三、蓝宝石业务黄了？碳化硅继续走起！关联方2.5亿接“锅”
1、蓝宝石业务：怒砸5个亿，却连年亏损
除了并购光伏电站业务，露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是，露笑科技切入碳化硅业务的角度，引起了风云君的注意。
上市公司称，公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验，而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性，所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
图片
正式来看碳化硅业务之前，咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年，上市公司公告称，其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉，获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年，上市公司以7,890万元现金，从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司（简称“露通机电”）100%股权。随后，露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好，就差借一股东风找到买家了。这不，说着说着，买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚，找一个买家不容易，但成立一家关联方来买买买就so easy！
2014年4月1日，露笑科技和伯恩光学（惠州）有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司（简称“伯恩露笑”），主营蓝宝石材料的加工销售及研发，上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后，伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备，作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电，撑起其近几年的业绩。
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此后，2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿，此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中，2016年，上市公司对伯恩露笑的增资，主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备，难不成是露通机电生产的设备不行？才进口国外设备？别紧张，风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后，伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢？
理想虽丰满，现实却很骨感。2014年，伯恩露笑成立以来，净利润一直亏损，就没有盈利过！2014年至2017年，露笑科技累计亏损6,700万，2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着？2016年增资时，上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”，结果2019年初，上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月，露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资，伯恩露笑将以价值4.87亿资产（车间厂房）予以回购。
等等，露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉，现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技，之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办？
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢？
2、碳化硅业务：守着7亿订单还能亏损？
2019年2月，上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司（简称“内蒙古露笑”），主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术，可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”，成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月，内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司（简称“国宏中宇”）签订1.26亿合同，即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日，内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉，上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月，露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议，共同投资建设碳化硅产业园，总规模预计100亿，并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司（简称“合肥露笑”）。
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随即，2020年12月，合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看，仅一年时间，内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而，奇怪的事情出现了，内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是，目前，内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户，而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年，内蒙古露笑营收为零，净利润亏损1,080万；2020年，其营收仅为2,778万元，净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持，业绩还如此“贫瘠”？是设备不行还是进度太慢？答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且，这巨额关联方采购的套路，怎么和伯恩露笑似乎如出一辙？
