机构研报：全球医药指数底部逐渐清晰
摘要
核心结论：
1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性，特别在海外成熟市场，货币环境对医药板块表现的影响更弱。考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
2. 当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比。医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比，目前处在-2X至-1X标准差之间，复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。
当前医药板块机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高。从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。同时，医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
3. 恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI)选取港股上市的75只医疗板块个股，覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等领域，行业结构与A股医药指数近似，能够紧密追踪我国医药行业发展。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
01
当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
1.1. 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁
回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
中期层面，医药板块超额收益的主要驱动力来自于景气度的变化，在上述区间，往往医药板块的景气度都在相对高位或者出现大幅改善：
（1）2007.11-2009.2：药价上调支撑医药板块穿越滞胀与衰退。2007-2008年，随着外围金融危机蔓延到国内，国内经济增速放缓，随后高企的通胀水平随着经济需求的走弱而回落，在这种情况下，货币政策也从之前的升准升息转为降准降息，流动性环境也从紧缩转为宽松。但在该区间内，受益于主要药物价格的上升，包括维生素、抗生素等，医药板块业绩增速基本维持在40%左右的高位。
（2）2009.8-2010.12：医保目录扩容与甲流事件催化提振当期景气度。进入到2009Q4，随着四万亿刺激的消退，国内经济增速逐步放缓，开始进入滞胀阶段，货币政策也开始转紧，主要市场利率进入上行区间。而09年医保目录扩容与甲型流感的爆发，成为医药板块业绩增速的主要催化，09Q4-10Q2医药板块业绩增速都在30%以上，虽然下半年有所下滑，但仍然保持在10%以上。
（3）2012.4-2013.8：政策纠偏与大规模投资推动医药板块困境反转。经济增速在2012Q4企稳，国内从衰退转入复苏阶段，但进入2013年后，随着降息预期的落空，流动性预期陡然转紧，主要市场利率水平快速抬升。而在此区间，“毒胶囊”事件使得各地基药招标政策逐渐转向质量和价格并行的模式，招标环境的转好为药企盈利能力的改善奠定了基础。除此之外，2012年8月,卫生部发布《健康中国2020战略研究报告》，提出未来8年进行年均投资规模达500亿元的重大专项。在政策环境纠偏与大规模投资的推动下，医药板块业绩增速在2012Q1见底Q2转正，随后在2013年Q2上行至15%左右。
（4）2015.1-2015.11：融资渠道放宽提振医药板块景气度走高。在经济增速没有明显起色、流动性宽松的宏观背景下，融资渠道的放宽支撑医药板块景气度持续改善。一方面，自2014年开始并购重组政策有所放松，外延并购贡献成为主要成长板块的重要业绩贡献，2015年医药板块外延贡献增速高达175.94%；另一方面，2015年6月《关于促进社会办医加快发展若干政策措施》发布，提出进一步放宽资本准入，拓宽投融资渠道。在此区间医药板块业绩增速进一步上行，全A增速小幅消化的情况下，维持在16%-20%的相对高位。
1.2. 短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正在指引医药板块走出底部区域
