【品牌价值走向新高地！金锣集团再次荣耀上榜“中国最具价值品牌500强”】
2022年，肉业龙头金锣集团（以下简称“金锣”）发展势头不减，品牌价值再创新高。近期，品牌价值评估权威机构GYbrand连续第四年发布“中国最具价值品牌500强”榜单，金锣凭借着强大的品牌影响力和优异的市场表现再次荣耀上榜。
金锣上榜“2022年中国最具价值品牌500强”
这一年，疫情反复，驱动用户对健康肉食消费的需求上升到新高度，对整个肉制品市场提出了高端化、健康化、品质化发展的更高要求。这一年，赛道承压，肉制品主赛道进入存量竞争阶段，市场结构调整和优化是大方向，竞争主要集中在占据市场领先地位的企业之间。
在外部和内生的双重夹击中，金锣依然获得高质量发展，获得品牌价值认可，实属不易。这背后，源自金锣二十余年来的不懈努力。尤其是近年来，金锣全面革新，从品牌建设、品控管理、产品迭代、技术研发、渠道创新等方面稳中求变、积聚势能，在今年依然实现完美品牌绽放。
匠心品质坚守 奠定品牌价值基石
自创立之初，金锣就确立了“一切为了人类健康”的品牌核心价值观和“打造健康食品产业链，让消费者食肉无忧，美味尽享”的企业使命，并贯穿至今。锚定“健康”定位，金锣把为消费者提供安全放心的优质产品当做企业安身立命的基础，构建了严苛到极致的产品质量安全管控体系。
值得一提的是，在筑牢食品安全防线的过程中，金锣力促工业化与信息化相融合，建立起了一整套标准化体系，实现了原料使用批批把关、生猪屠宰头头检验、成品出厂批批检测、供产运销全程追溯。
全封闭监控生产、全流程动态检验，高度标准化、自动化，全程透明可追溯，这样的产品，给予了消费者可以看得到的放心品质。多年的坚持下来，为金锣这个品牌筑牢了做大做强的根基。如今，“健康”已成为金锣最具辨识度的品牌标识和最具特色的品牌价值，金锣品牌的健康形象已深入人心。
创新产品矩阵 激发品牌持久活力
近年来，依托强健发展根基及创新开拓力量，金锣顺应市场趋势，通过“品类品牌化”运作，不断拓展产品线，丰富产品品类，形成了冷鲜肉、冻品、熟制品、调理品、调味品等品类齐头并进，中温突破型产品“肉粒多”、高温换代型产品“无淀粉王中王”、德式低温产品“德斯克”、健康创新产品“健食力”、儿童香肠品牌”哈啰伙伴”、家庭餐饮肉制品品牌“好厨易”等明星品牌协同发展的业务格局，满足消费者多样化、个性化消费需求，加速渗透“一切为了人类健康”的品牌价值观，实现品牌的功能延伸和价值拓展。
夯实“科技“力量 彰显品牌硬核实力
各式金锣美食的背后，离不开科研创新力量的支持。事实上，科技创新一直是金锣经营发展的核心竞争力。成立至今，金锣依托“一室一院一战”，即：国家级重点实验室、科技研究院、院士工作站，与国内高校或科研机构以及国外科研机构建立合作关系，设立博士后创新实践基地，在食品关键技术领域获得国际PCT专利53项、发明专利35项，参与制定国家、行业标准18项，承担了28项省级技术创新项目，取得了“低温肉制品加工技术”、“冷却肉加工关键技术”、“中国传统肉制品现代加工技术”等一系列科技创新成果。
在诸多科研突破的赋能下，金锣一直走在行业研究的前沿，并不断通过创新研发赋予产品更多健康“含金量”：
金锣肉粒多产品经过多年的研发，采用中温肉制品加工技术，既有低温肉制品的美味和营养，又能像高温肉制品一样在常温下保存，美味与营养兼顾，有肉粒更健康。
金锣健食力精选优质瘦肉，通过先进的三重去脂工艺，做到脂肪含量只有2.5%，较同品牌普通香肠减脂60%以上，低脂高蛋白，健康食力派。
德斯克系列肉制品运用德国设备和工艺，采用优质原料和德国进口天然香料，给消费者带来纯正的德国风味体验。
家庭餐饮肉制品全新品牌——金锣好厨易，是金锣把握家庭肉及肉制品消费大趋势下，产品品类升级的又一次全新探索。该品牌以“方便高品质厨房肉制品”为清晰的品牌定位，将秘制排骨、红烧肉、四喜丸子等传统中式家常菜，利用现代化工艺和锁鲜技术，制成即食菜，满足了消费者的营养、健康、便捷化烹饪的需求，既节省了烹饪时间，又能让消费者享受到专业大厨级的烹饪口感。这种方便快捷的家庭饮食体验，为消费者追求高品质生活提供了新选择。
加速布局全渠道生态 赋能品牌价值跃升
