光伏板块继续走强 通威突破3000亿
京运通3连板，拓日新能、帝科股份、上机数控、特变电工等继续冲高。通威股份继续刷新新高，总市值首次突破3000亿。
【研选·精选】光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
【研选·大事件——读懂大市】
1、央行：开展香港与内地利率互换市场互联互通合作；与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。
2、美媒称拜登或很快宣布取消部分对华加征关税，中方此前已多次表态。
3、发改委召开生猪市场保供稳价专题会议：努力防范价格大幅波动，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施。
解读：近期猪价快速超预期上涨，引起发改委重视。根据中国养猪网数据，截至7月3日，生猪（外三元）价格为20.73元/公斤，月同比上涨29.24%。国金农业刘宸倩认为，本轮猪周期的产能去化幅度可能被低估，随着供给端的持续缩减和消费的好转，预计Q3生猪价格有望持续上涨。在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，目前生猪板块估值水平依旧偏低，建议从出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的，如成本领先的自繁自养龙头牧原股份、
成本端有效改善的温氏股份、出栏量增长弹性大的巨星农牧等。
4、住建部、国开行：推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设。
5、二手房成交参考价格已取消？西安住建局：可尊重卖方意愿。
【研选·行业】
储能|便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升、2021年全球市场规模已超百亿元，分析师挖出这几家受益标的
昨日储能板块掀起涨停潮，近20家个股涨停，中金科技温晗静对此点评认为，便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升。
需求端：美国等海外市场户外活动参与率持续提升，智能终端产品品类日益丰富带动移动用电量需求的上升。在户内，便携式储能产品可以解决缺电、突发断电及应急救援等问题。
供给端：过去十年锂电池技术快速提升同时产业集中度显著提高，锂电池组成本快速下降。与传统燃油发电机相比，便携式储能设备已初具成本优势且发电质量更优。
竞争格局：美国是全球便携式储能产品最大的消费市场，中国贡献了全球超九成的产量。主要是由于国内消费电子产业链上下游配套完善，成熟度较高。国产品牌华宝新能、正浩创新市占率位列全球第一、第二。
中金科技温晗静表示，便携式储能设备作为储能行业的细分赛道，2021年全球市场规模已超百亿元，预计未来五年CAGR达52%，看好在市场的高成长下，电芯、BMS、逆变器等重要环节厂商的切入为锂电池产业链上游带来新增量，如欣旺达、德赛电池、安克创新等相关标的。
风险因素：全球储能行业发展不及预期、锂电成本上行超预期导致储能盈利能力下行等。
【研选·公司】
通威股份|光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
①通威股份4日晚间发布2022年半年度业绩预增公告，预计归母净利润120-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，据此测算，2022年Q2实现归母净利润68.06-73.06亿元，同比增长221.26%-244.87%，环比增长31.01%-40.64%；
②长江电新团队上调通威股份业绩，预计公司2022-2023年实现利润225.6/200.8亿元，对应PE仅13/15倍，安全边际明确；
③硅料业务：价格强势叠加产能释放，盈利超预期，乐山二期5万吨1月满产，保山一期5万吨5月满产，在此支撑下，Q2公司多晶硅产出预计达6万吨左右（权益产出5万吨），环比25%左右增长，硅料Q2含税均价维持近25万元/吨的高位，预计支撑单吨净利超13万元/吨；
④电池业务：出货符合预期，盈利底部反转，公司Q2电池出货近12GW，基本符合预期，电池环节去年整体供过于求，今年迎来边际改善，公司多次上调产品售价，产业链压力顺利传导，盈利底部修复明显，Q2单位盈利预计约3-4分/W（对应6年折旧）；
⑤长江电新团队展望全年，硅料价格有支撑，公司全年平均单位净利有望达到13万元/吨以上，包头二期5万吨已经点火，预计8月或9月满产，公司2022全年权益产出有望达到18-20万吨左右，电池环节随着产能持续投放，2022年底产能有望达70GW，支撑电池出货放量，公司全年量利齐升逻辑清晰，满产满销下业绩高增确定；
⑥风险提示：光伏行业装机不及预期；公司产能投放、产品销售量不及预期；产能过剩价格战激烈程度高于预期；公司技术路线选错或产能扩张无法紧跟趋势。
