当了老板的巴菲特每天只做一项工作,就是寻找低于其内在价值的廉价小股票,然后将其买进,等待价格攀升。这一方式似乎也运用在了巴菲特对中国石油的投资中。
据了解,2002年,巴菲特以4.88亿美元的价格收购了中国石油(PTR.US)1.3%的股份,这是21世纪以来,巴菲特第一次买入石油股,也是巴菲特投资的几只石油股中,最经典的案例之一。
那么巴菲特在2002年到底如何计算中国石油的内在价值?据了解,2002年和2003年,伯克希尔用4.88亿美元买入中国石油的1.3%的股权,按这个价格,中国石油总价值为370亿美元。巴菲特和芒格觉得中国石油内在价值为1000亿美元。当时中国石油买入的PE 6.3倍,而石油行业的PE是17倍,因此巴菲特认为其中有2.7倍的差距,从而得出中国石油内在价值至少为1000亿美元。
值得注意的是,相对于巴菲特买入的其他公司,他持有中国石油的时间相对较短,并不符合其一贯的“买入—持有”风格。到2007年下半年,在油价显著上升与中国石油的管理层经营得当这两个因素驱动下,中国石油市值达到2750亿美元。
这一年,巴菲特以40亿美元的价格将中国石油股票尽数抛售,获得大约700%的超额收益。并且,就在巴菲特清仓不久,中国石油在A股完成上市,股价急剧上涨,并一度成为世界上市值最高的公司。
据了解,2002年,巴菲特以4.88亿美元的价格收购了中国石油(PTR.US)1.3%的股份,这是21世纪以来,巴菲特第一次买入石油股,也是巴菲特投资的几只石油股中,最经典的案例之一。
那么巴菲特在2002年到底如何计算中国石油的内在价值?据了解,2002年和2003年,伯克希尔用4.88亿美元买入中国石油的1.3%的股权,按这个价格,中国石油总价值为370亿美元。巴菲特和芒格觉得中国石油内在价值为1000亿美元。当时中国石油买入的PE 6.3倍,而石油行业的PE是17倍,因此巴菲特认为其中有2.7倍的差距,从而得出中国石油内在价值至少为1000亿美元。
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