为何美国投资者要冒着风险把钱撒向意甲？
上世纪90年代，意大利甲级足球联赛曾被公认为是世界顶级足球赛事，但如今在欧洲联赛当中，其排名远落后于英格兰超级联赛和西班牙西甲联赛。然而，越来越多的美国投资者相信，更好的管理和稳定的财务状况可以让意大利足球重回辉煌，并提高球队的估值。
最新入局的是总部位于迈阿密的私人投资公司777 Partners，该公司上周宣布将收购热那亚足球俱乐部（Genoa C.F.C.）。据知情人士透露，这笔交易将以1.5亿欧元（合1.75亿美元）的估值收购该俱乐部99.9%的股份，其中包括债务。
现在，意甲20支球队中的6支，外加乙级联赛中的两支都是由美国投资者或投资集团控制，并且所有这8支球队都是在过去三年半的时间里接管的。其中，3家球队的所有者来自私人股本和对冲基金领域，这代表了一个更广泛的趋势，即虽然金融家更熟悉不良资产，而不是体育队，但他们仍在进军欧洲足球界。
这些投资者认为，相对于其他联赛，意大利球队的价值被低估了，尤其是在疫情期间价格下跌的情况下。777 Partners董事总经理Juan Arciniegas告诉福布斯：“由于处于发展阶段，我们在这里看到了更高的增长机会。”但这对于整个欧洲足球，尤其是意大利足球来说，也存在切实的风险。
上世纪90年代，意大利甲级足球联赛曾被公认为是世界顶级足球赛事，但如今在欧洲联赛当中，其排名远落后于英格兰超级联赛和西班牙西甲联赛。然而，越来越多的美国投资者相信，更好的管理和稳定的财务状况可以让意大利足球重回辉煌，并提高球队的估值。
最新入局的是总部位于迈阿密的私人投资公司777 Partners，该公司上周宣布将收购热那亚足球俱乐部（Genoa C.F.C.）。据知情人士透露，这笔交易将以1.5亿欧元（合1.75亿美元）的估值收购该俱乐部99.9%的股份，其中包括债务。
现在，意甲20支球队中的6支，外加乙级联赛中的两支都是由美国投资者或投资集团控制，并且所有这8支球队都是在过去三年半的时间里接管的。其中，3家球队的所有者来自私人股本和对冲基金领域，这代表了一个更广泛的趋势，即虽然金融家更熟悉不良资产，而不是体育队，但他们仍在进军欧洲足球界。
这些投资者认为，相对于其他联赛，意大利球队的价值被低估了，尤其是在疫情期间价格下跌的情况下。777 Partners董事总经理Juan Arciniegas告诉福布斯：“由于处于发展阶段，我们在这里看到了更高的增长机会。”但这对于整个欧洲足球，尤其是意大利足球来说，也存在切实的风险。
地产财务投资(收并购)、小股大债模式：
(民企股东自有资金)18626870800
1、区 域：上海全境、江苏省(苏州、无锡、常州、南京、徐州)、浙江省内地级市(百强县)以上城区、西安城区；
2、商住比：住宅或商住比≤ 2：8(商业小于20%)；
3、出资额：5亿~15亿，往上可谈；
4、出资比：
①财务投资：投资入股30%～70%(可以考虑100%全额收购)；
②小股大债：投资入股30%+股东借款40%～50%；
5、收益率：
①财务投资：投资入股部分收益：项目(股东)计息年化12%左右+股权对应货值净利润保底5%～8%；
②小股大债：投资入股30%的收益：项目(股东)计息年化12%左右+股权对应货值净利润保底5%～8%；股东借款40%～50%部分：年化13%左右；
6、周 期：①财务投资：项目总销售到70%～90%退出；②股东借款部分：不限期，截止到开发贷放款；
7、退出方式：
①财务投资：一次性模拟退出，时间节点：整体销售完成70%～90%；
