旗见掂减10倦放平论啦
【19.9】水之蔻 止汗露/走香珠20g
夏天很需要备一个啦!容易出汗的腋下滚一滚可以抵制出汗,消除汗臭味,让腋下干爽~也可以涂在脖子手腕处一整天都香香的和天然体香一样[送花花]~有白桃香槟/荒野玫瑰/赤松茉莉3种香型可选,植物配方提取,温和不刺激!逛街健身啥的随身携带也很方便,随时可以补一补~自带滚珠设计,滚一滚就可以,清爽不粘腻,抑制汗臭味,持久散发香氛,精致女孩必备~~
【19.9】水之蔻 止汗露/走香珠20g
夏天很需要备一个啦!容易出汗的腋下滚一滚可以抵制出汗,消除汗臭味,让腋下干爽~也可以涂在脖子手腕处一整天都香香的和天然体香一样[送花花]~有白桃香槟/荒野玫瑰/赤松茉莉3种香型可选,植物配方提取,温和不刺激!逛街健身啥的随身携带也很方便,随时可以补一补~自带滚珠设计,滚一滚就可以,清爽不粘腻,抑制汗臭味,持久散发香氛,精致女孩必备~~
【【津云观察】二季度0.7,怎么看怎么干?】
昨天,天津市统计局发布了我市上半年经济运行情况,上半年我市经济运行回稳向好:地区生产总值(GDP)上半年增长0.4%,二季度当季增长0.7%,比一季度加快0.6个百分点,快于全国平均水平0.3个百分点,在全国31个省区市中排位比一季度提升了11位。
作为全国乃至全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市,这个0.7%来得殊为不易——它是我们始终坚持“动态清零”总方针打下的坚实基础,其中的诸多数据也真实地反映了我们持续优化产业结构,坚持走高质量发展之路带来的变化……
怎么看?这0.7来之不易
必须承认,无论是天津还是其他城市,疫情对经济发展的冲击显而易见。1月初,津南、河北先后发现疫情。天津作为全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市,众志成城,“南征北战”,全市生产生活几近摁下“休止符”。当“硬刚”终于过去,3月初,又是与多个农贸批发市场相关的疫情,汹涌至极。事后看,如果处置稍有不当,就会带来更大面积的“城市瘫痪”——好在我们一点点“紧咬”“硬扳”了回来!
一季度两场“硬仗”,始终坚持动态清零毫不动摇的天津,应该说已更好地找到了迎战狡诈奥密克戎的节奏,夯实了“间或疫情时期”做好经济建设的基础,积蓄了“双战双赢”的强劲动能。
之后,虽然我们周边的疫情形势一直较为复杂,尤其是外防输入的压力在持续不断加大,尽管还不断有变异的毒株时不时地侵扰着我们,但是我们一直在经济建设上努力奔跑、奋起直追。
3月底,滨海新区重点招商项目“云签约”,总投资580亿元的82个重点项目集中落户;4月11日,天津市科学技术奖励大会召开,鲲鹏等单位共同完成的“物联网射频感知核心芯片研发与应用”项目获“特等奖”,其自主物联网产业链成为天津信创产业重要增长点;4月22日,市政府新闻办新闻发布会,通报了一批自贸试验区发挥先行先试作用,在全国率先实施的首创性、突破性改革举措;4月26日,武清区重点项目线上线下签约,30个项目落户武清,总投资超230亿元;4月28日,天津市以“线上+线下”方式举办培育建设国际消费中心城市2022年重大商业项目集中签约活动,60个重大商业项目签约,总投资200多亿元;15个重大商业项目开工,总投资180亿元……
6月1日,《天津市贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施实施方案》重磅出炉!提出了35条具体举措,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。其中18条关注中小微企业和个体工商户反映的减税降费、减房租、稳岗返还、金融支持等。
6月24至25日,第六届世界智能大会在津成功举办。大会高朋满座,众人瞩目,线上线下相结合,30余场高峰会议、平行论坛精彩纷呈,众多图灵奖、诺贝尔奖获得者、两院院士和知名企业家围绕人工智能伦理、科技赋能“双碳”战略等前沿课题展开全球对话……在新冠疫情阴影和全球经济下滑担忧中,高水平举办大会充分彰显了天津的城市韧性、创新品格和产业优势,对外释放了我们坚持高质量发展的信心和决心。
怎么看?这0.7结构更优化
数字会说话。二季度,从生产领域看,部分重点行业发展逐月向好。从要素保障看,能源生产平稳有序,交通物流持续恢复,金融活力得到有效释放。
图片
