#今日看盘# #微博股票# #股票#【血制品】
日前,2021年2月血制品批签发数据基本公布完毕。2月,我国血制品新增批签发618.1万瓶,同比下滑48%,环比下滑12%。有春节放假及高基数等多重影响。
其中进口白蛋白批签发量的走势值得重点关注。
人血白蛋白2月份批签发286.2万瓶,同比下滑58%。其中进口白蛋白批签发172.9万瓶(-63%),国产白蛋白批签发113.2万瓶(-47.5%)。前2月,进口白蛋白的批签发量持续降低,合计共批签发434.4万支,下降44%。
由于去年海外疫情的持续,进口白蛋白的供给偏紧有望在今年陆续传导给国内。
2021年,我国以人血白蛋白为首的血制品将供不应求,开启涨价周期。
中国人血白蛋白市场长期处于供需弱平衡状态。
根据UHA人血白蛋白使用指南, 可以将国内人血白蛋白应用场景分为一线治疗、二线治疗及其他应用三类。【图1】
一线治疗为刚性需求,存在不可替代性,优先保障用量。二线治疗需求同样具备不可替代性,但使用上较为谨慎。
中国每年用于一线治疗的人血白蛋白需求约为 225 吨,占 每年批签发总量的 50%左右。
供给的增长在二线弹性需求存在下不会引起价格的明显下降,但供给的减少在一线刚性需求存在下会引起价格提升。
而2021年,受疫情的滞后影响,血制品供给的压缩是大概率的。
白蛋白从采浆到批签发的传导周期约6-10个月,外部因素对采浆的影响必在6-10个月后有所体现。
国内市场白蛋白进口产品超60%,其中20年Q4进口占比飙升到70%,就有国内疫情的影响因素。【图2】
受国内疫情影响, 2020年Q1国内血制品企业采浆量下滑,上半年全行业采浆量下滑约20%,减少近1000吨。
2020年Q3-Q4疫情影响传导至供给端,下半年白蛋白产品国内批签发量增速下降明显。
2020年Q1/Q2/Q3/Q4国产白蛋白批签发量分别为529万支/530万支/ 621万支/ 422万支,同比增速分别为+11.0% /+3.6% /-2.7% /-21.3% 。
而海外疫情爆发滞后于国内,但至今仍未得到有效控制。这对进口血浆的冲击将强烈而持续。
美国作为采浆大国,采浆量占全球近 80%。招商证券测算,2019年美国本土人血白蛋白需求量约为 180t,而产量达1534t 左右,出口量超1300t。
疫情扩散下,各大血制品企业采浆量明显下滑。2020年4-6月美献浆人数与去年同期相比下降49%。
2020年4月起CSL、Grifols、 Octapharma在美采浆站访问次数同比下降50%以上。
其 中CSL 2020 财 年 (2019.7-2020.6)采浆量同比下滑5%,第四季度(2020.4-2020.6)同比下降约 30%。
目前美国疫情尚未得到控制,预计短期内采浆量难以恢复。
2020年全年,美 CSL、Octapharma、Baxter、Grifols四大血制品企业批签发量占我国进口批签发98.38%【图3】
而且,除了采浆人数的下降,还有产品质量的风险。
疫情期间,血制品需求爆发,为缓解采浆减少共振造成的短缺,中美相关部门均缩短了检疫期。中国药监局将检疫期从90天缩短至60天,而美国FDA将60天检疫期缩短至45天。
但45天的产品可能无法通过我国质量要求。根据上海食品药品检验所11月数据,美国四大血制品公司之一的Baxter有18万瓶45天期的人血白蛋白产品未通过批签发审核。
预计受检疫期影响, 明年Baxter的人血白蛋白仍有可能出现不予签发情况。且不排除其他海外血制品巨头缩短检疫期的可能。
综合考虑以上影响因素,2021年进口人白供给量预计下降超40%。
我认为,持续的供需缺口将刺激2021年白蛋白涨价超预期。11月人白中标价已同比提升15%,明年仍有涨价空间。
预计2021年初进入白蛋白提价的窗口期,国产白蛋白迎来量价提升阶段。
投资角度,建议从市场份额与产能提升潜力进行筛选,关注行业龙头和浆量提升高弹性企业。其中龙头企业更具备定价权,提价更占据主动,具备产能供给弹性的企业有望抢占更多市场的份额。【图4】【图5】
建议逢低关注双林生物、天坛生物、华兰生物等标的 【图6】
投资有风险,入市需谨慎。以上内容仅为个人投研笔记分享,不构成投资建议,尤其是择时建议。请勿盲目下注。
