#长安CS85# #长安cs85 发现高级美#
最低配能买吗？带你看长安CS85 1.5T 型版
在过去的这些年里，轿跑SUV一直是小众且高贵的选择，很多人都向往拥有一台像宝马X6一样与众不同的车，但高昂的价格无情的熄灭了他们心中的火焰。时至今日， 拥有COUPE造型的轿跑型SUV早已不是有钱人的专属了，很多国产品牌的自主轿跑SUV也很优秀，今天我就为大家介绍一款性价比极高的国产轿跑SUV的入门版车型：长安CS85 1.5T 型版，拥有COUPE造型、18英寸轮圈、10英寸中控屏的它，官方指导价只有11.99万元，是不是很心动呢？
外观方面，长安CS85 1.5T 型版的前脸还是大家所熟知的家族式设计，蝶翼式的大尺寸中网视觉冲击感强烈，内部采用不同颜色的横条修饰，格栅大面积采用黑色高光材质提升精致感，下方的包围造型也很有意思，很像中国传统的“玉如意”。值得一提的是，长安CS85 1.5T 型版作为最低配入门版车型，车头整体造型与高配车型并没有差异，这一点值得点赞！
作为低配车型，长安CS85 1.5T 型版的远近灯光均为卤素光源，不过点亮效果不错，足够日常使用，如果您很在意这一点，不如多加一万元购买中配车型，就可以获得LED的远近灯光源。车身侧面，穹顶流光式溜背设计非常吸引眼球，线条较为复杂但并不凌乱，给长安CS85 1.5T 型版的侧面带来优美的曲线和车身的厚重感。
来到长安CS85 1.5T 型版的尾部，视觉感受非常宽大，很有气势，尾灯的立体感非常强，贯穿式的镀铬饰条与尾灯造型结合的非常好，下方包围和双边共双出的排气提升了运动氛围。与中配车型相比，长安CS85 1.5T 型版所欠缺的配置是并线辅助、车道偏离预警、车侧盲区影像、后视镜电动折叠、电动后备箱等，这些在仅贵一万元的中配车型上均有配备，不过好在1.5T车型标配的倒车影像和后驻车雷达，在安全性上还是有保障的。
走进长安CS85 1.5T 型版的内饰，与之前的长安车型有很大的变化，无论是档次感还是运动氛围均有所提高，即使作为入门版，依然具有10英寸的中控屏幕。再加上大面积的钢琴烤漆和镀铬元素的点缀，让整个内饰氛围更精致了。
三幅式运动方向盘的造型与其他配置车型没有差异，只是用料上有不同，低配车型为仿皮材质，中配及以上车型采用真皮材质，不过人体工程学的设计都十分合理，握感饱满，舒适度不错。
仪表盘采用中央液晶搭配两侧机械的设计，并没有配备2.0T车型上的全液晶仪表盘，不过这样的设计虽然少了些科技感，但运动感更加强烈了。
与中高配车型的内饰相比，低配车型的最大不同就是中控屏幕了，长安CS85 1.5T 型版的中控屏幕为10英寸，而中高配车型为12.3英寸，不过系统是一样的。屏幕下方的空调控制区域看起来也很精致，最常用的风量和温度调节被设计成了拨杆式，这点好评。但低配车型的空调配置较低，为单区自动空调，中高配车型不仅为双区自动空调，还多了PM2.5过滤，车载净化器等配置。
车身尺寸方面，长安CS85 1.5T 型版的长宽高为4720x1845x1665mm，轴距为2705mm，数据方面符合同级别主流水准，不过在中型SUV中，轴距并不占优势。前排乘坐空间优秀，头部空间比较充裕，后排腿部空间够用，由于溜背式的造型，头部空间表现平平。
性能方面，长安CS85 1.5T 型版搭载一台1.5T涡轮增压发动机，其最大功率为131 kW，最大扭矩为265N·m，匹配7挡湿式双离合变速箱，工信部百公里油耗仅为6.8L。电子档把采用游艇式造型，配有皮质菱形格纹，很显档次。湿式双离合可以有效避免干式双离合顿挫，容易坏的缺点，提高燃油经济性，换挡时间快，动力参数也符合同价位车型的水平，总体来说，足够日常生活使用了。