复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性。在业绩增速一般的时候，如18年集采之后，医药板块估值更多取决于全球货币政策的变动，与美十债利率有比较强的负相关性。但盈利如果能大幅增长，对板块的估值可以起到引导作用，进而支撑指数表现。如09年、13年均出现了美十债利率上行，而医药基本面改善显著提振盈利，市场愿意给予医药板块更高的估值，对应指数有不错的表现。
在货币边际收紧的情形下，即使板块估值偏高，盈利拔升也能对冲货币边际收紧对估值的压制，指数回撤的概率和空间并不大，如17年和20年下半年。
海外成熟市场上，货币环境对医药板块表现的影响更弱。无论美股或日股，货币政策对医药指数及估值几乎没有相关性，业绩增长是长期稳健收益的支撑。特别是在估值偏高、利率上行的环境下，指数也能够通过业绩消化流动性对估值的冲击，例如99年的美股医药板块、和80s末期的日股医药板块。
从2021年年中开始，国内外三大医药指数同步开始下跌，A股医药指数下跌30%、港股恒生医疗保健指数下跌53%、美股XBI医药指数下跌66%。整个创新药产业链经历了从“股价下跌 → 融资下降→股价进一步下跌 → 融资进一步下降”的负向循环。
但是从今年6月开始，随着美股XBI指数领先于纳斯达克企稳、港股恒生医疗保健指数的底部反弹，创新药融资也开始出现边际改善。预计后续可能逐步从过去一年的负向循环，进入“股价修复 → 融资边际改善 → 股价进一步反弹 → 融资继续改善”的正向循环之中。
从医药行业政策角度来说，国内预期已经出现逐步好转，医疗服务（眼科、医美等）板块在3月下旬领先A股市场1个半月见底也体现了这一点。
从基本面角度来说，新的奥密克戎变种BA.4/BA.5再给全球增添不确定性，BA.4和BA.5分别于今年1月和2月在南非被首次检测，并在5月之后开始慢慢主导海外疫情，国内多地近期也出现BA.5点状散发，不排除疫苗和特效药的进一步更新，对创新药和疫苗产业链可能都不是坏事。
反映在业绩层面，4月医药生物指数22E、23E盈利预测断层上修，其中22E归母净利润一致性预期上修幅度约30%。医药板块最近一次业绩预期大幅上修发生在2018年4月前后，医药板块跑出季度级别、约30%以上的收益，对应创新药审批放量、融资环境改善，与当前基本面环境有较高的相似度，而本次医药板块盈利断层上修前后，指数尚未做出相应反映，短期可能有较大的补涨空间。
考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
02
当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
2.1. 股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比
股债收益差 = 10Y国债收益率 – 指数股息率（近12M）= 10Y国债收益率 – ∑指数成分现金分红（近12M）/∑指数成分总市值
医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比。在由标准差和均值构成的通道内，股债收益差形成一个类似“钟摆运动”的格局：
① 股债收益差运行到+2X标准差附近，意味着指数性价比大幅降低，或进入下跌趋势，同时债券性价比开始提升；
② 股债收益差运行到-2X标准差附近，意味着指数性价比大幅提升，进入酝酿机会阶段，同时债券性价比开始下降。
5月18日，医药指数的股债收益差下破-2X标准差，目前反弹至-2X至-1X标准差之间。复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。前几次位于-2X标准差附近分别是20年3月、19年1月、2019年9月、16年1月、12年7月，之后都对应着医药指数阶段性反弹（甚至反转）的行情，持续性通常在季度级别以上。
假设中十债利率、现金分红维持在当前水平，若股债收益差修复至-1X/0/+1X/+2X标准差，对应医药指数涨幅为10.8%/60.5%/191.5%/1483.0%。
2.2. 当前机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高
从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。
历史回溯数据来看，公募基金有定价权的行业并不多。我们以公募基金加减仓一个行业与该行业当期表现的相关性，来衡量公募基金是否对这一行业具备定价权。事实上，公募对大部分行业不具备定价权，即加仓不一定涨、减仓也不一定跌。
下图中，我们列出了过去不同时间维度上，公募基金定价权都相对较强的行业，这些行业主要分布在两类板块中，一是创业板的相关权重行业：电新、医药、TMT；二是部分可选消费。
医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
