当下必读：债务危机
债务危机是不可避免的吗？
历史上，只有少数自律性良好的国家能避免债务危机的发生。尽管决策者一般都想尽力妥善行事，但很多时候，由于短期回报（提高经济增长率）看似合理，会出现信贷过于宽松的状态。从政治角度看，放宽信贷（例如，提供还款、保证放宽货币政策等）比收紧信贷更容易，这是产生债务大周期的主要原因。
债务危机为何有周期性？
简单来说，在任何时候，你一旦借钱，就会创造一个周期。买一件你目前买不起的东西，你的消费必然超过你的收入。借款时，你不仅是在巷贷款人借钱，你实际上是在向未来的你借钱。在未来的某个时候，你必须要降低消费以偿还债务。这种先借款消费、后紧缩开支的模式与周期非常相似。对个人来说是这样，对一国经济而言也如此。一旦借款，就开启了一系列机械性的、可预测的事件。
银行提供贷款，接收存款。人们可以借钱购买房地产，而把闲置的资金存入银行赚取利息时，这反过来使银行可以放出更多的贷款。人们（例如某大）通过信贷购买和出售房地产，承诺以后还本付息，举债购买的资金数额就会迅速增加，变成现有现金的数倍。后期，举债购买的债务人因偿债而面临资金紧缺的局面。此时银行也将陷入困境，因为存款人对现金的需求不断增加，要从银行里取现金，用于开支和偿还债务，越来越多的债务人变得难以按时还款。如果不采取干预措施，银行和债务人都将破产，经济将出现萎缩。随着时间的推移，这些经济扩张和经济萎缩循环反复发生，为长期性债务危机创造了条件。
正常情况下，贷款会产生一个自我强化的上升运动，到顶峰后转而向下，进行一个自我强化的向下运动，触底后又逆转向上。在上升过程中，贷款支撑支出和投资，进而推动收入增加，资产价格上涨（譬如出现楼市大热）。收入增加和资产涨价会导致进一步借债，扩大在商品和金融资产上的支出。借债基本上会将支出和收入提升至超出经济生产力稳步增长所对应的水平。接近债务周期的顶峰时，人们预期以贷款维持的经济会继续以超越趋势的速度发展下去（譬如出现楼市过热，一路看涨，全民炒房）。这当然是不可能发生的，收入终将降至贷款成本以下。
一些经济体的增长严重依赖借债进行固定资产投资、房地产和基础设施建设，这些经济体尤其会沙鸥到大规模周期性波动的影响，因为那些长期资产的快速建设是不可持续的。因为如果国家想改善住房，那么住房建设的增量需求自然会随着住房的建成而减小。打个比方，假设你建造一栋办公大楼，在建设期间，你的年均支出为1000万，（用于雇用工人，购买钢筋混泥土材料等）。大楼竣工后，年均支出将降至0元。此时，经济增长收入和偿债能力将取决于其他需求。债务融资的的房地产、固定投资和基建拉动经济强劲增长，之后需求放缓，债务挑战出现。从而导致经济下行。这类周期常常出现在新兴经济体（自己对号入座），因为新兴经济体存在大量的建设需求。
进一步推动新兴经济体周期性发展的因素是收入水平的相对变化所带来的竞争力变化。通常，新兴经济体的劳动力非常低廉，基建不完善，因此它们热衷于基建、增加出口，提高国民收入水平。但随着国家的收入水平提高，其工资的竞争力会下降，出口增长率自然会放缓。例如，70年代的日本所经历的经济周期。再思考下我们是不是也正在经历？
在泡沫阶段，不计后果的贷款和不切实际的预期带来大量无法偿还的债务。在某个时间点，这种状态会被商业银行和中央银行察觉，泡沫开始收缩。（例如早几年贷款利率攀升、严查经营贷、指导价、房住不炒）泡沫行程的典型表现是:越来越多的借款被用来还债，导致借款人债务负担加剧。
