望向世界的眼
中国纪检监察报 2020-12-24
林则徐（上图）编纂的《四洲志》为近代中国第一部相对完整、比较系统的世界地理志书，后来魏源接受林则徐委托，以《四洲志》为基础完成了《海国图志》（下图）。
则徐为官 忧国济民
今年是林则徐逝世170周年。林则徐与江苏这片土地有深厚情谊。他在江苏先后担任过按察使、布政使、巡抚等职务，事繁责重，留下不少善政。
道光十二年（1832年），48岁的林则徐调任江苏巡抚。当时，扬州钞关的税收点主要在“两口”和“三坝”，“两口”指当时江都的白塔河中闸与宜陵白塔河口，一些商船为了避开这两个关卡，绕道泰州通行，扬州钞关遂在泰州的滕坝、鲍坝、西滋河口增设关卡，这就是“三坝”。
林则徐上任不久就两次到扬州、泰州巡查，经过实地考察后，他提出了治理越坝逃税的主张：开展大规模的税收宣传活动，使船商懂得运销货物应该交税，并在关卡张贴明令禁止逃税、违者重罚的告示；责令泰州地方官员照章征税，并派税司赴泰州滕坝、西滋河口等地设伏稽查；严惩巧立名目、横征暴敛的官吏。此举推出一年后，情况大为改观，扬州关税有了较大幅度的增长。三年后，林则徐再度来扬州、泰州巡查，见积弊已除，甚为高兴，特在滕坝等处立《扬关奉宪永禁滕鲍各坝越漏南北货税告示碑》，同时再次在泰州口岸及三坝告示商民：贩运货物须至扬关缴税，不得避重就轻，私自绕越，否则一经查出，从重治罪。
林则徐是一位水利专家，而治水是为了稳定农业生产，这是百姓的命根子，也是国家经济的根本。道光十六年（1836年）十一月，他听说瓜洲有个叫齐彦槐的人，造了一台提水农具——龙尾车。他认为“水利为农田之本”，“水道多一分疏通，即田畴多一分之利赖”，于是丢下手头工作，前去参观。林则徐看了后大喜过望，当即给予褒奖，说这种龙尾车名字好听，制作简便，不仅可以用于农田灌溉，还可以排涝泄洪，明令推广。他还在齐彦槐所作的一幅画上题诗抒怀：“前年去年两祷旱，杨枝滴水苏吾民。人无饥寒圣人悦，亲洒宝翰题遍璘。”民无饥寒，这对于地方官来说当然是一件值得欣慰的事。
林则徐在江苏结识了一批有识之士，这不仅为他的事业，也为他的人生带来了重要影响。林则徐因虎门销烟而被誉为民族英雄，在林则徐之前，广东巡抚阮元在道光元年（1821年）严禁鸦片，收到了一定效果，史载“此后烟虽不能净尽，然只在伶仃洋，不入口矣”。这位阮元是江苏仪征人，林则徐在江苏任官时，他虽退隐告老还乡，仍心忧国事。阮元对林则徐十分赞许，对魏源、龚自珍也很器重，有“阮公耳聋，见龚则聪；阮公俭啬，交龚必阔”之谓。龚自珍与魏源是同时期人，与林则徐也是挚友，林则徐前往广东禁烟时，龚自珍亲自写了一篇《送钦差大臣侯官林公序》，在这篇文章里龚自珍为林则徐出谋划策，提出了九条禁烟意见，并建议林则徐制造先进武器用于海防，最后全部被林则徐采纳了。
志同道合 放眼世界
在中国近代史上，林则徐不只是一位“苟利国家生死以，岂因祸福避趋之”的能臣廉吏，他还是“开眼看世界”的第一人。
林则徐所处的时代，是西方列强以坚船利炮打开中国国门的时代。那时，先进的中国人把眼光瞄向了海洋，对准了世界。在林则徐的身边，有一批与他同声相应的朋友，其中读者最熟悉的当数魏源、龚自珍了。