长安CS85 1.5T 型版采用前麦弗逊式独立悬挂，后多连杆式独立悬挂，前置前驱的组合，这也是在同级别车型中常见的组合方式。长安CS85 1.5T 型版的悬挂调校比较扎实，路感传递清晰，高速过弯时支撑性很好，代价就是乘坐感稍有缺陷，路面不好时会有些颠簸。
如果仅仅看售价11.99万元的长安CS85 1.5T 型版的话，你会觉得性价比非常高，毕竟这是一台COUPE造型，拥有10英寸中控屏幕，18英寸轮圈的轿跑SUV，可如果把预算增加一万元的话，就会得到一台拥有LED远近灯光，并线辅助等一系列丰富配置的中配车型。在我个人看来，中配车型的性价比要比入门版更高一些，如果还有预算的话，个人推荐加一万元买中配，可如果预算不是很够的话，入门版长安CS85 1.5T 型版也值得选择，毕竟这不是一台“丐中丐”的车型，其标配的功能也足够日常使用了，性价比还是很高的。
最低配能买吗？带你看长安CS85 1.5T 型版
在过去的这些年里，轿跑SUV一直是小众且高贵的选择，很多人都向往拥有一台像宝马X6一样与众不同的车，但高昂的价格无情的熄灭了他们心中的火焰。时至今日， 拥有COUPE造型的轿跑型SUV早已不是有钱人的专属了，很多国产品牌的自主轿跑SUV也很优秀，今天我就为大家介绍一款性价比极高的国产轿跑SUV的入门版车型：长安CS85 1.5T 型版，拥有COUPE造型、18英寸轮圈、10英寸中控屏的它，官方指导价只有11.99万元，是不是很心动呢？
外观方面，长安CS85 1.5T 型版的前脸还是大家所熟知的家族式设计，蝶翼式的大尺寸中网视觉冲击感强烈，内部采用不同颜色的横条修饰，格栅大面积采用黑色高光材质提升精致感，下方的包围造型也很有意思，很像中国传统的“玉如意”。值得一提的是，长安CS85 1.5T 型版作为最低配入门版车型，车头整体造型与高配车型并没有差异，这一点值得点赞！
作为低配车型，长安CS85 1.5T 型版的远近灯光均为卤素光源，不过点亮效果不错，足够日常使用，如果您很在意这一点，不如多加一万元购买中配车型，就可以获得LED的远近灯光源。车身侧面，穹顶流光式溜背设计非常吸引眼球，线条较为复杂但并不凌乱，给长安CS85 1.5T 型版的侧面带来优美的曲线和车身的厚重感。
来到长安CS85 1.5T 型版的尾部，视觉感受非常宽大，很有气势，尾灯的立体感非常强，贯穿式的镀铬饰条与尾灯造型结合的非常好，下方包围和双边共双出的排气提升了运动氛围。与中配车型相比，长安CS85 1.5T 型版所欠缺的配置是并线辅助、车道偏离预警、车侧盲区影像、后视镜电动折叠、电动后备箱等，这些在仅贵一万元的中配车型上均有配备，不过好在1.5T车型标配的倒车影像和后驻车雷达，在安全性上还是有保障的。
走进长安CS85 1.5T 型版的内饰，与之前的长安车型有很大的变化，无论是档次感还是运动氛围均有所提高，即使作为入门版，依然具有10英寸的中控屏幕。再加上大面积的钢琴烤漆和镀铬元素的点缀，让整个内饰氛围更精致了。
三幅式运动方向盘的造型与其他配置车型没有差异，只是用料上有不同，低配车型为仿皮材质，中配及以上车型采用真皮材质，不过人体工程学的设计都十分合理，握感饱满，舒适度不错。
仪表盘采用中央液晶搭配两侧机械的设计，并没有配备2.0T车型上的全液晶仪表盘，不过这样的设计虽然少了些科技感，但运动感更加强烈了。
与中高配车型的内饰相比，低配车型的最大不同就是中控屏幕了，长安CS85 1.5T 型版的中控屏幕为10英寸，而中高配车型为12.3英寸，不过系统是一样的。屏幕下方的空调控制区域看起来也很精致，最常用的风量和温度调节被设计成了拨杆式，这点好评。但低配车型的空调配置较低，为单区自动空调，中高配车型不仅为双区自动空调，还多了PM2.5过滤，车载净化器等配置。
