权益市场先扬后抑，抱团股下跌消化估值；市场磨底保持耐心，坚定信念欲速则不达
市场回顾
股市回顾：A股主要指数先扬后抑，恒生指数表现相对占优
图1 2021年第一季度市场指数涨跌幅
数据来源：IFIND
2021年一季度，以春节假期为分水岭，市场走出先扬后抑的倒V型行情。沪深300指数、上证指数和创业板指在一季度的涨幅悉数为负。尤其是，创业板指跌幅较大，截至一季度末从最高点回撤超过20%。
恒生指数表现相对占优，年内实现正收益。受益于南下资金的大额净流入以及港股盈利拐点向上预期，港股投资价值得到全球资金的认可。
债市回顾：长端利率短期难言见顶，债券市场整体机会偏弱
图2 中国10年期国债收益率
数据来源：IFIND
中国10年期国债收益率围绕3.2%中枢震荡，振幅不足10个BP。受通胀预期和美国10年期国债收益率上行的影响，国内市场利率仍处于回升阶段，债市整体缺乏系统性上涨机会。
原油市场：油价前2个月快速上涨，3月之后价格有所回落
图3 WTI原油期货结算价
数据来源：IFIND
2021年初，沙特意外减产助推油价上涨。2月份，美国得克萨斯州冬季风暴导致原油生产严重中断，叠加通胀预期，WTI原油期货结算价继续上行，最高达66.09美元/桶。
3月之后，欧洲疫情反弹引发投资者对原油需求的担忧，再加上前期获利盘有落袋为安的需求，原油价格有所回落。整体来看，WTI原油第一季度累计涨幅约为25%，收益较高。
黄金市场：黄金价格单边下行，适度降低收益预期
图4 COMEX黄金期货结算价
数据来源：IFIND
随着美国10年期国债收益率上升、美元指数反弹，黄金吸引力下降。2021年一季度，COMEX黄金期货结算价下跌11%，创下2016年以来最差季度表现。
上半年，金价将以区间波动为主。在新冠疫苗大规模接种、经济逐步恢复常态的背景下，黄金的绝对强势期或已经逐渐过去，对黄金宜整体保持谨慎，适度降低黄金投资收益率预期。
图片
行业回顾
图片
各类基金：QDII基金收益领先，权益基金整体下跌
图5 各类基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股市场震荡下行，跑输全球主要股市。前期抱团股业绩大幅回撤，公募基金整体表现惨淡。偏股型基金平均下跌2.66%，仅33.23%实现正收益。QDII基金表现相对较好，有15只油气QDII基金涨幅超过20%，华宝油气QDII上涨38.98%，领涨市场。
权益主题：银行主题基金领涨，航天军工基金垫底
图6 各主题行业基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
主题行业基金涨少跌多，银行板块基金季度收益率为11.05%，在各常见主题行业基金中排名第一。一季度以来，银行2020年年报陆续披露，多家银行业盈利超预期、资产质量整体向好，景气度明显改善，投资价值凸显。
航天军工基金下跌16.12%，收益排名垫底。春节过后军工板块持续调整，截至3月31日，国防军工指数已经跌去19.26%，在申万28个一级行业指数中排名最后。虽然已经经过了一轮调整，但目前军工行业整体估值已经超过60倍，绝对估值不算便宜，投资者需适度谨慎。
偏股TOP榜：价值风格基金领涨，林英睿多只产品上榜
表1 偏股型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
注：成立不足一年的基金最近一年收益展示为“-”。
2021年市场风格反转，价值领先成长。一季度收益排名前20的偏股型基金中价值型基金居多。虽然市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在。偏股型基金前20名收益均超10%，最近半年、最近一年收益表现均较好。
基金经理林英睿目前在管基金产品有4只，均上榜偏股型基金TOP20榜单。林英睿投资年限5.36年，是坚定的价值投资践行者。从业绩表现来看，林英睿自2015年从业以来最大回撤为36.44%，低于同期沪深300指数（46.70%）。林英睿注重资产安全边际，旗下基金产品中长期业绩向好，风险收益比突出。
固收主题：权益市场波动，可转债基受挫
图7 各类固定收益基金平均收益率与正收益占比