魏源的父亲魏邦鲁曾是林则徐的属僚，很受林则徐的称许。魏源二十岁那年，父亲由地方调往京师做官，他随父从老家湖南邵阳来京求学，逗留京师数载，很快便有了点名气，这引起了龚自珍的注意。道光十年（1830年），龚自珍邀请魏源参加了花之寺聚会，两年后的春天，龚自珍再次邀请魏源参加花之寺聚会。这些聚会名为赏花，实际上是志同道合的朋友研讨学问的聚会。龚自珍是豪狂之士，如风雷，似霹雳，情到深处，歌哭长啸；而魏源却是沉默好思之人，如静树，似闲云，少言寡语，理性胜于感性。但他们却像两块不同磁极的磁铁，虽然有着不同性格，却毫不犹豫地粘到一起。此后，他们引为知音，常有书信往来，诗酒唱和，友谊至死不渝。龚自珍于道光二十一年（1841年）逝世后，魏源顿生“雅士如林，知音日少”之感。次年，龚自珍之子龚橙抱遗稿来到扬州，请魏源帮助编订龚自珍的作品集，魏源欣然应允，并作序怀念。
由于龚自珍的举荐，魏源与林则徐等人相识。林则徐与魏源相见恨晚，同忧国事，堪称知己。还是在道光十年，林则徐与魏源在北京相遇，林则徐惊诧于比他小十岁的魏源反对腐败、主张改革的胆识。王凤生是他们两人的朋友，正直有为，但仕途坎坷。两人同情王凤生，魏源曾称王凤生是海内谈实学第一人，王凤生逝世后，魏源撰《两淮都转盐运使婺源王君墓表》，林则徐特为之手书墓志铭。林则徐出任钦差大臣到广东禁烟时，魏源不但对此拥护支持，而且对禁烟一事充满希望。道光二十一年三月，魏源在林则徐的推荐下，愤然弃笔从戎，到浙江参谋战事，后来他看到朝廷和战不定，“知与愿违”，才忧愤辞归扬州。
魏源的性格不适合于当时的官场，但他是具有治理之才的。道光二十五年（1845年），魏源出任东台知县，任期虽不到一年，却得到当地人民的称颂。魏源更适合成为一位学者，他一生的大部分时间是做幕客和从事写作。他的著作宏富，《圣武记》《元史新编》《清夜斋诗稿》《古微堂诗集》等等，而最著名也最具影响力的是《海国图志》，而魏源编写此书与林则徐有密切的关系。
担当大任 完成巨作
鸦片战争结束后，林则徐被贬新疆，他不耿耿于怀个人的荣辱兴衰，而是一如既往地关心国事。他在广东禁烟时，为了解外国的情况，组织了一个班子搜集外国的报纸和书籍，主持汇编成《四洲志》一书。《四洲志》记述了世界五大洲三十多个国家的地理和历史，是近代中国第一部相对完整、比较系统的世界地理志书。此书影响巨大，开风气之先，此后中国人撰写的研究外国史地、探索中国海洋的著作逐步增多，这些著作汇成了引导中国人“开眼看世界”的时代思潮，林则徐也因之被后人誉为“开眼看世界”的第一人。
道光二十一年六月，林则徐途经镇江，与老友魏源短暂相聚。魏源一直关心林则徐命运，他得知消息，已在此翘首以盼。面对国事茫茫，他们忧心忡忡，然而他们并未因屡遭挫折而心灰意冷，而是坦诚地交换意见。林则徐倾吐了“患无已时，且他国效尤”的远虑，预感自己没有机会继续编写《四洲志》了，就把在广州时搜集、翻译、出版的一部分外国资料及《四洲志》的手稿交给了魏源，嘱托他进一步搜集研究外国的情况和资料，只争朝夕，迅速编撰一部合乎中国人需求的世界概览。