上市公司一面签着巨额订单，另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月，露笑科技拟定增10亿，用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而，上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月，露笑科技最终仅募到了6.15亿资金，仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是，上市公司依然要用3亿募集资金来还贷，却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿，剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月，深交所在年报问询函中指出，2020年上市公司并无碳化硅相关收入，并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称，2021年9月，合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
图片
而根据最新公告，2021年11月8日，上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试，进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证，尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司，关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后，失去了大额订单支持的露通机电，似乎也失去了存在的意义。
2021年3月，上市公司公告拟转露通机电的100%股权，作价2.5亿，随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因，上市公司称，其电机主业与公司未来规划不符，为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外，露笑科技还强调，2020年1-9月，露通机电只实现营收2.17亿，占总营收的11.37%，对上市公司影响较小。
然而，浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示，未来五年，露通机电的盈利能力将持续提升，2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉，露笑科技就打算拱手让人了？
同时，露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看，露通机电以亏损为主，同时，账面还有2亿的应收账款和存货，产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是，2019年，露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而，这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值，评估增值率达80%！
有人敢卖，也有人敢买。最终，诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等买下了露通机电。
有意思的是，其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事，买方恰巧是上市公司的关联方，难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅？
实际上，2021年上半年，露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益，占当期利润总额的73.95%，客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么，似乎就没那么重要了。
而且，截至2021年3月，露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上，露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始，最终以高价卖出、增厚利润结束。期间，上市公司发展蓝宝石业务不成，转而开展碳化硅业务，巨额关联方采购故技重施，最终能否得到市场验证，尚需时间检验。
四、上市11年，募资41亿，亏损7亿，分红不到1亿，减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿，2次信披违规被监管
讲完了故事，咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板，主营漆包线业务。2016年，公司营收一度下滑至13.96亿，不及上市当年的一半。
2017年，公司开始大举并购，当年营收虽然飙升至32亿，但并购标的纷纷商誉爆雷，明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿，同比上升40%，主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来，露笑科技常常隔几年一亏损，2018年则因为商誉减值、长期应收款减值，一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下，露笑科技上市11年，累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化，也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年，上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后，应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿，收购顺宇洁能后，2020年，应收账款上升至21.16亿，占营收的近80%，占总资产的近三分之一。图片