优质的产品和优质的渠道相辅相成。玩转产品和渠道是企业做大做强品牌，实现业务增长的根本。 对于肉制品品牌而言，渠道就是生命线，是将产品交付给消费者的关键一环。渠道既是销量，也是流量，金锣在巩固和深化现有分销体系，确保大卖场、商超等线下渠道业务稳定不动摇的基础上，积极拓展新零售等新兴渠道建设，不断完善销售网络，进而进击市场。
自成立以来，金锣一直十分注重传统渠道建设，构建起紧密合作的新型厂商合作关系，
加大对营销商的帮扶和服务，实现渠道管理精细化且执行效率高。目前，金锣在线下已发展58个系统、30000多家门店、2000多家经销商、100多万个销售网点，市场营销网络覆盖全国；
同时，面对“社区团购”“O2O到家”等新零售模式的崛起，金锣也在逐步加强新兴渠道建设，打造线上消费新体验。其中，通过入驻天猫、京东、零售通、新通路等头部流量电商平台，铺设直播电商、社区团购，研发“金锣优鲜”线上购物平台，金锣借助互联网渠道发展线上销售业务，成功打通了线上线下，实现了互联网趋势下的全渠道融合。
金锣布局直播电商
聚焦体育大事件 创造品牌新高度
正所谓无传播，不品牌，尤其是在媒介碎片化、信息爆炸的当下，传播就是品牌的生命
力。为了实现对用户注意力的强力聚集，金锣在既往的品牌传播中聚焦体育大事件开展创新营销，构建声量场，扩大品牌认知，为品牌做大做强做长久提供永续动力。
早在2010年广州亚运会时期，金锣就宣布成为“广州亚运会肉制品供应商”，之后的一系列宣推和传播，将金锣的健康品牌形象深刻植入了消费者心智之中。2018年7月，金锣继续谋求体育营销新攻势，与中国国家女子排球队达成合作，成为“中国国家女子排球队供应商”，将双方的“健康理念、拼搏精神”进行融合，全面塑造和传播了金锣品牌的健康形象，助力品牌价值攀登新高度。
在业内人士看来，随着行业进入存量竞争阶段，更多企业意识到了品牌建设在市场竞争中的必要性和重要性。其中金锣的品牌意识启蒙较早，此前通过对市场的精准洞察、对产品品类的精心培育、对产品质量的一贯坚持、对技术研发的持续投入以及对渠道的深耕细作积累了难以复刻的竞争优势，为中国肉制品企业树立了打造强势品牌的典范。
然而，在“百年未有之大变局”的时代背景下，新兴技术的进步和迭代、商业生态的颠覆与重塑、消费者的代际更替和分化、竞争对手的多维布局和加速成长等都给企业带来了更为严峻的挑战。对此，金锣未来要实现将品牌继续做大做强做长久的目标，就要树立长远发展的眼光和居安思危的意识，持续聚焦“品牌”这把利剑的打造，推动企业高质量发展。这，才是品牌永葆活力、制胜未来的出路所在。
2022年，肉业龙头金锣集团（以下简称“金锣”）发展势头不减，品牌价值再创新高。近期，品牌价值评估权威机构GYbrand连续第四年发布“中国最具价值品牌500强”榜单，金锣凭借着强大的品牌影响力和优异的市场表现再次荣耀上榜。
金锣上榜“2022年中国最具价值品牌500强”
这一年，疫情反复，驱动用户对健康肉食消费的需求上升到新高度，对整个肉制品市场提出了高端化、健康化、品质化发展的更高要求。这一年，赛道承压，肉制品主赛道进入存量竞争阶段，市场结构调整和优化是大方向，竞争主要集中在占据市场领先地位的企业之间。
在外部和内生的双重夹击中，金锣依然获得高质量发展，获得品牌价值认可，实属不易。这背后，源自金锣二十余年来的不懈努力。尤其是近年来，金锣全面革新，从品牌建设、品控管理、产品迭代、技术研发、渠道创新等方面稳中求变、积聚势能，在今年依然实现完美品牌绽放。
匠心品质坚守 奠定品牌价值基石
自创立之初，金锣就确立了“一切为了人类健康”的品牌核心价值观和“打造健康食品产业链，让消费者食肉无忧，美味尽享”的企业使命，并贯穿至今。锚定“健康”定位，金锣把为消费者提供安全放心的优质产品当做企业安身立命的基础，构建了严苛到极致的产品质量安全管控体系。
值得一提的是，在筑牢食品安全防线的过程中，金锣力促工业化与信息化相融合，建立起了一整套标准化体系，实现了原料使用批批把关、生猪屠宰头头检验、成品出厂批批检测、供产运销全程追溯。
全封闭监控生产、全流程动态检验，高度标准化、自动化，全程透明可追溯，这样的产品，给予了消费者可以看得到的放心品质。多年的坚持下来，为金锣这个品牌筑牢了做大做强的根基。如今，“健康”已成为金锣最具辨识度的品牌标识和最具特色的品牌价值，金锣品牌的健康形象已深入人心。
创新产品矩阵 激发品牌持久活力
