曾经600亿的电商龙头两跌停，公司祭出回购大招

作为电商概念龙头股，南极电商2021年流年不利，在大盘连续大涨的背景下，新年头两个交易日连吃两个跌停板。对于南极电商3.5万名股东来说，真可谓是灰头土脸。跌停背后是机构的集体踩踏出逃，南极电商龙虎榜显示，1月4日至5日，三个机构席位净卖出超过2亿元。

南极电商作为2020年的牛股之一，去年自2月低点到7月高点累计涨幅一度超130%，市值一度逼近600亿元。公司股价历史上也是一路上涨，走势不比茅台等大白马股弱。据统计，2013年至2020年高点，南极电商累计涨幅高达25倍。不过，公司最新价与去年7月巅峰相比，累计跌幅已超50%，股价已腰斩。

南极电商是一家以品牌授权为主的电商服务企业，靠卖“南极人”商标发家，被称为A股的“吊牌之王”。公司业务模式独特，在A股市场上几乎找不到第二家，曾被机构长期青睐。2020年三季报显示，共有93家公募基金合计持股2.4亿股，占总股本近14%，2020年半年报更是有400多家公募基金合计抱团6.3亿股，占总股本近26%。像社保基金也是长期占据公司十大流通股榜单，最新季报显示，有3家社保基金合计持仓1.12亿股，而北上资金最新持仓也有1.43亿股。

由于南极电商独特的经营模式，遭市场质疑声音不断。早在2019年5月，有券商研报指控“某某电商”涉嫌利用资金体外循环进行财务舞弊，质疑对象被市场普遍认为是南极电商。研报提出了六个疑点，分别是：净利润非常高而无明显壁垒、无明显的竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差（应收账款）、经营规模翻倍增长的同时员工数量下降、供应商和客户高度重叠。外界猜测，XX电商即南极电商。

对此，南极电商曾在投资者互动交易平台公开表示：“对于个别媒体不实刊文，公司保留追究其法律责任的权利。”

还有舆论认为，多家南极人重量级店铺不停更换经营者，或者店铺经营者注册地址和名称不断变更；公司上下游供货商、经销商之间有难以解释的资金往来，以及明显的人事关联等。

面对质疑频现和股价重挫，上市公司终于坐不住了。1月5日，南京电商董事长张玉祥参加了券商电话会，出面释疑。张玉祥表示，“我们准备了一个回购计划，金额不小，可能是公司史上最大金额的回购，大家安心，很快会予以公告。”张玉祥还表示，这是对公司造假质疑的回击，公司账面上有足够的现金流，公司分红也会继续进行，“今天我刚看了一下，我们账上的净现金流已经超过了30亿元。”

董事长话音刚落，公司就迅速行动。就在1月5日晚间，南极电商发布公告，拟以5亿元-7亿元回购公司股份，回购价格不超过15元/股。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。

公司表示，此次回购是为了为促进公司的可持续发展、维护广大股东利益、增强投资者信心，同时为进一步建立健全公司的长效激励机制，吸引和留住优秀人才，回购股份用于后续实施股权激励或员工持股计划。#股票##价值投资日志[超话]#

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