中航机电交流会议-会议纪要
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
【贵阳各区（市、县）积极应对雨雪凝冻天气】12月26日，贵阳市迎来今年冬季第一场雪。为应对雨雪凝冻天气带来的影响，贵阳市各区（市、县）提前安排部署、主动作为，积极采取有效措施，启动应急预案，切实做好抗凝冻、保民生、保畅通、保安全工作。
云岩区综合行政执法局：“人机混合作战”保畅通
12月26日，记者从云岩区了解到，针对本次低温雨雪凝冻天气，云岩区综合行政执法局提早谋划，通过组建应急队伍、储备抗凝防冻物资、“人机混合作战”等方式，全力保障道路畅通及市民通行安全。
为切实做好低温雨雪凝冻天气的防范应对工作，云岩区综合行政执法局迅速启动抗凝冻应急预案，整合市政、环卫、执法大队、市场化公司等力量，组建11支抗凝冻应急队伍共计700余人，准备9台撒盐车、8台应急抢险车辆，储备工业盐12吨和融雪剂172吨，专门负责抗凝冻期间的突发性应急抢险。
12月25日至26日凌晨，该局出动应急队伍211人、车辆28辆，逐一对云岩区重点路段、各主次干道、易结冰路段以及桥梁、隧道、通道口、人行天桥等进行巡查。同时，采取“人机混合作战”方式，对北二环、西二环、北京东路、东山路、偏坡特大桥、黔春立交、三桥立交、蛮坡立交、新添立交等易凝冻区域的路面、护栏提前布撒融雪剂，预防道路结冰。
乌当区综合行政执法局：应急小组24小时待命
面对低温雨雪凝冻天气，自12月26日以来，乌当区综合行政执法局多管齐下做好应对工作，全力以赴抗凝冻、保民生、保畅通。
乌当区综合行政执法局党委及时组织召开专题会议，制定相关工作应急预案，成立领导小组，就“抗凝冻、保民生”相关工作进行统筹调度，对应急队伍人员配置、物资储备、重点布控区域等具体工作进行周密部署。同时，做好物资储备，目前共储备工业盐 70 吨、应急车辆11辆；加强应急值班值守，要求应急小组人员24小时待命；加强联动，确保信息及时畅通，实时接收气象变化信息，并及时通知到各责任部门落实工作。
抗凝冻工作开展以来，乌当区综合行政执法局结合城市管理工作，对全区道路桥梁、人行天桥、隧道出入口、地势较高路段等易结冰区域进行不间断巡查，提前对可能出现凝冻的道路、桥梁、人行天桥等进行预防性撒盐。目前，全局共出动巡查人员 349 人次，巡查车辆90 台次，撒盐 6.4 吨。
观山湖区综合行政执法局：600余名工作人员上路除冰
近日，贵阳市出现持续低温雨雪天气，观山湖区综合行政执法局组织全局干部职工扎实做好抗凝冻保畅通服务民生各项工作。
12月26日，观山湖区综合行政执法局第一时间主动出击，打响了“抗凝冻、保民生”之战，共出动73车次、230余人次，对长岭路、观山东路、阳关大道等道路，以及观山大桥、兴黔路1号桥和2号桥、兴筑路大桥等桥梁开展巡查管控。
12月27日凌晨4点，观山湖区城管系统组织工作人员对全区桥梁、隧道和人口密集区域进行重点排查，出动600余名工作人员对结冰路段开展撒布融雪剂除冰工作，安排融雪撒布车6辆、应急车（巡逻车）29辆，撒布融雪剂4吨，全力保障市民出行安全。
下一步，观山湖区综合执法局将继续保持高强度工作状态，严格压实责任，及时做好统筹调度工作，组织执法人员加大巡查、服务力度，扎实做好市政设施损坏排查、危险路段巡查排查、危险标识设置、易冻路段撒布融雪剂除冰等方面工作，确保群众生产生活正常有序。
清镇市交通运输综合行政执法大队：“三强化”保障交通运输安全
12月26日以来，清镇市交通运输综合行政执法大队组织全体工作人员，积极开展低温降雪路检路查工作，保障群众安全出行。
为强化路面执勤，确保道路畅通，该大队出动执法人员20人次、执法车辆4台次，结合疫情防控工作开展低温雨雪天气执法巡查，督促提醒过往客运司机减速慢行，注意安全驾驶，确保道路运输安全。
为强化各客运企业监管，该大队加强对客运车站、出租车公司、公交公司等的安全检查，要求相关单位根据天气情况做好客运车辆运营情况报备，加强从业人员冬季恶劣天气下安全行驶、疫情防控等知识教育培训力度，切实提高思想认识、落实安全生产主体责任。
