“价值投资之父”、巴菲特的老师格雷厄姆提出，股市短期是投票机，长期是称重机。这句话想要告诉我们的是，股价短期波动是无法预测和控制的，我们不必为短期股价波动而影响。但是长期来看，股价最终是会反映股票价值的，也就是股价是由上市公司的价值来决定的。 随着巴菲特、芒格等人多年对价值投资的时间，价值投资的内涵也稍微多了一些，具体来看你，最精华的内涵无非就四条： 
一、买股票就是买公司，是享有公司的部分所有权。 对于一个金融科班出身的人来看，买股票就是买上市公司的股权几乎就是一条常识了。所以我也认为这条应该也是最基本的投资常识，可惜的是很多人并不以为然。股票的本质就是公司的所有权，股票就是上市公司将股份证券化后在公开市场交易，持有股票是可以享有公司的分红权和投票权的，分红权是一种被动选择的权利，大多投资者都能享受到，但很多个人投资者很容易忽视投票权，因为这个需要自己主动去交易系统上操作。对于个人投资者来说，因为普遍持有的股份比例比较小，投票权的影响也很小、作用微乎其微，你感觉不到其价值，但这并不影响股票本身的权益。 既然买股票就是买公司，那么公司的长期价值理应决定股票价格。从这一点来看，就是印证了长期来看，股价是由上市公司的价值决定的，而不应是由短期的资金推动的。所以对于真正的“投资”者来说，应该更多地去研究公司的价值，而不是跟随股价的波动。关注公司的长期价值才是价值投资需要做的事情，而不应过多的关注资金面的博弈。 
二、买入股票要预留安全边际。 买股票一定要预留安全边际。如何理解这一条？实际上，只有你理解了第一条才能理解到这一条的内涵。只有你认为股价是反映公司价值的，谈论安全边际才有价值。什么才算是有安全边际？当股价明显低于公司内在价值的时候，你买入才有安全边际。比如说一家上市公司的每股内在价值是10元，而它的股价跌到8元，差额2元，那么这个时候你买入就是有了安全边际。理论上说，公司价值大于股价的额度越大，安全边际越高。 随着投资实践的发展，安全边际这个概念也是在不断更新，毕竟在这个流动性宽松的年代，再也很难找到那些“烟蒂头”（股价明显低于净资产）的股票了。那么我们对安全边际的认知就应该有了新的内涵，不能盯着股价与净资产的比较，而更多要从现金流的角度看待公司的价值，不然会在长时间没有交易机会。 所以价值投资者都说要预留足够的安全边际，这究竟是为什么？因为面对强大市场，我们作为投资者是非常脆弱的，更何况是个人投资者，所以我们需要更大的安全边际保护我们的资金安全。用一句通俗的话来解释就是“宁愿不赚，也不能亏损”。 
三、市场先生波动无常，但应为你所用，而不能为之所困。 我们都知道，市场的波动是无序的，也就是说股价的短期波动是无法预测的，随机漫步的。我们不要试图去发现短期波动的规律，进而靠这个规律来赚取市场的钱，最终你会发现大多时候都是无效的。说实话，市场的波动就是我们作为价值投资者需要承受的代价，当然如果你关注的公司的价值，那么波动对于你来说影响就很小，甚至能为你所用。 一般来说，市场波动对于价值投资者是有帮助的，有利于公司的“价格发现”。当市场很热的时候，股价往往会快速上涨，偏离其内在价值，这个时候正是价值投资者兑现价值的好时机，价值投资者可以在这个时候卖出兑现收益。