#甘肃身边事# 【改革增活力 创新出效益——我省深入实施国企改革三年行动综述】国有企业是国民经济的重要力量、重要支柱、重要基础。
2020年以来，党中央、国务院部署实施国企改革三年行动，做强做优做大国有经济，增强国有企业活力、提高效率，加快构建新发展格局。
国企改革三年行动实施以来，我省国资国企系统坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整。
截至今年6月底，我省国企改革三年行动主体任务已经完成，进入全面收官阶段。省属企业在去年主要经济指标创历史最好水平的基础上，今年1—6月实现工业总产值2039.58亿元、利润总额120亿元、固定资产投资498.01亿元，同比分别增长29.65%、15.13%和10.69%。
改出新活力
2020年8月，《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》出台，明确提出通过实施国企改革三年行动，在形成更加成熟更加稳定的中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效，在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，在提高国有企业活力和效率上取得明显成效。
2020年10月，我省印发《甘肃省国企改革三年行动实施方案（2020—2022年）》，紧紧围绕取得“三个明显成效”目标要求，针对我省国资布局结构不优、国企活力动力不强、质量效益不高等短板弱项，进一步将国家《方案》10个方面50项任务细化为110项任务。
甘肃公交建集团高粘改性乳化沥青应用于桥梁建设。
这是一场扭住关键的改革——
聚焦“在形成更加成熟更加定型的中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效”，通过补齐制度短板、强化制度落实、规范权力运行，提高治理能力、提升监管效能。
聚焦“在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效”，通过整合重组、优化资源配置、传统产业“三化”改造、供给侧结构性改革、发展绿色生态产业、强化科技创新、推动产业基础高级化和产业链现代化，形成高质量产业集群。
聚焦“在提高国有企业活力和效率上取得明显成效”，通过深化混改转换经营机制、深化三项制度改革，引导企业不断健全市场化经营机制，加快培育具有核心竞争力的市场主体。
这是一场突出实效的改革——
兰石集团制定“三重一大”集体决策制度实施办法、党组织前置讨论重大经营管理事项清单等，健全完善党委会、董事会、总经理工作规则，优化决策流程，更好适应市场变化，成功进军新能源新赛道。
金川集团制定党委会研究讨论事项清单，明确党委会前置研究六大类50个事项，涵盖“三重一大”全部内容，实现子公司董事会应建尽建和外部董事占多数，强化市场主体地位，提高自主经营能力。
白银集团建立健全33项法人治理制度，母子公司全级次开展经理层成员任期制和契约化管理，制定董事会授权经理层工作清单。通过强化治理管控，转换经营机制和厚植发展优势，企业运营质量和效益稳步提高。
……
目前，甘肃省、市国有企业全部实现党建工作要求进章程，建立了党委前置研究讨论重大经营管理事项清单，落实“双向进入、交叉任职”领导体制，实现了董事会应建尽建。
改革增活力，创新出效益。国企改革三年行动让省属企业活力大增，效益显著提升。2021年，省属国有企业工业总产值、营业收入、利润总额分别增长33.9%、12.6%和108.2%。
改出新成效
经过多年的发展，我省国有经济发展基本实现了国有资本“做大”的目标，正在积极推进“做优”“做强”。加快国有经济布局优化和结构调整，是国有经济高质量发展的重要内容，也是国有企业深化改革的关键目标。
近年来，省政府国资委制定了全省“十四五”国有资本布局优化和结构调整规划、省属企业“十四五”发展规划纲要，各市州、各省属企业分别编制了本地区国资布局规划和本企业发展规划。
围绕推动企业聚焦主责主业和做强实业产业，省政府国资委制定了《省属企业主业管理办法》，建立了投资项目负面清单制度，严控非主业投资规模和方向，严防盲目扩张和脱实向虚。
甘肃电投集团突出主责主业，投资130亿元全力建设西北地区最大火电调峰项目常乐电厂，同时实施火电机组节能升级和灵活性改造，为新能源外送火电调峰提供强支撑。
甘肃电投集团光伏、风电集控中心。
甘肃国投集团聚焦资源要素整合，出资组建工程咨询集团、电气装备集团、科技集团、药业集团等四户产业集团，通过挖掘项目资源、提供借款和担保等，助推产业集团稳健发展。
甘肃公航旅集团大力推进PPP项目建设，开启了甘肃地企合作建设高速公路、配套基础设施和文旅项目的新模式。目前，实施PPP项目14个，总投资821亿元。
科技创新是“关键变量”，也是高质量发展的“最大动能”。
近两年，省属企业加大传统产业“三化”改造力度，加速数字化转型。省属企业建成30个数字化车间，重点企业设备联网率达40%以上、“上云用数赋智”率达70%。
酒钢集团启动实施了1#2#焦炉优化升级建设、炼铁工艺装备“三化”改造等项目，劳动生产率实现1000吨钢/人·年。
兰石集团信息化和智能制造部部长谢云说：“兰石集团初步建立了兰石云工业互联网平台，通过三维数字设计，产品研发周期缩短了40%，产品模块化率由20%提高到了40%。
