【脱水】慧选脱水研报【第335期】-赛轮轮胎(601058)
●赛轮轮胎(601058):海运价格下跌最大的受益方,公司轮胎出口业务有望恢复
摘要:
①近期全球部分主要航线海运费已出现周环比下降,其中上海至纽约货运价格周环比-1.79%,出口是国内轮胎公司利润最重要的来源,近期海运费松动和预期的明年缓解有望对明年轮胎出口业务形成正面影响;
②公司上半年在全球物流受到较大影响的背景下公司主营业务表现出色,量价齐升,2季度实现产量1203.5万条同比+17.56%,均价约356.1元/条同比+1.07%,环比+8.50%;
③安信证券张汪强预计公司2021年-2023年的净利润分别为15.30/24.79/31.89亿元,同比增2.6%/62.0%/28.7%,给予6个月合理目标估值14.00元;
④风险提示:项目建设不及预期;宏观经济发展不及预期等。
正文:
近期,今年持续上涨的海运价格出现调整,根据Drewry主要航线集装箱即期海运价格,截至2021年9月23日,全球部分主要航线海运费已出现周环比下降,其中上海至纽约货运价格周环比-1.79%。
此前部分出口导向的行业显著受损于海运价格上涨以及港口拥堵,近期这些行业迎来反转预期。轮胎行业就是预期受益于海运价格恢复最大的受益者之一。
安信证券张汪强今日覆盖赛轮轮胎,公司受益海运费下滑出口业务有望恢复,叠加全球产能持续布局,明年有望迎来盈利水平的大幅提升,预计2021年-2023年的净利润分别为15.30/24.79/31.89亿元,同比增2.6%/62.0%/28.7%,给予6个月合理目标估值14.00元。

海外基地加速布局,看好公司跻身全球第二梯队
公司目前在越南拥有海外生产基地,全钢胎产能占比37%,半钢胎产能占比27%。同时在柬埔寨规划900万条半钢胎产能,公司预计将于2022年建成投产。此次美国针对东南亚等地半钢胎“双反”终裁税率落地,公司越南工厂对应税率为6.23%,大幅低于其他相关企业税率,化挑战为机遇。我们看好公司凭借在全球销售渠道、品牌推广方面的持续发力,有望向全球第二梯队进发。
股权风险因素消除,有望迎来估值修复
自2017年新华联控股对公司“举牌”以来,公司估值端持续承压,显著低于行业平均。随着袁仲雪先生回归管理层以及成为实控人,公司股权结构逐渐清晰,管理模式实现变革。公司定增完成后实控人股份控制比例提升至27.04%,控制权进一步稳固,我们看好股权风险因素消除会带动公司估值修复。
海运费下滑,公司出口业务有望恢复
作为我国轮胎行业龙头,2021年5月,美国对东南亚部分国家和地区乘用车和轻型卡车轮胎的双反税率终裁落地,根据公告,最终公司越南工厂反补贴税率为6.23%,同时不存在反倾销税率。
2021年上半年在全球物流受到较大影响的背景下公司主营业务开展顺利,2021年上半年实现收入86.52亿元(同比+27.28%),实现归母净利润7.03亿元(同比+10.77%),其中2季度实现营收45.03亿元(同比+26.45%),实现归母净利润3.03亿元(同比-16.44%)。
其中,2季度公司表现同样出色,实现产品量价齐升。
价:此外公司产品价格同样实现上涨,均价约356.1元/条,同比+1.07%,环比+8.50%。
量:实现产量1203.5万条,同比+17.56%;
出口是国内轮胎公司利润最重要的来源,而近期海运费松动和预期的明年缓解有望对明年轮胎出口业务形成正面影响。
在开始下滑的海运费的带动下,公司轮胎产品出口有望逐步恢复,盈利能力有望更好显现。
在此之前,中国轮胎对全球,特别是美国和欧洲地区形成供应补充,但去年以来,受海运费大幅上涨影响,中国轮胎出口至美国和欧洲的成本急剧上升,集装箱缺货影响轮胎公司发货量,并且装箱成本的抬升和国内竞争加剧反而影响了国内轮胎企业的利润率。
规模优势显著,全球产能持续布局
公司规模优势显著,同时不断增加自身产能:
2021年1月公司投资30.11亿元建设越南三期“年产300万条半钢子午线轮胎、100万条全钢子午线轮胎及5万吨非公路轮胎项目”;
2021年2月公司投资7.20亿元建设潍坊“年产120万条高全钢子午线轮胎和600万条半钢子午线轮胎项目”;
2021年5月公司对“柬埔寨投资建设年产500万条半钢子午线轮胎项目”追加投资11.12亿元,将项目设计产能增加至900万条半钢子午线轮胎。
未来随着各项目在建产能的陆续落地,公司盈利能力有望不断提升。
技术创新为本,“液体黄金轮胎”增强优势
公司注重研发,通过世界首创“化学炼胶”技术制备的新材料开发出低碳绿色轮胎产品“液体黄金轮胎”,在滚动阻力、抗湿滑性能和耐磨性能等方面均实现了显著优化,在当前我国加速实现“双碳”目标的大背景下有望面临较为广阔的市场。
未来,随着“液体黄金轮胎”产品的不断推广,公司竞争力水平及盈利能力有望逐步提升。
来源:安信证券-赛轮轮胎(601058)-《海运费下滑,公司轮胎出口业务有望恢复》。2021-9-30;中信证券-赛轮轮胎(601058)-《2021年中报点评:上半年利润逆势上行,东南亚产能加速布局》。2021-9-2;
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【缓解“停车难” 今年成都中心城区建设33个公共停车场】