②股东借款：开发贷放款优先偿还股东借款(双方协商可以用于其他项目投资)；
8、风控措施：董事会2/3以上席位(有1票否决权)、财务及成本联审联签、财务派正职、成本派副职、账户(及网银)共管、证照共管、所有印章共管、销售回款监管；
9、初审材料：公司及历史项目简介、项目简报(可研报告)、土地成交确认书、经济技术指标、投资收益测算表、(土地出让合同、土地证)、CAD红线图、项目现状、交易对价、现场照片；
10、交易结构：项目公司(或SPV公司)持股30%+70%股权质押］+集团担保+实控人无限连带担保；
11、业务流程：
①提供材料→②现场考察(约谈实控人)→③投资收益测算→④公司立项会→⑤与项目方确认方案→⑥公司投决会→⑦签订框架协议→⑧打履约保证金→⑨项目尽职调查→⑩签订正式协议→⑪股权或产权变更→⑫支付兑价款； https://t.cn/Rz1F1Iz
(民企股东自有资金)18626870800
1、区 域：上海全境、江苏省(苏州、无锡、常州、南京、徐州)、浙江省内地级市(百强县)以上城区、西安城区；
2、商住比：住宅或商住比≤ 2：8(商业小于20%)；
3、出资额：5亿~15亿，往上可谈；
4、出资比：
①财务投资：投资入股30%～70%(可以考虑100%全额收购)；
②小股大债：投资入股30%+股东借款40%～50%；
5、收益率：
①财务投资：投资入股部分收益：项目(股东)计息年化12%左右+股权对应货值净利润保底5%～8%；
②小股大债：投资入股30%的收益：项目(股东)计息年化12%左右+股权对应货值净利润保底5%～8%；股东借款40%～50%部分：年化13%左右；
6、周 期：①财务投资：项目总销售到70%～90%退出；②股东借款部分：不限期，截止到开发贷放款；
7、退出方式：
①财务投资：一次性模拟退出，时间节点：整体销售完成70%～90%；
②股东借款：开发贷放款优先偿还股东借款(双方协商可以用于其他项目投资)；
8、风控措施：董事会2/3以上席位(有1票否决权)、财务及成本联审联签、财务派正职、成本派副职、账户(及网银)共管、证照共管、所有印章共管、销售回款监管；
9、初审材料：公司及历史项目简介、项目简报(可研报告)、土地成交确认书、经济技术指标、投资收益测算表、(土地出让合同、土地证)、CAD红线图、项目现状、交易对价、现场照片；
10、交易结构：项目公司(或SPV公司)持股30%+70%股权质押］+集团担保+实控人无限连带担保；
11、业务流程：
①提供材料→②现场考察(约谈实控人)→③投资收益测算→④公司立项会→⑤与项目方确认方案→⑥公司投决会→⑦签订框架协议→⑧打履约保证金→⑨项目尽职调查→⑩签订正式协议→⑪股权或产权变更→⑫支付兑价款； https://t.cn/Rz1F1Iz
虚增营收8亿多，近九成利润都是假的！这家卖网红“小白奶”的公司，上市第二年就开始造假，实控人栽了
每日经济新闻
4小时前
曾经因网红饮品“小白奶”在资本市场小有名气的科迪乳业，被河南证监局的一纸《行政处罚及市场禁入事先告知书》揭开了持续财务造假真面目。
*ST科迪9月9日晚公告，公司9月8日收到河南证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。
经查明，*ST科迪2016年至2018年，连续三年累计虚增收入8.43亿元，累计虚增利润3亿元，占期间累计净利润总额的86.96%。*ST科迪未按规定履行在2016年至2019年有关临时信披义务，2016年至2018年年报存在重大遗漏。