省属企业把科技创新作为“头号任务”，牵头组建甘肃省首批4个创新联合体，充分发挥238个省部级以上科技创新平台作用，建立35项“卡脖子”技术和99项关键核心技术项目库，通过“揭榜挂帅”、与中科院兰州“一院三所”合作等方式，加快关键核心技术攻关，研发高附加值新产品。
深化国有企业混合所有制改革，是激发国有企业活力的重要途径，省属企业营业收入的64%、利润总额的80%来自混改企业。
窑煤集团完成主辅分离暨公司分立，主业资产证券化已启动上市公司重大资产重组程序。甘肃农垦集团成功并购庄园牧场，促进了产业链延伸和市场开拓。白银集团引进九江德福先进技术和市场，设立甘肃德福新材料有限公司，在兰州新区布局建设20万吨高档电解铜箔项目。
甘肃德福新材料有限公司董事长韦诗彬说，通过混改，我们实现资源优势互补，助推甘肃电子信息材料产业及新能源动力（储能）电池产业“延链、补链、强链”，为构建“一核三带”区域发展格局贡献力量。
改出新动能
国企改革三年行动以来，省、市国有企业以深化三项制度改革为抓手，推动管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减，形成灵活高效的市场化经营机制。
这是一场力度前所未有的“变革”——
聚焦“能上能下”，各省属企业、96%的市州一级企业实行了经理层成员任期制和契约化管理。丝绸之路国际知识产权港公司完成总经理的市场化选聘，酒钢集团首席主管、首席工程师、首席技师实现市场化选聘。
聚焦“能进能出”，省、市国有企业全面实行市场化用工，推行员工公开招聘、管理人员竞争上岗、全员绩效考核、末等调整和不胜任退出等制度。西北永新集团实行管理人员全员竞争上岗。天水市建立“赛场选马”机制，竞争上岗比例达95%。
聚焦“能增能减”，省属企业健全按业绩贡献决定薪酬的分配机制，持续开展多种方式的中长期激励。甘肃建投集团“一企一策”制定企业负责人薪酬方案，各出资企业事业部负责人年度薪酬直接与经营业绩考核指标挂钩，同岗位层级之间薪酬差距最高达6倍。该集团子公司甘肃众诚工程检测有限公司经理李阳说：“2021年我们公司顺利完成生产任务和各项考核指标，我个人工资提高50%，全体职工工资也不同程度地增长，‘多劳多得’的获得感，让大家干劲儿十足。”
这是一张让人振奋的“答卷”——
伴随改革深入推进，省属企业中国特色现代企业制度更成熟，国有经济布局更优化，创新动能更澎湃，经营机制更灵活。
2021年全省规上工业增加值增长8.9%，其中国有企业增长7.5%，拉动规上工业增长5.9个百分点。为甘肃经济总量迈上万亿台阶、财政收入突破千亿大关作出突出贡献。
“改革只有进行时，没有完成时”。
省政府国资委负责人表示，目前，全省国资国企系统锚定“三个明显成效”目标，抓对标补差、示范引领、长效机制，确保各项改革任务如期保质保量完成。坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，全力推动国资国企成为坚决执行重大战略、促进经济转型升级、深化改革开放、改善民生的坚实力量。
（本文图片除署名外，均由省政府国资委提供。）
（来源：新甘肃）
2020年以来，党中央、国务院部署实施国企改革三年行动，做强做优做大国有经济，增强国有企业活力、提高效率，加快构建新发展格局。
国企改革三年行动实施以来，我省国资国企系统坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整。
截至今年6月底，我省国企改革三年行动主体任务已经完成，进入全面收官阶段。省属企业在去年主要经济指标创历史最好水平的基础上，今年1—6月实现工业总产值2039.58亿元、利润总额120亿元、固定资产投资498.01亿元，同比分别增长29.65%、15.13%和10.69%。
改出新活力
2020年8月，《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》出台，明确提出通过实施国企改革三年行动，在形成更加成熟更加稳定的中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效，在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，在提高国有企业活力和效率上取得明显成效。
2020年10月，我省印发《甘肃省国企改革三年行动实施方案（2020—2022年）》，紧紧围绕取得“三个明显成效”目标要求，针对我省国资布局结构不优、国企活力动力不强、质量效益不高等短板弱项，进一步将国家《方案》10个方面50项任务细化为110项任务。
甘肃公交建集团高粘改性乳化沥青应用于桥梁建设。
这是一场扭住关键的改革——
聚焦“在形成更加成熟更加定型的中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效”，通过补齐制度短板、强化制度落实、规范权力运行，提高治理能力、提升监管效能。
聚焦“在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效”，通过整合重组、优化资源配置、传统产业“三化”改造、供给侧结构性改革、发展绿色生态产业、强化科技创新、推动产业基础高级化和产业链现代化，形成高质量产业集群。
