就像有人喜欢旅行之前规划好路线,也有人喜欢不规划路线,各有各的好处,也有人像我就只进行模糊的规划;投资领域有人追求世界改变不了的标的,也有人追求改变世界的标的,各有各的成功,也有人希望结合,就是所谓的成长性投资。确定性是相对的,不确定是常态的;变化是常态,换句话说变化是不变的,听起来有点绕口,确实在是常理,这是太极生两仪。看到太极阴阳图,就会发现到底是巴菲特厉害还是马斯克厉害之类的争论,跟两小儿辩日是同样性质的。
例如,把90%的资金以所谓的“保值货币”储存起来,或者投资在虽然收益不高,但回报比较确定的方向上,而把剩下10%的资金投资于风险很高的天使轮及优先认购权,那么你的损失不可能超过10%,但一旦成功收益是没有上限的。
用生物科学的“进化”视角看“反脆弱”,道理是一致的:通过牺牲局部、牺牲个体的试错,来赢得整体的生存和发展机会。局部或者个体虽然被牺牲了(试错代价),但整体具备了反脆弱性。
而如何让试错的代价足够小,利益回报足够大,就是“杠铃策略”的本质。好比人,长期待在暖房无菌环境,免疫力就会变脆弱,一旦进入充满细菌、病毒的现实环境很快就会病倒;而平时不断接受一些细菌的轻度攻击,免疫力反而可以变得强大,从而具备反脆弱性。
用生物科学的“进化”视角看“反脆弱”,道理是一致的:通过牺牲局部、牺牲个体的试错,来赢得整体的生存和发展机会。局部或者个体虽然被牺牲了(试错代价),但整体具备了反脆弱性。
而如何让试错的代价足够小,利益回报足够大,就是“杠铃策略”的本质。好比人,长期待在暖房无菌环境,免疫力就会变脆弱,一旦进入充满细菌、病毒的现实环境很快就会病倒;而平时不断接受一些细菌的轻度攻击,免疫力反而可以变得强大,从而具备反脆弱性。
巴菲特时代落幕。真投资,从后疫情时代开始。过去在国内所有成功的投资人,机构,包括我自己,可说基本都沾了改革开放初期的红利,并未真正得到百分百水平的检验,成绩都得归零。涨潮四十年,现在潮水退去,往后三十年,才是检验是否穿内裤的关键时代。眼下,中国地产进入存量竞争期,美国与中国开启持久战,游戏规则不断被破坏,在此新时代之下,还能持续战胜市场数十载,才是真股神。
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