菲中合资自行车生产厂
将在布拉干设厂生产并出口
菲律宾和中国合资的TRINX自行车运动科技公司(TBSTC)将在布拉干省仙沓玛丽亚设立一座自行车生产厂。
根据二零二零年投资优先计划(IPP)，投资署(BOI)已经批准了隶属出口活动类的TSBTC三亿五千六百万比索的自行车生产厂。
该公司目标于九月份开始运行，初始雇佣六十五人，并在运营的第五个年头增加到一百人。
这座工厂能够生产二十万辆公路和山地自行车、可折迭的电动车和其它类型的自行车。
他们生产的自行车百分之七十五将出口美国和欧洲，余下的在蓬勃的本地市场中出售。
贸工次长兼投资署常务主管鲁道夫周三在一份声明中说，「这是及时和相关联的，因为它不仅仅供应本地自行车和电动车的需求，也增强了我们作为自行车凈出口国的地位，因为海外市场，包括我们根据普惠制(GSP)享有零关税的那些市场的需求强劲。」
立足广州的Trinity集团持有TBSTC百分之四十股份。
疫情导致政府收入缩减
一月预算赤字141亿比索
中央政府财政在今年一月份摆向赤字，因为COVID-19危机依然令本国步履蹒跚，政府收入进一步萎缩。
国库局(BTr)公布的数据显示，中央政府预算短缺一百四十一亿比索，相比去年一月录得的二百三十亿比索的顺差是发生彻底改变。
国库局说，「这个财政结果是因为政府开支年比增加百分之一点一八，而且收入萎缩百分之十一点五一。」
当开支超过收入时就产生了预算赤字。
政府一月份的税收从一年前的二千九百四十六亿比索下滑百分之十一点五一至二千六百零七亿比索，「因为政府税收机构当月录得负增长。」
国库局说，政府总收入中，税收的贡献占比大部份，达到百分之八十九，或二千三百七十二亿比索，而非税收机构占百分之十一，或二百八十亿比索。
本国的主要税收机构厘务局(BIR)税收下滑百分之六点五四至一千八百二十二亿比索，「归因于健康危机导致的持续的经济干扰。」
海关(BOC)税收也看到百分之十五点四一的下滑，从一年前的五百五十九亿比索下降到四百七十三亿比索。
作为非税收的一部份，BTR的收入也下滑百分之三十四点二七至一百八十七亿比索。
国库局将一月份的缩减归因于「来自政府所有和所控公司的派息汇缴的「高基数」效应。
其它办公室贡献九十四亿比索，比去年同期减少百分之二十四点九七。
政府一月份的开支温和增长百分之一点一八，从去年一月的二千七百一十六亿比索增加到二千七百四十八亿比索。
国库局说，「年比下滑百分之二十三点四三，或一百四十四亿比索至四百七十亿比索的较低利息支出使得涨幅温和，主要归因于二零二零年全球债券的赎回和重新发行的国库券的溢价结算。」
国库局说，作为收入与开支的百分之比，一月份的利息支出占了百分之十八点零四和百分之十七点一一，相比去年百分之二十点八四和百分之二十二点六一的水平。
不过，不包括利息支出，政府开支实际上比去年一月的二千一百零二亿比索增加百分之八点三七，达到二千二百七十八亿比索。
菲股再次上涨百分之零点一二
比索对美元汇率依然横盘收市
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周三连续第二天上涨，而这助力提振了本币。
该主要股指上升百分之零点一二，或七点七五点，报六千五百六十六点八三点。
全股指上升百分之零点二七，或十点六三点，报三千九百六十四点七八点。
当天多数类股也上扬，即服务，百分之零点七；金融，百分之零点四二；工业，百分之零点三一；控股公司和矿业与石油，均百分之零点一六。只有地产股指收盘跌百分之零点五二。
成交量总计四十六亿二千万股，成交额六十八亿五千万比索。
上升股以一百二十二比九十四领先下降股，而四十七种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「由于投资者们焦急地等候美联储两天的政策会议结束，菲律宾股票再次被慢慢地买进。据预期，美国央行将在那会议上公布新的利率预测。」
与此同时，比索对美元汇率继续横盘收市，收报四十八点七二五，相比一天前收市的四十八点六三五。
它开市报四十八点六五，并在四十八点五七七和四十八点七四之间交易。
当天平均在四十八点六五八。
成交额总计七亿九千三百七十万美元，高于前一个交易日的七亿二千一百九十万美元。
央行定期存单利率上升
菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)利率周三上升，因为投资者继续寻找较高收益。
央行公布的数据显示，七天TDF的平均利率上升到一点八零四九厘，而十四天的升到一点八八三九厘。
在本月十日的拍卖上，一周和两周TDF的分别在一点六七四二厘和一点八五四四厘。
央行发行较短期TDF一千四百亿比索，投标总计一千八百一十亿七千五百万比索。这导致平均覆盖率一点二九三四。
十四天TDF的投标额达到四千七百二十七亿九千万比索，高于三千四百亿比索的发行额。投标覆盖率为一点三九零六。
央行副行长沓基拉在一份声明中说，国内流动性依然高企，正如本周TDF拍卖上的投标额所证明的。
