#T仔带你看世界##港真靓# 第五站：重庆大厦。
重庆大厦的前身是重庆市场，二战时期结业，战争结束后由原本在此地做生意的华人重开，1958年由菲律宾华侨投资兴建，后取名为“重庆大厦”。大厦内多非洲和中东人聚集，巴基斯坦、印度及尼泊尔的人占多数。重庆大厦原先是在香港人眼中是肮脏和罪恶的温床，本地媒体报道给人感觉此处犯罪集中和黑社会盘踞的印象，此处混乱、复杂、神秘、多元，也因此成为了王家卫的《重庆森林》拍摄地。
2004年重庆大厦翻新工程完成，装设了208个闭路电视，并且聘请了保安队伍24小时巡逻，境况已极大改善。大厦内除了拥有很多廉价宾馆外，还有商店、食肆、外汇兑换店及其他服务行业，可以进去逛逛，不过要注意安全。
重庆大厦的前身是重庆市场，二战时期结业，战争结束后由原本在此地做生意的华人重开，1958年由菲律宾华侨投资兴建，后取名为“重庆大厦”。大厦内多非洲和中东人聚集，巴基斯坦、印度及尼泊尔的人占多数。重庆大厦原先是在香港人眼中是肮脏和罪恶的温床，本地媒体报道给人感觉此处犯罪集中和黑社会盘踞的印象，此处混乱、复杂、神秘、多元，也因此成为了王家卫的《重庆森林》拍摄地。
2004年重庆大厦翻新工程完成，装设了208个闭路电视，并且聘请了保安队伍24小时巡逻，境况已极大改善。大厦内除了拥有很多廉价宾馆外，还有商店、食肆、外汇兑换店及其他服务行业，可以进去逛逛，不过要注意安全。
阿兵在6.18就喊大家BTC在17000-18000的时候抄底 结果呢？ 多单3000刀[doge]
6.30又在微博喊大家19000抄底大饼 结果呢？大饼又是多单4500刀[给力]
7.18的时候还特地给大家讲了加息 cpi 战争给市场带来的影响 老美加息之前的空档期又是一波大机会 结果呢？ ETH空单整整11蓓 180刀！[赞啊]
那我现在再和你说 在7.28加息落地之后 8月份又是一波起飞吃大肉的行情还不跟上社区的节奏？[怒][怒] #区块链##币圈##比特币超话#
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核心逻辑---2022.7--109
7.26
南都电源-------基本面核心信息跟踪
-------半年报补充说明
我们总体业绩5.3亿多，比去年高速增长。
4.22亿是去年转让两轮车（铅酸电池）70%股权的投资收益，
另外1个多亿是1-6月份的净利润。
其中报表反映的4千万上下经营性利润，
主要来自锂电------原材料回收打通使成本下降后的毛利上升，
还有4、5千万再生领域回收的地方退税。
会计准则将地方退税定为非经营性利润
但从公司管理上我们认为属于经营性。
可以说1个多亿中属于经营性的利润在9千多万上下。
1-6月收入中，-------锂电收入大幅增加
两轮车业务由于剥离，收入比去年同期下降。
总体来说锂电收入增长明显高于预期。
--------近期订单落地
新型电力储能在1.3GW，预期今年接单量在3.5-4GW，有超预期可能
后备工业储能在36-37亿。后续重要的招投标也在陆续拿到订单合同或中标通知书，会在之后公告。所有订单情况都好于预期。家庭户用储能系统方面，在去年发布了户用包括移动和便携储能产品，今年也许可以实现1.5、2亿的收入，
奠定明年高增长的基础。锂电产能会从目前5G到年底10G再到明年20G。
---------1、2季度回收补贴分别多少，是否上半年全部反映在报表
A：1季度利润5900万，地方退税补贴4500万（管理上确认为经营性利润）。2季度补贴7月份收到，报表里没有提现，只有其他补贴。上半年在账补贴5000万不到。业务端看上半年实际补贴量1亿左右，只是部分在6月底之前没有收到，没有计入会计报表
--------新型储能和户储电池毛利率
A：一方面我们在1、2季度通过锂电回收项目降低了锂电原材料成本，另一方面3季度接单终端售价提升，测算下来工业后备毛利在15-20%以上，