数据来源：BETA基金数据库
受权益市场震荡下行的影响，兼具一定股性的一级债基、二级债基和可转债基在2021年第一季度均以负收益收尾。其中，可转债基表现最差，平均下跌1.45%，正收益占比不足40%。当前债券市场仍处于调整期，整体机会偏弱。不过，经过一季度的调整后，债券市场的股债投资性价比改善，投资吸引力上升。
偏债TOP榜：债基收益平稳，重点关注回撤
表2 偏债型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
偏债型基金整体表现平稳，除了南方荣欢定期开放混合外，其他偏债型基金季度收益均不足10%。值得一提的是，以上20只偏债型基金回撤控制效果分化较大。尽管大部分基金最大回撤率低于5%，但部分偏债混合型基金由于股票仓位较高，在成立以来也经历过较大回撤。
后市展望
投资者情绪尚未恢复，抱团股仍有下行风险
图8 A股投资者情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股投资者情绪指数单边下行，市场信心远未恢复。从中长期来看，基本面决定了风险资产的价格；但从中短期来看，投资者情绪对风险资产价格的影响较大。
在过去的一年中，投资者对于业绩优异的抱团股预期过于乐观，叠加资金面充裕的因素，抱团股价格大幅上涨。以白酒指数为例，在经历了一季度的大幅下跌后，中证白酒指数当前PE值为54.7，历史排位为96.34%，仍处于极度高估的状态。可见，在市场信心没有充分恢复之前，抱团股仍然存在一定的下行风险。
图9 中证白酒指数估值
数据来源：BETA理财师APP
基金发行份额回落，前期火爆难以持续
图10 2020年以来基金月度发行份额
数据来源：IFIND
2020年A股市场呈现出结构性牛市行情，新发基金份额也水涨船高。2021年1月，在春季行情的催化下，基金月度发行份额创下阶段新高，达到5552.41亿份。这一规模仅次于2020年7月的7972.89亿份，为新发基金月度规模历史第二高点。
不过，需要注意的是，1月过后，基金发行份额明显回落。主要原因是春节过后权益市场出现大幅回撤，投资者信心受挫。在居民资产向权益市场转移的大背景下，公募基金基于基本面投资，具有专业投资能力，具备较高的配置价值。但短期来看，权益市场上涨动力不足，权益类基金发行火爆的现象难以延续。
股债性价比维持中性，结构性机会仍然存在
图11 股债投资性价比
数据来源：IFIND
站在当前时点，股债投资性价比维持在中等水平。当股债投资吸引力面临切换时，投资者需要更强的大类资产配置能力。展望后市，结构性机会仍然存在，投资者获取超额收益的能力将决定后续投资收益。
二季度配置建议
超配价值基金、金融地产基金、港股QDII基金
市场风格切换，价值领先成长，超配价值基金；金融地产板块估值处于历史较低水平，具备中长期投资价值；港股市场整体估值合理，具有A股稀缺资产，建议超配港股QDII基金。
标配科技主题基金、可转债基、二级债基、纯债基金
结合成长性来看，科技主题基金估值逐渐回归合理；权益市场结构性机会仍然存在，建议标配兼具股性的可转债和有20%比例可以投资权益的二级债基金；债券市场投资性价比上升，建议标配纯债基金。
低配成长基金、黄金主题基金
成长基金过去积累较多涨幅，短期需要时间消化估值；美债收益率上升，美元走强，黄金缺乏系统性上涨机会。
市场回顾
股市回顾：A股主要指数先扬后抑，恒生指数表现相对占优
图1 2021年第一季度市场指数涨跌幅
数据来源：IFIND
2021年一季度，以春节假期为分水岭，市场走出先扬后抑的倒V型行情。沪深300指数、上证指数和创业板指在一季度的涨幅悉数为负。尤其是，创业板指跌幅较大，截至一季度末从最高点回撤超过20%。
恒生指数表现相对占优，年内实现正收益。受益于南下资金的大额净流入以及港股盈利拐点向上预期，港股投资价值得到全球资金的认可。
债市回顾：长端利率短期难言见顶，债券市场整体机会偏弱
图2 中国10年期国债收益率
数据来源：IFIND
中国10年期国债收益率围绕3.2%中枢震荡，振幅不足10个BP。受通胀预期和美国10年期国债收益率上行的影响，国内市场利率仍处于回升阶段，债市整体缺乏系统性上涨机会。