当然，在业绩不咋行的年份，上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年，露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符，两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日，露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿，然而，仅两个月后，年报显示当年实际亏损9.73亿，相差近4亿！图片
2020年，上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿，实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合，两次也是吗？图片
2、募资41亿，分红不到1亿，家族减持10亿，还要再募30亿？
最后，来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里，风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年，累计募资41.52亿，分红仅仅0.89亿，募资是分红的46倍！图片
风云君不禁想问，上市公司是“貔貅式”募资吗？只进不出不说，上市11年还倒亏7.42亿。
喏，说着说着露笑科技又要募资啦！2021年11月24日，露笑科技公告拟募资29.4亿，其中19.4亿用于第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目，5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目，5亿用于补充流动资金。图片
简单说，露笑科技这次拟募资小30亿，几乎都要砸在碳化硅项目上，至于能不能募到钱、项目成不成，还是要时间来检验。
虽然，上市公司吝于分红，但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英（妻子）、鲁永（儿子），露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中，李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来，鲁氏和李氏这一大家族，累计减持10.42亿，真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购，高股权质押率
事情要分正反两面看，上市公司除了减持，确实也“有过”回购。
2019年2月18日，露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元，回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日，上市公司先以1,000万元回购了207万股，看起来是说到做到的样子。然而，过了一周，上市公司的脸就变了。
同年3月15日，上市公司公告调整回购方案，即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前，露笑集团已累计质押1.09亿股，占持股比例的54.16%；鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股，占持股比例的99.83%和83.33%。
到这，风云君只能说，这样的公司反正我是没脸看了。图片
1、蓝宝石业务：怒砸5个亿，却连年亏损
除了并购光伏电站业务，露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是，露笑科技切入碳化硅业务的角度，引起了风云君的注意。
上市公司称，公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验，而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性，所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
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正式来看碳化硅业务之前，咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年，上市公司公告称，其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉，获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年，上市公司以7,890万元现金，从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司（简称“露通机电”）100%股权。随后，露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好，就差借一股东风找到买家了。这不，说着说着，买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚，找一个买家不容易，但成立一家关联方来买买买就so easy！
2014年4月1日，露笑科技和伯恩光学（惠州）有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司（简称“伯恩露笑”），主营蓝宝石材料的加工销售及研发，上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后，伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备，作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电，撑起其近几年的业绩。
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此后，2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿，此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中，2016年，上市公司对伯恩露笑的增资，主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备，难不成是露通机电生产的设备不行？才进口国外设备？别紧张，风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后，伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢？
理想虽丰满，现实却很骨感。2014年，伯恩露笑成立以来，净利润一直亏损，就没有盈利过！2014年至2017年，露笑科技累计亏损6,700万，2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着？2016年增资时，上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”，结果2019年初，上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月，露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资，伯恩露笑将以价值4.87亿资产（车间厂房）予以回购。