相反，当市场极度悲观的时候，股价跌到冰点，也就是股价远远低于公司内在价值的时候，这也正是价值投资者等待的买入时机，超额收益往往就是这个时候买入才能获得的。这无疑是市场波动带给投资者的交易机会，如果市场不波动，或是波动很小，那么机会也就很小了。 市场的情绪是多变的，毕竟市场也是由“人”组成的，人的行为是无法捕捉的，这也是为什么金融行为学的市场越来越大。市场情绪的变化会影响股价的波动，但是上市公司的经营好坏大多数的时候是不受市场情绪影响的，这就创造价格与价值的差距，也就是交易机会。对于上市公司来说，不管股价是涨还是跌，它的业绩不会受到多大影响。 因此，市场情绪的波动就是价值投资者的投资机会，应该让这样的波动为你所用，而不是扰乱你的逻辑。从这个角度来看，真正的价值投资者应该也是逆向投资者，在市场恐慌的时候买入，在市场疯狂的时候卖出。
 四、投资自己熟悉的行业，建立自己的能力圈。 价值投资的前三个内涵都是格雷厄姆提出的，只有这个能力圈的理论是股神巴菲特自己提出的。如果你深入去理解价值投资，才能明白巴菲特之所以是股神是有原因的，随着你投资经验的加深，你会深刻体会大能力圈的重要性。 能力圈讨论的内容似乎与前三点都有所区别，前三点更像是站在市场的角度来理解价值投资，而能力圈更关注的是如何选择行业和公司。这个就是回到事物的本质了，真正理解了公司和行业，你才知道公司值多少钱？才知道什么时候是低估，什时候是高估？ 所谓能力圈，就是投资者应该去投资自己能够理解的行业和公司，能够理解公司的生意模式、产品与服务、市场竞争、团队等等。只有真正的理解了这些内容你才能够判断这家公司的价值在哪里？或许才知道什么时候该买入、什么时候该卖出才是合适的。很多人买入优秀公司之后，但是拿不住，就是这个原因，因为对公司的价值认知并不是很清晰。真正对公司长期价值理解十分透彻的投资者，无论公司股价如何波动都不会下车，直到价值兑现或是公司发展出现了拐点。 如果你对一家公司真正的价值没有理解透彻，你是不敢重仓，更是拿不住，这才是能力圈对于投资的重要性。如果价值投资没有了这个能力圈的补充，似乎缺少一丝灵魂的东西。 在实际投资实践中，第三点和第四点是价值投资者经常要面临的两难问题。当一家公司股价在短时间暴涨，但这个价格仍然没有达到你认知价值的时候，你是卖还是不卖？或许在未来有那么一天，股价确实能够达到你预期的价格，但是这个时间也许会很漫长，你因此而浪费大量的交易时间，这个又该如何去评估？ 价值投资的内涵看似并不难，但是在实际的投资实践中，发现践行起来是无比艰难。在价值投资者里有一个非常核心的概念，就是对公司价值的认知，这个该如何判断。不管是现金流折现（DCF）、还是PEG估值，都是存在局限性的。但是根据我自己实践经验来看，理解公司的价值，就应当将现金流、成长性、稳定性、利率环境等因素综合来考虑。除了公司本身质地外，既要考虑成长溢价，又要考虑风险溢价。如果不这样去思考问题，你会发现很多公司的价格实现是无法理解的，但是市场已经实现了，难道市场错了？我认为只要你在市场中交易，就不是市场的问题，而是我们认知的问题。 深刻理解价值投资的内涵，你会发现，做好投资，是需要非常多的专业能力，但很多时候的判断又似乎存在一定的艺术成分。这或许也正是投资的魅力。#投资理财#