林则徐知道魏源不仅有完成这项事业的壮心，更有完成这项事业必需的见识与能力。而魏源亦十分珍重林则徐的嘱托，他有《江口晤林少穆制府》诗二首：“万感苍茫日，相逢一语无。风雷憎蠖屈，岁月笑龙屠。方术三年艾，河山两戒图。乘槎天上事，商略到鸥凫。”“聚散凭今夕，欢愁并一身。与君宵对榻，三度雨翻蘋。去国桃千树，忧时突再薪。不辞京口月，肝胆醉轮囷。”表达了他和林则徐之间的真挚感情，丝毫不因林则徐落魄失势而躲避，更不因怕被牵连而推辞，而是珍重林则徐的委托，恋恋于仓促的聚散，欢愁交集，却又说不出什么可安慰林则徐的恰当语言，更表达了对国事的忧心。诗中的“方术三年艾，河山两戒图”，是二人的共同信念——要同时注意西北和东南的边患。
《四洲志》不足九万字，魏源编《海国图志》，以《四洲志》为基础，广搜新旧资料，并利用了多篇魏源自撰的论文，先后征引了历代史志14种，中外古今各家著述70多种，还有各种奏折和一些亲自了解的材料，系统介绍了西方各国的地理、历史、政治状况和许多先进科学技术，如火轮船、地雷等新式武器的制造和使用。《海国图志》的体量和内容深度，都超过了《四洲志》。
《海国图志》初成50卷，道光二十三年（1843年）在扬州出版；此后数年，魏源再接再厉，在地理学家邹汉勋、汪士铎等人协助下，道光二十七年（1847年）增补为60卷本；咸丰元年（1851年）扩充为100卷本，次年刊行于世，“师夷之长技以制夷”的思想即源于此书。这本书问世后，其影响力不局限在中国，而是扩展到了整个东亚文化圈。
林则徐以为官廉能、家风严谨而著称于世，更以开眼看世界引领潮流。中国人凝视世界的双眼，再也不会闭上，在经历了无数风浪后，这双眼睛更加深邃。（潘宝明 石毅）
中国纪检监察报 2020-12-24
林则徐（上图）编纂的《四洲志》为近代中国第一部相对完整、比较系统的世界地理志书，后来魏源接受林则徐委托，以《四洲志》为基础完成了《海国图志》（下图）。
则徐为官 忧国济民
今年是林则徐逝世170周年。林则徐与江苏这片土地有深厚情谊。他在江苏先后担任过按察使、布政使、巡抚等职务，事繁责重，留下不少善政。
道光十二年（1832年），48岁的林则徐调任江苏巡抚。当时，扬州钞关的税收点主要在“两口”和“三坝”，“两口”指当时江都的白塔河中闸与宜陵白塔河口，一些商船为了避开这两个关卡，绕道泰州通行，扬州钞关遂在泰州的滕坝、鲍坝、西滋河口增设关卡，这就是“三坝”。
林则徐上任不久就两次到扬州、泰州巡查，经过实地考察后，他提出了治理越坝逃税的主张：开展大规模的税收宣传活动，使船商懂得运销货物应该交税，并在关卡张贴明令禁止逃税、违者重罚的告示；责令泰州地方官员照章征税，并派税司赴泰州滕坝、西滋河口等地设伏稽查；严惩巧立名目、横征暴敛的官吏。此举推出一年后，情况大为改观，扬州关税有了较大幅度的增长。三年后，林则徐再度来扬州、泰州巡查，见积弊已除，甚为高兴，特在滕坝等处立《扬关奉宪永禁滕鲍各坝越漏南北货税告示碑》，同时再次在泰州口岸及三坝告示商民：贩运货物须至扬关缴税，不得避重就轻，私自绕越，否则一经查出，从重治罪。
林则徐是一位水利专家，而治水是为了稳定农业生产，这是百姓的命根子，也是国家经济的根本。道光十六年（1836年）十一月，他听说瓜洲有个叫齐彦槐的人，造了一台提水农具——龙尾车。他认为“水利为农田之本”，“水道多一分疏通，即田畴多一分之利赖”，于是丢下手头工作，前去参观。林则徐看了后大喜过望，当即给予褒奖，说这种龙尾车名字好听，制作简便，不仅可以用于农田灌溉，还可以排涝泄洪，明令推广。他还在齐彦槐所作的一幅画上题诗抒怀：“前年去年两祷旱，杨枝滴水苏吾民。人无饥寒圣人悦，亲洒宝翰题遍璘。”民无饥寒，这对于地方官来说当然是一件值得欣慰的事。