他说，「TDF拍卖结果继续显示，鉴于金融系统中流动性充沛，在通货膨胀预期日增之际，市场参与者正试图锁定较高收益。」
他还说「央行的货币操作仍将由其对最新流动性状况和市场发展的指引。」
贸工部调查显示
今年重启商业增加
贸工部(DTI)部长洛佩兹说，自政府实施逐步重启经济活动以来，越来越多的商业已经重新开始运作。
洛佩兹周三在菲律宾加盟协会(AFFI)在线活动上发言时说，贸工部的影响评估调查显示，今年年初完全放弃运作的商业已经从去年百分之三十四点二的高峰下降到百分之四点六。
贸工部在一月二十八日至二月十日的最新调查中一共调查了一万五千四百三十四家微、小和中型企业(MSMEs)。
洛佩兹说，政府一直在实施它的重建战略-复苏商业、投资、生计和国内需求-以确保本国经济复苏。
自去年年中以来，贸工部一直向MSMEs推出零息贷款，以帮助他们在大流行之际重启商业，并存活下来。
洛佩兹说，截止三月十六日，根据COVID-19商业重启协助(CARES)方案，小商业(SB)公司已经发放了价值二十五亿比索的贷款。
东盛银行去年净利微增4%
吴天恩家族领导的东盛银行去年的利润相对平增长，因为COVID-19大流行对其生意和经济造成干扰。
东盛银行周三在给菲律宾股票交易所的一份披露中说，净收入六十五亿比索，比二零一九年的六十二亿比索高出百分之四。
该银行的凈营业收入比前一年上升百分之十六，达到三百三十四亿比索。
凈利息收入在二百六十五亿比岁哦，年比上升百分之二十三，主要是因为融资成本下降。
因为COVID-19大流行，东盛银行潜在贷款损失准备金总额达到九十八亿比索，「比去年的四十亿比索高出二点四倍。」
在另一方面，净利息收入下滑百分之五至六十九亿比索，因为大流行引发的商业活动的放慢导致收费和其它收入下滑。
贷款和应收款项总额下降百分之九至二千四百三十七亿比索，主要是因为合同期限和整体需求下降，因为大流行导致商业和家庭避免借款。
在另一方面，存款增加百分之八至三千二百九十一亿比索，其中低成本活期存款账户/储蓄账户(CASA)增加百分之二十三至二千二百八十八亿比索。
能源发展公司寻求发行绿色债券
证券交易署(SEC)周三说，它已经收到能源发展公司(EDC)公开发行一百五十亿比索东盟绿色债券的登记声明。
SEC在一份声明中说，这些绿色债券将在三年内发行。
该管制机构说，来自公开发行的收入将融资或重新融资根据EDC绿色债券框架被视为符合资格的新旧再生能源项目。
绿色债券是为环境项目筹措的资金。
SSS手机软件
新增BPI为支付门卫
社会安全署(SSS)周三说，它已经增添菲岛银行作为会员通过SSS手机软件缴纳供款的一种新支付渠道。
该退休基金说，已经有BPI账户的个人会员，如个体户、志愿者和海外菲劳(OFW)现在可以通过该银行缴纳他们的供款。
SSS总理兼执行长伊那寿说，「我们很高兴我们的支付伙伴也正在将他们的系统和我们的一体化起来以便通过不慌不忙且安全的交易来进一步改善服务。」
该退休基金说，除了BPI外，SSS会员还可以通过他们的PayMaya账户和伙伴银行及收款伙伴提供的其它在线交易来缴纳他们的供款。
伊那寿说，「我们仍在探索更多的在线缴纳渠道，以便为我们不断壮大的会员提供便利，尤其是小区隔离限制移动之际。」
将在布拉干设厂生产并出口
菲律宾和中国合资的TRINX自行车运动科技公司(TBSTC)将在布拉干省仙沓玛丽亚设立一座自行车生产厂。
根据二零二零年投资优先计划(IPP)，投资署(BOI)已经批准了隶属出口活动类的TSBTC三亿五千六百万比索的自行车生产厂。
该公司目标于九月份开始运行，初始雇佣六十五人，并在运营的第五个年头增加到一百人。
这座工厂能够生产二十万辆公路和山地自行车、可折迭的电动车和其它类型的自行车。
他们生产的自行车百分之七十五将出口美国和欧洲，余下的在蓬勃的本地市场中出售。
贸工次长兼投资署常务主管鲁道夫周三在一份声明中说，「这是及时和相关联的，因为它不仅仅供应本地自行车和电动车的需求，也增强了我们作为自行车凈出口国的地位，因为海外市场，包括我们根据普惠制(GSP)享有零关税的那些市场的需求强劲。」
立足广州的Trinity集团持有TBSTC百分之四十股份。
疫情导致政府收入缩减
一月预算赤字141亿比索
中央政府财政在今年一月份摆向赤字，因为COVID-19危机依然令本国步履蹒跚，政府收入进一步萎缩。
国库局(BTr)公布的数据显示，中央政府预算短缺一百四十一亿比索，相比去年一月录得的二百三十亿比索的顺差是发生彻底改变。
国库局说，「这个财政结果是因为政府开支年比增加百分之一点一八，而且收入萎缩百分之十一点五一。」
当开支超过收入时就产生了预算赤字。
政府一月份的税收从一年前的二千九百四十六亿比索下滑百分之十一点五一至二千六百零七亿比索，「因为政府税收机构当月录得负增长。」
国库局说，政府总收入中，税收的贡献占比大部份，达到百分之八十九，或二千三百七十二亿比索，而非税收机构占百分之十一，或二百八十亿比索。