等等，露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉，现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技，之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办？
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢？
2、碳化硅业务：守着7亿订单还能亏损？
2019年2月，上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司（简称“内蒙古露笑”），主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术，可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”，成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月，内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司（简称“国宏中宇”）签订1.26亿合同，即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日，内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉，上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月，露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议，共同投资建设碳化硅产业园，总规模预计100亿，并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司（简称“合肥露笑”）。
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随即，2020年12月，合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看，仅一年时间，内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而，奇怪的事情出现了，内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是，目前，内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户，而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年，内蒙古露笑营收为零，净利润亏损1,080万；2020年，其营收仅为2,778万元，净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持，业绩还如此“贫瘠”？是设备不行还是进度太慢？答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且，这巨额关联方采购的套路，怎么和伯恩露笑似乎如出一辙？
上市公司一面签着巨额订单，另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月，露笑科技拟定增10亿，用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而，上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月，露笑科技最终仅募到了6.15亿资金，仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是，上市公司依然要用3亿募集资金来还贷，却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿，剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月，深交所在年报问询函中指出，2020年上市公司并无碳化硅相关收入，并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称，2021年9月，合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
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而根据最新公告，2021年11月8日，上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试，进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证，尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司，关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后，失去了大额订单支持的露通机电，似乎也失去了存在的意义。
2021年3月，上市公司公告拟转露通机电的100%股权，作价2.5亿，随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因，上市公司称，其电机主业与公司未来规划不符，为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外，露笑科技还强调，2020年1-9月，露通机电只实现营收2.17亿，占总营收的11.37%，对上市公司影响较小。
然而，浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示，未来五年，露通机电的盈利能力将持续提升，2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉，露笑科技就打算拱手让人了？
同时，露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看，露通机电以亏损为主，同时，账面还有2亿的应收账款和存货，产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是，2019年，露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而，这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值，评估增值率达80%！