如下图所示，目前公募基金的医药超配比例属于历史极低的位置，基本和前几次大级别行行情启动的位置相一致；一旦开始逐步加仓，那么医药板块的超额收益可能就会逐步提升。
03
恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI) 以恒生综合指数成分股为样本空间，选取其中主营医疗保健业务的75只个股， 细分行业覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等，以反映港股市场上医药领域上市公司的整体表现。
编制方面，恒生医疗保健指数的主要权重行业为制药、生物科技、医疗保健技术，与A股医药指数行业结构基本一致。截至22年7月8日，恒生医疗保健与申万医药指数行业分布情况整体一致、权重配比相似，能够准确紧密追踪我国医药行业的发展，亦可捕获优秀但未在A股上市的医疗保健公司，如创新药龙头百济神州、信达生物，特色医疗器械公司微创医疗、启明医疗等。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
风险提示：
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险
摘要
核心结论：
1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性，特别在海外成熟市场，货币环境对医药板块表现的影响更弱。考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
2. 当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比。医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比，目前处在-2X至-1X标准差之间，复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。
当前医药板块机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高。从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。同时，医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
3. 恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI)选取港股上市的75只医疗板块个股，覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等领域，行业结构与A股医药指数近似，能够紧密追踪我国医药行业发展。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
01
当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
1.1. 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁
回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
中期层面，医药板块超额收益的主要驱动力来自于景气度的变化，在上述区间，往往医药板块的景气度都在相对高位或者出现大幅改善：
（1）2007.11-2009.2：药价上调支撑医药板块穿越滞胀与衰退。2007-2008年，随着外围金融危机蔓延到国内，国内经济增速放缓，随后高企的通胀水平随着经济需求的走弱而回落，在这种情况下，货币政策也从之前的升准升息转为降准降息，流动性环境也从紧缩转为宽松。但在该区间内，受益于主要药物价格的上升，包括维生素、抗生素等，医药板块业绩增速基本维持在40%左右的高位。
（2）2009.8-2010.12：医保目录扩容与甲流事件催化提振当期景气度。进入到2009Q4，随着四万亿刺激的消退，国内经济增速逐步放缓，开始进入滞胀阶段，货币政策也开始转紧，主要市场利率进入上行区间。而09年医保目录扩容与甲型流感的爆发，成为医药板块业绩增速的主要催化，09Q4-10Q2医药板块业绩增速都在30%以上，虽然下半年有所下滑，但仍然保持在10%以上。
