【山东新旧动能转换积厚成势】党的十八大以来，山东以壮士断腕的魄力坚定退出落后产能；以滚石上山的劲头勠力加快新旧动能转换；以凤凰涅槃的决心奋力蹚出高质量发展之路。
眼下，山东发展呈现出由“量”到“质”、由“形”到“势”的明显转变，经济高质量发展的脉动更加强劲。今年上半年，山东规模以上工业增加值同比增长4.8%，6月份增速达到6.1%。其中，高技术制造业增长15.5%，高于规模以上工业增速10.7个百分点，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长261.0%、33.1%和18.2%。数字赋能、创新驱动、智能制造已经成为提升山东工业转型动能和竞争实力的核心要素。
夯实塑强传统优势
长期以来，传统产业占比高、经济结构偏“重”、能源资源消耗大是山东转型发展的心头之痛。在纵深推进新旧动能转换中，山东坚决淘汰落后产能的同时全面提升传统产业，使其焕发新活力。
自2017年7月后，济钢集团董事长薄涛就再没经手过一笔钢铁业务。当年因环保压力大等原因，济钢关停钢铁产能。近年来，济钢完成了从“靠钢吃饭”到“无钢发展”的转变，去年营业收入超越主业停产前水平。
在滨州市邹平魏桥轻量化铝业基地，一块呈蜂窝状漂浮在水面上的铝材引起记者注意。据介绍，这是高性能泡沫铝，密度不及水的一半，压缩强度却是碳钢的5倍，广泛应用于电子通信、交通运输等领域。“通过轻量化转型，邹平铝产业彻底摆脱原来‘利薄如纸’的卖原料模式，实现从规模经营向‘价值效益’的整体攀升。今年上半年，高端铝产业集群营收达到1520亿元，同比增长7%，中高端铝制品占比达到71%。”邹平市委书记吕明涛说。
一块粗钢可加工到多薄？日照市岚山区金属表面处理生态产业园给出的答案是：比A4纸还要薄。这种打破“卡脖子”技术的极薄硅钢达产后可实现年产值2亿元。岚山区“吃钢嚼铁”的产业链不断向高端、绿色方向延伸。今年前5个月，岚山区48家钢铁及配套企业实现产值910亿元，同比增长1.7%。
信号灯闪烁，8条自动化生产线高速运转，45秒就有5个产品下线……数字动能已成为东营经济技术开发区山东国瓷功能材料股份有限公司新旧动能转换的重要抓手。东营经济技术开发区大力推动企业数字化转型，设立专项资金2000万元，连续安排3年，“护航”数字产业发展。
以“智”取胜，让德州市庆云县小森精工机械有限公司成为细分领域行业冠军。只需一部手机，就能实现采购、下单、生产、销售及售后服务全环节精准匹配，企业生产效能提高30%，成本降低15%，国内市场占有率达70%。
在山东能源集团鲍店煤矿井下400多米深处的工作面，采煤设备自动运转，滚滚“乌金”如流水般“奔”向地面，整个过程清洁无尘、人机分离。从2018年起，山东能源集团加速主导产业向绿色低碳、高端高效转型，先后投入上亿元，组建研发团队攻关矿用5G技术，山东省也拿出上千万元财政资金扶持。2020年10月，山东能源集团自主研发的全球首套矿用高可靠5G专网系统一经亮相就引起业界广泛关注。
山东把智能化技改作为推动新旧动能转换的“牛鼻子”，2018年以来实施投资500万元以上技改项目3.8万个，2020年至2021年技改投资平均增长5.7%，技改投资规模居全国首位。
加速凝聚新生优势
俗话说靠山吃山，作为泰安市主城区、国家重点生态功能区的泰山区如今换了一种“吃法”。泰山区用好辖区内泰山这块世界文化和自然遗产的“金字招牌”，加快医养大健康特别是现代医药及医疗器械产业发展。
在位于泰山区的山东海天智能工程有限公司实验室内，工程师们通过脑机接口实现人脑和智能设备互通。“这个系统采集脑卒中患者的脑电信号，解码运动意念，帮助患者完成康复动作。”山东海天智能工程有限公司副总经理马强说，海天智能已拥有康复机器人、可穿戴生命体征监测系统等多项产品。
如今，威高集团泰山医疗科技产业园等一大批医疗及医药器械健康产业项目快速推进，诺莱医学中心、美康达智能康养设备研发等项目已投入运营。“医养健康是我们在新旧动能转换中重点培植的‘十大产业’之一。‘十四五’末期，泰山脚下医疗及医药器械健康产业将崛起。”泰山区委书记张培峰说。
