【尋求美元債折價回購及展期 富力地產能否走出償債困境?】富力地產發佈公告稱，擬對將於2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據進行要約回購徵求意見，並於當天上午舉行投資者電話會議對細則進行說明。
早在前一天12月15日，富力地產於新加坡交易所和香港聯合交易所發佈要約回購和徵求同意的公告。富力地產將此舉歸因為緩解公司短期流動性壓力，改善公司整體財務狀況。
在業內人士看來，如果富力地產此次要約回購徵求意見未獲通過，而且在一個月時間內，融資計劃無法落實，那麼違約的風險就會加劇，可能發生實質性的美元債務違約。
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
美元債尋求折價贖回
富力地產當天發佈的公告顯示，該筆美元優先票據名為“GZRFPR 5.75% 1/13/22”，發行人為富力地產間接全資子公司怡略有限公司；存續金額為7.25億美元，發行利率5.75%，到期日為2022年1月13日。要約回購和徵求同意事項將於2022年1月4日下午4點截止。
富力地產在要約回購徵求意見中，可選的主要是AB兩種方案，其中A方案是債券持有人選擇全部賣出所持票據，價格相當於本金總額的83%；B方案是債券持有人以票麵價格賣出，但只能出售所持票據的50%，另外50%展期半年。
另外，公告內容顯示，不論選擇方案A或方案B的票據，不論是否獲接納，票據持有人將被視為就交付的票據同意把票據的到期日延至2022年7月13日。
12月16日，標普將富力地產及其子公司富力香港的長期主體信用評級從“B-”下調至“CC”，展望負面。標普認為，富力地產的境外資金目前尚無法足額償還即將到期的債券，而且其準備還款資金的時間不到一個月。儘管該公司有多套計划來籌措更多資金用於償債，但其計劃的能見度各不相同。要籌集足夠的資金還受製於十分緊迫的時間和執行風險。若融資計劃無法充分落實，且投資者拒絕上述擬議交易，那麼常規違約的風險就會加劇。
從目前來看，半年內，富力地產僅有這一筆美元債需要兌付，下一筆美元債的兌付時間則在2022年7月28日。
“三道紅線”壓力下降負債
美元債似乎成為很多房企邁不過去的坎，包括新力、花樣年、當代置業等房企先後上了美元債違約的名單。
值得關注的是，自去年“三道紅線”監管以來，富力地產因為踩中“三道紅線”而備受關注。
在業內人士看來，富力地產可能會成為第一撥債務違約的房企，但其直到現在尋求美元債折價回購及展期才有違約的苗頭出現。
事實證明，“綠檔”企業也接連面臨債務違約的風險。在12月3日公告4億美元境外債展期“失敗”之後，“綠檔”房企佳兆業也走到了債務違約的懸崖邊上，並於12月8日公告短暫停牌至今。
除了“三道紅線”的標準外，表外債和商票同樣構成了房企的償債壓力。為此，今年央行已將“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控範圍，要求相關房企將商票數據每月上報。
對於富力來說，在“三道紅線”的壓力下，很早就開始降負債，為此富力地產及其實控人不斷通過“賣賣賣”來“輸血”上市公司。
富力在公告中提到，過去的12個月至18個月中，富力地產採取的手段包括節約開支、減少土地儲備、資產出售和機會性融資等。
最近的一筆轉讓交易是12月7日，富力地產向黑石集團出售廣州國際機場綜合物流園30%的權益，預計將收回現金約12.63億元。加上此前已經出售的70%股權，富力地產通過出售物流園獲得資金逾53億元。彼時，富力地產在公告中透露，“集團正致力於產生足夠的離岸現金流，以履行其離岸財務承擔，而出售事項為本集團履行財務承擔而需實現的數個裡程碑之一。”由此不禁聯想到這筆2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據。