聚焦“在提高国有企业活力和效率上取得明显成效”，通过深化混改转换经营机制、深化三项制度改革，引导企业不断健全市场化经营机制，加快培育具有核心竞争力的市场主体。
这是一场突出实效的改革——
兰石集团制定“三重一大”集体决策制度实施办法、党组织前置讨论重大经营管理事项清单等，健全完善党委会、董事会、总经理工作规则，优化决策流程，更好适应市场变化，成功进军新能源新赛道。
金川集团制定党委会研究讨论事项清单，明确党委会前置研究六大类50个事项，涵盖“三重一大”全部内容，实现子公司董事会应建尽建和外部董事占多数，强化市场主体地位，提高自主经营能力。
白银集团建立健全33项法人治理制度，母子公司全级次开展经理层成员任期制和契约化管理，制定董事会授权经理层工作清单。通过强化治理管控，转换经营机制和厚植发展优势，企业运营质量和效益稳步提高。
……
目前，甘肃省、市国有企业全部实现党建工作要求进章程，建立了党委前置研究讨论重大经营管理事项清单，落实“双向进入、交叉任职”领导体制，实现了董事会应建尽建。
改革增活力，创新出效益。国企改革三年行动让省属企业活力大增，效益显著提升。2021年，省属国有企业工业总产值、营业收入、利润总额分别增长33.9%、12.6%和108.2%。
改出新成效
经过多年的发展，我省国有经济发展基本实现了国有资本“做大”的目标，正在积极推进“做优”“做强”。加快国有经济布局优化和结构调整，是国有经济高质量发展的重要内容，也是国有企业深化改革的关键目标。
近年来，省政府国资委制定了全省“十四五”国有资本布局优化和结构调整规划、省属企业“十四五”发展规划纲要，各市州、各省属企业分别编制了本地区国资布局规划和本企业发展规划。
围绕推动企业聚焦主责主业和做强实业产业，省政府国资委制定了《省属企业主业管理办法》，建立了投资项目负面清单制度，严控非主业投资规模和方向，严防盲目扩张和脱实向虚。
甘肃电投集团突出主责主业，投资130亿元全力建设西北地区最大火电调峰项目常乐电厂，同时实施火电机组节能升级和灵活性改造，为新能源外送火电调峰提供强支撑。
甘肃电投集团光伏、风电集控中心。
甘肃国投集团聚焦资源要素整合，出资组建工程咨询集团、电气装备集团、科技集团、药业集团等四户产业集团，通过挖掘项目资源、提供借款和担保等，助推产业集团稳健发展。
甘肃公航旅集团大力推进PPP项目建设，开启了甘肃地企合作建设高速公路、配套基础设施和文旅项目的新模式。目前，实施PPP项目14个，总投资821亿元。
科技创新是“关键变量”，也是高质量发展的“最大动能”。
近两年，省属企业加大传统产业“三化”改造力度，加速数字化转型。省属企业建成30个数字化车间，重点企业设备联网率达40%以上、“上云用数赋智”率达70%。
酒钢集团启动实施了1#2#焦炉优化升级建设、炼铁工艺装备“三化”改造等项目，劳动生产率实现1000吨钢/人·年。
兰石集团信息化和智能制造部部长谢云说：“兰石集团初步建立了兰石云工业互联网平台，通过三维数字设计，产品研发周期缩短了40%，产品模块化率由20%提高到了40%。
省属企业把科技创新作为“头号任务”，牵头组建甘肃省首批4个创新联合体，充分发挥238个省部级以上科技创新平台作用，建立35项“卡脖子”技术和99项关键核心技术项目库，通过“揭榜挂帅”、与中科院兰州“一院三所”合作等方式，加快关键核心技术攻关，研发高附加值新产品。
深化国有企业混合所有制改革，是激发国有企业活力的重要途径，省属企业营业收入的64%、利润总额的80%来自混改企业。
窑煤集团完成主辅分离暨公司分立，主业资产证券化已启动上市公司重大资产重组程序。甘肃农垦集团成功并购庄园牧场，促进了产业链延伸和市场开拓。白银集团引进九江德福先进技术和市场，设立甘肃德福新材料有限公司，在兰州新区布局建设20万吨高档电解铜箔项目。
甘肃德福新材料有限公司董事长韦诗彬说，通过混改，我们实现资源优势互补，助推甘肃电子信息材料产业及新能源动力（储能）电池产业“延链、补链、强链”，为构建“一核三带”区域发展格局贡献力量。
改出新动能
国企改革三年行动以来，省、市国有企业以深化三项制度改革为抓手，推动管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减，形成灵活高效的市场化经营机制。
这是一场力度前所未有的“变革”——
聚焦“能上能下”，各省属企业、96%的市州一级企业实行了经理层成员任期制和契约化管理。丝绸之路国际知识产权港公司完成总经理的市场化选聘，酒钢集团首席主管、首席工程师、首席技师实现市场化选聘。
聚焦“能进能出”，省、市国有企业全面实行市场化用工，推行员工公开招聘、管理人员竞争上岗、全员绩效考核、末等调整和不胜任退出等制度。西北永新集团实行管理人员全员竞争上岗。天水市建立“赛场选马”机制，竞争上岗比例达95%。
聚焦“能增能减”，省属企业健全按业绩贡献决定薪酬的分配机制，持续开展多种方式的中长期激励。甘肃建投集团“一企一策”制定企业负责人薪酬方案，各出资企业事业部负责人年度薪酬直接与经营业绩考核指标挂钩，同岗位层级之间薪酬差距最高达6倍。该集团子公司甘肃众诚工程检测有限公司经理李阳说：“2021年我们公司顺利完成生产任务和各项考核指标，我个人工资提高50%，全体职工工资也不同程度地增长，‘多劳多得’的获得感，让大家干劲儿十足。”
这是一张让人振奋的“答卷”——
伴随改革深入推进，省属企业中国特色现代企业制度更成熟，国有经济布局更优化，创新动能更澎湃，经营机制更灵活。