缓解“停车难”,一直是市民聚焦的热点民生话题。
今年上半年,成都市住建局牵头制定了《成都市中心城区2021年公共停车场建设方案》,计划2021年在成都中心城区建设公共停车场33个,其中新建智慧停车场17个,续建、改(扩)建16个,提供使用停车泊位不低于14328个。当前,已有多个项目完工或进行收尾。
也就是说,一大批家门口的车位就要来啦!
“这一批新建停车场有一个很突出的特点”,成都市住建局公建处相关负责人告诉记者,在这33个停车场项目中,利用地下空间或城市剩余空间进行打造的项目(其中包括学校操场、绿地公园、广场等)达到31个,占比约94%。
充分利用城市剩余空间以及拓展地下空间利用,这也是成都当前推动公共停车场建设的一项重要原则。该负责人表示,这也是成都市住建局大力推进“我为群众办实事”的重要实践。
那么,这些新建智慧停车场,建成什么样了?有多智慧?如何运营?近日,记者跟随成都市住建局该负责人来到成华区新华公园智慧停车场、锦江区李劼人公园配套停车场,以及青羊区快活4组智慧停车综合体等项目进行实地走访。

新华公园智慧停车场
提供468个车位 已开始试运营(小)

在新华公园西北侧,靠近双林北支路的位置,有一处显眼的入口。进入闸道,便是新华公园地下停车场的所在。
记者在停车场内看到,现场无人值守,能够对车辆进行自动识别和实现线上缴费。目前,停车场内一侧正在进行充电桩安排,而在非充电普通车位上,已有不少车辆停在其中。
据新华公园地下停车场建设方成都慧晟停车场公司相关负责人介绍,目前地下停车场已投入试运营,即将正式投用。
记者了解到,新华公园建筑面积约1.6万平方米,共建有468个停车位。停车场设置了双车道出、入口各1个,2部直升电梯可直达新华公园内部。
据成华区公建办相关负责人介绍,一直以来,这一片区停车难现象都较为突出。尤其成都市第六人民医院、万象城商圈都在附近,对停车需求量较大,而新华公园片区周边小区居民较多,片区内又有广播电视台、列五学校等,停车资源就更紧缺了,占道停车严重。
也正是基于此,成华区政府利用了新华公园的地下空间,打造了新华公园智慧停车场。这就大大缓解了片区停车需求,“在此之前,新华公园的地下空间是没有开发的”。
“正式投用之后,我们除了为市民提供临时停车服务,还将针对周边小区及办公场所,推出线上车位预定,整租、分时租赁等特色包月服务”,成都慧晟停车场公司相关负责人表示,目的是满足不同人群的停车需求,最大限度用好地下停车资源。