一旦资金和信贷增长被遏制，或者贷款标准提高，那么信贷和支出的增速就会放缓，偿债问题就会加速涌现，这时就接近债务周期的顶部。同时央行意识到信贷增长过快，已经到了危险的地步，于是开始收紧货币政策，遏制信贷增长，进而导致债务周期加速下滑（即便央行不采取措施，债务周期也会下滑，只是下滑的时间会推移一些而已）。无论如何，当还本付息的成本超过维持支出的借款时，债务上升周期就会逆转。不仅新增贷款的增速放缓，借款人的还款压力也会增加，还本付息明显难以为继，新增贷款进一步减少。支出和投资增速的放缓导致收入增长进一步放缓，资产价格下跌。（我们是不是正在经历这一步？）
当借款人无法履行对贷款人的偿债义务时，这些贷款人（例如银行）就无法履行其对债权人（例如储蓄者）的义务。决策者必须首先解决贷款人的问题。最极端的压力通常出现在高杠杆贷款人身上，其对无法还款的借款人有高密度集中的敞口风险。这些贷款人以银行为主，但随着信贷体系日趋活跃，这些风险也扩展到更大范围的贷款人，例如保险公司、非银行信托、经济自营商、乃至特殊目的的公司。
债务危机是不可避免的吗？
历史上，只有少数自律性良好的国家能避免债务危机的发生。尽管决策者一般都想尽力妥善行事，但很多时候，由于短期回报（提高经济增长率）看似合理，会出现信贷过于宽松的状态。从政治角度看，放宽信贷（例如，提供还款、保证放宽货币政策等）比收紧信贷更容易，这是产生债务大周期的主要原因。
债务危机为何有周期性？
简单来说，在任何时候，你一旦借钱，就会创造一个周期。买一件你目前买不起的东西，你的消费必然超过你的收入。借款时，你不仅是在巷贷款人借钱，你实际上是在向未来的你借钱。在未来的某个时候，你必须要降低消费以偿还债务。这种先借款消费、后紧缩开支的模式与周期非常相似。对个人来说是这样，对一国经济而言也如此。一旦借款，就开启了一系列机械性的、可预测的事件。
银行提供贷款，接收存款。人们可以借钱购买房地产，而把闲置的资金存入银行赚取利息时，这反过来使银行可以放出更多的贷款。人们（例如某大）通过信贷购买和出售房地产，承诺以后还本付息，举债购买的资金数额就会迅速增加，变成现有现金的数倍。后期，举债购买的债务人因偿债而面临资金紧缺的局面。此时银行也将陷入困境，因为存款人对现金的需求不断增加，要从银行里取现金，用于开支和偿还债务，越来越多的债务人变得难以按时还款。如果不采取干预措施，银行和债务人都将破产，经济将出现萎缩。随着时间的推移，这些经济扩张和经济萎缩循环反复发生，为长期性债务危机创造了条件。
正常情况下，贷款会产生一个自我强化的上升运动，到顶峰后转而向下，进行一个自我强化的向下运动，触底后又逆转向上。在上升过程中，贷款支撑支出和投资，进而推动收入增加，资产价格上涨（譬如出现楼市大热）。收入增加和资产涨价会导致进一步借债，扩大在商品和金融资产上的支出。借债基本上会将支出和收入提升至超出经济生产力稳步增长所对应的水平。接近债务周期的顶峰时，人们预期以贷款维持的经济会继续以超越趋势的速度发展下去（譬如出现楼市过热，一路看涨，全民炒房）。这当然是不可能发生的，收入终将降至贷款成本以下。
一些经济体的增长严重依赖借债进行固定资产投资、房地产和基础设施建设，这些经济体尤其会沙鸥到大规模周期性波动的影响，因为那些长期资产的快速建设是不可持续的。因为如果国家想改善住房，那么住房建设的增量需求自然会随着住房的建成而减小。打个比方，假设你建造一栋办公大楼，在建设期间，你的年均支出为1000万，（用于雇用工人，购买钢筋混泥土材料等）。大楼竣工后，年均支出将降至0元。此时，经济增长收入和偿债能力将取决于其他需求。债务融资的的房地产、固定投资和基建拉动经济强劲增长，之后需求放缓，债务挑战出现。从而导致经济下行。这类周期常常出现在新兴经济体（自己对号入座），因为新兴经济体存在大量的建设需求。
