賢聚嶺南：疫情下的高通脹時代的啟思
作者：嶺南大學經濟學系助理講師梁軒誠
美國最新的消費者物價指數（六月）公佈值為9.1%，比前期的公佈值8.6%高，再創該國四十年最高水平，當中能源價格增幅為最高，這或許是歸因於俄烏戰爭後的制裁政策，再加上因疫情導致供應鏈問題尚未得以解決（供應鏈的問題會使生產成本上升從而導致物價水平上漲），以及疫情後的擴張性貨幣政黨導致。通貨膨脹帶來的問題是生活成本上漲，使資產購買力下降。或許眾多讀者與筆者一樣目前仍居於香港，無須面對成本大幅上漲的問題（本港六月消費者物價指數為1.8%），因本港消費價格指數為1.8%。然而本港需要面對的問題是，在聯繫匯率下，美國的高通脹為本港帶來的衝擊。
面對美國的高通脹，美國聯邦儲備局（美聯儲）於本年度加息，其政策在於以提高利率的手段來抑制總體需求，從而降低通貨膨脹。這對於美國本土經濟而言並無不妥︰筆者亦課堂上曾讓同學們討論，在面對高通脹及高失業率情況下，施政方針該以哪個方向為主（註：在政策下，高通脹及高失業率之間必須取捨）。不少同學認為降低生活成本更為重要。部分人或認為相對高物價水平而言，維持經濟體系產量才是更重要（因為在長期生產而言，產量水平與物價水平無關：產量取決於生產因素及科技水平）。然而，筆者在物價與產量兩者之間並無既定取向，認為施政方針該以大眾認同的方向為主。
美國的經濟狀況與香港息息相關。在聯繫匯率下，美元與港元需維持在一定的水平。除非本港會跟隨美國的政策而把利率上調，否則本港金融體系需要承接港元被沽售的壓力，以維繫港元美元匯率水平。乍看之下這並非太大問題，但是若我們去從本港經濟角度去想，這或者是香港需要面對的一大窘境。
而利率亦影響本港經濟及房地產市場：若本港跟隨美國加息步伐提高利率，這或會為房地產市場帶來一大衝擊。故此隨美國利率上升而提升本港利率並非良策，這或者是本港寧願使用儲備來維持匯率水平而不願提高利率的原因之一。然而，這局面或迫使本港處於十分被動的情況：假設提升利率並非最佳選項，本港只能動用儲備穩定美元港元匯率。然而在目前美國物價水平高企的情況下，美國將會繼續提升利率以抑制物價水平的增長，因此本港需花費更多的儲備使匯率穩定。這顯然對本港經濟而言並非良好的局面。而兩者經濟環境的不一致性是聯繫匯率的弊病之一︰美國的貨幣政策不適用於本港，因兩者的經濟環境並不同，但聯繫匯率使香港失去獨立推行貨幣政策的能力，在匯率上隨着美國的政策走；然而，若取消聯繫匯率制度，港元匯率的浮動或會對本港經濟體系帶來更大衝擊。筆者想提及的是︰身處於香港的我們亦該為未來的經濟環境打算，作最壞的準備。筆者相信目前長久以來本港健全的金融體系能使本港度過是次難關，縱使如此，筆者亦認為經此一「疫」後本港的經濟體系或大傷，對日後本港發展（如不同的基建投資項目的預算）或造成負面影響。
近期（美國的）「經濟衰退」已成熱門討論字眼，即使從經濟數據上而言，本港仍不用擔心經濟衰退或是生活成本大幅上漲的問題，然而在聯繫匯率制度下，本港經濟環境與美國經濟息息相關，我們不能忽略美國當前的經濟狀況。除了美國經濟環境，近期歐美各國通脹高企、甚至斯里蘭卡破產一例、以及中國或面對房地產的問題等，筆者作為金融中心的香港不能漠視其他經濟體系正在面對的困境，因為在全球化之下，本土經濟難以獨善其身。故此，筆者認為該作最壞的打算，保存資產購買力以應對日後經濟環境變化為上策。
作者：嶺南大學經濟學系助理講師梁軒誠