车身尺寸方面，长安CS85 1.5T 型版的长宽高为4720x1845x1665mm，轴距为2705mm，数据方面符合同级别主流水准，不过在中型SUV中，轴距并不占优势。前排乘坐空间优秀，头部空间比较充裕，后排腿部空间够用，由于溜背式的造型，头部空间表现平平。
性能方面，长安CS85 1.5T 型版搭载一台1.5T涡轮增压发动机，其最大功率为131 kW，最大扭矩为265N·m，匹配7挡湿式双离合变速箱，工信部百公里油耗仅为6.8L。电子档把采用游艇式造型，配有皮质菱形格纹，很显档次。湿式双离合可以有效避免干式双离合顿挫，容易坏的缺点，提高燃油经济性，换挡时间快，动力参数也符合同价位车型的水平，总体来说，足够日常生活使用了。
长安CS85 1.5T 型版采用前麦弗逊式独立悬挂，后多连杆式独立悬挂，前置前驱的组合，这也是在同级别车型中常见的组合方式。长安CS85 1.5T 型版的悬挂调校比较扎实，路感传递清晰，高速过弯时支撑性很好，代价就是乘坐感稍有缺陷，路面不好时会有些颠簸。
如果仅仅看售价11.99万元的长安CS85 1.5T 型版的话，你会觉得性价比非常高，毕竟这是一台COUPE造型，拥有10英寸中控屏幕，18英寸轮圈的轿跑SUV，可如果把预算增加一万元的话，就会得到一台拥有LED远近灯光，并线辅助等一系列丰富配置的中配车型。在我个人看来，中配车型的性价比要比入门版更高一些，如果还有预算的话，个人推荐加一万元买中配，可如果预算不是很够的话，入门版长安CS85 1.5T 型版也值得选择，毕竟这不是一台“丐中丐”的车型，其标配的功能也足够日常使用了，性价比还是很高的。
#网媒暖津·我为中小企业代言# 【这家“老铁”企业：用好“磁”谱新曲】现在手机上拍照、滑屏、震动提醒、语音通话都是再普通不过的功能，也是使用频率非常高的功能，实现这些功能需要不同的马达驱动，而马达上至关重要的一个零件就是磁铁，现在华为、小米、OPPO、VIVO等国内手机品牌的高端镜头市场上用的手机磁铁，基本都来自于天津博雅全鑫磁电科技有限公司（以下简称“博雅全鑫公司”）。今年，虽然该企业受到了疫情影响，但是企业没有坐以待毙，积极开拓新市场，打出了一片新天地。
订单减少40% 用过硬技术挺过难关
博雅全鑫公司是中国唯一一家以稀土原料分离到磁铁生产，最后到永磁电机的一条完整产业链的企业，产品质量和技术水平位于行业前三名。从2016年开始，企业销售收入从2000多万增长到1个多亿，每年以2倍递增的速度快速发展。
“我们生产的高性能钕铁硼磁铁，用在手机相机、话筒、触控等功能的马达上，公司50%-60%产品主要用在手机上。”博雅全鑫公司总经理游峰说这些年来企业在服务手机方面做得还不错。
特别是2018年开始，博雅全鑫公司从做马达上的磁铁，给马达做“嫁衣”，变成做马达“成衣”，为此，企业上马了一条新生产线，并成立了全新的机电部，2019年产品一下线就给华为P30供货。本来今年企业还想扩大规模，建一条为P40服务的马达生产线，但是，正当博雅全鑫的机电部门要大展拳脚的时候，突如其来的新冠疫情以及国际关系的影响，博雅全鑫的手机业务订单减少了40%，原本相对“轻松”的日子一下子过得不安稳了。
怎么办？博雅全鑫公司动员所有员工想办法，全员创收，想方设法度过难关。“复工复产是第一步，由于我们平时的生产就对洁净度要求比较高，员工工作时也要佩戴穿防尘服、带手套、口罩，员工也多是本地人，因此，企业2月19日就得到了区政府及园区的批准，第一批完成复工复产，及时补救了订单交期的及时性和客户的稳定性。”游峰说。