锦江区李劼人公园配套停车场
将打造下沉广场。与地铁无缝衔接(小)

李劼人故居公园及地下停车场项目是一起实施的。
成都人对李劼人故居并不陌生,那里位于锦江区菱窠西路附近,成都人周末常常会前去游玩。李劼人故居公园就位于地铁7号线狮子山站旁边,目前,这一公园已经部分完成开放,公园的正下方,就是地下智慧停车场的所在。
记者来到该地下智慧停车场探访时看到,目前停车位尚未画线,但停车场已经基本建设完成,正在进行项目收尾工作。而除了停车区域之外,停车场内还有一处露天区域,正在进行景观打造。
“这里我们计划打造下沉广场”,据项目方工作人员介绍,下沉广场附近计划用作商业区域,为市民提供多样化的服务。而在下沉广场另一侧,停车场与地铁站能够实现接驳。也就是说,市民在地下停车场停下车子之后,能够从停车场直接抵达地铁站,实现无缝衔接。
“这一点主要是考虑到,现在有很多市民并不会全程开车,可能会开车到达地铁站进行接驳,之后乘坐地铁或公共交通去到目的地”,该工作人员表示,这也是当前许多市民的出行趋势。
这一地下停车场,也是建在公园景区之下,但与新华公园停车场不同的是,这一地下停车场是与新建公园同步建设。据成都市锦江区公建办相关负责人介绍,这一停车场建设为地地下二层自走式立体停车场库,计划提供停车位390个。目前,停车场上方公园、东门市井已经布局许多商业服务,吃喝玩乐一应俱全,所以停车需求进一步加大。而停车场投用后,就将大大缓解停车难题,并促进片区商业发展。他表示,这一停车场计划将于今年年底正式完工。

快活4组智慧停车综合体
这里能体验全智能机械式停车!(小)

与地下智慧停车场不同,位于青羊区黄田坝片区的快活4组智慧停车综合体,是一处新建的停车楼。目前,停车楼正在加紧收尾施工。
记者在现场看到,这是一栋十分有设计感的白色小楼,目前造型已经呈现出来。整栋楼引入了绿色生态系统进行立体绿化,在外侧以全景视角来看,每一层都是流线造型,搭配绿化后,利用上下的错层出挑,形成了错落有致的绿化空间,风一吹,宛若波浪。
这栋停车楼用地面积2988平方米,建筑面积一万四千余平方米,分为地上五层和地下五层,其中,地上二至五层为自走式停车位,有164个停车位;地下二至五层为全智能机械式停车位,共196个停车位。
“使用全智能机械式停车位时,不用车主本人自己把车开进车位,当车辆在固定点位上,这套智能化的机械设备会自动将车辆通过机械升降和机器人装载移动放入车位。车主只需要在系统内输入车牌号就可以取车了”。据项目方工作人员表示,全智能机械式停车库投用后,车主只要站在入口,在操作平台上轻触屏幕,入口大门就会自动打开。由机械手将车辆收入库,智能识别车辆类型,分别放入轿车或越野车的专用车位。
据项目方工作人员介绍,这里地面及地下一层将计划配套商业,面积为1345平方米。
“商业方面,我们除了计划布局洗车、修车、汽车美容、汽车配饰、汽车展览等等业务之外,还计划引入一家中型超市”。该负责人表示,这一方面是围绕车辆展开的汽车周边业务,另一方面是基于附近居民需求考虑的商业服务,“附近片区一直缺乏大中型商超,这也是居民一直希望能解决的需求”。
快活4组智慧停车综合体建设资金采用的是政府通过发行专项债筹集资金模式建设。该负责人表示,从后期运营角度来讲,引入部分商业一方面可以满足附近市民切实需求,另一方面也对停车楼的运营提供了一定保障。