美國最新的消費者物價指數（六月）公佈值為9.1%，比前期的公佈值8.6%高，再創該國四十年最高水平，當中能源價格增幅為最高，這或許是歸因於俄烏戰爭後的制裁政策，再加上因疫情導致供應鏈問題尚未得以解決（供應鏈的問題會使生產成本上升從而導致物價水平上漲），以及疫情後的擴張性貨幣政黨導致。通貨膨脹帶來的問題是生活成本上漲，使資產購買力下降。或許眾多讀者與筆者一樣目前仍居於香港，無須面對成本大幅上漲的問題（本港六月消費者物價指數為1.8%），因本港消費價格指數為1.8%。然而本港需要面對的問題是，在聯繫匯率下，美國的高通脹為本港帶來的衝擊。
面對美國的高通脹，美國聯邦儲備局（美聯儲）於本年度加息，其政策在於以提高利率的手段來抑制總體需求，從而降低通貨膨脹。這對於美國本土經濟而言並無不妥︰筆者亦課堂上曾讓同學們討論，在面對高通脹及高失業率情況下，施政方針該以哪個方向為主（註：在政策下，高通脹及高失業率之間必須取捨）。不少同學認為降低生活成本更為重要。部分人或認為相對高物價水平而言，維持經濟體系產量才是更重要（因為在長期生產而言，產量水平與物價水平無關：產量取決於生產因素及科技水平）。然而，筆者在物價與產量兩者之間並無既定取向，認為施政方針該以大眾認同的方向為主。
美國的經濟狀況與香港息息相關。在聯繫匯率下，美元與港元需維持在一定的水平。除非本港會跟隨美國的政策而把利率上調，否則本港金融體系需要承接港元被沽售的壓力，以維繫港元美元匯率水平。乍看之下這並非太大問題，但是若我們去從本港經濟角度去想，這或者是香港需要面對的一大窘境。
而利率亦影響本港經濟及房地產市場：若本港跟隨美國加息步伐提高利率，這或會為房地產市場帶來一大衝擊。故此隨美國利率上升而提升本港利率並非良策，這或者是本港寧願使用儲備來維持匯率水平而不願提高利率的原因之一。然而，這局面或迫使本港處於十分被動的情況：假設提升利率並非最佳選項，本港只能動用儲備穩定美元港元匯率。然而在目前美國物價水平高企的情況下，美國將會繼續提升利率以抑制物價水平的增長，因此本港需花費更多的儲備使匯率穩定。這顯然對本港經濟而言並非良好的局面。而兩者經濟環境的不一致性是聯繫匯率的弊病之一︰美國的貨幣政策不適用於本港，因兩者的經濟環境並不同，但聯繫匯率使香港失去獨立推行貨幣政策的能力，在匯率上隨着美國的政策走；然而，若取消聯繫匯率制度，港元匯率的浮動或會對本港經濟體系帶來更大衝擊。筆者想提及的是︰身處於香港的我們亦該為未來的經濟環境打算，作最壞的準備。筆者相信目前長久以來本港健全的金融體系能使本港度過是次難關，縱使如此，筆者亦認為經此一「疫」後本港的經濟體系或大傷，對日後本港發展（如不同的基建投資項目的預算）或造成負面影響。
近期（美國的）「經濟衰退」已成熱門討論字眼，即使從經濟數據上而言，本港仍不用擔心經濟衰退或是生活成本大幅上漲的問題，然而在聯繫匯率制度下，本港經濟環境與美國經濟息息相關，我們不能忽略美國當前的經濟狀況。除了美國經濟環境，近期歐美各國通脹高企、甚至斯里蘭卡破產一例、以及中國或面對房地產的問題等，筆者作為金融中心的香港不能漠視其他經濟體系正在面對的困境，因為在全球化之下，本土經濟難以獨善其身。故此，筆者認為該作最壞的打算，保存資產購買力以應對日後經濟環境變化為上策。
【滙豐調查：約七成港人有意探索大灣區內地城市機遇 逾八成考慮內地置業】
根據滙豐今日公布的一項調查，香港居民有意探索粵港澳大灣區內地城市的生活方式，約四成受訪者期望於復常通關後1年內，到大灣區內地城市工作、升學或退休，若果將時間延至1年或以上，該數字將上升至72%。
調查由滙豐及奧緯諮詢聯合進行，探討香港居民對於在大灣區內地城市工作、創業或營商、升學或退休的看法。近一半受訪者表示，有興趣於大灣區內地城市尋求多項機遇，例如在內地讀書後尋找就業機會，或先到內地城市工作，然後在當地過退休生活。事實上，至今長居於廣東省的香港居民已有近50萬人。