原油市场：油价前2个月快速上涨，3月之后价格有所回落
图3 WTI原油期货结算价
数据来源：IFIND
2021年初，沙特意外减产助推油价上涨。2月份，美国得克萨斯州冬季风暴导致原油生产严重中断，叠加通胀预期，WTI原油期货结算价继续上行，最高达66.09美元/桶。
3月之后，欧洲疫情反弹引发投资者对原油需求的担忧，再加上前期获利盘有落袋为安的需求，原油价格有所回落。整体来看，WTI原油第一季度累计涨幅约为25%，收益较高。
黄金市场：黄金价格单边下行，适度降低收益预期
图4 COMEX黄金期货结算价
数据来源：IFIND
随着美国10年期国债收益率上升、美元指数反弹，黄金吸引力下降。2021年一季度，COMEX黄金期货结算价下跌11%，创下2016年以来最差季度表现。
上半年，金价将以区间波动为主。在新冠疫苗大规模接种、经济逐步恢复常态的背景下，黄金的绝对强势期或已经逐渐过去，对黄金宜整体保持谨慎，适度降低黄金投资收益率预期。
图片
行业回顾
图片
各类基金：QDII基金收益领先，权益基金整体下跌
图5 各类基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股市场震荡下行，跑输全球主要股市。前期抱团股业绩大幅回撤，公募基金整体表现惨淡。偏股型基金平均下跌2.66%，仅33.23%实现正收益。QDII基金表现相对较好，有15只油气QDII基金涨幅超过20%，华宝油气QDII上涨38.98%，领涨市场。
权益主题：银行主题基金领涨，航天军工基金垫底
图6 各主题行业基金一季度收益率
数据来源：BETA基金数据库
主题行业基金涨少跌多，银行板块基金季度收益率为11.05%，在各常见主题行业基金中排名第一。一季度以来，银行2020年年报陆续披露，多家银行业盈利超预期、资产质量整体向好，景气度明显改善，投资价值凸显。
航天军工基金下跌16.12%，收益排名垫底。春节过后军工板块持续调整，截至3月31日，国防军工指数已经跌去19.26%，在申万28个一级行业指数中排名最后。虽然已经经过了一轮调整，但目前军工行业整体估值已经超过60倍，绝对估值不算便宜，投资者需适度谨慎。
偏股TOP榜：价值风格基金领涨，林英睿多只产品上榜
表1 偏股型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
注：成立不足一年的基金最近一年收益展示为“-”。
2021年市场风格反转，价值领先成长。一季度收益排名前20的偏股型基金中价值型基金居多。虽然市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在。偏股型基金前20名收益均超10%，最近半年、最近一年收益表现均较好。
基金经理林英睿目前在管基金产品有4只，均上榜偏股型基金TOP20榜单。林英睿投资年限5.36年，是坚定的价值投资践行者。从业绩表现来看，林英睿自2015年从业以来最大回撤为36.44%，低于同期沪深300指数（46.70%）。林英睿注重资产安全边际，旗下基金产品中长期业绩向好，风险收益比突出。
固收主题：权益市场波动，可转债基受挫
图7 各类固定收益基金平均收益率与正收益占比
数据来源：BETA基金数据库
受权益市场震荡下行的影响，兼具一定股性的一级债基、二级债基和可转债基在2021年第一季度均以负收益收尾。其中，可转债基表现最差，平均下跌1.45%，正收益占比不足40%。当前债券市场仍处于调整期，整体机会偏弱。不过，经过一季度的调整后，债券市场的股债投资性价比改善，投资吸引力上升。
偏债TOP榜：债基收益平稳，重点关注回撤
表2 偏债型基金第一季度平均收益率前20名
数据来源：BETA基金数据库
偏债型基金整体表现平稳，除了南方荣欢定期开放混合外，其他偏债型基金季度收益均不足10%。值得一提的是，以上20只偏债型基金回撤控制效果分化较大。尽管大部分基金最大回撤率低于5%，但部分偏债混合型基金由于股票仓位较高，在成立以来也经历过较大回撤。
后市展望
投资者情绪尚未恢复，抱团股仍有下行风险
图8 A股投资者情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
