【结构分化 才有牛市 均衡配置大锅饭行情只有灾难】
金融地产 白酒及顺周期大盘股全面退出,结构性科技成长股大牛市才刚刚开始!
外资 反手做空 (贵州茅台、五粮液、中国平安)这些股票会很惨
中国平安员工实名举报公司业绩造假
东兴证券,白酒利空!
1、担心茅台社会库存较高,如果茅台批发价格下行,会导致大量的社会库存抛售,进而对其他酒企带来影响。
2、受基数效应影响,白酒企业下半年业绩增速会较上半年下降。
3、担心国家会出台白酒消费税改革等政策。
其实,唱空白酒是科技部,目前股市资金面已经从白酒退出,转向支持科技创新产业发展。
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2、受基数效应影响,白酒企业下半年业绩增速会较上半年下降。
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编号:GDZPS9328
书名:《海过天青:杭州南宋官窑博物馆藏清代外销青花瓷精品》
版别:浙江摄影出版社
作者:杭州南宋官窑博物馆编
书号:ISBN 9787551409940
定价:200.00
出版日期:201507
内容简介
本书集结了106件清代康熙、雍正时期的外销青花瓷。全书分为七篇, 内容包括罐 素罐勾勒落梅花 ; 瓶 云在青天水在瓶 ; 觚 花间自有一觚酒等。
大量批发或经销商面议
茶书网中国区北京经销商:感德真品茶业机构
地址:北京市西城区马连道6号北京国际茶城三楼西北角F3-19号
客服:010-63433810
详见:茶书网(www.culturetea.com)说明https://t.cn/A6V39Dpa
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版别:浙江摄影出版社
作者:杭州南宋官窑博物馆编
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定价:200.00
出版日期:201507
内容简介
本书集结了106件清代康熙、雍正时期的外销青花瓷。全书分为七篇, 内容包括罐 素罐勾勒落梅花 ; 瓶 云在青天水在瓶 ; 觚 花间自有一觚酒等。
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【布局下一轮行情的最好机会】文/价投信徒亨特每个月10日左右都是比较密集的业绩发布期,宏观的经济数据,中观的行业数据大多都会在这个时候发布。其中中观的行业数据是我们跟踪行业景气度的重要参考。今天跟踪下近两个月的新能车销售数据。回顾3月数据根据乘联会数据,2021年3月新能源乘用车批发销量达到20.2万辆,环比2月增长101.1%,同比增长261.3%。根据中汽协数据,2021年3月新能车销量是22.6万辆,比乘联会口径更高一些,这个是正常的,因为乘联会统计的是乘用车,中汽协统计的是所有新能源车,包括商用车(公交车),物流车等等。从中汽协口径来看,新能源汽车一季度销售已经来到了51.5万辆,一般情况下汽车销售一季度的销量会占全年的1/5,因为下半年是汽车销售的旺季,12月还有销售冲量,而上半年基本是淡季。根据这个销量数据推算,2021全年新能车销量将达到250万辆,而2020年国内新能车销量不足120万辆,这意味着2021年销量增速将达到100%...行业增长100%,产业链中优秀公司利润增速大概率会在这个水平左右,甚至会略高于这个水平。这就是新能车产业链高景气的基本盘,也是目前新能车产业链公司维持较高估值的根本原因。换句话说,如果我们跟踪新能车后续销量不及预期,销量数据不能支撑全年销售达到250万辆,这意味着行业景气度低于市场预期,整个产业链都有可能会面临杀跌。而如果我们跟踪新能车销量超过这个预期,全年销量不止250万辆,这意味着行业景气度高于这个预期,产业链就有可能有进一步的投资机会,相关公司股价将会有进一步的上涨空间。