20年前，中国M 2约13万亿，20年后的今天是230万亿，上涨了17倍，同期GDP只上涨了10倍，多出的部分呢？ 超发了。
疫情后国外F价大涨，大家说，放水、通货 膨胀惹的祸；
疫情后国内F价涨了，大家说，无良地产商、炒F客惹的祸；
内外真的不一样吗？
我们可以回想一下，20年前的100万和现在的100万，购买力相差多少？
如果没有优质资产傍身，财富大概率会被通货膨胀侵蚀！#通货膨胀##深圳买房##投资#
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美国政府挂牌出售位于港岛南区寿山村道的六幢低密度房产，涉及26个单位和52个车位，以及室外游泳池等，为美官方驻港人员宿舍，地皮购于1948年。据悉，这笔案值25亿港元的交易有望被香港老牌地产商恒隆集团购得，恒隆集团政治倾向明朗而且看好香港前景。要说最有实力的当属长江家族，可惜，即使长江实业打算出手估计美国方面也不会同意，美国显然希望香港能成为大陆崛起的累赘和负资产。看来，长江实业深谋远虑早就心有灵犀先知先觉的。
当代置业：复合45%增速的低估值房企，绿色”品质+生态“奠定竞争优势
最近二级市场出现回暖，地产板块在中期盈喜预期下开始出现反弹。市场普遍预期2018年下半年调控不会出现太大的放松，因此在选择投资标的上不应盲目追高，应关注业务与估值上具备长期优势的投资标的。过往，分析房企主要两个方面：短期看销售，长期看土储。而如今，一些开发商过度追求高周转而带来的楼品质量问题屡屡发生，这无疑给投资者、买家敲醒了警钟，不再单一追求周转速度，加大了产品品质和在评估因素的比重。
房地产市场从满足“住”到满足“住得好”的需求方面转变的发生，出现在在二三线城市，”生活品质“对企业产品去化起着至关重要的作用，这一转变会影响地产行业3-5年的竞争格局，而从这个角度看，不管是论产品还是估值，一直被市场忽视的当代置业值得被关注。
当代置业从诞生之初就有别于普通的房地产开发商，绿色科技产品一直是公司的核心竞争力。公司有18年的投入和孵化经验，当代置业是地产商中少有的拥有技术壁垒的企业，这一优势以往体现的并不多。但是此时地产行业已进入转折点，同行纷纷进行”多元化“布局，而当代置业本身就具备成熟的多元化体系。
当代置业目前成功将技术输出和转化，所以现在公司的技术不再是成本，而是成为了公司得一个利润来源。公司把旗下专利和专业孵化成创业公司，围绕地产延伸细分行业形成生态圈。目前对比同行，当代置业的体系是较为成熟的，这为公司3-5年发展奠定了优势。
当代置业管理层曾公开表示，公司未来要求复合增长保持在45%左右。这个增速在行业是具备吸引力的。从房地产未来的发展路径上看，当代置业有厚积薄发，后来居上的势头。8月15日，当代置业公布半年报，下文对当代置业2018年上半年经营表现进行梳理。
一、销售端快速去化，业绩增长保持稳定
当代置业2018年前7月合约销售约160.5亿元人民币，同比增长57.4%，总体增速超过市场预期的45%，表现优良。预计2018年全年合约销售规模能超过320亿。
项目去化情况方面保持良好，如上文所述，当代置业产品的品质优势逐渐体现出来，最终影响去化，推动企业销售金额的增长。2018年上半年，当代置业开发速度也保持高周转：5个月开工，8个月开盘。以湖州上品学府项目为例，项目在2018年1月7日通过招牌挂获得，4个月后便开始开工蓄客，到了6月份，项目便开盘，并在1周内完全去化。
在较强的去化能力带动下，当代置业未来1-2年内的结转利润的增速将受到支撑。下面对公司上半年入账的收入和利润进行分析。
从半年报的上看，此次半年报的数据有可能使得市场对公司持续的经营进一步低估，这对于专注公司长期价值的投资者意味着投资机会。当代置业2018年上半年，收入为48.6亿元，同比增长11.6%；净利润为3.6亿，同比减少32.5%。
这可能导致市场短期出现”误判“，逻辑如下：数据上表面上看不符合预期，特别是净利润，但是其实不然。首先，结转收入上，2017年当代置业合约销售额达到221.9亿元，由于公司工程周期影响上半年只结转了48.6亿，保守估计全年收入增速能达到20-25%。其次，上半年净利润上的减少，原因并不源于日常经营，而是因为汇兑损溢，但这只是账面上的数字变化，境外债最早的一笔一年后才到期，所以汇兑影响还存在很大未知数。
目前看美元兑离岸人民币稳定在6.8-6.9，已经达到市场预期，未来人民币下跌空间不大，因此当代置业这部分亏损并不会持续。
二、下半年货值充裕
2018年以来，当代置业合约销售增速不弱，超过57%，全年销售目标320亿元，下半年公司的销售端前景是十分清晰的。从推盘情况看，公司有充足的优质可售项目支撑公司下半年的销售。
2018年全年可售货值约480亿，其中推盘集中在下半年。下半年计划共有35个项目推货，可售货值达348亿，足够达成全年320亿的合约销售目标。其中，北京、安徽、陕西、湖北、江苏和浙江等地将会成为下半年推盘主力省份。
从总土储看，当代置业土储保持优质。公司的三四线库存在2016-2017年受到外溢效应和货币化棚改影响，量价齐升快速去化。目前，当代置业主要的土储布局在二三线城市。截止2018年6月30日，集团土地储备达到759.1万平方米，对应货值1110亿元，，按货值划分，其中一线城市占比39%，二三线城市超50%，布局合理。
当代置业的发展战略为“3+13+M”，对全国116个重点城市进行深入数据分析，建立城市进入可行性模型，深耕环渤海经济圈、长江经济带、粤港澳大湾区城市群。