而在今年9月，富力地產大股東李思廉、張力以100億元轉讓富力物業。同時，宣佈將在未來兩月內，為富力地產提供約80億港元的資金支持。
從目前來看，無論是物流園套現，還是大股東“輸血”富力地產，仍然無法覆蓋即將到期的美元債。
持有型物業將擺上售貨架？
在房地產調控政策並未明顯放鬆的背景下，美元債違約事件持續發酵，幾乎所有房企的債務違約都與美元債息息相關。地產美元債在二級市場出現震盪，行業信用危機浮現，房企再融資面臨前所未有的壓力。
在克而瑞分析人士看來，目前，銷售下行、融資收緊、資金鏈承壓，房企的自救顯得杯水車薪。
富力地產擁有眾多優質酒店及自持商業物業，這是難得的能變現的資產，這也讓其基本能平穩走過2021年。面對融資渠道日漸趨緊，將優質持有型物業放上售貨架也一直在富力的計劃之中。富力高層曾多次表示正在進行資產變現，但是資產變現仍需要時間。
眼下，尋求展期成為很多房企都在走的路徑。比如，11月陽光城所有到期的公開債務已完成展期；截至11月29日，中國奧園將到期的第三筆國內私募債獲得展期，約為1.5億元，而其到期日僅在四天之後。
而10月11日，當代置業對10月25日到期美元債券尋求延期兌付，但最終並未實現構成違約。相比之下，花樣年在發佈運營資金充裕的澄清公告後不久，又宣佈其美元票據構成實質性違約，也曾因此被業內質疑“躺平”。
或許，對於富力地產來說，尋求美元債折價回購及展期，是拒絕“躺平”尋求出路。
在業內人士看來，富力地產最終能否走出償債困境，與要約回購徵求意見緊密聯繫在一起。要約回購徵求意見的結果如何，還需持目以待。
早在前一天12月15日，富力地產於新加坡交易所和香港聯合交易所發佈要約回購和徵求同意的公告。富力地產將此舉歸因為緩解公司短期流動性壓力，改善公司整體財務狀況。
在業內人士看來，如果富力地產此次要約回購徵求意見未獲通過，而且在一個月時間內，融資計劃無法落實，那麼違約的風險就會加劇，可能發生實質性的美元債務違約。
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
美元債尋求折價贖回
富力地產當天發佈的公告顯示，該筆美元優先票據名為“GZRFPR 5.75% 1/13/22”，發行人為富力地產間接全資子公司怡略有限公司；存續金額為7.25億美元，發行利率5.75%，到期日為2022年1月13日。要約回購和徵求同意事項將於2022年1月4日下午4點截止。
富力地產在要約回購徵求意見中，可選的主要是AB兩種方案，其中A方案是債券持有人選擇全部賣出所持票據，價格相當於本金總額的83%；B方案是債券持有人以票麵價格賣出，但只能出售所持票據的50%，另外50%展期半年。
另外，公告內容顯示，不論選擇方案A或方案B的票據，不論是否獲接納，票據持有人將被視為就交付的票據同意把票據的到期日延至2022年7月13日。
12月16日，標普將富力地產及其子公司富力香港的長期主體信用評級從“B-”下調至“CC”，展望負面。標普認為，富力地產的境外資金目前尚無法足額償還即將到期的債券，而且其準備還款資金的時間不到一個月。儘管該公司有多套計划來籌措更多資金用於償債，但其計劃的能見度各不相同。要籌集足夠的資金還受製於十分緊迫的時間和執行風險。若融資計劃無法充分落實，且投資者拒絕上述擬議交易，那麼常規違約的風險就會加劇。
從目前來看，半年內，富力地產僅有這一筆美元債需要兌付，下一筆美元債的兌付時間則在2022年7月28日。
“三道紅線”壓力下降負債
美元債似乎成為很多房企邁不過去的坎，包括新力、花樣年、當代置業等房企先後上了美元債違約的名單。
值得關注的是，自去年“三道紅線”監管以來，富力地產因為踩中“三道紅線”而備受關注。