近年来，依托强健发展根基及创新开拓力量，金锣顺应市场趋势，通过“品类品牌化”运作，不断拓展产品线，丰富产品品类，形成了冷鲜肉、冻品、熟制品、调理品、调味品等品类齐头并进，中温突破型产品“肉粒多”、高温换代型产品“无淀粉王中王”、德式低温产品“德斯克”、健康创新产品“健食力”、儿童香肠品牌”哈啰伙伴”、家庭餐饮肉制品品牌“好厨易”等明星品牌协同发展的业务格局，满足消费者多样化、个性化消费需求，加速渗透“一切为了人类健康”的品牌价值观，实现品牌的功能延伸和价值拓展。
夯实“科技“力量 彰显品牌硬核实力
各式金锣美食的背后，离不开科研创新力量的支持。事实上，科技创新一直是金锣经营发展的核心竞争力。成立至今，金锣依托“一室一院一战”，即：国家级重点实验室、科技研究院、院士工作站，与国内高校或科研机构以及国外科研机构建立合作关系，设立博士后创新实践基地，在食品关键技术领域获得国际PCT专利53项、发明专利35项，参与制定国家、行业标准18项，承担了28项省级技术创新项目，取得了“低温肉制品加工技术”、“冷却肉加工关键技术”、“中国传统肉制品现代加工技术”等一系列科技创新成果。
在诸多科研突破的赋能下，金锣一直走在行业研究的前沿，并不断通过创新研发赋予产品更多健康“含金量”：
金锣肉粒多产品经过多年的研发，采用中温肉制品加工技术，既有低温肉制品的美味和营养，又能像高温肉制品一样在常温下保存，美味与营养兼顾，有肉粒更健康。
金锣健食力精选优质瘦肉，通过先进的三重去脂工艺，做到脂肪含量只有2.5%，较同品牌普通香肠减脂60%以上，低脂高蛋白，健康食力派。
德斯克系列肉制品运用德国设备和工艺，采用优质原料和德国进口天然香料，给消费者带来纯正的德国风味体验。
家庭餐饮肉制品全新品牌——金锣好厨易，是金锣把握家庭肉及肉制品消费大趋势下，产品品类升级的又一次全新探索。该品牌以“方便高品质厨房肉制品”为清晰的品牌定位，将秘制排骨、红烧肉、四喜丸子等传统中式家常菜，利用现代化工艺和锁鲜技术，制成即食菜，满足了消费者的营养、健康、便捷化烹饪的需求，既节省了烹饪时间，又能让消费者享受到专业大厨级的烹饪口感。这种方便快捷的家庭饮食体验，为消费者追求高品质生活提供了新选择。
加速布局全渠道生态 赋能品牌价值跃升
优质的产品和优质的渠道相辅相成。玩转产品和渠道是企业做大做强品牌，实现业务增长的根本。 对于肉制品品牌而言，渠道就是生命线，是将产品交付给消费者的关键一环。渠道既是销量，也是流量，金锣在巩固和深化现有分销体系，确保大卖场、商超等线下渠道业务稳定不动摇的基础上，积极拓展新零售等新兴渠道建设，不断完善销售网络，进而进击市场。
自成立以来，金锣一直十分注重传统渠道建设，构建起紧密合作的新型厂商合作关系，
加大对营销商的帮扶和服务，实现渠道管理精细化且执行效率高。目前，金锣在线下已发展58个系统、30000多家门店、2000多家经销商、100多万个销售网点，市场营销网络覆盖全国；
同时，面对“社区团购”“O2O到家”等新零售模式的崛起，金锣也在逐步加强新兴渠道建设，打造线上消费新体验。其中，通过入驻天猫、京东、零售通、新通路等头部流量电商平台，铺设直播电商、社区团购，研发“金锣优鲜”线上购物平台，金锣借助互联网渠道发展线上销售业务，成功打通了线上线下，实现了互联网趋势下的全渠道融合。
金锣布局直播电商
聚焦体育大事件 创造品牌新高度
正所谓无传播，不品牌，尤其是在媒介碎片化、信息爆炸的当下，传播就是品牌的生命
力。为了实现对用户注意力的强力聚集，金锣在既往的品牌传播中聚焦体育大事件开展创新营销，构建声量场，扩大品牌认知，为品牌做大做强做长久提供永续动力。
早在2010年广州亚运会时期，金锣就宣布成为“广州亚运会肉制品供应商”，之后的一系列宣推和传播，将金锣的健康品牌形象深刻植入了消费者心智之中。2018年7月，金锣继续谋求体育营销新攻势，与中国国家女子排球队达成合作，成为“中国国家女子排球队供应商”，将双方的“健康理念、拼搏精神”进行融合，全面塑造和传播了金锣品牌的健康形象，助力品牌价值攀登新高度。
在业内人士看来，随着行业进入存量竞争阶段，更多企业意识到了品牌建设在市场竞争中的必要性和重要性。其中金锣的品牌意识启蒙较早，此前通过对市场的精准洞察、对产品品类的精心培育、对产品质量的一贯坚持、对技术研发的持续投入以及对渠道的深耕细作积累了难以复刻的竞争优势，为中国肉制品企业树立了打造强势品牌的典范。