为培育壮大新动能，山东编制实施了新一代信息技术、高端装备、医养健康等新兴产业高质量发展突破行动计划等指导性文件，新业态新模式快速成长，构建起了高质量发展新引擎。
走进济宁邹城市的珞石（山东）智能科技有限公司生产车间，一排排白色机械臂抓起物品放到指定位置。“这是我们今年推出的新一代柔性协作机器人xMate CR系列，它不仅‘柔’，还拥有工业级精度等‘刚’性特质。”珞石（山东）智能科技有限公司副总经理王双说，与传统协作机器人相比，它的灵敏度提升了5倍。近年来，邹城市大力发展机器人产业，相继出台“关于加快机器人产业发展的实施意见”等政策，组建数字经济（新一代信息技术）产业集群发展专班，建立重点项目储备库，着力打造工业机器人全产业集群。
如今，山东“四新”经济增加值占比由2017年的21.7%提高到2021年的32%左右，“四新”经济投资占比达到51.2%，高新技术产业产值占比达到46.8%。
提升区域核心竞争力
良好的产业生态是集聚产业、催生创新的土壤，而产业生态好不好主要看产业链的完整性、产业集群的协同性。今年，山东实施产业生态创新行动计划，聚焦“全链条”薄弱环节和“卡脖子”关键技术精准发力。
“历经10年，我们突破了彩涂板涂层方面诸多难题。这款氟碳铝镁锰彩涂板，能确保70年不掉色，已应用在北京大兴国际机场、冬奥会国家速滑馆等重大工程上。”山东冠洲股份有限公司副总经理宋章峰说，今年企业多了一个新头衔：精品钢板产业链“链主”。
精品钢板产业是聊城市冠县特色支柱产业，已形成130余家钢材绿色智造及其上下游企业抱团发展格局，形成了年综合生产加工能力达1600万吨的产业集群。冠县盯紧产业链短板弱项，建立“八链七专班”机制，实施“链主”企业领航行动，围绕产业链发展方向、区域布局、产业配套等问题，开展“诊链”活动，为产业经济、技术发展提供决策咨询和智力支持。
现在，山东在新一代信息技术、高端装备等九大产业领域的43条产业链共确定“链主”企业112家、核心配套企业709家，已初步探索出有山东特色的“链长制”推进形式。
山东还围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，建立“科技+产业”创新生态会商机制。前不久，济宁市重大产业创新项目中的工程机械智慧施工关键技术研究及应用项目由华中科技大学揭榜。而张榜出题的正是济宁高新区领军企业——山推工程机械股份有限公司。
为帮助企业解决创新难题，加速科研成果转化，济宁高新区创新实施“企业出题”机制，开展产业创新揭榜挂帅+技术研发联合攻关，以“企业出题、高校揭榜、政策扶持、协同攻关”的形式推进技术研发，同时鼓励领军企业组建创新联合体形成产业链上的抱团创新。同时，济宁高新区还斥资1亿元建立山重集团研究院，在服务山推股份前提下为创新共同体成员企业创造开放式研发环境。https://t.cn/A6amK23O
“山东以工业互联、智能制造、新能源推广为代表的新动能增速优势正在积累，新动能与新经济‘量势’齐升的态势已显现，山东新旧动能转换支撑高质量发展的长期后劲会更加强劲。”山东社会科学院经济研究所所长周德禄表示。
眼下，山东发展呈现出由“量”到“质”、由“形”到“势”的明显转变，经济高质量发展的脉动更加强劲。今年上半年，山东规模以上工业增加值同比增长4.8%，6月份增速达到6.1%。其中，高技术制造业增长15.5%，高于规模以上工业增速10.7个百分点，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长261.0%、33.1%和18.2%。数字赋能、创新驱动、智能制造已经成为提升山东工业转型动能和竞争实力的核心要素。
夯实塑强传统优势
长期以来，传统产业占比高、经济结构偏“重”、能源资源消耗大是山东转型发展的心头之痛。在纵深推进新旧动能转换中，山东坚决淘汰落后产能的同时全面提升传统产业，使其焕发新活力。
自2017年7月后，济钢集团董事长薄涛就再没经手过一笔钢铁业务。当年因环保压力大等原因，济钢关停钢铁产能。近年来，济钢完成了从“靠钢吃饭”到“无钢发展”的转变，去年营业收入超越主业停产前水平。