京运通3连板，拓日新能、帝科股份、上机数控、特变电工等继续冲高。通威股份继续刷新新高，总市值首次突破3000亿。
【研选·精选】光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
【研选·大事件——读懂大市】
1、央行：开展香港与内地利率互换市场互联互通合作；与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。
2、美媒称拜登或很快宣布取消部分对华加征关税，中方此前已多次表态。
3、发改委召开生猪市场保供稳价专题会议：努力防范价格大幅波动，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施。
解读：近期猪价快速超预期上涨，引起发改委重视。根据中国养猪网数据，截至7月3日，生猪（外三元）价格为20.73元/公斤，月同比上涨29.24%。国金农业刘宸倩认为，本轮猪周期的产能去化幅度可能被低估，随着供给端的持续缩减和消费的好转，预计Q3生猪价格有望持续上涨。在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，目前生猪板块估值水平依旧偏低，建议从出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的，如成本领先的自繁自养龙头牧原股份、
成本端有效改善的温氏股份、出栏量增长弹性大的巨星农牧等。
4、住建部、国开行：推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设。
5、二手房成交参考价格已取消？西安住建局：可尊重卖方意愿。
【研选·行业】
储能|便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升、2021年全球市场规模已超百亿元，分析师挖出这几家受益标的
昨日储能板块掀起涨停潮，近20家个股涨停，中金科技温晗静对此点评认为，便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升。
需求端：美国等海外市场户外活动参与率持续提升，智能终端产品品类日益丰富带动移动用电量需求的上升。在户内，便携式储能产品可以解决缺电、突发断电及应急救援等问题。
供给端：过去十年锂电池技术快速提升同时产业集中度显著提高，锂电池组成本快速下降。与传统燃油发电机相比，便携式储能设备已初具成本优势且发电质量更优。
竞争格局：美国是全球便携式储能产品最大的消费市场，中国贡献了全球超九成的产量。主要是由于国内消费电子产业链上下游配套完善，成熟度较高。国产品牌华宝新能、正浩创新市占率位列全球第一、第二。
中金科技温晗静表示，便携式储能设备作为储能行业的细分赛道，2021年全球市场规模已超百亿元，预计未来五年CAGR达52%，看好在市场的高成长下，电芯、BMS、逆变器等重要环节厂商的切入为锂电池产业链上游带来新增量，如欣旺达、德赛电池、安克创新等相关标的。
风险因素：全球储能行业发展不及预期、锂电成本上行超预期导致储能盈利能力下行等。
【研选·公司】
通威股份|光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
①通威股份4日晚间发布2022年半年度业绩预增公告，预计归母净利润120-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，据此测算，2022年Q2实现归母净利润68.06-73.06亿元，同比增长221.26%-244.87%，环比增长31.01%-40.64%；
②长江电新团队上调通威股份业绩，预计公司2022-2023年实现利润225.6/200.8亿元，对应PE仅13/15倍，安全边际明确；
③硅料业务：价格强势叠加产能释放，盈利超预期，乐山二期5万吨1月满产，保山一期5万吨5月满产，在此支撑下，Q2公司多晶硅产出预计达6万吨左右（权益产出5万吨），环比25%左右增长，硅料Q2含税均价维持近25万元/吨的高位，预计支撑单吨净利超13万元/吨；
④电池业务：出货符合预期，盈利底部反转，公司Q2电池出货近12GW，基本符合预期，电池环节去年整体供过于求，今年迎来边际改善，公司多次上调产品售价，产业链压力顺利传导，盈利底部修复明显，Q2单位盈利预计约3-4分/W（对应6年折旧）；
⑤长江电新团队展望全年，硅料价格有支撑，公司全年平均单位净利有望达到13万元/吨以上，包头二期5万吨已经点火，预计8月或9月满产，公司2022全年权益产出有望达到18-20万吨左右，电池环节随着产能持续投放，2022年底产能有望达70GW，支撑电池出货放量，公司全年量利齐升逻辑清晰，满产满销下业绩高增确定；
⑥风险提示：光伏行业装机不及预期；公司产能投放、产品销售量不及预期；产能过剩价格战激烈程度高于预期；公司技术路线选错或产能扩张无法紧跟趋势。