（3）2012.4-2013.8：政策纠偏与大规模投资推动医药板块困境反转。经济增速在2012Q4企稳，国内从衰退转入复苏阶段，但进入2013年后，随着降息预期的落空，流动性预期陡然转紧，主要市场利率水平快速抬升。而在此区间，“毒胶囊”事件使得各地基药招标政策逐渐转向质量和价格并行的模式，招标环境的转好为药企盈利能力的改善奠定了基础。除此之外，2012年8月,卫生部发布《健康中国2020战略研究报告》，提出未来8年进行年均投资规模达500亿元的重大专项。在政策环境纠偏与大规模投资的推动下，医药板块业绩增速在2012Q1见底Q2转正，随后在2013年Q2上行至15%左右。
（4）2015.1-2015.11：融资渠道放宽提振医药板块景气度走高。在经济增速没有明显起色、流动性宽松的宏观背景下，融资渠道的放宽支撑医药板块景气度持续改善。一方面，自2014年开始并购重组政策有所放松，外延并购贡献成为主要成长板块的重要业绩贡献，2015年医药板块外延贡献增速高达175.94%；另一方面，2015年6月《关于促进社会办医加快发展若干政策措施》发布，提出进一步放宽资本准入，拓宽投融资渠道。在此区间医药板块业绩增速进一步上行，全A增速小幅消化的情况下，维持在16%-20%的相对高位。
1.2. 短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正在指引医药板块走出底部区域
复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性。在业绩增速一般的时候，如18年集采之后，医药板块估值更多取决于全球货币政策的变动，与美十债利率有比较强的负相关性。但盈利如果能大幅增长，对板块的估值可以起到引导作用，进而支撑指数表现。如09年、13年均出现了美十债利率上行，而医药基本面改善显著提振盈利，市场愿意给予医药板块更高的估值，对应指数有不错的表现。
在货币边际收紧的情形下，即使板块估值偏高，盈利拔升也能对冲货币边际收紧对估值的压制，指数回撤的概率和空间并不大，如17年和20年下半年。
海外成熟市场上，货币环境对医药板块表现的影响更弱。无论美股或日股，货币政策对医药指数及估值几乎没有相关性，业绩增长是长期稳健收益的支撑。特别是在估值偏高、利率上行的环境下，指数也能够通过业绩消化流动性对估值的冲击，例如99年的美股医药板块、和80s末期的日股医药板块。
从2021年年中开始，国内外三大医药指数同步开始下跌，A股医药指数下跌30%、港股恒生医疗保健指数下跌53%、美股XBI医药指数下跌66%。整个创新药产业链经历了从“股价下跌 → 融资下降→股价进一步下跌 → 融资进一步下降”的负向循环。
但是从今年6月开始，随着美股XBI指数领先于纳斯达克企稳、港股恒生医疗保健指数的底部反弹，创新药融资也开始出现边际改善。预计后续可能逐步从过去一年的负向循环，进入“股价修复 → 融资边际改善 → 股价进一步反弹 → 融资继续改善”的正向循环之中。
从医药行业政策角度来说，国内预期已经出现逐步好转，医疗服务（眼科、医美等）板块在3月下旬领先A股市场1个半月见底也体现了这一点。
从基本面角度来说，新的奥密克戎变种BA.4/BA.5再给全球增添不确定性，BA.4和BA.5分别于今年1月和2月在南非被首次检测，并在5月之后开始慢慢主导海外疫情，国内多地近期也出现BA.5点状散发，不排除疫苗和特效药的进一步更新，对创新药和疫苗产业链可能都不是坏事。
反映在业绩层面，4月医药生物指数22E、23E盈利预测断层上修，其中22E归母净利润一致性预期上修幅度约30%。医药板块最近一次业绩预期大幅上修发生在2018年4月前后，医药板块跑出季度级别、约30%以上的收益，对应创新药审批放量、融资环境改善，与当前基本面环境有较高的相似度，而本次医药板块盈利断层上修前后，指数尚未做出相应反映，短期可能有较大的补涨空间。
考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
02
当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
2.1. 股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比
股债收益差 = 10Y国债收益率 – 指数股息率（近12M）= 10Y国债收益率 – ∑指数成分现金分红（近12M）/∑指数成分总市值
医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比。在由标准差和均值构成的通道内，股债收益差形成一个类似“钟摆运动”的格局：
① 股债收益差运行到+2X标准差附近，意味着指数性价比大幅降低，或进入下跌趋势，同时债券性价比开始提升；
② 股债收益差运行到-2X标准差附近，意味着指数性价比大幅提升，进入酝酿机会阶段，同时债券性价比开始下降。