本国的主要税收机构厘务局(BIR)税收下滑百分之六点五四至一千八百二十二亿比索，「归因于健康危机导致的持续的经济干扰。」
海关(BOC)税收也看到百分之十五点四一的下滑，从一年前的五百五十九亿比索下降到四百七十三亿比索。
作为非税收的一部份，BTR的收入也下滑百分之三十四点二七至一百八十七亿比索。
国库局将一月份的缩减归因于「来自政府所有和所控公司的派息汇缴的「高基数」效应。
其它办公室贡献九十四亿比索，比去年同期减少百分之二十四点九七。
政府一月份的开支温和增长百分之一点一八，从去年一月的二千七百一十六亿比索增加到二千七百四十八亿比索。
国库局说，「年比下滑百分之二十三点四三，或一百四十四亿比索至四百七十亿比索的较低利息支出使得涨幅温和，主要归因于二零二零年全球债券的赎回和重新发行的国库券的溢价结算。」
国库局说，作为收入与开支的百分之比，一月份的利息支出占了百分之十八点零四和百分之十七点一一，相比去年百分之二十点八四和百分之二十二点六一的水平。
不过，不包括利息支出，政府开支实际上比去年一月的二千一百零二亿比索增加百分之八点三七，达到二千二百七十八亿比索。
菲股再次上涨百分之零点一二
比索对美元汇率依然横盘收市
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周三连续第二天上涨，而这助力提振了本币。
该主要股指上升百分之零点一二，或七点七五点，报六千五百六十六点八三点。
全股指上升百分之零点二七，或十点六三点，报三千九百六十四点七八点。
当天多数类股也上扬，即服务，百分之零点七；金融，百分之零点四二；工业，百分之零点三一；控股公司和矿业与石油，均百分之零点一六。只有地产股指收盘跌百分之零点五二。
成交量总计四十六亿二千万股，成交额六十八亿五千万比索。
上升股以一百二十二比九十四领先下降股，而四十七种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「由于投资者们焦急地等候美联储两天的政策会议结束，菲律宾股票再次被慢慢地买进。据预期，美国央行将在那会议上公布新的利率预测。」
与此同时，比索对美元汇率继续横盘收市，收报四十八点七二五，相比一天前收市的四十八点六三五。
它开市报四十八点六五，并在四十八点五七七和四十八点七四之间交易。
当天平均在四十八点六五八。
成交额总计七亿九千三百七十万美元，高于前一个交易日的七亿二千一百九十万美元。
央行定期存单利率上升
菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)利率周三上升，因为投资者继续寻找较高收益。
央行公布的数据显示，七天TDF的平均利率上升到一点八零四九厘，而十四天的升到一点八八三九厘。
在本月十日的拍卖上，一周和两周TDF的分别在一点六七四二厘和一点八五四四厘。
央行发行较短期TDF一千四百亿比索，投标总计一千八百一十亿七千五百万比索。这导致平均覆盖率一点二九三四。
十四天TDF的投标额达到四千七百二十七亿九千万比索，高于三千四百亿比索的发行额。投标覆盖率为一点三九零六。
央行副行长沓基拉在一份声明中说，国内流动性依然高企，正如本周TDF拍卖上的投标额所证明的。
他说，「TDF拍卖结果继续显示，鉴于金融系统中流动性充沛，在通货膨胀预期日增之际，市场参与者正试图锁定较高收益。」
他还说「央行的货币操作仍将由其对最新流动性状况和市场发展的指引。」
贸工部调查显示
今年重启商业增加
贸工部(DTI)部长洛佩兹说，自政府实施逐步重启经济活动以来，越来越多的商业已经重新开始运作。
洛佩兹周三在菲律宾加盟协会(AFFI)在线活动上发言时说，贸工部的影响评估调查显示，今年年初完全放弃运作的商业已经从去年百分之三十四点二的高峰下降到百分之四点六。
贸工部在一月二十八日至二月十日的最新调查中一共调查了一万五千四百三十四家微、小和中型企业(MSMEs)。
洛佩兹说，政府一直在实施它的重建战略-复苏商业、投资、生计和国内需求-以确保本国经济复苏。
自去年年中以来，贸工部一直向MSMEs推出零息贷款，以帮助他们在大流行之际重启商业，并存活下来。
洛佩兹说，截止三月十六日，根据COVID-19商业重启协助(CARES)方案，小商业(SB)公司已经发放了价值二十五亿比索的贷款。
东盛银行去年净利微增4%
吴天恩家族领导的东盛银行去年的利润相对平增长，因为COVID-19大流行对其生意和经济造成干扰。
东盛银行周三在给菲律宾股票交易所的一份披露中说，净收入六十五亿比索，比二零一九年的六十二亿比索高出百分之四。
该银行的凈营业收入比前一年上升百分之十六，达到三百三十四亿比索。
凈利息收入在二百六十五亿比岁哦，年比上升百分之二十三，主要是因为融资成本下降。
因为COVID-19大流行，东盛银行潜在贷款损失准备金总额达到九十八亿比索，「比去年的四十亿比索高出二点四倍。」