【研选·精选】光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
【研选·大事件——读懂大市】
1、央行：开展香港与内地利率互换市场互联互通合作；与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。
2、美媒称拜登或很快宣布取消部分对华加征关税，中方此前已多次表态。
3、发改委召开生猪市场保供稳价专题会议：努力防范价格大幅波动，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施。
解读：近期猪价快速超预期上涨，引起发改委重视。根据中国养猪网数据，截至7月3日，生猪（外三元）价格为20.73元/公斤，月同比上涨29.24%。国金农业刘宸倩认为，本轮猪周期的产能去化幅度可能被低估，随着供给端的持续缩减和消费的好转，预计Q3生猪价格有望持续上涨。在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，目前生猪板块估值水平依旧偏低，建议从出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的，如成本领先的自繁自养龙头牧原股份、
成本端有效改善的温氏股份、出栏量增长弹性大的巨星农牧等。
4、住建部、国开行：推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设。
5、二手房成交参考价格已取消？西安住建局：可尊重卖方意愿。
【研选·行业】
储能|便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升、2021年全球市场规模已超百亿元，分析师挖出这几家受益标的
昨日储能板块掀起涨停潮，近20家个股涨停，中金科技温晗静对此点评认为，便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升。
需求端：美国等海外市场户外活动参与率持续提升，智能终端产品品类日益丰富带动移动用电量需求的上升。在户内，便携式储能产品可以解决缺电、突发断电及应急救援等问题。
供给端：过去十年锂电池技术快速提升同时产业集中度显著提高，锂电池组成本快速下降。与传统燃油发电机相比，便携式储能设备已初具成本优势且发电质量更优。
竞争格局：美国是全球便携式储能产品最大的消费市场，中国贡献了全球超九成的产量。主要是由于国内消费电子产业链上下游配套完善，成熟度较高。国产品牌华宝新能、正浩创新市占率位列全球第一、第二。
中金科技温晗静表示，便携式储能设备作为储能行业的细分赛道，2021年全球市场规模已超百亿元，预计未来五年CAGR达52%，看好在市场的高成长下，电芯、BMS、逆变器等重要环节厂商的切入为锂电池产业链上游带来新增量，如欣旺达、德赛电池、安克创新等相关标的。
风险因素：全球储能行业发展不及预期、锂电成本上行超预期导致储能盈利能力下行等。
【研选·公司】
通威股份|光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
①通威股份4日晚间发布2022年半年度业绩预增公告，预计归母净利润120-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，据此测算，2022年Q2实现归母净利润68.06-73.06亿元，同比增长221.26%-244.87%，环比增长31.01%-40.64%；
②长江电新团队上调通威股份业绩，预计公司2022-2023年实现利润225.6/200.8亿元，对应PE仅13/15倍，安全边际明确；
③硅料业务：价格强势叠加产能释放，盈利超预期，乐山二期5万吨1月满产，保山一期5万吨5月满产，在此支撑下，Q2公司多晶硅产出预计达6万吨左右（权益产出5万吨），环比25%左右增长，硅料Q2含税均价维持近25万元/吨的高位，预计支撑单吨净利超13万元/吨；
④电池业务：出货符合预期，盈利底部反转，公司Q2电池出货近12GW，基本符合预期，电池环节去年整体供过于求，今年迎来边际改善，公司多次上调产品售价，产业链压力顺利传导，盈利底部修复明显，Q2单位盈利预计约3-4分/W（对应6年折旧）；
⑤长江电新团队展望全年，硅料价格有支撑，公司全年平均单位净利有望达到13万元/吨以上，包头二期5万吨已经点火，预计8月或9月满产，公司2022全年权益产出有望达到18-20万吨左右，电池环节随着产能持续投放，2022年底产能有望达70GW，支撑电池出货放量，公司全年量利齐升逻辑清晰，满产满销下业绩高增确定；
⑥风险提示：光伏行业装机不及预期；公司产能投放、产品销售量不及预期；产能过剩价格战激烈程度高于预期；公司技术路线选错或产能扩张无法紧跟趋势。
【研选·大事件——读懂大市】
1、央行：开展香港与内地利率互换市场互联互通合作；与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。