在滨州市邹平魏桥轻量化铝业基地，一块呈蜂窝状漂浮在水面上的铝材引起记者注意。据介绍，这是高性能泡沫铝，密度不及水的一半，压缩强度却是碳钢的5倍，广泛应用于电子通信、交通运输等领域。“通过轻量化转型，邹平铝产业彻底摆脱原来‘利薄如纸’的卖原料模式，实现从规模经营向‘价值效益’的整体攀升。今年上半年，高端铝产业集群营收达到1520亿元，同比增长7%，中高端铝制品占比达到71%。”邹平市委书记吕明涛说。
一块粗钢可加工到多薄？日照市岚山区金属表面处理生态产业园给出的答案是：比A4纸还要薄。这种打破“卡脖子”技术的极薄硅钢达产后可实现年产值2亿元。岚山区“吃钢嚼铁”的产业链不断向高端、绿色方向延伸。今年前5个月，岚山区48家钢铁及配套企业实现产值910亿元，同比增长1.7%。
信号灯闪烁，8条自动化生产线高速运转，45秒就有5个产品下线……数字动能已成为东营经济技术开发区山东国瓷功能材料股份有限公司新旧动能转换的重要抓手。东营经济技术开发区大力推动企业数字化转型，设立专项资金2000万元，连续安排3年，“护航”数字产业发展。
以“智”取胜，让德州市庆云县小森精工机械有限公司成为细分领域行业冠军。只需一部手机，就能实现采购、下单、生产、销售及售后服务全环节精准匹配，企业生产效能提高30%，成本降低15%，国内市场占有率达70%。
在山东能源集团鲍店煤矿井下400多米深处的工作面，采煤设备自动运转，滚滚“乌金”如流水般“奔”向地面，整个过程清洁无尘、人机分离。从2018年起，山东能源集团加速主导产业向绿色低碳、高端高效转型，先后投入上亿元，组建研发团队攻关矿用5G技术，山东省也拿出上千万元财政资金扶持。2020年10月，山东能源集团自主研发的全球首套矿用高可靠5G专网系统一经亮相就引起业界广泛关注。
山东把智能化技改作为推动新旧动能转换的“牛鼻子”，2018年以来实施投资500万元以上技改项目3.8万个，2020年至2021年技改投资平均增长5.7%，技改投资规模居全国首位。
加速凝聚新生优势
俗话说靠山吃山，作为泰安市主城区、国家重点生态功能区的泰山区如今换了一种“吃法”。泰山区用好辖区内泰山这块世界文化和自然遗产的“金字招牌”，加快医养大健康特别是现代医药及医疗器械产业发展。
在位于泰山区的山东海天智能工程有限公司实验室内，工程师们通过脑机接口实现人脑和智能设备互通。“这个系统采集脑卒中患者的脑电信号，解码运动意念，帮助患者完成康复动作。”山东海天智能工程有限公司副总经理马强说，海天智能已拥有康复机器人、可穿戴生命体征监测系统等多项产品。
如今，威高集团泰山医疗科技产业园等一大批医疗及医药器械健康产业项目快速推进，诺莱医学中心、美康达智能康养设备研发等项目已投入运营。“医养健康是我们在新旧动能转换中重点培植的‘十大产业’之一。‘十四五’末期，泰山脚下医疗及医药器械健康产业将崛起。”泰山区委书记张培峰说。
为培育壮大新动能，山东编制实施了新一代信息技术、高端装备、医养健康等新兴产业高质量发展突破行动计划等指导性文件，新业态新模式快速成长，构建起了高质量发展新引擎。
走进济宁邹城市的珞石（山东）智能科技有限公司生产车间，一排排白色机械臂抓起物品放到指定位置。“这是我们今年推出的新一代柔性协作机器人xMate CR系列，它不仅‘柔’，还拥有工业级精度等‘刚’性特质。”珞石（山东）智能科技有限公司副总经理王双说，与传统协作机器人相比，它的灵敏度提升了5倍。近年来，邹城市大力发展机器人产业，相继出台“关于加快机器人产业发展的实施意见”等政策，组建数字经济（新一代信息技术）产业集群发展专班，建立重点项目储备库，着力打造工业机器人全产业集群。
如今，山东“四新”经济增加值占比由2017年的21.7%提高到2021年的32%左右，“四新”经济投资占比达到51.2%，高新技术产业产值占比达到46.8%。
提升区域核心竞争力
良好的产业生态是集聚产业、催生创新的土壤，而产业生态好不好主要看产业链的完整性、产业集群的协同性。今年，山东实施产业生态创新行动计划，聚焦“全链条”薄弱环节和“卡脖子”关键技术精准发力。
“历经10年，我们突破了彩涂板涂层方面诸多难题。这款氟碳铝镁锰彩涂板，能确保70年不掉色，已应用在北京大兴国际机场、冬奥会国家速滑馆等重大工程上。”山东冠洲股份有限公司副总经理宋章峰说，今年企业多了一个新头衔：精品钢板产业链“链主”。