在稳定生产和客户的基础上，博雅全鑫公司大力开拓新市场，加大航模和玩具马达、音圈电机（VCM）、自动设备、无人机电机、汽车发动机传感器、风力发电机、空调压缩机、受话器及磁器件等方面的市场占有率。
“我们变危为机，开发了晶界扩散渗铽技术、超高矫顽力磁铁、全自动双极充磁设备等新技术。这些新技术可以节约稀土用量、替代日本高性能磁铁高端产品，增加公司的出口订单，也能够巩固公司在手机镜头用磁铁领域的领先地位，扩大磁铁的应用领域。”游峰介绍说。
目前，博雅全鑫公司的订单已大大提高，客户的稳定性也在不断提升。
植根天津沃土 说不尽蓟州情缘
游峰说，这次企业能在疫情影响下挺过来，市区两级政府和各委办局也给予了企业大力帮扶，仅今年，企业在相关部门的指导下就已经参与了科技助力经济2020、中国技术市场协会-金桥奖、2020 年绿色制造系统解决方案供应商项目、博士后工作站、“海河英才”创业大赛、天津市创新创业大赛、第三届天津质量奖评选、专利奖等项目，享受到了企业研发投入后补助、援企稳岗、减免社会保险费、暂缓调整最低工资标准以及园区租赁房屋减免减半、电费减免、防控物资扶持等扶持政策的红利。技术创新的加持和政策红利的扶持，这一增一减，让企业增加了数千万元的收入。
“不止今年，在天津这几年，企业被认定为国家高新技术企业、天津市企业技术中心、博士后创新实践基地、天津市第二批战略性新兴产业领军企业、天津市“杀手锏”产品、天津市“瞪羚企业”、“海河工匠”培训基地、天津市工程研究中心、天津市绿色工厂、天津市重点实验室……也给我个人很多荣誉。”一系列荣誉的肯定，让游峰有了强烈归属感。
而游峰与蓟州的缘分还不止于此，早在2013年，游峰就被蓟州区的真诚打动，将企业搬到了天津。
“我记得有次行业协会在昆明开会，当时蓟州区最后一个进行推介，我以前都不知道还有蓟州区这个地方，推介中印象最深刻就是说这里距离北京机场只有66公里。会后，我就和当时进行推介的蓟州区领导交换了名片。”游峰回忆说。
回到北京之后，游峰也没想着蓟州的事，没想到没过多久，蓟州京津州河科技产业园管委会的工作人员就主动打来电话，邀请游峰到蓟州看看。
“我一看也挺近，就一个人开车过来了。”游峰说，“一路过来，我看这边绿化挺好、环境也挺好，工作人员介绍说他们正在打造新材料产业园，特别希望我过去，当时我还没决定来蓟州，就跟工作人员说，还可以，我考虑考虑。”
虽然游峰没有明确表态，但是，蓟州区邀请企业的决心没有动摇，没过半个月，管委会的工作人员再次打电话给游峰。这次游峰带了团队的工作人员一起来考察。
“我记得考察结束之后，天下了很大的雨，我们本来想自己回去的，工作人员不放心，帮我们领路，一直送到高速口。”蓟州真诚的合作态度和热情周到的服务打动了游峰，团队回到北京之后，就决定“搬家”到蓟州。
真来到蓟州了，游峰笑称自己享受到了“贵宾级”的待遇：“我们把企业的名字发给工作人员，很快就帮我们注册好了，去银行办手续也是从上到下一路绿灯。”
而搬到蓟州后，博雅全鑫生产规模不断扩大，销售收入连年翻倍，厂区规模也从在北京时的30亩地扩大到了100亩地，建厂房、建办公区、建研发中心、建员工食堂宿舍……每年建一点，有条不紊。2015年北京开始疏解非首都功能，很多企业需要外迁，而博雅全鑫已经提前两年完成了搬迁，就在北京留了一个营业部，面对新政策企业不慌不忙。很多企业家朋友都问游峰，是不是提前预判到北京要开始疏解。游峰笑着告诉他们：“还真不是我有先见之明，真的是被蓟州感动得来到这里，我早就选定这里了。”
这些年，游峰在很多会议、论坛上都以自己的亲身经历推介天津、推介蓟州，甚至在世界智能大会上都为蓟州“打起了广告”。
