近11年首次负增长!恒瑞医药三季度营收净利双降,71万股东慌不慌?

10月19日晚,被视为中国创新药发展风向标的恒瑞医药,发布了2021年第三季度报告,这也是公司灵魂人物孙飘扬重掌帅印后的首份财报,但业绩并不亮眼。

财报显示,恒瑞医药前三季度实现营收202亿元,同比增长4.05%;实现归属净利润42.07亿元,同比下滑1.21%,创下近年来业绩增速低点水平。

特别是第三季度,该公司营收同比下滑14.84%,归属净利润同比下滑3.57%,即营收、净利出现双降现象。

单季营收净利双双下滑

作为A股医药赛道成长股的典型代表,恒瑞医药多年来持续深耕抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、特殊输液、心血管药等领域,一直处于高速扩张期。过去五年,不管是营业收入还是净利润,都保持了20%以上的复合增速。

不过,2020年已经出现转折迹象,恒瑞医药的营收和净利润增速两项指标均有所放缓,2021年的营收和净利润增速则明显失速。

公告显示,三季度单季恒瑞实现营业收入69亿元,同比下降14.84%,实现净利润15.4亿元,同比下降3.57%。前三季度来看,营业收入为202亿元,微增4.05%,净利润42.07亿元,同比下滑1.21%。

阅过往年报发现,恒瑞医药上一次出现负增长的财报,还要追溯到2010年一季报,彼时由于同比基数过高,净利润下滑了约4%,也就是说此次三季报负增长是近11年来首次。

其实,早在今年二季度,恒瑞医药业绩就表现出低迷迹象。

据恒瑞医药发布2021年半年业绩报告显示,2021年上半年,恒瑞实现营收132.98亿元,同比增长17.58%;实现归属于上市公司的净利润26.68亿元,仅实现0.21%的微弱涨幅,远远低于2020上半年同期的10.34%。这一增速也创下恒瑞自2003年以来新低。

估计孙飘扬也想不到,时隔一年半再度出山挂帅恒瑞医药董事长后,迎来的也是时隔多年的首次负增长。

作为公司第一大股东、实控人孙飘扬有着“医药一哥”、“A股药王”等称号,而他的的妻子钟慧娟也是医药行业领军人物,执掌港股市值最高的医药公司翰森制药,与孙飘扬并称医药界的“神雕侠侣”。随着恒瑞医药的市值一路走高,2019年胡润百富榜中,孙飘扬夫妇赫然位列第五位,身价总计1750亿元。

一年半前,孙飘扬留给周云曙的恒瑞医药,是一个充满传奇的医药巨头。公司不仅每年业绩稳定保持双位数增长,2019年营收和净利增速分别达到37%、31%,更是近四年来之最。彼时恒瑞医药总市值超过4000亿元,是A股市值最高的医药公司。

恒瑞医药比茅台上市还要早一年,2000年10月公司登陆A股,发行价11.98元,估值仅16亿元,20年后孙飘扬拂袖而去之时,公司后复权股价高达2794元,较发行价上涨233倍,堪称名副其实的“药茅”。

如今,恒瑞医药交回到孙飘扬手中,公司却在过去一年半中,股价经历了过山车般的“奇幻冒险”,自2020年初的60元左右缓慢爬坡至今年初最高触顶97元上下,之后迅速开启震荡下行模式,不到半年便下跌至如今的不到50元;如今公司市值较2021年初近乎腰斩,只剩下3000亿元左右。

集采和转型双重冲击

对于业绩下滑,恒瑞医药并未在三季报中披露具体原因。不过,公司此前在半年报中表示,受药品集采的影响,公司传统仿制药销售下滑。

所谓的药品集采就是要求医疗机构对药品进行集中招标,以招投标的形式购进药品,这个规定的目的是为了规范药品购销工作,减轻社会医药费用负担。

据恒瑞医药的半年报显示,在其执行药品集采期间,传统仿制药的销售收入出现环比下跌57%,实际上被国家药品集采选中的总共18种恒瑞医药的仿制药,价格都出现了大幅度下滑,平均降价了72.6%。

公司拳头产品PD-1抗体注射用卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起,开始执行的医保谈判价格更是降幅高达85%,加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多问题,造成卡瑞利珠单抗销售收入环比负增长。

屋漏偏逢连夜雨。今年6月,第5批国家药品集采中,恒瑞医药两款重要产品典克沙醇注射液及格隆溴铵注射液均未中标。其中公司的典克沙醇注射液属于造影剂产品,在国内市场占有率过半,此次集采失利必将引起未来销量的骤减。

