蓼河新城这样干！宜居宜业宜游的生态科技新城
8月26日，济宁市政府新闻办召开济宁市蓼河新城建设指挥部项目建设情况新闻发布会，蓼河新城建设指挥部有关负责同志介绍了蓼河新城项目建设情况。
蓼河新城作为全市“四城”之一，总面积42平方公里，总体定位为生态科技城，功能定位为鲁西南新旧动能转换先导区、都市区生态智慧科技创新区、济宁市产城融合发展示范区。蓼河新城建设，充分考虑现有自然条件，统筹生产、生活、生态三大空间，按照产城人河一体化推进思路，规划了“两轴并两带、三心领三区”空间布局，“两轴”为崇文大道城市发展轴和海川路创新创业发展轴，“两带”为蓼河生态智慧活力带和鸿广河生态人文景观带，“三心”为新城综合中心、科技创新中心、云创服务中心，“三区”为综合服务片区、双创宜居片区、健康宜居片区。
蓼河新城建设按照“一年有势头、两年有看头、三年见成效”的推进节奏，在生态景观、城市品质、配套服务、片区开发、产城融合等方面持续发力，目前取得了显著成效，近两年来新城精品社区年平均开发量在300万平方米以上，职住平衡指数达到70%，公共服务设施一刻钟可达覆盖率85%，新城总体道路网密度每平方千米5.3千米以上，绿化覆盖率达45.5%，人均公园绿地面积达14.8平方米，居全市前列，居住人口达到35.7万。蓼河新城建设指挥部作为新城规划建设运营的推动者，始终聚焦项目建设，全面实施重点项目挂图作战，确保“说了算、定了干、按期完”。
在市政建设方面。(1)实施重大交通“强骨”工程。海川路北跨、济宁大道东延等重大交通工程加快建设，海川路北跨正在进行箱梁安装，年底主桥通车，畅通城市南北交通动脉，济宁大道东延正全力推进高架桥段建设，随着内环高架、济宁新机场高速的建成通车，高新区的交通“强骨”工程更加完善。(2)实施干线道路“畅通”工程，弘济路桥、德源路桥等7座桥梁已竣工通车，海川路桥、鸿广路桥正快速推进，今年11月份将全面建成通车，启动菱花路南延下穿新兖铁路桥工程，破解铁路交通壁垒。(3)实施断头路“清零”工程。新城建设以来，已先后打通30多条断头路，今年计划再打通10条断头路，群英路东延、和顺路、溪水路等续建工程正在进行收尾，7条新建道路年内全部建成通车，打造成环成网的城市内循环交通体系。(4)实施雨污分流“闭环”工程。新建雨污水管网67.5公里，高新区全域管网闭合成环，推动城市污水收集、处理提质增效。(5)实施供热“全覆盖”工程。新增供热面积200万平方米，新建小区供热覆盖率100%。
在功能配套方面。针对大型商业是新城最大短板之一情况，集中建设红星爱琴海、奥特莱斯、华润万象汇三大商业综合体，12万平方米的红星爱琴海项目正进行装饰装修等收尾工作，9月底试运营，16万平方米的奥特莱斯一期已完成主体施工转入内外装修，年内一期运营，10万平方米的华润万象汇年内主体建成，年初我们举全区之力完成了圣都会议中心建设攻坚任务，圆满保障了市级“两会”的顺利召开。在教育上，引入苏州伦华、山东“271”等知名教育机构，建成了海达行知、蓼河外国语、孔子国际等知名学校，实施了公办教育提升工程，湖滨学校正加快建设，明年9月份建成招生，弘济学校正在筹备建设，教育优势效应叠加释放，目前中考成绩全市“六连冠”，高中教育稳居全市前列。在医疗上。依托济宁市第一人民医院东院区，规划建设了第一人民医院东院区二期、蓼河新城医院，资源优势持续放大。在创业上。70万平方米麒麟岛创业基地已启动建设，金科生命健康产业城(一期)13栋厂房主体已封顶，年内实现开园，再为创业者提供舞台。
