#NIA一线直击#【烟台边检站保障新造全球最大双燃料滚装船和冰级滚装船交付启航】 5月16日，新造全球最大双燃料滚装船和冰级滚装船“RORO1#项目”在山东烟台港中集来福士海洋工程有限公司（烟台）自用码头交付启航。烟台出入境边防检查站主动靠前服务，在严格落实口岸安保和疫情防控措施前提下，对该轮进行边防检查，确保首艘“RORO1#项目”船舶顺利交付启航。
【以实干诠释“领头羊”担当 ——记集团劳模、中国电信百色分公司总经理石金吉】“百色135个乡镇，1700多个行政村，16700多个自然村，村村通4G，全市电信4G信号行政村覆盖率从46.7%提升至100%、自然村从16.58%提升至96.4%……”对于公司这几年的发展，中国电信百色分公司总经理石金吉娓娓介绍道。
石金吉是一个对数字非常敏感的人，企业的各种数据、统计报表就像是印刻在他的脑子里。这一点，给所有与他打过交道的人都留下了深刻的印象。然而，百色电信的员工们知道，这并不只是记性好这么简单，这更多的是他在市场经营的波涛浪涌中磨砺出来的一种能力。用他自己的话来说就是：“作为一个当家人，连自己的家底都不清楚，怎么能持好这个家呢？”
中国电信百色分公司连续5年收入增幅超2位数，经营收入实现翻番，增长率居百色通信行业第一。这些成绩背后凝聚着石金吉的心血，体现了整体团队不畏艰辛、锐意进取、勇于拼搏的精神风貌。
“三把斧”再造一个“百色电信”
2017年5月，会议室里座无虚席，这是石金吉到任后召开的第一次全体动员大会。主席台上，石金吉铿锵有力地提出：“ 用五年时间， 使百色电信居于全自治区上游水平 。”如今刚好五年过去了，百色电信不仅经营收入实现翻番，员工收入也实现了翻番，业务收入的绝对值由全区14个本地网中的第七位跃升至第五位。
“这样的成绩我是很自豪的。我们成功实现了‘再造一个百色电信’的目标。”石金吉说道。
对石金吉而言，百色电信五年居上游这个目标的提出，是挑战自己，踏上雄关漫道的开始。针对这一目标，石金吉推出了“三板斧”。
第一板斧——抓信息通信基础设施建设。“信息通信基础设施建设是拓展市场的基础，一定要最先做起来。”在上任伊始，石金吉就和他的班子强调，百色多为山区，农村是最大的增量市场。因此，要花大力气把信息通信基础设施建设好。虽然难度很大，但一定要啃下这个“硬骨头”。
在石金吉带领下，全体员工团结一心，众志成城，掀起了“建设大潮”。通过大力实施通4G、通宽带、通电视的“三通一平”工程，全力推进普遍服务试点项目的落地建设，加大光纤网络和4G网络覆盖，改善农村区域和深度贫困地区的通信基础网络设施。如今，百色电信4G网络覆盖行业领先、宽带网络覆盖持续保持行业领先水平。
第二板斧——抓政企数字化市场。随着传统通信赛道的式微，政企数字化市场以及云业务成为了运营商发展的主要推动力，云市场有着宽广的发展空间。石金吉积极开发用户目标市场，加强云能力、机房储备及规划，实施广西电信云数据中心整体规划“2+14+N”战略。积极统筹规划本地云机房资源储备，建设成3处IDC机房约1000个机架，与浪潮公司达成战略合作，提供专业机房及服务，保障百色“政务云”的落地和推广；广泛参与政务信息化，为市人民政府相关组成部门和各县（市、区）提供OA办公以及政务内网外网服务。
第三板斧——参与数字百色建设。石金吉认为以数字化赋能产业发展是企业提高内生动力的重要之举。在他领导下，百色电信大力推进“智慧城市”建设，深化“互联网+”业务，在精准扶贫、智慧农业、数字医院、数字校园等方面提供大量的支撑服务，为促进产业结构调整和转型升级发挥了积极作用；同时，发力5G+制造，助力华润水泥构建全方位智能现代水泥产业制造体系，引领传统水泥制造向“智”造的高质量发展。