河南证监局决定对科迪乳业处以60万元罚款，实控人张清海被认定违法行为恶劣，罚款90万元，并禁入证券市场10年。
上市第二年就开始虚构利润
三年虚增利润近3亿元
资料显示，*ST科迪成立于2005年，并在2015年6月登陆深交所中小板市场，公司主营乳制品、乳饮料、饮料的生产与销售，奶牛的养殖、繁育及销售，系河南当地一家有名的乳制品企业。*ST科迪生产的“网红牛奶”，由于包装简约、设计清新，有一段时间被各大网红纷纷拿来自拍，火到出圈。

图片来源：科迪乳业官网
图片来源：科迪乳业官网
根据科迪乳业于9月8日收到的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，科迪乳业于2019年8月被证监会立案调查。经过2年调查，科迪乳业被查出2016年至2018年年报存在虚假记载。
其中，科迪乳业《2016年年度报告》虚增收入 3.36亿元，虚增利润总额 1.18亿元；《2017年年度报告》虚增收入2.1亿元，虚增利润总额 6864.13 万元；《2018年年度报告》虚增收入2.9亿元，虚增利润总额 1.13亿元。
也就是说，从上市第二年起，科迪乳业就开始虚增收入和利润。2016年至2018年三年间，科迪乳业累计虚增收入8.36亿元，占期间累计营收的25.11%；三年累计虚增利润总额3.00亿元，占期间累计净利润总额的86.96%。
值得一提的是，科迪乳业推出的那款网红产品“透明枕”（又称“小白奶”）也是在财务造假期间。
据科迪乳业董事长张清海当时对外透露，“小白奶”2017年全年的日产销量平均达400余吨。
2017年科迪乳业全年实现营收12.39亿元，同比增长53.92%；净利润1.27亿元，同比增长41.56%。其中“小白奶”所属的常温乳制品收入8.15亿元，占比65.8%。
不过，爆款单品小白奶随后也被质疑是“炒概念”，“小白奶”爆红后，伊利、蒙牛等大品牌也迅速跟上推出类似包装，这也让靠这一爆款单品冲上风口的科迪乳业的业绩承压。
2018年，*ST科迪的营收净利增速双双下滑到个位数，并遭遇了一系列危机，继而在2019年出现欠薪情况。
据中新经纬其此前报道，2019年8月，有媒体报道，科迪乳业自2017年12月开始拖欠奶农奶款，涉及上千户奶农，金额大约1.4亿元。而截至2018年年末，科迪乳业账上存有16.72亿元货币资金，在2019年7月还曾派发现金红利2080万元。“奶农事件”发生后，科迪乳业饱受市场质疑。
与此同时，科迪乳业及科迪集团资金链紧张的消息也不断传出。
资金占用、违规担保
在2018年年报里，科迪乳业手握近17亿元的货币资金，短期借款却接近11.92亿元，同时还因拖欠奶农、经销商款项闹得沸沸扬扬，这一度让市场百思不得其解，更引发了深交所的问询函“连环Call”。

图片来源：科迪乳业官网
根据处罚告知书，科迪乳业还被查出未按规定履行 2016年至2019年有关临时信息披露义务， 2016年至2019年年报信息披露也存在重大遗漏。
2016 年至 2019 年，科迪乳业在未经过决策审批程序或授权程序的情况下，向控股股东科迪食品集团股份有限公司（以下简称科迪集团）及其关联方提供资金，未按规定及时进行信息披露；与此同时，也未在《2016 年年度报告》《2017 年年度报告》《2018 年年度报告》中披露，构成重大遗漏。
在2019年年报中，科迪乳业自曝内部控制存在重大缺陷，控股股东科迪集团存在非经营性占用公司资金的情形。
内部控制审计报告中，亚太（集团）会计师事务所表示，科迪乳业公司 2019年度存在大股东及其他关联方资金占用的情形，截至2019年12月31日，其他应收款中存在由于资金占用形成的余额18.65亿元，占公司最近一个年度经审计净资产的118.26%。
此外，处罚告知书还指出，2017年至 2019年，科迪乳业在未经过决策审批程序或授权程序的情况下，向科迪集团及其关联方提供担保，未按规定及时进行信息披露；未在《2017年年度报告》《2018年年度报告》中披露，构成重大遗漏。
其中，2017年科迪乳业提供8笔担保，合计金额3.88亿元；2018年科迪乳业提供1笔担保，金额为2000.00万元；2019年科迪乳业提供2笔担保，合计金额 4500.00万元。
2019年6月29日起，科迪乳业被实施其他风险警示，股票简称变为“ST科迪”。公司又因2020年报被出具无法表示意见的审计报告，在2020年5月6日起股票简称变为“*ST科迪”。
今年3月1日，科迪乳业将2020年度业绩从预测盈利175.15万元至1751.48万元，修正为亏损11亿元至11.25亿元，一度在市场引发热议，并收到了河南证监局警示函及深交所的关注函。
科迪乳业在业绩修正公告里称，业绩快报与业绩预计出现差异，是由于大股东科迪食品集团用第三方资产偿债被搁置，虽实际控制人正在积极推进以承债方式解决，但4月30号前全部偿还尚存在不确定性，科迪乳业对其他应收科迪食品集团款项的50%作出计提，涉及信用减值损失9.33亿元；同时，对外担保也计提预计负债2.72亿元。
修正公告里提及的科迪食品集团用第三方资产偿债被搁置，是指科迪集团正在推进破产重整。根据*ST科迪2020年12月24日发布的公告，商丘市中级人民法院受理了科迪集团破产重整申请。
有证券律师组织索赔
科迪乳业收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》当晚，便有证券律师在股吧发文称，2019年8月16日前买入且2019年8月16日收盘仍持有该股的受损投资者，可提交获赔申请准备依法索赔。