日前,2021年2月血制品批签发数据基本公布完毕。2月,我国血制品新增批签发618.1万瓶,同比下滑48%,环比下滑12%。有春节放假及高基数等多重影响。
其中进口白蛋白批签发量的走势值得重点关注。
人血白蛋白2月份批签发286.2万瓶,同比下滑58%。其中进口白蛋白批签发172.9万瓶(-63%),国产白蛋白批签发113.2万瓶(-47.5%)。前2月,进口白蛋白的批签发量持续降低,合计共批签发434.4万支,下降44%。
由于去年海外疫情的持续,进口白蛋白的供给偏紧有望在今年陆续传导给国内。
2021年,我国以人血白蛋白为首的血制品将供不应求,开启涨价周期。
中国人血白蛋白市场长期处于供需弱平衡状态。
根据UHA人血白蛋白使用指南, 可以将国内人血白蛋白应用场景分为一线治疗、二线治疗及其他应用三类。【图1】
一线治疗为刚性需求,存在不可替代性,优先保障用量。二线治疗需求同样具备不可替代性,但使用上较为谨慎。
中国每年用于一线治疗的人血白蛋白需求约为 225 吨,占 每年批签发总量的 50%左右。
供给的增长在二线弹性需求存在下不会引起价格的明显下降,但供给的减少在一线刚性需求存在下会引起价格提升。
而2021年,受疫情的滞后影响,血制品供给的压缩是大概率的。
白蛋白从采浆到批签发的传导周期约6-10个月,外部因素对采浆的影响必在6-10个月后有所体现。
国内市场白蛋白进口产品超60%,其中20年Q4进口占比飙升到70%,就有国内疫情的影响因素。【图2】
受国内疫情影响, 2020年Q1国内血制品企业采浆量下滑,上半年全行业采浆量下滑约20%,减少近1000吨。
2020年Q3-Q4疫情影响传导至供给端,下半年白蛋白产品国内批签发量增速下降明显。
2020年Q1/Q2/Q3/Q4国产白蛋白批签发量分别为529万支/530万支/ 621万支/ 422万支,同比增速分别为+11.0% /+3.6% /-2.7% /-21.3% 。
而海外疫情爆发滞后于国内,但至今仍未得到有效控制。这对进口血浆的冲击将强烈而持续。
美国作为采浆大国,采浆量占全球近 80%。招商证券测算,2019年美国本土人血白蛋白需求量约为 180t,而产量达1534t 左右,出口量超1300t。
疫情扩散下,各大血制品企业采浆量明显下滑。2020年4-6月美献浆人数与去年同期相比下降49%。
2020年4月起CSL、Grifols、 Octapharma在美采浆站访问次数同比下降50%以上。
其 中CSL 2020 财 年 (2019.7-2020.6)采浆量同比下滑5%,第四季度(2020.4-2020.6)同比下降约 30%。
目前美国疫情尚未得到控制,预计短期内采浆量难以恢复。
2020年全年,美 CSL、Octapharma、Baxter、Grifols四大血制品企业批签发量占我国进口批签发98.38%【图3】
而且,除了采浆人数的下降,还有产品质量的风险。
疫情期间,血制品需求爆发,为缓解采浆减少共振造成的短缺,中美相关部门均缩短了检疫期。中国药监局将检疫期从90天缩短至60天,而美国FDA将60天检疫期缩短至45天。
但45天的产品可能无法通过我国质量要求。根据上海食品药品检验所11月数据,美国四大血制品公司之一的Baxter有18万瓶45天期的人血白蛋白产品未通过批签发审核。
预计受检疫期影响, 明年Baxter的人血白蛋白仍有可能出现不予签发情况。且不排除其他海外血制品巨头缩短检疫期的可能。
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我认为,持续的供需缺口将刺激2021年白蛋白涨价超预期。11月人白中标价已同比提升15%,明年仍有涨价空间。
预计2021年初进入白蛋白提价的窗口期,国产白蛋白迎来量价提升阶段。
投资角度,建议从市场份额与产能提升潜力进行筛选,关注行业龙头和浆量提升高弹性企业。其中龙头企业更具备定价权,提价更占据主动,具备产能供给弹性的企业有望抢占更多市场的份额。【图4】【图5】
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宁波相亲介绍高度甜美的小姐姐
基本资料:
出生年份:1997
身高体重:164cm 52kg
宗教信仰:基督 对对方要求 无或基督
文化程度:研究生在读
家庭情况:家庭和睦 独生女
名下资产:有房
婚姻状况:未婚