新型储能海外20%以上，国内15%，大幅超过去年。
--------户用和便携式布局和市场开拓情况
A：户用储能去年就发布了新产品发布会，今年在----便携储能有大概不到1个亿的销量，家庭户用储能今年预计1.5-2个亿。
销售渠道分别来自海外自建、海外代理商和跟储能生态公司相互嫁接、合作拓展。家庭户储用小型号产品今年也在小幅度放量拓产，有望明年达到20亿，甚至25、30亿。
移动储能现在量还没有起来。便携式储能会组建独立团队运作
--------大储（80安时）60%，小储（50、20安时）30、40%。工业储能介于大储和小储之间。------工业储能大型号可以用大储能产线，小型号用小储能。大小储能产线之间不能变更。---------大储容量大，所以占比大，因此大储多一些。
---------新型电力储能和工业储能锂电池循环寿命要求不同，要求含锂量纯度不同。工业储能已经打通，储能在2季度已经陆陆续续打通。储能要求纯度更高，但不代表不打通成本就会高，因为含锂量不一样。我们的回收材料在新型电力储能和工业储能都可以用，只是优先打通了工业储能。打通能提升10个点左右的毛利率-------明年出货量有效产能接近10G，我们可以按8G来算。新型电力储能能占4G，户用1-2G，工业1-2G。
---------新型电力储能系统在1.5-1.6块上下不等，根据提供产品成组情况定价不同。户储储能的毛利率在30-40%。
---------针对产能提升，回收也有产能提升计划，目前是2.5W吨废电池处理站，到9、10月处理量会扩产到6W吨。对应生产2W吨磷酸铁锂，此外还有1W多吨原位恢复的磷酸铁锂材料，综合3W吨磷酸铁锂对应15W吨的锂电产能对磷酸铁锂的需求，可以匹配得上产能提升计划。
--------我们预期可以通过自供满足需求，如果有不足会有一部分外购。此外处理三元电池产生多出来的其他金属原材料会对外销售--------碳酸锂，然后委托加工磷酸铁锂，下一步有自己生产磷酸铁锂的计划-------直通率，在80-85%，反复回收会在98-99%以上。--------有价值的贵金属会提取销售，没价值的处理掉
--------电池回收来源
1.大电子厂（比如比亚迪）的边角料。2.全国20个有回收资质的回收网点。3.移动和铁塔等合作客户退下来的后备锂电池
目前大部分来源于电子厂和客户端，其次才是自己的回收网络。未来自己回收渠道的比例会随着新能源车使用量提升而增加。南都渠道建立早，有资质，会在之后更占优势。回收量可以满足6W吨甚至10-15W吨的废电池处理需求。
----------新型储能上、下半年确认、预计收入
上半年一部分是去年四季度发货，验收完毕确认的收入。目前发货的一部分海外储能是否能确认收入根据工程进度来确定，因此在储能上我们更多讲今年的发货量------海外还有一部分，会随着接单出货量提高，占比越来越低
----------新型电力储能客户来源，招标时间
分国内和国外，国外能源公司是主要客户。
--------南都在海外优势明显，这类公司在做新能源项目时往往会在储能先把南都涉及进去，在发展新能源项目上同步发展。国内目前储能项目包括国内电力公司华能、华电、电网，光伏风电企业，储能电站，工商用户。和发展新能源态势有关，不存在招标的淡旺季。----------现在国内26个地方城市出台了针对光伏风电需要强配10、15、20%不等的储能。随着政策改革，新能源占比提高，储能需求也会急迫。目前优先发展新型电力的储能侧和发电侧，大工商业用户对储能的需求也会随着政策和经济性等因素而逐渐放量。
--------在逐步爆发过程。
国内户储需求量暴增是因为俄乌战争导致能源危机拉大电价差。国外在能源危机和双碳减排情况下，海外本身又在发展分布式的大结构里，大储需求增量从去年到今年已经很明显了，明后年也会持续走高。今年我们预计海外有3.5-4G的接单量，占比60%。明年至少保持50%甚至翻倍的增长，未来可能国内外储能定比例在一半一半吧。-