林则徐在江苏结识了一批有识之士，这不仅为他的事业，也为他的人生带来了重要影响。林则徐因虎门销烟而被誉为民族英雄，在林则徐之前，广东巡抚阮元在道光元年（1821年）严禁鸦片，收到了一定效果，史载“此后烟虽不能净尽，然只在伶仃洋，不入口矣”。这位阮元是江苏仪征人，林则徐在江苏任官时，他虽退隐告老还乡，仍心忧国事。阮元对林则徐十分赞许，对魏源、龚自珍也很器重，有“阮公耳聋，见龚则聪；阮公俭啬，交龚必阔”之谓。龚自珍与魏源是同时期人，与林则徐也是挚友，林则徐前往广东禁烟时，龚自珍亲自写了一篇《送钦差大臣侯官林公序》，在这篇文章里龚自珍为林则徐出谋划策，提出了九条禁烟意见，并建议林则徐制造先进武器用于海防，最后全部被林则徐采纳了。
志同道合 放眼世界
在中国近代史上，林则徐不只是一位“苟利国家生死以，岂因祸福避趋之”的能臣廉吏，他还是“开眼看世界”的第一人。
林则徐所处的时代，是西方列强以坚船利炮打开中国国门的时代。那时，先进的中国人把眼光瞄向了海洋，对准了世界。在林则徐的身边，有一批与他同声相应的朋友，其中读者最熟悉的当数魏源、龚自珍了。
魏源的父亲魏邦鲁曾是林则徐的属僚，很受林则徐的称许。魏源二十岁那年，父亲由地方调往京师做官，他随父从老家湖南邵阳来京求学，逗留京师数载，很快便有了点名气，这引起了龚自珍的注意。道光十年（1830年），龚自珍邀请魏源参加了花之寺聚会，两年后的春天，龚自珍再次邀请魏源参加花之寺聚会。这些聚会名为赏花，实际上是志同道合的朋友研讨学问的聚会。龚自珍是豪狂之士，如风雷，似霹雳，情到深处，歌哭长啸；而魏源却是沉默好思之人，如静树，似闲云，少言寡语，理性胜于感性。但他们却像两块不同磁极的磁铁，虽然有着不同性格，却毫不犹豫地粘到一起。此后，他们引为知音，常有书信往来，诗酒唱和，友谊至死不渝。龚自珍于道光二十一年（1841年）逝世后，魏源顿生“雅士如林，知音日少”之感。次年，龚自珍之子龚橙抱遗稿来到扬州，请魏源帮助编订龚自珍的作品集，魏源欣然应允，并作序怀念。
由于龚自珍的举荐，魏源与林则徐等人相识。林则徐与魏源相见恨晚，同忧国事，堪称知己。还是在道光十年，林则徐与魏源在北京相遇，林则徐惊诧于比他小十岁的魏源反对腐败、主张改革的胆识。王凤生是他们两人的朋友，正直有为，但仕途坎坷。两人同情王凤生，魏源曾称王凤生是海内谈实学第一人，王凤生逝世后，魏源撰《两淮都转盐运使婺源王君墓表》，林则徐特为之手书墓志铭。林则徐出任钦差大臣到广东禁烟时，魏源不但对此拥护支持，而且对禁烟一事充满希望。道光二十一年三月，魏源在林则徐的推荐下，愤然弃笔从戎，到浙江参谋战事，后来他看到朝廷和战不定，“知与愿违”，才忧愤辞归扬州。
魏源的性格不适合于当时的官场，但他是具有治理之才的。道光二十五年（1845年），魏源出任东台知县，任期虽不到一年，却得到当地人民的称颂。魏源更适合成为一位学者，他一生的大部分时间是做幕客和从事写作。他的著作宏富，《圣武记》《元史新编》《清夜斋诗稿》《古微堂诗集》等等，而最著名也最具影响力的是《海国图志》，而魏源编写此书与林则徐有密切的关系。