在業內人士看來，富力地產可能會成為第一撥債務違約的房企，但其直到現在尋求美元債折價回購及展期才有違約的苗頭出現。
事實證明，“綠檔”企業也接連面臨債務違約的風險。在12月3日公告4億美元境外債展期“失敗”之後，“綠檔”房企佳兆業也走到了債務違約的懸崖邊上，並於12月8日公告短暫停牌至今。
除了“三道紅線”的標準外，表外債和商票同樣構成了房企的償債壓力。為此，今年央行已將“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控範圍，要求相關房企將商票數據每月上報。
對於富力來說，在“三道紅線”的壓力下，很早就開始降負債，為此富力地產及其實控人不斷通過“賣賣賣”來“輸血”上市公司。
富力在公告中提到，過去的12個月至18個月中，富力地產採取的手段包括節約開支、減少土地儲備、資產出售和機會性融資等。
最近的一筆轉讓交易是12月7日，富力地產向黑石集團出售廣州國際機場綜合物流園30%的權益，預計將收回現金約12.63億元。加上此前已經出售的70%股權，富力地產通過出售物流園獲得資金逾53億元。彼時，富力地產在公告中透露，“集團正致力於產生足夠的離岸現金流，以履行其離岸財務承擔，而出售事項為本集團履行財務承擔而需實現的數個裡程碑之一。”由此不禁聯想到這筆2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據。
而在今年9月，富力地產大股東李思廉、張力以100億元轉讓富力物業。同時，宣佈將在未來兩月內，為富力地產提供約80億港元的資金支持。
從目前來看，無論是物流園套現，還是大股東“輸血”富力地產，仍然無法覆蓋即將到期的美元債。
持有型物業將擺上售貨架？
在房地產調控政策並未明顯放鬆的背景下，美元債違約事件持續發酵，幾乎所有房企的債務違約都與美元債息息相關。地產美元債在二級市場出現震盪，行業信用危機浮現，房企再融資面臨前所未有的壓力。
在克而瑞分析人士看來，目前，銷售下行、融資收緊、資金鏈承壓，房企的自救顯得杯水車薪。
富力地產擁有眾多優質酒店及自持商業物業，這是難得的能變現的資產，這也讓其基本能平穩走過2021年。面對融資渠道日漸趨緊，將優質持有型物業放上售貨架也一直在富力的計劃之中。富力高層曾多次表示正在進行資產變現，但是資產變現仍需要時間。
眼下，尋求展期成為很多房企都在走的路徑。比如，11月陽光城所有到期的公開債務已完成展期；截至11月29日，中國奧園將到期的第三筆國內私募債獲得展期，約為1.5億元，而其到期日僅在四天之後。
而10月11日，當代置業對10月25日到期美元債券尋求延期兌付，但最終並未實現構成違約。相比之下，花樣年在發佈運營資金充裕的澄清公告後不久，又宣佈其美元票據構成實質性違約，也曾因此被業內質疑“躺平”。
或許，對於富力地產來說，尋求美元債折價回購及展期，是拒絕“躺平”尋求出路。
在業內人士看來，富力地產最終能否走出償債困境，與要約回購徵求意見緊密聯繫在一起。要約回購徵求意見的結果如何，還需持目以待。
手游代理有哪些优点
大部分人都觉得手游代理的优势在于手游的市场的火爆，其实其优势不仅在手游市场，更在于手游代理本身的优势，首先手游代理的盈利模式就具有优势，因为其实手游代理可以实现短期变现的目的，还有手游代理项目的门槛相对较低，不需要太多人力，也不需要大量资金。这也是手游代理的优势。
相对其他创业项目更多人愿意选择手游代理创业是因为，手游代理是可以一个人就可以操作的项目，也可以说是以一个人为起点的创业项目，手游代理对于人数没有什么硬性要求，只是规模越大可能就要更多的人手，例如要通过公会模式吸引玩家又或者利用主播推广模式推广游戏或者发展下级代理等。
