【成长股投资的5个问题】
在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。
在国内市场，也有一些优秀的投资者，通过投资成长股获得长期回报。但是，投资成长股也容易遇到一些问题，让不审慎的投资者蒙受亏损，现在就分析一下成长股投资中容易遇到的5个主要问题。
问题1：估值过高
成长股投资中最容易遇到的问题，可能是估值容易过高。一般来说，成长股估值往往比增长更慢、行业更成熟的股票（这里称为价值股）要贵。而过高的估值，一定会削弱投资者未来的盈利能力。
成长股估值长期性偏高，可能主要由两个因素导致：第一，相对于价值股来说，成长股的想象空间更大，由于市场无法准确估计成长股的空间到底有多少，因此在乐观情绪的推动下，经常会给出过高的估值；第二，成长股的故事往往比价值股更加激动人心，更容易引来市场关注，从而给出更高的估值。
在高速增长的预期之下，我们经常会看到一些成长股泡沫。在这些泡沫中，超高的估值给投资者带来了巨大的伤害。在2000年美股科技股泡沫中，纳斯达克指数的PE（市盈率）估值曾经远远超过100倍。而在2015年的创业板泡沫中，根据Wind资讯的数据，创业板指（399006）的PE估值最高也曾达到137倍。创业板指在2015年6月5日达到最高点4037点以后，在6年半后的2022年1月6日仍然只有3127点，在泡沫中追逐成长股的投资者付出了巨大的代价。
不过，估值过高的问题可能是成长股投资中最好解决的，因为投资者只要保持冷静，不要一时冲动付出太高的价格就可以。相比于估值过高的问题，如何准确判断成长股具备商业竞争优势的一些问题，就更有挑战性。
问题2：错把热门股当作成长股
对于一些初级的投资者来说，他们常常犯下的一个错误，就是错把市场上最热门的一些股票，当作成长股投资。
一般来说，资本市场上总有一些热门的股票。这些股票最大的共性，不是业绩都快速增长，而是股票价格都在上涨。因此，人们生硬地编出一些理由，来解释这些股票的上涨。那么，怎样的理由才能解释股价的快速上涨呢？当然是一个成长的好故事，尽管这个故事可能不是真的。
我以前在证券公司当分析师的时候，经常要和投资者讨论某些股票为什么上涨。有时候我分析了半天也找不到理由，只好对投资者说，大概正好市场热点轮到了，这个公司实在找不出什么支持股价上涨的原因。
但是，每当我这样说时，经常会被投资者质问，“你的工作怎么做的，为什么上涨都搞不清？”当然，偶尔也会有一两位聪明的投资者，对我真实而无聊的答案给出正面的评价。
记得在2015年，曾经有一家机场公司的股票价格暴涨，连翻了好几倍。但是，机场这种重资产、高壁垒、高成熟度的公司，除非是在刚开始发展的经济体，否则很难变成一个成长股。不过，既然有成长的股价，那么市场一定会找到成长的故事，哪怕编一个也行。
在这家机场公司股价飞涨之下，当时流行的一个故事是，因为这个机场对旅客提供免费WiFi接入服务，因此这家机场在提供WiFi服务的同时，会得到大量用户数据，从而变成有科技属性的成长股。很明显，这个故事是编出来解释股价飞涨的，这家机场公司股票在后来也徘徊了许多年不再增长。
而在2021年电池股泡沫中，事情则稍有不同。在当时碳中和的大背景下，2021年电池行业公司确实业绩快速增长。但是，在股价暴涨下，市场却开始给这种增长加上一些不切实际的预期。比如，有些分析认为，电池将来会在电网级储能中占据主要的份额。
但是，投资者只要仔细分析，就会发现电池这种化学储能方式，完全无法承担电网级储能的主要任务，最多起到一些辅助作用。电网级储能，主要还是依靠抽水蓄能之类载量巨大的储能方法。这种在2021年电池股泡沫中给成长股加戏的现象，本质上也是给热门股硬找超级成长逻辑。
问题3：行业缺乏壁垒
对于那些真正的成长股，而非股价暴涨的热门股来说，它们面临的第1个商业问题，是行业缺乏壁垒。
行业缺乏壁垒，其实并不是说成长股容易缺乏壁垒，而是在商业社会中，大多数的行业都不容易建立壁垒。比如说，一家汽车公司并不能阻止消费者购买另一家汽车公司的汽车，而一家影院公司也无法阻止消费者下次去另一家影院。通信运营商这样原本拥有垄断客户能力的公司，政府也出台了携号转网政策来打破它们的壁垒。
对于非成长型公司来说，缺乏壁垒的问题往往普遍存在。但是，由于投资者对这些公司预期通常不高，因此也不会太失落。
但是对于成长股来说，对成长的强烈预期，往往在公司成长的早期，会掩盖可能缺乏商业壁垒的行业内在逻辑。当强烈的预期遇到没有商业壁垒的现实，成长股的股价表现常常会一落千丈。
