【扎堆投资！经开区凭什么？】
盛夏中的经开区，处处是鏖战项目的火热场景，机械轰鸣、塔吊林立、人声鼎沸，工程车辆穿梭如织，高楼厂房拔地而起，一幅幅生机勃勃的产业图景铺展开来，一股股奋进的产业力量正疯狂“涌”进经开区这片创业宝地。
如此蓬勃向上的场面与经开区一直以来重视招商、稳抓项目、强化服务是分不开的，尤其这个夏天，各类产业链项目频频抢滩落户，行业龙头、大型国企乃至世界五百强企业相继入驻经开，经开区已逐渐发展成为投资、兴业、创业的乐土，携手多家企业共同奏响高质量发展新乐章。
——产业链项目纷纷落户——
——高质量发展热潮涌动——
整个6月，经开区招商工作捷报频传，一个个开工项目接踵而至，形成了此起彼伏、你追我赶的项目建设热潮。
6月29日，新一代光伏产品研发与产业化项目正式开工，标志着经开区太阳能光伏重点产业链拿下关键一城。
项目由西安拓日新能源科技有限公司投资10亿元而建，主要建设新型高分子光伏材料中心、EVA高分子材料生产线、光伏接线盒生产线、智能化装备研发中心、西北区域总部等设施，年均综合销售收入31亿元。
该项目的顺利实施，将填补西北区域光伏产业链的关键环节空白，促进上下游企业依存合作，推动产业链补链、强链、延链，为经开区打造新材料新能源千亿级产业集群贡献力量。
时间回溯，6月24日是个好日子，两个重点项目相继传来利好消息，项目均根植渭北新城，为经开区产业高质量发展加码助力。
西安钢研高纳航空部件有限公司于当天宣告成立，由中国航发动力股份有限公司、北京钢研高纳科技股份有限公司两支“国家队”联合打造，在高端航空航天领域循势而起，全面填补区域产业链空白，助推经开区高端制造业发展迈上新台阶。
西安钢研高纳投资10亿元启动航空部件项目，依托渭北新城西安航空动力产业园，致力打造技术自主、工序完整、流程封闭、过程稳定的世界一流的高端航空航天零部件制造中心，项目建成后将为经开区渭北新城加快打造千亿级航空动力产业集群提供有力支撑。
作为渭北新城落户首家台资项目，总投资6亿元年产16亿支两片式铝罐建设项目于同一天开工，该项目也是2022年省级、市级、区级重点建设项目。
项目分期建设二片式铝罐及其附属设备，一期将达产每年8亿支用罐量，销售收入约为2.85亿元。建成后将依托大西安发展区块，辐射西北区域市场，并与渭北新城之前建成的青岛啤酒项目形成上下游产业链条，实现经济内循环，联动赋能企业组合发展的新局面。
可以看出，不论是入区项目，还是开工项目，都依托产业链为主线，或填补区域空白，或延伸产业链条，或有助于打造产业集群，形成“多点开花”的良好局面。
这也是今年经开区的一部分招商重点，在落实《省市关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》的基础上，紧盯区内主导产业，突出精准产业链招商，重点引进一批能够延伸产业链条、优化产业布局、提升产业能级的项目。
“我们以产业链招商为抓手，坚持龙头带动、配套聚集、集群化发展的招商思路，当前重卡产业链招商已取得阶段性成果，陕西德仕汽车部件（集团）有限责任公司汽车底盘零部件项目、陕西省物流集团汽车钢材加工及物流装备制造项目、中国诚通供应链汽车板材加工项目等陕汽重卡产业链配套项目已相继签约落地。”投资合作局负责汽车产业招商的工作人员说道。
“下一步，我们将紧盯西安吉利乘用车上下游企业，全力推动汽车内外饰件生产、汽车座椅配套生产、空调总成生产等吉利乘用车零部件配套项目落地，进一步形成‘龙头带动、产业驱动’的汽车产业集群发展新格局。”
新材料领域也不落下乘，今年先后引进了赛特思迈高端稀有金属棒丝材及制品产业化、泰金高强极薄铜箔制造成套装备及关键材料的研发和产业化等项目，将持续深化有色院模式，加速提升新材料产业上下游产业链，推动形成特色鲜明的产业生态体系。
——众多企业入驻扎根——
——成为投资兴业热土——
众多项目抢滩落户经开的同时，经开区也被越来越多企业青睐，世界500强更是纷至沓来，携手经开区共赴美好未来。
