如今这年头，最火的概念莫过于碳中和。碳中和大背景下，最受期待的赛道，无外乎是新能源汽车和光伏。而这两大风口上的产业，都离不开一种产品——纯碱。
纯碱，学名碳酸钠，又叫苏打或碱灰。它是一种重要的无机化工原料，素有“化工之母”的美誉。
从消费结构来看，纯碱广泛应用于平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃的生产。三者合计占比高达70%以上。
另外纯碱还是生产碳酸锂的重要原材料。俗称一吨碳酸锂，两吨纯碱起。
或许，曾经的纯碱让人爱搭不理，但沾上光伏和新能源汽车之后的纯碱，已经开始令人高攀不起了。2021年，纯碱两大龙头，三友化工（600409）、山东海化（000822），净利润分别同比增长了133.04%、228.16%。在二级市场上，纯碱板块指数整体涨幅高达四倍。
但是，纯碱的未来，是否真有预想的这么繁荣？置身其中的三友化工、山东海化，又能否写出不同的故事？
一、产能释放，需求疲软
对纯碱而言，光伏玻璃和碳酸锂的增量需求，固然值得期待。但其最大的市场，仍然是平板玻璃（包括普通平板玻璃和浮法玻璃）。而平板玻璃的需求，直接受到地产销售的影响。
1地产销售下滑，玻璃需求疲软
2022年已经过去了小一半，前四个月，商品房销售面积同比-20.9%，而且房企的资金链紧张问题也仍然存在。受此影响，玻璃需求将持续受到压制。
另外，从上图（右）来看，玻璃的消费需求，基本与商品房成交面积正相关。但是，进入2022年后，商品房销售面积大幅下滑，但是玻璃消费需求却基本平稳。这就说明，玻璃的市场需求，很可能存在被提前透支的风险。
传导至上游，纯碱自然也面临同样的问题。即便没有被过分透支，未来的市场增长也必然存在很大的压力。
2光伏+碳酸锂需求驱动，抵不住地产1%降幅
如今，纯碱的增量空间主要在于光伏玻璃和碳酸锂的需求驱动。
但是，2021年，纯碱总消费量2861万吨，而光伏玻璃和碳酸锂消费量，分别只有256万吨、46万吨。按照国海证券测算，2022-2023年，两项累计年增量也就只有80万吨左右。
这个增长空间，连平板玻璃1%的降幅都覆盖不住。
即便乐观假设，未来两年地产销售复苏，平板玻璃市场需求能够维持平稳。但是光伏+碳酸锂合计80万吨/年的市场增长，仍不足以带动行业上行。
因为这个行业，还存在一个根本问题，即供过于求，准确来说是产能大于需求。
3产能大于需求，涨价缺少支撑
其实纯碱行业，受计划检修以及政策限制生产等因素影响，新增产能受限。与此同时，光伏玻璃和碳酸锂市场需求增加。所以无论怎么想，对纯碱都是重磅利好。
只是拉出数据来看，却没有这么乐观。
2021年，纯碱消费总量不到2900万吨，而产能高达3170万吨（截止2021年底数据，来源三友化工2021年年报）。即便2022年全年消费量增加80万吨，产能仍然大于需求。
到2023年，这个矛盾会更加明显。因为2023年，纯碱新增产能或将有大幅度提升。
当然，产能不代表产量。但产能高，就意味着产量不太可能会跟不上需求。也就意味着纯碱涨价，永远缺少供求关系的支撑。即便短暂冲上高位，也会快速回落。
二、原料能耗双高，升级或淘汰
纯碱行业，产能大于需求，还透漏出了另一层意思，即企业之间势必会存在严重竞争。毕竟产能利用率，直接影响企业利润水平。
从这个维度来看，行业两大龙头：三友化工和山东海化不分高下。
2021年度，三友化工纯碱产能340万吨/年，生产量338.25万吨，产能利用率99.5%。而山东海化纯碱产能280万吨/年，产能利用率100.38%。二者基本都是满产状态，在整个行业中，竞争优势明显。
不过，二者之间比较（本文只讨论纯碱业务。2021年山东海化纯碱业务营收占比86.36%，三友化工纯碱业务占比26.97%），还存在不小的差距。
1单吨成本高，毛利低
从销售端来看，纯碱价格随行就市。山东海化和三友化工的纯碱售价相差不大。但是，从生产端来看，山东海化的纯碱生产成本，要远高于三友化工。