2021年以来，A股投资者情绪指数单边下行，市场信心远未恢复。从中长期来看，基本面决定了风险资产的价格；但从中短期来看，投资者情绪对风险资产价格的影响较大。
在过去的一年中，投资者对于业绩优异的抱团股预期过于乐观，叠加资金面充裕的因素，抱团股价格大幅上涨。以白酒指数为例，在经历了一季度的大幅下跌后，中证白酒指数当前PE值为54.7，历史排位为96.34%，仍处于极度高估的状态。可见，在市场信心没有充分恢复之前，抱团股仍然存在一定的下行风险。
图9 中证白酒指数估值
数据来源：BETA理财师APP
基金发行份额回落，前期火爆难以持续
图10 2020年以来基金月度发行份额
数据来源：IFIND
2020年A股市场呈现出结构性牛市行情，新发基金份额也水涨船高。2021年1月，在春季行情的催化下，基金月度发行份额创下阶段新高，达到5552.41亿份。这一规模仅次于2020年7月的7972.89亿份，为新发基金月度规模历史第二高点。
不过，需要注意的是，1月过后，基金发行份额明显回落。主要原因是春节过后权益市场出现大幅回撤，投资者信心受挫。在居民资产向权益市场转移的大背景下，公募基金基于基本面投资，具有专业投资能力，具备较高的配置价值。但短期来看，权益市场上涨动力不足，权益类基金发行火爆的现象难以延续。
股债性价比维持中性，结构性机会仍然存在
图11 股债投资性价比
数据来源：IFIND
站在当前时点，股债投资性价比维持在中等水平。当股债投资吸引力面临切换时，投资者需要更强的大类资产配置能力。展望后市，结构性机会仍然存在，投资者获取超额收益的能力将决定后续投资收益。
二季度配置建议
超配价值基金、金融地产基金、港股QDII基金
市场风格切换，价值领先成长，超配价值基金；金融地产板块估值处于历史较低水平，具备中长期投资价值；港股市场整体估值合理，具有A股稀缺资产，建议超配港股QDII基金。
标配科技主题基金、可转债基、二级债基、纯债基金
结合成长性来看，科技主题基金估值逐渐回归合理；权益市场结构性机会仍然存在，建议标配兼具股性的可转债和有20%比例可以投资权益的二级债基金；债券市场投资性价比上升，建议标配纯债基金。
低配成长基金、黄金主题基金
成长基金过去积累较多涨幅，短期需要时间消化估值；美债收益率上升，美元走强，黄金缺乏系统性上涨机会。
【素素午间播报】
各位观众朋友们,观众朋友们，中午好!
今天是是3月25日，星期四，农历二月十三。
欢迎大家收看《素素午间播报》节目。
今天节目的主要内容有:
[2021]早间收盘，沪指跌0.01%，报收3366点；深成指跌0.10%，报收13393点；创业板指跌0.13%，报收2638点。沪股通净流入18.3亿，深股通净流入5.05亿。
[2021]指数早盘探底回升，创业板指一度跌破平台低点，个股涨跌互半，涨幅超9%个股逾50家，市场整体情绪尚可。板块上，碳中和主线大面积退潮，个股上演跌停潮，中材节能等个股开盘遭资金抢跑，雪迪龙却上演地天板，溢出资金主要流向低位，一部分流入天赐材料等超跌白马，还有低位的数字货币、纺织服装、文交所等题材，此外，前期超跌台海核电、郑州煤电等妖股反抽，收益复苏的旅游酒店板块走高。整体看，主线退潮下，资金开始分散，题材持续性待验证。
[2021]人民币兑美元中间价报6.5282，调贬54个基点。
[2021]郑棉期货主力合约报14710元/吨，跌2.36%，创下2020年12月23日以来新低。
[2021]国际油价跌幅扩大，美油现跌2%；布油跌超1.8%。
[2021]花小猪出行双合规完成订单率再次垫底。
[2021]日经225指数涨幅扩大至1％，报28,692.56点。
[2021]央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
[2021]国内商品期市开盘多数上涨，铁矿涨超3%，原油、低硫燃料油涨超2%，燃油、沥青、螺纹、热卷、PTA涨超1%。
[2021]通用汽车将延长北美减产计划，原因是汽车行业受到全球半导体芯片短缺的影响。通用汽车表示，其位于密苏里州Wentzville的组装工厂将在3月29日至4月5日的几周内停产。该公司还将把其位于密西根州兰辛工厂的停工时间延长两周，该工厂自3月15日以来一直处于停工状态。 通用汽车发言人David Barnas称，今年获利可能减少多达20亿美元。
