#Aq速馈# 凭我多年的经验，我有预感珀莱雅新品双白瓶会爆！
因为使用效果大大出乎我的意料，使用的第三天早晨就能在洗完脸后看到白了，整体色调从熬夜休息不好的淡黄渐渐回归白皙，实属牛掰。双管双泵，一管全脸美白，一管局部淡印，既可以混合也可以把痘印管点涂红色痘印上。
可能会有人诟病它有轻微硅感，但在我看来瑕不掩瑜，就算前几天热到爆，上脸的使用感仍然算是舒适，一定会空瓶，期间我观察一下去痘印效果，如果效果贼好，我一定计划团它！
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全球最大资管机构正对A股如何调仓？贝莱德中国新视野重仓科创板 减持招行与老窖
财联社
36分钟前
7月19日，贝莱德基金管理有限公司旗下单秀丽、唐华管理的贝莱德中国新视野混合型基金公布了二季报。在此背景下，其二季度投资底牌也逐渐亮相。
在具体持仓上，贝莱德中国新视野混合在二季度对持仓均进行了较大调整。其前十大重仓股分别为：固德威、禾迈股份、迈为股份、圣邦股份、联泓新科、贵州茅台、伯特利、士兰微、宁德时代、保利发展；而一季度末前十大重仓股中的招商银行、兴业银行、泸州老窖、闻泰科技则退出了前十大重仓股行列。而从二季度表现上看，贝莱德中国新视野混合也在一季度净值出现大幅回撤后出现反弹。
事实上，自成立以来，在市场调整背景下，顶着首只外资公募产品光环的贝莱德中国新视野混合可谓显得有些“生不逢时”，二季度的调仓换股，贝莱德中国新视野混合的净值回撤不断收窄。截至7月18日数据，近三个月来，贝莱德中国新视野混合A的涨幅接近16%，继而年内回撤已不足6%。
二季度调仓动作大
7月19日，贝莱德基金在内地发行的首只产品——贝莱德中国新视野混合型证券投资基金发布2022年二季报，基金经理唐华、单秀丽表示，二季度其组合行业布局思路为短期向疫后复苏倾斜，长期坚守成长赛道。
回顾去年9月，贝莱德在中国发行的首只公募基金——贝莱德中国新视野混合正式成立，募集期间，共获得66.8亿元资金认购。不过其后该基金规模出现持续缩水，截至3月31日，一季度其规模为43.33亿元，二季报中，根据最新披露的数据显示，贝莱德中国新视野混合A规模小幅回升至45.18亿元。
仓位上看，在今年一季报中，基金经理唐华、单秀丽表示，基金于今年一季度已完成建仓，截至报告期末，仓位相对于2021年四季报有所上升，处于中等水平。而二季报显示，该基金的仓位进一步提升。其中，权益投资占基金总资产的比例从一季报时的76.10%上升至79.38%。对此，该基金表示，截止到本报告期末，组合仓位相对于今年一季报小幅上升，处于中等偏上水平。
进一步而言，该基金表示，二季度从板块来看主要布局于：受益于全球能源格局变革、增长确定性较高的光伏以及电池产业链、受益于国产替代以及持续需求旺盛的半导体、前期受疫情冲击较大有望伴随经济好转而恢复的大消费板块、以及受益于多重超预期政策刺激的汽车及零部件板块。相较于一季度末，组合主要减持了银行以及部分电子板块。
配置方面，二季度报告显示，该基金前十大重仓股分别为：固德威、禾迈股份、迈为股份、圣邦股份、联泓新科、贵州茅台、伯特利、士兰微、宁德时代、保利发展；相较于一季报时，招商银行、兴业银行、泸州老窖、闻泰科技退出前十大重仓股，新增了联泓新科、贵州茅台、宁德时代、保利发展。
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值得一提的是，在今年披露的一季报中，固德威和禾迈股份2只科创板股票进入前十大重仓股。而截至二季报，上述两只科创板股票已成为该基金第一和第二大重仓股。其中，截至7月18日，今年以来禾迈股份的涨幅就高达86.95%。