“不是我夸蓟州，是真的越变越好。就拿我们合作的日韩企业来说，以前外国专家来考察，晚上指定要回北京住，现在不仅住这了，还让我们带着他们去吃烧烤。”游峰说。
今年疫情之前，游峰每周3-4天在蓟州，今年，蓟州区疫情防控交了漂亮的成绩单，全区没有出现确诊病例，游峰就把妻儿从北京接到了蓟州，在这里一住就是三四个月。而游峰从北京带来的管理技术人才，也有不少人在蓟州买了房子，把家搬到了天津。
企业在天津这片创业沃土上实现了高速发展，游峰说：“来这个地方不后悔”。
目前，博雅全鑫公司已经掌握了最尖端的潜望式马达生产技术，下一步，企业将主攻消费电子市场，并延伸产业链条，开展培训等，打开手机产业之外的新市场，紧跟当今世界稀土永磁行业先进技术的发展动态，重点开展高科技含量、高附加值产品的核心技术的研发，使公司产品不断更新换代，在市场竞争中把握主动权。
https://t.cn/A6UJOcgd
订单减少40% 用过硬技术挺过难关
博雅全鑫公司是中国唯一一家以稀土原料分离到磁铁生产，最后到永磁电机的一条完整产业链的企业，产品质量和技术水平位于行业前三名。从2016年开始，企业销售收入从2000多万增长到1个多亿，每年以2倍递增的速度快速发展。
“我们生产的高性能钕铁硼磁铁，用在手机相机、话筒、触控等功能的马达上，公司50%-60%产品主要用在手机上。”博雅全鑫公司总经理游峰说这些年来企业在服务手机方面做得还不错。
特别是2018年开始，博雅全鑫公司从做马达上的磁铁，给马达做“嫁衣”，变成做马达“成衣”，为此，企业上马了一条新生产线，并成立了全新的机电部，2019年产品一下线就给华为P30供货。本来今年企业还想扩大规模，建一条为P40服务的马达生产线，但是，正当博雅全鑫的机电部门要大展拳脚的时候，突如其来的新冠疫情以及国际关系的影响，博雅全鑫的手机业务订单减少了40%，原本相对“轻松”的日子一下子过得不安稳了。
怎么办？博雅全鑫公司动员所有员工想办法，全员创收，想方设法度过难关。“复工复产是第一步，由于我们平时的生产就对洁净度要求比较高，员工工作时也要佩戴穿防尘服、带手套、口罩，员工也多是本地人，因此，企业2月19日就得到了区政府及园区的批准，第一批完成复工复产，及时补救了订单交期的及时性和客户的稳定性。”游峰说。
在稳定生产和客户的基础上，博雅全鑫公司大力开拓新市场，加大航模和玩具马达、音圈电机（VCM）、自动设备、无人机电机、汽车发动机传感器、风力发电机、空调压缩机、受话器及磁器件等方面的市场占有率。
“我们变危为机，开发了晶界扩散渗铽技术、超高矫顽力磁铁、全自动双极充磁设备等新技术。这些新技术可以节约稀土用量、替代日本高性能磁铁高端产品，增加公司的出口订单，也能够巩固公司在手机镜头用磁铁领域的领先地位，扩大磁铁的应用领域。”游峰介绍说。
目前，博雅全鑫公司的订单已大大提高，客户的稳定性也在不断提升。
植根天津沃土 说不尽蓟州情缘
游峰说，这次企业能在疫情影响下挺过来，市区两级政府和各委办局也给予了企业大力帮扶，仅今年，企业在相关部门的指导下就已经参与了科技助力经济2020、中国技术市场协会-金桥奖、2020 年绿色制造系统解决方案供应商项目、博士后工作站、“海河英才”创业大赛、天津市创新创业大赛、第三届天津质量奖评选、专利奖等项目，享受到了企业研发投入后补助、援企稳岗、减免社会保险费、暂缓调整最低工资标准以及园区租赁房屋减免减半、电费减免、防控物资扶持等扶持政策的红利。技术创新的加持和政策红利的扶持，这一增一减，让企业增加了数千万元的收入。