为强化隐患排查，该大队加强对重点路段、码头、船舶的巡逻管控，进一步抓好隐患排查治理，对重点水域的船舶进行安全检查，督促水运企业严格落实安全防范工作；加强县乡公路执法巡查，严厉打击超限运输行为，确保县乡公路的安全畅通。
白云区：启动应急预案 应对凝冻天气
12月25日至26日，我省出现大范围雪凝天气，白云区立即启动应急预案，多措并举做好低温雨雪凝冻天气应对工作。
据了解，为应对低温雨雪凝冻天气，白云区于12月23日发布相关通知，提前部署低温雨雪凝冻天气防范应对工作。24日上午，白云区减灾办组织各乡镇、街道及相关部门举行工作安排会，建立多部门协调联动机制，明确职责分工，及时应对低温雨雪凝冻。
25日晚，白云区综合行政执法局、区交运局以及各乡镇、街道对包保道路、桥梁等易凝冻路段进行巡查，撒盐防止道路结冰，对地势较高的牛场乡云雾山等做好应急准备，对白云客车站、各公交车站等站点加强调配管理。白云区各相关部门还联合供水、供电、电信等职能部门持续开展低温雨雪凝冻灾害风险隐患排查，确保市民群众正常生产生活秩序。
此外，白云区各乡镇、街道所属路段应急物资全部准备就绪，共储备工业盐563.35吨。组建14支应急救援队伍共950余人，包括综合救援队伍、专业队伍、民兵队伍等，随时待命出动。
花溪区：多部门协调联动防范灾害
12月26日，花溪区启动应急预案，多措并举切实做好低温雨雪凝冻天气应对工作。
在接到低温雨雪凝冻气象预报后，花溪区立即召开应急工作调度会，就气象预警、物资储备、应急措施、值班值守等进行部署，确保安全保障工作平稳有序开展。
花溪区应急局加强与各部门联动协作，在保民生、保交通、保供电、保供水、保通信、保安全上及时落实各项措施，科学有效防范应对低温雨雪凝冻灾害；收集全区应急物资储备清单和应急队伍情况，确保第一时间做到迅速响应。区交通运输局加强对重要路段的巡查力度，在临水、临崖、陡坡等事故多发路段设置警示标牌，加大除冰除雪应急物资的储备量，增加应急值班值守人员，进一步保障道路交通运输安全畅通。
同时，全区各乡镇（街道）积极行动，做好抗凝冻保民生工作。加强值班值守力量，对易结冰路段进行全方位巡查，查看供水、供电以及道路通行等情况，并入户调查困难群众冬季生产生活物资储备、受低温影响农作物加盖薄膜保温网等情况。
截至目前，花溪区已储备工业盐150余吨、发电机80余台、防滑链290余副、救灾帐篷90余顶、铁铲580余把，组织应急队伍共1600余人。
贵阳高新区：应急工作队全天候巡查重点路段
12月26日，贵阳高新区扎实做好低温雨雪凝冻天气应对工作，从应急救援物资储备、人员队伍建设、加强信息传导等方面持续发力，确保物资、人员、措施三到位，全力保障企业群众生命财产安全和城市道路畅通。
根据应急预案，高新区社会事务局应急管理服务保障中心与市政管理处、城市综合执法大队紧密配合，做到早安排、早部署、早行动，提前储备135吨工业盐、5辆清扫车、1辆撒盐车，以及防寒服、铁铲、手套等物资；成立由150名环卫工人和141名各部门党员干部职工组成的两支应急工作队，环卫工作队全天候不间断对辖区重点路段进行全方位巡查，应急工作队严阵以待，调度物资和清扫车辆，力争在最短时间内全面开展清雪除冰工作，最大限度预防和减少降雪对园区生产生活造成的不便。
此外，应急工作队加强气象预警信息传导，提醒各部门、各企业注意防范遏制安全事故的发生。同时，加强应急值守和信息报送，保持通讯畅通，确保及时发现险情、及时上报、及时处置。
南明区商务局：全力做好生活必需品保供稳价
连日来，为应对低温雨雪凝冻天气对市场供应造成的不利影响，确保生活必需品供应充足、价格稳定，南明区商务局积极引导各大生鲜超市、农贸市场加强各类民生商品供应，全力保障市场供应。
为确保生活必需品保供稳价工作部署到位，南明区商务局提前部署，分别于12月20日、21日，召集干部职工、全区大型连锁超市、惠民生鲜超市安排部署保供稳价相关工作，提醒告诫经营者自觉守法经营，坚决禁止趁机哄抬粮油、肉蛋、蔬菜价格的行为，并加强走访调查，详细了解是否存在借机恶意囤货、哄抬物价、扰乱市场秩序等行为。