针对未来，唐华、单秀丽在二季报中表示，展望三季度，A股市场将迎来中报和三季度业绩披露期，个股基本面兑现能力的重要性凸显。我们会根据上市公司业绩动态调整组合持仓，重点关注短期业绩确定性较强、且估值未透支长期发展潜力的行业和个股。此外我们也会谨慎寻找布局二、三季报利空出尽、景气周期拐头向上的机会。我们将持续挖掘新的投资机会以实现组合的保值增值，并力争在此基础上控制好回撤。
持续加码中国市场
事实上，一季度来看，顶着“首只外资公募产品”光环的贝莱德中国新视野混合，其表现显然很难令人满意，但这也并未打消贝莱德这一外资巨头布局持续中国市场的信心。此前一季报中，该基金基金经理唐华、单秀丽在季报中承诺，尽管市场风格变幻莫测，本基金将恪守初心，着力于寻找并耐心持有优秀的成长型公司穿越周期，着眼于长期可持续的回报。
二季度，通过调仓换股，贝莱德中国新视野混合的净值回撤不断收窄。截至7月18日数据，近三个月来，贝莱德中国新视野混合A的涨幅就接近16%，继而年内回撤已不足6%。
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事实上，作为全球最大的资产管理公司之一，7月15日盘前，贝莱德发布了二季报，该公司二季度业绩大幅逊于市场预期。数据显示，贝莱德二季度实现营收45.26亿美元，同比下降6%，低于市场预估的47.9亿美元；调整后的净利润为11.22亿美元，较去年同期的16.14亿美元下降30%；摊薄后经调整的每股收益为7.36美元，同比下降30%，低于市场预期的8.55美元/股。
贝莱德CEOLarryFink称，业绩不如预期的主要原因是“数十年未见的”恶劣宏观环境和市场动荡。不过，尽管今年来市场、疫情、国际局势不断变化，但贝莱德中国区负责人、贝莱德基金董事长汤晓东却表示，贝莱德仍然相信并长期看好中国市场的潜力与弹性。未来，与日俱增的金融市场开放将持续吸引国际投资者进入中国市场。
汤晓东认为，证监会此前发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，对长期资本的重视、公募基金业务范围的拓宽以及各项支持外资在华展业的措施，提振了整个行业的信心。
汤晓东表示，作为全球第二大经济体，中国市场既有发达市场的质量，又兼具新兴市场的增长潜力，这是全球其他市场无法替代的，在全球投资者的资产配置中具有独特意义。
体现在后市机会布局上，此前贝莱德中国新视野混合在投资观点综述中也表示，前期受疫情影响，企业盈利水平即将经历艰难时刻，随着复工复产推进和政策的鼓励，积极信号积累、市场情绪回暖，疫后修复主题表现方面反弹显著，收益与整体经济复苏，短期会相对聚焦于受损与疫情，即将打开盈利空间的标的，长期依旧看好高品质成长行业，这些优质资产的长期成长逻辑并未破坏，对其中增长可持续的标的尤为看重，将结合估值合理性挖掘投资机会。
文章来源：财联社
财联社
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7月19日，贝莱德基金管理有限公司旗下单秀丽、唐华管理的贝莱德中国新视野混合型基金公布了二季报。在此背景下，其二季度投资底牌也逐渐亮相。
在具体持仓上，贝莱德中国新视野混合在二季度对持仓均进行了较大调整。其前十大重仓股分别为：固德威、禾迈股份、迈为股份、圣邦股份、联泓新科、贵州茅台、伯特利、士兰微、宁德时代、保利发展；而一季度末前十大重仓股中的招商银行、兴业银行、泸州老窖、闻泰科技则退出了前十大重仓股行列。而从二季度表现上看，贝莱德中国新视野混合也在一季度净值出现大幅回撤后出现反弹。