[2021]麦格理将小米集团评级上调至跑赢大盘，目标价30.90港元。
[2021]韩国央行将把受疫情冲击小企业的贷款支持措施延长6个月。
[2021]国家卫健委数据显示，3月24日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例，均为境外输入病例（上海4例，广东4例，甘肃2例，湖北1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。
[2021]证监会拟对海通证券采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月、增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施。
[2021]路透社报道，滴滴正考虑在美国上市，其估值至少为1000亿美元。知情人士表示，滴滴还讨论了通过一家特殊收购公司(Spac)上市的选择。
[2021]特斯拉美国官网支持使用比特币来付款。但目前只支持美国本土的客户使用比特币付款，将来会考虑开拓新的市场。
[2021]美股三大指数周三集体收跌，纳指跌2.01%，创3月10日以来新低；标普500指数跌0.55%，道指跌0.01%。国际原油期货结算价大涨约6%，美油期货涨5.92%，布油期货涨5.95%。COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.5%。
[2021]美联储埃文斯称，加密货币的波动性太大，不可能成为一种价值储存手段。
[2021]特斯拉美国官网显示，特斯拉将Model 3标准续航升级版和长续航全驱动版价格均上调500美元，现分别为37990美元和46990美元。
[2021]韩国议会批准14.9万亿韩元的补充预算。
[2021]日产汽车因疫情于3月26日-4月12日暂停巴西生产。
[2021]据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间3月24日18时27分（北京时间3月25日6时27分），美国新冠肺炎确诊病例已突破3000万例，达到30001245例，死亡病例累计达到545053例。
[2021]Choice数据显示，今年一季度有32家券商获得IPO承销保荐收入，合计达42.34亿元，同比大幅增长50%。不过，在92家拥有承销保荐资格的券商中，仍有60家本季度收入挂零，占比65%，行业分化明显。
[2021]比特币跌至52000美元/枚下方，为3月9日以来首次。
[2021]以太坊跌至1570美元/枚下方，日内跌6.01%。
[2021]法国新增65373例新冠肺炎确诊病例。
[2021]印度卫生部24日发表声明称，近两周以来，印度疫情呈现出明显的反弹迹象，变异新冠病毒已蔓延至印度18个邦。同时，在该国的马哈拉施特拉邦发现一种新型变异新冠病毒，该毒株出现双重突变，可能会弱化免疫效果且传染性更强。
[2021]美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间3月24日16时26分（北京时间3月25日4时26分），美国累计新冠肺炎确诊病例达29991975例，死亡病例达544922例。
[2021]巴西新增89992例新冠肺炎确诊病例，新增209例新冠肺炎死亡病例，累计死亡病例超过30万例。
[2021]联想推进针对3G和4G网络的交叉专利授权的反垄断诉讼。
[2021]中国驻意大利大使就欧盟对华制裁向意方提出严正交涉。
[2021]WTI 5月原油期货结算价收涨3.42美元，涨幅5.92%，报61.18美元/桶。布伦特5月原油期货收涨3.62美元，涨幅5.95%。
[2021]SpaceX确认了将部署60颗星链卫星（的计划）。
[2021]美国众议院议员敦促拜登确保到2030年美国60%的车辆为零排放车型。
谢谢收看![爱你]#股票##财经#福建[地点]#
各位观众朋友们,观众朋友们，中午好!