大家常常看到超预期,低于预期,都在问预期是什么,预期其实就是目前市场的共识,或者说目前市场机构投资者的共识。而新能车250万辆的销量就是目前的共识。4月数据跟踪乘联会今天披露了4月新能车的销量数据。2021年4月乘用车市场零售达到160.8万辆,同比仍比受到疫情影响的2020年4月增长了12.4%,环比3月下降8.3%。4月新能源乘用车零售销量达到16.3万辆,同比增长192.8%,环比3月下降12.0%,环比下滑幅度略高于乘用车市场(包括燃油车)销量的下滑幅度,略微不及市场预期。在正常年份里,4月销量相比3月都会有一个下滑,因为3月是季度末,经销商往往会有一些冲销量的做法,5月往往环比4月会有明显回升,6月往往是上半年汽车销量最高的一个月。今年4月新能车销量的环比回落幅度略大,我认为和供给有一定关系,比如蔚来就在今年4月因为芯片不足停产了5天,销量是按交付车计算的,因此停产导致产量不足就会导致销量下滑。5月不排除缺芯的情况会进一步干扰新能车的销售,毕竟新能车销量中新势力销量占比是比较高的。另外特斯拉4月国内销量大幅下滑,特斯拉销量环比3月下滑了27%...由于特斯拉销量占比较高,因此特斯拉销量的下滑对整体销量有较大影响。至于特斯拉销量下滑的原因,我认为和近期负面报道较多有一定关系,明天特斯拉产业链都会面临一定的压力。此外,大众宝马等传统车厂新能车产品产品力弱,对整体销量支撑不明显。大众宝马等车厂真的进入诺基亚的时刻了,推出的新能车产品市场认可度太低。从渗透率来看,3月新能源车国内零售渗透率10.5%,4月渗透率10.1%,1-4月渗透率9%,对比去年5.8%的渗透率均大幅提升,这符合产品的渗透率法则,大部分产品当渗透率突破5%后就会进入快速渗透阶段。从渗透驱动因素来看,我认为2021年渗透率大幅提升主要还是认知的驱动的,就是民众对于新能车的接受度越来越高,所以选择新能车的人越来越多。在下半年除了认知驱动的渗透率提升,我们大概率还会看到供给驱动的渗透率提升,也就是优质车型上市,推动更多人选择新能车。在2021年上半年国内只有特斯拉model Y一款重磅新能车车型上市大卖,而在今年下半年我们会看到上海车展发布的新车们(极氪,小鹏P5,智己,极狐阿尔法等新车陆续上市,这些新的供给将驱动渗透率的进一步提升。这里特别注意在过去两年里,新能车的新车型驱动的渗透提升主要集中在最低端的A0,A00车型(如宏光mini,欧拉黑猫白猫),和中高端车(20万以上车,特斯拉modle3,比亚迪汉,小鹏p7,蔚来)这两种车型中。有一个最重要的价格带,10-20万的价格带目前还没有优势车型去触及。根据车厂规划,小鹏P5价格很可能将落在15-20万,而特斯拉即将推出的model2(可能是这个名字)也将落在这个价格带。10-20万这个国内卖车卖的最多的价格带,即将迎来新能车渗透。因此在我看来,未来2-3年新能车渗透率持续提升是板上钉钉的事,除了上面提到的市场接受度提高,新车型供给增加,基础设施完善(充电桩),技术进一步进步也将带来渗透的提升。从今年的节奏来看,新能车销量可能会在4-6月低于市场预期,这主要是缺芯的影响可能会发酵,但随着三四季度芯片供应理顺,新车型大量上市,我认为新能车销量的渗透率还会在目前10%左右的水平上再上一个台阶。到年底我们可能会看到月销15%这样的渗透水平。如果真到了这样的渗透水平,新能车板块又将会来迎来新的估值切换机会,市场大概率会开始按明年的销量给予板块估值,带来类似于去年四季度一样的轰轰烈烈的行情。假设今年行业增长100%,对应今年利润动力电池产业链企业估值普遍在40-60倍,如果到年底市场发现明年销量还能增长50%,按明年的利润进行估值,那么这些公司估值将再有提升空间。假如五六月因为销量不及预期板块在出现一轮调整,那么年底的行情弹性可能会更大。因此五六月,一旦板块出现调整,大概率会是新能车板块一个新的布局期,布局下半年新一轮行情的最好机会。
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