事实上，自成立以来，在市场调整背景下，顶着首只外资公募产品光环的贝莱德中国新视野混合可谓显得有些“生不逢时”，二季度的调仓换股，贝莱德中国新视野混合的净值回撤不断收窄。截至7月18日数据，近三个月来，贝莱德中国新视野混合A的涨幅接近16%，继而年内回撤已不足6%。
二季度调仓动作大
7月19日，贝莱德基金在内地发行的首只产品——贝莱德中国新视野混合型证券投资基金发布2022年二季报，基金经理唐华、单秀丽表示，二季度其组合行业布局思路为短期向疫后复苏倾斜，长期坚守成长赛道。
回顾去年9月，贝莱德在中国发行的首只公募基金——贝莱德中国新视野混合正式成立，募集期间，共获得66.8亿元资金认购。不过其后该基金规模出现持续缩水，截至3月31日，一季度其规模为43.33亿元，二季报中，根据最新披露的数据显示，贝莱德中国新视野混合A规模小幅回升至45.18亿元。
仓位上看，在今年一季报中，基金经理唐华、单秀丽表示，基金于今年一季度已完成建仓，截至报告期末，仓位相对于2021年四季报有所上升，处于中等水平。而二季报显示，该基金的仓位进一步提升。其中，权益投资占基金总资产的比例从一季报时的76.10%上升至79.38%。对此，该基金表示，截止到本报告期末，组合仓位相对于今年一季报小幅上升，处于中等偏上水平。
进一步而言，该基金表示，二季度从板块来看主要布局于：受益于全球能源格局变革、增长确定性较高的光伏以及电池产业链、受益于国产替代以及持续需求旺盛的半导体、前期受疫情冲击较大有望伴随经济好转而恢复的大消费板块、以及受益于多重超预期政策刺激的汽车及零部件板块。相较于一季度末，组合主要减持了银行以及部分电子板块。
配置方面，二季度报告显示，该基金前十大重仓股分别为：固德威、禾迈股份、迈为股份、圣邦股份、联泓新科、贵州茅台、伯特利、士兰微、宁德时代、保利发展；相较于一季报时，招商银行、兴业银行、泸州老窖、闻泰科技退出前十大重仓股，新增了联泓新科、贵州茅台、宁德时代、保利发展。
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值得一提的是，在今年披露的一季报中，固德威和禾迈股份2只科创板股票进入前十大重仓股。而截至二季报，上述两只科创板股票已成为该基金第一和第二大重仓股。其中，截至7月18日，今年以来禾迈股份的涨幅就高达86.95%。
针对未来，唐华、单秀丽在二季报中表示，展望三季度，A股市场将迎来中报和三季度业绩披露期，个股基本面兑现能力的重要性凸显。我们会根据上市公司业绩动态调整组合持仓，重点关注短期业绩确定性较强、且估值未透支长期发展潜力的行业和个股。此外我们也会谨慎寻找布局二、三季报利空出尽、景气周期拐头向上的机会。我们将持续挖掘新的投资机会以实现组合的保值增值，并力争在此基础上控制好回撤。
持续加码中国市场
事实上，一季度来看，顶着“首只外资公募产品”光环的贝莱德中国新视野混合，其表现显然很难令人满意，但这也并未打消贝莱德这一外资巨头布局持续中国市场的信心。此前一季报中，该基金基金经理唐华、单秀丽在季报中承诺，尽管市场风格变幻莫测，本基金将恪守初心，着力于寻找并耐心持有优秀的成长型公司穿越周期，着眼于长期可持续的回报。
二季度，通过调仓换股，贝莱德中国新视野混合的净值回撤不断收窄。截至7月18日数据，近三个月来，贝莱德中国新视野混合A的涨幅就接近16%，继而年内回撤已不足6%。
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事实上，作为全球最大的资产管理公司之一，7月15日盘前，贝莱德发布了二季报，该公司二季度业绩大幅逊于市场预期。数据显示，贝莱德二季度实现营收45.26亿美元，同比下降6%，低于市场预估的47.9亿美元；调整后的净利润为11.22亿美元，较去年同期的16.14亿美元下降30%；摊薄后经调整的每股收益为7.36美元，同比下降30%，低于市场预期的8.55美元/股。