有人敢卖，也有人敢买。最终，诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等买下了露通机电。
有意思的是，其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事，买方恰巧是上市公司的关联方，难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅？
实际上，2021年上半年，露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益，占当期利润总额的73.95%，客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么，似乎就没那么重要了。
而且，截至2021年3月，露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上，露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始，最终以高价卖出、增厚利润结束。期间，上市公司发展蓝宝石业务不成，转而开展碳化硅业务，巨额关联方采购故技重施，最终能否得到市场验证，尚需时间检验。
四、上市11年，募资41亿，亏损7亿，分红不到1亿，减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿，2次信披违规被监管
讲完了故事，咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板，主营漆包线业务。2016年，公司营收一度下滑至13.96亿，不及上市当年的一半。
2017年，公司开始大举并购，当年营收虽然飙升至32亿，但并购标的纷纷商誉爆雷，明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿，同比上升40%，主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来，露笑科技常常隔几年一亏损，2018年则因为商誉减值、长期应收款减值，一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下，露笑科技上市11年，累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化，也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年，上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后，应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿，收购顺宇洁能后，2020年，应收账款上升至21.16亿，占营收的近80%，占总资产的近三分之一。图片
当然，在业绩不咋行的年份，上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年，露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符，两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日，露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿，然而，仅两个月后，年报显示当年实际亏损9.73亿，相差近4亿！图片
2020年，上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿，实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合，两次也是吗？图片
2、募资41亿，分红不到1亿，家族减持10亿，还要再募30亿？
最后，来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里，风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年，累计募资41.52亿，分红仅仅0.89亿，募资是分红的46倍！图片
风云君不禁想问，上市公司是“貔貅式”募资吗？只进不出不说，上市11年还倒亏7.42亿。
喏，说着说着露笑科技又要募资啦！2021年11月24日，露笑科技公告拟募资29.4亿，其中19.4亿用于第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目，5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目，5亿用于补充流动资金。图片
简单说，露笑科技这次拟募资小30亿，几乎都要砸在碳化硅项目上，至于能不能募到钱、项目成不成，还是要时间来检验。
虽然，上市公司吝于分红，但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英（妻子）、鲁永（儿子），露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中，李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来，鲁氏和李氏这一大家族，累计减持10.42亿，真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购，高股权质押率
事情要分正反两面看，上市公司除了减持，确实也“有过”回购。
2019年2月18日，露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元，回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日，上市公司先以1,000万元回购了207万股，看起来是说到做到的样子。然而，过了一周，上市公司的脸就变了。
同年3月15日，上市公司公告调整回购方案，即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前，露笑集团已累计质押1.09亿股，占持股比例的54.16%；鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股，占持股比例的99.83%和83.33%。
到这，风云君只能说，这样的公司反正我是没脸看了。图片
欢迎收看12月30日转会通：
皇马
西班牙媒体《国民报》消息，由于卡瓦哈尔出勤率不高，皇马正在寻找他的替身，并锁定穆杰莱。该球员现年24岁，司职右后卫，法国籍球员，2018年夏天从蒙彼利埃转会至莱比锡红牛，至今共计出场131次，打进10球助攻7次，其中本赛季出场23次，打进2球助攻1次。据悉，穆杰莱的合同将于2023年夏天到期。
