#小姐姐的财商课#✨私募私访✨-磐霖资本

很难想象一级市场募资，创始人和合伙人团队会如此透明地讲述自己的绝活和底层项目投资逻辑。现场路演持续了三个多小时，聊️非常透彻了……

我把核心干货整理一下，留作记录：

1、精品投资。磐霖认为好的项目是稀缺的，与投赛道的VC不同，磐霖主打精品投资，成立10多年，只投了60多个项目。这其中只有一个项目失败，成功率很高。众所周知，投创新药盲投下去，大概有10%的成功率。那他们又是怎样提高成功率的呢？⬇️

2、项目筛选和定位。早期医疗投资最主要就是解决两个问题：

第一☝️早期发现如何转化为产品的问题。因为创新药的市场需求往往是刚性的，都是和人命相关的，只要你产品做得出来，不愁没有销路。

第二☝️科学家向企业家的转变的问题。磐霖主张“提前认知”和卡位，深耕产业，重点关注市场空间大，创新度中等的机会，以及机制已验证但仍有差异化空间的项目，并且以一手项目为主。主张寻找科学家当中的企业家（45岁以上海归，有大厂十年以上的经验），因为创新药企业，团队很重要，另外要不断的融资以支持研发，技术水平领先的同时，企业管理水平也很重要。

3、积极领投和赋能。评价一家VC是否优秀，很大程度上要看他们项目领头的比例，因为只有领头才有价格谈判权，磐霖领投项目达到53%；以及赋能的能力，这种赋能不是喊口号，是要给被投企业带来实际好处，比如帮助企业优化商业模式、股权模式，管理规范等；链接产业生态的相关资源等，当然这一切是跟其产业+投行背景的投资团队密不可分。

最后 一级市场投资不同于二级市场 流动性相对较弱 投资周期较长 但潜在收益相对较高 目前生物医药二级市场估值明显下降 一级市场的项目估值也得到净化 买的便宜永远是王道 等到⌛️项目退出 科创板陆续上市或者并购退出之后 未来可期。

恒瑞医药股价昨天无故被砸，创下近三月以来最大跌幅。而据不可靠传言称，恒瑞医药大跌可能是因为员工陷入车祸纠纷导致。说真的看到这种传言我的第一感觉就是想笑，资本市场为了骗钱筹码真的是什么瞎话都敢说，员工有车祸纠纷就能影响公司盈利啦？什么狗屁逻辑！根本站不住脚。

事实上恒润医药昨天这波下砸构成了一个标准的“底背离”结构，加上近期新能源汽车、绿电等板块炒作已经没有太多空间，主力也继续找个新标的容纳资金，市值两千多亿的恒瑞医药自然是不错的标的。因此近期很多医药板块无故下跌，比如说像昨晚业绩爆表的药明康德早盘也下跌，毫无疑问是主力资金在刻意营造恐慌环境逼散户交出筹码。

医药行业，特别是创新这一块，未来肯定也会是我们国家重点发展的风向，不可能因为集采就彻底放弃。因为我们自己不发展，未来就必须天价从外国进口。现在就看月末的村里会议是否有关于医疗医药行业的刺激措施，只要时机一到，我相信医药行业总会有春暖花开的一天！

改革倒退的典型标本！[哈哈][哈哈]
看看北方一个城市卫生健康主管部门的逻辑！恍然回到上世纪七十年代。
答：公立医院为什么不能引进社会资本？

1，引进社会资本占有部分或大部分股份，参与医院经营，会改变公立医院所有制性质，这是不允许的。
公立医院引入社会资本，存在政策体制问题、社会稳定问题、国有资产是否有流失、是否存在利益输送等问题。

2，社会资本是逐利的，不是搞慈善、搞公益的，尤其有经济实力的民营资本，朝思暮想、挖空心思，争取专项资金、医保等政策红利，搞把公立医院吞并、搞垮之事，想方设法把患者引（骗）入民营医院，高薪利诱从公立医院挖人才，最终目的就是“损公肥私”，实现资金利益最大化。

3，公立医院压力大怎么造成的？盲目扩张、管理不善、缺少核心竞争力、政策壁垒等问题造成的，还有民营医疗机构多方挤压问题。

4，解决公立医院压力问题，首先应先自我自我革新，动大手术，激发内在动力，充分调动医务人员积极性，强化特色专科建设，堵住跑冒滴漏，使公立医院慢慢恢复元气、健康有序发展。
如果公立医院领导班子、干部职工以院为家，当自己家日子过，公立医院的明天会更美好。[苦涩][苦涩]