然而，在“百年未有之大变局”的时代背景下，新兴技术的进步和迭代、商业生态的颠覆与重塑、消费者的代际更替和分化、竞争对手的多维布局和加速成长等都给企业带来了更为严峻的挑战。对此，金锣未来要实现将品牌继续做大做强做长久的目标，就要树立长远发展的眼光和居安思危的意识，持续聚焦“品牌”这把利剑的打造，推动企业高质量发展。这，才是品牌永葆活力、制胜未来的出路所在。
市场底部，你在逆向买入吗？
投资中有句名言，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。意思是指，要在市场冷清时买入布局，当市场热度较高时卖出离场，买在低点、卖在高点，确保买卖价差的最大化。
当前市场已进入底部，冷冷清清，明星基金不再霸占热搜，账户收益更是从之前的每日秀晒变成不敢触碰的伤疤，两市日成交也一度跌破了7000亿。在这个无人问津的时候，作为投资者的你还在逆向买入吗？
不敢逆向，投资者在怕什么？
就当前的市场环境来说，无论是指数板块还是个股基金，都比过去的一两年更便宜。面对越来越低的价格，很多投资者之所以不敢下手，背后的心理既有恐惧，也有贪婪。恐惧的一面是担心买入之后还会下跌，加重账面浮亏；贪婪的一面则是期待在更低的价格入手，买得更便宜。
客观来说，这种恐惧和贪婪都是合理的，属人之常情，但站在投资的视角，这两种心理又都是不理性的表现，是投资进阶的障碍和绊脚石。
先说第一个担心，担心买入之后还会下跌。这种担心的潜台词是，我想买入之后立马能够赚钱，至少不能亏钱。事实上，只有银行存款、货币基金、中低风险银行理财才能满足投资者的这种需求，无论是股票还是权益性基金（股票型基金、混合型基金），都是高度波动性资产，不可能给投资者提供这样的保障。
换言之，如果担心会出现账面浮亏，投资者就不适合股票和基金投资，要么彻底远离市场，要么说服自己放弃这种不切实际的想法。
再说第二个期待，期待以更低的价格买入。这种期待的潜台词是，我能预判市场未来走势，我认为股价尚未见底，还有得跌。这也是一种不切实际的想法，试想，投资者若有这种本事，之前的账面浮亏哪里来的？总不能说，亏损之后才具备了预测市场的本事吧。
在极端市场中等待更低的价格，属于典型的误区。一则，最低的价格只能事后知道，事前没有人能够预知，投资者应把底部视作一个区间，而非单一的价格点；二则，一旦市场走过最恐慌阶段开始反转，反转的速度往往很快，投资者可能无法买到足够的数量。因此，若总抱着“买在更低点”的期待，只会错过底部布局的窗口期。
除了上述两种心理之外，还有部分投资者在等待市场右侧出现，或者说在等待压制市场表现的因素出现拐点性缓和。比如说国内疫情出现拐点性变化，最好是疫情彻底从人类社会清除；比如说美联储加息步入尾声，最好是开启降息通道；比如俄乌冲突有一个清晰的结局等等。
有一定经验的投资者多半会有类似期待，这些期待看似合理，但低估了市场的复杂性。市场受多重因素影响，有太多的不确定，即便是疫情、美联储加息、俄乌冲突等扰动项成为过去，还是会有新的不确定性冒出来。真到了某一刻，天空中一片乌云也没有，市场的热度也早已临近鼎沸之时，反而到了离场之际。
作为投资者，不能和市场比精明，投资者的小聪明放到市场这个混沌系统中，压根不值一提，只会因自作聪明而错失机遇；相反，应始终敬畏市场，承认市场的不可知，用中长期的确定性对抗短期的波动性，放弃“买入即赚钱”、“买在更低点”等不切实际的期待。
市场虽不可预测，却有牛熊周期。底部区域逆向买入，耐心持有至顶部区域，才是投资者能做的最理性的事。
丈量市场水温
对于投资者而言，当市场走向极端的时候，要敢于独立判断，做勇敢的逆行者。换言之，其他人都狂热兴奋的时候，我们应当恐惧害怕；其他人都恐惧害怕的时候，我们应当积极乐观。正是这种特质，构成了优秀投资者重要的超额收益来源。
在实践层面，如何判断市场是否已到底部位置呢？投资者可以观察市场估值在历史中所处的位置，同时评估投资人的交易情绪。通常情况下，市场估值分位和投资者情绪可以互为印证，估值顶部对应高涨的情绪，估值底部对应悲观情绪。橡树资本的霍华德·马克斯甚至认为，估值水平是投资人心理产生的结果，也是投资人心理失常的症状和指示器。
1、估值指标