巴萨
西班牙记者莫雷托消息，巴萨正在关注扎卡里亚，这名球员的合同将于明年夏天到期，目前门兴已经宣布，扎卡里亚合同到期后离队。扎卡里亚现年25岁，司职中场，瑞士国脚，2017年夏天从伯尔尼年轻人转会至门兴，至今共计出场144次，打进11球助攻8次，其中本赛季出场16次，打进2球助攻1次。
西班牙媒体《每日体育报》消息，巴萨签下17岁西班牙U18边锋法比奥-布兰科，双方签订一份两年半合同，合约期至2024年夏天，这名球员暂时不会进入一线队，将会为二队踢球。法比奥-布兰科出自于瓦伦西亚青训营，今年夏天合同到期后来到法兰克福，成为U19队一员，半个赛季出场8次，打进2球。
曼城
英国媒体《90min》消息，曼城补强锋线有了新目标，盯上了欧洲杯大放异彩的希克，与之竞争的球队包括热刺和阿森纳。希克现年25岁，捷克国脚，今年夏天欧洲杯上曾完成一记精彩的半场吊射，他于去年夏天从罗马转会至勒沃库森，转会费为2650万欧元，本赛季他各项赛事出场18次，轰进16球助攻1次。
曼联
意大利记者迪马济奥消息，曼联外租后卫图安泽贝可能会在冬窗期间前往亚平宁踢球，那不勒斯有意签下他，转会方式是先租后买。图安泽贝现年24岁，司职中后卫，英格兰籍球员，出自于曼联青训，由于无法在老特拉福德立足，他经常被租借在外，今年夏天他被租借至阿斯顿维拉，本赛季，他仅出场11次。
切尔西
英国媒体TA消息，由于奇尔韦尔赛季报销，切尔西正在寻找合适的替身，并锁定迪涅，他被标价2500万英镑，合同到2025年夏天。迪涅现年28岁，法国籍球员，司职边后卫，曾在巴黎和巴萨等豪门踢过球，2018年夏天加盟埃弗顿，至今共计代表太妃糖出场127次，打进6球助攻20次，其中本赛季吃醋15次，打进1球。
阿森纳
英国媒体TA消息，阿森纳补强中场盯上了吉马良斯，欲在冬窗期间将其签下。吉马良斯现年24岁，巴西国脚，去年1月份以2000万欧元的价格从巴拉纳竞技转会至里昂，至今共计出场68次，打进3球助攻7次，其中本赛季出场22次，送出4次助攻。据悉，吉马良斯的合同2024年夏天到期，他被标价4000万欧元。
热刺
意大利媒体《米兰体育报》消息，热刺盯上了尤文攻击手库卢塞夫斯基，欲在冬窗期间完成这笔交易。库卢塞夫斯基现年21岁，司职边锋，瑞典国脚，2020年冬窗以3500万欧元的价格从亚特兰大转会至尤文，至今共计出场68次，打进8球助攻10次，本赛季表现不佳，出场21次，仅4次首发，打进1球助攻3次。
法国媒体《Foot Mercato》消息，热刺守门员洛里大概率会在本赛季结束后以自由球员的身份离队，下一站被指是尼斯。洛里现年35岁，法国国脚，2012年夏天从里昂转会至热刺，至今共计出场392次，丢439球，零封133次，目前仍是球队主力，本赛季出场19次。据悉，洛里与热刺的合同将于明年夏天到期，双方已经决定不再续约。值得一提的是，洛里曾在2005年到2008年效力于尼斯。
尤文
意大利媒体《米兰体育报》消息，尤文冬窗补强锋线，瞄准了在西甲赛场大放异彩的伊萨克。该球员现年22岁，司职前锋，瑞典国脚，被誉为伊布二世，2019年夏天以1500万欧元的价格从多特转会至皇家社会，至今共计出场111次，打进40球助攻9次，其中本赛季出场21次，打进7球，他的合同2026年夏天到期。
意大利媒体《全市场》消息，尤文有意引进阿贾克斯中场格拉文贝尔奇，这名球员被标价4000万欧元。格拉文贝尔奇现年19岁，荷兰国脚，是一名才华横溢的年轻球员，2019年进入阿贾克斯一线队后，共计出场84次，打进9球助攻10次，其中本赛季出场25次，打进1球助攻3次，他合同将于2023年夏天到期。
国米
意大利媒体《信使报》消息，国米加入贝洛蒂争夺战，主要竞争对手包括塞维利亚和佛罗伦萨，这名球员的合同将于明年夏天到期。贝洛蒂现年28岁，司职前锋，意大利国脚，2015年夏天从巴勒莫转会至都灵，至今共计出场238次，打进107球助攻32次，其中本赛季只获得10次出场机会，仅有2个进球入账。
意大利记者隆戈消息，随着国米敲定奥纳纳，汉达诺维奇大概率在本赛季结束后离队，拉齐奥可能成为下一站。汉达诺维奇现年37岁，司职守门员，斯洛文尼亚国脚，2012年夏天从乌迪内斯转会至国米，至今共计出场414次，丢431球，零封151次，其中本赛季出场25次，且全部首发，他的合同将于明年夏天结束。
米兰
意大利记者斯基拉消息，由于凯西极有可能在明年夏天以自由球员的身份离队，所以米兰正在寻找他的替身，并锁定雷纳托-桑谢斯。该球员现年24岁，司职中场，葡萄牙国脚，2019年夏天从拜仁转会至里尔，上赛季他帮助球队夺得法甲冠军，本赛季出场15次，打进1球。据悉，雷纳托-桑切斯与里尔的合同2023年夏天到期。
意大利媒体《米兰体育报》消息，米兰冬窗期间考虑补强后防线，并锁定博特曼，希望以先租后买的转会方式签下他。博特曼现年21岁，司职中后卫，荷兰国脚，去年夏天从阿贾克斯转会至里尔，至今共计出场63次，打进1球助攻2次，上赛季帮助球队夺得法甲冠军，本赛季出场16次。据悉，里尔给他标价3000万欧元。
拜仁
德国媒体《踢球者》消息，拜仁正在关注美国天才里卡多-佩皮，这名球员被标价1500万欧元。佩皮现年18岁，司职前锋，美国国脚，出自于达拉斯青训，2019年进入一线队，至今共计出场50次，打进16球助攻4次，其中2021年度出场31次，打进13球助攻2次。据悉，佩皮与达拉斯的合同将于2026年底结束。
法国记者埃武纳消息，拜仁考虑冬窗期间出售屈桑斯，莫斯科中央陆军对这名球员非常感兴趣，并报价1000万欧元。屈桑斯现年22岁，司职中场，法国籍球员，2019年夏天从门兴转会至拜仁，由于出场机会不多，上赛季租借至马赛，今年夏天回归南部之星后，至今只获得2次出场机会，他的合同2024年夏天到期。
巴黎
意大利媒体《天空体育》记者巴伊奥基尼消息，巴黎加入凯西争夺战，主要竞争对手包括国米和热刺。凯西与米兰的合同将于明年夏天到期，双方续约谈判进度不大，球员索要一份年薪高达900万欧元的合同，但红黑军团只愿提供600万欧元年薪的合同。凯西现年25岁，司职中场，本赛季代表米兰出场21次，打进5球。
意大利媒体《全市场》消息，在看到库尔扎瓦有冬窗离队的可能性后，拉齐奥主帅萨里希望签下这名球员。据悉，拉齐奥为库尔扎瓦准备了一份两年半合同，合约期至2024年夏天，并向巴黎报价250万欧元，但法甲豪门想收回400万欧元的转会费。现年29岁的库尔图瓦司职边后卫，本赛季沦为边缘球员，仅出场2次。
其他
迪马济奥消息，罗马球员卡拉菲奥里将以纯租借方式加盟卡利亚里，且没有租借费。卡拉菲奥里现年19岁，司职中后卫，意大利籍球员，出自于罗马青训，2019年进入一线队，至今共计代表红狼出场18次，打进1球助攻2次，其中本赛季出场9次。为了让卡拉菲奥里能够获得更多出场时间，罗马决定将其外租。
皇马
西班牙媒体《国民报》消息，由于卡瓦哈尔出勤率不高，皇马正在寻找他的替身，并锁定穆杰莱。该球员现年24岁，司职右后卫，法国籍球员，2018年夏天从蒙彼利埃转会至莱比锡红牛，至今共计出场131次，打进10球助攻7次，其中本赛季出场23次，打进2球助攻1次。据悉，穆杰莱的合同将于2023年夏天到期。
巴萨