2021年度，三友化工销售纯碱330.62万吨，算下来单吨营收1891元，单吨成本1296元。
山东海化销售纯碱约280万吨，单吨营收1805元，单吨成本1464元（销量参考产能预估，真实销量或不足280万吨，则单吨营收和单吨成本可能略高）。
生产成本高，导致山东海化盈利能力差。2021年度，三友化工纯碱业务毛利率高达31.47%，而山东海化毛利率只有18.88%。
而这还是在行情好的年头。再往前看，2020年，纯碱价格处在低位，三友化工尚能维持18%的毛利率，但山东海化纯碱毛利率只有1.5%，毛利勉强维持盈亏平衡。
2原料能耗双高，产线落后
那么，山东海化纯碱成本为什么远高于三友化工？
拆分成本明细来看，生产纯碱最大的成本是原材料（原盐、石灰石）和能源动力（媒、电），占比高达80%-90%。
2021年度，山东海化单吨纯碱所耗用的原材料+能源动力，合计约1300元。而三友化工单吨材料成本只有1000元。考虑到三友化工或许将部分能耗计入了制造费用，材料+制造费用合并计算1200元，仍然低于山东海化。
原料和能耗双高，说明山东海化不是采购成本高，就是单位耗用量大。而采购价格跟随市价，三友化工规模优势也并不突出。能造成这么大的成本差异，最大的可能就是耗用量大。
这就暴露出来了另一个问题，即山东海化产线很可能相对落后。在双碳背景下，高能耗的产线设备，要么升级，要么淘汰。
三、周期行业，站得越高摔得越惨
总体来说，纯碱生产企业业绩好坏，很大程度取决于行业强弱。而纯碱行业具备很强的周期属性。
2020年纯碱价格偏低，叠加疫情影响，2021年行业开工率下降，导致纯碱价格一度猛涨。但是如前所说，纯碱行业产能大于需求，涨价行情不会持续，冲高后迅速回落。
今年一季度，纯碱价格又有上涨趋势。但是，从供求来看，2022年地产销售下滑，导致玻璃需求疲软。虽然光伏玻璃+碳酸锂需求驱动，带来了一定的增量空间，但规模较小。
乐观假设，新增市场能够冲抵普通玻璃需求下降，那么2022年或可维持供求紧平衡。但到2023年，随着新增产能的释放，纯碱价格终将会进一步走弱。
对于置身其中的三友化工和山东海化而言，像2021年这样，纯碱价格强势上涨的丰收年，已经一去不复返了。
好的方面是，龙头企业客户关系稳定，即便行业供大于求，二者仍能维持着较高的产能利用率。
只是纯碱价格下降，必然会压缩企业利润空间。横向比较，三友化工生产成本低，毛利高，在行业下行期，能够相对从容。而山东海化，由于原料和能耗双高，一旦纯碱降价，势必会面临较大的盈利压力。
今年一季度，纯碱价格仍然处在相对高位，虽然山东海化的毛利率相较去年底，已出现下降趋势，但总体而言成绩也还算优异。不过周期行业，站在高点，才更要保持警惕。
纯碱，学名碳酸钠，又叫苏打或碱灰。它是一种重要的无机化工原料，素有“化工之母”的美誉。
从消费结构来看，纯碱广泛应用于平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃的生产。三者合计占比高达70%以上。
另外纯碱还是生产碳酸锂的重要原材料。俗称一吨碳酸锂，两吨纯碱起。
或许，曾经的纯碱让人爱搭不理，但沾上光伏和新能源汽车之后的纯碱，已经开始令人高攀不起了。2021年，纯碱两大龙头，三友化工（600409）、山东海化（000822），净利润分别同比增长了133.04%、228.16%。在二级市场上，纯碱板块指数整体涨幅高达四倍。
但是，纯碱的未来，是否真有预想的这么繁荣？置身其中的三友化工、山东海化，又能否写出不同的故事？
一、产能释放，需求疲软
对纯碱而言，光伏玻璃和碳酸锂的增量需求，固然值得期待。但其最大的市场，仍然是平板玻璃（包括普通平板玻璃和浮法玻璃）。而平板玻璃的需求，直接受到地产销售的影响。
1地产销售下滑，玻璃需求疲软
2022年已经过去了小一半，前四个月，商品房销售面积同比-20.9%，而且房企的资金链紧张问题也仍然存在。受此影响，玻璃需求将持续受到压制。