而且除了仿制药遭到降价以外,恒瑞医药的创新药研发也受到了冲击,据三季报数据显示,恒瑞医药针对创新药的投入创历史新高。2021年前三季度累计投入研发资金41.42亿元,同比增加23.9%,占营业收入的比重达到20.5%。

不过,创新药行业内卷、竞争日渐白热化,研发、人力、生产等各项成本快速上涨,也给公司的生物医药创新带来严峻挑战。

二级市场上,恒瑞医药股价也遭遇了大幅回调。

K线显示,恒瑞医药从1月8日的97.23元最低跌至44.33元。截至发文,该公司股价为49.61元,总市值为3174亿元。与高点相比,其股价跌幅接近49%,“医药一哥”的头衔也拱手让人。

股东户数持续增加

面对这份不及预期的三季报,不少网友担心的是“最大问题是散户抄底太多了”“股东户数增加了十几万,麻烦了”“70万散户”......

三季度显示,截至2021年9月30日公司股东户数为71.92万户,较半年报增加10.91万户,增幅达17.88%。而去年三季度末股东人数仅29万多,今年初仅28万多,也就是说恒瑞医药一路下跌的过程中不断有投资者抄底,三个季度的时间股东人数增长150%。

主要股东数据方面,机构投资者今年上半年已经出现分歧。

例如,美国最大的全球资产管理公司奥本海默基金一季度开始减仓恒瑞医药,并在二季度退出了前十大股东;公募基金二季度末合计持有恒瑞医药2.33亿股,较一季度末3.3亿股,减持了近1亿股。

不过,恒瑞医药获得了高瓴资本的增持。半年报显示,高瓴资本第二季度新进公司股东榜,持有4046.19万股,占总股本的0.63%,为恒瑞医药第十大股东。最新三季报显示,高瓴资本第三季度持股未变。

此外,第三季度期间,“香港中央结算有限公司”持股减少5280.46万股,连云港市金融控股集团增持了1883.10万股。

蜂赢国际综合自中国基金报、证券日报、德林社、证券时报、AI财经社、企鹅号财料等

台庆剧|《换命真相》人物角色介绍

正义工程师时光(谭俊彦饰 )
职业:结构工程师
性格:有才华、上进心、办事效率高、做事干净俐落
时光原本只是一个平凡的土木工程师,没想到因为一座大厦倒塌而改变整个人生。时光在大厦倒塌前曾进行评估,事后调查真相,发现倒塌事故由发展商康永仁(林韦辰饰)故意制造出来的人祸。正当时光欲将证据交出时,没想到连同刚相认的妹妹欧阳家纯(蒋家旻饰)被绑架及杀害!
当时光再次醒来,竟回到大厦未倒塌前。重生后的时光觉得这是上天给自己多一次机会改写命运,决意好好利用,不能重覆原时空所犯的错。
原时空中,时光不止连累妹妹被杀害,更间接害死女朋友张旻(邓佩仪饰)。为免二人再次遇害,时光重生后,决定疏远二人。为让自己放低对张旻的感情,更协助佑勋追求张旻。

上进律师 张旻(邓佩仪饰)
职业:律师
性格:乐天知命、积极向上、看似冷漠无情,实质外冷内热
中学时期,张旻认识了三位好姐妹欧阳家纯、杨紫山(刘佩玥饰)及朱筱筱(陈庭欣饰),可惜四人因一件小事,感情破裂,从此不再联络。成为大公司法务部律师的张旻变得势利市侩,得悉筱筱离世,更留下一间咖啡馆及一栋村屋给予三位中学好友,终于有所顿悟:筱筱一直记得四人的梦想。张旻想起成为律师的初衷,接手咖啡馆,更与二位好姐妹家纯及紫山和好。
在感情方面,张旻与邻居时光有着纠缠不易解的缘份,时光对自已忽冷忽热,张旻却不由自主地对时光产生莫名的感觉,不知不觉间喜欢上他。

圆滑野心家袁佑勋(张颕康饰)
职业:土木工程师
性格:谦虚和蔼、察言观色、八面玲珑、心思细腻
佑勋与时光是同事,自觉更有才华,更会待人处事,偏偏师父英耀华(郑子诚饰)却更疼爱时光,看不到自己身上的闪光点,令佑动无可奈何。然而,佑勋却不会对耀华的不公对待提出抗议,只认真做好分内事。
无论事业与爱情,只要时光在的地方,风头都会被他抢走。佑勋对张旻有好感,也需要靠时光在背后指点迷津,才能讨张旻欢心,追求对方。