不过，如果投资者能够找到一个既有成长性、又有商业壁垒的成长股时，那么简直可以说中了头彩。比如说，对于有强烈网络效应的腾讯公司、亚马逊公司，巨大的成长性和商业壁垒，让这些公司的早期投资者获取了几百几千倍的惊人回报。
问题4：竞争过于剧烈
成长股的第2个问题，是公司之间的竞争，往往比传统型价值股更加激烈。
对于一个没有太高增长速度的传统型行业，由于它往往缺乏让人激动的商业故事，不会产生太多传奇，因此也就不太容易有新的资本试图进入这些行业。尽管这些行业可能也没有太多的竞争壁垒来阻止新的竞争者进入，但是新的资本就是想不起这些行业来，或者即使想起来也觉得不够心跳。要知道，只要是人就会从众，而即使是金融行业的资本掌管者也难以免俗。
但是，对于一些新出现的行业，或者高速增长的行业，它们的商业故事充斥媒体，影响着无数手握资本的人。于是，在过去几年里，我们看到共享单车、共享充电宝、共享办公室、社区团购、线上买菜、互联网约车、新能源汽车、智能手机等等行业，资本蜂拥而至，产生了惨烈的竞争。
对于成长型公司来说，这种竞争带来的影响是巨大的。一方面，过度的竞争会降低当前的资本回报率。另一方面，对于任何行业来说，资本退出都比进入要难得多。当大量资本涌入一个行业以后，这个行业的长期回报率就会被拉低。即使后来大家发现赚不到钱，想把资产卖掉、全身而退，也是一件困难的事情。想想看是买10万辆共享单车容易，还是卖10万辆共享单车容易。
那么，对于新进入的资本来说，既然退出不了，不如留在行业里竞争，或者说留在行业里“卷”，哪怕接受一个更低的利润率也要撑下去。如此，成长股的成长性带来的优势，就容易被激烈的竞争抵消掉一部分。
问题5：成功来自规划还是运气
成长股研究中第3个常见问题，在于需要判断成长股的业绩增长，到底是来自运气，还是来自聪明的商业规划。
与墨守成规、多年如一日的价值型公司不同，对于成长型公司来说，公司的管理者需要判断行业未来的发展。处理器的未来是多线程还是单线程？太阳能板的未来是多晶硅还是单晶硅？电池的未来是磷酸铁锂电池还是三元锂电池？如此种种，都需要公司提前预判。
正所谓“农有水旱，商有得失，工有成败，仕有遇否”，任何人都无法保证自己的判断永远不出错，而许多正确的判断，也往往带有一些运气的成分。
问题在于，当一个成长股的管理者，对企业未来的发展阶段做出了正确的判断，从而抓住了几年的行业成长周期时，我们如何能知道这种判断究竟来自聪明、科学的商业规划，还是恰好来自运气？光听企业管理者自己怎么说肯定不行，因为很少有人会承认自己的商业规划正确来自运气好。而如果不依靠听企业自己怎么说，我们又如何才能做出准确的判断呢？
从另一个角度来说，即使一家成长型公司在上一个商业决定中做出英明的决策，也很难保证它不在下一个决策中做出错误的决策。由于成长股的成长性往往需要依赖企业在动荡的商业环境中，不断做出正确的决策（想想曾经错失智能手机市场份额的诺基亚公司、丢掉中国网络购物市场的亚马逊公司、误判了中国教育培训行业发展的新东方公司），因此成长股的投资也就变得难上加难。
尽管成长股投资会遇到以上所说的5个主要问题，但是不可否认的是，成长股投资仍然是价值投资中非常重要的一环。从工业革命开始以后的几百年里，人类社会取得了过去几千几万年都没有取得的非凡的经济成就，这种巨大的变化伴随着超级的社会经济成长，以及无数在其中受益的成长型公司。
“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。
（作者系九圜青泉科技首席投资官）
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在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。
在国内市场，也有一些优秀的投资者，通过投资成长股获得长期回报。但是，投资成长股也容易遇到一些问题，让不审慎的投资者蒙受亏损，现在就分析一下成长股投资中容易遇到的5个主要问题。
问题1：估值过高
成长股投资中最容易遇到的问题，可能是估值容易过高。一般来说，成长股估值往往比增长更慢、行业更成熟的股票（这里称为价值股）要贵。而过高的估值，一定会削弱投资者未来的盈利能力。
成长股估值长期性偏高，可能主要由两个因素导致：第一，相对于价值股来说，成长股的想象空间更大，由于市场无法准确估计成长股的空间到底有多少，因此在乐观情绪的推动下，经常会给出过高的估值；第二，成长股的故事往往比价值股更加激动人心，更容易引来市场关注，从而给出更高的估值。