经过全公司上下多年踔厉奋发、励精图治，“再造一个百色电信”的目标实现了，百色电信业务收入规模由全区第七位升至第五位，由中下型本地网升至中上型本地网，有四个县域分公司还实现了移动用户规模行业领先。
因地制宜写好扶贫“大文章”
“日松兄弟，牛仔现在长得如何了？”“山豆根现在市场行情不错！”曾经的贫困户黄日松，通过养牛、种中草药，实现脱贫。
“永年兄弟，嫂子的病要医！我来想办法！”贫困户覃永年家属产后抑郁症多年并曾离家出走，后经石金吉帮助寻找，并联系百色市第二人民医院治疗，现在病情稳定。
石金吉对口帮扶5户贫困户，虽然工作繁忙、山高路远，但每次的定期走访他都没有落下。在他的帮助下，这5户贫困户，不仅实现了脱贫，而且家里也有了可持续发展的种（养）植业，日子越过越好。对此，石金吉说道，“百色电信有156名帮扶干部结对帮扶全市15个村444户贫困户，都实现了脱贫摘帽，要为所有辛勤付出的同志们点赞！”
要打赢脱贫攻坚战，完善筑牢基础设施是关键。自国家建立电信普遍服务基金政策以来，占尽“老少边山穷库”困难条件的百色市一直是该项政策倾斜的重点地区。石金吉高度重视这一政策机遇，分公司积极筹措配套资金，尽可能多争取电信普遍服务试点项目，一次次组织试点项目大会战，战疫情、战洪灾、战高温，推进项目建设。石金吉更是挂帅与各县乡政府密切配合，协调关系，调动、指挥施工队伍，啃下一个个“硬骨头”，完成一批批光纤进村入户和4G基站建设任务。仅2020年，百色电信就完成了352个电信普遍服务试点项目4G基站的建设开通，极大地改善了农村边远地区基本通信条件，促进了百色地区经济与社会均衡发展。
脱贫攻坚，发展产业是关键。“在田林县，我们的主要扶贫策略就是全力承接好、落实好中国电信集团公司定点帮扶田林县各项工作，加快推进浪平镇姬松茸产业、油茶改造等产业项目，打造较具规模的、具有特色的中国电信产业扶贫示范园。在百色电信负责的扶贫点，村子规模小，人口少，我们的思路就是抓小规模特色产业，比如在靖西市安德镇大乐村，实施莲藕产业扶贫；在靖西市武平镇凌兰村，通过红薯、烤烟和养猪产业带动村集体收入。”经过多次深入贫困村调查后，石金吉带领百色电信人加大产业帮扶力度，因地制宜地发展产业。
“从扶贫攻坚再到乡村振兴，这都是系统工程，是整个团队的共同努力，一线扶贫干部特别不容易。”从19岁成为一名机务员开始，再到后来当副局长、局长，在石金吉长达35年的工作里，有一半的时间是在基层岗位上度过，他深深懂得基层一线员工的艰辛，且始终装着“人民邮电为人民”的初心：“这更是企业的责任，做好后社会效益收获最大的是百色当地的民众。”
“疫”路坚守诠释责任与担当
2022年2月4日，百色德保疫情突发，让原本喧嚣热闹的春节少了些“年味”。面对疫情，石金吉带领百色电信迅速进入抗“疫”状态，并在疫情出现初期，就迅速组织保障力量为国家工作组、广西自治区、百色市与德保县指挥部的24小时不间断实时视频会议提供通信网络保障。
在此轮疫情爆发后的48小时里，石金吉一直处于“战备”状态——承接各级政府的疫情防控工作安排；研究、组织、部署各项抗“疫”工作；第一时间成立党员先锋队进入抗疫第一线；迅速安排保障人员完成线路割接和信号升级改造，确保网络信号畅通稳定；加快天翼云播的安装，解决监控盲点……在石金吉的组织下，百色电信各项抗疫工作有条不紊地进行着。
2月11日下午近16时，百色电信接到了百色市右江民族医学院附属医院领导的紧急保障需求，要在该医院百东院区“小汤山”医院建设专家会议室。“各部门、各单位必须全力以赴，各司其职，全力支撑响应好客户需求，确保全面完成支撑保障任务！”石金吉一再强调，并立即组织人员研究方案，对接落实。一时间，各个部门联动，迅速调配物资，做好建设协调保障工作，全力投入“小汤山”医院的建设当中，仅用了不到25个小时，就完成平日需要3-7天的建设任务。
百色电信在全市抗疫通信保障工作的突出表现，受到了百色市委、市政府及许多政府单位的高度认可。