贝莱德CEOLarryFink称，业绩不如预期的主要原因是“数十年未见的”恶劣宏观环境和市场动荡。不过，尽管今年来市场、疫情、国际局势不断变化，但贝莱德中国区负责人、贝莱德基金董事长汤晓东却表示，贝莱德仍然相信并长期看好中国市场的潜力与弹性。未来，与日俱增的金融市场开放将持续吸引国际投资者进入中国市场。
汤晓东认为，证监会此前发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，对长期资本的重视、公募基金业务范围的拓宽以及各项支持外资在华展业的措施，提振了整个行业的信心。
汤晓东表示，作为全球第二大经济体，中国市场既有发达市场的质量，又兼具新兴市场的增长潜力，这是全球其他市场无法替代的，在全球投资者的资产配置中具有独特意义。
体现在后市机会布局上，此前贝莱德中国新视野混合在投资观点综述中也表示，前期受疫情影响，企业盈利水平即将经历艰难时刻，随着复工复产推进和政策的鼓励，积极信号积累、市场情绪回暖，疫后修复主题表现方面反弹显著，收益与整体经济复苏，短期会相对聚焦于受损与疫情，即将打开盈利空间的标的，长期依旧看好高品质成长行业，这些优质资产的长期成长逻辑并未破坏，对其中增长可持续的标的尤为看重，将结合估值合理性挖掘投资机会。
文章来源：财联社
能源（城乡配电）领域项目收益专项债券申报要点
作者：孔祯中建政研政府投融资研究中心 助理研究员
碳达峰和碳中和是目前国家发力最主要的方向之一，构建绿色能源体系则是落地的重要一环。城乡配电是国民经济和社会发展的重要公共基础设施。最近几年城乡配电网建设持续增加投入，城乡配电网发展取得显著成效，但用电水平相对国际先进水平仍有差距，城乡区域发展不平衡，供电质量仍需改善。加大专项债券融资方式对配电网项目建设的支持力度，以满足用电需求、提高供电质量、推进转型升级，进一步提升新能源接纳能力，服务经济社会发展。我国目前城乡电网的建设滞后电源建设和负荷的发展，电网有电送不进、供不出、用不上的现象非常严重，现有城乡电网已成为制约用电市场进一步扩大的瓶颈，影响国民经济的发展，加速城乡电网建设与改造已是当前的急迫任务。
通过配电网建设改造，使中心城市（区）智能化建设和应用水平⼤幅提高，供电质量达到国际先进水平；城镇地区供电能⼒和供电安全水平显著提升，有效提高供电可靠性；乡村地区电网薄弱等问题得到有效解决，切实保障农业和民生用电。构建城乡统筹、安全可靠、经济⾼效、技术先进、环境友好、与小康社会相适应的现代配电网。
为进一步落实能源（城乡配电）领域项目用好地方政府专项债券，加快推进能源（城乡配电）领域项目落地实施，扩大有效投资，本文结合中建政研提供的咨询服务项目，梳理能源（城乡配电）领域项目相关政策脉络及实操过程中的重点事项，为能源（城乡配电）领域项目申报专项债工作提供支持。
一、我国城乡电网发展中存在的主要问题
1.高压网架脆弱且中低压配电网容量不足
随着近几年国民经济的发展，第三产业迅速崛起，人民生活水平逐步提高，现代化家用电器大量使用，使原来就滞后电源建设的城乡电网不适应用电负荷迅速增长的要求。虽然城乡电网的建设有了很大发展，但仍然存在不少问题，有的大城市电源不足、电源可靠性不够，高压网架脆弱，没有构成高压双环网，一个方向电源线路停电会造成城市地区较大范围停电。有的大城市负荷密度高，输电线路短，短路容量高，以至分母线运行，或者高低压电磁环网运行。
2.供电可靠性不高