“行业茅”海螺股份、山东能源集团作为世界500强企业，相继在经开区成立公司、设立项目，拉开了与经开区合作发展的序幕。在新旧能源领域不断开拓创新，为全区产业高质量发展装上“新引擎”。
那么，经开区是凭借什么吸引众多优质企业入驻的呢？
经开区是西安市唯一具有临空、临站、滨河、高速交会、地铁密集等区位优势的国家级经济技术开发区，区域内建有亚洲最大的高铁西安北站，毗邻西安咸阳国际机场，交通便捷，开放发展的区位优势独特。
在西安“北跨”渭河发展的背景下，经开区承中启西、接南联北的地理区位优势和交通优势进一步凸显。加之市第十四次党代会报告提出，以经开区、渭北新城等区域为载体，打造秦创原先进制造业示范带。为经开区的发展带来重大机遇的同时，其产业地位和身兼使命进一步明晰。
作为全市工业发展的主战场和顶梁柱，经开区始终坚持以强工业、兴产业为己任，先后引进聚集了陕汽、吉利、隆基、华天科技等一批领军企业，初步形成了汽车、新材料新能源、高端装备制造、电子信息等“4+4+4”现代产业体系，其综合发展水平位居国家级经开区第一方阵。
除了优越的地理位置、雄厚的工业基础、完备的产业链条外，良好的营商环境和优质的服务保障同样不可或缺。
就在西安钢研高纳航空部件有限公司成立当天，项目签约仪式刚一结束，经开区立即为企业送上营业执照，这份“开业大礼包”让企业倍感贴心，也坚定了企业在经开区拼搏发展的信心。
这仅是经开区服务企业的一个缩影，诸如此类的事件每天都在发生，为重点项目开通绿色通道，为企业简化审批程序，为业务办理有困难的群众耐心指导……总而言之，经开区想尽一切办法，为企业发展和项目建设保驾护航。
陕西省水务供水集团有限公司7月1日由莲湖迁入经开区，工作人员将服务赶在审批前，尽可能简化程序，提前预审资料，让企业少跑腿。
日前，西安天隆科技有限公司王女士前往政务大厅办理建筑工程施工许可证，不到一个工作日，企业就拿到了电子证照，将企业办事“最多跑一次”的工作理念落到实处。
西安第五保育院高先生办理建筑工程施工许可证缺少证件，工作人员采取“容缺＋承诺＋并联”的审批服务机制，迅速为高先生签发了电子证照，助力项目早日开工。
今年以来，经开区大力推进“两稳一保”措施实施，为企业提供专业化服务，尤其对民生影响较大的产业采取“一企一策”，确保企业稳定发展。针对重点项目，做好审前辅导、强化协调联动、畅通“绿色通道”，用优质、高效、便捷的审批服务力促项目早开工、早推进、早投产、早达效。
而7月1日渭北新城政务服务中心的正式运行，将进一步延伸经开区行政职能触角，全方位提升服务质效，助力经开区打造营商环境新高地，为园区企业提供更多贴心满意服务。
良好的营商环境是地区经济软实力的重要体现，好的营商环境可以聚人心聚企业，吸引项目落地、资金流入、人才会聚，形成千帆竞发、百舸争流的蓬勃场面。
梧桐叶茂，凤自来栖。经开区打造最有温度的营商环境已初显成效，这片投资兴业的沃土已驶入发展快车道，迎来产业发展的黄金期，在“四新战略”的扬帆之路上，一路乘风破浪、乘势而上，以招商引资的丰硕成果展开高质量发展的精彩画卷。
盛夏中的经开区，处处是鏖战项目的火热场景，机械轰鸣、塔吊林立、人声鼎沸，工程车辆穿梭如织，高楼厂房拔地而起，一幅幅生机勃勃的产业图景铺展开来，一股股奋进的产业力量正疯狂“涌”进经开区这片创业宝地。
如此蓬勃向上的场面与经开区一直以来重视招商、稳抓项目、强化服务是分不开的，尤其这个夏天，各类产业链项目频频抢滩落户，行业龙头、大型国企乃至世界五百强企业相继入驻经开，经开区已逐渐发展成为投资、兴业、创业的乐土，携手多家企业共同奏响高质量发展新乐章。
——产业链项目纷纷落户——
——高质量发展热潮涌动——
整个6月，经开区招商工作捷报频传，一个个开工项目接踵而至，形成了此起彼伏、你追我赶的项目建设热潮。
6月29日，新一代光伏产品研发与产业化项目正式开工，标志着经开区太阳能光伏重点产业链拿下关键一城。