截至2022年5月9日，万得全A收于4558点，指数市盈率16.08倍，处于近十年32.55%分位；市净率1.54倍，处于近十年6.82%分位。具体来看，几大指数出现了一定的分化：中证500和科创50的估值处于极端低点，分位值处于5%以内；深证成指和创业板指虽处于低点，但距离历史极端估值仍有一定的距离。
另外，从股债溢价指标（市盈率的倒数-十年期国债收益率，反映股票相比债券的溢价水平，数值越高，股票越有吸引力）看，截至5月9日，万得全A股债溢价指数为3.38%，处于2015年以来的相对高位，意味着当前的股票市场在长期来看具有较高的吸引力。
2、情绪指标
一般用交易数据来衡量市场情绪，高涨的市场情绪通常对着应天量成交，同样，低迷成交也是低迷情绪的写照。2022年4月，沪深两市月日均成交额8822亿元，较2021年9月日均成交高点13711亿元下跌35.7%。近日，沪深两市单日成交额更是一度跌破7000亿元。
以融资买入额/两市成交额指标来看，近期A股融资买入成交占比也已进入2018年以来的低点位置，反映了投资者融资买入意愿的下降。
从基金交易数据来看，2022年1季度，全市场新发基金份额2608亿份，同比大跌75%，表明基民的投基热情不再。
站在理性的视角，越是市场底部，新发基金应该更受追捧才对，事实却是，很少有人愿意买在无人问津处。这也表明，绝大多数投资者都在做顺人性投资，亏钱了卖、赚钱了买，追涨杀跌。而正确的投资应该是逆人性的，如果不能克服市场底部的恐惧心理，投资者很难真正靠投资实现财富保值增值。
市场底部，应该买什么？
就市场底部的布局，主流的建议是短期买防守、长期买成长。即着眼于短期，买稳增长（地产、新旧基建等）、抗通胀（能源、有色、贵金属、农产品等）和困境反转（航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏以及猪周期等）等板块有望获得超额收益；着眼于中长期，则数字经济、先进制造、新能源等成长板块更具备长期持有价值。
其实，对于普通投资者来说，在市场底部定投指数基金可能是更优的选择。相比于单个板块和个股，指数基金短期波动性更小、长期确定性更高，兼顾短期防守和长期成长。同时，辅以定投买入方式，持有体验更好，更容易克服人性弱点，确保拿得住、拿得久。
结合当前市场来看，沪深300、中证500等主流宽基指数和恒生指数、科创50等高关注度超跌指数，均已具备较好的中长期布局价值。
【注：市场有风险，投资需谨慎】
投资中有句名言，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。意思是指，要在市场冷清时买入布局，当市场热度较高时卖出离场，买在低点、卖在高点，确保买卖价差的最大化。
当前市场已进入底部，冷冷清清，明星基金不再霸占热搜，账户收益更是从之前的每日秀晒变成不敢触碰的伤疤，两市日成交也一度跌破了7000亿。在这个无人问津的时候，作为投资者的你还在逆向买入吗？
不敢逆向，投资者在怕什么？
就当前的市场环境来说，无论是指数板块还是个股基金，都比过去的一两年更便宜。面对越来越低的价格，很多投资者之所以不敢下手，背后的心理既有恐惧，也有贪婪。恐惧的一面是担心买入之后还会下跌，加重账面浮亏；贪婪的一面则是期待在更低的价格入手，买得更便宜。
客观来说，这种恐惧和贪婪都是合理的，属人之常情，但站在投资的视角，这两种心理又都是不理性的表现，是投资进阶的障碍和绊脚石。
先说第一个担心，担心买入之后还会下跌。这种担心的潜台词是，我想买入之后立马能够赚钱，至少不能亏钱。事实上，只有银行存款、货币基金、中低风险银行理财才能满足投资者的这种需求，无论是股票还是权益性基金（股票型基金、混合型基金），都是高度波动性资产，不可能给投资者提供这样的保障。
换言之，如果担心会出现账面浮亏，投资者就不适合股票和基金投资，要么彻底远离市场，要么说服自己放弃这种不切实际的想法。
再说第二个期待，期待以更低的价格买入。这种期待的潜台词是，我能预判市场未来走势，我认为股价尚未见底，还有得跌。这也是一种不切实际的想法，试想，投资者若有这种本事，之前的账面浮亏哪里来的？总不能说，亏损之后才具备了预测市场的本事吧。
在极端市场中等待更低的价格，属于典型的误区。一则，最低的价格只能事后知道，事前没有人能够预知，投资者应把底部视作一个区间，而非单一的价格点；二则，一旦市场走过最恐慌阶段开始反转，反转的速度往往很快，投资者可能无法买到足够的数量。因此，若总抱着“买在更低点”的期待，只会错过底部布局的窗口期。