在城市景观方面。实施绿化、美化、亮化和重点区域景观化工程，建成开放了19个“口袋公园”，对崇文大道、鸿广路等10条道路及20余个重要路口绿化实施分级提升，建成15公里泗河大道堤顶观光带，对孟子大道、崇文大道等11条城市主干道实施增绿添花工程，栽植各类花树4850余株。新城建设以来新增及提升绿化面积326万平方米，绿化覆盖率达到45.5%，人均公园绿地面积达14.8平方米，居全市前列。完成红星爱琴海、新世纪广场、鸿雁湖三大音乐水舞秀建设，吟龙湾片区夜间灯火通明，人流如织，扮靓新城夜景，“溢彩高新”成为网红打卡地。
在连片开发方面。基本建成差异化住房供应体系，在精品社区方面，商品房年均交易量在300万平方米以上，在建精品社区楼盘18个，华润万象府、华都国滨府等一批高品质商业住宅即将竣工上房，湖畔学府、和光屿湖等高端商住片区落地新城;在保障房建设方面，集中推进6大棚改片区建设，前后苏、前后栗片区6100余套安置房年内竣工交付，黄屯、王因棚改片区完成主体施工;在人才公寓方面，11万平方米国际人才社区和25万平方米才子嘉苑加快建设。
在产城融合方面。在产业发展上，从铺摊子向强链条演进，把有限的资源用在“刀刃上”，更加聚拢聚焦聚集，1.2万亩的产业新空间拔地而起，四大主导产业向国家级现代化产业集群跃升;在城市发展上，坚持一张蓝图绘到底，统筹“产、城、人、河”一体化推进，城市框架由“洸府河时代”迈入“蓼河新时代”。高新区常住人口达到35.7万人，较三年前新增11万人，成为全市净流入人口最多的区域，蓼河新城初见成效;在创新发展上，始终不忘“发展高科技、实现产业化”的初心使命，谋篇绘制了“两谷一港一岛一中心”的功能布局，推动济宁创新谷上升为市级重大战略，对县市区的辐射带动效应初步显现。
下一步，蓼河新城建设指挥部一以贯之落实挂图作战，实施重点工作项目化管理，成立专班，冲刺三季度、决战全年胜，全力推进项目提速建设，补齐功能短板，加速人气聚集，提升产城融合水平，打造宜居宜业宜游的一流生态科技新城，让蓼河新城成为济宁人创业和生活的首选之地。
一是继续拉开城市框架。发挥高新区在济宁都市组群的支点纽带作用，加快海川路北跨南延、同济路南延、德源路南延北跨、济宁大道东延、京杭路东延等交通连接工程，实施沿泗河基础性开发，向北与颜店新城产业融合，向东、向南与邹城、太白湖协同发展，实现10分钟进入快速路、20分钟接入高速公路、30分钟通达高铁机场。加快推进水、电、气、暖、网等各类基础设施建设，提升城市承载能力。
二是提速增效新城建设。蓼河新城的蓝图已经绘就，基础设施、教育、医疗，特别是商业配套等城市功能设施建设已全面展开，但建设速度、推进节奏与广大市民的期待还有差距。今年，对蓼河新城来说，是重点项目陆续竣工，城市形象全面提升、真正见成效的关键一年，具有里程碑意义。
三是不断完善城市功能。持续完善功能配套，聚力打造“在蓼河”品牌。持续推进精品社区建设，叫响“居住在蓼河”品牌，再吸引2万多人到新城居住。加快市第一人民医院东院区二期、蓼河新城医院建设，确保2023年运营，叫响“健康在蓼河”品牌。加快建设高新区职教中心，加快湖滨学校、弘济学校建设，5年内新增普惠性学前教育、义务教育学位1万个，补齐公立义务教育短板，叫响“教育在蓼河”品牌。三大商业综合体加快建成运营，爱琴海购物公园、奥特莱斯、华润万象汇饱和性投入、及早营业，打造区域商业新高地，加速集聚蓼河新城商气人气，叫响“购物在蓼河”品牌。规划建设蓼河绿道系统，打通主干道路断点，真正形成与主路隔离、相对封闭的健康绿道，提升蓼河“周末游”经济，叫响“游玩在蓼河”品牌。