担当大任 完成巨作
鸦片战争结束后，林则徐被贬新疆，他不耿耿于怀个人的荣辱兴衰，而是一如既往地关心国事。他在广东禁烟时，为了解外国的情况，组织了一个班子搜集外国的报纸和书籍，主持汇编成《四洲志》一书。《四洲志》记述了世界五大洲三十多个国家的地理和历史，是近代中国第一部相对完整、比较系统的世界地理志书。此书影响巨大，开风气之先，此后中国人撰写的研究外国史地、探索中国海洋的著作逐步增多，这些著作汇成了引导中国人“开眼看世界”的时代思潮，林则徐也因之被后人誉为“开眼看世界”的第一人。
道光二十一年六月，林则徐途经镇江，与老友魏源短暂相聚。魏源一直关心林则徐命运，他得知消息，已在此翘首以盼。面对国事茫茫，他们忧心忡忡，然而他们并未因屡遭挫折而心灰意冷，而是坦诚地交换意见。林则徐倾吐了“患无已时，且他国效尤”的远虑，预感自己没有机会继续编写《四洲志》了，就把在广州时搜集、翻译、出版的一部分外国资料及《四洲志》的手稿交给了魏源，嘱托他进一步搜集研究外国的情况和资料，只争朝夕，迅速编撰一部合乎中国人需求的世界概览。
林则徐知道魏源不仅有完成这项事业的壮心，更有完成这项事业必需的见识与能力。而魏源亦十分珍重林则徐的嘱托，他有《江口晤林少穆制府》诗二首：“万感苍茫日，相逢一语无。风雷憎蠖屈，岁月笑龙屠。方术三年艾，河山两戒图。乘槎天上事，商略到鸥凫。”“聚散凭今夕，欢愁并一身。与君宵对榻，三度雨翻蘋。去国桃千树，忧时突再薪。不辞京口月，肝胆醉轮囷。”表达了他和林则徐之间的真挚感情，丝毫不因林则徐落魄失势而躲避，更不因怕被牵连而推辞，而是珍重林则徐的委托，恋恋于仓促的聚散，欢愁交集，却又说不出什么可安慰林则徐的恰当语言，更表达了对国事的忧心。诗中的“方术三年艾，河山两戒图”，是二人的共同信念——要同时注意西北和东南的边患。
《四洲志》不足九万字，魏源编《海国图志》，以《四洲志》为基础，广搜新旧资料，并利用了多篇魏源自撰的论文，先后征引了历代史志14种，中外古今各家著述70多种，还有各种奏折和一些亲自了解的材料，系统介绍了西方各国的地理、历史、政治状况和许多先进科学技术，如火轮船、地雷等新式武器的制造和使用。《海国图志》的体量和内容深度，都超过了《四洲志》。
《海国图志》初成50卷，道光二十三年（1843年）在扬州出版；此后数年，魏源再接再厉，在地理学家邹汉勋、汪士铎等人协助下，道光二十七年（1847年）增补为60卷本；咸丰元年（1851年）扩充为100卷本，次年刊行于世，“师夷之长技以制夷”的思想即源于此书。这本书问世后，其影响力不局限在中国，而是扩展到了整个东亚文化圈。
林则徐以为官廉能、家风严谨而著称于世，更以开眼看世界引领潮流。中国人凝视世界的双眼，再也不会闭上，在经历了无数风浪后，这双眼睛更加深邃。（潘宝明 石毅）
合成资产的想象力在哪里？
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
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