懦弱苦命女 欧阳家纯(蒋家旻饰)
职业:小学教师
性格:胆小内向、善良无机心、无甚主见、与世无争
根据筱筱的遗愿,家纯等人接手咖啡馆,搬到筱筱名下的村屋一同生活,并认识筱筱的遗产执行人朴宝剑(朱敏瀚饰)及时光。
家纯不介意为家庭付出所有,弟弟却奉子成婚,令家纯负担加重。加上家纯不懂与上司同事交际,更被降职,令家纯不知如何是好。幸而,这时得时光鼓励,家纯决定追随自己心愿辞职,全情投入咖啡馆工作。时光对自己关注有加,令家纯误以为时光对自己有好感。

超自然爱好者朴宝剑(朱敏瀚饰)
职业:事务律师
性格:热情开朗、爱交朋友、坚持执着、极度沉迷超自然学说
宝剑有个新租客时光,并察觉到时光经常说出未来会发生的事,认定他就是外星人。经过多番试探及苦缠,终烦得时光直认自己的特殊身份。他不是外星人,只不过是有一天被杀死,睁开眼就发现自己回到从前。
时光这次得以重生,唯一任务是阻止灾难再次发生,热血青年宝剑决定全力支持他!碍于不能表露身份,时光委托宝剑照顾同父异母的妹妹家纯,二人多加相处,宝剑渐渐爱上家纯。
原时空中,时光与宝剑本为不相识的陌生人。重生以后,宝剑却成为唯一知道及信任时光经历的人,二人因此成为好友。

公主病失婚女杨紫山(刘佩玥饰)
职业:咖啡店老板
性格:说话不经思考、看似刚烈,内心柔弱、有公主病
大学毕业后,紫山找到一生所爱,步入教堂,可惜新婚不久,丈夫就死了。紫山接着再嫁,岂料第二任丈夫跟前任同一下场,新婚后不久就因意外去世,让紫山被扣上“克夫”之名。
与张旻、家纯共同经营咖啡馆兼同住,日子好像回到高中时代,紫山与张旻经常吵架,家纯夹在中间当磨心。三人经历一段相处磨合期,紫山与张旻终冰释,相处融洽。除了收获友情,紫山还在咖啡馆中认识小鲜肉咖啡师刘星(丘梓谦饰),产生微妙感情。

爱才师傅英耀华(郑子诚饰)
职业:顾问公司CEO
性格:知人善任、眼光独到、办事周全、正直有原则
耀华欣赏时光,觉得他为人正直,才华横溢,决定重点培养时光,只要一接到好项目便交给他处理。对于同时徒弟的佑勋则是另一个面孔,耀华看得出佑勋有小聪明,常把要与客户打交道的“dirty work”交给他做。
耀华与时光共事多时,已形成一种独有的默契。耀华不想时光过早接触生意场上的阴暗面,全心保护,谁知时光不懂师父用意,追查大楼倒塌事件,引发一连串悲剧。

念旧老板娘朱筱筱(陈庭欣饰)
职业:咖啡店老板
性格:开朗乐观、聪明机智、观察力强、喜欢冒险
与张旻、紫山、家纯约定等毕业以后,合伙开咖啡馆,一起生活,可惜四人最终因一件小事而形同陌路。四人分道扬镳,只有执着的筱筱一直没有忘记当初的约定,希望实现开咖啡馆的梦想,并以此为契机,集合昔日好友。
筱筱心愿未了,已在花样年华之龄去世。张旻等人因旧友去世,重新聚在一起。她们发现筱筱的死并不是表面上般单纯,更与筱筱曾当永仁秘书有关,决定调查事件,还原真相。

机心富商康永仁(林韦辰饰)
职业:地产有限公司总裁
性格:深藏不露、心狠手辣、谨慎机警、利字当头
坐拥过亿资产,身边充斥着金钱与利益,他对任何接近自己的人都保持警惕,不会轻易表露自己。
筱筱却让他另眼相看,纵使永仁阅人无数,最善操控人心,在筱筱面前,他也没了法子。永仁从未见如此不矫情不造作的女人,觉得她很特别,秘书亦成了情妇。筱筱利用她的温柔,打开永仁的内心,让永仁卸下地产大亨的头衔,显露最真实的自我。

情深富家女 康仲琪(林凯恩饰)
职业:千金小姐
性格:爽朗大方、待人热情、聪明机灵、懂得分寸
在父亲永仁安排下,仲琪开设自己的建筑师楼,逐渐参与父亲公司的项目,也因此而结识了时光。
仲琪被时光吸引,大方表露倾慕。谁知时光对她若即若离,相处之下,更发现时光对张旻有着“特别”的关注。仲琪看出时光总是留意着张旻,又想方设法刻意避开她,营造不好的形象让张旻讨厌他。仲琪看穿时光的意图,决定助他一把,令张旻彻底死心。

#宏观经济#
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