四是集聚产城融合优势。坚持“以产兴城、以城带产、产城融合、城乡一体”，在城市开发、运营过程中积极导入自身产业，通过精心选址、导入全链条产业资源、打造产业生态集群等方式，打造独具高新特色的产城融合范本，助推城市焕新，使产业、城市、人之间充满活力，持续向上发展。高新区将聚力打造“三个高地”，突破济宁创新谷、济宁国际高端装备产业城、蓼河新城等一批重大产业、科创和城市空间载体建设，打造济宁东部的生态科技新城，助力都市区城市群建设。提速推进济宁智能终端产业园、山东新材料基地、中韩高端装备产业园、金科国际生命健康城建设，围绕四大产业集聚区持续用力，围绕产业链缺失环节开展专题招商、产业招商，力争到2023年形成‘万亩千亿’产业集群这一目标。重点依托济宁创新谷，成立“231”产业创新联盟和县市区协同创新联盟，推行“研发代工”“二次开发”等技术转化新模式，构建分工合理、梯次接续、协同高效的创新生态，促进蓼河新城产城融合发展，为全市经济社会高质量发展作出新贡献。
近年来，蓼河新城的建设日新月异、成效显著，济宁高新区下步将紧紧围绕蓼河新城建设，在生态景观打造、城市品质提升、配套服务建设、产城融合发展等方面持续发力，全力提速项目建设，攻坚克难疏通堵点，努力实现蓼河新城建设新突破。
8月26日，济宁市政府新闻办召开济宁市蓼河新城建设指挥部项目建设情况新闻发布会，蓼河新城建设指挥部有关负责同志介绍了蓼河新城项目建设情况。
蓼河新城作为全市“四城”之一，总面积42平方公里，总体定位为生态科技城，功能定位为鲁西南新旧动能转换先导区、都市区生态智慧科技创新区、济宁市产城融合发展示范区。蓼河新城建设，充分考虑现有自然条件，统筹生产、生活、生态三大空间，按照产城人河一体化推进思路，规划了“两轴并两带、三心领三区”空间布局，“两轴”为崇文大道城市发展轴和海川路创新创业发展轴，“两带”为蓼河生态智慧活力带和鸿广河生态人文景观带，“三心”为新城综合中心、科技创新中心、云创服务中心，“三区”为综合服务片区、双创宜居片区、健康宜居片区。
蓼河新城建设按照“一年有势头、两年有看头、三年见成效”的推进节奏，在生态景观、城市品质、配套服务、片区开发、产城融合等方面持续发力，目前取得了显著成效，近两年来新城精品社区年平均开发量在300万平方米以上，职住平衡指数达到70%，公共服务设施一刻钟可达覆盖率85%，新城总体道路网密度每平方千米5.3千米以上，绿化覆盖率达45.5%，人均公园绿地面积达14.8平方米，居全市前列，居住人口达到35.7万。蓼河新城建设指挥部作为新城规划建设运营的推动者，始终聚焦项目建设，全面实施重点项目挂图作战，确保“说了算、定了干、按期完”。
在市政建设方面。(1)实施重大交通“强骨”工程。海川路北跨、济宁大道东延等重大交通工程加快建设，海川路北跨正在进行箱梁安装，年底主桥通车，畅通城市南北交通动脉，济宁大道东延正全力推进高架桥段建设，随着内环高架、济宁新机场高速的建成通车，高新区的交通“强骨”工程更加完善。(2)实施干线道路“畅通”工程，弘济路桥、德源路桥等7座桥梁已竣工通车，海川路桥、鸿广路桥正快速推进，今年11月份将全面建成通车，启动菱花路南延下穿新兖铁路桥工程，破解铁路交通壁垒。(3)实施断头路“清零”工程。新城建设以来，已先后打通30多条断头路，今年计划再打通10条断头路，群英路东延、和顺路、溪水路等续建工程正在进行收尾，7条新建道路年内全部建成通车，打造成环成网的城市内循环交通体系。(4)实施雨污分流“闭环”工程。新建雨污水管网67.5公里，高新区全域管网闭合成环，推动城市污水收集、处理提质增效。(5)实施供热“全覆盖”工程。新增供热面积200万平方米，新建小区供热覆盖率100%。