一些配电网设备陈旧、老化、小截面架空裸线、高耗能或薄绝缘变压器、裂化老化水泥杆等还大量存在。因为配电网设备陈旧，使得供电质量差，故障频发。配电网自动化程度低，切除故障时间慢，恢复供电时间长，供电可靠性不高。
3.线损率高
电力能源在传输过程中，极易受到人为和外界环境的影响，导致电能输送、管制、分派等环节产生一定的电能损耗。目前一些城市还有一些高耗能变压器在运行，存量电网标准偏低，导线细，与城市负荷密度快速增长不适应，许多电网无功补偿仍然不足，调节手段落后，导致现有电网传输线损率高。在偏远地区，供电线路长，损耗过多，导致电压偏低，负载不能正常工作。
4.居民住宅供电系统设计标准低
城市电网的主要用户是城市居民住宅，而一些老旧居民住宅由于建设年限久，建设标准低，不适应现代家电的负荷大量增加的需要，用电高峰期时烧断熔断器或者接户线故障造成居民停电现象时有发生，严重制约居民供电系统的发展。
5. 农村电网结构薄弱
农村电网多为辐射型网络，环网用得较少，负荷的转移能力较差，事故、检修的停电范围较大，供电可靠性较低。在很多的供电区域采用的是单回路、单主变的供电方式，转供电能力差。由于各地发展不平衡，在经济相对较落后的地区，新设备主要用于变电所之中，而对于事故多发的户外配电线路并没有太大的改变。许多线路架设时间早，供电半径过长、技术水平低、设备老化严重、安全可靠性较差、线路损耗大、电能质量差、布局严重不合理等问题，有的线路上带有多台变压器，负荷分布不合理，常因一个用户故障导致整个线路停电。线路交叉跨越多，影响配电线路的安全经济可靠运行，大部分农村电网缺乏一个统一的规划。
农民户内线整改与农网改造不同步，安全用电受到威胁，用电量增长受到限制：大部分农户户内配电线普遍存在截面偏小，接线混乱，导线使用多年绝缘老化破损的现象，深入调查发现有些农户甚至用胶质线和花线当作主配电线，一旦用上较大容量的家用电器，导线过流发热是必然的。在保护设施上，许多农户无闸刀开关，只在进户线安装一只熔丝盒。由于安全用电得不到保证，因此发展农村用电市场，提高农村用电量的目标就难以实现
二、项目建设内容及申报要点
建设内容：主要包括输配电网改造，电力线路迁改，线路入地及相关配电室、变电站、输配电设备等配套设施，城区/老旧小区/园区增量电网，电力管廊等。能源项目覆盖区域广且散，可以单独实施或者与市政与产业园基础设施相结合进行整体优化改造。
申报要点：申报地方政府专项债券需要具备的条件为具有一定收益的公益性项目，在筛选及谋划项目时，需把握政府投资项目的建设内容兼具一定的收益性。对于产业类项目或者市场化运作的项目，则不适宜放到政府投资项目中来。
四、项目参与主体
能源（城乡配电）领域项目申请专项债券资金时的申报主体一般为县级及以上城乡电网主管部门。负责组织编制专项债券申报工作，包括组织项目筛选、谋划、项目建议书及可行性研究报告的编制及评审、前期手续及批复件的办理、实施方案、财务评估报告、法律意见书、绩效评估报告等的编制等。
五、能源（城乡配电）领域专项债谋划建议
1.提前谋划，做好项目储备
结合地方政府建设需求，提前谋划项目，做好项目筛选储备工作，按照“资金跟着项目走、项目跟着规划走”的定位，实现“发得出去、用得好、还得起”的目标，结合专项债额度优先支持手续完备、前期工作准备充分的项目的要求，留取充足的时间办理项目相关批复手续，做好项目发行及开工前的准备工作。
2.明确建设内容，明确与丰富还款来源
建议在谋划能源（城乡配电）领域项目时，结合城乡电网的改造，丰富项目的建设内容与收益来源，结合项目的基础收入（如增量电费收入等），使项目具备申请专项债券的条件，使项目收益足够偿还专项债券的还本付息。
3.单独或整体优化实施项目