5月18日，医药指数的股债收益差下破-2X标准差，目前反弹至-2X至-1X标准差之间。复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。前几次位于-2X标准差附近分别是20年3月、19年1月、2019年9月、16年1月、12年7月，之后都对应着医药指数阶段性反弹（甚至反转）的行情，持续性通常在季度级别以上。
假设中十债利率、现金分红维持在当前水平，若股债收益差修复至-1X/0/+1X/+2X标准差，对应医药指数涨幅为10.8%/60.5%/191.5%/1483.0%。
2.2. 当前机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高
从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。
历史回溯数据来看，公募基金有定价权的行业并不多。我们以公募基金加减仓一个行业与该行业当期表现的相关性，来衡量公募基金是否对这一行业具备定价权。事实上，公募对大部分行业不具备定价权，即加仓不一定涨、减仓也不一定跌。
下图中，我们列出了过去不同时间维度上，公募基金定价权都相对较强的行业，这些行业主要分布在两类板块中，一是创业板的相关权重行业：电新、医药、TMT；二是部分可选消费。
医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
如下图所示，目前公募基金的医药超配比例属于历史极低的位置，基本和前几次大级别行行情启动的位置相一致；一旦开始逐步加仓，那么医药板块的超额收益可能就会逐步提升。
03
恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI) 以恒生综合指数成分股为样本空间，选取其中主营医疗保健业务的75只个股， 细分行业覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等，以反映港股市场上医药领域上市公司的整体表现。
编制方面，恒生医疗保健指数的主要权重行业为制药、生物科技、医疗保健技术，与A股医药指数行业结构基本一致。截至22年7月8日，恒生医疗保健与申万医药指数行业分布情况整体一致、权重配比相似，能够准确紧密追踪我国医药行业的发展，亦可捕获优秀但未在A股上市的医疗保健公司，如创新药龙头百济神州、信达生物，特色医疗器械公司微创医疗、启明医疗等。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
风险提示：
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险
【甲醇汽车成为贵州绿色发展生力军】
“百公里醇耗9.2L，每公里出行成本才3毛钱，确实很节省。”6月30日，在全球首款甲醇混合动力轿车——第4代帝豪醇电混动轿车上市现场的市民李先生了解到此款车型是同级最节能、最低碳、最经济的混动轿车时，当即决定购买一辆。“这样算下来，一年要节省五六千元。”李先生高兴地说。
随着第4代帝豪醇电混动轿车的上市，甲醇汽车再一次成为人们关注的焦点。
作为最早一批甲醇汽车试点地区，贵州已经打造了全球领先的“贵阳模式”。数据显示，贵阳甲醇出租车的投运量居全球第一，甲醇汽车和甲醇燃料加注站数量全国第一。贵阳已成为全球甲醇燃料和甲醇汽车市场化推广最成功、规模最大、覆盖区域最广的城市，并由此形成了以出租车为末端的甲醇经济产业链。
甲醇汽车，正成为贵州绿色发展道路上的生力军。
甲醇产业助力贵州低碳绿色转型升级
能源和环境是当今世界各国经济发展所面临的两大突出问题，甲醇作为一种清洁能源，其燃料特性优秀、适用范围广、来源广泛、污染少、生产制造技术成熟，在我国发展甲醇替代燃料、推广甲醇汽车具有十分重要的战略意义，不仅推动我国能源多元化发展、保障构建能源安全，还是实现交通领域“双碳”目标的重要路径。
贵州省立足自身资源禀赋，发展甲醇燃料和甲醇汽车，目前已建立了完善的甲醇汽车生产、销售、服务体系和甲醇燃料输配送供应保障体系，出台了包括出租车在内的一系列鼓励措施，逐步形成了保障甲醇汽车运行的制度体系和管理机制，并通过市场化方式推广甲醇汽车超17000余辆，总运行里程近100亿公里，贵州省投入运营甲醇燃料加注站超过60座，最大单车运行里程超过120万公里，年消耗甲醇约25万吨，相当于替代汽油15万吨。其中，贵阳成为全球甲醇燃料和甲醇汽车市场化推广最成功、规模最大、覆盖区域广的城市，并在全球范围内有着一定的影响力。
甲醇产业的发展，推动了贵州省产业结构低碳绿色转型升级，也为全球能源革命蓄势赋能。
吉利作为探索甲醇汽车产业的先行者，深耕甲醇汽车市场17年，成功开发多款甲醇动力及甲醇汽车，获得200余项技术专利。
在贵州省甲醇产业发展历程中，吉利也发挥了举足轻重的作用，在贵州省建立起完善的甲醇汽车生产、销售、服务体系和甲醇燃料输配送供应保障体系。
