与其反复猜测市场底 不如一起画下微笑曲线
5178.19点，是上一轮牛市的最高点，也是一次熊市的开端，给很多人留下了深刻的记忆。
简单回顾一下近年来A股的高低起伏，在2015年前后，市场经历了快速牛熊转换，在历史长河中留下了浓墨重彩的一笔。
● 2014年3月11日，上证指数收于2001.16点，成为阶段性低点。
● 2015年6月12日，上证指数盘中触及5178.19点，创出阶段性新高；
● 2016年1月27日，上证指数收于2735.56点，创出阶段性低点。
图片1
数据来源：Wind
指数点位从迅速翻番到几近腰斩，相信很多人对这段从“天堂”到“地狱”的经历还记忆犹新。我们现在打开后视镜，很容易做出什么时候应该买入、什么时候应该卖出的决定。但是在当时，市场变幻莫测，要准确预测顶和底太过困难，而当巨大的贪婪和恐惧情绪扑面而来，即便一开始做了对的决定，之后想不动摇也并不容易。
今年5月以来，相比于震荡下跌的美股，A股走出了独立行情，在全球来看也相对强势。对于市场在短期内会如何演绎，许多投资者看法不一。有的人已经跃跃欲试开始展望“反攻”，而有些人也在担心着短期内的二次探底。
跟当年一样，现在的我们也没有未卜先知的能力，短期择时是非常困难的，正确率也不得而知，而反复猜测市场底部反倒可能使得心态失衡。正如华尔街那句名言所说：要想准确地踩点入市，比在空中接住一把下落的飞刀还要难。
如果说有这样一种投资方式，无论是在牛市前夜、牛市最高点或者熊市尾声开始投资，结果都差距不大，听起来是不是有点不太靠谱？
我们以偏股混合型基金指数（885001）作为模拟投资标的，采用月末定投的方式，在不考虑费率和分红的条件下，到2021年底测算结果如下。
图片2
注：定投模拟标的为偏股混合型基金指数，定投收益计算公式为：[(sum(每期定投金额/每期点位)*期末点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
从结果可以看出，即使是在快速牛熊转换的极致市场环境中，开始定投偏股混合基金并坚持下去，长期下来大概率能获得不错的结果，在上面这个极端例子中：
● 牛市前夜开始定投，收益率为96%；
● 牛市高点/熊市开端开始定投，收益率为80%；
● 熊市尾声开始定投，收益率为78%。
可见，什么时候开始定投并不会对结果产生根本性的改变。定投凭借着分摊成本的神奇魔力，一定程度上确实可以做到牛熊转换波澜不惊。当然得到这个结果有两个隐藏条件：一是定投的资产是长期向好的，这也是我们投资的信心和底气；二是定投是一种长期投资方式，需要坚持一定的时间，才能抹平一开始的高低起伏，笑看市场云卷云舒。
说到底，定投最主要的作用是可以做到在买入时间上的分散，避免因为买入时踏错节奏而导致结果不理想。同时，市场涨涨跌跌是常态，牛熊市也不例外。单笔买入的方式经常会因为羊群效应陷入自我怀疑之中，即便买入时点很好最终也可能难以坚持。而定投不看重单次的高或者低，弱化每一期带来的冲击，因此心态上也相对容易坚持下去。
图片3
尽管面临很多短期的不确定性，大家内心或许也在纠结，但是市场也凝聚了很多共识，比如从估值分位数、政策环境和市场情绪等多方面来看，当前市场都呈现了较为明显的底部区域特征。
在更长的时间维度中，各种短期的内外部不利因素都会得到改善，国内经济逐步修复并回到稳健增长状态，市场将迎来更广阔的长期空间。
基于这些共识，与其在短期择时的“hard模式”中反复纠结，不如选择定投这种相对容易且适合的投资方式，期望一起画下优美的微笑曲线。
免责声明：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