---------目前接单还是以发电侧和电源侧偏多，比较重要的有华能、湖南电网、一些风电厂和大型光伏企业。我们和国内几个EPC公司（比如山东电建）一起在做，逐步打造储能和新能源相结合的生态。
--------铅酸25亿是供基站电源吗
数据中心，金融，基站都有-------都归在储能。储能分工业储能，新型电力储能，家庭户用储能。工业储能包括后备储能为主，后备储能里有锂电和铅酸。
这家公司正处于转型阶段，尚未看到很好的业绩，但是------储能业务占比在A股中非常高。
昨天南都电源因为一则传言：有供应商涉嫌操纵公司股票；
针对该事件，南都电源召开了电话会议，做出了解释，并阐述了近期公司的发展情况，老梅将电话会议内容及纪要均分享给大家。
这家公司历来经营情况一般，---------如果能够转型成功，那么弹性必然很大，但转型的过程也一定是艰难的，我们将持续跟踪南都电源的转型过程，看这家公司能否把握住------储能市场的红利。
7.26
南都电源-------基本面核心信息跟踪
-------半年报补充说明
我们总体业绩5.3亿多，比去年高速增长。
4.22亿是去年转让两轮车（铅酸电池）70%股权的投资收益，
另外1个多亿是1-6月份的净利润。
其中报表反映的4千万上下经营性利润，
主要来自锂电------原材料回收打通使成本下降后的毛利上升，
还有4、5千万再生领域回收的地方退税。
会计准则将地方退税定为非经营性利润
但从公司管理上我们认为属于经营性。
可以说1个多亿中属于经营性的利润在9千多万上下。
1-6月收入中，-------锂电收入大幅增加
两轮车业务由于剥离，收入比去年同期下降。
总体来说锂电收入增长明显高于预期。
--------近期订单落地
新型电力储能在1.3GW，预期今年接单量在3.5-4GW，有超预期可能
后备工业储能在36-37亿。后续重要的招投标也在陆续拿到订单合同或中标通知书，会在之后公告。所有订单情况都好于预期。家庭户用储能系统方面，在去年发布了户用包括移动和便携储能产品，今年也许可以实现1.5、2亿的收入，
奠定明年高增长的基础。锂电产能会从目前5G到年底10G再到明年20G。
---------1、2季度回收补贴分别多少，是否上半年全部反映在报表
A：1季度利润5900万，地方退税补贴4500万（管理上确认为经营性利润）。2季度补贴7月份收到，报表里没有提现，只有其他补贴。上半年在账补贴5000万不到。业务端看上半年实际补贴量1亿左右，只是部分在6月底之前没有收到，没有计入会计报表
--------新型储能和户储电池毛利率
A：一方面我们在1、2季度通过锂电回收项目降低了锂电原材料成本，另一方面3季度接单终端售价提升，测算下来工业后备毛利在15-20%以上，
新型储能海外20%以上，国内15%，大幅超过去年。
--------户用和便携式布局和市场开拓情况
A：户用储能去年就发布了新产品发布会，今年在----便携储能有大概不到1个亿的销量，家庭户用储能今年预计1.5-2个亿。
销售渠道分别来自海外自建、海外代理商和跟储能生态公司相互嫁接、合作拓展。家庭户储用小型号产品今年也在小幅度放量拓产，有望明年达到20亿，甚至25、30亿。
移动储能现在量还没有起来。便携式储能会组建独立团队运作
--------大储（80安时）60%，小储（50、20安时）30、40%。工业储能介于大储和小储之间。------工业储能大型号可以用大储能产线，小型号用小储能。大小储能产线之间不能变更。---------大储容量大，所以占比大，因此大储多一些。
---------新型电力储能和工业储能锂电池循环寿命要求不同，要求含锂量纯度不同。工业储能已经打通，储能在2季度已经陆陆续续打通。储能要求纯度更高，但不代表不打通成本就会高，因为含锂量不一样。我们的回收材料在新型电力储能和工业储能都可以用，只是优先打通了工业储能。打通能提升10个点左右的毛利率-------明年出货量有效产能接近10G，我们可以按8G来算。新型电力储能能占4G，户用1-2G，工业1-2G。