在另一方面，净利息收入下滑百分之五至六十九亿比索，因为大流行引发的商业活动的放慢导致收费和其它收入下滑。
贷款和应收款项总额下降百分之九至二千四百三十七亿比索，主要是因为合同期限和整体需求下降，因为大流行导致商业和家庭避免借款。
在另一方面，存款增加百分之八至三千二百九十一亿比索，其中低成本活期存款账户/储蓄账户(CASA)增加百分之二十三至二千二百八十八亿比索。
能源发展公司寻求发行绿色债券
证券交易署(SEC)周三说，它已经收到能源发展公司(EDC)公开发行一百五十亿比索东盟绿色债券的登记声明。
SEC在一份声明中说，这些绿色债券将在三年内发行。
该管制机构说，来自公开发行的收入将融资或重新融资根据EDC绿色债券框架被视为符合资格的新旧再生能源项目。
绿色债券是为环境项目筹措的资金。
SSS手机软件
新增BPI为支付门卫
社会安全署(SSS)周三说，它已经增添菲岛银行作为会员通过SSS手机软件缴纳供款的一种新支付渠道。
该退休基金说，已经有BPI账户的个人会员，如个体户、志愿者和海外菲劳(OFW)现在可以通过该银行缴纳他们的供款。
SSS总理兼执行长伊那寿说，「我们很高兴我们的支付伙伴也正在将他们的系统和我们的一体化起来以便通过不慌不忙且安全的交易来进一步改善服务。」
该退休基金说，除了BPI外，SSS会员还可以通过他们的PayMaya账户和伙伴银行及收款伙伴提供的其它在线交易来缴纳他们的供款。
伊那寿说，「我们仍在探索更多的在线缴纳渠道，以便为我们不断壮大的会员提供便利，尤其是小区隔离限制移动之际。」
【光伏】阳光电源储能会议纪要20210227
要点
1、储能与逆变器契合度高，早期布局并打开成长空间。储能变流器与和光伏逆变器技术类似，都是将直流电通过电力电子变换输入电网，和逆变器业务有协同效应。2015年公司与韩国三星在合肥成立了两家合作公司，阳光三星和三星阳光，从单独提供储能变流器转变为提供全套储能系统。
2、具备开发集成系统能力，技术优势凸显。储能业务是单独的团队，因为储能系统的专业性比较强。公司储能和光伏都在光储事业部，两大领域在电力电子方面的协同，且有各自的研发中心，公司的优势在于具有自主开发集成系统的能力。目前公司的储能产品只有电芯通过采购，其他环节均由公司自主研发。
3、储能市场高增无忧，公司多年位居国内第一。国内多个省份要求新增风光要配套储能方能优先批复，今年政策驱动进一步深化驱动储能市场高增无忧。2020年国内储能装机约2GWh，未来3-5年每年翻番是大概率事件。公司2020年储能发货量超800MWh，连续四年储能排名国内市场第一。储能业务销售收入15亿元且以集成为主，2021年目标较去年翻番。
4、储能技术存在先发优势，系统降价空间仍在。储能先发优势明显，且技术和系统需要和客户共同迭代，需要时间积累。从技术角度看，储能技术种类较多（包括三元电池、铁锂电池、铅酸电池），目前市场倾向于锂电池。系统价格方面，2020年降价显著，0.5C系统价格由年初的2.5元/W降至年末的1.3元/W不到，未来随着规模效应仍有进一步下降空间。
2020年，全年储能发货量超800MWh，收入达15亿元，公司连续四年储能排名国内市场第一。
二、问答环节：
1.我们国内外储能业务模式的种类及占比情况？
2020年，大部分项目是在可再生能源侧加储能。储能主要可分为三种：发电侧、电网侧、用电侧，去年70%业务来源于发电侧，与可再生能源匹配。海外大部分项目也来源于发电侧，剩下的来源于用户侧和工商业储能。2018年以后电网侧储能的态势急剧下滑，所以电网侧储能占比很少。
2.发电侧占比高，业务主体在哪个方向？对行业今年和三五年后的展望？
今年的市场较去年有希望翻番，国内的市场跟海外有很大区别。国内十几个省份已经要求新增风光要配套储能，但各省配套比例有差别；只有配套储能才能优先接入电网或者优先批复。这一轮储能加装属于政策驱动型。从去年一年执行的情况来看，今年政策驱动型加装还要进一步深化。山东、山西、甘肃、宁夏、云南等一些省份也做了新的储能配套要求。虽然目前整个体量不是很大，但未来3-5年每年翻番是大概率时间。去年一些第三方机构在统计，去年储能装机大概2GWh，未来3-5年装机可以按翻番预测。
3.我们电芯材料的采用主要是那种模式？与央企合作时，我们在EPC方面有什么优势？逆变器和储能，产品集中在储能逆变器里面还是说储能和逆变器是拆分的？