“好风凭借力，是团队，是员工的优秀成就了今天的我。”在石金吉看来，在一浪高过一浪的市场竞争大潮中，百色电信发展成绩的背后，凝聚着全体员工的青春和热情。https://t.cn/A6XipLjL
石金吉是一个对数字非常敏感的人，企业的各种数据、统计报表就像是印刻在他的脑子里。这一点，给所有与他打过交道的人都留下了深刻的印象。然而，百色电信的员工们知道，这并不只是记性好这么简单，这更多的是他在市场经营的波涛浪涌中磨砺出来的一种能力。用他自己的话来说就是：“作为一个当家人，连自己的家底都不清楚，怎么能持好这个家呢？”
中国电信百色分公司连续5年收入增幅超2位数，经营收入实现翻番，增长率居百色通信行业第一。这些成绩背后凝聚着石金吉的心血，体现了整体团队不畏艰辛、锐意进取、勇于拼搏的精神风貌。
“三把斧”再造一个“百色电信”
2017年5月，会议室里座无虚席，这是石金吉到任后召开的第一次全体动员大会。主席台上，石金吉铿锵有力地提出：“ 用五年时间， 使百色电信居于全自治区上游水平 。”如今刚好五年过去了，百色电信不仅经营收入实现翻番，员工收入也实现了翻番，业务收入的绝对值由全区14个本地网中的第七位跃升至第五位。
“这样的成绩我是很自豪的。我们成功实现了‘再造一个百色电信’的目标。”石金吉说道。
对石金吉而言，百色电信五年居上游这个目标的提出，是挑战自己，踏上雄关漫道的开始。针对这一目标，石金吉推出了“三板斧”。
第一板斧——抓信息通信基础设施建设。“信息通信基础设施建设是拓展市场的基础，一定要最先做起来。”在上任伊始，石金吉就和他的班子强调，百色多为山区，农村是最大的增量市场。因此，要花大力气把信息通信基础设施建设好。虽然难度很大，但一定要啃下这个“硬骨头”。
在石金吉带领下，全体员工团结一心，众志成城，掀起了“建设大潮”。通过大力实施通4G、通宽带、通电视的“三通一平”工程，全力推进普遍服务试点项目的落地建设，加大光纤网络和4G网络覆盖，改善农村区域和深度贫困地区的通信基础网络设施。如今，百色电信4G网络覆盖行业领先、宽带网络覆盖持续保持行业领先水平。
第二板斧——抓政企数字化市场。随着传统通信赛道的式微，政企数字化市场以及云业务成为了运营商发展的主要推动力，云市场有着宽广的发展空间。石金吉积极开发用户目标市场，加强云能力、机房储备及规划，实施广西电信云数据中心整体规划“2+14+N”战略。积极统筹规划本地云机房资源储备，建设成3处IDC机房约1000个机架，与浪潮公司达成战略合作，提供专业机房及服务，保障百色“政务云”的落地和推广；广泛参与政务信息化，为市人民政府相关组成部门和各县（市、区）提供OA办公以及政务内网外网服务。
第三板斧——参与数字百色建设。石金吉认为以数字化赋能产业发展是企业提高内生动力的重要之举。在他领导下，百色电信大力推进“智慧城市”建设，深化“互联网+”业务，在精准扶贫、智慧农业、数字医院、数字校园等方面提供大量的支撑服务，为促进产业结构调整和转型升级发挥了积极作用；同时，发力5G+制造，助力华润水泥构建全方位智能现代水泥产业制造体系，引领传统水泥制造向“智”造的高质量发展。
经过全公司上下多年踔厉奋发、励精图治，“再造一个百色电信”的目标实现了，百色电信业务收入规模由全区第七位升至第五位，由中下型本地网升至中上型本地网，有四个县域分公司还实现了移动用户规模行业领先。
因地制宜写好扶贫“大文章”
“日松兄弟，牛仔现在长得如何了？”“山豆根现在市场行情不错！”曾经的贫困户黄日松，通过养牛、种中草药，实现脱贫。
“永年兄弟，嫂子的病要医！我来想办法！”贫困户覃永年家属产后抑郁症多年并曾离家出走，后经石金吉帮助寻找，并联系百色市第二人民医院治疗，现在病情稳定。