2、美媒称拜登或很快宣布取消部分对华加征关税，中方此前已多次表态。
3、发改委召开生猪市场保供稳价专题会议：努力防范价格大幅波动，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施。
解读：近期猪价快速超预期上涨，引起发改委重视。根据中国养猪网数据，截至7月3日，生猪（外三元）价格为20.73元/公斤，月同比上涨29.24%。国金农业刘宸倩认为，本轮猪周期的产能去化幅度可能被低估，随着供给端的持续缩减和消费的好转，预计Q3生猪价格有望持续上涨。在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，目前生猪板块估值水平依旧偏低，建议从出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的，如成本领先的自繁自养龙头牧原股份、
成本端有效改善的温氏股份、出栏量增长弹性大的巨星农牧等。
4、住建部、国开行：推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设。
5、二手房成交参考价格已取消？西安住建局：可尊重卖方意愿。
【研选·行业】
储能|便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升、2021年全球市场规模已超百亿元，分析师挖出这几家受益标的
昨日储能板块掀起涨停潮，近20家个股涨停，中金科技温晗静对此点评认为，便携式储能聚焦大容量大功率户外场景，成本下行有望进一步推动渗透率提升。
需求端：美国等海外市场户外活动参与率持续提升，智能终端产品品类日益丰富带动移动用电量需求的上升。在户内，便携式储能产品可以解决缺电、突发断电及应急救援等问题。
供给端：过去十年锂电池技术快速提升同时产业集中度显著提高，锂电池组成本快速下降。与传统燃油发电机相比，便携式储能设备已初具成本优势且发电质量更优。
竞争格局：美国是全球便携式储能产品最大的消费市场，中国贡献了全球超九成的产量。主要是由于国内消费电子产业链上下游配套完善，成熟度较高。国产品牌华宝新能、正浩创新市占率位列全球第一、第二。
中金科技温晗静表示，便携式储能设备作为储能行业的细分赛道，2021年全球市场规模已超百亿元，预计未来五年CAGR达52%，看好在市场的高成长下，电芯、BMS、逆变器等重要环节厂商的切入为锂电池产业链上游带来新增量，如欣旺达、德赛电池、安克创新等相关标的。
风险因素：全球储能行业发展不及预期、锂电成本上行超预期导致储能盈利能力下行等。
【研选·公司】
通威股份|光伏龙头业绩超预期！分析师火速上调盈利预测、今年PE估值仅13倍，全年量利齐升逻辑清晰、满产满销下业绩高增确定
①通威股份4日晚间发布2022年半年度业绩预增公告，预计归母净利润120-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，据此测算，2022年Q2实现归母净利润68.06-73.06亿元，同比增长221.26%-244.87%，环比增长31.01%-40.64%；
②长江电新团队上调通威股份业绩，预计公司2022-2023年实现利润225.6/200.8亿元，对应PE仅13/15倍，安全边际明确；
③硅料业务：价格强势叠加产能释放，盈利超预期，乐山二期5万吨1月满产，保山一期5万吨5月满产，在此支撑下，Q2公司多晶硅产出预计达6万吨左右（权益产出5万吨），环比25%左右增长，硅料Q2含税均价维持近25万元/吨的高位，预计支撑单吨净利超13万元/吨；
④电池业务：出货符合预期，盈利底部反转，公司Q2电池出货近12GW，基本符合预期，电池环节去年整体供过于求，今年迎来边际改善，公司多次上调产品售价，产业链压力顺利传导，盈利底部修复明显，Q2单位盈利预计约3-4分/W（对应6年折旧）；
⑤长江电新团队展望全年，硅料价格有支撑，公司全年平均单位净利有望达到13万元/吨以上，包头二期5万吨已经点火，预计8月或9月满产，公司2022全年权益产出有望达到18-20万吨左右，电池环节随着产能持续投放，2022年底产能有望达70GW，支撑电池出货放量，公司全年量利齐升逻辑清晰，满产满销下业绩高增确定；
⑥风险提示：光伏行业装机不及预期；公司产能投放、产品销售量不及预期；产能过剩价格战激烈程度高于预期；公司技术路线选错或产能扩张无法紧跟趋势。
炸裂！不愧是超级赛道！1200多亿销售合同，提前锁定高增长预期！板块暴涨60%，涨价潮愈演愈烈，下游企业停产“抗议”？
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）#光伏# #通威股份 sh600438[股票]#
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）#光伏# #通威股份 sh600438[股票]#
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