我们战略定位清晰，主要有两个协同：电力电子技术协同，可再生能源市场协同。首先是我们技术的协同：2015年之前，即未与三星合作之前，主要做储能变流器，和光伏逆变器的技术非常相近，协同非常天然，是我们做储能系统的重要优势。其次，我们从2015年开始着力打造系统集成能力，逆变器是中间环节，一头接电池一头接网，作为逆变器厂商对两头都要精通，尤其是电池端。和三星合作后公司积累了电池端优势。我们目前提供的储能产品，只有电芯来源于采购，自己不主动研发，除了电芯都是我们自己开发：集装箱、消防、EMS、BMS、温控等等都是自己开发，和普通的EPC还是有去区别的。我们把储能当成一套产品交给客户，严格上不属于EPC模式。我们的储能和光伏都在我们的光储事业部，因为两领域都存在电力电子方面的协同，但有各自的研发中心；储能有三支研发队伍包括：储能变流器研发队伍，储能系统研发队伍，电池研发队伍，共200多人；平台研发我们也有，包括器件、热设计、结构的研发，为光伏和储能同时提供服务。我们是用的电芯主要来自于采购；三元电池，我们用三星的，因为合作关系；铁锂电池，我们有充裕的选择，比如CATL。电芯要入围阳光的供应闪条件是较为苛刻的，我们需要至少提前半年进行检测，合格后再进行相关的产品开发。
4.系统和电池价格水平？
去年竞争最为激烈，所以去年价格下降很快。0.5C系统价格，去年年初2.5元/w，年底低于1.3元/w，下降了近一倍。今年，价格下降应该不会像去年那样。去年由于存在规模效应降价，但主要降价因素是方案优化、利润牺牲。
5.国内和海外储能业务的盈利水平？
国内不是一个自由开放的电力市场，因此储能本身不赚钱，而是一种杠杆，是一种政策推动的产物，暂时没有自身的盈利模式；海外电力市场成熟，储能可以为电力系统提供辅助服务，可以独立盈利。因此国内开发商加装储能的成本较高，对储能的价格要求也比较高，导致产品毛利并不高。此外国内参与者很多，市场规模不大，竞争非常激烈，一个项目可能出现有20家多个投标，参与者会在利润上让步。
6.不同用户选择储能系统的核心需求是什么？基于这些需求，竞争的核心要素是什么？我们具有的优势？
不同的应用场景对储能的要求存在差异：
第一种场景，可再生能源测配储：不同省份要求不同，比如安徽要求风电配20%储能，1个小时的储能；山东要求光伏配储，配两个小时的时长；
第二种场景，用户侧配储：主要是用来做峰谷的电价差的套利，我们需要算储能系统的度电成本，此情景对产品寿命要求高，每天要循环两次。
第三种场景，火电配储：目的是提高AGC（火储联合调峰调频）收益。配置时长一般半小时，要配2C充放电的电池。
不同场景的核心是电池直流系统的安全设计。1c、0.5c、2c系统的发热量不一样，还需要研究实际运营时长，需按项目设计直流侧的热管理、消防管理等。目前很难说有一款标准化的产品，需根据项目灵活设计。
客户比较同类电池产品会从多方面考虑：
和同行的共性来说，电池的核心要素，第一安全性，第二寿命（早期循环寿命2000、3000次，现在5000-6000次），第三价格。
PCS产品的考虑要素：
对于光伏逆变器来说，核心要素是的充放电效率；储能PCS和光伏逆变器不一样，储能逆变器强调支撑功能与灵活性，需要逆变器离网运行功能、很快的无功能力（响应时间30毫秒以内）、调频能力（响应时间200毫秒以内）、源网荷储能力（响应时间60毫秒以内）、虚拟同步发电机；光伏逆变器强调效率，效率影响盈利水平。很多光伏逆变器企业来做储能逆变器，门槛不高，但高性能的产品性能比较难以研发。
我们的优势：
我们目前在行业中处于领先地位。很多所谓的集成商其实是只做系统的一部分，而剩余的从外采购，比如说一家做逆变器的企业直接买别人的电池系统。我们的优势在于具有自主开发集成系统的能力。虽然我们不做电芯，但我们有很大的电芯研发队伍，帮我们选择合适电芯、电池包产品。对手主要有：BYD，TESLA。BYD还是有系统集成能力，从电芯到逆变器都有自主生产，逆变和电池技术都有掌握；特斯拉在国内市场活动少，但全球市场多，也是优势的集成商。
7.系统复杂性高于单独的PCS？未来的玩家会比PCS少吗？
储能系统是一个多学科交叉领域。电池企业可以做电池，但电气能力较弱，缺乏电网支撑、缺乏提供整套解决方案的能力。客户关心整个储能系统如何与发电侧、用户匹配，如何解决调峰调频的需求，电池企业就很难做到这一点。
8.2021海外业务展望？
国内国外都提供系统集成的产品。我们的储能业务是单独的团队，因为储能系统的专业性比较强。我们的研发总部在合肥，也是国内第一家走出去的储能系统厂家，在美国、日本、澳洲都耕耘了多年。海外一线的技术支持、销售、一共40-50人左右。海外储能系统的毛利高于国内。国内系统毛利比单纯卖逆变器低，但比做光伏EPC高。
9.是否会进入户用市场？户用储能和电源侧储能的差异，这两个环节哪一个壁垒更高？
户用和电源侧储能是两个完全不同的市场。户用，小功率；电源侧主要是兆瓦、百兆瓦级；两个业务我们都涉足。户用主要在海外，因为居民用电昂贵催生了户用储能市场。国内储能70%是发电侧的项目。
户用、电源侧储能的差异：
户用储能和电源侧储有点类似于光伏的集中式、户用的差别。。户用储能是小的电池包，要安全美观；电源侧储能采用户外集装箱。两个业务我们都有涉及。
10.储能2021年销量规划？是否会出现超行业增速？
全年发货800MWh，销售收入15亿；今年目标较去年是要翻番的，可能还要更多一点。
11.在原材料价格上涨的情况下我们对于电芯供应商的议价能力？