对供电收入能覆盖全部本息的项目，可以采用单一项目申报地方政府专项债券，亦可与其他领域无收益项目打包实施；对于收益不足的能源类项目，可以考虑将项目与其他领域项目一起包装。如城乡电网+老旧小区改造、园区基础设施+园区电网改造、农村人居环境提升+农村电网改造。
4.采用专项债做资本金+市场化配套融资
城乡电网属于符合条件的领域，以省份为单位，专项债券资金用于项目资本金的规模占该省份专项债券规模的比例上限25%，
5.延伸项目建设内容
因地制宜采取电网延伸和光伏、风电、小水电、储能、充电等相关设施建设内容，充分发挥专项债券作用，加大城市与农村配电网建设与改造力度，提高电力普遍服务水平。
六、结语
围绕做好碳达峰、碳中和工作，能源系统面临全新变革需要，迫切要求进一步增强科技创新引领和战略支撑作用，全面提高能源产业基础高级化和产业链现代化水平。围绕新型工业化、城镇化、农业现代化和美丽乡村建设，立足稳增长、调结构、促改革、惠民生，以满足用电需求、提高供电质量、促进智能互联为目标，坚持统一规划、统一标准，着力解决配电网薄弱问题，提高新能源接纳能力，推动装备提升与科技创新，加快建设现代配电网络设施与服务体系，为全面建成小康社会宏伟目标提供有力保障。
专项债券是适应我国特定发展阶段和管理体制的投融资方式，正在逐步成为地方政府公益类项目投融资的主渠道，针对具体项目的属性和运作方式，精准定向确定专项债券融资的合理使用模式，建设城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好的配电网络设施和服务体系一举多得，既能够保障民生、拉动投资，又能够带动制造业水平提升，为适应能源互联提供有力支撑，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。
截至目前，北京中建政研信息咨询中心可以牵头完成项目实施方案、财评报告、法律意见书的编制，已发行政府专项债券项目1500余个，发行额度高达1800亿，项目总投资高达8000亿元；编制《可行性研究报告》300余个，提供绩效管理服务项目100余个；组织政策解读及项目谋划培训300余场次，服务项目领域涉及交通（铁路、机场、水运、停车场、客运枢纽等），能源（天然气、电网），农、林、水利（乡村振兴、水库、水利配套设施等），生态环保（流域生态治理、河湖综合治理、污水处理、湿地公园等），社会事业（医疗卫生、教育、旅游、养老），市政设施（供水、供热、供气、综合管廊等），园区基础设施（孵化器、标准化厂房等），冷链物流，社会保障（老旧小区改造，棚户区改造、保障性租赁住房），新基建（智慧城市、充电桩等）等多个项目类型。
作者：孔祯中建政研政府投融资研究中心 助理研究员
碳达峰和碳中和是目前国家发力最主要的方向之一，构建绿色能源体系则是落地的重要一环。城乡配电是国民经济和社会发展的重要公共基础设施。最近几年城乡配电网建设持续增加投入，城乡配电网发展取得显著成效，但用电水平相对国际先进水平仍有差距，城乡区域发展不平衡，供电质量仍需改善。加大专项债券融资方式对配电网项目建设的支持力度，以满足用电需求、提高供电质量、推进转型升级，进一步提升新能源接纳能力，服务经济社会发展。我国目前城乡电网的建设滞后电源建设和负荷的发展，电网有电送不进、供不出、用不上的现象非常严重，现有城乡电网已成为制约用电市场进一步扩大的瓶颈，影响国民经济的发展，加速城乡电网建设与改造已是当前的急迫任务。
通过配电网建设改造，使中心城市（区）智能化建设和应用水平⼤幅提高，供电质量达到国际先进水平；城镇地区供电能⼒和供电安全水平显著提升，有效提高供电可靠性；乡村地区电网薄弱等问题得到有效解决，切实保障农业和民生用电。构建城乡统筹、安全可靠、经济⾼效、技术先进、环境友好、与小康社会相适应的现代配电网。