图片来源：东方财富股吧
其实，早在2020年，就有律所在征集代理科迪乳业涉嫌信息披露违规案的投资者索赔工作。截至2021年6月底，*ST科迪现有股东3.61万户。

科迪乳业在公告中称，目前生产经营正常。根据《行政处罚事先告知书》认定的情况，公司初步判断本次《行政处罚事先告知书》涉及的违规行为未触及重大违法强制退市的情形。
2021年上半年，*ST科迪实现营业收入2.69亿元，同比增长44.77%；归属于上市公司股东的净利润772.78万元，上年同期为亏损5576.02万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4011.88万元。 https://t.cn/A6IDX8Dk
每日经济新闻
4小时前
曾经因网红饮品“小白奶”在资本市场小有名气的科迪乳业，被河南证监局的一纸《行政处罚及市场禁入事先告知书》揭开了持续财务造假真面目。
*ST科迪9月9日晚公告，公司9月8日收到河南证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。
经查明，*ST科迪2016年至2018年，连续三年累计虚增收入8.43亿元，累计虚增利润3亿元，占期间累计净利润总额的86.96%。*ST科迪未按规定履行在2016年至2019年有关临时信披义务，2016年至2018年年报存在重大遗漏。

河南证监局决定对科迪乳业处以60万元罚款，实控人张清海被认定违法行为恶劣，罚款90万元，并禁入证券市场10年。
上市第二年就开始虚构利润
三年虚增利润近3亿元
资料显示，*ST科迪成立于2005年，并在2015年6月登陆深交所中小板市场，公司主营乳制品、乳饮料、饮料的生产与销售，奶牛的养殖、繁育及销售，系河南当地一家有名的乳制品企业。*ST科迪生产的“网红牛奶”，由于包装简约、设计清新，有一段时间被各大网红纷纷拿来自拍，火到出圈。

图片来源：科迪乳业官网
图片来源：科迪乳业官网
根据科迪乳业于9月8日收到的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，科迪乳业于2019年8月被证监会立案调查。经过2年调查，科迪乳业被查出2016年至2018年年报存在虚假记载。
其中，科迪乳业《2016年年度报告》虚增收入 3.36亿元，虚增利润总额 1.18亿元；《2017年年度报告》虚增收入2.1亿元，虚增利润总额 6864.13 万元；《2018年年度报告》虚增收入2.9亿元，虚增利润总额 1.13亿元。
也就是说，从上市第二年起，科迪乳业就开始虚增收入和利润。2016年至2018年三年间，科迪乳业累计虚增收入8.36亿元，占期间累计营收的25.11%；三年累计虚增利润总额3.00亿元，占期间累计净利润总额的86.96%。
值得一提的是，科迪乳业推出的那款网红产品“透明枕”（又称“小白奶”）也是在财务造假期间。
据科迪乳业董事长张清海当时对外透露，“小白奶”2017年全年的日产销量平均达400余吨。
2017年科迪乳业全年实现营收12.39亿元，同比增长53.92%；净利润1.27亿元，同比增长41.56%。其中“小白奶”所属的常温乳制品收入8.15亿元，占比65.8%。
不过，爆款单品小白奶随后也被质疑是“炒概念”，“小白奶”爆红后，伊利、蒙牛等大品牌也迅速跟上推出类似包装，这也让靠这一爆款单品冲上风口的科迪乳业的业绩承压。
2018年，*ST科迪的营收净利增速双双下滑到个位数，并遭遇了一系列危机，继而在2019年出现欠薪情况。
据中新经纬其此前报道，2019年8月，有媒体报道，科迪乳业自2017年12月开始拖欠奶农奶款，涉及上千户奶农，金额大约1.4亿元。而截至2018年年末，科迪乳业账上存有16.72亿元货币资金，在2019年7月还曾派发现金红利2080万元。“奶农事件”发生后，科迪乳业饱受市场质疑。
与此同时，科迪乳业及科迪集团资金链紧张的消息也不断传出。
资金占用、违规担保
在2018年年报里，科迪乳业手握近17亿元的货币资金，短期借款却接近11.92亿元，同时还因拖欠奶农、经销商款项闹得沸沸扬扬，这一度让市场百思不得其解，更引发了深交所的问询函“连环Call”。