在高速增长的预期之下，我们经常会看到一些成长股泡沫。在这些泡沫中，超高的估值给投资者带来了巨大的伤害。在2000年美股科技股泡沫中，纳斯达克指数的PE（市盈率）估值曾经远远超过100倍。而在2015年的创业板泡沫中，根据Wind资讯的数据，创业板指（399006）的PE估值最高也曾达到137倍。创业板指在2015年6月5日达到最高点4037点以后，在6年半后的2022年1月6日仍然只有3127点，在泡沫中追逐成长股的投资者付出了巨大的代价。
不过，估值过高的问题可能是成长股投资中最好解决的，因为投资者只要保持冷静，不要一时冲动付出太高的价格就可以。相比于估值过高的问题，如何准确判断成长股具备商业竞争优势的一些问题，就更有挑战性。
问题2：错把热门股当作成长股
对于一些初级的投资者来说，他们常常犯下的一个错误，就是错把市场上最热门的一些股票，当作成长股投资。
一般来说，资本市场上总有一些热门的股票。这些股票最大的共性，不是业绩都快速增长，而是股票价格都在上涨。因此，人们生硬地编出一些理由，来解释这些股票的上涨。那么，怎样的理由才能解释股价的快速上涨呢？当然是一个成长的好故事，尽管这个故事可能不是真的。
我以前在证券公司当分析师的时候，经常要和投资者讨论某些股票为什么上涨。有时候我分析了半天也找不到理由，只好对投资者说，大概正好市场热点轮到了，这个公司实在找不出什么支持股价上涨的原因。
但是，每当我这样说时，经常会被投资者质问，“你的工作怎么做的，为什么上涨都搞不清？”当然，偶尔也会有一两位聪明的投资者，对我真实而无聊的答案给出正面的评价。
记得在2015年，曾经有一家机场公司的股票价格暴涨，连翻了好几倍。但是，机场这种重资产、高壁垒、高成熟度的公司，除非是在刚开始发展的经济体，否则很难变成一个成长股。不过，既然有成长的股价，那么市场一定会找到成长的故事，哪怕编一个也行。
在这家机场公司股价飞涨之下，当时流行的一个故事是，因为这个机场对旅客提供免费WiFi接入服务，因此这家机场在提供WiFi服务的同时，会得到大量用户数据，从而变成有科技属性的成长股。很明显，这个故事是编出来解释股价飞涨的，这家机场公司股票在后来也徘徊了许多年不再增长。
而在2021年电池股泡沫中，事情则稍有不同。在当时碳中和的大背景下，2021年电池行业公司确实业绩快速增长。但是，在股价暴涨下，市场却开始给这种增长加上一些不切实际的预期。比如，有些分析认为，电池将来会在电网级储能中占据主要的份额。
但是，投资者只要仔细分析，就会发现电池这种化学储能方式，完全无法承担电网级储能的主要任务，最多起到一些辅助作用。电网级储能，主要还是依靠抽水蓄能之类载量巨大的储能方法。这种在2021年电池股泡沫中给成长股加戏的现象，本质上也是给热门股硬找超级成长逻辑。
问题3：行业缺乏壁垒
对于那些真正的成长股，而非股价暴涨的热门股来说，它们面临的第1个商业问题，是行业缺乏壁垒。
行业缺乏壁垒，其实并不是说成长股容易缺乏壁垒，而是在商业社会中，大多数的行业都不容易建立壁垒。比如说，一家汽车公司并不能阻止消费者购买另一家汽车公司的汽车，而一家影院公司也无法阻止消费者下次去另一家影院。通信运营商这样原本拥有垄断客户能力的公司，政府也出台了携号转网政策来打破它们的壁垒。
对于非成长型公司来说，缺乏壁垒的问题往往普遍存在。但是，由于投资者对这些公司预期通常不高，因此也不会太失落。
但是对于成长股来说，对成长的强烈预期，往往在公司成长的早期，会掩盖可能缺乏商业壁垒的行业内在逻辑。当强烈的预期遇到没有商业壁垒的现实，成长股的股价表现常常会一落千丈。
不过，如果投资者能够找到一个既有成长性、又有商业壁垒的成长股时，那么简直可以说中了头彩。比如说，对于有强烈网络效应的腾讯公司、亚马逊公司，巨大的成长性和商业壁垒，让这些公司的早期投资者获取了几百几千倍的惊人回报。
问题4：竞争过于剧烈
成长股的第2个问题，是公司之间的竞争，往往比传统型价值股更加激烈。
对于一个没有太高增长速度的传统型行业，由于它往往缺乏让人激动的商业故事，不会产生太多传奇，因此也就不太容易有新的资本试图进入这些行业。尽管这些行业可能也没有太多的竞争壁垒来阻止新的竞争者进入，但是新的资本就是想不起这些行业来，或者即使想起来也觉得不够心跳。要知道，只要是人就会从众，而即使是金融行业的资本掌管者也难以免俗。