此消彼长。前两年，我们规模较小，议价困难。这几年，议价容易得多，供应商更愿意配合我们去做集成产品，规模效应出现后议价能力也提高。近年来有电池材料涨价的趋势，但我们还没有对外呈现涨价趋势。
12.别的集成商对外采购多是否会有劣势？我们和同行的差异是否仅仅体现在对外采购程度上？
首先要选择合适的电芯，电芯企业的配合程度也重要。系统有很多专业能力需要建立，比如消防、热控、温控专业能力。另外，我们把系统当作产品来开发，出厂时会随机挑选系统，做所有的功能测试，而测试需要具备测试条件，比如要接入电网做充放电实验、低穿、并网离网实验，都是系统能力的体现。有的企业，直流的电池系统外购的话，电池和逆变器系统的匹配没有完善，此外通讯、直流、保护方面的匹配都没有完善。过多从外采购会出现匹配性问题，系统有安全风险
13.我们软件系统的优势？
这点需系统性思考，然后考虑各个部件。硬件匹配也包含了软件的匹配。比如说，内部的通讯、通讯协议、通讯干扰等等，都需要大量测试来确认系统的稳定性。
14.15个亿的收入拆分？集成、单独的PCS硬件占比？
收入绝大部分是集成，单独PCS也有，但占比较小。国内收入与海外收入大约平分，海外价格高一点。
15.国内的光伏EPC？光伏逆变储能逆变业务差异？我们的协同如何体现？
我们认为光伏技术逐渐趋于成熟了，我们仅仅销售光伏逆变器。储能领域，我们做的是系统，专业性强，我们储能系统的销售需要更强的专业背景，如果让光伏的销售来做储能销售比较困难。虽如此，但我们很多客户既是光伏用户也是储能业务，这种情况下，我们协同比较容易；
16.储能系统集成方案有没有先发优势？规模效应能带来成本优势？新进入者有机会吗？
先发优势存在吗？
先发优势明显，先发优势不能仅仅通过聘用相关人才达到。我们的技术和系统需要和客户共同迭代，因为市场还不成熟、没有统一的方案。
规模效应能降本吗？
坐拥了很大的订单之后议价能力相应提高，这属于采购量带来的议价能力。
新进入者能弯道超车吗？
储能技术种类非常多，比如三星的三元电池、铁锂电池、铅酸电池，目前市场倾向于锂电池。至于其他的电池会不会有弯道超车，我们认为电化学技术革新相对缓慢。即使有电池技术更新，替代目前的电化学储能，我们也能及时适配。
17.德州的项目？体量越大盈利越好？
不清楚。去年给英国做得100MW项目，提供调频、基础容量、冬季供暖等服务，是整个欧洲最大的单体项目的。
18.国内不盈利的模式？按照我们的订单或项目来看，会不会不达预期？
国内政策驱动。装机规模越来越大，电网安全要求、消纳要求面临的压力越来越大，储能是解决这一问题最直接、经济的方式。现在不加储能，未来容纳新能源的能力肯定不及预期，到时候肯定还要加。
19.电网侧2020年的量是否比较大？未来3年中国市场新能源电网侧发展怎么样？国网宁德储备项目多吗？
2018年电网侧江苏这边掀起了一波但之后停了。去年也在做，但主要是2018年的已有项目，去年新增基本没有。其中湖南完成了一次招标但还没供货；青海共享储能本身来源于新能源侧配套，集中建设放在电网侧。国网和宁德，投资项目主要还是用户侧和发电侧。
下一步还要看青海这种模式能不能走下去。大部分项目来源还是在发电侧。
20.对于同行的模式主要有哪些？
行业可能性很大，新的解决方案也可能带来更多价值。我们最早提出直流侧储能，解决了很多问题，效率提高成本下降。最终的模式，还是要看能不能为客户解决问题。
21.各家PCS的差异化情况？
储能逆变、光伏逆变硬件平台相似，保护回路、缓冲回路有差别，但拓扑结构还是相似，我们技术积累有优势。包括我们光伏1500V用了10年，现在运用到储能仅花了1-2年。
22.储能和逆变器在产品迭代方面的特点？
本身起步高。储能的产品如果放在十年前看光伏，可能上来就是光伏的四五代产品了，一年之内迭代款数，不到一年就出来一代，再往后就不会那么快迭代。#股票##价值投资日志[超话]#
要点
1、储能与逆变器契合度高，早期布局并打开成长空间。储能变流器与和光伏逆变器技术类似，都是将直流电通过电力电子变换输入电网，和逆变器业务有协同效应。2015年公司与韩国三星在合肥成立了两家合作公司，阳光三星和三星阳光，从单独提供储能变流器转变为提供全套储能系统。
2、具备开发集成系统能力，技术优势凸显。储能业务是单独的团队，因为储能系统的专业性比较强。公司储能和光伏都在光储事业部，两大领域在电力电子方面的协同，且有各自的研发中心，公司的优势在于具有自主开发集成系统的能力。目前公司的储能产品只有电芯通过采购，其他环节均由公司自主研发。
3、储能市场高增无忧，公司多年位居国内第一。国内多个省份要求新增风光要配套储能方能优先批复，今年政策驱动进一步深化驱动储能市场高增无忧。2020年国内储能装机约2GWh，未来3-5年每年翻番是大概率事件。公司2020年储能发货量超800MWh，连续四年储能排名国内市场第一。储能业务销售收入15亿元且以集成为主，2021年目标较去年翻番。