为加大储备力度，区商务局将各大生鲜超市、农贸市场作为供应肉类市场的主要载体，督促各企业建立重点供应联系制度，加强与批发商衔接，积极拓展进货渠道、加大货源组织力度、增加库存规模，并加大市场投放，做到有备无患、不断档、不脱销；指导惠民生鲜超市及农贸市场加大其他肉类、禽类、水产商品采购保供力度，确保供应渠道稳定安全，市场肉类供应充足。同时，加强市场监测、运行分析和预测预警，发现相关价格、供应问题第一时间发出预警并启动应急预案，确保问题及时妥善处置。
截至目前，全区49家大型超市门店大米、食用油、水果、蔬菜、猪肉、蛋类、方便食品等重点生活物资供应充足、价格稳定。
云岩区综合行政执法局：“人机混合作战”保畅通
12月26日，记者从云岩区了解到，针对本次低温雨雪凝冻天气，云岩区综合行政执法局提早谋划，通过组建应急队伍、储备抗凝防冻物资、“人机混合作战”等方式，全力保障道路畅通及市民通行安全。
为切实做好低温雨雪凝冻天气的防范应对工作，云岩区综合行政执法局迅速启动抗凝冻应急预案，整合市政、环卫、执法大队、市场化公司等力量，组建11支抗凝冻应急队伍共计700余人，准备9台撒盐车、8台应急抢险车辆，储备工业盐12吨和融雪剂172吨，专门负责抗凝冻期间的突发性应急抢险。
12月25日至26日凌晨，该局出动应急队伍211人、车辆28辆，逐一对云岩区重点路段、各主次干道、易结冰路段以及桥梁、隧道、通道口、人行天桥等进行巡查。同时，采取“人机混合作战”方式，对北二环、西二环、北京东路、东山路、偏坡特大桥、黔春立交、三桥立交、蛮坡立交、新添立交等易凝冻区域的路面、护栏提前布撒融雪剂，预防道路结冰。
乌当区综合行政执法局：应急小组24小时待命
面对低温雨雪凝冻天气，自12月26日以来，乌当区综合行政执法局多管齐下做好应对工作，全力以赴抗凝冻、保民生、保畅通。
乌当区综合行政执法局党委及时组织召开专题会议，制定相关工作应急预案，成立领导小组，就“抗凝冻、保民生”相关工作进行统筹调度，对应急队伍人员配置、物资储备、重点布控区域等具体工作进行周密部署。同时，做好物资储备，目前共储备工业盐 70 吨、应急车辆11辆；加强应急值班值守，要求应急小组人员24小时待命；加强联动，确保信息及时畅通，实时接收气象变化信息，并及时通知到各责任部门落实工作。
抗凝冻工作开展以来，乌当区综合行政执法局结合城市管理工作，对全区道路桥梁、人行天桥、隧道出入口、地势较高路段等易结冰区域进行不间断巡查，提前对可能出现凝冻的道路、桥梁、人行天桥等进行预防性撒盐。目前，全局共出动巡查人员 349 人次，巡查车辆90 台次，撒盐 6.4 吨。
观山湖区综合行政执法局：600余名工作人员上路除冰
近日，贵阳市出现持续低温雨雪天气，观山湖区综合行政执法局组织全局干部职工扎实做好抗凝冻保畅通服务民生各项工作。
12月26日，观山湖区综合行政执法局第一时间主动出击，打响了“抗凝冻、保民生”之战，共出动73车次、230余人次，对长岭路、观山东路、阳关大道等道路，以及观山大桥、兴黔路1号桥和2号桥、兴筑路大桥等桥梁开展巡查管控。
12月27日凌晨4点，观山湖区城管系统组织工作人员对全区桥梁、隧道和人口密集区域进行重点排查，出动600余名工作人员对结冰路段开展撒布融雪剂除冰工作，安排融雪撒布车6辆、应急车（巡逻车）29辆，撒布融雪剂4吨，全力保障市民出行安全。
下一步，观山湖区综合执法局将继续保持高强度工作状态，严格压实责任，及时做好统筹调度工作，组织执法人员加大巡查、服务力度，扎实做好市政设施损坏排查、危险路段巡查排查、危险标识设置、易冻路段撒布融雪剂除冰等方面工作，确保群众生产生活正常有序。
清镇市交通运输综合行政执法大队：“三强化”保障交通运输安全
12月26日以来，清镇市交通运输综合行政执法大队组织全体工作人员，积极开展低温降雪路检路查工作，保障群众安全出行。