在功能配套方面。针对大型商业是新城最大短板之一情况，集中建设红星爱琴海、奥特莱斯、华润万象汇三大商业综合体，12万平方米的红星爱琴海项目正进行装饰装修等收尾工作，9月底试运营，16万平方米的奥特莱斯一期已完成主体施工转入内外装修，年内一期运营，10万平方米的华润万象汇年内主体建成，年初我们举全区之力完成了圣都会议中心建设攻坚任务，圆满保障了市级“两会”的顺利召开。在教育上，引入苏州伦华、山东“271”等知名教育机构，建成了海达行知、蓼河外国语、孔子国际等知名学校，实施了公办教育提升工程，湖滨学校正加快建设，明年9月份建成招生，弘济学校正在筹备建设，教育优势效应叠加释放，目前中考成绩全市“六连冠”，高中教育稳居全市前列。在医疗上。依托济宁市第一人民医院东院区，规划建设了第一人民医院东院区二期、蓼河新城医院，资源优势持续放大。在创业上。70万平方米麒麟岛创业基地已启动建设，金科生命健康产业城(一期)13栋厂房主体已封顶，年内实现开园，再为创业者提供舞台。
在城市景观方面。实施绿化、美化、亮化和重点区域景观化工程，建成开放了19个“口袋公园”，对崇文大道、鸿广路等10条道路及20余个重要路口绿化实施分级提升，建成15公里泗河大道堤顶观光带，对孟子大道、崇文大道等11条城市主干道实施增绿添花工程，栽植各类花树4850余株。新城建设以来新增及提升绿化面积326万平方米，绿化覆盖率达到45.5%，人均公园绿地面积达14.8平方米，居全市前列。完成红星爱琴海、新世纪广场、鸿雁湖三大音乐水舞秀建设，吟龙湾片区夜间灯火通明，人流如织，扮靓新城夜景，“溢彩高新”成为网红打卡地。
在连片开发方面。基本建成差异化住房供应体系，在精品社区方面，商品房年均交易量在300万平方米以上，在建精品社区楼盘18个，华润万象府、华都国滨府等一批高品质商业住宅即将竣工上房，湖畔学府、和光屿湖等高端商住片区落地新城;在保障房建设方面，集中推进6大棚改片区建设，前后苏、前后栗片区6100余套安置房年内竣工交付，黄屯、王因棚改片区完成主体施工;在人才公寓方面，11万平方米国际人才社区和25万平方米才子嘉苑加快建设。
在产城融合方面。在产业发展上，从铺摊子向强链条演进，把有限的资源用在“刀刃上”，更加聚拢聚焦聚集，1.2万亩的产业新空间拔地而起，四大主导产业向国家级现代化产业集群跃升;在城市发展上，坚持一张蓝图绘到底，统筹“产、城、人、河”一体化推进，城市框架由“洸府河时代”迈入“蓼河新时代”。高新区常住人口达到35.7万人，较三年前新增11万人，成为全市净流入人口最多的区域，蓼河新城初见成效;在创新发展上，始终不忘“发展高科技、实现产业化”的初心使命，谋篇绘制了“两谷一港一岛一中心”的功能布局，推动济宁创新谷上升为市级重大战略，对县市区的辐射带动效应初步显现。
下一步，蓼河新城建设指挥部一以贯之落实挂图作战，实施重点工作项目化管理，成立专班，冲刺三季度、决战全年胜，全力推进项目提速建设，补齐功能短板，加速人气聚集，提升产城融合水平，打造宜居宜业宜游的一流生态科技新城，让蓼河新城成为济宁人创业和生活的首选之地。
一是继续拉开城市框架。发挥高新区在济宁都市组群的支点纽带作用，加快海川路北跨南延、同济路南延、德源路南延北跨、济宁大道东延、京杭路东延等交通连接工程，实施沿泗河基础性开发，向北与颜店新城产业融合，向东、向南与邹城、太白湖协同发展，实现10分钟进入快速路、20分钟接入高速公路、30分钟通达高铁机场。加快推进水、电、气、暖、网等各类基础设施建设，提升城市承载能力。
二是提速增效新城建设。蓼河新城的蓝图已经绘就，基础设施、教育、医疗，特别是商业配套等城市功能设施建设已全面展开，但建设速度、推进节奏与广大市民的期待还有差距。今年，对蓼河新城来说，是重点项目陆续竣工，城市形象全面提升、真正见成效的关键一年，具有里程碑意义。
