#邦邦新闻#【极星3将于10月首发亮相 2022年开局表现强劲】日前，极星公布了2022年前4个月的销量数据。同时其表示，极星3将于10月首发，亮相当天即可订购。与2021年相比，今年前4个月销量增长了一倍多，达到1.36万辆。同时，订单增长了两倍多，达到近2.3万辆。此外，极星还宣布与赫兹公司达成全球合作伙伴关系，将在未来5年内提供6.5万辆汽车。#极星3#

#新车速递#【极星3将于10月首发亮相 2022年开局表现强劲】日前，极星公布了2022年前4个月的销量数据。同时其表示，极星3将于10月首发，亮相当天即可订购。与2021年相比，今年前4个月销量增长了一倍多，达到1.36万辆。同时，订单增长了两倍多，达到近2.3万辆。此外，极星还宣布与赫兹公司达成全球合作伙伴关系，将在未来5年内提供6.5万辆汽车。
值得注意的是，极星方面透露，新车极星3将于10月首发亮相。新车基于SPA2平台打造，目标续航里程612公里，定位中型SUV，将与特斯拉Model Y竞争。

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核心观点
公司在21年营收增长40%至25.6亿元，归母净利润下滑25%至8.3亿元。
内存接口芯片进入DDR5升级大周期随着DDR5芯片在4Q21的量产和在1Q22的持续渗透，互连类芯片1Q22营收同比增长94%至5.75亿元，毛利率降至60.5%，主要因为其中DDR5内存模组配套芯片由公司与合作伙伴共同研发，毛利率低于内存接口芯片。
丰富互连类芯片品类澜起是唯一量产PCIe4.0Retimer芯片的中国公司，21年营收1220万元，已完成PCIe5.0Retimer工程样片的流片、器件和系统级测试评估，开始送样给合作伙伴进行互操作性测试，并开始布局PCIe6.0Retimer系列芯片。
津逮服务器平台产品线持续放量津逮CPU已应用于金融、政务、交通、数据中心等领域，津逮产品线营收21年为8.45亿元，1Q22为3.25亿元，毛利率为12.4%。
AI芯片创新力度大，进展顺利澜起研发的AI芯片面向云端的大数据推理应用和医疗大图片流处理，解决CPU带宽、性能及GPU内存容量瓶颈问题，采用近内存计算架构，集成AI高性能计算、异构计算、CXL高速接口、DDR内存控制等技术。
与
我们预测公司22-24年每股收益分别为1.10、1.64、2.54元（原22-23年预测为1.09、1.54元，主要上调了内存接口配套芯片毛利率预测，下调了销售、研发费用率预测），根据可比公司23年平均49倍PE估值，给予80.36元目标价，维持评级。
风险提示
服务器销量不及预期；科创板股价波动风险大；国外销量额占比较高；英特尔对技术架构规划改变。

个人观点，不作为投资依据。