今天港股教育股又是活久见系列，刚刚美股中概股也是一片哀嚎 …
让我想起了自己18年7月刚入行就碰到民促法，依旧记得是8月13日，当天K12教育股的暴击，让当初小白的自己见识到原来股票还可以这样暴跌的。之后整个板块也是花了很长一段时间才从谷底艰难走出来，慢慢估值修复…
还记得2019年12月中的时候，有深入研究跟踪过新东方在线，叠加疫情对在线教育的利好，也是一路看着它走到35以上的诶，当初和同事们一起深夜会议室讨论线上教育那几家公司的画面还历历在目…
一个赛道感觉就要这样华丽的消失了…
以及 现在的气氛怎么给人一种中概股就是都不符合国家指导方向的感觉 … https://t.cn/R2W6jgR
让我想起了自己18年7月刚入行就碰到民促法，依旧记得是8月13日，当天K12教育股的暴击，让当初小白的自己见识到原来股票还可以这样暴跌的。之后整个板块也是花了很长一段时间才从谷底艰难走出来，慢慢估值修复…
还记得2019年12月中的时候，有深入研究跟踪过新东方在线，叠加疫情对在线教育的利好，也是一路看着它走到35以上的诶，当初和同事们一起深夜会议室讨论线上教育那几家公司的画面还历历在目…
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哪些股票可以抵御通胀
4月数据目前PPI继续呈现加速上涨，但CPI仍处于低位，也就是说目前通胀主要集中在工业品领域，PPI-CPI剪刀差继续扩大，也意味着目前国内物价上涨主要集中在上游资源品种，还没有明显地向中下游传导。
但美国4月CPI数据，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期。美国CPI数据超预期引发了市场对通胀的担忧。
哪些消费品相对更能抵御通胀。
一、行业定价权的“消费公司”可以抵御通胀。
从现金流折现估值模型 （DCF模型）看，现金流可预测，稳定性较强。
虽然通胀对现金流是利空，但是主要影响的是DCF模型中的分母端（为折现率变大）。但影响现值的因素并非仅有分母端的无风险利率，分子端（为现金流量）的现金流同样可以影响净值。
图片
DCF模型中的分母端（为折现率变大）。但影响现值的因素并非仅有分母端的无风险利率，分子端（为现金流量）的现金流同样可以影响净值。
DCF模型分子端的变大
如何寻找“DCF模型分子端的变大可以抵消或部分抵消分母端变大的不利影响。”
提价
提价是实现分子端变大的有效途径之一，通过提价能够实现分子端现金流量的增长，对冲分母端变大的利空。
二、从逻辑上，什么行业更有能力通过提价来缓解上游通胀压力？
上游涨价，转移上游涨价压力，主要取决于两个方面：
1）提价能力。取决于三个方面：
其一，行业当前的需求，高景气行业、必选消费品。供不应求的行业对价格的敏感程度低，提价的能力越强。
其二，行业竞争格局，龙头公司，集中度越高，对上下游的议价能力相对更强，更有能力转移定价；
其三，公司的品牌力，品牌力越强，消费者对提价的接受度越高。
需求粘性越高的行业（如必选消费品），需求对价格的敏感程度低，提价的能力越强，相反地，如果需求对价格非常敏感，提价可能使公司失去份额；
其二，行业竞争格局，集中度越高、竞争格局越优的行业，对上下游的议价能力相对更强，更有能力转移定价；其三，公司的品牌力，品牌力越强的公司（如行业龙头），消费者更愿意支付更高的溢价，对提价的接受度越高，同时提价对需求的影响也相对更小。
2）提价意愿。
行业巨头率先提价，可能会引发行业小弟跟随，从而受到社会舆论、政策等因素的影响，例如海天去年年底宣布今年不提价等。
近期而言，食品饮料的提价动作更为频繁，例如：百威、青啤分别决定在4月、5月开始对部分产品提价，中矩高新也于近期决定从5月中旬开始对部分产品提价。
啤酒
行业需求：夏季来了。行业需求已全面复苏，恢复至2019年水平。例如，青岛啤酒、珠江啤酒今年一季度营业收入相比2019年分别增长12.3%、3%。
行业集中度已超70%，具备一定的定价权。啤酒行业经过多轮整合，行业集中度已经基本趋于稳定。市场份额前五名分别为华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯，CR5由2010年的60%提升至2019年的73%，议价能力已大幅提升。
提价意愿：