西班牙记者莫雷托消息，巴萨正在关注扎卡里亚，这名球员的合同将于明年夏天到期，目前门兴已经宣布，扎卡里亚合同到期后离队。扎卡里亚现年25岁，司职中场，瑞士国脚，2017年夏天从伯尔尼年轻人转会至门兴，至今共计出场144次，打进11球助攻8次，其中本赛季出场16次，打进2球助攻1次。
西班牙媒体《每日体育报》消息，巴萨签下17岁西班牙U18边锋法比奥-布兰科，双方签订一份两年半合同，合约期至2024年夏天，这名球员暂时不会进入一线队，将会为二队踢球。法比奥-布兰科出自于瓦伦西亚青训营，今年夏天合同到期后来到法兰克福，成为U19队一员，半个赛季出场8次，打进2球。
曼城
英国媒体《90min》消息，曼城补强锋线有了新目标，盯上了欧洲杯大放异彩的希克，与之竞争的球队包括热刺和阿森纳。希克现年25岁，捷克国脚，今年夏天欧洲杯上曾完成一记精彩的半场吊射，他于去年夏天从罗马转会至勒沃库森，转会费为2650万欧元，本赛季他各项赛事出场18次，轰进16球助攻1次。
曼联
意大利记者迪马济奥消息，曼联外租后卫图安泽贝可能会在冬窗期间前往亚平宁踢球，那不勒斯有意签下他，转会方式是先租后买。图安泽贝现年24岁，司职中后卫，英格兰籍球员，出自于曼联青训，由于无法在老特拉福德立足，他经常被租借在外，今年夏天他被租借至阿斯顿维拉，本赛季，他仅出场11次。
切尔西
英国媒体TA消息，由于奇尔韦尔赛季报销，切尔西正在寻找合适的替身，并锁定迪涅，他被标价2500万英镑，合同到2025年夏天。迪涅现年28岁，法国籍球员，司职边后卫，曾在巴黎和巴萨等豪门踢过球，2018年夏天加盟埃弗顿，至今共计代表太妃糖出场127次，打进6球助攻20次，其中本赛季吃醋15次，打进1球。
阿森纳
英国媒体TA消息，阿森纳补强中场盯上了吉马良斯，欲在冬窗期间将其签下。吉马良斯现年24岁，巴西国脚，去年1月份以2000万欧元的价格从巴拉纳竞技转会至里昂，至今共计出场68次，打进3球助攻7次，其中本赛季出场22次，送出4次助攻。据悉，吉马良斯的合同2024年夏天到期，他被标价4000万欧元。
热刺
意大利媒体《米兰体育报》消息，热刺盯上了尤文攻击手库卢塞夫斯基，欲在冬窗期间完成这笔交易。库卢塞夫斯基现年21岁，司职边锋，瑞典国脚，2020年冬窗以3500万欧元的价格从亚特兰大转会至尤文，至今共计出场68次，打进8球助攻10次，本赛季表现不佳，出场21次，仅4次首发，打进1球助攻3次。
法国媒体《Foot Mercato》消息，热刺守门员洛里大概率会在本赛季结束后以自由球员的身份离队，下一站被指是尼斯。洛里现年35岁，法国国脚，2012年夏天从里昂转会至热刺，至今共计出场392次，丢439球，零封133次，目前仍是球队主力，本赛季出场19次。据悉，洛里与热刺的合同将于明年夏天到期，双方已经决定不再续约。值得一提的是，洛里曾在2005年到2008年效力于尼斯。
尤文
意大利媒体《米兰体育报》消息，尤文冬窗补强锋线，瞄准了在西甲赛场大放异彩的伊萨克。该球员现年22岁，司职前锋，瑞典国脚，被誉为伊布二世，2019年夏天以1500万欧元的价格从多特转会至皇家社会，至今共计出场111次，打进40球助攻9次，其中本赛季出场21次，打进7球，他的合同2026年夏天到期。
意大利媒体《全市场》消息，尤文有意引进阿贾克斯中场格拉文贝尔奇，这名球员被标价4000万欧元。格拉文贝尔奇现年19岁，荷兰国脚，是一名才华横溢的年轻球员，2019年进入阿贾克斯一线队后，共计出场84次，打进9球助攻10次，其中本赛季出场25次，打进1球助攻3次，他合同将于2023年夏天到期。
国米
意大利媒体《信使报》消息，国米加入贝洛蒂争夺战，主要竞争对手包括塞维利亚和佛罗伦萨，这名球员的合同将于明年夏天到期。贝洛蒂现年28岁，司职前锋，意大利国脚，2015年夏天从巴勒莫转会至都灵，至今共计出场238次，打进107球助攻32次，其中本赛季只获得10次出场机会，仅有2个进球入账。
意大利记者隆戈消息，随着国米敲定奥纳纳，汉达诺维奇大概率在本赛季结束后离队，拉齐奥可能成为下一站。汉达诺维奇现年37岁，司职守门员，斯洛文尼亚国脚，2012年夏天从乌迪内斯转会至国米，至今共计出场414次，丢431球，零封151次，其中本赛季出场25次，且全部首发，他的合同将于明年夏天结束。
米兰
意大利记者斯基拉消息，由于凯西极有可能在明年夏天以自由球员的身份离队，所以米兰正在寻找他的替身，并锁定雷纳托-桑谢斯。该球员现年24岁，司职中场，葡萄牙国脚，2019年夏天从拜仁转会至里尔，上赛季他帮助球队夺得法甲冠军，本赛季出场15次，打进1球。据悉，雷纳托-桑切斯与里尔的合同2023年夏天到期。
意大利媒体《米兰体育报》消息，米兰冬窗期间考虑补强后防线，并锁定博特曼，希望以先租后买的转会方式签下他。博特曼现年21岁，司职中后卫，荷兰国脚，去年夏天从阿贾克斯转会至里尔，至今共计出场63次，打进1球助攻2次，上赛季帮助球队夺得法甲冠军，本赛季出场16次。据悉，里尔给他标价3000万欧元。
拜仁
德国媒体《踢球者》消息，拜仁正在关注美国天才里卡多-佩皮，这名球员被标价1500万欧元。佩皮现年18岁，司职前锋，美国国脚，出自于达拉斯青训，2019年进入一线队，至今共计出场50次，打进16球助攻4次，其中2021年度出场31次，打进13球助攻2次。据悉，佩皮与达拉斯的合同将于2026年底结束。
法国记者埃武纳消息，拜仁考虑冬窗期间出售屈桑斯，莫斯科中央陆军对这名球员非常感兴趣，并报价1000万欧元。屈桑斯现年22岁，司职中场，法国籍球员，2019年夏天从门兴转会至拜仁，由于出场机会不多，上赛季租借至马赛，今年夏天回归南部之星后，至今只获得2次出场机会，他的合同2024年夏天到期。
巴黎
意大利媒体《天空体育》记者巴伊奥基尼消息，巴黎加入凯西争夺战，主要竞争对手包括国米和热刺。凯西与米兰的合同将于明年夏天到期，双方续约谈判进度不大，球员索要一份年薪高达900万欧元的合同，但红黑军团只愿提供600万欧元年薪的合同。凯西现年25岁，司职中场，本赛季代表米兰出场21次，打进5球。
意大利媒体《全市场》消息，在看到库尔扎瓦有冬窗离队的可能性后，拉齐奥主帅萨里希望签下这名球员。据悉，拉齐奥为库尔扎瓦准备了一份两年半合同，合约期至2024年夏天，并向巴黎报价250万欧元，但法甲豪门想收回400万欧元的转会费。现年29岁的库尔图瓦司职边后卫，本赛季沦为边缘球员，仅出场2次。
其他
迪马济奥消息，罗马球员卡拉菲奥里将以纯租借方式加盟卡利亚里，且没有租借费。卡拉菲奥里现年19岁，司职中后卫，意大利籍球员，出自于罗马青训，2019年进入一线队，至今共计代表红狼出场18次，打进1球助攻2次，其中本赛季出场9次。为了让卡拉菲奥里能够获得更多出场时间，罗马决定将其外租。
“史上最严”退市新规实施将满一年，A股上市公司年报季也将接踵而至，部分绩差公司又将面临退市“生死劫”。
对于那些丧失持续经营能力的壳公司而言，这可能是最难的一个年关。11月发布的退市监管指南，让以往的“保壳”套路彻底失效。部分*ST公司在年报发布之日，可能就是宣告退市之时。
进入12月以来，已有*st嘉信、*st华昌、*st济堂、*st新亿、*st金刚等多家公司先后发布了可能被终止上市的风险警示公告。
退市新规落地将满一周年