手游代理盈利方式主要来自于代理商的推广的玩充值的流水分成，所以代理商不仅需要不断推广玩家进入游戏，还要留住老玩家，这些工作只要分配好时间，基本上一个人就可以操作的起来的，如果代理商平时些好玩游戏有着一定玩家资源，那么就更容易了，只需要引导氪金快速产出流水。
也有很多代理商是用手游代理作为副业做，因为手游代理这个项目的没有固定的时间限制，代理商可以随时根据自己的个人的情况决定什么时间段展开工作，这也是很多代理商把手游代理当做副业的原因，白天上班，晚上边打游戏边引导玩家氪金，当玩家越来越多，流水也就会越来越多。
当然不管是推广还是留住玩家，都是需要代理商自己努力达成的，如果只是想什么都不做躺着就能赚钱是不现实的，这样只会被当成韭菜割。想要自主创业，努力是必不可少的，一分耕耘一分收获，这也是在有优势的项目也会有人失败的原因。
#游戏##代理##手游##手游代理#
大部分人都觉得手游代理的优势在于手游的市场的火爆，其实其优势不仅在手游市场，更在于手游代理本身的优势，首先手游代理的盈利模式就具有优势，因为其实手游代理可以实现短期变现的目的，还有手游代理项目的门槛相对较低，不需要太多人力，也不需要大量资金。这也是手游代理的优势。
相对其他创业项目更多人愿意选择手游代理创业是因为，手游代理是可以一个人就可以操作的项目，也可以说是以一个人为起点的创业项目，手游代理对于人数没有什么硬性要求，只是规模越大可能就要更多的人手，例如要通过公会模式吸引玩家又或者利用主播推广模式推广游戏或者发展下级代理等。
手游代理盈利方式主要来自于代理商的推广的玩充值的流水分成，所以代理商不仅需要不断推广玩家进入游戏，还要留住老玩家，这些工作只要分配好时间，基本上一个人就可以操作的起来的，如果代理商平时些好玩游戏有着一定玩家资源，那么就更容易了，只需要引导氪金快速产出流水。
也有很多代理商是用手游代理作为副业做，因为手游代理这个项目的没有固定的时间限制，代理商可以随时根据自己的个人的情况决定什么时间段展开工作，这也是很多代理商把手游代理当做副业的原因，白天上班，晚上边打游戏边引导玩家氪金，当玩家越来越多，流水也就会越来越多。
当然不管是推广还是留住玩家，都是需要代理商自己努力达成的，如果只是想什么都不做躺着就能赚钱是不现实的，这样只会被当成韭菜割。想要自主创业，努力是必不可少的，一分耕耘一分收获，这也是在有优势的项目也会有人失败的原因。
#游戏##代理##手游##手游代理#
#管理者到底应该管什么#
管理到底管什么？
一个中心，两个基本点。
一个中心就是以人为中心。
两个基本点：一个是过程，一个是结果。
它们之间的关系见下图：
概括起来就是三句话：产品结果有标准，作业过程有规范，管人有制度，而制度与利益有关。
一、一个中心，指的是管人。
管理的核心是人——管理者自己和被管理者的积极性（愿力）和知识技能（能力）。
而管人的核心则是“愿力”（心门、积极性、主观能动性），因为相对个人而言，知识和技能（能力）只是达成其个人目标、需要的手段。
绩效=愿力×能力
就市场经济而言，管理“愿力”的根本点是“利益管理”，而“利益管理”的基础则是“绩效考核”——而基于绩效考核的利益管理便是“赏罚分明（绩效管理）”了。
管人讲业绩；管人管“小人”——通过对事情的管理去管人：绩效考核把“利益与工作”挂钩，管“小人”的制度把“行为规范与利益”挂钩。
因此管人就是管两个，一是利益管理，一是制度管理。
1、利益管理
作为管理者要主动谈钱——管理者不主动谈钱，员工就会被动谈钱。
作为企业，头等大事就是做好利益分配。
员工的付出与收入不对等，员工肯定有各种办法对付你。
比如，上班摸鱼、做事拖拖拉拉、磨洋工、各种理由推脱等等不一而足。其实，这样的效率，换算成成本实际比支付的低工资更高，而且口碑也做坏了。管理就是变你要为他要，需要制定合理的薪酬体系及绩效考核体系。