行业整合后，企业更希望通过价格升级来提升获利，并且近期行业头部企业已有提价动作，表明行业提价意愿较强：
例如，百威4月对百威系列进行性了提价、月将对百威系列、高档哈啤提价5%，青岛啤酒5月也将对山东等基地市场的经典系列、崂山提价5%，后续可能引发其他企业跟随提价。
调味品
提价能力：
调味品的需求具有较大的刚性，消费者对提价的敏感度相对较低；
稳定格局具备较好的提价能力。海天味业的市占率达17.3%，中炬高新旗下美味鲜（3.4%），食醋领域，恒顺醋业市占6.5%，同样领先老二紫林醋业的3.67%。
头部企业的领先优势较为明显。
提价意愿：
一般而言，调味品提价周期较长，通常约2~3年进行一次全面提价，上一次的约发生在2017-2019年，而自2020年以来，调味品主要成本大豆、白糖、塑料瓶及玻璃瓶等原物料上涨幅度明显，对于企业成本压力逐渐加大，加上距离上次提价时间已经较久，调味品企业在近期调价以缓解成本压力的预期逐渐增强。
高端白酒
从提价能力上看，高端白酒需求具有一定刚性，下游对价格接受程度也较强，且集中度较高，具有较强的
提价能力：
需求具有一定刚性：高端白酒消费以商务接待和送礼为主，对价格接受程度较高。
行业集中度较高：贵州茅台、五粮液和泸州老窖，占据高端产品。
提价意愿：
产品价位决定企业地位，高端酒企提价意愿较强。
泸州老窖通过控量挺价的方式，国窖1573出厂价已由890元上涨至950元。
乳制品
提价能力：
需求粘性较高：牛奶含有诸多营养成分，可以有效补充身体所需要的营养物质，需求粘性较高
提价意愿：
1月份，伊利便对占比10%左右的小白奶进行提价，提价幅度约5%。
超市
超市实际上是食品饮料的一种销售渠道，因此CPI（特别是食品 CPI）对超市客单价有直接影响，在必需消费品需求相对稳定的情况下，超市同店增长将充分受益于食品提价。
相关个股：
超市：永辉超市
奶：伊利股份
白酒：茅台、老窖、五粮液
调味品：恒顺醋业、海天味业、中炬高新
啤酒：重庆啤酒、青岛啤酒
4月数据目前PPI继续呈现加速上涨，但CPI仍处于低位，也就是说目前通胀主要集中在工业品领域，PPI-CPI剪刀差继续扩大，也意味着目前国内物价上涨主要集中在上游资源品种，还没有明显地向中下游传导。
但美国4月CPI数据，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期。美国CPI数据超预期引发了市场对通胀的担忧。
哪些消费品相对更能抵御通胀。
一、行业定价权的“消费公司”可以抵御通胀。
从现金流折现估值模型 （DCF模型）看，现金流可预测，稳定性较强。
虽然通胀对现金流是利空，但是主要影响的是DCF模型中的分母端（为折现率变大）。但影响现值的因素并非仅有分母端的无风险利率，分子端（为现金流量）的现金流同样可以影响净值。
图片
DCF模型中的分母端（为折现率变大）。但影响现值的因素并非仅有分母端的无风险利率，分子端（为现金流量）的现金流同样可以影响净值。
DCF模型分子端的变大
如何寻找“DCF模型分子端的变大可以抵消或部分抵消分母端变大的不利影响。”
提价
提价是实现分子端变大的有效途径之一，通过提价能够实现分子端现金流量的增长，对冲分母端变大的利空。
二、从逻辑上，什么行业更有能力通过提价来缓解上游通胀压力？
上游涨价，转移上游涨价压力，主要取决于两个方面：
1）提价能力。取决于三个方面：
其一，行业当前的需求，高景气行业、必选消费品。供不应求的行业对价格的敏感程度低，提价的能力越强。
其二，行业竞争格局，龙头公司，集中度越高，对上下游的议价能力相对更强，更有能力转移定价；
其三，公司的品牌力，品牌力越强，消费者对提价的接受度越高。
需求粘性越高的行业（如必选消费品），需求对价格的敏感程度低，提价的能力越强，相反地，如果需求对价格非常敏感，提价可能使公司失去份额；
其二，行业竞争格局，集中度越高、竞争格局越优的行业，对上下游的议价能力相对更强，更有能力转移定价；其三，公司的品牌力，品牌力越强的公司（如行业龙头），消费者更愿意支付更高的溢价，对提价的接受度越高，同时提价对需求的影响也相对更小。
2）提价意愿。
行业巨头率先提价，可能会引发行业小弟跟随，从而受到社会舆论、政策等因素的影响，例如海天去年年底宣布今年不提价等。