“不止今年，在天津这几年，企业被认定为国家高新技术企业、天津市企业技术中心、博士后创新实践基地、天津市第二批战略性新兴产业领军企业、天津市“杀手锏”产品、天津市“瞪羚企业”、“海河工匠”培训基地、天津市工程研究中心、天津市绿色工厂、天津市重点实验室……也给我个人很多荣誉。”一系列荣誉的肯定，让游峰有了强烈归属感。
而游峰与蓟州的缘分还不止于此，早在2013年，游峰就被蓟州区的真诚打动，将企业搬到了天津。
“我记得有次行业协会在昆明开会，当时蓟州区最后一个进行推介，我以前都不知道还有蓟州区这个地方，推介中印象最深刻就是说这里距离北京机场只有66公里。会后，我就和当时进行推介的蓟州区领导交换了名片。”游峰回忆说。
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虽然游峰没有明确表态，但是，蓟州区邀请企业的决心没有动摇，没过半个月，管委会的工作人员再次打电话给游峰。这次游峰带了团队的工作人员一起来考察。
“我记得考察结束之后，天下了很大的雨，我们本来想自己回去的，工作人员不放心，帮我们领路，一直送到高速口。”蓟州真诚的合作态度和热情周到的服务打动了游峰，团队回到北京之后，就决定“搬家”到蓟州。
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而搬到蓟州后，博雅全鑫生产规模不断扩大，销售收入连年翻倍，厂区规模也从在北京时的30亩地扩大到了100亩地，建厂房、建办公区、建研发中心、建员工食堂宿舍……每年建一点，有条不紊。2015年北京开始疏解非首都功能，很多企业需要外迁，而博雅全鑫已经提前两年完成了搬迁，就在北京留了一个营业部，面对新政策企业不慌不忙。很多企业家朋友都问游峰，是不是提前预判到北京要开始疏解。游峰笑着告诉他们：“还真不是我有先见之明，真的是被蓟州感动得来到这里，我早就选定这里了。”
这些年，游峰在很多会议、论坛上都以自己的亲身经历推介天津、推介蓟州，甚至在世界智能大会上都为蓟州“打起了广告”。
“不是我夸蓟州，是真的越变越好。就拿我们合作的日韩企业来说，以前外国专家来考察，晚上指定要回北京住，现在不仅住这了，还让我们带着他们去吃烧烤。”游峰说。
今年疫情之前，游峰每周3-4天在蓟州，今年，蓟州区疫情防控交了漂亮的成绩单，全区没有出现确诊病例，游峰就把妻儿从北京接到了蓟州，在这里一住就是三四个月。而游峰从北京带来的管理技术人才，也有不少人在蓟州买了房子，把家搬到了天津。
企业在天津这片创业沃土上实现了高速发展，游峰说：“来这个地方不后悔”。
目前，博雅全鑫公司已经掌握了最尖端的潜望式马达生产技术，下一步，企业将主攻消费电子市场，并延伸产业链条，开展培训等，打开手机产业之外的新市场，紧跟当今世界稀土永磁行业先进技术的发展动态，重点开展高科技含量、高附加值产品的核心技术的研发，使公司产品不断更新换代，在市场竞争中把握主动权。
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【贵州茅台股票这么牛，还能买吗？】#投资# #股票# #基金#
贵州茅台涨势如虹，19年涨了295倍，最近10年涨了15倍，现在还在涨，还能买吗？
平时都是毛估企业的价值，并不用计算器算，看到有小伙伴对自由现金流估值法还是没有搞懂，那就以贵州茅台为例子算一下，也是可以的。
下面咱们用自由现金流折现法算一下贵州茅台的内在价值。
茅台这样的财务结构简单的企业，自由现金流可以简化为这样计算，就已经比较准确：
自由现金流 = 经营活动现金流量净额－购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