为强化路面执勤，确保道路畅通，该大队出动执法人员20人次、执法车辆4台次，结合疫情防控工作开展低温雨雪天气执法巡查，督促提醒过往客运司机减速慢行，注意安全驾驶，确保道路运输安全。
为强化各客运企业监管，该大队加强对客运车站、出租车公司、公交公司等的安全检查，要求相关单位根据天气情况做好客运车辆运营情况报备，加强从业人员冬季恶劣天气下安全行驶、疫情防控等知识教育培训力度，切实提高思想认识、落实安全生产主体责任。
为强化隐患排查，该大队加强对重点路段、码头、船舶的巡逻管控，进一步抓好隐患排查治理，对重点水域的船舶进行安全检查，督促水运企业严格落实安全防范工作；加强县乡公路执法巡查，严厉打击超限运输行为，确保县乡公路的安全畅通。
白云区：启动应急预案 应对凝冻天气
12月25日至26日，我省出现大范围雪凝天气，白云区立即启动应急预案，多措并举做好低温雨雪凝冻天气应对工作。
据了解，为应对低温雨雪凝冻天气，白云区于12月23日发布相关通知，提前部署低温雨雪凝冻天气防范应对工作。24日上午，白云区减灾办组织各乡镇、街道及相关部门举行工作安排会，建立多部门协调联动机制，明确职责分工，及时应对低温雨雪凝冻。
25日晚，白云区综合行政执法局、区交运局以及各乡镇、街道对包保道路、桥梁等易凝冻路段进行巡查，撒盐防止道路结冰，对地势较高的牛场乡云雾山等做好应急准备，对白云客车站、各公交车站等站点加强调配管理。白云区各相关部门还联合供水、供电、电信等职能部门持续开展低温雨雪凝冻灾害风险隐患排查，确保市民群众正常生产生活秩序。
此外，白云区各乡镇、街道所属路段应急物资全部准备就绪，共储备工业盐563.35吨。组建14支应急救援队伍共950余人，包括综合救援队伍、专业队伍、民兵队伍等，随时待命出动。
花溪区：多部门协调联动防范灾害
12月26日，花溪区启动应急预案，多措并举切实做好低温雨雪凝冻天气应对工作。
在接到低温雨雪凝冻气象预报后，花溪区立即召开应急工作调度会，就气象预警、物资储备、应急措施、值班值守等进行部署，确保安全保障工作平稳有序开展。
花溪区应急局加强与各部门联动协作，在保民生、保交通、保供电、保供水、保通信、保安全上及时落实各项措施，科学有效防范应对低温雨雪凝冻灾害；收集全区应急物资储备清单和应急队伍情况，确保第一时间做到迅速响应。区交通运输局加强对重要路段的巡查力度，在临水、临崖、陡坡等事故多发路段设置警示标牌，加大除冰除雪应急物资的储备量，增加应急值班值守人员，进一步保障道路交通运输安全畅通。
同时，全区各乡镇（街道）积极行动，做好抗凝冻保民生工作。加强值班值守力量，对易结冰路段进行全方位巡查，查看供水、供电以及道路通行等情况，并入户调查困难群众冬季生产生活物资储备、受低温影响农作物加盖薄膜保温网等情况。
截至目前，花溪区已储备工业盐150余吨、发电机80余台、防滑链290余副、救灾帐篷90余顶、铁铲580余把，组织应急队伍共1600余人。
贵阳高新区：应急工作队全天候巡查重点路段
12月26日，贵阳高新区扎实做好低温雨雪凝冻天气应对工作，从应急救援物资储备、人员队伍建设、加强信息传导等方面持续发力，确保物资、人员、措施三到位，全力保障企业群众生命财产安全和城市道路畅通。
根据应急预案，高新区社会事务局应急管理服务保障中心与市政管理处、城市综合执法大队紧密配合，做到早安排、早部署、早行动，提前储备135吨工业盐、5辆清扫车、1辆撒盐车，以及防寒服、铁铲、手套等物资；成立由150名环卫工人和141名各部门党员干部职工组成的两支应急工作队，环卫工作队全天候不间断对辖区重点路段进行全方位巡查，应急工作队严阵以待，调度物资和清扫车辆，力争在最短时间内全面开展清雪除冰工作，最大限度预防和减少降雪对园区生产生活造成的不便。
此外，应急工作队加强气象预警信息传导，提醒各部门、各企业注意防范遏制安全事故的发生。同时，加强应急值守和信息报送，保持通讯畅通，确保及时发现险情、及时上报、及时处置。
南明区商务局：全力做好生活必需品保供稳价