除了上述两种心理之外，还有部分投资者在等待市场右侧出现，或者说在等待压制市场表现的因素出现拐点性缓和。比如说国内疫情出现拐点性变化，最好是疫情彻底从人类社会清除；比如说美联储加息步入尾声，最好是开启降息通道；比如俄乌冲突有一个清晰的结局等等。
有一定经验的投资者多半会有类似期待，这些期待看似合理，但低估了市场的复杂性。市场受多重因素影响，有太多的不确定，即便是疫情、美联储加息、俄乌冲突等扰动项成为过去，还是会有新的不确定性冒出来。真到了某一刻，天空中一片乌云也没有，市场的热度也早已临近鼎沸之时，反而到了离场之际。
作为投资者，不能和市场比精明，投资者的小聪明放到市场这个混沌系统中，压根不值一提，只会因自作聪明而错失机遇；相反，应始终敬畏市场，承认市场的不可知，用中长期的确定性对抗短期的波动性，放弃“买入即赚钱”、“买在更低点”等不切实际的期待。
市场虽不可预测，却有牛熊周期。底部区域逆向买入，耐心持有至顶部区域，才是投资者能做的最理性的事。
丈量市场水温
对于投资者而言，当市场走向极端的时候，要敢于独立判断，做勇敢的逆行者。换言之，其他人都狂热兴奋的时候，我们应当恐惧害怕；其他人都恐惧害怕的时候，我们应当积极乐观。正是这种特质，构成了优秀投资者重要的超额收益来源。
在实践层面，如何判断市场是否已到底部位置呢？投资者可以观察市场估值在历史中所处的位置，同时评估投资人的交易情绪。通常情况下，市场估值分位和投资者情绪可以互为印证，估值顶部对应高涨的情绪，估值底部对应悲观情绪。橡树资本的霍华德·马克斯甚至认为，估值水平是投资人心理产生的结果，也是投资人心理失常的症状和指示器。
1、估值指标
截至2022年5月9日，万得全A收于4558点，指数市盈率16.08倍，处于近十年32.55%分位；市净率1.54倍，处于近十年6.82%分位。具体来看，几大指数出现了一定的分化：中证500和科创50的估值处于极端低点，分位值处于5%以内；深证成指和创业板指虽处于低点，但距离历史极端估值仍有一定的距离。
另外，从股债溢价指标（市盈率的倒数-十年期国债收益率，反映股票相比债券的溢价水平，数值越高，股票越有吸引力）看，截至5月9日，万得全A股债溢价指数为3.38%，处于2015年以来的相对高位，意味着当前的股票市场在长期来看具有较高的吸引力。
2、情绪指标
一般用交易数据来衡量市场情绪，高涨的市场情绪通常对着应天量成交，同样，低迷成交也是低迷情绪的写照。2022年4月，沪深两市月日均成交额8822亿元，较2021年9月日均成交高点13711亿元下跌35.7%。近日，沪深两市单日成交额更是一度跌破7000亿元。
以融资买入额/两市成交额指标来看，近期A股融资买入成交占比也已进入2018年以来的低点位置，反映了投资者融资买入意愿的下降。
从基金交易数据来看，2022年1季度，全市场新发基金份额2608亿份，同比大跌75%，表明基民的投基热情不再。
站在理性的视角，越是市场底部，新发基金应该更受追捧才对，事实却是，很少有人愿意买在无人问津处。这也表明，绝大多数投资者都在做顺人性投资，亏钱了卖、赚钱了买，追涨杀跌。而正确的投资应该是逆人性的，如果不能克服市场底部的恐惧心理，投资者很难真正靠投资实现财富保值增值。
市场底部，应该买什么？
就市场底部的布局，主流的建议是短期买防守、长期买成长。即着眼于短期，买稳增长（地产、新旧基建等）、抗通胀（能源、有色、贵金属、农产品等）和困境反转（航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏以及猪周期等）等板块有望获得超额收益；着眼于中长期，则数字经济、先进制造、新能源等成长板块更具备长期持有价值。
其实，对于普通投资者来说，在市场底部定投指数基金可能是更优的选择。相比于单个板块和个股，指数基金短期波动性更小、长期确定性更高，兼顾短期防守和长期成长。同时，辅以定投买入方式，持有体验更好，更容易克服人性弱点，确保拿得住、拿得久。
结合当前市场来看，沪深300、中证500等主流宽基指数和恒生指数、科创50等高关注度超跌指数，均已具备较好的中长期布局价值。
【注：市场有风险，投资需谨慎】
【后疫情时代投资方向怎么选？四年一度世界杯再成“左侧交易”最优项】