更重要的是,透过0.7 可以清楚地看到,结构调整不断深化。重点产业链引领工业转型升级。上半年,12条重点产业链在链规上工业企业增加值快于全市工业平均水平,占比达到76.5%,其中航空航天、生物医药、车联网3条产业链增加值增速超过两位数。现代服务业加速发展。世界一流智慧绿色港口建设加力推进,港口货物吞吐量增长3.2%,增速连续4个月加快。1—5月,规模以上服务业中,商务服务业营业收入增长28.5%,研究和试验发展增长26.8%。从需求结构看,投资调结构补短板作用有效发挥。重大项目集中开工,项目建设全力推进,上半年新开工建设项目492个,增长44.7%……
从国网电力天津分公司的用电量分析也可以看出,结构上,高技术及装备制造业占二产比重、现代服务业占三产比重呈上涨态势,产业结构量质齐优;增速上,第二产业逐渐回暖,第三产业进入4月份以后增速逐渐加快,6月份增速达到年内最大值。
此外,透过0.7还能看出,我们的动能转换在继续加快。新产业发展态势良好。上半年,高技术制造业增加值增长7.5%,占比达到14.5%。高技术产业投资持续快速增长。上半年,高技术产业投资增长11.4%,高技术服务业投资增长14.3%。
上半年,民生保障投入力度持续加大,保供稳价成效良好。上半年全市居民人均可支配收入增长3.4%,比GDP增速要高3个百分点。同时援企稳岗不断显效,新增就业17.95万人。
怎么干?坚定信心、坚定不移!
风物长宜放眼量。我们既要看到短期波动的“形”,更要看到长期发展的“势”。从短期看,疫情冲击导致一些指标波动回落。从大局看,经济长期向好的基本盘没有改变,尤其是高质量发展的大势更没有变。我们仍然“处于大有可为的战略机遇期、优势叠加的历史窗口期,处于转型升级的决战决胜期、构建新发展格局的争先进位期”!
疫情要防住、经济要稳住、发展要安全,这是当前经济社会发展工作的“国之大者”。“动态清零”做法仍是当前中国统筹疫情防控和经济社会发展的最优选择。面对一时的“成长的烦恼”,全市上下积极应对,相继出台有高度、有力度、有精度、有温度的稳增长政策,为经济平稳健康运行保驾护航。我们保持定力、坚定信心、攻坚克难、积极作为;我们固根本、出政策、纾困难、激活力——随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现,我市经济也必将驶回“快车道”。
当下,全市一心一意谋发展,将疫情造成的损失夺回来的共识正在越拧越紧。
在经开区,全国首笔云信资产跨行再保理业务落地;静海健康产业国际合作示范区内,一个个大健康项目拔地而起;在河北区,华为天津区域总部建设自开工以来快马加鞭……
潜力比成果更重要。经济运行回稳向好,高质量发展持续显效,企业家们对天津青睐有加。连续几天,中国石化、中国海油、中芯国际、TCL高层先后来津……在此之前不久闭幕的第六届世界智能大会期间,总计签约项目136个,总投资额约849亿元人民币,领域主要集中在信创、高端装备、生物医药等新兴产业,为我市制造业迈向高端注入了强劲动力。
信心比黄金更珍贵。中小微企业是经济最具活力的细胞,上半年天津1.9万户“中小微”信用贷款88.16亿元。消费是经济的晴雨表,居民对未来有信心,才会愿意花钱,敢于花钱。2022年第二届海河国际消费季,将先后投放1.7亿元消费券提振消费信心,津城夜经济越来越热闹。暑期旅游市场正在爆发,仅携程上机票暑运搜索指数已追平2019年……
只要方向正确,就不怕路途遥远——路虽远,行则将至!唯有踔厉奋发,笃行不怠!
昨天,天津市统计局发布了我市上半年经济运行情况,上半年我市经济运行回稳向好:地区生产总值(GDP)上半年增长0.4%,二季度当季增长0.7%,比一季度加快0.6个百分点,快于全国平均水平0.3个百分点,在全国31个省区市中排位比一季度提升了11位。
作为全国乃至全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市,这个0.7%来得殊为不易——它是我们始终坚持“动态清零”总方针打下的坚实基础,其中的诸多数据也真实地反映了我们持续优化产业结构,坚持走高质量发展之路带来的变化……
怎么看?这0.7来之不易
必须承认,无论是天津还是其他城市,疫情对经济发展的冲击显而易见。1月初,津南、河北先后发现疫情。天津作为全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市,众志成城,“南征北战”,全市生产生活几近摁下“休止符”。当“硬刚”终于过去,3月初,又是与多个农贸批发市场相关的疫情,汹涌至极。事后看,如果处置稍有不当,就会带来更大面积的“城市瘫痪”——好在我们一点点“紧咬”“硬扳”了回来!