2021年全省规上工业增加值增长8.9%，其中国有企业增长7.5%，拉动规上工业增长5.9个百分点。为甘肃经济总量迈上万亿台阶、财政收入突破千亿大关作出突出贡献。
“改革只有进行时，没有完成时”。
省政府国资委负责人表示，目前，全省国资国企系统锚定“三个明显成效”目标，抓对标补差、示范引领、长效机制，确保各项改革任务如期保质保量完成。坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，全力推动国资国企成为坚决执行重大战略、促进经济转型升级、深化改革开放、改善民生的坚实力量。
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（来源：新甘肃）
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【近期调整性质是“倒春寒”？投资主线有哪些？十大券商策略来了】
财联社7月24日讯，十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
1.png
中信证券：调仓博弈加剧 建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置
宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码，经济恢复的斜率开始放缓，政策预期校正后经济和企业盈利预测或依次修正，机构仓位步入高位，基金二季报披露后可能会加大心理波动诱发调仓。首先，在经济多重扰动下，政策依旧保持了定力，预计月底政治局会议会延续此前基调抓落实，进一步加码空间有限。其次，地产修复节奏开始放缓，信心全面恢复仍需时间，上市公司盈利预测可能在中报季中后段面临下修。海外加息仍有可能超预期，明年步入衰退的概率继续加大。最后，公募基金仓位近15年最高，活跃私募仓位也步入中高水位，机构持仓行业分布进一步集中，高持仓占比行业短期面临调仓博弈。配置上，建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置，短期成长制造更偏向半导体及军工。
华安证券：继续关注地产链、疫情压制严重疫后确定性修复两大方向
展望7月最后1周，随着7月22日国常会再度强调“部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力”，政策助推下三季度经济复苏动能有望超出市场预期，而投资端与消费复苏有望成为经济回暖主要支撑力，因此我们继续看好地产链与疫后修复两大配置方向。对于成长主线赛道，尽管中长期高景气有望延续，但短期在行业景气再超预期或市场整体风险偏好显著抬升前，建议继续关注其估值业绩匹配压力。
1)中长期地产基本面确定性反转，短期受“停贷潮”冲击过度反应。因此近期可以继续关注景气回暖叠加政策持续催化下的地产下游(汽车、家电、家居)，中期看好上游建材(水泥、玻璃、钢铁等)以及地产开发、服务商逐步占优，但在地产景气或基建开工数据出现明确反转或相关增量政策催化再超市场预期之前，其配置性价比在一定程度上弱于地产下游。2)政策持续发力下，疫后修复具备确定性。可积极配置2022Q2内外资一致加仓下风险偏好维持高位、需求具备韧性、估值修复空间巨大的食品饮料。
海通证券：近期调整性质是倒春寒 不改反转向上的中期趋势
海通策略认为，7月初以来市场调整源于基本面未跟上市场，借鉴历史，往往回吐前期涨幅一半、成交量萎缩一半;调整诱因是国内CPI阶段性高、中报较差、海外波动，调整性质是倒春寒，不改反转向上的中期趋势;保持耐心，新能源等高景气成长中期仍向上，兼顾医药等必需消费。
广发证券：短期波折不改中期趋势 继续关注中国优势资产扩散
海外仍是“衰退+紧缩”的两难窘境，而国内复苏较6月有所放缓，“此消彼长”行情A股短期波折不改中期趋势。结合中报预告线索与基金二季报配置拥挤度，我们维持“此消彼长”行情下成长风格占优判断，继续关注中国优势资产;沿着经济修复先生产(制造)、后生活(消费)的特点，中国优势资产也将从“制造优势”寻找向“消费优势”扩散：(1)疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费(食品饮料/家电/批零社服);(2)中报景气优势依然存在的制造业(汽车含新能车/光伏组件/煤炭);(3)限制性政策转向边际宽松(互联网传媒/创新药/地产龙头)。
国泰君安：市场调整是再次布局的机会 两大投资主题有望继续走出超额
第一，由于当前的宏观经济政策以及疫情防控政策均较上半年更为宽松，系统性风险认识下降，因此股票市场的调整反而是再次布局行业轮动和寻找收益的机会，而不是简单的考虑持币。第二，经济恢复速度较慢、力度偏弱恰恰表明了股票市场的结构将进一步分化。行业之间盈利预期的分化拉大，与经济周期高度关联的价值类板块在短期很难出现系统性的预期改善，而需求高景气的科技成长以及弱复苏结构之中更有扩张能力的龙头公司却有明显的盈利优势。回调反而是较好的股票布局的机会，回调上车选成长。