石金吉对口帮扶5户贫困户，虽然工作繁忙、山高路远，但每次的定期走访他都没有落下。在他的帮助下，这5户贫困户，不仅实现了脱贫，而且家里也有了可持续发展的种（养）植业，日子越过越好。对此，石金吉说道，“百色电信有156名帮扶干部结对帮扶全市15个村444户贫困户，都实现了脱贫摘帽，要为所有辛勤付出的同志们点赞！”
要打赢脱贫攻坚战，完善筑牢基础设施是关键。自国家建立电信普遍服务基金政策以来，占尽“老少边山穷库”困难条件的百色市一直是该项政策倾斜的重点地区。石金吉高度重视这一政策机遇，分公司积极筹措配套资金，尽可能多争取电信普遍服务试点项目，一次次组织试点项目大会战，战疫情、战洪灾、战高温，推进项目建设。石金吉更是挂帅与各县乡政府密切配合，协调关系，调动、指挥施工队伍，啃下一个个“硬骨头”，完成一批批光纤进村入户和4G基站建设任务。仅2020年，百色电信就完成了352个电信普遍服务试点项目4G基站的建设开通，极大地改善了农村边远地区基本通信条件，促进了百色地区经济与社会均衡发展。
脱贫攻坚，发展产业是关键。“在田林县，我们的主要扶贫策略就是全力承接好、落实好中国电信集团公司定点帮扶田林县各项工作，加快推进浪平镇姬松茸产业、油茶改造等产业项目，打造较具规模的、具有特色的中国电信产业扶贫示范园。在百色电信负责的扶贫点，村子规模小，人口少，我们的思路就是抓小规模特色产业，比如在靖西市安德镇大乐村，实施莲藕产业扶贫；在靖西市武平镇凌兰村，通过红薯、烤烟和养猪产业带动村集体收入。”经过多次深入贫困村调查后，石金吉带领百色电信人加大产业帮扶力度，因地制宜地发展产业。
“从扶贫攻坚再到乡村振兴，这都是系统工程，是整个团队的共同努力，一线扶贫干部特别不容易。”从19岁成为一名机务员开始，再到后来当副局长、局长，在石金吉长达35年的工作里，有一半的时间是在基层岗位上度过，他深深懂得基层一线员工的艰辛，且始终装着“人民邮电为人民”的初心：“这更是企业的责任，做好后社会效益收获最大的是百色当地的民众。”
“疫”路坚守诠释责任与担当
2022年2月4日，百色德保疫情突发，让原本喧嚣热闹的春节少了些“年味”。面对疫情，石金吉带领百色电信迅速进入抗“疫”状态，并在疫情出现初期，就迅速组织保障力量为国家工作组、广西自治区、百色市与德保县指挥部的24小时不间断实时视频会议提供通信网络保障。
在此轮疫情爆发后的48小时里，石金吉一直处于“战备”状态——承接各级政府的疫情防控工作安排；研究、组织、部署各项抗“疫”工作；第一时间成立党员先锋队进入抗疫第一线；迅速安排保障人员完成线路割接和信号升级改造，确保网络信号畅通稳定；加快天翼云播的安装，解决监控盲点……在石金吉的组织下，百色电信各项抗疫工作有条不紊地进行着。
2月11日下午近16时，百色电信接到了百色市右江民族医学院附属医院领导的紧急保障需求，要在该医院百东院区“小汤山”医院建设专家会议室。“各部门、各单位必须全力以赴，各司其职，全力支撑响应好客户需求，确保全面完成支撑保障任务！”石金吉一再强调，并立即组织人员研究方案，对接落实。一时间，各个部门联动，迅速调配物资，做好建设协调保障工作，全力投入“小汤山”医院的建设当中，仅用了不到25个小时，就完成平日需要3-7天的建设任务。
百色电信在全市抗疫通信保障工作的突出表现，受到了百色市委、市政府及许多政府单位的高度认可。
“好风凭借力，是团队，是员工的优秀成就了今天的我。”在石金吉看来，在一浪高过一浪的市场竞争大潮中，百色电信发展成绩的背后，凝聚着全体员工的青春和热情。https://t.cn/A6XipLjL
拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
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