据了解，在今年的第十一届贵州省运会中，全球首款醇电混动轿车——吉利第4代帝豪醇电混动轿车成为赛事官方指定用车，全力助力省运会的成功举办。由第4代帝豪醇电混动轿车组成的省运会文化巡游车队也将从贵阳出发，途经安顺、兴义、黔南、黔东南、铜仁、遵义、毕节、六盘水等地，为第十一届省运会宣传助威，将绿色低碳的生活态度和拼搏向上的赛事精神传递给更多人。
甲醇汽车在贵州驶入快车道
甲醇汽车在贵州驶入快车道的背后，是来自政府富有前瞻的顶层设计和强有力的推动。
2014年8月，贵阳市获得工信部批准，成为全国第二批甲醇汽车试点城市。2015年，贵州省被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点名录，开展了为期3年的甲醇汽车试点工作，是目前甲醇汽车推广应用规模最大的省份。2015年6月，贵阳市正式启动甲醇汽车试点工作，2017年底通过了国家专家组验收。
2015年，贵州被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点省份名录，率先在贵阳开展了为期3年的甲醇汽车试点工作。2018年10月，贵州省政府办公厅印发《鼓励推广使用甲醇汽车实施方案的通知》。《通知》要求，各地各部门要站在牢牢守住发展和生态两条底线的高度，坚持全省“一盘棋”的思想，严格落实部署要求，进一步加大工作力度、加快工作进度，全力做好甲醇汽车推广应用工作。
2019年，中国工业和信息化部等八部门发布指导意见称，重点在贵州等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用。贵州建立甲醇汽车推广应用督促检查制度，还在甲醇汽车市场推广、设施建设、税收分享等方面创新机制，调动相关单位的积极性和主动性，稳妥推进甲醇燃料输配体系建设和加大甲醇汽车市场推广。合理规划一批集汽油、柴油、M100甲醇、充电桩为一体的综合加注站，为全省范围内推广应用甲醇汽车奠定基础。
雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。“十四五”是绿色发展的重要窗口期，已经在甲醇产业板块居于高位的吉利汽车将如何前行？
2021年，吉利汽车发布“智能吉利2025”战略，面向下一个5年，吉利将在电气化、智能化、高质量发展上重点布局，构建多元、安全、领先的智能能源体系，是实现“智能吉利2025”战略的基础。
目前，吉利已经构建起覆盖纯电、混动、换电、甲醇的全路径新能源电气化体系。其中，甲醇燃料是吉利在清洁能源领域的重点布局，吉利控股集团董事长李书福曾多次在两会上提出“甲醇燃料及甲醇汽车推广”的建议，积极推动交通领域的碳中和实现。
来源：天眼新闻
“百公里醇耗9.2L，每公里出行成本才3毛钱，确实很节省。”6月30日，在全球首款甲醇混合动力轿车——第4代帝豪醇电混动轿车上市现场的市民李先生了解到此款车型是同级最节能、最低碳、最经济的混动轿车时，当即决定购买一辆。“这样算下来，一年要节省五六千元。”李先生高兴地说。
随着第4代帝豪醇电混动轿车的上市，甲醇汽车再一次成为人们关注的焦点。
作为最早一批甲醇汽车试点地区，贵州已经打造了全球领先的“贵阳模式”。数据显示，贵阳甲醇出租车的投运量居全球第一，甲醇汽车和甲醇燃料加注站数量全国第一。贵阳已成为全球甲醇燃料和甲醇汽车市场化推广最成功、规模最大、覆盖区域最广的城市，并由此形成了以出租车为末端的甲醇经济产业链。
甲醇汽车，正成为贵州绿色发展道路上的生力军。
甲醇产业助力贵州低碳绿色转型升级
能源和环境是当今世界各国经济发展所面临的两大突出问题，甲醇作为一种清洁能源，其燃料特性优秀、适用范围广、来源广泛、污染少、生产制造技术成熟，在我国发展甲醇替代燃料、推广甲醇汽车具有十分重要的战略意义，不仅推动我国能源多元化发展、保障构建能源安全，还是实现交通领域“双碳”目标的重要路径。
贵州省立足自身资源禀赋，发展甲醇燃料和甲醇汽车，目前已建立了完善的甲醇汽车生产、销售、服务体系和甲醇燃料输配送供应保障体系，出台了包括出租车在内的一系列鼓励措施，逐步形成了保障甲醇汽车运行的制度体系和管理机制，并通过市场化方式推广甲醇汽车超17000余辆，总运行里程近100亿公里，贵州省投入运营甲醇燃料加注站超过60座，最大单车运行里程超过120万公里，年消耗甲醇约25万吨，相当于替代汽油15万吨。其中，贵阳成为全球甲醇燃料和甲醇汽车市场化推广最成功、规模最大、覆盖区域广的城市，并在全球范围内有着一定的影响力。
甲醇产业的发展，推动了贵州省产业结构低碳绿色转型升级，也为全球能源革命蓄势赋能。
吉利作为探索甲醇汽车产业的先行者，深耕甲醇汽车市场17年，成功开发多款甲醇动力及甲醇汽车，获得200余项技术专利。