项目由西安拓日新能源科技有限公司投资10亿元而建，主要建设新型高分子光伏材料中心、EVA高分子材料生产线、光伏接线盒生产线、智能化装备研发中心、西北区域总部等设施，年均综合销售收入31亿元。
该项目的顺利实施，将填补西北区域光伏产业链的关键环节空白，促进上下游企业依存合作，推动产业链补链、强链、延链，为经开区打造新材料新能源千亿级产业集群贡献力量。
时间回溯，6月24日是个好日子，两个重点项目相继传来利好消息，项目均根植渭北新城，为经开区产业高质量发展加码助力。
西安钢研高纳航空部件有限公司于当天宣告成立，由中国航发动力股份有限公司、北京钢研高纳科技股份有限公司两支“国家队”联合打造，在高端航空航天领域循势而起，全面填补区域产业链空白，助推经开区高端制造业发展迈上新台阶。
西安钢研高纳投资10亿元启动航空部件项目，依托渭北新城西安航空动力产业园，致力打造技术自主、工序完整、流程封闭、过程稳定的世界一流的高端航空航天零部件制造中心，项目建成后将为经开区渭北新城加快打造千亿级航空动力产业集群提供有力支撑。
作为渭北新城落户首家台资项目，总投资6亿元年产16亿支两片式铝罐建设项目于同一天开工，该项目也是2022年省级、市级、区级重点建设项目。
项目分期建设二片式铝罐及其附属设备，一期将达产每年8亿支用罐量，销售收入约为2.85亿元。建成后将依托大西安发展区块，辐射西北区域市场，并与渭北新城之前建成的青岛啤酒项目形成上下游产业链条，实现经济内循环，联动赋能企业组合发展的新局面。
可以看出，不论是入区项目，还是开工项目，都依托产业链为主线，或填补区域空白，或延伸产业链条，或有助于打造产业集群，形成“多点开花”的良好局面。
这也是今年经开区的一部分招商重点，在落实《省市关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》的基础上，紧盯区内主导产业，突出精准产业链招商，重点引进一批能够延伸产业链条、优化产业布局、提升产业能级的项目。
“我们以产业链招商为抓手，坚持龙头带动、配套聚集、集群化发展的招商思路，当前重卡产业链招商已取得阶段性成果，陕西德仕汽车部件（集团）有限责任公司汽车底盘零部件项目、陕西省物流集团汽车钢材加工及物流装备制造项目、中国诚通供应链汽车板材加工项目等陕汽重卡产业链配套项目已相继签约落地。”投资合作局负责汽车产业招商的工作人员说道。
“下一步，我们将紧盯西安吉利乘用车上下游企业，全力推动汽车内外饰件生产、汽车座椅配套生产、空调总成生产等吉利乘用车零部件配套项目落地，进一步形成‘龙头带动、产业驱动’的汽车产业集群发展新格局。”
新材料领域也不落下乘，今年先后引进了赛特思迈高端稀有金属棒丝材及制品产业化、泰金高强极薄铜箔制造成套装备及关键材料的研发和产业化等项目，将持续深化有色院模式，加速提升新材料产业上下游产业链，推动形成特色鲜明的产业生态体系。
——众多企业入驻扎根——
——成为投资兴业热土——
众多项目抢滩落户经开的同时，经开区也被越来越多企业青睐，世界500强更是纷至沓来，携手经开区共赴美好未来。
“行业茅”海螺股份、山东能源集团作为世界500强企业，相继在经开区成立公司、设立项目，拉开了与经开区合作发展的序幕。在新旧能源领域不断开拓创新，为全区产业高质量发展装上“新引擎”。
那么，经开区是凭借什么吸引众多优质企业入驻的呢？
经开区是西安市唯一具有临空、临站、滨河、高速交会、地铁密集等区位优势的国家级经济技术开发区，区域内建有亚洲最大的高铁西安北站，毗邻西安咸阳国际机场，交通便捷，开放发展的区位优势独特。
在西安“北跨”渭河发展的背景下，经开区承中启西、接南联北的地理区位优势和交通优势进一步凸显。加之市第十四次党代会报告提出，以经开区、渭北新城等区域为载体，打造秦创原先进制造业示范带。为经开区的发展带来重大机遇的同时，其产业地位和身兼使命进一步明晰。
作为全市工业发展的主战场和顶梁柱，经开区始终坚持以强工业、兴产业为己任，先后引进聚集了陕汽、吉利、隆基、华天科技等一批领军企业，初步形成了汽车、新材料新能源、高端装备制造、电子信息等“4+4+4”现代产业体系，其综合发展水平位居国家级经开区第一方阵。