精品钢板产业是聊城市冠县特色支柱产业，已形成130余家钢材绿色智造及其上下游企业抱团发展格局，形成了年综合生产加工能力达1600万吨的产业集群。冠县盯紧产业链短板弱项，建立“八链七专班”机制，实施“链主”企业领航行动，围绕产业链发展方向、区域布局、产业配套等问题，开展“诊链”活动，为产业经济、技术发展提供决策咨询和智力支持。
现在，山东在新一代信息技术、高端装备等九大产业领域的43条产业链共确定“链主”企业112家、核心配套企业709家，已初步探索出有山东特色的“链长制”推进形式。
山东还围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，建立“科技+产业”创新生态会商机制。前不久，济宁市重大产业创新项目中的工程机械智慧施工关键技术研究及应用项目由华中科技大学揭榜。而张榜出题的正是济宁高新区领军企业——山推工程机械股份有限公司。
为帮助企业解决创新难题，加速科研成果转化，济宁高新区创新实施“企业出题”机制，开展产业创新揭榜挂帅+技术研发联合攻关，以“企业出题、高校揭榜、政策扶持、协同攻关”的形式推进技术研发，同时鼓励领军企业组建创新联合体形成产业链上的抱团创新。同时，济宁高新区还斥资1亿元建立山重集团研究院，在服务山推股份前提下为创新共同体成员企业创造开放式研发环境。https://t.cn/A6amK23O
“山东以工业互联、智能制造、新能源推广为代表的新动能增速优势正在积累，新动能与新经济‘量势’齐升的态势已显现，山东新旧动能转换支撑高质量发展的长期后劲会更加强劲。”山东社会科学院经济研究所所长周德禄表示。
【实地探访！张店这所新学校亮相！】今年九月，张店七中教育集团东校区（科技苑中学）即将投入使用。跟随记者镜头一起看看新学校吧~
盛夏的张店，绿树阴浓，景色秀丽。在市区各级领导的大力支持和关怀下，在联通路以北、樱红路以西、橙香路以东，一座书香满园、绿树掩映、设施完善、环境宜人的崭新学校拔地而起。它，就是张店七中教育集团东校区（科技苑中学）。
科技苑中学是区委区政府为实现张店教育优质均衡发展的重大民生工程，是区教体局实行集团化办学的最新成果之一。科技苑中学和张店七中实施办学管理一体化：一个校长、一套管理机制、一支教师队伍。它依托张店七中优质的教育资源，师资强大，这也奠定了科技苑中学的发展基础，将来必定能够大器所成。
学校占地面积36710平方米，总建筑面积42264平方米，其中地上建筑面积36088平方米(含综合教学楼、体育馆、食堂、架空操场等)，地下建筑面积6176平方米（含停车区、学生等候区、设备用房区等），科技苑中学设计招生规模为40个教学班，总共可容纳2000名学生，将于今年9月1日正式投入使用。
张店七中教育集团初一级部预计招生26-28个教学班，初一新生整体到东校区科技苑中学就读。需要配备90人左右的教师队伍，教育集团将从七中本部和建桥中学选派优秀教师和骨干教师到科技苑中学任教，其他师资也将从全区遴选优秀师资配齐配全。一年后，初一级部回七中、建桥校区上课。张店七中教育集团主要领导将全力参与科技苑中学的日常管理和教学工作，带领科技苑教育团队打造七中教育集团的新高地，大力推进“名校+”集团化办学，聚力提升学校教育质量，让“名校就在孩子家门口，名师就在孩子身边”，为建设优质教育集团提供有力保障。
学校将以“合德嘉会、开放融通的人文家园”为办学愿景，以“尊德问学，广大精微”为校训，全面贯彻党的教育方针，着力培养既有脚踏实地、格物致知的严谨学风，又能仰望星空，具有高远的精神境界的优秀学子，努力办成让老百姓满意的优质学校。“德合乾坤，聚贤嘉会”，张店七中教育集团旗下的科技苑中学，不仅承载着家庭的希望，更托举着祖国的未来。科技苑中学未来将会给社会交上一份满意的答卷。
出发吧，奋进的科技苑！愿你“新”装上阵，前途光明，风光无限！
盛夏的张店，绿树阴浓，景色秀丽。在市区各级领导的大力支持和关怀下，在联通路以北、樱红路以西、橙香路以东，一座书香满园、绿树掩映、设施完善、环境宜人的崭新学校拔地而起。它，就是张店七中教育集团东校区（科技苑中学）。