另外，从上图（右）来看，玻璃的消费需求，基本与商品房成交面积正相关。但是，进入2022年后，商品房销售面积大幅下滑，但是玻璃消费需求却基本平稳。这就说明，玻璃的市场需求，很可能存在被提前透支的风险。
传导至上游，纯碱自然也面临同样的问题。即便没有被过分透支，未来的市场增长也必然存在很大的压力。
2光伏+碳酸锂需求驱动，抵不住地产1%降幅
如今，纯碱的增量空间主要在于光伏玻璃和碳酸锂的需求驱动。
但是，2021年，纯碱总消费量2861万吨，而光伏玻璃和碳酸锂消费量，分别只有256万吨、46万吨。按照国海证券测算，2022-2023年，两项累计年增量也就只有80万吨左右。
这个增长空间，连平板玻璃1%的降幅都覆盖不住。
即便乐观假设，未来两年地产销售复苏，平板玻璃市场需求能够维持平稳。但是光伏+碳酸锂合计80万吨/年的市场增长，仍不足以带动行业上行。
因为这个行业，还存在一个根本问题，即供过于求，准确来说是产能大于需求。
3产能大于需求，涨价缺少支撑
其实纯碱行业，受计划检修以及政策限制生产等因素影响，新增产能受限。与此同时，光伏玻璃和碳酸锂市场需求增加。所以无论怎么想，对纯碱都是重磅利好。
只是拉出数据来看，却没有这么乐观。
2021年，纯碱消费总量不到2900万吨，而产能高达3170万吨（截止2021年底数据，来源三友化工2021年年报）。即便2022年全年消费量增加80万吨，产能仍然大于需求。
到2023年，这个矛盾会更加明显。因为2023年，纯碱新增产能或将有大幅度提升。
当然，产能不代表产量。但产能高，就意味着产量不太可能会跟不上需求。也就意味着纯碱涨价，永远缺少供求关系的支撑。即便短暂冲上高位，也会快速回落。
二、原料能耗双高，升级或淘汰
纯碱行业，产能大于需求，还透漏出了另一层意思，即企业之间势必会存在严重竞争。毕竟产能利用率，直接影响企业利润水平。
从这个维度来看，行业两大龙头：三友化工和山东海化不分高下。
2021年度，三友化工纯碱产能340万吨/年，生产量338.25万吨，产能利用率99.5%。而山东海化纯碱产能280万吨/年，产能利用率100.38%。二者基本都是满产状态，在整个行业中，竞争优势明显。
不过，二者之间比较（本文只讨论纯碱业务。2021年山东海化纯碱业务营收占比86.36%，三友化工纯碱业务占比26.97%），还存在不小的差距。
1单吨成本高，毛利低
从销售端来看，纯碱价格随行就市。山东海化和三友化工的纯碱售价相差不大。但是，从生产端来看，山东海化的纯碱生产成本，要远高于三友化工。
2021年度，三友化工销售纯碱330.62万吨，算下来单吨营收1891元，单吨成本1296元。
山东海化销售纯碱约280万吨，单吨营收1805元，单吨成本1464元（销量参考产能预估，真实销量或不足280万吨，则单吨营收和单吨成本可能略高）。
生产成本高，导致山东海化盈利能力差。2021年度，三友化工纯碱业务毛利率高达31.47%，而山东海化毛利率只有18.88%。
而这还是在行情好的年头。再往前看，2020年，纯碱价格处在低位，三友化工尚能维持18%的毛利率，但山东海化纯碱毛利率只有1.5%，毛利勉强维持盈亏平衡。
2原料能耗双高，产线落后
那么，山东海化纯碱成本为什么远高于三友化工？
拆分成本明细来看，生产纯碱最大的成本是原材料（原盐、石灰石）和能源动力（媒、电），占比高达80%-90%。
2021年度，山东海化单吨纯碱所耗用的原材料+能源动力，合计约1300元。而三友化工单吨材料成本只有1000元。考虑到三友化工或许将部分能耗计入了制造费用，材料+制造费用合并计算1200元，仍然低于山东海化。
原料和能耗双高，说明山东海化不是采购成本高，就是单位耗用量大。而采购价格跟随市价，三友化工规模优势也并不突出。能造成这么大的成本差异，最大的可能就是耗用量大。
这就暴露出来了另一个问题，即山东海化产线很可能相对落后。在双碳背景下，高能耗的产线设备，要么升级，要么淘汰。