为进一步落实能源（城乡配电）领域项目用好地方政府专项债券，加快推进能源（城乡配电）领域项目落地实施，扩大有效投资，本文结合中建政研提供的咨询服务项目，梳理能源（城乡配电）领域项目相关政策脉络及实操过程中的重点事项，为能源（城乡配电）领域项目申报专项债工作提供支持。
一、我国城乡电网发展中存在的主要问题
1.高压网架脆弱且中低压配电网容量不足
随着近几年国民经济的发展，第三产业迅速崛起，人民生活水平逐步提高，现代化家用电器大量使用，使原来就滞后电源建设的城乡电网不适应用电负荷迅速增长的要求。虽然城乡电网的建设有了很大发展，但仍然存在不少问题，有的大城市电源不足、电源可靠性不够，高压网架脆弱，没有构成高压双环网，一个方向电源线路停电会造成城市地区较大范围停电。有的大城市负荷密度高，输电线路短，短路容量高，以至分母线运行，或者高低压电磁环网运行。
2.供电可靠性不高
一些配电网设备陈旧、老化、小截面架空裸线、高耗能或薄绝缘变压器、裂化老化水泥杆等还大量存在。因为配电网设备陈旧，使得供电质量差，故障频发。配电网自动化程度低，切除故障时间慢，恢复供电时间长，供电可靠性不高。
3.线损率高
电力能源在传输过程中，极易受到人为和外界环境的影响，导致电能输送、管制、分派等环节产生一定的电能损耗。目前一些城市还有一些高耗能变压器在运行，存量电网标准偏低，导线细，与城市负荷密度快速增长不适应，许多电网无功补偿仍然不足，调节手段落后，导致现有电网传输线损率高。在偏远地区，供电线路长，损耗过多，导致电压偏低，负载不能正常工作。
4.居民住宅供电系统设计标准低
城市电网的主要用户是城市居民住宅，而一些老旧居民住宅由于建设年限久，建设标准低，不适应现代家电的负荷大量增加的需要，用电高峰期时烧断熔断器或者接户线故障造成居民停电现象时有发生，严重制约居民供电系统的发展。
5. 农村电网结构薄弱
农村电网多为辐射型网络，环网用得较少，负荷的转移能力较差，事故、检修的停电范围较大，供电可靠性较低。在很多的供电区域采用的是单回路、单主变的供电方式，转供电能力差。由于各地发展不平衡，在经济相对较落后的地区，新设备主要用于变电所之中，而对于事故多发的户外配电线路并没有太大的改变。许多线路架设时间早，供电半径过长、技术水平低、设备老化严重、安全可靠性较差、线路损耗大、电能质量差、布局严重不合理等问题，有的线路上带有多台变压器，负荷分布不合理，常因一个用户故障导致整个线路停电。线路交叉跨越多，影响配电线路的安全经济可靠运行，大部分农村电网缺乏一个统一的规划。
农民户内线整改与农网改造不同步，安全用电受到威胁，用电量增长受到限制：大部分农户户内配电线普遍存在截面偏小，接线混乱，导线使用多年绝缘老化破损的现象，深入调查发现有些农户甚至用胶质线和花线当作主配电线，一旦用上较大容量的家用电器，导线过流发热是必然的。在保护设施上，许多农户无闸刀开关，只在进户线安装一只熔丝盒。由于安全用电得不到保证，因此发展农村用电市场，提高农村用电量的目标就难以实现
二、项目建设内容及申报要点
建设内容：主要包括输配电网改造，电力线路迁改，线路入地及相关配电室、变电站、输配电设备等配套设施，城区/老旧小区/园区增量电网，电力管廊等。能源项目覆盖区域广且散，可以单独实施或者与市政与产业园基础设施相结合进行整体优化改造。
申报要点：申报地方政府专项债券需要具备的条件为具有一定收益的公益性项目，在筛选及谋划项目时，需把握政府投资项目的建设内容兼具一定的收益性。对于产业类项目或者市场化运作的项目，则不适宜放到政府投资项目中来。
四、项目参与主体