据青羊区公建办相关负责人介绍,2021年,青羊区将实施建设公共停车场项目18个,其中独立占地综合停车楼1个,城市绿地地下空间建设停车场3个,社区综合体等公共配套设施配建地下停车场14个,逐步解决市民停车难题。

成都智慧停车场 未来该如何建?(小)

成都市住建局公建处相关负责人告诉记者,当前,成都正通过新建、改建等方式科学增加公共停车泊位供给,缓解交通密集区域停车难问题。而从建设角度来讲,重点有几项原则。
要推动“规建管”一体化。要严把项目方案设计和审查,提升城市空间利用和科技融入,加强营运管理,推进以政府统筹、社会参与的一体化运营,调动闲余停车泊位参与市民停车需求供给。
要推动投资主体多元化。推广政府与社会资本合作(PPP)模式,通过特许经营、BOT等多种形式引进有技术、有实力、有经验的企业参与停车场建设运营。
要推动停车设施智慧化。因地制宜建设新型机械式智慧立体停车设施,与全市智慧停车信息平台对接联通,按相关要求配建充电基础设施,预留接口达到规定比例,创新发展“互联网+停车+充电”一体服务方案。
要推动建设形式多样化。充分挖掘用地资源,有效利用停车场用地、服务设施用地、公园绿地、现有学校操场等空间,采取增建、叠建等多样化方式,加大公共停车设施供给。
要推动停车空间生态化。加大“裸露”停车场改造,将停车空间与园林绿化空间有机结合,按生态停车场绿化率指标进行改造,有条件的可按林荫停车场要求实施建设,实现“裸露”停车场“清零”。
要推动实施收费差异化。发挥价格杠杆作用,逐步缩小政府定价范围,根据交通资源状况分区域、分类别、分时段合理确定停车收费价格。
此外,还表示,为了提高市民便利度,满足“十五分钟”公服圈需求,这些新建停车场在正式投用后,还将陆续接入“成都停车APP”,打通停车大数据,盘活闲置车位,实现车位预订、共享车位等功能,减少占道停车泊位,提升片区通勤效率,切实为市民提供便利。
记者了解到,截止目前,成都停车app平台已涵盖停车场2.09万余个,泊位220万余个,接入数据停车场2450余个,泊位52万个,注册户量约34.13万个。(记者任秋虹 供图 市住建局)

【缓解“停车难” 今年成都中心城区建设33个公共停车场】

缓解“停车难”,一直是市民聚焦的热点民生话题。
今年上半年,成都市住建局牵头制定了《成都市中心城区2021年公共停车场建设方案》,计划2021年在成都中心城区建设公共停车场33个,其中新建智慧停车场17个,续建、改(扩)建16个,提供使用停车泊位不低于14328个。当前,已有多个项目完工或进行收尾。
也就是说,一大批家门口的车位就要来啦!
“这一批新建停车场有一个很突出的特点”,成都市住建局公建处相关负责人告诉记者,在这33个停车场项目中,利用地下空间或城市剩余空间进行打造的项目(其中包括学校操场、绿地公园、广场等)达到31个,占比约94%。
充分利用城市剩余空间以及拓展地下空间利用,这也是成都当前推动公共停车场建设的一项重要原则。该负责人表示,这也是成都市住建局大力推进“我为群众办实事”的重要实践。
那么,这些新建智慧停车场,建成什么样了?有多智慧?如何运营?近日,记者跟随成都市住建局该负责人来到成华区新华公园智慧停车场、锦江区李劼人公园配套停车场,以及青羊区快活4组智慧停车综合体等项目进行实地走访。