但是，对于一些新出现的行业，或者高速增长的行业，它们的商业故事充斥媒体，影响着无数手握资本的人。于是，在过去几年里，我们看到共享单车、共享充电宝、共享办公室、社区团购、线上买菜、互联网约车、新能源汽车、智能手机等等行业，资本蜂拥而至，产生了惨烈的竞争。
对于成长型公司来说，这种竞争带来的影响是巨大的。一方面，过度的竞争会降低当前的资本回报率。另一方面，对于任何行业来说，资本退出都比进入要难得多。当大量资本涌入一个行业以后，这个行业的长期回报率就会被拉低。即使后来大家发现赚不到钱，想把资产卖掉、全身而退，也是一件困难的事情。想想看是买10万辆共享单车容易，还是卖10万辆共享单车容易。
那么，对于新进入的资本来说，既然退出不了，不如留在行业里竞争，或者说留在行业里“卷”，哪怕接受一个更低的利润率也要撑下去。如此，成长股的成长性带来的优势，就容易被激烈的竞争抵消掉一部分。
问题5：成功来自规划还是运气
成长股研究中第3个常见问题，在于需要判断成长股的业绩增长，到底是来自运气，还是来自聪明的商业规划。
与墨守成规、多年如一日的价值型公司不同，对于成长型公司来说，公司的管理者需要判断行业未来的发展。处理器的未来是多线程还是单线程？太阳能板的未来是多晶硅还是单晶硅？电池的未来是磷酸铁锂电池还是三元锂电池？如此种种，都需要公司提前预判。
正所谓“农有水旱，商有得失，工有成败，仕有遇否”，任何人都无法保证自己的判断永远不出错，而许多正确的判断，也往往带有一些运气的成分。
问题在于，当一个成长股的管理者，对企业未来的发展阶段做出了正确的判断，从而抓住了几年的行业成长周期时，我们如何能知道这种判断究竟来自聪明、科学的商业规划，还是恰好来自运气？光听企业管理者自己怎么说肯定不行，因为很少有人会承认自己的商业规划正确来自运气好。而如果不依靠听企业自己怎么说，我们又如何才能做出准确的判断呢？
从另一个角度来说，即使一家成长型公司在上一个商业决定中做出英明的决策，也很难保证它不在下一个决策中做出错误的决策。由于成长股的成长性往往需要依赖企业在动荡的商业环境中，不断做出正确的决策（想想曾经错失智能手机市场份额的诺基亚公司、丢掉中国网络购物市场的亚马逊公司、误判了中国教育培训行业发展的新东方公司），因此成长股的投资也就变得难上加难。
尽管成长股投资会遇到以上所说的5个主要问题，但是不可否认的是，成长股投资仍然是价值投资中非常重要的一环。从工业革命开始以后的几百年里，人类社会取得了过去几千几万年都没有取得的非凡的经济成就，这种巨大的变化伴随着超级的社会经济成长，以及无数在其中受益的成长型公司。
“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。
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#浩书单##读2021#
【2021/17】
陈春花、赵海然《共生—未来企业组织进化路径》，中信出版集团。
21世纪第2个10年，新冠肺炎全球大流行，“不确定性”成为最确定的年代主题，也是去今以来最高频的词汇。
无法判断的未来，万物互联引发的行业震荡和产业激变，加剧了组织的焦虑，也促使人们思考，如何以最大可能的确定，应对未知的不确定。在求生、自救、活下去置于首选的当下，企业如何更好适应生存逻辑之变、商业法则之变？
陈春花、赵海然在《共生》这本书中，提出一个独具创见的思考视角。他们认为，任何一家企业都无法独立存在，必须把自己融入一个系统、一个共生结构中，实现从竞争逻辑到共生逻辑的转换，从内生型组织到共生型组织进化，在追求顾客价值中寻找生长空间。
何为共生型组织？简单说，就是命运共同体。在互联互通的全球生态中，没有孤岛，没有独善，蝴蝶扇翅，同此凉热。国家如此，企业亦如是。因此，一种全新的组织生成逻辑，就是共生。
作者提出，共生型组织是通过合作与共享而建立起的一种整体高效的综合有机系统，这种组织互为主体、柔韧灵活、效率协同、整体合一，组织成员之间资源共通、价值共创、利润共享，因而能够实现系统中任何一方主体都无法单独实现的高水平发展。
共生型组织，不是设想中的“乌托邦”，已经是商业中的生动实践。作者分析稻盛和夫创造的“阿米巴经营”、洛可可的“上上细胞管理”、海尔的“人单合一”等案例，其原理都是从竞争逻辑向共生逻辑转换，从而实现可持续增长。
比如海尔，张瑞敏主导的“人单合一”改革，砍掉中层管理组织，让每一个员工都成为“小微单元”。其底层逻辑是重视员个人价值表达，把员工从各自“一亩三分地”中解放出来，让每个员工在既能高度自治，又能与其他人共同工作，创造尽可能大的价值。这就是共生型组织基本的生长原理。