三、周期行业，站得越高摔得越惨
总体来说，纯碱生产企业业绩好坏，很大程度取决于行业强弱。而纯碱行业具备很强的周期属性。
2020年纯碱价格偏低，叠加疫情影响，2021年行业开工率下降，导致纯碱价格一度猛涨。但是如前所说，纯碱行业产能大于需求，涨价行情不会持续，冲高后迅速回落。
今年一季度，纯碱价格又有上涨趋势。但是，从供求来看，2022年地产销售下滑，导致玻璃需求疲软。虽然光伏玻璃+碳酸锂需求驱动，带来了一定的增量空间，但规模较小。
乐观假设，新增市场能够冲抵普通玻璃需求下降，那么2022年或可维持供求紧平衡。但到2023年，随着新增产能的释放，纯碱价格终将会进一步走弱。
对于置身其中的三友化工和山东海化而言，像2021年这样，纯碱价格强势上涨的丰收年，已经一去不复返了。
好的方面是，龙头企业客户关系稳定，即便行业供大于求，二者仍能维持着较高的产能利用率。
只是纯碱价格下降，必然会压缩企业利润空间。横向比较，三友化工生产成本低，毛利高，在行业下行期，能够相对从容。而山东海化，由于原料和能耗双高，一旦纯碱降价，势必会面临较大的盈利压力。
今年一季度，纯碱价格仍然处在相对高位，虽然山东海化的毛利率相较去年底，已出现下降趋势，但总体而言成绩也还算优异。不过周期行业，站在高点，才更要保持警惕。
刘静尧的案子进行到现在，随着情节的发展，东哥似乎越来越无辜了。相反刘静尧倒是漏洞百出
特别是在众多的铁证面前，被频频打脸，刘强东被别人设了美人计，关键是地方选错了，本来自己就是风口，偏偏又硬站在了风口上。
虽然刘静尧想强迫刘强东私了，但从如今的形式上来看，对女方是相当的不利
而且两个人说话的片段也是被公开了
首先，刘静尧表示称，自己来到明尼苏达才6天，对当地很不熟悉
但这个说法并没有被采信，因为她不仅能熟练地使用打车软件，而且英语也说得很好，最关键的是，刘静尧已经在明尼苏达州生活两年了，怎么可能对当地不熟悉呢
其次，刘静尧称自己在宴会上被灌酒
真实情况是，在视频里，刘静尧不仅主动饮酒，还和同桌男性击掌相庆，一点都没有被强迫的味道在里面
这样的女人有野心，心理素质好，所有的网友有谁了解她经历和过往尤其是她的内心。事发在美国一切就不掌同了，要是在国内今天一切原因和结果会大不同，一句话大家别为那张平淡无奇的面孔所迷惑。
成年人的世界里全是利益，你没有钱的时候想钱，有了之后会想拥有更多的钱，这是人的本性
一个想设局敲诈，一个想墙外寻花。一个要仙人跳，一个往坑里爬。一个撕破脸，一个受惊吓。终不过世间百态，金银堆上的浮华
在事发的时候，刘静尧就明确表示想要钱，但没搞到五万美金，后遗症就是应急障碍。如果搞到五百万美金，会不会直接抽过去。
明知道对方是已婚人士还去跟人家…,事后还敲诈勒索，真是为了钱毫无底线男人有个致命的弱点、总觉得女人和自己在一起是因为自身魅力，很多女人也很会利用这个弱点
这事情显然是女的没和同学说实话，因为她没想到同学会报警。警察来了她也是意外之后，进退失据，可见根本没事先准备好的，否则对警察说东哥就是性侵了她，后续就没这么被动了，明显她的本意只是想敲一笔，所以第一反应是要保护东哥，而不是直接上法庭。
设局的人听说东哥脸盲，特地找来这相貌一般的刘静尧引东哥入局。现在证实：东哥脸盲千真万确！
当然了，不论最后的结果如何，是否能拿到高昂的赔偿金
女方才不担心败诉，背后肯定有人出诉讼费。也许事件发生当时没有阴谋，但这时候又提起诉讼，很难不怀疑背后有人要彻底搞垮男方。反正丢人的都是中国人，美国乐得看热闹。
明明是机会难得 明明是饮酒作乐的
明明是拉拉扯扯 明明是投怀送抱的
明明是你嗨我嗨 ,然后强要五百万美金
对刘静尧来说，结局也是注定了，即便拿到了钱，她的名声也毁了，以后哪个男人还敢娶她呢？
而且如今的女方谎言连连，先后被美国警方给打脸了，关键的证词，又前后矛盾，最后在法庭上，估计是很难被陪审团采信的，不知道刘静尧这次打官司，真正的目的又是什么呢？