2020年12月31日，沪深交易所分别发布退市新规，并于发布之日起实施。
根据新规，上市公司触发财务类退市风险警示（*ST）的情形主要有三种：
1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元；
2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；
3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
退市新规新增“净利润+营业收入”组合类财务退市指标，目的是刻画丧失持续经营能力的壳公司。其中，净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准，营业收入则需要扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入。
根据新规，2021年年报披露后，上市公司若首次触及财务类退市指标，将被实施退市风险警示(*ST)；已经被实施退市风险警示的公司(即*ST公司)，2021年若继续触及退市指标，将直接退市。
11月19日，沪深交易所分别发布退市监管指南，对营业收入扣除标准进行明确：
一是细化贸易、类金融业务扣除要求；
二是规范“稳定业务模式”判断标准；
三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。
分析人士认为，部分壳公司利用保壳老套路“起死回生”的计策，将难再奏效，这有利于提高A股上市公司质量，实现市场化的优胜劣汰。
百余家公司可能触及退市指标
数据显示，按2021年前三季度的财务数据来看，有64家公司的财务数据触及“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的标准，其中有7家ST公司、35家*ST公司。
其中部分公司，有可能在第四季度扭转局面。但对于个别营收规模较低、亏损金额较大的公司，投资者需要格外谨慎，如果公司业绩在第四季度没有大幅改善，可能面临被实施*ST或终止上市的命运。
注：以上数据为三季报财务数据，仅供参考
数据显示，除上述可能触发“净利润+营业收入”财务类退市指标的公司外，还有51家公司在三季度末每股净资产为负，如果第四季度不能转为正值，同样可能触发财务类退市指标。
需要注意的是，退市新规对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。
也就是说，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示，第二年如再次触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标之一，或者年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市。
注：以上数据为三季报财务数据，仅供参考
分析人士认为，根据退市新规，那些长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司将面临股票退市风险；而主业正常但尚未开始盈利的科技企业，或因行业周期原因暂时亏损的企业将不会面临股票退市风险。
“核按钮”即将启动，请多保重！
对于那些丧失持续经营能力的壳公司而言，这可能是最难的一个年关。11月发布的退市监管指南，让以往的“保壳”套路彻底失效。部分*ST公司在年报发布之日，可能就是宣告退市之时。
进入12月以来，已有*st嘉信、*st华昌、*st济堂、*st新亿、*st金刚等多家公司先后发布了可能被终止上市的风险警示公告。
退市新规落地将满一周年
2020年12月31日，沪深交易所分别发布退市新规，并于发布之日起实施。
根据新规，上市公司触发财务类退市风险警示（*ST）的情形主要有三种：
1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元；
2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；
3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
退市新规新增“净利润+营业收入”组合类财务退市指标，目的是刻画丧失持续经营能力的壳公司。其中，净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准，营业收入则需要扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入。
根据新规，2021年年报披露后，上市公司若首次触及财务类退市指标，将被实施退市风险警示(*ST)；已经被实施退市风险警示的公司(即*ST公司)，2021年若继续触及退市指标，将直接退市。
11月19日，沪深交易所分别发布退市监管指南，对营业收入扣除标准进行明确：
一是细化贸易、类金融业务扣除要求；
二是规范“稳定业务模式”判断标准；
三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。
分析人士认为，部分壳公司利用保壳老套路“起死回生”的计策，将难再奏效，这有利于提高A股上市公司质量，实现市场化的优胜劣汰。
百余家公司可能触及退市指标
数据显示，按2021年前三季度的财务数据来看，有64家公司的财务数据触及“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的标准，其中有7家ST公司、35家*ST公司。
其中部分公司，有可能在第四季度扭转局面。但对于个别营收规模较低、亏损金额较大的公司，投资者需要格外谨慎，如果公司业绩在第四季度没有大幅改善，可能面临被实施*ST或终止上市的命运。
注：以上数据为三季报财务数据，仅供参考
数据显示，除上述可能触发“净利润+营业收入”财务类退市指标的公司外，还有51家公司在三季度末每股净资产为负，如果第四季度不能转为正值，同样可能触发财务类退市指标。
需要注意的是，退市新规对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。
也就是说，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示，第二年如再次触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标之一，或者年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市。
注：以上数据为三季报财务数据，仅供参考
分析人士认为，根据退市新规，那些长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司将面临股票退市风险；而主业正常但尚未开始盈利的科技企业，或因行业周期原因暂时亏损的企业将不会面临股票退市风险。
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