作者认为，在互联网带来全新变革的商业环境中，共生共创成为时代的新主题。真正的共生型组织，其内部是开放且具有弹性的，其外部则是以顾客为导向的价值共同体。这意味着，企业组织中的每个个体、组织与组织之间，不再是独创，而是共创；不再是相互竞争，而是跨界合作。合作成为共同愿景，合作提升创造价值，合作促进组织优化。
合作是共生型组织最鲜明的特色。正如尤查.本科勒在《企鹅与怪兽》中所说，合作是人的天性。也可以理解为，共生型组织，正是适应和促进人类这个“天性”应势而生的组织形态。而互联网的发展和演进，加速了共生型组织的成长。
共生型组织“似水一样”，边界模糊，壁垒消失。员工边界、顾客边界、产销边界、需求边界都被打破。顺应这种变化，海尔从传统企业转型为互联网企业，通过组织管理重构，员工从被管理的执行者变成企业的创业者，由原来封闭的企业变成开放的创业生态圈。小米、京东、雀巢、乐高，基于对消费环境和消费者喜好的深刻洞察，将消费者变为“产销者”，推动科技与消费品、硬件与知识结合，形成共生共创的新商业模式，同时创造更优质用户体验的零售基础设施。这是共生型组织对互联网商业的生动诠释。
作者由此探讨共生型组织的四重境界。
第一重境界，共生信仰，即爱、尊重与和谐。共生型组织具备自我约束、中和利他、致力生长的特质，三者共同发挥效力，使组织具有持续发展的内在价值驱动力。
共生信仰，是建立在崭新的创意、热情的创业者、改变世界的冲动以及创新的精神之上的对商业文明笃定的信仰，它既有提供美好产品和服务从而让世界更美好的坚持，也有做得更加精致、把一切推向极致的完美主义理想。
第二重境界，顾客主义，这是数字化生存下的战略底层逻辑。它基于这样的判断：忠诚的顾客不复存在，顾客趋于年轻化，个性化、极致化需求成为主流。真正对组织产生威胁的不是互联网技术本身，而是新技术赋予消费者空前的话语权。
因此，让顾客参与价值创造，让生意成为“生活的意义”，用极致产品满足个性化追求，在满足顾客需求前提下不断主动为顾客创造需求，并努力将这种需求变成顾客生活中必不可少的一部分，“美好的事情就会发生”。
第三重境界，技术穿透，即技术创新重构组织，推动组织向共创共享共用的生态进化。比如，塔吉特百货用大数据服务顾客，简物原创以共享经济实现共赢，途家网以“互联网+”研判顾客体验等，就是共生型组织借助技术框架展开沟通与协同的例证。
第四重境界，“无我”领导。作者认为，在共生型组织中，领导应该扮演好3个角色：牵引陪伴、协同管理、协助赋能。此即“无我”的内在意义。只有真正做到“无我”的领导，才能赋能个体、彼此加持、互助成长。
以海尔为例，“无我”领导就尊重每个人的创造。海尔把6万多员工转变为2000多个自主经营的团体，为他们提供平台和资源支持，每个人都有责任和权力为创新性想法买单。这个共生型创客生态，使得超过3万个创业单元在海尔平台上蓬勃发展。
作者最后指出，最好的商业是凝聚生活的志趣，最好的产品是为消费者提供一份美好的选择，这份选择让消费者感到惊喜和爱。
个体价值的崛起，“强个体”所带来的能量与动荡，使最好的商业、最好的产品成为可能。共生型组织，将个人服从组织目标的“服从关系”，转变为个人与组织的“共生关系”，由此引发一系列组织变化和商业进化，将为这种可能添加无穷想像和现实注脚。
共生已来，正在流行。
【2021/17】
陈春花、赵海然《共生—未来企业组织进化路径》，中信出版集团。
21世纪第2个10年，新冠肺炎全球大流行，“不确定性”成为最确定的年代主题，也是去今以来最高频的词汇。
无法判断的未来，万物互联引发的行业震荡和产业激变，加剧了组织的焦虑，也促使人们思考，如何以最大可能的确定，应对未知的不确定。在求生、自救、活下去置于首选的当下，企业如何更好适应生存逻辑之变、商业法则之变？
陈春花、赵海然在《共生》这本书中，提出一个独具创见的思考视角。他们认为，任何一家企业都无法独立存在，必须把自己融入一个系统、一个共生结构中，实现从竞争逻辑到共生逻辑的转换，从内生型组织到共生型组织进化，在追求顾客价值中寻找生长空间。
何为共生型组织？简单说，就是命运共同体。在互联互通的全球生态中，没有孤岛，没有独善，蝴蝶扇翅，同此凉热。国家如此，企业亦如是。因此，一种全新的组织生成逻辑，就是共生。
作者提出，共生型组织是通过合作与共享而建立起的一种整体高效的综合有机系统，这种组织互为主体、柔韧灵活、效率协同、整体合一，组织成员之间资源共通、价值共创、利润共享，因而能够实现系统中任何一方主体都无法单独实现的高水平发展。