需要解决基本工资，固定工资，浮动工资的区别问题。还要解决总工资与行情工资的问题。如，基本工资是由什么决定的？是工龄？学历？能力？还是其他？固定工资是不是基本工资？固定工资与基本工资有什么区别？浮动工资的结构如何设定？如何参考行情工资等等。
比如工资设定为：Y=KX+BKX就是浮动工资，K为奖金系数，X为绩效考核分。B为固定工资。当K为0时，B就是总工资。就成了做多做少一个样，做好做坏一个样。员工难管。
要把B做成基本工资。而不是固定工资。基本工资由基本工作决定，相当于基本工资是对员工的承诺。而基本工作是员工对公司的承诺。后面会讲到绩效考核。需要系统地设计薪酬体系。
2、制度管理。
制度分为行政制度和业务制度。不论哪类制度，必须与利益有关。否则跟做事一样，做好了有好处，做坏了没有坏处，没有人去遵守。制度就成了一张废纸。
一个有效的制度体系，至少应该包括以下八个环节：
二、两个基本点：一个是过程，一个是结果。
1、产品结果有标准
产品结果就是业绩。
这个业绩是基于目标分解而来。也可以称之为做事的结果。这个业绩是可量化的。相当于图纸，也就是验收标准。而这个图纸有关键尺寸，关键尺寸从何而来，是从总装图中而来的。关键尺寸就相当于KPI。
量化的三个步骤：
1）是否可以不要这个岗位——你一定会说“不可以”；
2）那你告诉我为什么？——你会告诉我“有哪些哪些工作必须要他完成”；
3）接下来我问你：做到什么样子才叫完成了你说的这些工作？——你接下来要告诉我的也就是工作的标准了！！
2、过程有规范
包公判案的时候，常见一句“口头禅”：“张三，你去如此如此、这般这般，然后拿什么什么来回话。拿什么什么回话，就是结果，就是可量化的标准。而你去如此这般，这是过程。交代如何去做。
过程一定要有规范。有些时候，下属能力较强时，不用告诉他如何去做，你只管结果就行了。但下属不太会做时，如新进员工，这时就要告诉他如何去做。你既要管过程，又要管结果。有些时候，下属能力不太强时，可以让他提出如何去做，你再补充完善，按照商量好的去做。
三、绩效考核
过程有规范和结果有超标准，就要与利益挂钩。连接过程结果与利益之间的，就是绩效考核。只有当完成绩效是硬道理的时候，整个团队的氛围才会好转。管理才真正能简单化。当绩效不是硬道理的时候，领导的个性，脾气，爱好都出来，就会出现人际关系复杂的情况。
那绩效考核有哪些注意的地方：
1、结果要有标准，可量化的标准。
2、过程要有规范，可以检查，也可以是投诉。没有投诉，没检查到，算你运气好。
3、能力、态度不能作为绩效考核内容。只能作为人事考评。因这是印象分。主观性太强。
也就是说考核只能基于事实说话。而定性属于主观性的东西，只能被判断，或评估。这只能作为人事升迁降职的一个依据之一。
总结一下：
管理管什么？
管理就是以人为中心，以事为本。管人先要管理利益，再定制度。制度必须与利益挂钩。
事就是过程和结果。过程要有规范，结果要有标准，可量化。过程和结果与利益的连接点就是绩效考核。用下图来表示目标、检查和利益之间的关系：
以上。
管理到底管什么？
一个中心，两个基本点。
一个中心就是以人为中心。
两个基本点：一个是过程，一个是结果。
它们之间的关系见下图：
概括起来就是三句话：产品结果有标准，作业过程有规范，管人有制度，而制度与利益有关。
一、一个中心，指的是管人。
管理的核心是人——管理者自己和被管理者的积极性（愿力）和知识技能（能力）。
而管人的核心则是“愿力”（心门、积极性、主观能动性），因为相对个人而言，知识和技能（能力）只是达成其个人目标、需要的手段。
绩效=愿力×能力
就市场经济而言，管理“愿力”的根本点是“利益管理”，而“利益管理”的基础则是“绩效考核”——而基于绩效考核的利益管理便是“赏罚分明（绩效管理）”了。
