$*ST众泰(SZ000980)$ 关于众泰重组后的价值回归，众泰的钉子户们，多少钱我们可以出？在这之前我必须普及一下知识，重大资产重组（改名字不改代码的那种），停牌后的股价和复牌当天的股价之间的关系。借壳上市的真正内涵，复牌后的价格到底是依据什么，发行价到底依据是什么，在这里必须强调下，（重组的复牌价格和停牌价格无关通常只出现于st暂停上市后扭亏为盈重新上市公司重大资产重组导致实际控制人变更的，这种情况下其实就是借壳上市相当于新的公司上市。所以您的问题复牌价就是定增发行价格是错误的，您所说的情况出现通常是st股重新资产重组上市，其复牌价格由市场对于新企业（变更证券简称后的企业）的市场估价决定的需要注意的是：当日价格没有涨跌幅限制也就是理论上来说涨到10000一股也是合法的，关键在于市场对于该股的重新定位据当日开盘价涨幅或者跌幅到达百分之10触动异动停牌）什么意思呢，股价是公司估值除以股本，公司估值是由专门的机构对公司现有资产进行估算的，资产包括有形资产和无形资产，有形资产就是硬件设备和现金流，无形资产相当于专利，品牌，市场溢价等。那么我们来找下众泰公司有形资产和无形资产和股本，那么复牌那天的股价就出来了。众泰的有形资产：1.硬件：9个生产基地（不包括临沂众泰，江南制造，长沙众泰，成都汉龙），多个新能源生产线，门业公司，零部件公司，这个代表的体量和产能，这个体量在国内是无出左右的。（长城才有6个生产基地，比亚迪也才有6个生产基地可以百度到）。2.现金流+账面款（应收账减去债务），这里就复杂了，第一部分现金我们都已经知道了，57亿已经在账上了（其中40亿不知道哪里来的，应该是铁牛众泰小镇补偿出来的），另外再加上投资人投进来的钱（这个钱暂时不明朗，要等铁牛债务彻底透明了，等众泰债务透明后就可以估算出来了）。然后减去外面欠供应商的款（这里要声明一下了，众泰公司因为金哲勇的小动作，全给赖掉了。）关于金哲勇的小动作：所有的内幕本来不知道，但是铁牛失去众泰控制权后，被公司尽调，法院参与重整，政府参与管理众泰，铁牛已经无法掌控众泰，很多内幕会越爆越多。关于供应商欠款，很简单的例子说明下就知道了：马云（6.2%的阿里巴巴股份）自己创立了一个私人公司，专门给阿里巴巴公司供应货，赚暴力差价，欠供应商的其实是马云的私人公司，不是阿里巴巴，目前供应商向阿里巴巴要钱，法院是不会受理的。这笔钱要么马云的私人公司还掉，要么私人公司宣布破产或者私人公司的法人坐牢。阿里巴巴是没有欠钱的。这是违法的。如果是国有企业，这就是中饱私囊。另外众泰担保的贷款，由于不存在股东大会，是无效的，这些都是金哲勇私人承担了，承担不了就坐牢。关于股权质押贷款：原则上，公司破产清算补偿顺序第一补偿人是工人工资，第二补偿人是银行和国债。第三补偿人才是供应商和其他，工资不必说，已经补偿到位了，但是铁牛欠众泰的130亿怎么说。本来是优先偿还银行质押的，但是这里前几天爆了个雷，因为对赌协议在先，银行股权质押从程序上来说是违规的，硬件人是没有权利质押的（也就是硬件人用一个房子从a银行抵押，再去b银行抵押，融资了2次，这是无效质押），所以这笔补偿优先补偿众泰，40亿众泰小镇的款到账就是信号。这里就很明朗了，铁牛应该不会全部注销股份，可能就是 保留部分股份然后补偿不足部分。假设一半一半的话：就是补偿65亿，注销7亿股，（铁牛持有加其他代持大概15亿）。根据对赌协议这部分股价值135/15=9左右，9就是个很具有参考价值的。铁牛通过变卖资产获得现金流偿还众泰65亿，然后持有7亿股继续质押银行是可以通过的（铁牛的帐和众泰没有关系），股价上来了银行也就不存在异议了。这里具体铁牛保留多少股份暂时还不清楚。先假设一半一半。那么股本就出来了，7亿+5亿=12亿。众泰的无形资产：1500项专利，全国的品牌名声，2个全资制整车牌照，多年来的布局网络，优秀的工人团队，健全的销售系统，错杂的关系网络。（这有专门的机构会给出评估，）。由于铁牛的骚操作和作死行为，国家不会再让其做大股东，投资人进来的时候，一切就明亮了，那么就看公司估值。现金流：65亿+16亿很简单了：硬件人带着 市值： 有形资产+无形资产+80亿现金，目前股本12亿的一个壳找妈妈了。市值估值在500亿应该不是大问题，那么股价在500/12=42左右。投资人想获得多少股权，就要根据这个市值去匹配增发，假设投资人想完全控股上市公司，则需要控股51%（参考苹果合作起亚，苹果和起亚都要做老大，谈崩了），投资人至少要出资500亿，增发12亿股，则市值会定位在1000亿，股本会在24亿，对应股价是42.这大概就是复牌后的发行价。那么至于最后股价价值回归到哪里，42当天涨幅1.44 =60.那就要看投资人是谁了，看后期公司讲故事的能力了。假如特斯拉，ff，小米，恒大，苹果，百度，蔚来来了，手握着 200万订单，一个月公告一个30万的订单，每个月都会涨上去，超过比亚迪。那是分分钟的事。假如说是宝能，吉利。。。。。估计上个100也不是问题。别忘了，2021年是新能源风口，对比比亚迪可以以市盈率370的存在，只要众泰年度利润达到100亿，股价相对应就是1480. 这才是最可怕的。那么按照一般a股市盈率20计算的话，股价相对应在80左右。股价最终价值回归到哪里，应该看投资人是谁，以及投资人讲故事的能力了。持股三年以上股价定在500并不是不可取的，特斯拉的话最终到1000也未必是梦想。所以在什么价格卖，我相信每一个持股股东都有属于自己的心理价位，加油，不要怂就是干。

【已有18家A股公司2020年报被出具“非标” “钉子户”达13家】
每逢年报季，除了上市公司业绩之外，年报质量也越来越受到关注。
Wind数据显示，截至4月6日，A股已有1219家上市公司公布2020年年报。其中，18家上市公司2020年报被审计机构出具非标准审计意见，占比1.48%。在这18家公司中，更是不乏*ST康得（002450.SZ）、退市工新（600701.SH）、退市秋林（600891.SH）等13家年报已连续三年被出具非标准审计意见的“钉子户”。
https://t.cn/A6cqmiyI

【#已有18家A股公司被出具“非标”#，“钉子户”达13家】数据显示，截至4月6日，A股已有1219家上市公司公布2020年年报。其中，18家上市公司2020年报被审计机构出具非标准审计意见，占比1.48%。在这18家公司中，更是不乏*ST康得（002450.SZ）、退市工新（600701.SH）、退市秋林（600891.SH）等13家年报已连续三年被出具非标准审计意见的“钉子户”。
经济观察网记者梳理发现，持续经营存在重大不确定性、涉及重大案件诉讼、被证监会立案调查、重大子公司失控、审计范围受限是这些公司被出具“非标”审计意见的主要原因。https://t.cn/A6cqmiyI