一季度两场“硬仗”,始终坚持动态清零毫不动摇的天津,应该说已更好地找到了迎战狡诈奥密克戎的节奏,夯实了“间或疫情时期”做好经济建设的基础,积蓄了“双战双赢”的强劲动能。
之后,虽然我们周边的疫情形势一直较为复杂,尤其是外防输入的压力在持续不断加大,尽管还不断有变异的毒株时不时地侵扰着我们,但是我们一直在经济建设上努力奔跑、奋起直追。
3月底,滨海新区重点招商项目“云签约”,总投资580亿元的82个重点项目集中落户;4月11日,天津市科学技术奖励大会召开,鲲鹏等单位共同完成的“物联网射频感知核心芯片研发与应用”项目获“特等奖”,其自主物联网产业链成为天津信创产业重要增长点;4月22日,市政府新闻办新闻发布会,通报了一批自贸试验区发挥先行先试作用,在全国率先实施的首创性、突破性改革举措;4月26日,武清区重点项目线上线下签约,30个项目落户武清,总投资超230亿元;4月28日,天津市以“线上+线下”方式举办培育建设国际消费中心城市2022年重大商业项目集中签约活动,60个重大商业项目签约,总投资200多亿元;15个重大商业项目开工,总投资180亿元……
6月1日,《天津市贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施实施方案》重磅出炉!提出了35条具体举措,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。其中18条关注中小微企业和个体工商户反映的减税降费、减房租、稳岗返还、金融支持等。
6月24至25日,第六届世界智能大会在津成功举办。大会高朋满座,众人瞩目,线上线下相结合,30余场高峰会议、平行论坛精彩纷呈,众多图灵奖、诺贝尔奖获得者、两院院士和知名企业家围绕人工智能伦理、科技赋能“双碳”战略等前沿课题展开全球对话……在新冠疫情阴影和全球经济下滑担忧中,高水平举办大会充分彰显了天津的城市韧性、创新品格和产业优势,对外释放了我们坚持高质量发展的信心和决心。
怎么看?这0.7结构更优化
数字会说话。二季度,从生产领域看,部分重点行业发展逐月向好。从要素保障看,能源生产平稳有序,交通物流持续恢复,金融活力得到有效释放。
图片
更重要的是,透过0.7 可以清楚地看到,结构调整不断深化。重点产业链引领工业转型升级。上半年,12条重点产业链在链规上工业企业增加值快于全市工业平均水平,占比达到76.5%,其中航空航天、生物医药、车联网3条产业链增加值增速超过两位数。现代服务业加速发展。世界一流智慧绿色港口建设加力推进,港口货物吞吐量增长3.2%,增速连续4个月加快。1—5月,规模以上服务业中,商务服务业营业收入增长28.5%,研究和试验发展增长26.8%。从需求结构看,投资调结构补短板作用有效发挥。重大项目集中开工,项目建设全力推进,上半年新开工建设项目492个,增长44.7%……
从国网电力天津分公司的用电量分析也可以看出,结构上,高技术及装备制造业占二产比重、现代服务业占三产比重呈上涨态势,产业结构量质齐优;增速上,第二产业逐渐回暖,第三产业进入4月份以后增速逐渐加快,6月份增速达到年内最大值。
此外,透过0.7还能看出,我们的动能转换在继续加快。新产业发展态势良好。上半年,高技术制造业增加值增长7.5%,占比达到14.5%。高技术产业投资持续快速增长。上半年,高技术产业投资增长11.4%,高技术服务业投资增长14.3%。
上半年,民生保障投入力度持续加大,保供稳价成效良好。上半年全市居民人均可支配收入增长3.4%,比GDP增速要高3个百分点。同时援企稳岗不断显效,新增就业17.95万人。
怎么干?坚定信心、坚定不移!
风物长宜放眼量。我们既要看到短期波动的“形”,更要看到长期发展的“势”。从短期看,疫情冲击导致一些指标波动回落。从大局看,经济长期向好的基本盘没有改变,尤其是高质量发展的大势更没有变。我们仍然“处于大有可为的战略机遇期、优势叠加的历史窗口期,处于转型升级的决战决胜期、构建新发展格局的争先进位期”!