4、储能技术存在先发优势，系统降价空间仍在。储能先发优势明显，且技术和系统需要和客户共同迭代，需要时间积累。从技术角度看，储能技术种类较多（包括三元电池、铁锂电池、铅酸电池），目前市场倾向于锂电池。系统价格方面，2020年降价显著，0.5C系统价格由年初的2.5元/W降至年末的1.3元/W不到，未来随着规模效应仍有进一步下降空间。
2020年，全年储能发货量超800MWh，收入达15亿元，公司连续四年储能排名国内市场第一。
二、问答环节：
1.我们国内外储能业务模式的种类及占比情况？
2020年，大部分项目是在可再生能源侧加储能。储能主要可分为三种：发电侧、电网侧、用电侧，去年70%业务来源于发电侧，与可再生能源匹配。海外大部分项目也来源于发电侧，剩下的来源于用户侧和工商业储能。2018年以后电网侧储能的态势急剧下滑，所以电网侧储能占比很少。
2.发电侧占比高，业务主体在哪个方向？对行业今年和三五年后的展望？
今年的市场较去年有希望翻番，国内的市场跟海外有很大区别。国内十几个省份已经要求新增风光要配套储能，但各省配套比例有差别；只有配套储能才能优先接入电网或者优先批复。这一轮储能加装属于政策驱动型。从去年一年执行的情况来看，今年政策驱动型加装还要进一步深化。山东、山西、甘肃、宁夏、云南等一些省份也做了新的储能配套要求。虽然目前整个体量不是很大，但未来3-5年每年翻番是大概率时间。去年一些第三方机构在统计，去年储能装机大概2GWh，未来3-5年装机可以按翻番预测。
3.我们电芯材料的采用主要是那种模式？与央企合作时，我们在EPC方面有什么优势？逆变器和储能，产品集中在储能逆变器里面还是说储能和逆变器是拆分的？
我们战略定位清晰，主要有两个协同：电力电子技术协同，可再生能源市场协同。首先是我们技术的协同：2015年之前，即未与三星合作之前，主要做储能变流器，和光伏逆变器的技术非常相近，协同非常天然，是我们做储能系统的重要优势。其次，我们从2015年开始着力打造系统集成能力，逆变器是中间环节，一头接电池一头接网，作为逆变器厂商对两头都要精通，尤其是电池端。和三星合作后公司积累了电池端优势。我们目前提供的储能产品，只有电芯来源于采购，自己不主动研发，除了电芯都是我们自己开发：集装箱、消防、EMS、BMS、温控等等都是自己开发，和普通的EPC还是有去区别的。我们把储能当成一套产品交给客户，严格上不属于EPC模式。我们的储能和光伏都在我们的光储事业部，因为两领域都存在电力电子方面的协同，但有各自的研发中心；储能有三支研发队伍包括：储能变流器研发队伍，储能系统研发队伍，电池研发队伍，共200多人；平台研发我们也有，包括器件、热设计、结构的研发，为光伏和储能同时提供服务。我们是用的电芯主要来自于采购；三元电池，我们用三星的，因为合作关系；铁锂电池，我们有充裕的选择，比如CATL。电芯要入围阳光的供应闪条件是较为苛刻的，我们需要至少提前半年进行检测，合格后再进行相关的产品开发。
4.系统和电池价格水平？
去年竞争最为激烈，所以去年价格下降很快。0.5C系统价格，去年年初2.5元/w，年底低于1.3元/w，下降了近一倍。今年，价格下降应该不会像去年那样。去年由于存在规模效应降价，但主要降价因素是方案优化、利润牺牲。
5.国内和海外储能业务的盈利水平？
国内不是一个自由开放的电力市场，因此储能本身不赚钱，而是一种杠杆，是一种政策推动的产物，暂时没有自身的盈利模式；海外电力市场成熟，储能可以为电力系统提供辅助服务，可以独立盈利。因此国内开发商加装储能的成本较高，对储能的价格要求也比较高，导致产品毛利并不高。此外国内参与者很多，市场规模不大，竞争非常激烈，一个项目可能出现有20家多个投标，参与者会在利润上让步。
6.不同用户选择储能系统的核心需求是什么？基于这些需求，竞争的核心要素是什么？我们具有的优势？
不同的应用场景对储能的要求存在差异：
第一种场景，可再生能源测配储：不同省份要求不同，比如安徽要求风电配20%储能，1个小时的储能；山东要求光伏配储，配两个小时的时长；
第二种场景，用户侧配储：主要是用来做峰谷的电价差的套利，我们需要算储能系统的度电成本，此情景对产品寿命要求高，每天要循环两次。
第三种场景，火电配储：目的是提高AGC（火储联合调峰调频）收益。配置时长一般半小时，要配2C充放电的电池。
不同场景的核心是电池直流系统的安全设计。1c、0.5c、2c系统的发热量不一样，还需要研究实际运营时长，需按项目设计直流侧的热管理、消防管理等。目前很难说有一款标准化的产品，需根据项目灵活设计。
客户比较同类电池产品会从多方面考虑：
和同行的共性来说，电池的核心要素，第一安全性，第二寿命（早期循环寿命2000、3000次，现在5000-6000次），第三价格。
PCS产品的考虑要素：
对于光伏逆变器来说，核心要素是的充放电效率；储能PCS和光伏逆变器不一样，储能逆变器强调支撑功能与灵活性，需要逆变器离网运行功能、很快的无功能力（响应时间30毫秒以内）、调频能力（响应时间200毫秒以内）、源网荷储能力（响应时间60毫秒以内）、虚拟同步发电机；光伏逆变器强调效率，效率影响盈利水平。很多光伏逆变器企业来做储能逆变器，门槛不高，但高性能的产品性能比较难以研发。