三是不断完善城市功能。持续完善功能配套，聚力打造“在蓼河”品牌。持续推进精品社区建设，叫响“居住在蓼河”品牌，再吸引2万多人到新城居住。加快市第一人民医院东院区二期、蓼河新城医院建设，确保2023年运营，叫响“健康在蓼河”品牌。加快建设高新区职教中心，加快湖滨学校、弘济学校建设，5年内新增普惠性学前教育、义务教育学位1万个，补齐公立义务教育短板，叫响“教育在蓼河”品牌。三大商业综合体加快建成运营，爱琴海购物公园、奥特莱斯、华润万象汇饱和性投入、及早营业，打造区域商业新高地，加速集聚蓼河新城商气人气，叫响“购物在蓼河”品牌。规划建设蓼河绿道系统，打通主干道路断点，真正形成与主路隔离、相对封闭的健康绿道，提升蓼河“周末游”经济，叫响“游玩在蓼河”品牌。
四是集聚产城融合优势。坚持“以产兴城、以城带产、产城融合、城乡一体”，在城市开发、运营过程中积极导入自身产业，通过精心选址、导入全链条产业资源、打造产业生态集群等方式，打造独具高新特色的产城融合范本，助推城市焕新，使产业、城市、人之间充满活力，持续向上发展。高新区将聚力打造“三个高地”，突破济宁创新谷、济宁国际高端装备产业城、蓼河新城等一批重大产业、科创和城市空间载体建设，打造济宁东部的生态科技新城，助力都市区城市群建设。提速推进济宁智能终端产业园、山东新材料基地、中韩高端装备产业园、金科国际生命健康城建设，围绕四大产业集聚区持续用力，围绕产业链缺失环节开展专题招商、产业招商，力争到2023年形成‘万亩千亿’产业集群这一目标。重点依托济宁创新谷，成立“231”产业创新联盟和县市区协同创新联盟，推行“研发代工”“二次开发”等技术转化新模式，构建分工合理、梯次接续、协同高效的创新生态，促进蓼河新城产城融合发展，为全市经济社会高质量发展作出新贡献。
近年来，蓼河新城的建设日新月异、成效显著，济宁高新区下步将紧紧围绕蓼河新城建设，在生态景观打造、城市品质提升、配套服务建设、产城融合发展等方面持续发力，全力提速项目建设，攻坚克难疏通堵点，努力实现蓼河新城建设新突破。
更具投资价值的教育加盟品牌：东方沸点教育
东方沸点教育加盟
教育加盟的潜力无限，于是很多投资创业者看到教育加盟行业的商机，纷纷投资加盟，市场上涌现了一大批的教育培训机构。那么，如何选择高品质的教育培训机构，且能更好的服务家长和学生以及能够长久生存并且做到盈利呢？
东方沸点教育机构是由海内外教育界知名人士共同创办的一家综合性的儿童成长支持机构，其前身是于2003年成立的全人心理教育机构。十几年来，全人心理教育机构致力于研究和推动儿童成长支持体系，并与海峡两岸相关机构合作，通过研究儿童教育专题，策划出版教育图书、举办全国大型交流活动、专业培训等方式，推动儿童教育事业的发展。
更具投资价值的教育加盟品牌：东方沸点教育！东方沸点教育专业科学的教育与雄厚的品牌背景，让东方沸点教育成为最具投资价值的教育加盟品牌，也为缺乏教育行业经验的投资人解决后顾之忧。#教育加盟品牌##托管品牌加盟#
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邵宇 陈达飞：货币主义的失灵与幽灵——兼谈央行二季度货币政策报告“专栏”
来源：一瓣
作者：邵宇（东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）、陈达飞（东方证券宏观研究员、财富研究中心主管）
写在前面的话：