今天是是3月25日，星期四，农历二月十三。
欢迎大家收看《素素午间播报》节目。
今天节目的主要内容有:
[2021]早间收盘，沪指跌0.01%，报收3366点；深成指跌0.10%，报收13393点；创业板指跌0.13%，报收2638点。沪股通净流入18.3亿，深股通净流入5.05亿。
[2021]指数早盘探底回升，创业板指一度跌破平台低点，个股涨跌互半，涨幅超9%个股逾50家，市场整体情绪尚可。板块上，碳中和主线大面积退潮，个股上演跌停潮，中材节能等个股开盘遭资金抢跑，雪迪龙却上演地天板，溢出资金主要流向低位，一部分流入天赐材料等超跌白马，还有低位的数字货币、纺织服装、文交所等题材，此外，前期超跌台海核电、郑州煤电等妖股反抽，收益复苏的旅游酒店板块走高。整体看，主线退潮下，资金开始分散，题材持续性待验证。
[2021]人民币兑美元中间价报6.5282，调贬54个基点。
[2021]郑棉期货主力合约报14710元/吨，跌2.36%，创下2020年12月23日以来新低。
[2021]国际油价跌幅扩大，美油现跌2%；布油跌超1.8%。
[2021]花小猪出行双合规完成订单率再次垫底。
[2021]日经225指数涨幅扩大至1％，报28,692.56点。
[2021]央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
[2021]国内商品期市开盘多数上涨，铁矿涨超3%，原油、低硫燃料油涨超2%，燃油、沥青、螺纹、热卷、PTA涨超1%。
[2021]通用汽车将延长北美减产计划，原因是汽车行业受到全球半导体芯片短缺的影响。通用汽车表示，其位于密苏里州Wentzville的组装工厂将在3月29日至4月5日的几周内停产。该公司还将把其位于密西根州兰辛工厂的停工时间延长两周，该工厂自3月15日以来一直处于停工状态。 通用汽车发言人David Barnas称，今年获利可能减少多达20亿美元。
[2021]麦格理将小米集团评级上调至跑赢大盘，目标价30.90港元。
[2021]韩国央行将把受疫情冲击小企业的贷款支持措施延长6个月。
[2021]国家卫健委数据显示，3月24日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例，均为境外输入病例（上海4例，广东4例，甘肃2例，湖北1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。
[2021]证监会拟对海通证券采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月、增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施。
[2021]路透社报道，滴滴正考虑在美国上市，其估值至少为1000亿美元。知情人士表示，滴滴还讨论了通过一家特殊收购公司(Spac)上市的选择。
[2021]特斯拉美国官网支持使用比特币来付款。但目前只支持美国本土的客户使用比特币付款，将来会考虑开拓新的市场。
[2021]美股三大指数周三集体收跌，纳指跌2.01%，创3月10日以来新低；标普500指数跌0.55%，道指跌0.01%。国际原油期货结算价大涨约6%，美油期货涨5.92%，布油期货涨5.95%。COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.5%。
[2021]美联储埃文斯称，加密货币的波动性太大，不可能成为一种价值储存手段。
[2021]特斯拉美国官网显示，特斯拉将Model 3标准续航升级版和长续航全驱动版价格均上调500美元，现分别为37990美元和46990美元。
[2021]韩国议会批准14.9万亿韩元的补充预算。
[2021]日产汽车因疫情于3月26日-4月12日暂停巴西生产。
[2021]据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间3月24日18时27分（北京时间3月25日6时27分），美国新冠肺炎确诊病例已突破3000万例，达到30001245例，死亡病例累计达到545053例。
[2021]Choice数据显示，今年一季度有32家券商获得IPO承销保荐收入，合计达42.34亿元，同比大幅增长50%。不过，在92家拥有承销保荐资格的券商中，仍有60家本季度收入挂零，占比65%，行业分化明显。
[2021]比特币跌至52000美元/枚下方，为3月9日以来首次。
[2021]以太坊跌至1570美元/枚下方，日内跌6.01%。
[2021]法国新增65373例新冠肺炎确诊病例。
[2021]印度卫生部24日发表声明称，近两周以来，印度疫情呈现出明显的反弹迹象，变异新冠病毒已蔓延至印度18个邦。同时，在该国的马哈拉施特拉邦发现一种新型变异新冠病毒，该毒株出现双重突变，可能会弱化免疫效果且传染性更强。
[2021]美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间3月24日16时26分（北京时间3月25日4时26分），美国累计新冠肺炎确诊病例达29991975例，死亡病例达544922例。