隨着大灣區交通配套不斷完善，63%受訪者表示願意以經常往返香港和內地的形式上班，而非定居內地；約43%受訪者傾向每月1至2次往返內地，這意味着他們需要在香港和內地同時設置居所。
與此同時，大灣區居民流動性增加將為金融服務業帶來更多新機遇。調查顯示，有興趣把握大灣區內地城市機遇的受訪者當中，超過八成受訪者表示正考慮在內地置業，更有超過85%受訪者表示有興趣購買跨境醫療保險計劃，另有七成受訪者已經在內地銀行開立賬戶。
#香港# #港生指内地大学毕业成为求职优势# #香港科研人才将有更多机会参与国家级科技任务# #警方回应女子被男子拖进厕所隔间#
根據滙豐今日公布的一項調查，香港居民有意探索粵港澳大灣區內地城市的生活方式，約四成受訪者期望於復常通關後1年內，到大灣區內地城市工作、升學或退休，若果將時間延至1年或以上，該數字將上升至72%。
調查由滙豐及奧緯諮詢聯合進行，探討香港居民對於在大灣區內地城市工作、創業或營商、升學或退休的看法。近一半受訪者表示，有興趣於大灣區內地城市尋求多項機遇，例如在內地讀書後尋找就業機會，或先到內地城市工作，然後在當地過退休生活。事實上，至今長居於廣東省的香港居民已有近50萬人。
隨着大灣區交通配套不斷完善，63%受訪者表示願意以經常往返香港和內地的形式上班，而非定居內地；約43%受訪者傾向每月1至2次往返內地，這意味着他們需要在香港和內地同時設置居所。
與此同時，大灣區居民流動性增加將為金融服務業帶來更多新機遇。調查顯示，有興趣把握大灣區內地城市機遇的受訪者當中，超過八成受訪者表示正考慮在內地置業，更有超過85%受訪者表示有興趣購買跨境醫療保險計劃，另有七成受訪者已經在內地銀行開立賬戶。
#香港# #港生指内地大学毕业成为求职优势# #香港科研人才将有更多机会参与国家级科技任务# #警方回应女子被男子拖进厕所隔间#
【調查：港青未因移居外地而減少壓力或更快樂[思考]】
近來有部分港人選擇移民，惟移居國外對移民者而言並非全如天堂般美好。由青年發展委員會副主席劉鳴煒創立的青年民間智庫組織“MWYO”青年辦公室，於2月28至3月22日訪問17名過去2年內移英港青，發現居於海外和香港各有壓力，青年大多並未因移居外地而減少壓力或更快樂。
在17位受訪青年中，有人指尚未找到工作，或未打算找工作；有部分人稱在英國一份“散工”的薪水只是最低工資，找長工較難；有青年提到，去留均屬個人選擇，最重要是對自己的選擇有承擔。
負責撰寫的MWYO編輯嚴奕羚表示，青年要離開自己一直成長的地方到一個全新國度生活絕非輕鬆簡單之事。即使遠在地球的另一端，這些港青依然“心繫香港”，與港人“同喜同悲”，記掛香港的人事及美食。她希望港青發揮港人精神，努力活出精彩的人生。#守护香港# #香港# #美国中情局主战网络攻击武器曝光#
近來有部分港人選擇移民，惟移居國外對移民者而言並非全如天堂般美好。由青年發展委員會副主席劉鳴煒創立的青年民間智庫組織“MWYO”青年辦公室，於2月28至3月22日訪問17名過去2年內移英港青，發現居於海外和香港各有壓力，青年大多並未因移居外地而減少壓力或更快樂。
在17位受訪青年中，有人指尚未找到工作，或未打算找工作；有部分人稱在英國一份“散工”的薪水只是最低工資，找長工較難；有青年提到，去留均屬個人選擇，最重要是對自己的選擇有承擔。
負責撰寫的MWYO編輯嚴奕羚表示，青年要離開自己一直成長的地方到一個全新國度生活絕非輕鬆簡單之事。即使遠在地球的另一端，這些港青依然“心繫香港”，與港人“同喜同悲”，記掛香港的人事及美食。她希望港青發揮港人精神，努力活出精彩的人生。#守护香港# #香港# #美国中情局主战网络攻击武器曝光#
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