图片来源：科迪乳业官网
根据处罚告知书，科迪乳业还被查出未按规定履行 2016年至2019年有关临时信息披露义务， 2016年至2019年年报信息披露也存在重大遗漏。
2016 年至 2019 年，科迪乳业在未经过决策审批程序或授权程序的情况下，向控股股东科迪食品集团股份有限公司（以下简称科迪集团）及其关联方提供资金，未按规定及时进行信息披露；与此同时，也未在《2016 年年度报告》《2017 年年度报告》《2018 年年度报告》中披露，构成重大遗漏。
在2019年年报中，科迪乳业自曝内部控制存在重大缺陷，控股股东科迪集团存在非经营性占用公司资金的情形。
内部控制审计报告中，亚太（集团）会计师事务所表示，科迪乳业公司 2019年度存在大股东及其他关联方资金占用的情形，截至2019年12月31日，其他应收款中存在由于资金占用形成的余额18.65亿元，占公司最近一个年度经审计净资产的118.26%。
此外，处罚告知书还指出，2017年至 2019年，科迪乳业在未经过决策审批程序或授权程序的情况下，向科迪集团及其关联方提供担保，未按规定及时进行信息披露；未在《2017年年度报告》《2018年年度报告》中披露，构成重大遗漏。
其中，2017年科迪乳业提供8笔担保，合计金额3.88亿元；2018年科迪乳业提供1笔担保，金额为2000.00万元；2019年科迪乳业提供2笔担保，合计金额 4500.00万元。
2019年6月29日起，科迪乳业被实施其他风险警示，股票简称变为“ST科迪”。公司又因2020年报被出具无法表示意见的审计报告，在2020年5月6日起股票简称变为“*ST科迪”。
今年3月1日，科迪乳业将2020年度业绩从预测盈利175.15万元至1751.48万元，修正为亏损11亿元至11.25亿元，一度在市场引发热议，并收到了河南证监局警示函及深交所的关注函。
科迪乳业在业绩修正公告里称，业绩快报与业绩预计出现差异，是由于大股东科迪食品集团用第三方资产偿债被搁置，虽实际控制人正在积极推进以承债方式解决，但4月30号前全部偿还尚存在不确定性，科迪乳业对其他应收科迪食品集团款项的50%作出计提，涉及信用减值损失9.33亿元；同时，对外担保也计提预计负债2.72亿元。
修正公告里提及的科迪食品集团用第三方资产偿债被搁置，是指科迪集团正在推进破产重整。根据*ST科迪2020年12月24日发布的公告，商丘市中级人民法院受理了科迪集团破产重整申请。
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科迪乳业收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》当晚，便有证券律师在股吧发文称，2019年8月16日前买入且2019年8月16日收盘仍持有该股的受损投资者，可提交获赔申请准备依法索赔。

图片来源：东方财富股吧
其实，早在2020年，就有律所在征集代理科迪乳业涉嫌信息披露违规案的投资者索赔工作。截至2021年6月底，*ST科迪现有股东3.61万户。

科迪乳业在公告中称，目前生产经营正常。根据《行政处罚事先告知书》认定的情况，公司初步判断本次《行政处罚事先告知书》涉及的违规行为未触及重大违法强制退市的情形。
2021年上半年，*ST科迪实现营业收入2.69亿元，同比增长44.77%；归属于上市公司股东的净利润772.78万元，上年同期为亏损5576.02万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4011.88万元。 https://t.cn/A6IDX8Dk
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