不得不说，有的人在过生活，有的人在看规律。那些长辈，基本都成大仙了，昨天我跟路边一个老大爷扫听点事儿，他居然冒出一句：“你们家不错啊！到你这里还没没落啊！”我苦笑一下：“已经败落了，您看我现在多落魄。”大爷笑笑：“精气神不败，就不算败落！你看你说话多干脆，气质还不错，一看就是书香家庭走出来的孩子，你爸爸肯定是个书生，一辈子吃了不少苦吧！你别怪他气他，这种人其实最好了！”大爷一番话，说的我都快哭了，赶紧微信联系爸爸，告诉那个整天唉声叹气的糟老头儿，有人理解他的！糟老头儿果然书生意气，让我赶紧把大爷的联系方式要过来，知音难觅啊！哈哈！其实我们又何尝不理解他呢！不懂社会，异常教条、刻板、规矩的封建大家长，让家里人活的憋屈、束缚，但也清净、心安。只能说，人各有命，每一种身份，都有他的优势和劣势，我还是特喜欢杨家的书香气，爷爷说过，读书所以明理，明理所以致用，看多了社会上的各种没人样的歪瓜裂枣儿，觉得还是做个明理之人比较好。

#岁月如歌##解读巴菲特致股东信# 跟随杨天南老师解读巴菲特致股东信2017——大赚650亿美元

（因9月至10月在海沧参加抗疫，未能及时发微博，在此补录。）

2017年茅台的业绩增长出乎预料的好，达到62%。记得茅台公布三季报的那个晚上，我在家里看到手机跳出业绩信息，激动地从座椅上跳了起来。茅台在这一年交出了完美的成绩单，我也会因此获得好成绩和无比的自信，多年的坚守终于获得了回报，这种美妙的感觉无以言表。就像在黑暗中摸索出一条光明大道，越走越敞亮，直至完全呈现在眼前，沿着这条大道还可以越走越远。

2017年伯克希尔的资产净值增长了653亿美元，账面价值增长了23%，这是非常恐怖的数字。

在寻找新的独立的业务时，我们所看重的关键品质包括：可持续的竞争优势；高质量的、有能力的管理层；运营所需有形资产的优秀回报率；以富有吸引力的回报实现内部成长的机会；以及归根结底的合理的收购价格。（二级市场买股票也同样要挑选具有这样的优秀品质的股票。）

2017年当中，你不费吹飞之力就能够以极低的成本举债，这也让并购狂热火上浇油。由于对杠杆手段的这种抗拒，我们历年来的回报率确实受到了影响。不过关键在于，这让我和查理晚上睡得更踏实了。我们都坚信，拿你已经拥有的和真正需要的东西去冒险搏你并不需要的东西，那简直是发疯。其他人在进行并购交易时越是粗放，我们的交易就越是应该谨慎。（关于杠杆，巴菲特已经讲了很多了，非常值得我们认真思考。今年某大的轰然倒塌是不是就是一个很好的例子。）

有些时候相信合适的人要比相信实实在在的资产更为靠谱。

查理和我从来不会靠陌生人的善心来运营伯克希尔，哪怕是好友的善心也不足依靠，因为谁都难免遇到流动性吃紧的时候。（杨老师解读，就算我们知道对于那些不陌生的朋友，如果他们存在财务上流动性的问题，我们也不会帮忙，我们不会对有问题的人，无论陌生还是不陌生，帮助有问题的人来损害我们的利益，现实很现实。你希望得到别人的帮助，只有一个途径成为更好的人，没有别的方式。自个不帮助自己，天下没有人会帮助你。有一天你看到别人愿意帮助你，意味着你已经很好地帮助了自己。要做个好人，不能做个烂好人，烂好人会拖垮别人，也会拖垮你，得做一个有纪律的好人，你的责任越大，越要做个有纪律的好人，否则祸害越大。责任越大越没有纪律、规矩 造成的祸害越大，这是很残酷的事情。）

比亚迪这一年出现在伯克希尔十五大重仓股榜单上，成本2.32亿美元，市值19.61亿美元。苹果继续出现在榜单上，由去年持股比例的1.1%增持到3.3%，成本209.61亿美元，市值282.13亿美元。

短期来看，市场是台投票机，但从长期来看就会变成称重机。在过去的53年里伯克希尔股价经历了4次极大的下跌，最大跌幅59.1%，最小跌幅为37.1%。这张表格提供了我能聚集起来的最最强大的证据，用于反对使用借来的钱来持有股票。根本就没有办法知道，股价在一个较短的时间段里会下跌多少。哪怕你借款金额很小，而且即便股市暴跌也不会马上威胁到你的持仓，但令人惊恐的头条消息和让人无法呼吸的评论，也可能会让你变得慌乱，而在情绪不稳定的时候是无法做出良好的决策。（惊慌失措、昏招迭出。）

在未来53年时间里，我们以及其他公司的股价必将迎来类似于表格中的下跌，而没人能告诉你此事会何时发生。绿灯可能会在任何时候不经黄灯的过渡，直接就变成红灯。但当大跌来临时，就会给那些没有债务缠身的人提供非同寻常的机会。