科技苑中学是区委区政府为实现张店教育优质均衡发展的重大民生工程，是区教体局实行集团化办学的最新成果之一。科技苑中学和张店七中实施办学管理一体化：一个校长、一套管理机制、一支教师队伍。它依托张店七中优质的教育资源，师资强大，这也奠定了科技苑中学的发展基础，将来必定能够大器所成。
学校占地面积36710平方米，总建筑面积42264平方米，其中地上建筑面积36088平方米(含综合教学楼、体育馆、食堂、架空操场等)，地下建筑面积6176平方米（含停车区、学生等候区、设备用房区等），科技苑中学设计招生规模为40个教学班，总共可容纳2000名学生，将于今年9月1日正式投入使用。
张店七中教育集团初一级部预计招生26-28个教学班，初一新生整体到东校区科技苑中学就读。需要配备90人左右的教师队伍，教育集团将从七中本部和建桥中学选派优秀教师和骨干教师到科技苑中学任教，其他师资也将从全区遴选优秀师资配齐配全。一年后，初一级部回七中、建桥校区上课。张店七中教育集团主要领导将全力参与科技苑中学的日常管理和教学工作，带领科技苑教育团队打造七中教育集团的新高地，大力推进“名校+”集团化办学，聚力提升学校教育质量，让“名校就在孩子家门口，名师就在孩子身边”，为建设优质教育集团提供有力保障。
学校将以“合德嘉会、开放融通的人文家园”为办学愿景，以“尊德问学，广大精微”为校训，全面贯彻党的教育方针，着力培养既有脚踏实地、格物致知的严谨学风，又能仰望星空，具有高远的精神境界的优秀学子，努力办成让老百姓满意的优质学校。“德合乾坤，聚贤嘉会”，张店七中教育集团旗下的科技苑中学，不仅承载着家庭的希望，更托举着祖国的未来。科技苑中学未来将会给社会交上一份满意的答卷。
出发吧，奋进的科技苑！愿你“新”装上阵，前途光明，风光无限！
#谈股论金[超话]# #直击港股通# 【“示范民营房企”又被降级，国际评级机构用意何在？】去年下半年以来，国际评级机构基于对国内房地产发展的悲观预测，频繁下调房企评级，即使头部房企也未能避免。
01降级
7月22日，穆迪将旭辉控股集团（00884.HK）的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”，高级无抵押评级从“Ba3”下调至“B1”，并将上述评级列入下调观察名单。
穆迪表示，在严峻的行业经营环境下，旭辉控股集团未来12-18个月内的物业销售状况和财务指标预计将持续走弱。
值得注意的是，这是继新城控股（601155.SH）、碧桂园（02007.HK）等房企被降级后，近期穆迪对第三家“示范民营房企”作出的评级调整。
5月16日
穆迪将新城控股公司家族评级(CFR)从“Ba1”下调至“Ba2”，其高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”，以及将新城环球有限公司发行并由新城提供担保的债券的有支持高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”。
6月22日
穆迪向碧桂园授予Ba1的企业家族评级（CFR），并撤销Baa3的发行人评级；同时将公司高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1。
对此，旭辉控股集团表示本次调整不会对现有融资和经营造成影响，也不会带来融资成本的跳升。
旭辉控股集团称，企业的境外信用评级主要影响的是美元债的发行及成本，在当下市场环境下，对旭辉的正常经营及境内融资影响非常有限。
2021年下半年以来，随着地产风险敞口的加大，房地产行业销售疲软，2022上半年全国百强房企全口径销售额同比减少51%。
今年上半年，旭辉控股集团连合营企业及联营公司累计合同销售金额约631.4亿元，同比下降53.62%，销售状况和行业保持一致。
不过，2022年6月单月百强房企全口径销售额同比减少43%，降幅有所收窄，叠加上年同期的低基数，今年三季度房企数据大概率会进一步好转。
截止2022年6月28日，穆迪参与评级的开发商中，有26家评级均为B3或更低，反映了行业普遍的流动性风险。
目前，即便优质民营房企能正常融资，但只要偿债压力高，且回款难以保证，就很难获得国际评级机构的认可。