疫情要防住、经济要稳住、发展要安全,这是当前经济社会发展工作的“国之大者”。“动态清零”做法仍是当前中国统筹疫情防控和经济社会发展的最优选择。面对一时的“成长的烦恼”,全市上下积极应对,相继出台有高度、有力度、有精度、有温度的稳增长政策,为经济平稳健康运行保驾护航。我们保持定力、坚定信心、攻坚克难、积极作为;我们固根本、出政策、纾困难、激活力——随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现,我市经济也必将驶回“快车道”。
当下,全市一心一意谋发展,将疫情造成的损失夺回来的共识正在越拧越紧。
在经开区,全国首笔云信资产跨行再保理业务落地;静海健康产业国际合作示范区内,一个个大健康项目拔地而起;在河北区,华为天津区域总部建设自开工以来快马加鞭……
潜力比成果更重要。经济运行回稳向好,高质量发展持续显效,企业家们对天津青睐有加。连续几天,中国石化、中国海油、中芯国际、TCL高层先后来津……在此之前不久闭幕的第六届世界智能大会期间,总计签约项目136个,总投资额约849亿元人民币,领域主要集中在信创、高端装备、生物医药等新兴产业,为我市制造业迈向高端注入了强劲动力。
信心比黄金更珍贵。中小微企业是经济最具活力的细胞,上半年天津1.9万户“中小微”信用贷款88.16亿元。消费是经济的晴雨表,居民对未来有信心,才会愿意花钱,敢于花钱。2022年第二届海河国际消费季,将先后投放1.7亿元消费券提振消费信心,津城夜经济越来越热闹。暑期旅游市场正在爆发,仅携程上机票暑运搜索指数已追平2019年……
只要方向正确,就不怕路途遥远——路虽远,行则将至!唯有踔厉奋发,笃行不怠!
#新浪看点##财经##今日看盘##股票##投资##A股##今日关注#
【半导体投资“冷热不均”:整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年,国内外的汽车厂商都受到缺芯影响,再加上疫情反复,短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了,高到离谱。有些做MCU的企业,只要和汽车沾边,营收只有几千万,估值就叫到了20亿元左右。”近日,一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象,在去年年底,就有多位投资人向记者指出,国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段,而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续,围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点,相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者:“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇,尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多,二级市场倒挂太严重,好多之前估值颇高的企业,今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏,观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上,华登国际合伙人王林说道:“资本寒冬这个词有点夸张,但大家也要认清现实。从华登投的企业来看,4月份开始芯片销量处于断崖式下降,5月、6月也不好,在这种情况下,今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么,只要是芯片、半导体相关的,只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力,都要算回报了,不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大,仅占整体芯片的10%左右,大家也几乎不担心产能供应,然而近两年最紧缺的却是这10%,持续影响着产业链中下游。
今年上半年,国内外的汽车厂商都受到缺芯影响,再加上疫情反复,短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据,今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商,供应商们也受到波及,例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中,均胜电子表示,一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降,同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响,公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下,汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻,中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”,每半年增加一倍。由于缺芯太过严重,车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上,选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等,均为海外大厂,同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业,也有直接切入芯片领域的汽车制造商,包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例,据介绍,一方面广汽进行生态圈的投资,比如广汽是地平线很早期的投资人,投了地平线三轮,已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面,广汽和粤芯半导体做了对接,共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉,比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等,累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来,芯片紧张不是短期的事件,甚至2023、2024年芯片还在缺乏,而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道:“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右,最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中,汽车半导体的价值大概在300亿美元,而新能源车超过了700亿美元,其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车,芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是,车规级芯片并非易事,初创企业更要谨慎。有投资人表示,初创公司能拿到的市场份额较少,虽然有机会,但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累,再细分出来了一个市场去做车用产品,才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热,其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看,几乎一半都破发了,估值也在缩小。在错综复杂的2022年里,投资机构们出手更加谨慎,也更看重账面盈亏。
一名投资人指出:“最近做投资的都有一个深刻感觉,一级市场太贵,二级市场大跌,面粉比面包贵,投资越来越难做,根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了,2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率,但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目,现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的,因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格,高于现在的市价。”
因此,“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期,这个空间也不是很大,”该投资人表示,“同时从退出路径统计看,科创板刚开始基本4个月就审核通过了,现在平均要11个月,而且申报终止比例逐渐增加,有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱,更大可能连上市机会都没有。在这种情况下,做投资的也应该做成一个共识,不要再去哄抬价格。”
从大的背景看,目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面,粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道:“根据数据统计,全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后,2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均,但整个大盘下来的时候,实际上投资一定是整个板块都往下走,这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道:“最近三至五年,中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小,资本市场方面,一级市场太贵,二级市场估值又在朝下滑,资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多,同一个产品、同一个型号企业都有,导致本来是打着国产替代的旗号,现在变成内卷,企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片,到如今的汽车芯片,我们不难看出相似的路径,资本、市场纷纷看好,创业者大批涌入,堆砌起泡沫,又很快进入到行业洗牌期,在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言,当前国内设计芯片公司有2800多家,而美国只有几百家。国内有的公司既不toB,也不toC,而是toVC,甚至有的企业到处选址开公司,就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了,人也会烧出来,未来会有整合并购。