除了优越的地理位置、雄厚的工业基础、完备的产业链条外，良好的营商环境和优质的服务保障同样不可或缺。
就在西安钢研高纳航空部件有限公司成立当天，项目签约仪式刚一结束，经开区立即为企业送上营业执照，这份“开业大礼包”让企业倍感贴心，也坚定了企业在经开区拼搏发展的信心。
这仅是经开区服务企业的一个缩影，诸如此类的事件每天都在发生，为重点项目开通绿色通道，为企业简化审批程序，为业务办理有困难的群众耐心指导……总而言之，经开区想尽一切办法，为企业发展和项目建设保驾护航。
陕西省水务供水集团有限公司7月1日由莲湖迁入经开区，工作人员将服务赶在审批前，尽可能简化程序，提前预审资料，让企业少跑腿。
日前，西安天隆科技有限公司王女士前往政务大厅办理建筑工程施工许可证，不到一个工作日，企业就拿到了电子证照，将企业办事“最多跑一次”的工作理念落到实处。
西安第五保育院高先生办理建筑工程施工许可证缺少证件，工作人员采取“容缺＋承诺＋并联”的审批服务机制，迅速为高先生签发了电子证照，助力项目早日开工。
今年以来，经开区大力推进“两稳一保”措施实施，为企业提供专业化服务，尤其对民生影响较大的产业采取“一企一策”，确保企业稳定发展。针对重点项目，做好审前辅导、强化协调联动、畅通“绿色通道”，用优质、高效、便捷的审批服务力促项目早开工、早推进、早投产、早达效。
而7月1日渭北新城政务服务中心的正式运行，将进一步延伸经开区行政职能触角，全方位提升服务质效，助力经开区打造营商环境新高地，为园区企业提供更多贴心满意服务。
良好的营商环境是地区经济软实力的重要体现，好的营商环境可以聚人心聚企业，吸引项目落地、资金流入、人才会聚，形成千帆竞发、百舸争流的蓬勃场面。
梧桐叶茂，凤自来栖。经开区打造最有温度的营商环境已初显成效，这片投资兴业的沃土已驶入发展快车道，迎来产业发展的黄金期，在“四新战略”的扬帆之路上，一路乘风破浪、乘势而上，以招商引资的丰硕成果展开高质量发展的精彩画卷。
螺纹钢& 热卷
#期货# #螺纹钢期货#
螺纹钢、热卷：小期下行有限，稳步上移。操作上逢低短红为主。
今日回顾:周四，螺纹钢、热卷震荡，螺纹小期收于3774，热卷小期收于3755。现货方面，21日早盘建材市场价格暂稳。莱钢螺纹3840，永锋、石横螺纹3840，永锋、石横盘螺4140。21日早盘热卷市场价格跌10，现4.75mm普卷主流3840，低合金市场报价3970，部分规格货少。
近期展望：周四，卷螺震荡。因钢联公布供需数据向好，基本面改善，叠加昨日李总发言，对国内经济把控度较好，小期偏强。短期来看，后期预计将维持震荡。国内方面，月底重要会议即将召开，或重新指引方向。国外方面，加息预期稍缓，美元指数回落，上涨动能不足。供需方面，供给端，产量延续下降走势。库存受减产影响，维持去库节奏。需求虽有增加，但仍不及预期。短期小期有所透支，预计后期跌幅有限，维持震荡。操作上看，关注逢低短红，详情可关注群内。
从宏观市场来看，国内方面，第二季度GDP为0.4%，远低于市场1%的预期。房地产市场情绪略有好转，但下行压力仍较大。6月工业增加值同比反弹至3.9%，继续强势且超预期的出口支撑住了工业生产。基建项目施工进度得到保障，而且专项债发行速度加快，基建投资的绝对增速较5月份有所提升且保持在较高水平，有效发挥了对冲经济下行的“压舱石”作用。6 月物流、生产实现有效恢复，前期受疫情影响较大的制造业投资相对稳定，保持一定韧性。多空因素并存，关注本月重要会议的召开情况，或指明后期方向。国外方面，6月美国通胀数据再创新高。美国劳工部公布6月最新通胀数据，CPI同比增长9.1%，超过市场预期8.8%，创1981年以来新高。通胀压力仍较大，加息预期继续上调。