下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，第一类是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股;第二类要重视中期角度存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的赛道龙头股。推荐：1)高景气成长：电动车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业;2)消费医药等赛道龙头股：白酒/酒店/生猪/医疗设备/消费医疗/CDMO。
西部证券：保持足够耐心 拥抱确定性
下半年市场的核心矛盾在于经济修复与通胀上行的拉锯战。对于投资者而言下半年把握风格上的确定性将更为重要。短期关注盈利预期相对稳健的消费(农林牧渔，家电，纺织服装，食品饮料)和有望受益于稳增长政策预期的基建链(环保，公用事业，建筑等)。从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的泛农业(种植业和种业、养殖业、化肥农药、农资冷链物流、农业机械化等)，以及业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头。
中航证券：海外通胀压力逐渐减小 A股的持续上行较为确定
短期内在外资流出、局部疫情以及地产事件的影响下市场上涨动力可能会有所不足，大概率会延续震荡的趋势，以结构性机会为主。中长期来看，在全球经济下行、中国经济基本面持续向好的背景下，A股市场具备长期吸引力。随着国内经济持续复苏，海外通胀压力逐渐减小，A股的持续上行较为确定。
投资方面，推荐中报预期盈利较为确定的高景气板块，如材料，汽车等，以及有望受益于稳增长政策预期的基建相关板块。往后看，在地产复苏曲折的背景下，围绕稳增长政策布局的基建相关领域更具备长期的确定性。基建上游的建筑建材等相关板块可能会受益于需求的提升，迎来一定的利好;其次，在全球寻求传统石化能源代替的背景下，风电、光伏、新能源等科技制造类行业长期增长空间加大，而近期政策的支持叠加俄乌冲突背景下实际需求的旺盛有望推动相应企业的利润增长。
山西证券：地缘冲突影响有所缓解 持续关注高成长的新能源和军工
国外的加息和滞涨风险依旧存在，疫情再次反复，但随着“北溪一号”重启和乌粮安全协议的签订，地缘冲突的带来的影响有所缓解。国内来看，近两周热点持续聚焦新能源及政策筑底赛道，但板块内的切换未曾减缓，资金不断寻找确定性的过程中向上下游和相关产业蔓延。我们判断，经历大起大落市场信心有待重塑，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的新能源和军工等板块。
华鑫证券：市场风格趋于均衡 关注成长和消费
结合基金二季报和中报业绩预告来看，机构认同度较高和业绩确定性较强的交集是新能源产业链，增持电力设备和有色金属行业。同时加仓消费，关注疫后消费回暖业绩修复。
市场风格趋于均衡，关注成长和消费。PEG占优、特别是中报高景气的新能源产业链还有机会，大消费的景气绩优(白酒、非白酒和化妆品)、低估潜力(白色家电和医疗服务)、困境反转(养殖业、旅游景区和酒店餐饮)三大方向逐渐成为新共识。
中原证券：外盘波动加大 人民币资产成为较好的避风港
全国以及上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，6月PMI回升至50.2%，重新站上荣枯线上方;6月CPI同比上涨2.5%，物价运行总体平稳，国内市场韧性依然较强;中国上半年GDP同比增长2.5%，二季度同比增长0.4%，宏观经济复苏势头明显。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航天军工、环保工程、汽车以及新能源等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
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中信证券：调仓博弈加剧 建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置
宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码，经济恢复的斜率开始放缓，政策预期校正后经济和企业盈利预测或依次修正，机构仓位步入高位，基金二季报披露后可能会加大心理波动诱发调仓。首先，在经济多重扰动下，政策依旧保持了定力，预计月底政治局会议会延续此前基调抓落实，进一步加码空间有限。其次，地产修复节奏开始放缓，信心全面恢复仍需时间，上市公司盈利预测可能在中报季中后段面临下修。海外加息仍有可能超预期，明年步入衰退的概率继续加大。最后，公募基金仓位近15年最高，活跃私募仓位也步入中高水位，机构持仓行业分布进一步集中，高持仓占比行业短期面临调仓博弈。配置上，建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置，短期成长制造更偏向半导体及军工。
华安证券：继续关注地产链、疫情压制严重疫后确定性修复两大方向
展望7月最后1周，随着7月22日国常会再度强调“部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力”，政策助推下三季度经济复苏动能有望超出市场预期，而投资端与消费复苏有望成为经济回暖主要支撑力，因此我们继续看好地产链与疫后修复两大配置方向。对于成长主线赛道，尽管中长期高景气有望延续，但短期在行业景气再超预期或市场整体风险偏好显著抬升前，建议继续关注其估值业绩匹配压力。
