智通财经APP获悉，中航证券发布研究报告称，PET铜箔安全性高、能量密度高、理论成本低，产业应用势在必行。PET铜箔处于大规模应用前夕，预计2025年PET铜箔真空磁控溅射设备市场空间约33.4亿元，镀铜设备市场空间约46.5亿元。同时设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的主要因素，因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望率先受益。建议关注：东威科技(688700.SH)、宝明科技(002992.SZ)。

　　中航证券主要观点如下：

　　PET铜箔安全性高、能量密度高、理论成本低，产业应用势在必行。

　　动力电池高安全性、高能量密度的发展方向对铜箔提出了更高要求，PET复合铜箔具有“金属导电层-高分子支撑层-金属导电层”的三明治结构，在电池内短路时PET层和阻燃结构可提供无穷大电阻从而有效避免电池热失控;PET复合铜箔中铜厚度相比传统6um铜箔减少2/3，相同电芯体积能容纳更多活性材料从而提高能量密度、降低理论成本，产业应用势在必行。如宁德时代(300750.SZ)PET复合铜箔重量比传统铜箔降低50-80%，能量密度提升5-10%，循环寿命提升5%。

　　随着设备技术进步及规模效应体现，PET铜箔将具备成本优势。

　　据铜冠铜箔、中一科技公告计算，传统6um铜箔21H1生产成本约为3.71元/m，而PET铜箔当前处于产业化早期成本优势尚未体现，主要降本路径为通过提高生产效率与良率摊薄单位固定成本。据该行测算，当铜价维持21H1水平、设备价格1100万元、线速7m/min、良率75%时，PET铜箔规模化量产后生产成本为2.59元/m，低于传统4.5um铜箔成本0.21元/m;假设设备的良率、线速、价格分别提升20pct、增加20%、降低20%，则PET铜箔生产成本分别降低5.5%、4.4%、5.2%。进一步考虑铜价下跌的影响，假设铜价回归至2017-2019年的平均水平4.9万元/吨，4.5um传统铜箔的成本下限为2.57元/m，此时当设备价格保持1100万元、良率超过60%且线速超过7m/min时，PET铜箔将具备生产成本优势。

　　预计2025年主要镀铜/溅射设备合计市场空间约80亿元。

　　假设2025年我国/全球新能源车渗透率为33%/21%、储能需求为168GWh，PET铜箔渗透率提升至21.7%，则2025年PET铜箔真空磁控溅射设备市场空间约33.4亿元，镀铜设备市场空间约46.5亿元;镀铜/溅射设备合计市场空间约80亿元，2021-2025年CAGR达189%。

　　产业大规模应用蓄势待发，相关设备龙头有望率先受益。

　　宁德时代等电池厂积极布局PET铜箔，终端应用有望加速落地; 重庆金美等多家膜材料厂商的复合铜箔已进入下游验证或已实现量产;双星新材EPT铜箔已送往客户进行评价认证;宝明科技近日公告拟投资60亿元建设锂电复合铜箔生产基地，其中一期拟投资11.5亿元、建设期12个月。PET复合铜箔产业趋势持续明朗、大规模应用蓄势待发，相关设备龙头有望率先受益。

智通财经APP讯，隆基绿能(601012.SH)发布公告，公司预计实现营业收入为500亿元-510亿元之间，同比增长42%-45%;预计实现归属于上市公司股东的净利润为63亿元-66亿元之间，同比增长26%-32%。

2022年上半年，虽然面临原材料价格高位且国际贸易复杂多变的经营环境，但受益于下游需求的增长，第二季度组件出货量环比增长明显，实现了经营业绩的增长。

【#强生Q2营收同比增3%超预期# 下调2022年业绩指引】强生公布2022年第二季度业绩。财报显示，强生Q2营收为240.20亿美元，较市场预期超出1.8亿美元，同比增长3%；净利润为48.14亿美元，同比下降23.3%；摊薄后每股收益为1.80美元，上年同期为2.35美元。展望未来，强生预计2022年销售额（不包括新冠疫苗收入）为933亿-943亿美元，此前预期为948亿-958亿美元。#母婴行业日报# （cr：智通财经）