我们的优势：
我们目前在行业中处于领先地位。很多所谓的集成商其实是只做系统的一部分，而剩余的从外采购，比如说一家做逆变器的企业直接买别人的电池系统。我们的优势在于具有自主开发集成系统的能力。虽然我们不做电芯，但我们有很大的电芯研发队伍，帮我们选择合适电芯、电池包产品。对手主要有：BYD，TESLA。BYD还是有系统集成能力，从电芯到逆变器都有自主生产，逆变和电池技术都有掌握；特斯拉在国内市场活动少，但全球市场多，也是优势的集成商。
7.系统复杂性高于单独的PCS？未来的玩家会比PCS少吗？
储能系统是一个多学科交叉领域。电池企业可以做电池，但电气能力较弱，缺乏电网支撑、缺乏提供整套解决方案的能力。客户关心整个储能系统如何与发电侧、用户匹配，如何解决调峰调频的需求，电池企业就很难做到这一点。
8.2021海外业务展望？
国内国外都提供系统集成的产品。我们的储能业务是单独的团队，因为储能系统的专业性比较强。我们的研发总部在合肥，也是国内第一家走出去的储能系统厂家，在美国、日本、澳洲都耕耘了多年。海外一线的技术支持、销售、一共40-50人左右。海外储能系统的毛利高于国内。国内系统毛利比单纯卖逆变器低，但比做光伏EPC高。
9.是否会进入户用市场？户用储能和电源侧储能的差异，这两个环节哪一个壁垒更高？
户用和电源侧储能是两个完全不同的市场。户用，小功率；电源侧主要是兆瓦、百兆瓦级；两个业务我们都涉足。户用主要在海外，因为居民用电昂贵催生了户用储能市场。国内储能70%是发电侧的项目。
户用、电源侧储能的差异：
户用储能和电源侧储有点类似于光伏的集中式、户用的差别。。户用储能是小的电池包，要安全美观；电源侧储能采用户外集装箱。两个业务我们都有涉及。
10.储能2021年销量规划？是否会出现超行业增速？
全年发货800MWh，销售收入15亿；今年目标较去年是要翻番的，可能还要更多一点。
11.在原材料价格上涨的情况下我们对于电芯供应商的议价能力？
此消彼长。前两年，我们规模较小，议价困难。这几年，议价容易得多，供应商更愿意配合我们去做集成产品，规模效应出现后议价能力也提高。近年来有电池材料涨价的趋势，但我们还没有对外呈现涨价趋势。
12.别的集成商对外采购多是否会有劣势？我们和同行的差异是否仅仅体现在对外采购程度上？
首先要选择合适的电芯，电芯企业的配合程度也重要。系统有很多专业能力需要建立，比如消防、热控、温控专业能力。另外，我们把系统当作产品来开发，出厂时会随机挑选系统，做所有的功能测试，而测试需要具备测试条件，比如要接入电网做充放电实验、低穿、并网离网实验，都是系统能力的体现。有的企业，直流的电池系统外购的话，电池和逆变器系统的匹配没有完善，此外通讯、直流、保护方面的匹配都没有完善。过多从外采购会出现匹配性问题，系统有安全风险
13.我们软件系统的优势？
这点需系统性思考，然后考虑各个部件。硬件匹配也包含了软件的匹配。比如说，内部的通讯、通讯协议、通讯干扰等等，都需要大量测试来确认系统的稳定性。
14.15个亿的收入拆分？集成、单独的PCS硬件占比？
收入绝大部分是集成，单独PCS也有，但占比较小。国内收入与海外收入大约平分，海外价格高一点。
15.国内的光伏EPC？光伏逆变储能逆变业务差异？我们的协同如何体现？
我们认为光伏技术逐渐趋于成熟了，我们仅仅销售光伏逆变器。储能领域，我们做的是系统，专业性强，我们储能系统的销售需要更强的专业背景，如果让光伏的销售来做储能销售比较困难。虽如此，但我们很多客户既是光伏用户也是储能业务，这种情况下，我们协同比较容易；
16.储能系统集成方案有没有先发优势？规模效应能带来成本优势？新进入者有机会吗？
先发优势存在吗？
先发优势明显，先发优势不能仅仅通过聘用相关人才达到。我们的技术和系统需要和客户共同迭代，因为市场还不成熟、没有统一的方案。
规模效应能降本吗？
坐拥了很大的订单之后议价能力相应提高，这属于采购量带来的议价能力。
新进入者能弯道超车吗？
储能技术种类非常多，比如三星的三元电池、铁锂电池、铅酸电池，目前市场倾向于锂电池。至于其他的电池会不会有弯道超车，我们认为电化学技术革新相对缓慢。即使有电池技术更新，替代目前的电化学储能，我们也能及时适配。
17.德州的项目？体量越大盈利越好？
不清楚。去年给英国做得100MW项目，提供调频、基础容量、冬季供暖等服务，是整个欧洲最大的单体项目的。
18.国内不盈利的模式？按照我们的订单或项目来看，会不会不达预期？
国内政策驱动。装机规模越来越大，电网安全要求、消纳要求面临的压力越来越大，储能是解决这一问题最直接、经济的方式。现在不加储能，未来容纳新能源的能力肯定不及预期，到时候肯定还要加。
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