1)中长期地产基本面确定性反转，短期受“停贷潮”冲击过度反应。因此近期可以继续关注景气回暖叠加政策持续催化下的地产下游(汽车、家电、家居)，中期看好上游建材(水泥、玻璃、钢铁等)以及地产开发、服务商逐步占优，但在地产景气或基建开工数据出现明确反转或相关增量政策催化再超市场预期之前，其配置性价比在一定程度上弱于地产下游。2)政策持续发力下，疫后修复具备确定性。可积极配置2022Q2内外资一致加仓下风险偏好维持高位、需求具备韧性、估值修复空间巨大的食品饮料。
海通证券：近期调整性质是倒春寒 不改反转向上的中期趋势
海通策略认为，7月初以来市场调整源于基本面未跟上市场，借鉴历史，往往回吐前期涨幅一半、成交量萎缩一半;调整诱因是国内CPI阶段性高、中报较差、海外波动，调整性质是倒春寒，不改反转向上的中期趋势;保持耐心，新能源等高景气成长中期仍向上，兼顾医药等必需消费。
广发证券：短期波折不改中期趋势 继续关注中国优势资产扩散
海外仍是“衰退+紧缩”的两难窘境，而国内复苏较6月有所放缓，“此消彼长”行情A股短期波折不改中期趋势。结合中报预告线索与基金二季报配置拥挤度，我们维持“此消彼长”行情下成长风格占优判断，继续关注中国优势资产;沿着经济修复先生产(制造)、后生活(消费)的特点，中国优势资产也将从“制造优势”寻找向“消费优势”扩散：(1)疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费(食品饮料/家电/批零社服);(2)中报景气优势依然存在的制造业(汽车含新能车/光伏组件/煤炭);(3)限制性政策转向边际宽松(互联网传媒/创新药/地产龙头)。
国泰君安：市场调整是再次布局的机会 两大投资主题有望继续走出超额
第一，由于当前的宏观经济政策以及疫情防控政策均较上半年更为宽松，系统性风险认识下降，因此股票市场的调整反而是再次布局行业轮动和寻找收益的机会，而不是简单的考虑持币。第二，经济恢复速度较慢、力度偏弱恰恰表明了股票市场的结构将进一步分化。行业之间盈利预期的分化拉大，与经济周期高度关联的价值类板块在短期很难出现系统性的预期改善，而需求高景气的科技成长以及弱复苏结构之中更有扩张能力的龙头公司却有明显的盈利优势。回调反而是较好的股票布局的机会，回调上车选成长。
下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，第一类是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股;第二类要重视中期角度存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的赛道龙头股。推荐：1)高景气成长：电动车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业;2)消费医药等赛道龙头股：白酒/酒店/生猪/医疗设备/消费医疗/CDMO。
西部证券：保持足够耐心 拥抱确定性
下半年市场的核心矛盾在于经济修复与通胀上行的拉锯战。对于投资者而言下半年把握风格上的确定性将更为重要。短期关注盈利预期相对稳健的消费(农林牧渔，家电，纺织服装，食品饮料)和有望受益于稳增长政策预期的基建链(环保，公用事业，建筑等)。从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的泛农业(种植业和种业、养殖业、化肥农药、农资冷链物流、农业机械化等)，以及业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头。
中航证券：海外通胀压力逐渐减小 A股的持续上行较为确定
短期内在外资流出、局部疫情以及地产事件的影响下市场上涨动力可能会有所不足，大概率会延续震荡的趋势，以结构性机会为主。中长期来看，在全球经济下行、中国经济基本面持续向好的背景下，A股市场具备长期吸引力。随着国内经济持续复苏，海外通胀压力逐渐减小，A股的持续上行较为确定。
投资方面，推荐中报预期盈利较为确定的高景气板块，如材料，汽车等，以及有望受益于稳增长政策预期的基建相关板块。往后看，在地产复苏曲折的背景下，围绕稳增长政策布局的基建相关领域更具备长期的确定性。基建上游的建筑建材等相关板块可能会受益于需求的提升，迎来一定的利好;其次，在全球寻求传统石化能源代替的背景下，风电、光伏、新能源等科技制造类行业长期增长空间加大，而近期政策的支持叠加俄乌冲突背景下实际需求的旺盛有望推动相应企业的利润增长。
山西证券：地缘冲突影响有所缓解 持续关注高成长的新能源和军工
国外的加息和滞涨风险依旧存在，疫情再次反复，但随着“北溪一号”重启和乌粮安全协议的签订，地缘冲突的带来的影响有所缓解。国内来看，近两周热点持续聚焦新能源及政策筑底赛道，但板块内的切换未曾减缓，资金不断寻找确定性的过程中向上下游和相关产业蔓延。我们判断，经历大起大落市场信心有待重塑，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的新能源和军工等板块。
华鑫证券：市场风格趋于均衡 关注成长和消费