去年10月开始写作通货膨胀专题，并持续提示通胀风险（通胀，等风来（PPT）| 通胀，等风来！（全文）），认为在关注短期脉冲的同时，不应忽视四大转变：全球化逆转、人口老龄化、政治意识形态左转（新自由主义的“终结”）和货币政策重回“适应主义”。此外，还有最低工资立法，新一轮资本开支周期等等……其中专门有一节内容讨论货币政策问题，提示慎言货币主义失灵，强调2008年之后三轮QE与低通胀并存的经验不能外推至后疫情时代。但大多数读者可能并未重视这一提法，也没有引起投资者重视。微博上有细心的读者已经注意到，央行二季度货币政策执行报告中有一篇专栏——“正确认识货币与通胀的关系”与我在文中的表述基本一致。
央行二季度货币政策执行报告专栏一：正确认识货币与通胀的关系
有观点认为，2008年国际金融危机后，主要发达经济体长期货币超发但并未出现通胀，说明货币和通胀之间的关系失灵，因此把央行通过资产购买扩张货币，作为既可以刺激经济又不会带来通胀的“灵丹妙药”。对此，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别，正确认识货币和通胀之间的关系。
一种是以增加基础货币为主的量化宽松政策，真正的货币增长有限。2008年国际金融危机后的近十年，尽管主要发达经济体长期处于低通胀的成因较多，包括供给端的全球化、技术进步，需求端的人口老龄化、债务透支、贫富分化等；但从货币视角看，2008年三季度末至2017年末，美、欧、日央行虽然实施量化宽松政策，大幅扩表增加基础货币，但货币供应量（广义货币）的年均增速仅分别为6.5%、2.8%和2.7%，与同期3.1%、1.8%和0.4%的名义GDP平均增速大体相当，这是发达经济体没有引发明显通胀的根本原因。
图片
应当看到，在现代银行信用货币制度下，货币创造的直接主体是银行而非央行，央行购买国债等量化宽松并不必然带动货币增长。基础货币不同于货币，基础货币主要是满足银行体系准备金和支付清算的需要，而货币才是经济主体使用流通的资金，是由银行通过贷款等资产扩张创造的。从长期看，货币与通胀关系密切，而不是基础货币。2008年危机后，美国等发达经济体央行购买国债，增加了银行体系的超额准备金，但由于央行只是主要购买了市场上的存量国债，并没有明显的财政赤字货币化，且银行体系通过贷款创造货币的积极性也不高，使得这部分超额准备金淤积在银行体系，货币并没有显著增加。从金融危机前的2008年8月末至2017年末，美、欧、日央行资产负债表分别累计扩张了375%、209%和375%，而同期货币供应量仅分别累计增长了80%、30%和27%，扩张幅度明显落后。
另一种是疫情后央行和财政配合大量增加货币的量化宽松政策，推动2021年全球通胀明显升温。2020年疫情暴发以来，面对疫情冲击、为支持经济恢复，主要发达经济体实施了极度宽松货币政策和大规模财政刺激的政策组合，由政府主导推动货币增长。从背后的机理看，央行购买国债增加超额准备金，财政新增发债推动银行超额准备金转为财政存款，财政向家庭、企业支出使得财政存款转为经济主体存款，这些行为相互交织配套，货币因此增加。2020年，美联储共购买了约52%的新增国债，由此支持财政支出形成的货币供应量占美国新增M2的61%。2020年末，美、欧、日货币供应量分别同比增长24.9%、12.3%和7.6%，而名义GDP增速分别为-2.3%、-5%和-4%，货币增长大幅偏离了名义GDP增速。从物价走势看，美国通胀形势最为严峻，其货币扩张相对名义GDP增速的偏离也最大。6月美CPI达到了创13年新高的5.4%，较上年末上升4个百分点，当月欧、日CPI分别较上年末上升了2.2个和1.4个百分点。还应当看到，政府主导增加广义货币，也会带来破坏财经纪律、损坏银行体系市场化货币创造能力、经济内生活力不足等诸多不利的后遗症。