共生型组织，不是设想中的“乌托邦”，已经是商业中的生动实践。作者分析稻盛和夫创造的“阿米巴经营”、洛可可的“上上细胞管理”、海尔的“人单合一”等案例，其原理都是从竞争逻辑向共生逻辑转换，从而实现可持续增长。
比如海尔，张瑞敏主导的“人单合一”改革，砍掉中层管理组织，让每一个员工都成为“小微单元”。其底层逻辑是重视员个人价值表达，把员工从各自“一亩三分地”中解放出来，让每个员工在既能高度自治，又能与其他人共同工作，创造尽可能大的价值。这就是共生型组织基本的生长原理。
作者认为，在互联网带来全新变革的商业环境中，共生共创成为时代的新主题。真正的共生型组织，其内部是开放且具有弹性的，其外部则是以顾客为导向的价值共同体。这意味着，企业组织中的每个个体、组织与组织之间，不再是独创，而是共创；不再是相互竞争，而是跨界合作。合作成为共同愿景，合作提升创造价值，合作促进组织优化。
合作是共生型组织最鲜明的特色。正如尤查.本科勒在《企鹅与怪兽》中所说，合作是人的天性。也可以理解为，共生型组织，正是适应和促进人类这个“天性”应势而生的组织形态。而互联网的发展和演进，加速了共生型组织的成长。
共生型组织“似水一样”，边界模糊，壁垒消失。员工边界、顾客边界、产销边界、需求边界都被打破。顺应这种变化，海尔从传统企业转型为互联网企业，通过组织管理重构，员工从被管理的执行者变成企业的创业者，由原来封闭的企业变成开放的创业生态圈。小米、京东、雀巢、乐高，基于对消费环境和消费者喜好的深刻洞察，将消费者变为“产销者”，推动科技与消费品、硬件与知识结合，形成共生共创的新商业模式，同时创造更优质用户体验的零售基础设施。这是共生型组织对互联网商业的生动诠释。
作者由此探讨共生型组织的四重境界。
第一重境界，共生信仰，即爱、尊重与和谐。共生型组织具备自我约束、中和利他、致力生长的特质，三者共同发挥效力，使组织具有持续发展的内在价值驱动力。
共生信仰，是建立在崭新的创意、热情的创业者、改变世界的冲动以及创新的精神之上的对商业文明笃定的信仰，它既有提供美好产品和服务从而让世界更美好的坚持，也有做得更加精致、把一切推向极致的完美主义理想。
第二重境界，顾客主义，这是数字化生存下的战略底层逻辑。它基于这样的判断：忠诚的顾客不复存在，顾客趋于年轻化，个性化、极致化需求成为主流。真正对组织产生威胁的不是互联网技术本身，而是新技术赋予消费者空前的话语权。
因此，让顾客参与价值创造，让生意成为“生活的意义”，用极致产品满足个性化追求，在满足顾客需求前提下不断主动为顾客创造需求，并努力将这种需求变成顾客生活中必不可少的一部分，“美好的事情就会发生”。
第三重境界，技术穿透，即技术创新重构组织，推动组织向共创共享共用的生态进化。比如，塔吉特百货用大数据服务顾客，简物原创以共享经济实现共赢，途家网以“互联网+”研判顾客体验等，就是共生型组织借助技术框架展开沟通与协同的例证。
第四重境界，“无我”领导。作者认为，在共生型组织中，领导应该扮演好3个角色：牵引陪伴、协同管理、协助赋能。此即“无我”的内在意义。只有真正做到“无我”的领导，才能赋能个体、彼此加持、互助成长。
以海尔为例，“无我”领导就尊重每个人的创造。海尔把6万多员工转变为2000多个自主经营的团体，为他们提供平台和资源支持，每个人都有责任和权力为创新性想法买单。这个共生型创客生态，使得超过3万个创业单元在海尔平台上蓬勃发展。
作者最后指出，最好的商业是凝聚生活的志趣，最好的产品是为消费者提供一份美好的选择，这份选择让消费者感到惊喜和爱。
个体价值的崛起，“强个体”所带来的能量与动荡，使最好的商业、最好的产品成为可能。共生型组织，将个人服从组织目标的“服从关系”，转变为个人与组织的“共生关系”，由此引发一系列组织变化和商业进化，将为这种可能添加无穷想像和现实注脚。
共生已来，正在流行。
饱子们好呀，我又来推荐洁碧洗牙器了！！！！各种升级！
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我从半年洗牙一次改成一年洗牙一次了，牙医还夸我牙结石很少，很好洗。因为我每天都有好好刷牙，并且每天临睡都会用一次洁碧的洗牙器！以前我每次洗牙都疼得吱哇乱叫，还有一次做了牙周刮治，疼到流泪，牙齿和牙周的清洁真的不敢怠慢了！