3月以来，疫情反复扰动使得部分城市消费场景硬缺失、物流受限，生活受到困扰。随着全国疫情防控计划的落实，疫情在消费旺季来临前得到控制的预期再度加强，叠加市场流传的各类放松管控传闻，布局“后疫情时代”再成关注焦点。
酒店
酒店行业属于典型受宏观波动影响较大的周期性行业。其具有前期投入大、固定成本占比高，短期内供给量较为刚性等周期性行业特点，一般来说，新建物业需2年左右、存量物业转换也需6~12个月。OCC（入住率）是直接反映酒店供需关系，衡量行业景气度的核心指标，酒店经营者一般会根据供需情况自主调节ADR（平均房价）以期达到更高的收益率。
回顾行业发展，2000至2019年酒店业共经历了3轮周期洗礼。期间，行业处于上升期时，RevRAR（每间可售房收入）季度增速往往可达5%以上，2010年Q3更是达到20%的超高增长水平。因此，在行业低谷买入等待反转，成了当下机构看好酒店板块的主流逻辑（类似猪周期炒作逻辑）。双击查看原图
本次疫情对中小酒店经营冲击较大，龙头企业仍在逆市扩张，整体来看行业供给已现深度出清。统计数据显示，2020年国内酒店存量出现历史性下滑，酒店数量约为28万家，酒店客房数量约为1533万家，同比分别下降17pct、13pct，基本回归至2017年水平。国金证券李敬雷测算表示，供给量缩将带动行业OCC较2019年提升约2pct。双击查看原图
在疫情预期好转的背景下，李敬雷认为PMI-OCC-ADR的传导将加快，反弹强度相较过往周期将明显改善。参考2021年2季度经验，当时国内新增新冠确诊病例整体维持低位，综合OCC同比提升14.6pct、与19年同期水平差距达年内最小（低6pct），综合ADR同增31.0%、较2Q19增长5.7%，两相叠加综合RevPAR（间房收入）同增62.4%、较2Q19仅略低0.6%。双击查看原图
个股方面，国金证券李敬雷建议关注受上海疫情影响相对小、境外业务占比高且境外有望扭亏的锦江酒店，以及受益于周边游、收购以度假产品为特色的景澜酒店的君亭酒店。就复苏弹性而言，更建议关注直营占比高的首旅酒店、君亭酒店，以及会员/CRS贡献高的华住集团。
中长期酒店行业集中度提升趋势明确，国际化机会亦可期待，建议关注国内行业三大龙头华住集团、锦江酒店、首旅酒店，此外豪华酒店需求持续旺盛、度假型高端酒店有一定稀缺性，建议关注有高端品牌运营基因的君亭酒店。
啤酒
消费品方面，啤酒类产品在疫情期间受影响较大，机构普遍看好疫后修复弹性。中信证券薛缘预计青岛、华润受疫情影响总体在10%-20%不等，仅重庆啤酒受益于乌苏的拓展整体情况较好。不过，其也表示当前行业正处淡季，若5月能够逐渐解除封控措施，全年影响仍较有限。
与侧重宴请、节日送礼等偏商业消费方向的白酒不同，啤酒倾向日常消费，有更广泛的消费群体和更充足的消费弹性——尤其是在6月卡塔尔世界杯即将拉开帷幕的当下。“啤酒提价+消费恢复”的预期往往能在高频数据上得到即时体现，机构参与的意愿也会更为强烈。
从指数表现来看，无论是2010年全年偏强，还是2014年全年偏弱，抑或是2018年的通杀，世界杯年份的啤酒指数在5-6月份的均体现了较好的相对收益。双击查看原图双击查看原图
国金证券刘宸倩于调研中透露，啤酒行业渠道商往年均于4月中下旬开始备货，5-8月为销售旺季关键期（占全年销量的40-45%），考虑去年低基数，今年若疫情防控得当，叠加前期压抑需求回补，有望兑现更强劲的量增逻辑（类似20Q2）。
招商证券于佳琦也表露类似观点，并列举三大看好理由：
一、成本方面，企业普遍已对主要酿造原材料大麦进行锁价，成本压力预计能被提价和结构升级较好覆盖。
二、当前市场已对短期压力有一定预期，建议重视需求恢复和成本拐点到来后的利润兑现。此外，若后续成本上行超出预期，同样有可能再度催化行业性的提价传导。
三、按照5年最低PE计算啤酒企业悲观预期下的市值底，华润啤酒、青岛啤酒已接近市值低位。
若未来餐饮复苏，分别按照40/35/30倍PE和23年业绩预测给予重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒市值空间（需结合疫情和成本拐点判断，实际兑现时间也可能推后），三家均有较大上行空间，建议以时间换空间，低位布局。