本文所刊载内容仅供参考，不应赖以作为预测、研究、宣传材料或投资建议。本文所采用的第三方数据、信息、资料等内容来自本公众号认为可靠的来源，但本公众号并不保证和承诺这些数据、信息、资料等内容的原创性、真实性、准确性、时效性和完整性，亦不会为其承担任何责任。读者不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公众号所刊载内容可能包含某些前瞻性陈述，前瞻性陈述具有不确定性。本公众号声明，无论是否出现最新信息、未来事件或其它情况，本公众号均无义务对任何前瞻性陈述进行更新或修改。基金有风险，投资需谨慎。投资者欲了解产品的详细情况，请于投资前认真阅读产品合同等法律文件以及相关业务公告。敬请投资者关注适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买风险等级相匹配的产品。
#东方红资产管理##长期投资##基金##金融##投资#
5178.19点，是上一轮牛市的最高点，也是一次熊市的开端，给很多人留下了深刻的记忆。
简单回顾一下近年来A股的高低起伏，在2015年前后，市场经历了快速牛熊转换，在历史长河中留下了浓墨重彩的一笔。
● 2014年3月11日，上证指数收于2001.16点，成为阶段性低点。
● 2015年6月12日，上证指数盘中触及5178.19点，创出阶段性新高；
● 2016年1月27日，上证指数收于2735.56点，创出阶段性低点。
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数据来源：Wind
指数点位从迅速翻番到几近腰斩，相信很多人对这段从“天堂”到“地狱”的经历还记忆犹新。我们现在打开后视镜，很容易做出什么时候应该买入、什么时候应该卖出的决定。但是在当时，市场变幻莫测，要准确预测顶和底太过困难，而当巨大的贪婪和恐惧情绪扑面而来，即便一开始做了对的决定，之后想不动摇也并不容易。
今年5月以来，相比于震荡下跌的美股，A股走出了独立行情，在全球来看也相对强势。对于市场在短期内会如何演绎，许多投资者看法不一。有的人已经跃跃欲试开始展望“反攻”，而有些人也在担心着短期内的二次探底。
跟当年一样，现在的我们也没有未卜先知的能力，短期择时是非常困难的，正确率也不得而知，而反复猜测市场底部反倒可能使得心态失衡。正如华尔街那句名言所说：要想准确地踩点入市，比在空中接住一把下落的飞刀还要难。
如果说有这样一种投资方式，无论是在牛市前夜、牛市最高点或者熊市尾声开始投资，结果都差距不大，听起来是不是有点不太靠谱？
我们以偏股混合型基金指数（885001）作为模拟投资标的，采用月末定投的方式，在不考虑费率和分红的条件下，到2021年底测算结果如下。
图片2
注：定投模拟标的为偏股混合型基金指数，定投收益计算公式为：[(sum(每期定投金额/每期点位)*期末点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
从结果可以看出，即使是在快速牛熊转换的极致市场环境中，开始定投偏股混合基金并坚持下去，长期下来大概率能获得不错的结果，在上面这个极端例子中：
● 牛市前夜开始定投，收益率为96%；
● 牛市高点/熊市开端开始定投，收益率为80%；
● 熊市尾声开始定投，收益率为78%。
可见，什么时候开始定投并不会对结果产生根本性的改变。定投凭借着分摊成本的神奇魔力，一定程度上确实可以做到牛熊转换波澜不惊。当然得到这个结果有两个隐藏条件：一是定投的资产是长期向好的，这也是我们投资的信心和底气；二是定投是一种长期投资方式，需要坚持一定的时间，才能抹平一开始的高低起伏，笑看市场云卷云舒。