水牙线真的这三年已经是我的生活必需品了。网上那么多流行的小家电，如果说出个必买榜单，第一个我就推荐水牙线！用一次就离不开了！不管刷牙刷得多认真，这个一冲，还是能吐出花花绿绿的残渣，才知道自己刷了半天刷了个寂寞！洁碧这几年真的是每出新款都会给我发，今天就给大家推荐一下最新的两款。
市面上林林总总热卖的牌子有十几个，便宜的100多，贵的1000多，这东西还是有点技术含量的，我不觉得任何一个小牌子新牌子随便做做都可以做到特好。熟悉日化行业十几年了，有些东西技术含量非常低，你买平价替代也没什么问题，但像水牙线那么精密的产品，又不是消耗品，买一个可以用很多年。心仪的电动车80万，凑合的电动车10万，那我会买凑合的电动车。但是如果一个最好的水牙线一千左右，我不会花几百块买一个模仿者。差得又不多，当然买最好的呀。
Waterpik（洁碧）是冲牙器发明者，源于1962年，全球唯一获得ADA（美国牙医协会）认证的品牌。秉承“以科学简便的方式摆脱牙病困扰”，持续创新获得100多项专利。畅销100多个国家和地区，深受各国牙医推荐！
日常刷牙，只能维持牙齿表面65%区域的清洁，还有35%盲区（牙缝）没有被彻底清洁。越是刷毛清洁不到的地方，细菌就越肆无忌惮，日积月累就容易形成蛀牙。就算你躲过了蛀牙，未必能躲过口臭。大家都有这样的经历吧，有时好好待着，突然某个牙缝里蹦出一个一两天之前的食物残渣，真的让人恶心到昏迷。
Waterpik水牙线用最轻易简单的方法快速清除牙齿缝、牙龈下、窝沟、蛀牙等隐蔽部位食物残渣和细菌，有效改善牙龈炎、减少牙龈出血、缓解牙龈肿痛、清新口气等，脉冲水流还可以按摩牙龈，促进血液循环，强健牙龈，坚固牙齿。
我对市面上的水牙线做了大量的功课，只有洁碧有大量临床研究证明有效性，市面上的其它品牌都还没有临床研究。
洁碧的临床报告
① 有效清除99.9%的牙菌斑
② 清除牙菌斑效果比普通牙线有效29%
③ 减少牙龈出血效果比普通牙线有效2倍
④ 14天有效改善牙龈炎牙龈出血
今天给大家推荐两款洁碧今年最火的产品！
【无线家用小魔盒GT17】
上次给大家推荐过他们的家用冲牙器，这款小魔盒是2021新款，我说说改进在哪里了！
1，体积减小，容积不变！
跟原来老款家用比起来，容积都是600毫升大水箱，但总体积减小了30%。卫生间的台面那可是寸土寸金，能省则省！
2，无线！充电后续航很长！
之前的家用款是连线的。我个人是非常讨厌电线的。现在变成充电款了，卫生间唯一电线就是吹风机的了。
充电一次，一个人用可以续航60天。俩人用可以续航约30天。这个60天是按1分钟*60算的。如果人数多，自己换算。反正不是那种三天两头需要充电的！
3，开关位置。
开关改到顶部了，好看，也不容易误操作。
4，3分钟自动断电，忘了关也没事，安全。
5，30秒换区域自动提醒，走神儿了也没事。
6，充电状态LED显示，一目了然。
7，十档调节，再敏感的牙龈也不怕。！
8，手柄极轻，小孩儿也可以轻松拿。
9，官方配的喷头多达7种，你有什么牙齿问题都能找到适合自己的。竟然连什么阻生智齿都有专门的喷头！还新增了弯钩喷头，特别有用，什么东西都给你洗出来！脏东西无处遁形！还有个刷舌苔的！
10，喷头随心换，全家用一台就行，各自用自己的喷头就好。人口越多越划算哈哈哈！
11，主机IPX4级防水，贼安全。
【便携洗牙器 小火箭GS10】
如果你经常出差旅游，也可以来个便携版，更小巧，不占地方，还可以带出门。其实我是只要出门吃饭就会带着便携式洗牙器的人，一点也不夸张。我不是有几个牙缝比较大嘛，吃完饭经常卡住小肉丝小菜叶，还在那儿跟约会对象谈笑风生，回家一照镜子，直接社死。带着洗牙器，吃完饭马上去洗漱间，花30秒就可以把自己的牙缝冲好。大家都知道吧，有时塞牙了嘴里慢慢就有味道了，具体成因不用我多说了吧，万一有帅比突然要跟你接吻，就尴尬了，饭后马上冲牙还是非常有必要的，万一呢！
便携款的功能和家用款是差不多的。精简了一点，10个档变成3个档，一键切换三种洁齿模式，其实也够用了，因为即便是10个档我也只用其中两个，带有关机智能记忆，再次开机无需重复切换。7喷头变4个，但其实我日常老会用的也就2个喷头（标准喷头、牙菌斑喷头）。水箱小一些，但这个水箱差不多是正好一次冲洗的量，刚好够用，V型水箱不留残水。
直达：https://t.cn/A6xrWneg（如果跳转失败，去【洁碧旗舰店】暗号“母老虎”领U惠）
我从半年洗牙一次改成一年洗牙一次了，牙医还夸我牙结石很少，很好洗。因为我每天都有好好刷牙，并且每天临睡都会用一次洁碧的洗牙器！以前我每次洗牙都疼得吱哇乱叫，还有一次做了牙周刮治，疼到流泪，牙齿和牙周的清洁真的不敢怠慢了！