补充一张疫情期间美国财政赤字货币化的BS表：
图片
总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控，这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常，今年6月末我国M2增速为8.6%，与疫情前基本相当，与名义经济增速基本匹配，从宏观上稳住了物价。下一步，货币政策要坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，坚持央行和财政两个“钱袋子”定位，从根本上保持物价水平总体稳定。
下面是我们2021年3月发表在《财经》上的原文：
货币主义的失灵与幽灵
通胀是一个全球化现象，应慎言货币主义失灵。全球同步大放水的结果，只能是水漫金山。
要理解美联储的行为，需要联系所处的时代背景，包括但不限于：政治-意识形态、主流经济思想、宏观经济环境、金融风险，还需要考虑部门间的协同，尤其是和财政部和总统经济顾问委员会（CEA）。
美联储货币政策框架演变
美联储的货币政策目标常被表述为“双重任务”——充分就业和物价稳定。实际上，联邦储备法案一直在修订。不同时期，货币政策的重心不同，而这又决定了货币政策规则的差异。
详情链接：https://t.cn/A6Icmzpq
来源：一瓣
作者：邵宇（东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）、陈达飞（东方证券宏观研究员、财富研究中心主管）
写在前面的话：
去年10月开始写作通货膨胀专题，并持续提示通胀风险（通胀，等风来（PPT）| 通胀，等风来！（全文）），认为在关注短期脉冲的同时，不应忽视四大转变：全球化逆转、人口老龄化、政治意识形态左转（新自由主义的“终结”）和货币政策重回“适应主义”。此外，还有最低工资立法，新一轮资本开支周期等等……其中专门有一节内容讨论货币政策问题，提示慎言货币主义失灵，强调2008年之后三轮QE与低通胀并存的经验不能外推至后疫情时代。但大多数读者可能并未重视这一提法，也没有引起投资者重视。微博上有细心的读者已经注意到，央行二季度货币政策执行报告中有一篇专栏——“正确认识货币与通胀的关系”与我在文中的表述基本一致。
央行二季度货币政策执行报告专栏一：正确认识货币与通胀的关系
有观点认为，2008年国际金融危机后，主要发达经济体长期货币超发但并未出现通胀，说明货币和通胀之间的关系失灵，因此把央行通过资产购买扩张货币，作为既可以刺激经济又不会带来通胀的“灵丹妙药”。对此，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别，正确认识货币和通胀之间的关系。
一种是以增加基础货币为主的量化宽松政策，真正的货币增长有限。2008年国际金融危机后的近十年，尽管主要发达经济体长期处于低通胀的成因较多，包括供给端的全球化、技术进步，需求端的人口老龄化、债务透支、贫富分化等；但从货币视角看，2008年三季度末至2017年末，美、欧、日央行虽然实施量化宽松政策，大幅扩表增加基础货币，但货币供应量（广义货币）的年均增速仅分别为6.5%、2.8%和2.7%，与同期3.1%、1.8%和0.4%的名义GDP平均增速大体相当，这是发达经济体没有引发明显通胀的根本原因。