说到底，定投最主要的作用是可以做到在买入时间上的分散，避免因为买入时踏错节奏而导致结果不理想。同时，市场涨涨跌跌是常态，牛熊市也不例外。单笔买入的方式经常会因为羊群效应陷入自我怀疑之中，即便买入时点很好最终也可能难以坚持。而定投不看重单次的高或者低，弱化每一期带来的冲击，因此心态上也相对容易坚持下去。
图片3
尽管面临很多短期的不确定性，大家内心或许也在纠结，但是市场也凝聚了很多共识，比如从估值分位数、政策环境和市场情绪等多方面来看，当前市场都呈现了较为明显的底部区域特征。
在更长的时间维度中，各种短期的内外部不利因素都会得到改善，国内经济逐步修复并回到稳健增长状态，市场将迎来更广阔的长期空间。
基于这些共识，与其在短期择时的“hard模式”中反复纠结，不如选择定投这种相对容易且适合的投资方式，期望一起画下优美的微笑曲线。
免责声明：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
本文所刊载内容仅供参考，不应赖以作为预测、研究、宣传材料或投资建议。本文所采用的第三方数据、信息、资料等内容来自本公众号认为可靠的来源，但本公众号并不保证和承诺这些数据、信息、资料等内容的原创性、真实性、准确性、时效性和完整性，亦不会为其承担任何责任。读者不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公众号所刊载内容可能包含某些前瞻性陈述，前瞻性陈述具有不确定性。本公众号声明，无论是否出现最新信息、未来事件或其它情况，本公众号均无义务对任何前瞻性陈述进行更新或修改。基金有风险，投资需谨慎。投资者欲了解产品的详细情况，请于投资前认真阅读产品合同等法律文件以及相关业务公告。敬请投资者关注适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买风险等级相匹配的产品。
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#哈利波特魔法觉醒[超话]#
今天还没更新的小巫师们快吃下这波“安利”❗️
不知道有多少“天选之子”今天的阅读周刷到了三组有用的卡呢？！
我相信策划组一定是非常非常用心的在玩这个游戏呢！对于卡牌定级也是非常清楚的，所以活动也是非常用心的给了玩家三套“最有用”的卡组呢❗️
—————————
新出的【梳妆魔盒】也是很棒的‼️
“嗯～怎么能算一样呢？”
“我们把旧款翻新了！”
“如有雷同纯属巧合！”
—————————
每天公屏的在线玩家数量都在减少，一次活动之后就会劝退一批。
禁林决斗场的bug不论提交多少次客服，都只会说正在改进，而并没有修复。
除了开服玩家又有多少新入坑的玩家呢？
有天在公屏，大家讨论游戏越来越差，人越来越少的时候，跑出来一个不知道是不是真实玩家的号，在公屏回复大家说：那是因为淘汰了那些不充的原著粉黑粉，只剩下游戏粉，让游戏提纯了。（当时公屏被“提纯”二字炸了锅，该号也再没出现过。）
怎么能是玩家“提纯”呢？是“韭菜提纯”吧‼️
—————————
角色皮肤和卡牌皮肤越来越差，活动越来越无聊，hpma的今天，实在要感谢策划组的用心良苦‼️
今天还没更新的小巫师们快吃下这波“安利”❗️
不知道有多少“天选之子”今天的阅读周刷到了三组有用的卡呢？！
我相信策划组一定是非常非常用心的在玩这个游戏呢！对于卡牌定级也是非常清楚的，所以活动也是非常用心的给了玩家三套“最有用”的卡组呢❗️
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新出的【梳妆魔盒】也是很棒的‼️
“嗯～怎么能算一样呢？”
“我们把旧款翻新了！”
“如有雷同纯属巧合！”
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禁林决斗场的bug不论提交多少次客服，都只会说正在改进，而并没有修复。