中资民营企业中，目前仅龙湖（Baa2）、碧桂园（Ba1）、新城（Ba2）、旭辉（Ba3）评级处于双B或更高的评级，均为示范民营企业。
如果连中国最优质的示范民营房企评级都保不住了，境外评级机构的评级还有意义吗？
02行业悲观预测
随着政策持续收紧和市场下行，房企融资整体上受到较大制约，加之疫情冲击，销售困难加剧，房企现金流风险加大，穆迪、惠誉、标普等评级机构，往往基于对国内地产行业的悲观预测，去审视各家地产商的境况。
可以说，评级机构拉黑了整个中国房地产行业，在这场“无差别”的降级中，个别优质房企确实有被过度看空的可能性。
如果连最优质的示范民营房企的评级都保不住了，境外评级机构的评级还有意义吗？
原本就承受着较大的流动性压力的房企，再加上降级带来的负面效应，确实有点雪上加霜、落井下石的意思。
于是，从今年上半年开始，面对境外评级机构的降级，融创、世茂、中梁、建业等知名房企甚至已撤销了国际评级机构对自身的评级。
4月4日，由于现金水平降低，资本市场资金获取能力减弱，穆迪宣布将建业地产及其附属公司的发行人评级，从B1下调至B3。
两天后，建业发出了“深感失望”的感叹，它在公告宣称，“穆迪没有充分了解公司的再融资及还款计划，以及积极开拓新融资管道的举措，公司正在申请撤销评级，及不会对穆迪进一步的资料作出回应。”
6月20日，穆迪宣布将海伦堡发行人评级从B2下调至Caa1，债项评级由B3下调至Caa2，展望为负面。
随后，海伦堡直言“深感不解与失望”，于是一怒之下，主动申请撤销了此次评级。
7月19日，合景泰富也主动提出撤销评级机构惠誉长期发行人信用评级，提出撤销前期评级为“B-”， 且在撤销评级之前，惠誉将合景泰富置于评级负面观察状态。
其实，在销售面仍有支撑以及境内融资渠道有一定支持的背景下，多数内房股仍展示了较好的偿债意愿，并没有躺平，但评级机构不由分说一概降级的做法实在不妥。
一般而言，信用评级与融资成本有较强关联，不过民营房企融资已然破冰。
今年5月，中国证监会在官网发布通知，碧桂园、龙湖、美的置业、旭辉、新城控股等接连被选为首批发行公司债的示范性民营房企，债务还附带信用保护工具，可见中国基本面较好的民营房企的融资环境已逐步改善。
据悉，示范性民营房企发债成本在4.5%-5.5%，可见融资成本较低，并且本次创新性地使用了信用保护凭证，体现了监管机构对长期维护自身信用的优质民企的认可，为民营房企再融资保驾护航。
而就是上述被证监会认证的示范性民营房企，今年以来却遭国际评级机构下狠手。
不过，随着销售业绩回暖、融资渠道畅通加之资本市场支持，民营房企将在今年下半年迎来曙光。
另外，值得注意的是，不服集体降级背后，中国房地产美元债再次集体崩盘。
近日，中资地产美元债行情剧烈波动，与以往不同的是，本轮下挫主要波及了此前被普遍认为信用资质更好和财务实力更强的主体，如碧桂园、旭辉、新城等。
市场情绪急转直下，美元债报价市场也从优等生独善其身转向全线疲软时代。
03评级之争
信用评级是一种“公信力产品”，信用评级机构被视为国际货币金融体系中至关重要的枢纽之一，掌控着全球债券市场和资本市场的定价权。
据不完全统计，自去年下半年行业进入深度调整期以来，三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次。
今年6月，穆迪报告称，其在过去9个月对发行高收益债券的中国房地产开发商进行了91次降级，创下新纪录。而截至2020年12月底的过去十年，穆迪仅对此类公司进行了56次降级。
穆迪表示，尽管下半年销售降幅将收窄，但在资金紧张的情况下，违约将继续存在，债券市场渠道受限也使得开发商的再融资风险居高不下。
可以看出，在当前环境下，境外机构对中国民营房企信任已降至冰点。
与此同时，作为中资评级机构，中诚信亚太则于5月、6月先后确认维持新城控股评级“BBBg”级、旭辉评级"BBBg-"级，展望均为稳定。
由此可见，外资与中资评级机构对地产行业的判断存在较大分歧。
或正是基于这种分歧，6月28日中国人民银行营业管理部印发《全面推动北京征信体系高质量发展促进形成新发展格局行动方案》（银管发 [2022]70号）。