连日来，为应对低温雨雪凝冻天气对市场供应造成的不利影响，确保生活必需品供应充足、价格稳定，南明区商务局积极引导各大生鲜超市、农贸市场加强各类民生商品供应，全力保障市场供应。
为确保生活必需品保供稳价工作部署到位，南明区商务局提前部署，分别于12月20日、21日，召集干部职工、全区大型连锁超市、惠民生鲜超市安排部署保供稳价相关工作，提醒告诫经营者自觉守法经营，坚决禁止趁机哄抬粮油、肉蛋、蔬菜价格的行为，并加强走访调查，详细了解是否存在借机恶意囤货、哄抬物价、扰乱市场秩序等行为。
为加大储备力度，区商务局将各大生鲜超市、农贸市场作为供应肉类市场的主要载体，督促各企业建立重点供应联系制度，加强与批发商衔接，积极拓展进货渠道、加大货源组织力度、增加库存规模，并加大市场投放，做到有备无患、不断档、不脱销；指导惠民生鲜超市及农贸市场加大其他肉类、禽类、水产商品采购保供力度，确保供应渠道稳定安全，市场肉类供应充足。同时，加强市场监测、运行分析和预测预警，发现相关价格、供应问题第一时间发出预警并启动应急预案，确保问题及时妥善处置。
截至目前，全区49家大型超市门店大米、食用油、水果、蔬菜、猪肉、蛋类、方便食品等重点生活物资供应充足、价格稳定。
【脱水】慧选脱水研报【第389期】-北清环能(000803)
●北清环能(000803)：“双碳”时代可再生能源领跑者，进军全球餐厨废油脂龙头
摘要：
①公司为“双碳”时代可再生能源领跑者，目前两块主业为餐厨废弃物资源化利用、城市清洁供暖业务；
②公司为A股少有打通餐厨废油脂产业链公司，公司作为UCO（废弃食用油脂）供应商已与国际原油巨头卢克签下万吨级UCO销售订单，抓全球减碳机遇；
③控股子公司新城热力目前主要负责以城市清洁供暖为主的供热业务，当前已与北京通州政府签订供暖合同，分享城市副中心快速发展红利；
④天风证券吴立预计2021-2023年公司实现营收6.3/9.55/16.06亿元，归母净利润0.83/2/4.15亿元，同比增长84.27%/140.45%/107.77%，给予公司2022年36倍PE，目标价29.52元（当前23.76元），首次覆盖给予“买入”评级；
⑤风险提示：餐厨项目进展不及预期；环保产业政策和地方补贴变化的风险等。
正文：
“双碳”时代可再生能源领跑者——北清环能，公司是国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的上市公司，当前公司主业有望随全球向“碳中和”时代迈进，进入高速发展期。
公司简介
上市公司北清环能集团股份有限公司，目前以全资子公司十方环能、控股子公司新城热力为主，开展以餐厨废弃物无害化处理与资源化利用、城市清洁供暖两大主营业务。自上市公司于2020年完成重大资产重组以来，业绩快速改善。目前，公司是目前国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的.上市公司，是国内有机固体废弃物投资运营细分领域领先企业。公司主业有望随全球向“碳中和”时代迈进，进入高速发展期。
公司股权结构
图片
餐厨废油脂业务：A股少有打通餐厨废油脂产业链公司，抓全球减碳机遇
全球双碳背景之下，能源结构中天然气的消费量大幅增长。随天然气消费量增加的是对生物燃料的需求。
当前生物柴油的产成品结构已从“以脂肪酸甲酯为代表组分的第一代生物柴油”向“以深度加氢生成脂肪烃为核心的第二代生物柴油”转化。
图片
废弃食用油脂UCO成为产生物柴油的原料结构的第二大原料，有望比化石柴油减少91%的碳排放。
当前我国是欧盟UCO主要出口国，从产业链来看，以北清环能为代表的UCO的供应商，其所在的全产业链各环节均符合“减碳”趋势要求，有望在“双碳”进程中率先分享时代红利。
值得注意的是，公司该业务的商业模式属于特许独占性经营，无竞争存在。同时，该模式也使公司具有原料有保障、收益长期稳定、经营长期稳定的优势。
公司2021年来，公司已与国际原油巨头卢克签下万吨级UCO销售订单；拿到UCO销往欧盟的“通行证”ISCC。