不少投资人的共识是,大家需要认清现实,回归理性,抱团取暖,提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会,现在有一个合理的估值点,国内半导体行业机会大于全球,先活下去,然后寻找机会发展,当景气重临时可能会做得更好。
【半导体投资“冷热不均”:整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年,国内外的汽车厂商都受到缺芯影响,再加上疫情反复,短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了,高到离谱。有些做MCU的企业,只要和汽车沾边,营收只有几千万,估值就叫到了20亿元左右。”近日,一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象,在去年年底,就有多位投资人向记者指出,国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段,而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续,围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点,相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者:“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇,尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多,二级市场倒挂太严重,好多之前估值颇高的企业,今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏,观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上,华登国际合伙人王林说道:“资本寒冬这个词有点夸张,但大家也要认清现实。从华登投的企业来看,4月份开始芯片销量处于断崖式下降,5月、6月也不好,在这种情况下,今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么,只要是芯片、半导体相关的,只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力,都要算回报了,不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大,仅占整体芯片的10%左右,大家也几乎不担心产能供应,然而近两年最紧缺的却是这10%,持续影响着产业链中下游。
今年上半年,国内外的汽车厂商都受到缺芯影响,再加上疫情反复,短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据,今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商,供应商们也受到波及,例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中,均胜电子表示,一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降,同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响,公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下,汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻,中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”,每半年增加一倍。由于缺芯太过严重,车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上,选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等,均为海外大厂,同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业,也有直接切入芯片领域的汽车制造商,包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例,据介绍,一方面广汽进行生态圈的投资,比如广汽是地平线很早期的投资人,投了地平线三轮,已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面,广汽和粤芯半导体做了对接,共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉,比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等,累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来,芯片紧张不是短期的事件,甚至2023、2024年芯片还在缺乏,而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道:“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右,最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中,汽车半导体的价值大概在300亿美元,而新能源车超过了700亿美元,其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车,芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是,车规级芯片并非易事,初创企业更要谨慎。有投资人表示,初创公司能拿到的市场份额较少,虽然有机会,但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累,再细分出来了一个市场去做车用产品,才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热,其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看,几乎一半都破发了,估值也在缩小。在错综复杂的2022年里,投资机构们出手更加谨慎,也更看重账面盈亏。
一名投资人指出:“最近做投资的都有一个深刻感觉,一级市场太贵,二级市场大跌,面粉比面包贵,投资越来越难做,根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了,2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率,但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目,现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的,因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格,高于现在的市价。”
因此,“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期,这个空间也不是很大,”该投资人表示,“同时从退出路径统计看,科创板刚开始基本4个月就审核通过了,现在平均要11个月,而且申报终止比例逐渐增加,有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱,更大可能连上市机会都没有。在这种情况下,做投资的也应该做成一个共识,不要再去哄抬价格。”
从大的背景看,目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面,粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道:“根据数据统计,全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后,2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均,但整个大盘下来的时候,实际上投资一定是整个板块都往下走,这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道:“最近三至五年,中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小,资本市场方面,一级市场太贵,二级市场估值又在朝下滑,资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多,同一个产品、同一个型号企业都有,导致本来是打着国产替代的旗号,现在变成内卷,企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片,到如今的汽车芯片,我们不难看出相似的路径,资本、市场纷纷看好,创业者大批涌入,堆砌起泡沫,又很快进入到行业洗牌期,在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言,当前国内设计芯片公司有2800多家,而美国只有几百家。国内有的公司既不toB,也不toC,而是toVC,甚至有的企业到处选址开公司,就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了,人也会烧出来,未来会有整合并购。
不少投资人的共识是,大家需要认清现实,回归理性,抱团取暖,提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会,现在有一个合理的估值点,国内半导体行业机会大于全球,先活下去,然后寻找机会发展,当景气重临时可能会做得更好。
✋热门推荐