那么，我们找到贵州茅台的现金流量表，我用红框标出来的，就是贵州茅台的“经营活动现金流量净额”和“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。
（见附图二：茅台的自由现金流相关数据）
贵州茅台在2019年的自由现金流=452.1亿-31.49亿=420.61亿
为保守起见，把贵州茅台2020的自由现金流设定为400亿。
考虑到贵州茅台虽然仍在以较高的速度增长，但企业体量已经不小，所以保守预计未来10年内的自由现金流增长率为5%，10年后的增长率为2%，取折现率数值为6%。
那么，贵州茅台的估值计算如下：
（见附图三：茅台的估值数据）
第一步，计算未来10年的自由现金流：
第一年自由现金流400亿，第二年自由现金流=400亿*（1+5%）=420亿，以此类推。
第二步，把自由现金流折现。
第一年是400亿除以1.06=377.4亿
第二年是420亿除以1.06的平方=373.7亿
以此类推。
附图三中最后一行就是计算出来的自由现金流的折现值，第一年的377.4亿+第二年的373.7亿，一直加到第10年，加起来共计3617.3亿。
第三步，计算公司从第11年一直到未来永远的自由现金流并把它折现。
从一个时间点一直到未来永远的自由现金流用专业术语来讲，叫永续年金，永续年金公式就是：永续年金价值=初始的自由现金流*（1+g）除以（R-g）；其中，R是指折现率，g是指永续年金的增长率
第11年一直到未来永远的自由现金流=第10年的自由现金流*（1+0.02）除以（0.06-0.02）
因为永续年金增长率是2%，所以就是第10年的自由现金流620.5亿乘以1.02，然后除以0.04，等于15823.5亿。
由于这个15823.5亿是10年以后的自由现金流，所以还要把它折现。15823.5亿除以1+0.06的10次方，那么就得出来从第11年一直到未来永远的自由现金流的现值为8835.8亿。
第四步，将第二步算出的未来1-10年的自由现金流的折现数值3617.3亿，和从第11年一直到未来永远的自由现金流的折现数值8835.8加起来，是12453.1亿，这就是贵州茅台现在的内在价值。
这个12453.1亿和贵州茅台目前的市值1.84万亿比较，就能知道贵州茅台已经偏高估了。
为了更直观，我们进行第五步的计算，用贵州茅台的内在价值12453.1亿除以贵州茅台的股份总数125620万股，那么就得出贵州茅台每股的内在价值991.33元。
和贵州茅台股票在2020年6月22日的收盘价1439元比较，很直观就能看出公司偏高估。所以对于价值投资者来讲，没有安全边际，暂时不适合投资。
需要提醒大家的是，用自由现金流估值法给一家企业估值，需要对企业有很深很透的了解，能大致判断出企业在未来几年，能赚多少钱。
另外，以上仅是我的个人见解，不构成投资建议。
未来一段时间，是买入严重低估的优质企业的好机会，也是买入低估的基金的好机会。
过一两年回头看，有很多人会为自己现在没有抓住机会而后悔的。
前提是，你要掌握方法。
用什么方法买入？
买入什么股票？买入什么基金？
我建了一个小虹圈，主要聊股票，具体聊以下内容：
1.我的投资理念。
2.如何投资股票，如何投资基金，我的投资方法及思路。
3.我的投资操作。
4.对公司、股票、基金等标的的研究分享。
5.明显高估股票的分析预警。
6.投资电子书及资料分享。
用相当于吃一顿饭的小钱，提高自己，是明智之举。现在买一本书都要几十块钱，而小虹圈里我分享了精心挑选的上百本股票投资电子书，单电子书就物超所值了。欢迎感兴趣的同学用V信扫下面的二维码加入。