进一步推动新兴经济体周期性发展的因素是收入水平的相对变化所带来的竞争力变化。通常，新兴经济体的劳动力非常低廉，基建不完善，因此它们热衷于基建、增加出口，提高国民收入水平。但随着国家的收入水平提高，其工资的竞争力会下降，出口增长率自然会放缓。例如，70年代的日本所经历的经济周期。再思考下我们是不是也正在经历？
在泡沫阶段，不计后果的贷款和不切实际的预期带来大量无法偿还的债务。在某个时间点，这种状态会被商业银行和中央银行察觉，泡沫开始收缩。（例如早几年贷款利率攀升、严查经营贷、指导价、房住不炒）泡沫行程的典型表现是:越来越多的借款被用来还债，导致借款人债务负担加剧。
一旦资金和信贷增长被遏制，或者贷款标准提高，那么信贷和支出的增速就会放缓，偿债问题就会加速涌现，这时就接近债务周期的顶部。同时央行意识到信贷增长过快，已经到了危险的地步，于是开始收紧货币政策，遏制信贷增长，进而导致债务周期加速下滑（即便央行不采取措施，债务周期也会下滑，只是下滑的时间会推移一些而已）。无论如何，当还本付息的成本超过维持支出的借款时，债务上升周期就会逆转。不仅新增贷款的增速放缓，借款人的还款压力也会增加，还本付息明显难以为继，新增贷款进一步减少。支出和投资增速的放缓导致收入增长进一步放缓，资产价格下跌。（我们是不是正在经历这一步？）
当借款人无法履行对贷款人的偿债义务时，这些贷款人（例如银行）就无法履行其对债权人（例如储蓄者）的义务。决策者必须首先解决贷款人的问题。最极端的压力通常出现在高杠杆贷款人身上，其对无法还款的借款人有高密度集中的敞口风险。这些贷款人以银行为主，但随着信贷体系日趋活跃，这些风险也扩展到更大范围的贷款人，例如保险公司、非银行信托、经济自营商、乃至特殊目的的公司。
知道什么样的人是最遭上位者憎恨的么？就是又强又弱的人。强，是这个人本身强，哪怕在最艰苦、最不利的条件下，也能脱颖而出，拥有过人的聪明才智和才华。是这个人即使面对最恶劣的条件，也无法被打败意志力和自律性专注力。这是一种多么令人羡慕的能力和心性，这是上位者的草包孩子们所不具备的，所以他们在面对这些孩子的时候，真实的内心是恐慌的。
20岁的时候，明白的道理就好像是雾中林，好像能隐约看到，拼了命的又看不清。
这是我今年最直观的感受。这一年的成长飞快，是我自己都能明显感受得到的变化。说起来我是外部力量驱动者，我也认为任何的想要变好、变自律，最开始那一下都需要外驱力。
你得找点什么目标，你才会有想要改变的想法。不然每天的生活重复索然无味，没有什么能让人改变的。让我发生改变的是一段积极正向的情感关系。其实我从小到大的所谓喜欢别人，都让我处在一个不好的状态里面。
我是很感性的人，于是处理情感关系的时候会占据我很大的心神，而且几乎都是负面的，我不否认一些美好的回忆，但是这些美好的代价太大，性价比太低了。
这是我今年最直观的感受。这一年的成长飞快，是我自己都能明显感受得到的变化。说起来我是外部力量驱动者，我也认为任何的想要变好、变自律，最开始那一下都需要外驱力。
你得找点什么目标，你才会有想要改变的想法。不然每天的生活重复索然无味，没有什么能让人改变的。让我发生改变的是一段积极正向的情感关系。其实我从小到大的所谓喜欢别人，都让我处在一个不好的状态里面。
我是很感性的人，于是处理情感关系的时候会占据我很大的心神，而且几乎都是负面的，我不否认一些美好的回忆，但是这些美好的代价太大，性价比太低了。
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