近期而言，食品饮料的提价动作更为频繁，例如：百威、青啤分别决定在4月、5月开始对部分产品提价，中矩高新也于近期决定从5月中旬开始对部分产品提价。
啤酒
行业需求：夏季来了。行业需求已全面复苏，恢复至2019年水平。例如，青岛啤酒、珠江啤酒今年一季度营业收入相比2019年分别增长12.3%、3%。
行业集中度已超70%，具备一定的定价权。啤酒行业经过多轮整合，行业集中度已经基本趋于稳定。市场份额前五名分别为华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯，CR5由2010年的60%提升至2019年的73%，议价能力已大幅提升。
提价意愿：
行业整合后，企业更希望通过价格升级来提升获利，并且近期行业头部企业已有提价动作，表明行业提价意愿较强：
例如，百威4月对百威系列进行性了提价、月将对百威系列、高档哈啤提价5%，青岛啤酒5月也将对山东等基地市场的经典系列、崂山提价5%，后续可能引发其他企业跟随提价。
调味品
提价能力：
调味品的需求具有较大的刚性，消费者对提价的敏感度相对较低；
稳定格局具备较好的提价能力。海天味业的市占率达17.3%，中炬高新旗下美味鲜（3.4%），食醋领域，恒顺醋业市占6.5%，同样领先老二紫林醋业的3.67%。
头部企业的领先优势较为明显。
提价意愿：
一般而言，调味品提价周期较长，通常约2~3年进行一次全面提价，上一次的约发生在2017-2019年，而自2020年以来，调味品主要成本大豆、白糖、塑料瓶及玻璃瓶等原物料上涨幅度明显，对于企业成本压力逐渐加大，加上距离上次提价时间已经较久，调味品企业在近期调价以缓解成本压力的预期逐渐增强。
高端白酒
从提价能力上看，高端白酒需求具有一定刚性，下游对价格接受程度也较强，且集中度较高，具有较强的
提价能力：
需求具有一定刚性：高端白酒消费以商务接待和送礼为主，对价格接受程度较高。
行业集中度较高：贵州茅台、五粮液和泸州老窖，占据高端产品。
提价意愿：
产品价位决定企业地位，高端酒企提价意愿较强。
泸州老窖通过控量挺价的方式，国窖1573出厂价已由890元上涨至950元。
乳制品
提价能力：
需求粘性较高：牛奶含有诸多营养成分，可以有效补充身体所需要的营养物质，需求粘性较高
提价意愿：
1月份，伊利便对占比10%左右的小白奶进行提价，提价幅度约5%。
超市
超市实际上是食品饮料的一种销售渠道，因此CPI（特别是食品 CPI）对超市客单价有直接影响，在必需消费品需求相对稳定的情况下，超市同店增长将充分受益于食品提价。
相关个股：
超市：永辉超市
奶：伊利股份
白酒：茅台、老窖、五粮液
调味品：恒顺醋业、海天味业、中炬高新
啤酒：重庆啤酒、青岛啤酒
手机本身是不能挖矿的 但是市面上很多以手机挖矿为噱头吸引小白入坑 然后被割 就只有淡淡的忧伤凌乱在风中！
挖币跟炒币的区别在哪里？那种更合适呢？
今天就来给大家分析交流一下，首先啊我们大家要清楚，只有两种，第一种就是去买币，第二种就是挖矿所得了！
买币的人群呢，一般都是想等币价上涨然后再抛出手，在从中获取利润，这也就是我们俗称的炒币，但是有很多不确定因素，更多的心里状态是贪婪和恐惧！跟购买股票是一个道理的。
挖矿都是一直在稳定赚，为什么这么说呢？因为挖矿就相当于在打折购买btc，他们是在持续的获得btc，我们可以一直的拿下去！我们每天都在获得btc。笔价涨的再高或者再低的时候，都不用去担心，我们只需要在自己合适的心理价位的时候变现掉就可以了！ https://t.cn/A6VUA0cG
挖币跟炒币的区别在哪里？那种更合适呢？
今天就来给大家分析交流一下，首先啊我们大家要清楚，只有两种，第一种就是去买币，第二种就是挖矿所得了！
买币的人群呢，一般都是想等币价上涨然后再抛出手，在从中获取利润，这也就是我们俗称的炒币，但是有很多不确定因素，更多的心里状态是贪婪和恐惧！跟购买股票是一个道理的。
挖矿都是一直在稳定赚，为什么这么说呢？因为挖矿就相当于在打折购买btc，他们是在持续的获得btc，我们可以一直的拿下去！我们每天都在获得btc。笔价涨的再高或者再低的时候，都不用去担心，我们只需要在自己合适的心理价位的时候变现掉就可以了！ https://t.cn/A6VUA0cG
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