新华公园智慧停车场
提供468个车位 已开始试运营(小)

在新华公园西北侧,靠近双林北支路的位置,有一处显眼的入口。进入闸道,便是新华公园地下停车场的所在。
记者在停车场内看到,现场无人值守,能够对车辆进行自动识别和实现线上缴费。目前,停车场内一侧正在进行充电桩安排,而在非充电普通车位上,已有不少车辆停在其中。
据新华公园地下停车场建设方成都慧晟停车场公司相关负责人介绍,目前地下停车场已投入试运营,即将正式投用。
记者了解到,新华公园建筑面积约1.6万平方米,共建有468个停车位。停车场设置了双车道出、入口各1个,2部直升电梯可直达新华公园内部。
据成华区公建办相关负责人介绍,一直以来,这一片区停车难现象都较为突出。尤其成都市第六人民医院、万象城商圈都在附近,对停车需求量较大,而新华公园片区周边小区居民较多,片区内又有广播电视台、列五学校等,停车资源就更紧缺了,占道停车严重。
也正是基于此,成华区政府利用了新华公园的地下空间,打造了新华公园智慧停车场。这就大大缓解了片区停车需求,“在此之前,新华公园的地下空间是没有开发的”。
“正式投用之后,我们除了为市民提供临时停车服务,还将针对周边小区及办公场所,推出线上车位预定,整租、分时租赁等特色包月服务”,成都慧晟停车场公司相关负责人表示,目的是满足不同人群的停车需求,最大限度用好地下停车资源。

锦江区李劼人公园配套停车场
将打造下沉广场。与地铁无缝衔接(小)

李劼人故居公园及地下停车场项目是一起实施的。
成都人对李劼人故居并不陌生,那里位于锦江区菱窠西路附近,成都人周末常常会前去游玩。李劼人故居公园就位于地铁7号线狮子山站旁边,目前,这一公园已经部分完成开放,公园的正下方,就是地下智慧停车场的所在。
记者来到该地下智慧停车场探访时看到,目前停车位尚未画线,但停车场已经基本建设完成,正在进行项目收尾工作。而除了停车区域之外,停车场内还有一处露天区域,正在进行景观打造。
“这里我们计划打造下沉广场”,据项目方工作人员介绍,下沉广场附近计划用作商业区域,为市民提供多样化的服务。而在下沉广场另一侧,停车场与地铁站能够实现接驳。也就是说,市民在地下停车场停下车子之后,能够从停车场直接抵达地铁站,实现无缝衔接。
“这一点主要是考虑到,现在有很多市民并不会全程开车,可能会开车到达地铁站进行接驳,之后乘坐地铁或公共交通去到目的地”,该工作人员表示,这也是当前许多市民的出行趋势。
这一地下停车场,也是建在公园景区之下,但与新华公园停车场不同的是,这一地下停车场是与新建公园同步建设。据成都市锦江区公建办相关负责人介绍,这一停车场建设为地地下二层自走式立体停车场库,计划提供停车位390个。目前,停车场上方公园、东门市井已经布局许多商业服务,吃喝玩乐一应俱全,所以停车需求进一步加大。而停车场投用后,就将大大缓解停车难题,并促进片区商业发展。他表示,这一停车场计划将于今年年底正式完工。

快活4组智慧停车综合体
这里能体验全智能机械式停车!(小)