方案提及鼓励辖内地方政府平台、金融机构以及发债企业在境外融资时使用本土评级机构的评级服务；在中资美元债备案环节，鼓励发行人至少选聘一家本土评级机构，逐步提高本土评级机构在国际资本市场的话语权。
相较于国际三大评级机构，中资评级机构对国内经济环境和政治体制、行业及企业信用的认识和把握更为深刻，对中国市场上不同类型发债主体的信用风险理解也更为准确。
另外，降低对国际三大评级机构的过度依赖，同时也降低国际三大评级机构不当行为对我国发债主体造成的负面影响。
值得注意的是，由中国人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会等五部委联合发布的《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》即将结束过渡期，2022年8月6日正式施行，我国评级行业将进入新的发展阶段。
01降级
7月22日，穆迪将旭辉控股集团（00884.HK）的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”，高级无抵押评级从“Ba3”下调至“B1”，并将上述评级列入下调观察名单。
穆迪表示，在严峻的行业经营环境下，旭辉控股集团未来12-18个月内的物业销售状况和财务指标预计将持续走弱。
值得注意的是，这是继新城控股（601155.SH）、碧桂园（02007.HK）等房企被降级后，近期穆迪对第三家“示范民营房企”作出的评级调整。
5月16日
穆迪将新城控股公司家族评级(CFR)从“Ba1”下调至“Ba2”，其高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”，以及将新城环球有限公司发行并由新城提供担保的债券的有支持高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”。
6月22日
穆迪向碧桂园授予Ba1的企业家族评级（CFR），并撤销Baa3的发行人评级；同时将公司高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1。
对此，旭辉控股集团表示本次调整不会对现有融资和经营造成影响，也不会带来融资成本的跳升。
旭辉控股集团称，企业的境外信用评级主要影响的是美元债的发行及成本，在当下市场环境下，对旭辉的正常经营及境内融资影响非常有限。
2021年下半年以来，随着地产风险敞口的加大，房地产行业销售疲软，2022上半年全国百强房企全口径销售额同比减少51%。
今年上半年，旭辉控股集团连合营企业及联营公司累计合同销售金额约631.4亿元，同比下降53.62%，销售状况和行业保持一致。
不过，2022年6月单月百强房企全口径销售额同比减少43%，降幅有所收窄，叠加上年同期的低基数，今年三季度房企数据大概率会进一步好转。
截止2022年6月28日，穆迪参与评级的开发商中，有26家评级均为B3或更低，反映了行业普遍的流动性风险。
目前，即便优质民营房企能正常融资，但只要偿债压力高，且回款难以保证，就很难获得国际评级机构的认可。
中资民营企业中，目前仅龙湖（Baa2）、碧桂园（Ba1）、新城（Ba2）、旭辉（Ba3）评级处于双B或更高的评级，均为示范民营企业。
如果连中国最优质的示范民营房企评级都保不住了，境外评级机构的评级还有意义吗？
02行业悲观预测
随着政策持续收紧和市场下行，房企融资整体上受到较大制约，加之疫情冲击，销售困难加剧，房企现金流风险加大，穆迪、惠誉、标普等评级机构，往往基于对国内地产行业的悲观预测，去审视各家地产商的境况。
可以说，评级机构拉黑了整个中国房地产行业，在这场“无差别”的降级中，个别优质房企确实有被过度看空的可能性。
如果连最优质的示范民营房企的评级都保不住了，境外评级机构的评级还有意义吗？
原本就承受着较大的流动性压力的房企，再加上降级带来的负面效应，确实有点雪上加霜、落井下石的意思。
于是，从今年上半年开始，面对境外评级机构的降级，融创、世茂、中梁、建业等知名房企甚至已撤销了国际评级机构对自身的评级。