---------新型电力储能系统在1.5-1.6块上下不等，根据提供产品成组情况定价不同。户储储能的毛利率在30-40%。
---------针对产能提升，回收也有产能提升计划，目前是2.5W吨废电池处理站，到9、10月处理量会扩产到6W吨。对应生产2W吨磷酸铁锂，此外还有1W多吨原位恢复的磷酸铁锂材料，综合3W吨磷酸铁锂对应15W吨的锂电产能对磷酸铁锂的需求，可以匹配得上产能提升计划。
--------我们预期可以通过自供满足需求，如果有不足会有一部分外购。此外处理三元电池产生多出来的其他金属原材料会对外销售--------碳酸锂，然后委托加工磷酸铁锂，下一步有自己生产磷酸铁锂的计划-------直通率，在80-85%，反复回收会在98-99%以上。--------有价值的贵金属会提取销售，没价值的处理掉
--------电池回收来源
1.大电子厂（比如比亚迪）的边角料。2.全国20个有回收资质的回收网点。3.移动和铁塔等合作客户退下来的后备锂电池
目前大部分来源于电子厂和客户端，其次才是自己的回收网络。未来自己回收渠道的比例会随着新能源车使用量提升而增加。南都渠道建立早，有资质，会在之后更占优势。回收量可以满足6W吨甚至10-15W吨的废电池处理需求。
----------新型储能上、下半年确认、预计收入
上半年一部分是去年四季度发货，验收完毕确认的收入。目前发货的一部分海外储能是否能确认收入根据工程进度来确定，因此在储能上我们更多讲今年的发货量------海外还有一部分，会随着接单出货量提高，占比越来越低
----------新型电力储能客户来源，招标时间
分国内和国外，国外能源公司是主要客户。
--------南都在海外优势明显，这类公司在做新能源项目时往往会在储能先把南都涉及进去，在发展新能源项目上同步发展。国内目前储能项目包括国内电力公司华能、华电、电网，光伏风电企业，储能电站，工商用户。和发展新能源态势有关，不存在招标的淡旺季。----------现在国内26个地方城市出台了针对光伏风电需要强配10、15、20%不等的储能。随着政策改革，新能源占比提高，储能需求也会急迫。目前优先发展新型电力的储能侧和发电侧，大工商业用户对储能的需求也会随着政策和经济性等因素而逐渐放量。
--------在逐步爆发过程。
国内户储需求量暴增是因为俄乌战争导致能源危机拉大电价差。国外在能源危机和双碳减排情况下，海外本身又在发展分布式的大结构里，大储需求增量从去年到今年已经很明显了，明后年也会持续走高。今年我们预计海外有3.5-4G的接单量，占比60%。明年至少保持50%甚至翻倍的增长，未来可能国内外储能定比例在一半一半吧。-
---------目前接单还是以发电侧和电源侧偏多，比较重要的有华能、湖南电网、一些风电厂和大型光伏企业。我们和国内几个EPC公司（比如山东电建）一起在做，逐步打造储能和新能源相结合的生态。
--------铅酸25亿是供基站电源吗
数据中心，金融，基站都有-------都归在储能。储能分工业储能，新型电力储能，家庭户用储能。工业储能包括后备储能为主，后备储能里有锂电和铅酸。
这家公司正处于转型阶段，尚未看到很好的业绩，但是------储能业务占比在A股中非常高。
昨天南都电源因为一则传言：有供应商涉嫌操纵公司股票；
针对该事件，南都电源召开了电话会议，做出了解释，并阐述了近期公司的发展情况，老梅将电话会议内容及纪要均分享给大家。
这家公司历来经营情况一般，---------如果能够转型成功，那么弹性必然很大，但转型的过程也一定是艰难的，我们将持续跟踪南都电源的转型过程，看这家公司能否把握住------储能市场的红利。
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