[2021]巴西新增89992例新冠肺炎确诊病例，新增209例新冠肺炎死亡病例，累计死亡病例超过30万例。
[2021]联想推进针对3G和4G网络的交叉专利授权的反垄断诉讼。
[2021]中国驻意大利大使就欧盟对华制裁向意方提出严正交涉。
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私募一哥徐翔与内幕交易罪
1
近期，网传“私募一哥”徐翔将于今年5月出狱。
但其妻子应莹，以及徐翔财产执行案中相关代理律师指出，
判决书上写的，徐翔出狱的正式时间是在今年7月。
早在2015年，徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，
从事内幕交易、操纵股票交易价格，
涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。
2017年，徐翔等人被青岛法院判处有期徒刑。
2
在资本市场上，徐翔是一个传奇人物。
1993年，徐翔带着父母给的几万元本钱杀入股票市场，
18岁那年，他放弃高考专心投资，并得到家人同意。
靠对股市热点的把握，其资产迅速累积，成为营业部高手。
到90年代后期，徐翔等一帮人被冠名“宁波涨停板敢死队”，投资风格彪悍，被选中的股票大进大出，高起高落。
徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，是最为勤奋和专注的投资人，没有之一。
3
据相关报道，徐翔曾联合13家上市公司董事长或实控人，择机发布“高送转”方案、引入热点题材等利好消息，
然后进行相关股票的连续买卖，操纵上市公司股票交易。
在股价高位时，抛售股票从中获利，并按照比例利润分成。
比如，某上市公司董事长表达减持公司股票的意向，
与徐翔等人见面并达成一致：
徐翔等人收取减持金额2%的费用，
如超出减持价格的部分四六分成。
此后上市公司发布收购项目、“高送转”等利好消息，
在拉升股价之后，该董事长减持公司股票，
套现超过12亿元，按照约定分给徐翔等人8500多万元。
4
在这里，秋语简单说一下内幕交易、泄露内幕信息罪，
是指①证券、期货交易内幕信息的知情人员
或者非法获取证券期货交易内幕信息的人员，
（行为主体，什么人能干这事)
②在涉及证券的发行、证券、期货交易或者其他对证券、期货交易的价格有重大影响的信息尚未公开前，
(限定时期，在什么时间干这事）
③买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的行为。
（行为类型，干了几件什么事）
各位亲们，你们大致看懂了吗？
你们的转发、评论就是我更新的最大动力！
1
近期，网传“私募一哥”徐翔将于今年5月出狱。
但其妻子应莹，以及徐翔财产执行案中相关代理律师指出，
判决书上写的，徐翔出狱的正式时间是在今年7月。
早在2015年，徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，
从事内幕交易、操纵股票交易价格，
涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。
2017年，徐翔等人被青岛法院判处有期徒刑。
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在资本市场上，徐翔是一个传奇人物。
1993年，徐翔带着父母给的几万元本钱杀入股票市场，
18岁那年，他放弃高考专心投资，并得到家人同意。
靠对股市热点的把握，其资产迅速累积，成为营业部高手。
到90年代后期，徐翔等一帮人被冠名“宁波涨停板敢死队”，投资风格彪悍，被选中的股票大进大出，高起高落。
徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，是最为勤奋和专注的投资人，没有之一。
3
据相关报道，徐翔曾联合13家上市公司董事长或实控人，择机发布“高送转”方案、引入热点题材等利好消息，
然后进行相关股票的连续买卖，操纵上市公司股票交易。
在股价高位时，抛售股票从中获利，并按照比例利润分成。
比如，某上市公司董事长表达减持公司股票的意向，
与徐翔等人见面并达成一致：
徐翔等人收取减持金额2%的费用，
如超出减持价格的部分四六分成。
此后上市公司发布收购项目、“高送转”等利好消息，
在拉升股价之后，该董事长减持公司股票，
套现超过12亿元，按照约定分给徐翔等人8500多万元。
4
在这里，秋语简单说一下内幕交易、泄露内幕信息罪，
是指①证券、期货交易内幕信息的知情人员
或者非法获取证券期货交易内幕信息的人员，
（行为主体，什么人能干这事)
②在涉及证券的发行、证券、期货交易或者其他对证券、期货交易的价格有重大影响的信息尚未公开前，
(限定时期，在什么时间干这事）
③买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的行为。
（行为类型，干了几件什么事）
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