结合基金二季报和中报业绩预告来看，机构认同度较高和业绩确定性较强的交集是新能源产业链，增持电力设备和有色金属行业。同时加仓消费，关注疫后消费回暖业绩修复。
市场风格趋于均衡，关注成长和消费。PEG占优、特别是中报高景气的新能源产业链还有机会，大消费的景气绩优(白酒、非白酒和化妆品)、低估潜力(白色家电和医疗服务)、困境反转(养殖业、旅游景区和酒店餐饮)三大方向逐渐成为新共识。
中原证券：外盘波动加大 人民币资产成为较好的避风港
全国以及上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，6月PMI回升至50.2%，重新站上荣枯线上方;6月CPI同比上涨2.5%，物价运行总体平稳，国内市场韧性依然较强;中国上半年GDP同比增长2.5%，二季度同比增长0.4%，宏观经济复苏势头明显。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航天军工、环保工程、汽车以及新能源等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
【可转债打新日历20220721】
润禾、英力、芯海、恒逸转2申购，海优、华锐、丰山转债上市
1、今日申购
1）润禾转债
正股润禾材料，从事有机硅应用材料的研发、生产、销售、应用服务，主要专注于有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的产销，有机硅深加工产品占营收的六成左右，精细化工领域中的领先企业。目前总市值39亿。
营收和净利润同比增速波动较大，销售毛利率持续降低、销售净利润围绕8%左右波动较前几年10%左右的水平有降低。公司资产负债率约43%，整体债务压力较轻，应收款占总资产比重约34%，较前几年有所提升。
估算债底价值约76.1元，保护很差；但发行规模仅2.92亿，当前转股价值105.5元，可以申购。
2）英力转债
正股英力股份，从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，主营业务为精密结构件模组制造服务。目前总市值27亿。
营收近几年持续下降，净利润持续负增长，销售毛利率和净利率2019年以来分别持续下降到11.8%、3.1%，公司资产负债率约50.5%，整体债务压力不重，应收款占总资产比重约32%，较前几年有所下降，存货占比维持在18%上下。大股东质押股份占比36%。
债底价值约74.3元，保护很差；发行规模仅3.4亿，当前转股价值104.83元，可以申购。
3）芯海转债
正股芯海科技，是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链芯片设计企业，专注于高精度 ADC、高可靠性 MCU的研发设计的公司，国内集成电路细分领域领先企业，目前总市值76亿。
公司营收同比增速波动较大，19-21年及22Q1分别为17.8%、40.4%、81.7%、43.8%；
净利润同比增速同样波动很大，19-21年及22Q1分别为50.1%、111.9%、7.7%、131.5%。
销售毛利率波动上升到21年的52%后，22Q1回落到43.6%；
销售净利率持续上升到2020年24.5%的高点后回落到21年的14.5%，22Q1更是只有0.6%。
资产负债率持续下降到去年的11.6%，整体负债压力特别轻，货币资金占总资产比重在20-50%间大幅波动；应收款占比去年底约12%，较前几年有所降低，存货占比基本稳定在12%上下。
债底价值约74.3元，保护很差；发行规模4.1亿，转股价值约96.41元，可以参与。
4）恒逸转2
正股恒逸石化，主要产品包括汽油及柴油等成品油、PTA等石化产品、涤纶长丝及涤纶短纤等化纤产品等。
公司营收、净利润同比增速波动较大，销售毛利率、销售净利率持续小幅降低。资产负债率持续小幅增加到68.8%，货币资金占总资产比重在9-15%间波动；应收款占比基本维持在6%左右，存货占比约10%左右。大股东股权质押比例达七成。
公司前次发行的转债-恒逸转债，2020年11月上市，目前还在交易中。2021年2月18日盘中185元/张是历史最高价，昨收价位122.39元/张。
估算债底价值约92.3元，保护较好；发行规模30亿，当前转股价值93.62元，可以参与。
2、今日上市
1）海优转债
正股海优新材，主营业务是光伏组件封装胶膜，主要用于光伏组件的封装环节。21年才登录科创板的次新股，且处于“风光无限”赛道，虽不及寡头福斯特，但对新债来说都是好标签。
虽然转股价值不足90元，但除去股东锁定部分，首日流通规模剩下4.56亿，且昨晚海优新材公告半年业绩预增151.97-177.17%，很可能引发大涨。作为上交所转债，开盘价最高不能超过150，开盘保守估计也会达到130以上，情绪乐观的话可能会顶格到150。
2）华锐转债
正股华锐精密，公司主要从事硬质合金数控刀具的研发、生产和销售业务，产品主要包括车削刀片、铣削刀片和钻削刀片。
发行规模只有4亿，除去股东锁定部分剩下2.44亿流通，且当前转股价值达到104.04元。同样作为上交所转债，新债首日开盘最高不超过150，考虑到规模优势，在转股价值基础上溢价40%即可达到145左右。
3）丰山转债