十年赌约，带来一个意料之外的投资教训。一是投资指数基金随着时间的推移带来比大多数投资专家更好的收益结果。绩效总是有起有落，但费用从不降下降。二是虽然市场总体上是理性的，但偶尔也会做出疯狂的事情。在那种时候抓住机会，并不需要超群的智力，不需要经济学学位，也不需要懂得阿尔法和贝塔等华尔街术语。那时候投资者需要的是一种能力，不要理会那些乌合之众的恐惧或是热情，而是重点关注一些简单的基本面。另外愿意在一段持续的时间里给人留下无趣的印象，甚至于看起来就像是个傻子（呆若木鸡），也是必不可少的。

投资是一种放弃今天的消费，以博取明天更大的消费能力的活动，这一目标无法实现的风险是存在的。基于这个标准，在2012年投资所谓的无风险长期债券的风险要远高于长期投资于股票市场。

长期投资者容易犯的一个错误，是将他们投资组合中的债券和股票的比例作为衡量其投资的风险，这些长期投资者包括养老基金，校园基金和个人储蓄，通常在一个投投资组合中高等级债券会增加投资组合的风险。来自我们赌约的最后一个启示是坚持重仓于优绩股，轻松决策，避免频繁的交易。

昨天读完了《做个蒙氏好妈妈》。这本书比较推荐给那些有孩子还没上幼儿园的妈妈，可能她们对蒙氏教育有一点听闻，但接触应该不多，毕竟整个天津也没几所这样的幼儿园，还是传统的居多。

先说下我的想法，虽然我身在其中，但是内心也很纠结。一方面好的教育理念它当之无愧，但毕竟还是引入的初期，相关的人才稀缺是关键，没有专业的老师，如何发挥好的教育方式呢。另一方面，我们园接手了一些传统园来的幼儿，我也从他们身上看到了变化，就是身上的刻板消失了，性格更活泼了些。我并没有接触过传统幼儿园，对比不出什么。这所蒙氏园给我的感觉就是孩子们挺自由的，这比什么都强。

这本书是一个带着疑问去意大利亲身探索新教育形式诞生地与蒙台梭利一对一交流的人写的书，所以她和千千万万个母亲一样，带着疑惑去带着硕果回的人。前面大篇幅的介绍了蒙氏教育的理念和教具对幼儿的价值和意义。或许，对于初次接触新思想的作者来说，从最基础的地方讲起是最深入浅出的，毕竟如书名所言，这本书应该是写给妈妈们的，只要他们懂得其中的价值，自然能够接受这种新式教育。

如何做个蒙氏好妈妈？我觉得最关键的地方就是学会放手。尤其对于中国妈妈，我也是一个传统女性，对待孩子处处带着传统思想，但这样只会再教出另一个自己，我是不愿意的。我更希望这些孩子更有主见，更愿意表达自己，更懂得如何选择，如何勇敢，如何自理，对于会阻碍自己成长的他们敢于说不。这样的孩子会比我更厉害，对于我本身来说是进步的。所以，在园所，我会学着少插手，多教方法而不是帮他们做好。相信每一个妈妈都希望自己的孩子是不用自己多操心，有自信有主见的，当然也要是聪明的。而要达到这一点，我们就得少做点，让他们多做点。进步都是自己一点一点积累的，不能因为他们还小，或怕麻烦，就让他们失去双手双脚。孩子嘛，只有在他们小的时候才有更多精力去探索，大了就懒得动了。什么都用他还小当借口，那他什么都得往后学，这时孩子和大人都痛苦，还是自己造成的痛苦。很多大人都用爱当做理由，然后自食恶果，还埋怨孩子，自己受了那么多罪还不理解自己，怨孩子不争气。其实不然，因为在小的时候父母就剥夺了孩子自理的能力，孩子被伺候舒服了，再让他们从天堂走进地狱，自己动手丰衣足食，谁会愿意？

蒙氏教育另一个很重要的思想，树立正确的规则。无规矩不成方圆，蒙氏教育虽说给与孩子自由，但不代表没有底线。没有底线的自由就是默许他人犯罪，尤其是孩子，他们被默许做任何事情，没有任何限制，他们就会挑战底线，并没有“犯罪”的意识和愧疚的心理。既然人类的文明从有法律约束开始那么为幼儿制定规则，就是在给他们一件事做到什么程度的界定，如此他们会明白如果超过这个就会有糟糕的事情发生，那么他们会懂得把握分寸。

之前我听很多父母会说，我是一个很沉闷的人，所以我希望我的孩子能够外向，无拘无束，自由自在。我不喜欢他受到任何的束缚，我要给他绝对的自由！说这话的父母我很为他的孩子担忧，显然这个父母因为自身的缺陷，延续在孩子身上得到安慰，即使是要孩子自由这件事。另一个就是这位母亲并不知道什么是自由，外向就自由？不！自信的人最自由，自由不是人给与的，是自己为自己创造的。当成人这样说的时候，我相信大多情况是会培养出任性的孩子而不是自由的孩子。这是很多父母的通病，以为自己给与的是最好的，殊不知自己都没搞明白自己想要什么。如此一来，父母给与的真的就是孩子想要的吗？

做个蒙氏好妈妈，或许我们最先要做的就是做一个了解自己的妈妈。