自我介绍:
奔跑时竭尽全力
停歇时收集阳光
摄影和电影
音乐会和舞台剧
我都热爱
优秀与快乐 我都追逐
爱情观:
偏爱幽默且果断的男孩子
两个人把平凡的日子
过出一点仪式感
择偶要求:
90后
172cm+
甜甜印象:
97年的小姐姐吖
真的很青春洋溢
一头乌黑的长发披肩
脸上干干净净 白白嫩嫩的
别看她年纪轻轻
小脑袋里可装了不少对未来规划与期待
当然对寻找另一半的这件事
也抱有很多的期许与美好的等待
如蛋糕般可口的小姐姐
是不是你所等待的女孩呢#宁波相亲##宁波相亲[超话]# https://t.cn/RI4YF1K
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晶圆厂资本支出预计大幅增加,产业基石半导体设备空间广阔。根据SEMI,终端需求的增长叠加新冠疫情以及贸易摩擦加剧,供应链预留安全库存,2020年晶圆厂积极扩产、支出大幅增长,根据ICInsights预测2020年预测全球范围内半导体资本支出为1080亿美元,2021年将达到1156亿美元,另SEMI指出,2020年12英寸晶圆厂支出将同比增长13%,达到572亿美元,2021年将增长4%,达到595亿美元。
1月14日,全球代工龙头台积电近期召开法说会,披露其2020年资本开支为172.4亿美元,预计2021年资本开支为250~280亿美元,高于市场预期的约200亿美元,其中,80%的资本开支将用于先进制程(7nm、5nm及3nm),约10%用于先进封装与光罩制作,剩余10%用于特殊制程。
SEMI于2020年12月发布年终总设备预测报告,较前期7月份调高预期,预计2020年OEM半导体制造设备的全球销售额将比2019年的596亿美元增长16%,达到689亿美元新高,预计2021、2022年分别将达到719亿美元、761亿美元。SEMI同时预计2020~22年年封装设备市场规模将分别达到35亿美元、38亿美元、40亿美元,2020年测试设备市场规模将达到60亿美元。
在中美之间贸易制裁与反制裁政策的交替下,作为产业基石的半导体设备的自主可控在制造端的重要性更加凸显,在国家政策的扶持、产业资本的助推下,已经逐渐从低端设备向高端设备替代,且部分已经实现高端突破,国产设备市占率有望逐渐提高。
半导体设计:斯达半导、韦尔股份;
晶圆制造:中芯国际、华虹半导体、华润微、立昂微、闻泰科技;
封测:长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技;
半导体设备:北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、芯源微。
1月14日,全球代工龙头台积电近期召开法说会,披露其2020年资本开支为172.4亿美元,预计2021年资本开支为250~280亿美元,高于市场预期的约200亿美元,其中,80%的资本开支将用于先进制程(7nm、5nm及3nm),约10%用于先进封装与光罩制作,剩余10%用于特殊制程。
SEMI于2020年12月发布年终总设备预测报告,较前期7月份调高预期,预计2020年OEM半导体制造设备的全球销售额将比2019年的596亿美元增长16%,达到689亿美元新高,预计2021、2022年分别将达到719亿美元、761亿美元。SEMI同时预计2020~22年年封装设备市场规模将分别达到35亿美元、38亿美元、40亿美元,2020年测试设备市场规模将达到60亿美元。
在中美之间贸易制裁与反制裁政策的交替下,作为产业基石的半导体设备的自主可控在制造端的重要性更加凸显,在国家政策的扶持、产业资本的助推下,已经逐渐从低端设备向高端设备替代,且部分已经实现高端突破,国产设备市占率有望逐渐提高。
半导体设计:斯达半导、韦尔股份;
晶圆制造:中芯国际、华虹半导体、华润微、立昂微、闻泰科技;
封测:长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技;
半导体设备:北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、芯源微。
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