从基本市场来看，卷螺或趋向偏紧的格局。供给端，本周钢材延续减产。螺纹钢周产量245.61吨，周环比下降9万吨。热卷周产量311.9万吨，周环比下降0.37万吨。库存方面，建材总库存降幅延续扩张，截至本周，已经延续四周降库，累降200万吨左右。而板材增库符合季节性淡季表现，钢厂供应减量有限，市场资源暂不紧缺，需求表现不佳，因此库存累增属于正常。需求端，受疫情和高温多雨影响，淡季需求延续。：螺纹钢周表观消费298.15万吨，周环比下降6.73万吨。热卷周表观消费302.16万吨，周环比下降7.58万吨。综合来看，钢材减量抵消淡季需求。受亏损影响，减产情况有望延续，维持去库水平。多空因素并存，预计后期卷螺将震荡。
资金对比：从前二十名排名来看，螺纹红方（1160407手）小于绿方（1236791手），但是前七名集中度红方（53.85%）大于绿方（53.38%）。
热卷红方（489706手）小于绿方（545660手），并且前七名集中度红方（58.65%）小于绿方空头（59.7）
#期货# #螺纹钢期货#
螺纹钢、热卷：小期下行有限，稳步上移。操作上逢低短红为主。
今日回顾:周四，螺纹钢、热卷震荡，螺纹小期收于3774，热卷小期收于3755。现货方面，21日早盘建材市场价格暂稳。莱钢螺纹3840，永锋、石横螺纹3840，永锋、石横盘螺4140。21日早盘热卷市场价格跌10，现4.75mm普卷主流3840，低合金市场报价3970，部分规格货少。
近期展望：周四，卷螺震荡。因钢联公布供需数据向好，基本面改善，叠加昨日李总发言，对国内经济把控度较好，小期偏强。短期来看，后期预计将维持震荡。国内方面，月底重要会议即将召开，或重新指引方向。国外方面，加息预期稍缓，美元指数回落，上涨动能不足。供需方面，供给端，产量延续下降走势。库存受减产影响，维持去库节奏。需求虽有增加，但仍不及预期。短期小期有所透支，预计后期跌幅有限，维持震荡。操作上看，关注逢低短红，详情可关注群内。
从宏观市场来看，国内方面，第二季度GDP为0.4%，远低于市场1%的预期。房地产市场情绪略有好转，但下行压力仍较大。6月工业增加值同比反弹至3.9%，继续强势且超预期的出口支撑住了工业生产。基建项目施工进度得到保障，而且专项债发行速度加快，基建投资的绝对增速较5月份有所提升且保持在较高水平，有效发挥了对冲经济下行的“压舱石”作用。6 月物流、生产实现有效恢复，前期受疫情影响较大的制造业投资相对稳定，保持一定韧性。多空因素并存，关注本月重要会议的召开情况，或指明后期方向。国外方面，6月美国通胀数据再创新高。美国劳工部公布6月最新通胀数据，CPI同比增长9.1%，超过市场预期8.8%，创1981年以来新高。通胀压力仍较大，加息预期继续上调。
从基本市场来看，卷螺或趋向偏紧的格局。供给端，本周钢材延续减产。螺纹钢周产量245.61吨，周环比下降9万吨。热卷周产量311.9万吨，周环比下降0.37万吨。库存方面，建材总库存降幅延续扩张，截至本周，已经延续四周降库，累降200万吨左右。而板材增库符合季节性淡季表现，钢厂供应减量有限，市场资源暂不紧缺，需求表现不佳，因此库存累增属于正常。需求端，受疫情和高温多雨影响，淡季需求延续。：螺纹钢周表观消费298.15万吨，周环比下降6.73万吨。热卷周表观消费302.16万吨，周环比下降7.58万吨。综合来看，钢材减量抵消淡季需求。受亏损影响，减产情况有望延续，维持去库水平。多空因素并存，预计后期卷螺将震荡。
资金对比：从前二十名排名来看，螺纹红方（1160407手）小于绿方（1236791手），但是前七名集中度红方（53.85%）大于绿方（53.38%）。
热卷红方（489706手）小于绿方（545660手），并且前七名集中度红方（58.65%）小于绿方空头（59.7）
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【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
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