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“丑妻近地家中宝，骆驼单走罗锅桥”

杨六郎高山巧遇大刀王兰英，却因为王兰英长得丑恶不愿与其成亲，一拖再拖伤透了王兰英的心，王兰英一气之下心灰意冷带兵讨伐西岐州，从此记恨上了老杨家，决定以后遇到杨家人见一个杀一个！

这件事情要从遂州城外宋辽交锋说起，两军阵前郡马杨景杨延昭大战北国平南大元帅韩昌韩彦寿，因为敌我实力相差悬殊，宋营缺兵少将，辽军十四员大将用车轮战术困住了杨景，光一个韩昌杨六郎都要废半天劲何况这么多人，俗话说:好汉难敌四手，好虎架不住狼多。六郎没多久就坚持不住了。

六郎是忙前顾不了后，挡左遮不住右，慌乱之中被韩昌一钢叉扎到了胳膊上，划出半尺长的血印，又有敌将趁乱伤了六郎的战马，战马疼痛之下也不听六郎的指挥了，驼着六郎冲出包围圈跑了下去，韩昌当然不会放过落井下石的机会，在后面紧追不舍。六郎跑到一个小树林，遇到了一个人，两人交谈一番，这个人得知六郎的真实身份后把他请上高山大寨。

山寨老夫人得知他是六郎杨景后格外高兴，原来金刀令公杨继业之前扶保河东王刘贵的时候，刘贵手下有四家令公，杨继业是一位，其中一位令公就是这个老夫人的丈夫王怀，两家关系一直不错，生六郎的时候六郎就被老王家认作干儿子，六郎四岁时候王老夫人怀孕，王怀和杨继业商量，如果生的是女儿，就把女儿嫁给六郎为妻，老令公同意了。后来老杨家保了赵匡胤，两家数十年没有相见，六郎也成了家，不想在高山相遇。

老夫人叫出小姐王兰英，想让六郎与小姐赶快成亲。本来是父母之命媒妁之言，两人从小定下娃娃亲成亲也是理所当然，可是六郎一见王兰英当时就吓了一跳，这个小姐长得太难看了，膀大腰圆比自己还高半头，六郎当时就不同意，于是找借口说:他现在是元帅，在前敌打了败仗，八王在遂州城被困，现在成亲不是时候。

小姐王兰英从小就知道自己和六郎有娃娃亲，另外老杨家世代忠良名声在外，今天一见六郎一表人才当然满心欢喜。王兰英是识大体之人，别看她长的丑，可有内秀，从小力大无穷，刀法精湛，受过高人的传授，又熟读兵书战策，本事大的没边，只在六郎之上不在六郎之下。

她一听前敌军情紧急，当时就表态要帮六郎去打韩昌，六郎头一次见王兰英，不知道她的底细，还客气呢怕王兰英闯营受伤，哪知道王兰英根本没把北国军将放在心里，她在前面给六郎开道，手中这把合扇板门刀都使神了，敌人碰着死挨着亡，大刀一砍就是一大片，就这样两人没费多大劲六冲过敌营，进了遂州城。

王兰英和六郎见到八王和老太君佘赛花诉别一切事情。八王听闻是王兰英是六郎儿时离别的妻子，又同情王兰英的遭遇所以他就询问妹妹柴郡主icon的意见，毕竟柴郡主现在是六郎的妻子，哪知道柴郡主知情懂理，根本不计较这件事，还称呼王兰英为姐姐，让儿子杨宗保、杨宗勉上前认娘磕头，王兰英深受感动。

太君也很高兴要给王兰英和六郎举办婚礼，六郎心里是一万个不愿意，王兰英认为大敌当前，先有国才后有家，还是先打败韩昌两个人在结婚。六郎推荐王兰英领兵，王兰英临时挂帅派兵大战韩昌韩彦寿，一出马王兰英锤砸燕子国大都督仇旺，刀砍仇旺弟弟仇郎，刀刺猛将龙快，劈死猛将龙路。

王兰英力杀北国四猛，气坏了北国元帅韩昌韩彦寿，他亲自出马要杀王兰英，可是他低估了王兰英，如果不是六郎喊了句要抓活的，他早就被王兰英一招反背抡刀砍于马下，就这样韩昌也受伤掉于马下，被自己人救了回去，王兰英带领宋兵宋将一战打败韩昌，一口气收回瓦桥关、高阳关、益津关以及周围的宋朝土地。可以说收服三关功劳最大的就是人家大刀王兰英。

仗也打完了，王兰英心里想着和六郎的婚事，于是向老太君询问，可是六郎却一再找借口，借口西岐敌人来犯，他应该先忙国事，等打败敌军天下太平了在和王兰英结婚。王兰英人粗细细，一听就知道六郎无情无义想要悔婚，既然这样自己又何必一棵树上吊死，死缠着老杨家不放。

王兰英一气之下因爱生恨，自己主动请缨要了两千兵要去平西岐州，两千人怎么能平得了叛乱，明明是去送死，大家都知道可是劝不住，王兰英临走前都没和六郎杨景说一句话，但她也从此因六郎恨上了杨家，六郎薄情寡意，其他杨家人也没一个为自己说话做主，所以才有了后来穆桂英大破天门阵谁请王兰英都不行，只有穆桂英亲自出马才请出大刀王怀女，一起破了天门一百单八阵。

且不说评书中的虚构故事，现实中我们对丑妻也有一定的认识，大多数人都是看酒下菜，尤其是如今的颜值社会，长得不好看走在大街上都会被别人嫌弃和嘲笑。但是单靠颜值来判定一个人的好坏太片面了，后天的努力是必不可少的，人人都有内秀，那种优点是你不曾具备的，就像杨六郎以貌取人差点让老杨家失去这么一位文武双全的女儿媳。