水牙线真的这三年已经是我的生活必需品了。网上那么多流行的小家电，如果说出个必买榜单，第一个我就推荐水牙线！用一次就离不开了！不管刷牙刷得多认真，这个一冲，还是能吐出花花绿绿的残渣，才知道自己刷了半天刷了个寂寞！洁碧这几年真的是每出新款都会给我发，今天就给大家推荐一下最新的两款。
市面上林林总总热卖的牌子有十几个，便宜的100多，贵的1000多，这东西还是有点技术含量的，我不觉得任何一个小牌子新牌子随便做做都可以做到特好。熟悉日化行业十几年了，有些东西技术含量非常低，你买平价替代也没什么问题，但像水牙线那么精密的产品，又不是消耗品，买一个可以用很多年。心仪的电动车80万，凑合的电动车10万，那我会买凑合的电动车。但是如果一个最好的水牙线一千左右，我不会花几百块买一个模仿者。差得又不多，当然买最好的呀。
Waterpik（洁碧）是冲牙器发明者，源于1962年，全球唯一获得ADA（美国牙医协会）认证的品牌。秉承“以科学简便的方式摆脱牙病困扰”，持续创新获得100多项专利。畅销100多个国家和地区，深受各国牙医推荐！
日常刷牙，只能维持牙齿表面65%区域的清洁，还有35%盲区（牙缝）没有被彻底清洁。越是刷毛清洁不到的地方，细菌就越肆无忌惮，日积月累就容易形成蛀牙。就算你躲过了蛀牙，未必能躲过口臭。大家都有这样的经历吧，有时好好待着，突然某个牙缝里蹦出一个一两天之前的食物残渣，真的让人恶心到昏迷。
Waterpik水牙线用最轻易简单的方法快速清除牙齿缝、牙龈下、窝沟、蛀牙等隐蔽部位食物残渣和细菌，有效改善牙龈炎、减少牙龈出血、缓解牙龈肿痛、清新口气等，脉冲水流还可以按摩牙龈，促进血液循环，强健牙龈，坚固牙齿。
我对市面上的水牙线做了大量的功课，只有洁碧有大量临床研究证明有效性，市面上的其它品牌都还没有临床研究。
洁碧的临床报告
① 有效清除99.9%的牙菌斑
② 清除牙菌斑效果比普通牙线有效29%
③ 减少牙龈出血效果比普通牙线有效2倍
④ 14天有效改善牙龈炎牙龈出血
今天给大家推荐两款洁碧今年最火的产品！
【无线家用小魔盒GT17】
上次给大家推荐过他们的家用冲牙器，这款小魔盒是2021新款，我说说改进在哪里了！
1，体积减小，容积不变！
跟原来老款家用比起来，容积都是600毫升大水箱，但总体积减小了30%。卫生间的台面那可是寸土寸金，能省则省！
2，无线！充电后续航很长！
之前的家用款是连线的。我个人是非常讨厌电线的。现在变成充电款了，卫生间唯一电线就是吹风机的了。
充电一次，一个人用可以续航60天。俩人用可以续航约30天。这个60天是按1分钟*60算的。如果人数多，自己换算。反正不是那种三天两头需要充电的！
3，开关位置。
开关改到顶部了，好看，也不容易误操作。
4，3分钟自动断电，忘了关也没事，安全。
5，30秒换区域自动提醒，走神儿了也没事。
6，充电状态LED显示，一目了然。
7，十档调节，再敏感的牙龈也不怕。！
8，手柄极轻，小孩儿也可以轻松拿。
9，官方配的喷头多达7种，你有什么牙齿问题都能找到适合自己的。竟然连什么阻生智齿都有专门的喷头！还新增了弯钩喷头，特别有用，什么东西都给你洗出来！脏东西无处遁形！还有个刷舌苔的！
10，喷头随心换，全家用一台就行，各自用自己的喷头就好。人口越多越划算哈哈哈！
11，主机IPX4级防水，贼安全。
【便携洗牙器 小火箭GS10】
如果你经常出差旅游，也可以来个便携版，更小巧，不占地方，还可以带出门。其实我是只要出门吃饭就会带着便携式洗牙器的人，一点也不夸张。我不是有几个牙缝比较大嘛，吃完饭经常卡住小肉丝小菜叶，还在那儿跟约会对象谈笑风生，回家一照镜子，直接社死。带着洗牙器，吃完饭马上去洗漱间，花30秒就可以把自己的牙缝冲好。大家都知道吧，有时塞牙了嘴里慢慢就有味道了，具体成因不用我多说了吧，万一有帅比突然要跟你接吻，就尴尬了，饭后马上冲牙还是非常有必要的，万一呢！
便携款的功能和家用款是差不多的。精简了一点，10个档变成3个档，一键切换三种洁齿模式，其实也够用了，因为即便是10个档我也只用其中两个，带有关机智能记忆，再次开机无需重复切换。7喷头变4个，但其实我日常老会用的也就2个喷头（标准喷头、牙菌斑喷头）。水箱小一些，但这个水箱差不多是正好一次冲洗的量，刚好够用，V型水箱不留残水。
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