进入2018年以来，当代置业拿地区域主要集中在一二线城市核心区域两小时经济圈的二三线城市，交通便捷，经济水平普遍较高，刚性需求大，同时地价合理。2018年1-6月，共新增土地13幅，计容面积170万方，对应货值135亿。平均拿地成本(按建筑面积计算）人民币2,001元/平方米。当代置业通过多元的购地方式，获取土地的成本十分低，整体土储保持高质量，公司长期的价值越发突显。
最近二级市场出现回暖，地产板块在中期盈喜预期下开始出现反弹。市场普遍预期2018年下半年调控不会出现太大的放松，因此在选择投资标的上不应盲目追高，应关注业务与估值上具备长期优势的投资标的。过往，分析房企主要两个方面：短期看销售，长期看土储。而如今，一些开发商过度追求高周转而带来的楼品质量问题屡屡发生，这无疑给投资者、买家敲醒了警钟，不再单一追求周转速度，加大了产品品质和在评估因素的比重。
房地产市场从满足“住”到满足“住得好”的需求方面转变的发生，出现在在二三线城市，”生活品质“对企业产品去化起着至关重要的作用，这一转变会影响地产行业3-5年的竞争格局，而从这个角度看，不管是论产品还是估值，一直被市场忽视的当代置业值得被关注。
当代置业从诞生之初就有别于普通的房地产开发商，绿色科技产品一直是公司的核心竞争力。公司有18年的投入和孵化经验，当代置业是地产商中少有的拥有技术壁垒的企业，这一优势以往体现的并不多。但是此时地产行业已进入转折点，同行纷纷进行”多元化“布局，而当代置业本身就具备成熟的多元化体系。
当代置业目前成功将技术输出和转化，所以现在公司的技术不再是成本，而是成为了公司得一个利润来源。公司把旗下专利和专业孵化成创业公司，围绕地产延伸细分行业形成生态圈。目前对比同行，当代置业的体系是较为成熟的，这为公司3-5年发展奠定了优势。
当代置业管理层曾公开表示，公司未来要求复合增长保持在45%左右。这个增速在行业是具备吸引力的。从房地产未来的发展路径上看，当代置业有厚积薄发，后来居上的势头。8月15日，当代置业公布半年报，下文对当代置业2018年上半年经营表现进行梳理。
一、销售端快速去化，业绩增长保持稳定
当代置业2018年前7月合约销售约160.5亿元人民币，同比增长57.4%，总体增速超过市场预期的45%，表现优良。预计2018年全年合约销售规模能超过320亿。
项目去化情况方面保持良好，如上文所述，当代置业产品的品质优势逐渐体现出来，最终影响去化，推动企业销售金额的增长。2018年上半年，当代置业开发速度也保持高周转：5个月开工，8个月开盘。以湖州上品学府项目为例，项目在2018年1月7日通过招牌挂获得，4个月后便开始开工蓄客，到了6月份，项目便开盘，并在1周内完全去化。
在较强的去化能力带动下，当代置业未来1-2年内的结转利润的增速将受到支撑。下面对公司上半年入账的收入和利润进行分析。
从半年报的上看，此次半年报的数据有可能使得市场对公司持续的经营进一步低估，这对于专注公司长期价值的投资者意味着投资机会。当代置业2018年上半年，收入为48.6亿元，同比增长11.6%；净利润为3.6亿，同比减少32.5%。
这可能导致市场短期出现”误判“，逻辑如下：数据上表面上看不符合预期，特别是净利润，但是其实不然。首先，结转收入上，2017年当代置业合约销售额达到221.9亿元，由于公司工程周期影响上半年只结转了48.6亿，保守估计全年收入增速能达到20-25%。其次，上半年净利润上的减少，原因并不源于日常经营，而是因为汇兑损溢，但这只是账面上的数字变化，境外债最早的一笔一年后才到期，所以汇兑影响还存在很大未知数。
目前看美元兑离岸人民币稳定在6.8-6.9，已经达到市场预期，未来人民币下跌空间不大，因此当代置业这部分亏损并不会持续。
二、下半年货值充裕
2018年以来，当代置业合约销售增速不弱，超过57%，全年销售目标320亿元，下半年公司的销售端前景是十分清晰的。从推盘情况看，公司有充足的优质可售项目支撑公司下半年的销售。
2018年全年可售货值约480亿，其中推盘集中在下半年。下半年计划共有35个项目推货，可售货值达348亿，足够达成全年320亿的合约销售目标。其中，北京、安徽、陕西、湖北、江苏和浙江等地将会成为下半年推盘主力省份。
从总土储看，当代置业土储保持优质。公司的三四线库存在2016-2017年受到外溢效应和货币化棚改影响，量价齐升快速去化。目前，当代置业主要的土储布局在二三线城市。截止2018年6月30日，集团土地储备达到759.1万平方米，对应货值1110亿元，，按货值划分，其中一线城市占比39%，二三线城市超50%，布局合理。
当代置业的发展战略为“3+13+M”，对全国116个重点城市进行深入数据分析，建立城市进入可行性模型，深耕环渤海经济圈、长江经济带、粤港澳大湾区城市群。
进入2018年以来，当代置业拿地区域主要集中在一二线城市核心区域两小时经济圈的二三线城市，交通便捷，经济水平普遍较高，刚性需求大，同时地价合理。2018年1-6月，共新增土地13幅，计容面积170万方，对应货值135亿。平均拿地成本(按建筑面积计算）人民币2,001元/平方米。当代置业通过多元的购地方式，获取土地的成本十分低，整体土储保持高质量，公司长期的价值越发突显。
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