除了开服玩家又有多少新入坑的玩家呢？
有天在公屏，大家讨论游戏越来越差，人越来越少的时候，跑出来一个不知道是不是真实玩家的号，在公屏回复大家说：那是因为淘汰了那些不充的原著粉黑粉，只剩下游戏粉，让游戏提纯了。（当时公屏被“提纯”二字炸了锅，该号也再没出现过。）
怎么能是玩家“提纯”呢？是“韭菜提纯”吧‼️
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角色皮肤和卡牌皮肤越来越差，活动越来越无聊，hpma的今天，实在要感谢策划组的用心良苦‼️
【跟着新东方董宇辉学正确的阅读顺序！内附书单[给力]】相信不少朋友已经认识了新东方直播间的一位老师，董宇辉。
他卖大米和玉米时脱口而出的话，让大家都看到了他的才华与内涵，也让大家更清醒地认识到，读书是多重要的一件事。
可什么时候该看哪本书，你都了解吗？[并不简单]
许多人并不知道从哪本书开始读，董宇辉针对这个问题，分享了他个人的阅读顺序。
[微风]经典小说
你一开始就看经典的小说，先把矛盾文学奖系列刷个遍、把诺贝尔文学奖系列刷个遍，看完这类小说以后，你便拥有了大量的共情能力，你对于人类有了一个悲悯之心，你能够感受到普通人的喜怒哀乐。
1、《芙蓉镇》
2、《平凡的世界》
3、《长日将尽》
[微风]历史传记+个人传记
人得放到历史中去看，历史得结合人去看。我们以前可能会很难理解，某个历史人物为什么会在那一刻做出一钟荒谬的决定？但我相信，好多年以后我们再去回顾历史，应该他才是忍辱负重的那一个人。
1、《万历十五年》
2、《罗马传》
3、《我们仨》
[微风]哲学类书籍
哲学有关人性。在此类的书里，可以和作者一起探讨关于人性的研究，生命的思考，生活的真谛。
1、《理想国》
2、《小王子》
3、《月亮与六便士》
[微风]自然科学类书
科普读物很容易引起大家的兴趣。探索宇宙的奥秘，科普不同领域的知识。这是光听名字都会觉得有趣的一类书籍。
1、《肠子的小心思》
2、《演化》
3、《你是吃出来的》
篇幅有限，在下面的图片中我详细介绍了这四类书籍（内附书单），具体请看上方图片内容。#职教公开课#
你喜欢今天的分享吗？记得点赞，收藏，分享给你的朋友，一起同频成长！[心]
他卖大米和玉米时脱口而出的话，让大家都看到了他的才华与内涵，也让大家更清醒地认识到，读书是多重要的一件事。
可什么时候该看哪本书，你都了解吗？[并不简单]
许多人并不知道从哪本书开始读，董宇辉针对这个问题，分享了他个人的阅读顺序。
[微风]经典小说
你一开始就看经典的小说，先把矛盾文学奖系列刷个遍、把诺贝尔文学奖系列刷个遍，看完这类小说以后，你便拥有了大量的共情能力，你对于人类有了一个悲悯之心，你能够感受到普通人的喜怒哀乐。
1、《芙蓉镇》
2、《平凡的世界》
3、《长日将尽》
[微风]历史传记+个人传记
人得放到历史中去看，历史得结合人去看。我们以前可能会很难理解，某个历史人物为什么会在那一刻做出一钟荒谬的决定？但我相信，好多年以后我们再去回顾历史，应该他才是忍辱负重的那一个人。
1、《万历十五年》
2、《罗马传》
3、《我们仨》
[微风]哲学类书籍
哲学有关人性。在此类的书里，可以和作者一起探讨关于人性的研究，生命的思考，生活的真谛。
1、《理想国》
2、《小王子》
3、《月亮与六便士》
[微风]自然科学类书
科普读物很容易引起大家的兴趣。探索宇宙的奥秘，科普不同领域的知识。这是光听名字都会觉得有趣的一类书籍。
1、《肠子的小心思》
2、《演化》
3、《你是吃出来的》
篇幅有限，在下面的图片中我详细介绍了这四类书籍（内附书单），具体请看上方图片内容。#职教公开课#
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