正股丰山集团，公司主要从事农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售。除草剂，杀虫剂，主要产品氟乐灵、精喹禾灵、烟嘧磺隆、毒死蜱等，是全球最大的氟乐灵和烟嘧磺隆供应商之一，是国内主要毒死蜱生产厂商之一。受原材料价格和产能利用率影响，公司短期盈利能力下滑。
正股总市值仅21亿，本次转债发行规模5亿，除股东锁定部分剩余2.66亿流通，当前转股价值93.77元，相比同为上海转债且今天同时上市的海优、华锐劣势比较明显。预计开盘价能达到130停牌至14:57，复牌后的走势要看正股及市场情绪。
#每天一只可转债#
润禾、英力、芯海、恒逸转2申购，海优、华锐、丰山转债上市
1、今日申购
1）润禾转债
正股润禾材料，从事有机硅应用材料的研发、生产、销售、应用服务，主要专注于有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的产销，有机硅深加工产品占营收的六成左右，精细化工领域中的领先企业。目前总市值39亿。
营收和净利润同比增速波动较大，销售毛利率持续降低、销售净利润围绕8%左右波动较前几年10%左右的水平有降低。公司资产负债率约43%，整体债务压力较轻，应收款占总资产比重约34%，较前几年有所提升。
估算债底价值约76.1元，保护很差；但发行规模仅2.92亿，当前转股价值105.5元，可以申购。
2）英力转债
正股英力股份，从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，主营业务为精密结构件模组制造服务。目前总市值27亿。
营收近几年持续下降，净利润持续负增长，销售毛利率和净利率2019年以来分别持续下降到11.8%、3.1%，公司资产负债率约50.5%，整体债务压力不重，应收款占总资产比重约32%，较前几年有所下降，存货占比维持在18%上下。大股东质押股份占比36%。
债底价值约74.3元，保护很差；发行规模仅3.4亿，当前转股价值104.83元，可以申购。
3）芯海转债
正股芯海科技，是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链芯片设计企业，专注于高精度 ADC、高可靠性 MCU的研发设计的公司，国内集成电路细分领域领先企业，目前总市值76亿。
公司营收同比增速波动较大，19-21年及22Q1分别为17.8%、40.4%、81.7%、43.8%；
净利润同比增速同样波动很大，19-21年及22Q1分别为50.1%、111.9%、7.7%、131.5%。
销售毛利率波动上升到21年的52%后，22Q1回落到43.6%；
销售净利率持续上升到2020年24.5%的高点后回落到21年的14.5%，22Q1更是只有0.6%。
资产负债率持续下降到去年的11.6%，整体负债压力特别轻，货币资金占总资产比重在20-50%间大幅波动；应收款占比去年底约12%，较前几年有所降低，存货占比基本稳定在12%上下。
债底价值约74.3元，保护很差；发行规模4.1亿，转股价值约96.41元，可以参与。
4）恒逸转2
正股恒逸石化，主要产品包括汽油及柴油等成品油、PTA等石化产品、涤纶长丝及涤纶短纤等化纤产品等。
公司营收、净利润同比增速波动较大，销售毛利率、销售净利率持续小幅降低。资产负债率持续小幅增加到68.8%，货币资金占总资产比重在9-15%间波动；应收款占比基本维持在6%左右，存货占比约10%左右。大股东股权质押比例达七成。
公司前次发行的转债-恒逸转债，2020年11月上市，目前还在交易中。2021年2月18日盘中185元/张是历史最高价，昨收价位122.39元/张。
估算债底价值约92.3元，保护较好；发行规模30亿，当前转股价值93.62元，可以参与。
2、今日上市
1）海优转债
正股海优新材，主营业务是光伏组件封装胶膜，主要用于光伏组件的封装环节。21年才登录科创板的次新股，且处于“风光无限”赛道，虽不及寡头福斯特，但对新债来说都是好标签。
虽然转股价值不足90元，但除去股东锁定部分，首日流通规模剩下4.56亿，且昨晚海优新材公告半年业绩预增151.97-177.17%，很可能引发大涨。作为上交所转债，开盘价最高不能超过150，开盘保守估计也会达到130以上，情绪乐观的话可能会顶格到150。
2）华锐转债
正股华锐精密，公司主要从事硬质合金数控刀具的研发、生产和销售业务，产品主要包括车削刀片、铣削刀片和钻削刀片。
发行规模只有4亿，除去股东锁定部分剩下2.44亿流通，且当前转股价值达到104.04元。同样作为上交所转债，新债首日开盘最高不超过150，考虑到规模优势，在转股价值基础上溢价40%即可达到145左右。
3）丰山转债
正股丰山集团，公司主要从事农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售。除草剂，杀虫剂，主要产品氟乐灵、精喹禾灵、烟嘧磺隆、毒死蜱等，是全球最大的氟乐灵和烟嘧磺隆供应商之一，是国内主要毒死蜱生产厂商之一。受原材料价格和产能利用率影响，公司短期盈利能力下滑。
正股总市值仅21亿，本次转债发行规模5亿，除股东锁定部分剩余2.66亿流通，当前转股价值93.77元，相比同为上海转债且今天同时上市的海优、华锐劣势比较明显。预计开盘价能达到130停牌至14:57，复牌后的走势要看正股及市场情绪。
#每天一只可转债#
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