在贵州省甲醇产业发展历程中，吉利也发挥了举足轻重的作用，在贵州省建立起完善的甲醇汽车生产、销售、服务体系和甲醇燃料输配送供应保障体系。
据了解，在今年的第十一届贵州省运会中，全球首款醇电混动轿车——吉利第4代帝豪醇电混动轿车成为赛事官方指定用车，全力助力省运会的成功举办。由第4代帝豪醇电混动轿车组成的省运会文化巡游车队也将从贵阳出发，途经安顺、兴义、黔南、黔东南、铜仁、遵义、毕节、六盘水等地，为第十一届省运会宣传助威，将绿色低碳的生活态度和拼搏向上的赛事精神传递给更多人。
甲醇汽车在贵州驶入快车道
甲醇汽车在贵州驶入快车道的背后，是来自政府富有前瞻的顶层设计和强有力的推动。
2014年8月，贵阳市获得工信部批准，成为全国第二批甲醇汽车试点城市。2015年，贵州省被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点名录，开展了为期3年的甲醇汽车试点工作，是目前甲醇汽车推广应用规模最大的省份。2015年6月，贵阳市正式启动甲醇汽车试点工作，2017年底通过了国家专家组验收。
2015年，贵州被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点省份名录，率先在贵阳开展了为期3年的甲醇汽车试点工作。2018年10月，贵州省政府办公厅印发《鼓励推广使用甲醇汽车实施方案的通知》。《通知》要求，各地各部门要站在牢牢守住发展和生态两条底线的高度，坚持全省“一盘棋”的思想，严格落实部署要求，进一步加大工作力度、加快工作进度，全力做好甲醇汽车推广应用工作。
2019年，中国工业和信息化部等八部门发布指导意见称，重点在贵州等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用。贵州建立甲醇汽车推广应用督促检查制度，还在甲醇汽车市场推广、设施建设、税收分享等方面创新机制，调动相关单位的积极性和主动性，稳妥推进甲醇燃料输配体系建设和加大甲醇汽车市场推广。合理规划一批集汽油、柴油、M100甲醇、充电桩为一体的综合加注站，为全省范围内推广应用甲醇汽车奠定基础。
雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。“十四五”是绿色发展的重要窗口期，已经在甲醇产业板块居于高位的吉利汽车将如何前行？
2021年，吉利汽车发布“智能吉利2025”战略，面向下一个5年，吉利将在电气化、智能化、高质量发展上重点布局，构建多元、安全、领先的智能能源体系，是实现“智能吉利2025”战略的基础。
目前，吉利已经构建起覆盖纯电、混动、换电、甲醇的全路径新能源电气化体系。其中，甲醇燃料是吉利在清洁能源领域的重点布局，吉利控股集团董事长李书福曾多次在两会上提出“甲醇燃料及甲醇汽车推广”的建议，积极推动交通领域的碳中和实现。
来源：天眼新闻
#资讯#
【俄罗斯将推迟一年向运营商提供5G相关频率】据生意人报6月14日报道，俄罗斯数字发展部计划将175-230 MHz和470-790 MHz的无线电频率用于模拟电视无线电发射设备的可能性延长一年，直到2023年8月，尽管它正准备将它们分配给移动运营商以开发新的5G通信标准。运营商表示，这些频率对于4G的发展以及为联邦和地区高速公路提供通信也有帮助。他们预计模拟电视频率的扩展将导致延迟覆盖区域高速公路的计划。
据悉，720-750 MHz、761-791 MHz的频谱已经分配给移动运营商。但运营商不能使用这些频率，因为它们被俄罗斯电视和无线电广播网络(RTRS)和机载无线电导航的发射器占用。据RTRS称，截至2021年11月，仍有500个联邦电视频道的模拟发射器在运行，计划在2022年8月之前将其关闭。与此同时，频率转换尚未开始，国家无线电频率委员会每年将700 MHz的许可证扩展到模拟广播公司。
（编译：刘双）
【俄罗斯将推迟一年向运营商提供5G相关频率】据生意人报6月14日报道，俄罗斯数字发展部计划将175-230 MHz和470-790 MHz的无线电频率用于模拟电视无线电发射设备的可能性延长一年，直到2023年8月，尽管它正准备将它们分配给移动运营商以开发新的5G通信标准。运营商表示，这些频率对于4G的发展以及为联邦和地区高速公路提供通信也有帮助。他们预计模拟电视频率的扩展将导致延迟覆盖区域高速公路的计划。
据悉，720-750 MHz、761-791 MHz的频谱已经分配给移动运营商。但运营商不能使用这些频率，因为它们被俄罗斯电视和无线电广播网络(RTRS)和机载无线电导航的发射器占用。据RTRS称，截至2021年11月，仍有500个联邦电视频道的模拟发射器在运行，计划在2022年8月之前将其关闭。与此同时，频率转换尚未开始，国家无线电频率委员会每年将700 MHz的许可证扩展到模拟广播公司。
（编译：刘双）
✋热门推荐