河南郑州确实是有高人，原来【买回迁楼变公租房政策】已经觉得很惊艳了，房票政策推出，更是高招中的高招。

房票在现阶段是一个高度危险的空手套白狼金融游戏，不加以限制，很可能会弄出系统性风险。

简单来说，郑州市发的房票，可以理解为【1年期利息8%的无抵押短期国债】。

之所以说它危险，因为房票绕过了【购房限制和发债限制】，且对社会（不是银行)直接发行，极度不可控。

别说什么3000亿棚改专项债，八字没一撇的事，谁也不知道是真是假，却还在河南日报上公布出来，直接暗示其背后有上两级增信。

这年头只要没见到现钱，一切都不好说。就算没有专项债，只要一年内没出现集中兑付，还把房价托了起来，就可以左手倒右手了。

就算出现兑付困难，房票不是财政或土地抵押，而是纯信用抵押，拿的还是上两级信用。

那么央行到时候救不救呢?

不救不行。

四个可能的骚操作。

第一，房票是不是无记名?

要是无记名就必然会衍生出一个二级市场。甚至还会出现房票抵押市场，次级贷就搞出来了。

第二，房票兑换困难怎么办，政府可以要求只支付部分现金，剩下的用只能在本地用的消费券顶替。开发商拿到现金做财务支出和固投，消费券做可变资本发工资，城市化也推动了。

第三，开发商不要消费券怎么办，政府拿房票抵押给省级银行融资。一倒手一张纸就被增信赋予了价值和价格，为社会注入流动性，房票就成了类似MBS的东西。

第四，地方政府还不起债，银行又不能卖房票，卖资产变现之外就迫使央企银行收购地方债，最后央行再逆回购地方债。这样就成功向社会增发货币，其发行就锚定了以地方政府信用为基础的土地价格。

还是希望别玩成这种金融衍生品交易游戏，饶了河南的老百姓吧。

不得不说，融创的公关真是厉害！
昨天发的内容竟然都被删除了，本来也没什么，就是说的融创计划将20融创01展期两年，按季度分期偿付本金。受此消息影响，“20融创01”跌超30%，甚至一度下跌41.54%，盘中二次临时停牌。普全球评级发布报告，应融创中国的要求，撤销对该公司的“B-”长期发行人信用评级和“CCC+”高级无抵押票据长期发行评级。融创计划将郑州一个价值30亿元人民币(4.707亿美元)的项目抵押给债券持有人，同时，公司董事长孙宏斌会为这笔债券提供无限连带责任担保。
风险很大，股票大跌，难道这不算是融创的至暗时刻？#郑州头条#

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