此外，公司与上海石油交易中心签署UCO交易品种战略协议，力争实现成为UCO行业全球龙头。
业绩呈现向好态势
从2021年上半年及Q3季度业绩来看，上市公司业绩已呈现明显向好发展态势。
截至2021年Q3季度，上市公司实现总营收3.38亿元，同比增233.72%；归母净利润0.06亿元，同比增150.49%；分别已占到2020年全年营收的97%和归母净利润的13%。
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其中餐厨废油脂业务已实现营收1.25亿元，较上年全年已增38.56%，盈利能力来看，该业务毛利率44.66%。
城市清洁供暖业务：分享城市副中心快速发展红利
公司除了餐厨废油脂业务外，控股子公司新城热力目前主要负责以城市清洁供暖为主的供热业务。
当前已与北京通州政府签订供暖合同，全部位于北京城市副中心区域内，涉及70多个小区，5万余居民户及非居民单位。
截至2021年，公司产能利用率在19.39%，预计2024年将达到28.96%，再提将近10pct。在总产能为1097.71万GJ不变的情况，公司供热收入也将随之增长，同时业务毛利率也将整体处于上升趋势。
估值分析：
北清环能目前主营从固废处理到生物柴油原料油的生产、以及城市清洁能源业务。
天风证券采用分布估值法，对标可比公司，给予公司有机废物资源化利用业务40倍，给予城市清洁供暖业务28倍，目标总市值72.23亿元，对应2022年36倍PE。
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盈利预测及投资建议
我们预计2021-2023年，公司实现营收6.30/ 9.55/16.06亿元，归母净利润0.83/ 2.00/ 4.15亿元，对应EPS 0.34/ 0.82/ 1.71元/股。我们看好公司受益“双碳”时代可再生能源需求增加，公司产能持续扩张进军全球餐厨废油脂龙头，给予公司2022年36倍PE，目标价29.52元，首次覆盖给予“买入”评级。
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来源：
天风证券-北清环能(000803)-《“双碳”时代可再生能源领跑者，进军全球餐厨废油脂龙头》。2021-12-24；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●北清环能(000803)：“双碳”时代可再生能源领跑者，进军全球餐厨废油脂龙头
摘要：
①公司为“双碳”时代可再生能源领跑者，目前两块主业为餐厨废弃物资源化利用、城市清洁供暖业务；
②公司为A股少有打通餐厨废油脂产业链公司，公司作为UCO（废弃食用油脂）供应商已与国际原油巨头卢克签下万吨级UCO销售订单，抓全球减碳机遇；
③控股子公司新城热力目前主要负责以城市清洁供暖为主的供热业务，当前已与北京通州政府签订供暖合同，分享城市副中心快速发展红利；
④天风证券吴立预计2021-2023年公司实现营收6.3/9.55/16.06亿元，归母净利润0.83/2/4.15亿元，同比增长84.27%/140.45%/107.77%，给予公司2022年36倍PE，目标价29.52元（当前23.76元），首次覆盖给予“买入”评级；
⑤风险提示：餐厨项目进展不及预期；环保产业政策和地方补贴变化的风险等。
正文：
“双碳”时代可再生能源领跑者——北清环能，公司是国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的上市公司，当前公司主业有望随全球向“碳中和”时代迈进，进入高速发展期。
公司简介
上市公司北清环能集团股份有限公司，目前以全资子公司十方环能、控股子公司新城热力为主，开展以餐厨废弃物无害化处理与资源化利用、城市清洁供暖两大主营业务。自上市公司于2020年完成重大资产重组以来，业绩快速改善。目前，公司是目前国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的.上市公司，是国内有机固体废弃物投资运营细分领域领先企业。公司主业有望随全球向“碳中和”时代迈进，进入高速发展期。
