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第3章，资本市场线与证券市场线[奋斗][奋斗]
资本市场线与证券市场线，是不是又傻傻分不清了[笑cry][允悲]
首先共同点[举手]都是刻画风险与报酬的关系，其实就是反映了货币的风险价值。时间价值与风险价值，构成了利率的内容。
关键不同点[举手]证券市场线反映了投资前，投资者对目标证券（或组合）要求的必要报酬率，这个必要报酬率是与证券包含的系统风险大小相关的，非系统风险可以被对冲掉，无需风险补偿。
资本市场线反映了投资后，即构建好了资产组合，这个组合预期的期望报酬率。如果这个组合不是有效组合，即没有充分对冲非系统风险，则组合的期望报酬率会在资本市场线下方，只有有效组合会处在资本市场线之上。具体对比看下图。
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