贵州茅台涨势如虹，19年涨了295倍，最近10年涨了15倍，现在还在涨，还能买吗？
平时都是毛估企业的价值，并不用计算器算，看到有小伙伴对自由现金流估值法还是没有搞懂，那就以贵州茅台为例子算一下，也是可以的。
下面咱们用自由现金流折现法算一下贵州茅台的内在价值。
茅台这样的财务结构简单的企业，自由现金流可以简化为这样计算，就已经比较准确：
自由现金流 = 经营活动现金流量净额－购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
那么，我们找到贵州茅台的现金流量表，我用红框标出来的，就是贵州茅台的“经营活动现金流量净额”和“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。
（见附图二：茅台的自由现金流相关数据）
贵州茅台在2019年的自由现金流=452.1亿-31.49亿=420.61亿
为保守起见，把贵州茅台2020的自由现金流设定为400亿。
考虑到贵州茅台虽然仍在以较高的速度增长，但企业体量已经不小，所以保守预计未来10年内的自由现金流增长率为5%，10年后的增长率为2%，取折现率数值为6%。
那么，贵州茅台的估值计算如下：
（见附图三：茅台的估值数据）
第一步，计算未来10年的自由现金流：
第一年自由现金流400亿，第二年自由现金流=400亿*（1+5%）=420亿，以此类推。
第二步，把自由现金流折现。
第一年是400亿除以1.06=377.4亿
第二年是420亿除以1.06的平方=373.7亿
以此类推。
附图三中最后一行就是计算出来的自由现金流的折现值，第一年的377.4亿+第二年的373.7亿，一直加到第10年，加起来共计3617.3亿。
第三步，计算公司从第11年一直到未来永远的自由现金流并把它折现。
从一个时间点一直到未来永远的自由现金流用专业术语来讲，叫永续年金，永续年金公式就是：永续年金价值=初始的自由现金流*（1+g）除以（R-g）；其中，R是指折现率，g是指永续年金的增长率
第11年一直到未来永远的自由现金流=第10年的自由现金流*（1+0.02）除以（0.06-0.02）
因为永续年金增长率是2%，所以就是第10年的自由现金流620.5亿乘以1.02，然后除以0.04，等于15823.5亿。
由于这个15823.5亿是10年以后的自由现金流，所以还要把它折现。15823.5亿除以1+0.06的10次方，那么就得出来从第11年一直到未来永远的自由现金流的现值为8835.8亿。
第四步，将第二步算出的未来1-10年的自由现金流的折现数值3617.3亿，和从第11年一直到未来永远的自由现金流的折现数值8835.8加起来，是12453.1亿，这就是贵州茅台现在的内在价值。
这个12453.1亿和贵州茅台目前的市值1.84万亿比较，就能知道贵州茅台已经偏高估了。
为了更直观，我们进行第五步的计算，用贵州茅台的内在价值12453.1亿除以贵州茅台的股份总数125620万股，那么就得出贵州茅台每股的内在价值991.33元。
和贵州茅台股票在2020年6月22日的收盘价1439元比较，很直观就能看出公司偏高估。所以对于价值投资者来讲，没有安全边际，暂时不适合投资。
需要提醒大家的是，用自由现金流估值法给一家企业估值，需要对企业有很深很透的了解，能大致判断出企业在未来几年，能赚多少钱。
另外，以上仅是我的个人见解，不构成投资建议。
未来一段时间，是买入严重低估的优质企业的好机会，也是买入低估的基金的好机会。
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