与地下智慧停车场不同,位于青羊区黄田坝片区的快活4组智慧停车综合体,是一处新建的停车楼。目前,停车楼正在加紧收尾施工。
记者在现场看到,这是一栋十分有设计感的白色小楼,目前造型已经呈现出来。整栋楼引入了绿色生态系统进行立体绿化,在外侧以全景视角来看,每一层都是流线造型,搭配绿化后,利用上下的错层出挑,形成了错落有致的绿化空间,风一吹,宛若波浪。
这栋停车楼用地面积2988平方米,建筑面积一万四千余平方米,分为地上五层和地下五层,其中,地上二至五层为自走式停车位,有164个停车位;地下二至五层为全智能机械式停车位,共196个停车位。
“使用全智能机械式停车位时,不用车主本人自己把车开进车位,当车辆在固定点位上,这套智能化的机械设备会自动将车辆通过机械升降和机器人装载移动放入车位。车主只需要在系统内输入车牌号就可以取车了”。据项目方工作人员表示,全智能机械式停车库投用后,车主只要站在入口,在操作平台上轻触屏幕,入口大门就会自动打开。由机械手将车辆收入库,智能识别车辆类型,分别放入轿车或越野车的专用车位。
据项目方工作人员介绍,这里地面及地下一层将计划配套商业,面积为1345平方米。
“商业方面,我们除了计划布局洗车、修车、汽车美容、汽车配饰、汽车展览等等业务之外,还计划引入一家中型超市”。该负责人表示,这一方面是围绕车辆展开的汽车周边业务,另一方面是基于附近居民需求考虑的商业服务,“附近片区一直缺乏大中型商超,这也是居民一直希望能解决的需求”。
快活4组智慧停车综合体建设资金采用的是政府通过发行专项债筹集资金模式建设。该负责人表示,从后期运营角度来讲,引入部分商业一方面可以满足附近市民切实需求,另一方面也对停车楼的运营提供了一定保障。

据青羊区公建办相关负责人介绍,2021年,青羊区将实施建设公共停车场项目18个,其中独立占地综合停车楼1个,城市绿地地下空间建设停车场3个,社区综合体等公共配套设施配建地下停车场14个,逐步解决市民停车难题。

成都智慧停车场 未来该如何建?(小)

成都市住建局公建处相关负责人告诉记者,当前,成都正通过新建、改建等方式科学增加公共停车泊位供给,缓解交通密集区域停车难问题。而从建设角度来讲,重点有几项原则。
要推动“规建管”一体化。要严把项目方案设计和审查,提升城市空间利用和科技融入,加强营运管理,推进以政府统筹、社会参与的一体化运营,调动闲余停车泊位参与市民停车需求供给。
要推动投资主体多元化。推广政府与社会资本合作(PPP)模式,通过特许经营、BOT等多种形式引进有技术、有实力、有经验的企业参与停车场建设运营。
要推动停车设施智慧化。因地制宜建设新型机械式智慧立体停车设施,与全市智慧停车信息平台对接联通,按相关要求配建充电基础设施,预留接口达到规定比例,创新发展“互联网+停车+充电”一体服务方案。
要推动建设形式多样化。充分挖掘用地资源,有效利用停车场用地、服务设施用地、公园绿地、现有学校操场等空间,采取增建、叠建等多样化方式,加大公共停车设施供给。
要推动停车空间生态化。加大“裸露”停车场改造,将停车空间与园林绿化空间有机结合,按生态停车场绿化率指标进行改造,有条件的可按林荫停车场要求实施建设,实现“裸露”停车场“清零”。
要推动实施收费差异化。发挥价格杠杆作用,逐步缩小政府定价范围,根据交通资源状况分区域、分类别、分时段合理确定停车收费价格。
此外,还表示,为了提高市民便利度,满足“十五分钟”公服圈需求,这些新建停车场在正式投用后,还将陆续接入“成都停车APP”,打通停车大数据,盘活闲置车位,实现车位预订、共享车位等功能,减少占道停车泊位,提升片区通勤效率,切实为市民提供便利。
记者了解到,截止目前,成都停车app平台已涵盖停车场2.09万余个,泊位220万余个,接入数据停车场2450余个,泊位52万个,注册户量约34.13万个。(记者任秋虹 供图 市住建局)


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