能源（城乡配电）领域项目申请专项债券资金时的申报主体一般为县级及以上城乡电网主管部门。负责组织编制专项债券申报工作，包括组织项目筛选、谋划、项目建议书及可行性研究报告的编制及评审、前期手续及批复件的办理、实施方案、财务评估报告、法律意见书、绩效评估报告等的编制等。
五、能源（城乡配电）领域专项债谋划建议
1.提前谋划，做好项目储备
结合地方政府建设需求，提前谋划项目，做好项目筛选储备工作，按照“资金跟着项目走、项目跟着规划走”的定位，实现“发得出去、用得好、还得起”的目标，结合专项债额度优先支持手续完备、前期工作准备充分的项目的要求，留取充足的时间办理项目相关批复手续，做好项目发行及开工前的准备工作。
2.明确建设内容，明确与丰富还款来源
建议在谋划能源（城乡配电）领域项目时，结合城乡电网的改造，丰富项目的建设内容与收益来源，结合项目的基础收入（如增量电费收入等），使项目具备申请专项债券的条件，使项目收益足够偿还专项债券的还本付息。
3.单独或整体优化实施项目
对供电收入能覆盖全部本息的项目，可以采用单一项目申报地方政府专项债券，亦可与其他领域无收益项目打包实施；对于收益不足的能源类项目，可以考虑将项目与其他领域项目一起包装。如城乡电网+老旧小区改造、园区基础设施+园区电网改造、农村人居环境提升+农村电网改造。
4.采用专项债做资本金+市场化配套融资
城乡电网属于符合条件的领域，以省份为单位，专项债券资金用于项目资本金的规模占该省份专项债券规模的比例上限25%，
5.延伸项目建设内容
因地制宜采取电网延伸和光伏、风电、小水电、储能、充电等相关设施建设内容，充分发挥专项债券作用，加大城市与农村配电网建设与改造力度，提高电力普遍服务水平。
六、结语
围绕做好碳达峰、碳中和工作，能源系统面临全新变革需要，迫切要求进一步增强科技创新引领和战略支撑作用，全面提高能源产业基础高级化和产业链现代化水平。围绕新型工业化、城镇化、农业现代化和美丽乡村建设，立足稳增长、调结构、促改革、惠民生，以满足用电需求、提高供电质量、促进智能互联为目标，坚持统一规划、统一标准，着力解决配电网薄弱问题，提高新能源接纳能力，推动装备提升与科技创新，加快建设现代配电网络设施与服务体系，为全面建成小康社会宏伟目标提供有力保障。
专项债券是适应我国特定发展阶段和管理体制的投融资方式，正在逐步成为地方政府公益类项目投融资的主渠道，针对具体项目的属性和运作方式，精准定向确定专项债券融资的合理使用模式，建设城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好的配电网络设施和服务体系一举多得，既能够保障民生、拉动投资，又能够带动制造业水平提升，为适应能源互联提供有力支撑，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。
截至目前，北京中建政研信息咨询中心可以牵头完成项目实施方案、财评报告、法律意见书的编制，已发行政府专项债券项目1500余个，发行额度高达1800亿，项目总投资高达8000亿元；编制《可行性研究报告》300余个，提供绩效管理服务项目100余个；组织政策解读及项目谋划培训300余场次，服务项目领域涉及交通（铁路、机场、水运、停车场、客运枢纽等），能源（天然气、电网），农、林、水利（乡村振兴、水库、水利配套设施等），生态环保（流域生态治理、河湖综合治理、污水处理、湿地公园等），社会事业（医疗卫生、教育、旅游、养老），市政设施（供水、供热、供气、综合管廊等），园区基础设施（孵化器、标准化厂房等），冷链物流，社会保障（老旧小区改造，棚户区改造、保障性租赁住房），新基建（智慧城市、充电桩等）等多个项目类型。
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