3月以来，疫情反复扰动使得部分城市消费场景硬缺失、物流受限，生活受到困扰。随着全国疫情防控计划的落实，疫情在消费旺季来临前得到控制的预期再度加强，叠加市场流传的各类放松管控传闻，布局“后疫情时代”再成关注焦点。
酒店
酒店行业属于典型受宏观波动影响较大的周期性行业。其具有前期投入大、固定成本占比高，短期内供给量较为刚性等周期性行业特点，一般来说，新建物业需2年左右、存量物业转换也需6~12个月。OCC（入住率）是直接反映酒店供需关系，衡量行业景气度的核心指标，酒店经营者一般会根据供需情况自主调节ADR（平均房价）以期达到更高的收益率。
回顾行业发展，2000至2019年酒店业共经历了3轮周期洗礼。期间，行业处于上升期时，RevRAR（每间可售房收入）季度增速往往可达5%以上，2010年Q3更是达到20%的超高增长水平。因此，在行业低谷买入等待反转，成了当下机构看好酒店板块的主流逻辑（类似猪周期炒作逻辑）。双击查看原图
本次疫情对中小酒店经营冲击较大，龙头企业仍在逆市扩张，整体来看行业供给已现深度出清。统计数据显示，2020年国内酒店存量出现历史性下滑，酒店数量约为28万家，酒店客房数量约为1533万家，同比分别下降17pct、13pct，基本回归至2017年水平。国金证券李敬雷测算表示，供给量缩将带动行业OCC较2019年提升约2pct。双击查看原图
在疫情预期好转的背景下，李敬雷认为PMI-OCC-ADR的传导将加快，反弹强度相较过往周期将明显改善。参考2021年2季度经验，当时国内新增新冠确诊病例整体维持低位，综合OCC同比提升14.6pct、与19年同期水平差距达年内最小（低6pct），综合ADR同增31.0%、较2Q19增长5.7%，两相叠加综合RevPAR（间房收入）同增62.4%、较2Q19仅略低0.6%。双击查看原图
个股方面，国金证券李敬雷建议关注受上海疫情影响相对小、境外业务占比高且境外有望扭亏的锦江酒店，以及受益于周边游、收购以度假产品为特色的景澜酒店的君亭酒店。就复苏弹性而言，更建议关注直营占比高的首旅酒店、君亭酒店，以及会员/CRS贡献高的华住集团。
中长期酒店行业集中度提升趋势明确，国际化机会亦可期待，建议关注国内行业三大龙头华住集团、锦江酒店、首旅酒店，此外豪华酒店需求持续旺盛、度假型高端酒店有一定稀缺性，建议关注有高端品牌运营基因的君亭酒店。
啤酒
消费品方面，啤酒类产品在疫情期间受影响较大，机构普遍看好疫后修复弹性。中信证券薛缘预计青岛、华润受疫情影响总体在10%-20%不等，仅重庆啤酒受益于乌苏的拓展整体情况较好。不过，其也表示当前行业正处淡季，若5月能够逐渐解除封控措施，全年影响仍较有限。
与侧重宴请、节日送礼等偏商业消费方向的白酒不同，啤酒倾向日常消费，有更广泛的消费群体和更充足的消费弹性——尤其是在6月卡塔尔世界杯即将拉开帷幕的当下。“啤酒提价+消费恢复”的预期往往能在高频数据上得到即时体现，机构参与的意愿也会更为强烈。
从指数表现来看，无论是2010年全年偏强，还是2014年全年偏弱，抑或是2018年的通杀，世界杯年份的啤酒指数在5-6月份的均体现了较好的相对收益。双击查看原图双击查看原图
国金证券刘宸倩于调研中透露，啤酒行业渠道商往年均于4月中下旬开始备货，5-8月为销售旺季关键期（占全年销量的40-45%），考虑去年低基数，今年若疫情防控得当，叠加前期压抑需求回补，有望兑现更强劲的量增逻辑（类似20Q2）。
招商证券于佳琦也表露类似观点，并列举三大看好理由：
一、成本方面，企业普遍已对主要酿造原材料大麦进行锁价，成本压力预计能被提价和结构升级较好覆盖。
二、当前市场已对短期压力有一定预期，建议重视需求恢复和成本拐点到来后的利润兑现。此外，若后续成本上行超出预期，同样有可能再度催化行业性的提价传导。
三、按照5年最低PE计算啤酒企业悲观预期下的市值底，华润啤酒、青岛啤酒已接近市值低位。
若未来餐饮复苏，分别按照40/35/30倍PE和23年业绩预测给予重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒市值空间（需结合疫情和成本拐点判断，实际兑现时间也可能推后），三家均有较大上行空间，建议以时间换空间，低位布局。
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