4月4日，由于现金水平降低，资本市场资金获取能力减弱，穆迪宣布将建业地产及其附属公司的发行人评级，从B1下调至B3。
两天后，建业发出了“深感失望”的感叹，它在公告宣称，“穆迪没有充分了解公司的再融资及还款计划，以及积极开拓新融资管道的举措，公司正在申请撤销评级，及不会对穆迪进一步的资料作出回应。”
6月20日，穆迪宣布将海伦堡发行人评级从B2下调至Caa1，债项评级由B3下调至Caa2，展望为负面。
随后，海伦堡直言“深感不解与失望”，于是一怒之下，主动申请撤销了此次评级。
7月19日，合景泰富也主动提出撤销评级机构惠誉长期发行人信用评级，提出撤销前期评级为“B-”， 且在撤销评级之前，惠誉将合景泰富置于评级负面观察状态。
其实，在销售面仍有支撑以及境内融资渠道有一定支持的背景下，多数内房股仍展示了较好的偿债意愿，并没有躺平，但评级机构不由分说一概降级的做法实在不妥。
一般而言，信用评级与融资成本有较强关联，不过民营房企融资已然破冰。
今年5月，中国证监会在官网发布通知，碧桂园、龙湖、美的置业、旭辉、新城控股等接连被选为首批发行公司债的示范性民营房企，债务还附带信用保护工具，可见中国基本面较好的民营房企的融资环境已逐步改善。
据悉，示范性民营房企发债成本在4.5%-5.5%，可见融资成本较低，并且本次创新性地使用了信用保护凭证，体现了监管机构对长期维护自身信用的优质民企的认可，为民营房企再融资保驾护航。
而就是上述被证监会认证的示范性民营房企，今年以来却遭国际评级机构下狠手。
不过，随着销售业绩回暖、融资渠道畅通加之资本市场支持，民营房企将在今年下半年迎来曙光。
另外，值得注意的是，不服集体降级背后，中国房地产美元债再次集体崩盘。
近日，中资地产美元债行情剧烈波动，与以往不同的是，本轮下挫主要波及了此前被普遍认为信用资质更好和财务实力更强的主体，如碧桂园、旭辉、新城等。
市场情绪急转直下，美元债报价市场也从优等生独善其身转向全线疲软时代。
03评级之争
信用评级是一种“公信力产品”，信用评级机构被视为国际货币金融体系中至关重要的枢纽之一，掌控着全球债券市场和资本市场的定价权。
据不完全统计，自去年下半年行业进入深度调整期以来，三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次。
今年6月，穆迪报告称，其在过去9个月对发行高收益债券的中国房地产开发商进行了91次降级，创下新纪录。而截至2020年12月底的过去十年，穆迪仅对此类公司进行了56次降级。
穆迪表示，尽管下半年销售降幅将收窄，但在资金紧张的情况下，违约将继续存在，债券市场渠道受限也使得开发商的再融资风险居高不下。
可以看出，在当前环境下，境外机构对中国民营房企信任已降至冰点。
与此同时，作为中资评级机构，中诚信亚太则于5月、6月先后确认维持新城控股评级“BBBg”级、旭辉评级"BBBg-"级，展望均为稳定。
由此可见，外资与中资评级机构对地产行业的判断存在较大分歧。
或正是基于这种分歧，6月28日中国人民银行营业管理部印发《全面推动北京征信体系高质量发展促进形成新发展格局行动方案》（银管发 [2022]70号）。
方案提及鼓励辖内地方政府平台、金融机构以及发债企业在境外融资时使用本土评级机构的评级服务；在中资美元债备案环节，鼓励发行人至少选聘一家本土评级机构，逐步提高本土评级机构在国际资本市场的话语权。
相较于国际三大评级机构，中资评级机构对国内经济环境和政治体制、行业及企业信用的认识和把握更为深刻，对中国市场上不同类型发债主体的信用风险理解也更为准确。
另外，降低对国际三大评级机构的过度依赖，同时也降低国际三大评级机构不当行为对我国发债主体造成的负面影响。
值得注意的是，由中国人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会等五部委联合发布的《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》即将结束过渡期，2022年8月6日正式施行，我国评级行业将进入新的发展阶段。
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