管人讲业绩；管人管“小人”——通过对事情的管理去管人：绩效考核把“利益与工作”挂钩，管“小人”的制度把“行为规范与利益”挂钩。
因此管人就是管两个，一是利益管理，一是制度管理。
1、利益管理
作为管理者要主动谈钱——管理者不主动谈钱，员工就会被动谈钱。
作为企业，头等大事就是做好利益分配。
员工的付出与收入不对等，员工肯定有各种办法对付你。
比如，上班摸鱼、做事拖拖拉拉、磨洋工、各种理由推脱等等不一而足。其实，这样的效率，换算成成本实际比支付的低工资更高，而且口碑也做坏了。管理就是变你要为他要，需要制定合理的薪酬体系及绩效考核体系。
需要解决基本工资，固定工资，浮动工资的区别问题。还要解决总工资与行情工资的问题。如，基本工资是由什么决定的？是工龄？学历？能力？还是其他？固定工资是不是基本工资？固定工资与基本工资有什么区别？浮动工资的结构如何设定？如何参考行情工资等等。
比如工资设定为：Y=KX+BKX就是浮动工资，K为奖金系数，X为绩效考核分。B为固定工资。当K为0时，B就是总工资。就成了做多做少一个样，做好做坏一个样。员工难管。
要把B做成基本工资。而不是固定工资。基本工资由基本工作决定，相当于基本工资是对员工的承诺。而基本工作是员工对公司的承诺。后面会讲到绩效考核。需要系统地设计薪酬体系。
2、制度管理。
制度分为行政制度和业务制度。不论哪类制度，必须与利益有关。否则跟做事一样，做好了有好处，做坏了没有坏处，没有人去遵守。制度就成了一张废纸。
一个有效的制度体系，至少应该包括以下八个环节：
二、两个基本点：一个是过程，一个是结果。
1、产品结果有标准
产品结果就是业绩。
这个业绩是基于目标分解而来。也可以称之为做事的结果。这个业绩是可量化的。相当于图纸，也就是验收标准。而这个图纸有关键尺寸，关键尺寸从何而来，是从总装图中而来的。关键尺寸就相当于KPI。
量化的三个步骤：
1）是否可以不要这个岗位——你一定会说“不可以”；
2）那你告诉我为什么？——你会告诉我“有哪些哪些工作必须要他完成”；
3）接下来我问你：做到什么样子才叫完成了你说的这些工作？——你接下来要告诉我的也就是工作的标准了！！
2、过程有规范
包公判案的时候，常见一句“口头禅”：“张三，你去如此如此、这般这般，然后拿什么什么来回话。拿什么什么回话，就是结果，就是可量化的标准。而你去如此这般，这是过程。交代如何去做。
过程一定要有规范。有些时候，下属能力较强时，不用告诉他如何去做，你只管结果就行了。但下属不太会做时，如新进员工，这时就要告诉他如何去做。你既要管过程，又要管结果。有些时候，下属能力不太强时，可以让他提出如何去做，你再补充完善，按照商量好的去做。
三、绩效考核
过程有规范和结果有超标准，就要与利益挂钩。连接过程结果与利益之间的，就是绩效考核。只有当完成绩效是硬道理的时候，整个团队的氛围才会好转。管理才真正能简单化。当绩效不是硬道理的时候，领导的个性，脾气，爱好都出来，就会出现人际关系复杂的情况。
那绩效考核有哪些注意的地方：
1、结果要有标准，可量化的标准。
2、过程要有规范，可以检查，也可以是投诉。没有投诉，没检查到，算你运气好。
3、能力、态度不能作为绩效考核内容。只能作为人事考评。因这是印象分。主观性太强。
也就是说考核只能基于事实说话。而定性属于主观性的东西，只能被判断，或评估。这只能作为人事升迁降职的一个依据之一。
总结一下：
管理管什么？
管理就是以人为中心，以事为本。管人先要管理利益，再定制度。制度必须与利益挂钩。
事就是过程和结果。过程要有规范，结果要有标准，可量化。过程和结果与利益的连接点就是绩效考核。用下图来表示目标、检查和利益之间的关系：
以上。
✋热门推荐