特别是在众多的铁证面前，被频频打脸，刘强东被别人设了美人计，关键是地方选错了，本来自己就是风口，偏偏又硬站在了风口上。
虽然刘静尧想强迫刘强东私了，但从如今的形式上来看，对女方是相当的不利
而且两个人说话的片段也是被公开了
首先，刘静尧表示称，自己来到明尼苏达才6天，对当地很不熟悉
但这个说法并没有被采信，因为她不仅能熟练地使用打车软件，而且英语也说得很好，最关键的是，刘静尧已经在明尼苏达州生活两年了，怎么可能对当地不熟悉呢
其次，刘静尧称自己在宴会上被灌酒
真实情况是，在视频里，刘静尧不仅主动饮酒，还和同桌男性击掌相庆，一点都没有被强迫的味道在里面
这样的女人有野心，心理素质好，所有的网友有谁了解她经历和过往尤其是她的内心。事发在美国一切就不掌同了，要是在国内今天一切原因和结果会大不同，一句话大家别为那张平淡无奇的面孔所迷惑。
成年人的世界里全是利益，你没有钱的时候想钱，有了之后会想拥有更多的钱，这是人的本性
一个想设局敲诈，一个想墙外寻花。一个要仙人跳，一个往坑里爬。一个撕破脸，一个受惊吓。终不过世间百态，金银堆上的浮华
在事发的时候，刘静尧就明确表示想要钱，但没搞到五万美金，后遗症就是应急障碍。如果搞到五百万美金，会不会直接抽过去。
明知道对方是已婚人士还去跟人家…,事后还敲诈勒索，真是为了钱毫无底线男人有个致命的弱点、总觉得女人和自己在一起是因为自身魅力，很多女人也很会利用这个弱点
这事情显然是女的没和同学说实话，因为她没想到同学会报警。警察来了她也是意外之后，进退失据，可见根本没事先准备好的，否则对警察说东哥就是性侵了她，后续就没这么被动了，明显她的本意只是想敲一笔，所以第一反应是要保护东哥，而不是直接上法庭。
设局的人听说东哥脸盲，特地找来这相貌一般的刘静尧引东哥入局。现在证实：东哥脸盲千真万确！
当然了，不论最后的结果如何，是否能拿到高昂的赔偿金
女方才不担心败诉，背后肯定有人出诉讼费。也许事件发生当时没有阴谋，但这时候又提起诉讼，很难不怀疑背后有人要彻底搞垮男方。反正丢人的都是中国人，美国乐得看热闹。
明明是机会难得 明明是饮酒作乐的
明明是拉拉扯扯 明明是投怀送抱的
明明是你嗨我嗨 ,然后强要五百万美金
对刘静尧来说，结局也是注定了，即便拿到了钱，她的名声也毁了，以后哪个男人还敢娶她呢？
而且如今的女方谎言连连，先后被美国警方给打脸了，关键的证词，又前后矛盾，最后在法庭上，估计是很难被陪审团采信的，不知道刘静尧这次打官司，真正的目的又是什么呢？
狮子座今日运势
整体运势很出彩，你能将具体问题具体分析，机智地站在上风口的位置上。你清楚地意识到时间不等人，所以对机会更懂得珍惜与把握，而且还擅于察言观色。生活方面会有很多接触新事物的机会，而且也能给你带来一些灵感的启发。
爱情运势单身的会抓住近水楼台先得月的优势。恋爱中的独享恋人的宠爱，可以撒撒娇。
事业学业人际关系相当给力，会为你带来关键信息的同时，也能让你拥有充分表现的机会。
财富运势收支维持平衡，没有过多的心思用在求财上，但也没有经济方面的压力，经济宽裕。
健康运势健康与精神状态都不错，建议养成正确的喝水方式，不要拿起水杯就吨吨吨地猛喝。
#星座命理#
整体运势很出彩，你能将具体问题具体分析，机智地站在上风口的位置上。你清楚地意识到时间不等人，所以对机会更懂得珍惜与把握，而且还擅于察言观色。生活方面会有很多接触新事物的机会，而且也能给你带来一些灵感的启发。
爱情运势单身的会抓住近水楼台先得月的优势。恋爱中的独享恋人的宠爱，可以撒撒娇。
事业学业人际关系相当给力，会为你带来关键信息的同时，也能让你拥有充分表现的机会。
财富运势收支维持平衡，没有过多的心思用在求财上，但也没有经济方面的压力，经济宽裕。
健康运势健康与精神状态都不错，建议养成正确的喝水方式，不要拿起水杯就吨吨吨地猛喝。
#星座命理#
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