#观点网# 【彭文生:货币收紧尚不紧迫】7月初低量逆回购再现,牵动市场神经,但货币市场资金面宽松未改,财政货币协同支持流动性,剔除季末影响,R007与DR007仍在低位,反映央行态度未收紧。
但6月来中长期国债收益率上行,更多反映在疫后实体修复、金融放量之下,投资者对未来增长与通胀的预期与期限溢价上升。往前看,低量逆回购释放“非大水漫灌”信号,警示债市杠杆行为,但疫情仍有反复、楼市不稳固、信用风险仍待释放,货币政策收紧尚不甚紧迫。
未来货币政策正常化开启的时间与节奏将视经济复苏节奏、通胀与资产价格的走势而定。长端利率已计入较多复苏和货币正常化预期,短期或高位震荡。https://t.cn/A6aNrJeW
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