公司股权结构
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餐厨废油脂业务：A股少有打通餐厨废油脂产业链公司，抓全球减碳机遇
全球双碳背景之下，能源结构中天然气的消费量大幅增长。随天然气消费量增加的是对生物燃料的需求。
当前生物柴油的产成品结构已从“以脂肪酸甲酯为代表组分的第一代生物柴油”向“以深度加氢生成脂肪烃为核心的第二代生物柴油”转化。
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废弃食用油脂UCO成为产生物柴油的原料结构的第二大原料，有望比化石柴油减少91%的碳排放。
当前我国是欧盟UCO主要出口国，从产业链来看，以北清环能为代表的UCO的供应商，其所在的全产业链各环节均符合“减碳”趋势要求，有望在“双碳”进程中率先分享时代红利。
值得注意的是，公司该业务的商业模式属于特许独占性经营，无竞争存在。同时，该模式也使公司具有原料有保障、收益长期稳定、经营长期稳定的优势。
公司2021年来，公司已与国际原油巨头卢克签下万吨级UCO销售订单；拿到UCO销往欧盟的“通行证”ISCC。
此外，公司与上海石油交易中心签署UCO交易品种战略协议，力争实现成为UCO行业全球龙头。
业绩呈现向好态势
从2021年上半年及Q3季度业绩来看，上市公司业绩已呈现明显向好发展态势。
截至2021年Q3季度，上市公司实现总营收3.38亿元，同比增233.72%；归母净利润0.06亿元，同比增150.49%；分别已占到2020年全年营收的97%和归母净利润的13%。
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其中餐厨废油脂业务已实现营收1.25亿元，较上年全年已增38.56%，盈利能力来看，该业务毛利率44.66%。
城市清洁供暖业务：分享城市副中心快速发展红利
公司除了餐厨废油脂业务外，控股子公司新城热力目前主要负责以城市清洁供暖为主的供热业务。
当前已与北京通州政府签订供暖合同，全部位于北京城市副中心区域内，涉及70多个小区，5万余居民户及非居民单位。
截至2021年，公司产能利用率在19.39%，预计2024年将达到28.96%，再提将近10pct。在总产能为1097.71万GJ不变的情况，公司供热收入也将随之增长，同时业务毛利率也将整体处于上升趋势。
估值分析：
北清环能目前主营从固废处理到生物柴油原料油的生产、以及城市清洁能源业务。
天风证券采用分布估值法，对标可比公司，给予公司有机废物资源化利用业务40倍，给予城市清洁供暖业务28倍，目标总市值72.23亿元，对应2022年36倍PE。
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盈利预测及投资建议
我们预计2021-2023年，公司实现营收6.30/ 9.55/16.06亿元，归母净利润0.83/ 2.00/ 4.15亿元，对应EPS 0.34/ 0.82/ 1.71元/股。我们看好公司受益“双碳”时代可再生能源需求增加，公司产能持续扩张进军全球餐厨废油脂龙头，给予公司2022年36倍PE，目标价29.52元，首次覆盖给予“买入”评级。
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来源：
天风证券-北清环能(000803)-《“双碳”时代可再生能源领跑者，进军全球餐厨废油脂龙头》。2021-12-24；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
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