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应当看到，在现代银行信用货币制度下，货币创造的直接主体是银行而非央行，央行购买国债等量化宽松并不必然带动货币增长。基础货币不同于货币，基础货币主要是满足银行体系准备金和支付清算的需要，而货币才是经济主体使用流通的资金，是由银行通过贷款等资产扩张创造的。从长期看，货币与通胀关系密切，而不是基础货币。2008年危机后，美国等发达经济体央行购买国债，增加了银行体系的超额准备金，但由于央行只是主要购买了市场上的存量国债，并没有明显的财政赤字货币化，且银行体系通过贷款创造货币的积极性也不高，使得这部分超额准备金淤积在银行体系，货币并没有显著增加。从金融危机前的2008年8月末至2017年末，美、欧、日央行资产负债表分别累计扩张了375%、209%和375%，而同期货币供应量仅分别累计增长了80%、30%和27%，扩张幅度明显落后。
另一种是疫情后央行和财政配合大量增加货币的量化宽松政策，推动2021年全球通胀明显升温。2020年疫情暴发以来，面对疫情冲击、为支持经济恢复，主要发达经济体实施了极度宽松货币政策和大规模财政刺激的政策组合，由政府主导推动货币增长。从背后的机理看，央行购买国债增加超额准备金，财政新增发债推动银行超额准备金转为财政存款，财政向家庭、企业支出使得财政存款转为经济主体存款，这些行为相互交织配套，货币因此增加。2020年，美联储共购买了约52%的新增国债，由此支持财政支出形成的货币供应量占美国新增M2的61%。2020年末，美、欧、日货币供应量分别同比增长24.9%、12.3%和7.6%，而名义GDP增速分别为-2.3%、-5%和-4%，货币增长大幅偏离了名义GDP增速。从物价走势看，美国通胀形势最为严峻，其货币扩张相对名义GDP增速的偏离也最大。6月美CPI达到了创13年新高的5.4%，较上年末上升4个百分点，当月欧、日CPI分别较上年末上升了2.2个和1.4个百分点。还应当看到，政府主导增加广义货币，也会带来破坏财经纪律、损坏银行体系市场化货币创造能力、经济内生活力不足等诸多不利的后遗症。
补充一张疫情期间美国财政赤字货币化的BS表：
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总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控，这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常，今年6月末我国M2增速为8.6%，与疫情前基本相当，与名义经济增速基本匹配，从宏观上稳住了物价。下一步，货币政策要坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，坚持央行和财政两个“钱袋子”定位，从根本上保持物价水平总体稳定。
下面是我们2021年3月发表在《财经》上的原文：
货币主义的失灵与幽灵
通胀是一个全球化现象，应慎言货币主义失灵。全球同步大放水的结果，只能是水漫金山。
要理解美联储的行为，需要联系所处的时代背景，包括但不限于：政治-意识形态、主流经济思想、宏观经济环境、金融风险，还需要考虑部门间的协同，尤其是和财政部和总统经济顾问委员会（CEA）。
美联储货币政策框架演变
美联储的货币政策目标常被表述为“双重任务”——充分就业和物价稳定。实际上，联邦储备法案一直在修订。不同时期，货币政策的重心不同，而这又决定了货币政策规则的差异。
详情链接：https://t.cn/A6Icmzpq
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