22考研阅卷结束？阅卷流程公开！14省已公布查分时间！
考完在等待出成绩的过程总是有那么一点点煎熬的，估分感觉良好的小伙伴可以安心准备复试；估分感觉不好的小伙伴早做计划，不论调剂还是二战心里也该有个数。
考研阅卷是一个比较漫长的过程，阅卷也要求我们的阅卷老师在这个过程中不能出错，不论是阅卷还是审查，只有做到最准确，0失误，才能对得起咱们小伙伴过去1年里所付出的汗水和泪水！
阅卷时间开始得比较早的省市，在12月28日就已经开始了，比如四川省，而开始得比较晚的，最近也基本结束进入核查阶段了！
江西省
江西地区高校初步定在https://t.cn/A6JBP9Ws 。
湖北省
成绩公布时间：2022年2月22日。
复查申请时间：2022年2月22日-26日，26日后不再受理。
复查时间：2022年3月1日-3日。
复查结果反馈：2022年3月4日后，更改结果由招生单位通知考生。对复查成绩无差错的，不再反馈复查结果。
除湖北地区考研成绩公布时间是通过正式公告专门发布之外，其他地区目前都是发布的预计时间，出分之前还会再有一次专门的公告发。
等的着急的小伙伴，可以看一看考研的阅卷流程和阅卷时间安排~
考研阅卷流程
根据高校发布的考研阅卷流程规范，整个试卷的批改流程总结为如下几个方面：
1️⃣初试考试后，研管办主任根据学校的安排，以原命题小组为基础，成立专门的评卷小组，经主管院领导批准后，报研究生院备案。招生工作秘书逐一通知每位评卷人。
2️⃣评卷当天，招生工作秘书提前到达评卷地点，领取考生答卷、试题、答案，做好整理、分类。
3️⃣招生工作秘书给每位评卷人发放答卷和《评卷人员守则》，并做好签到。
4️⃣评卷人严格按照《评卷人员守则》评卷。
5️⃣研管办主任、招生工作秘书对各考题分数、全卷分数进行全面复核。
6️⃣答卷批改完毕，经评卷组长审阅后，招生工作秘书将答卷和评卷人签到表交研究生院存档。
7️⃣招生工作秘书参加研究生院组织的二次复核，如在二次复核和试卷抽查过程中发现特殊情况的，招生工作秘书联系评卷组长共同处理。
部分地区的阅卷消息
在这个过程中，评卷人会对有异常情况的答卷(如雷同卷、字迹前后不一致、在密封线外写有考生姓名、考号或标记的考生答卷等)，交由评卷小组裁定，报研究生院处理。
总体上而言，考研试卷的整个批改流程是有序且规范的。
四川省
不同省份组织统一阅卷的时间各不相同，四川省是阅卷相对较早的省份，初试结束后已经开始阅卷。
北京&南京地区
据网上老师所发布的消息，北京地区和南京地区的阅卷从1月11-14日已经陆续开展了，关于公共课的阅卷工作想必也已经完成了。
甘肃省
甘肃省官宣：考试阅卷了！试结束之后接下来就是阅卷的时间了。甘肃省发布公告表示12月28日就已经开始阅卷。
黑龙江省
1月11日，付宏刚校长、严明副校长先后到黑龙江大学2022年全国硕士研究生考试评卷点巡视评卷工作。学校办公室、研究生院相关负责同志陪同巡视。
弃考率数据整理
中国教育在线，近段时间公布了《2022年全国研究生招生调查报告》，报告中指出，2022年全国硕士研究生报名人数457万，比2021年增长80万，增幅为21%。
虽然从报名人数来看，考研队伍确实是在不断的壮大，但这也不是今年才这样了，去年涨幅也不小。在看到报名人数增长的同时，也要看到，考研的弃考率也是在增长的。
真的不必为这个数据过于焦虑，报考人数多，弃考的人更多！
不信再来看看几组2022研考数据：
广东省：2022年硕士研究生招生考试报名人数 26.3万人，实际参加考试人数为 21.3万人，参考率81%，弃考率高达19%；
陕西省：2022年硕士研究生招生考试报名人数 16.8万人，实际参加考试人数为 14.32万人，参考率85%，弃考率约15%；
南京大学报考点：2022年该报考点有8500人报名，实际确认通过人数7700人，未通过率约9%；
中国农业大学报考点：2022年该报考点有3721人报名，实际确认通过人数 3240人，未通过率约13%；
所以报考457万，但弃考人数将会高达几十万，并且按照目前的扩招趋势，22年录取人数还会在上涨！小编相信你们肯定都能上岸的！
希望大家的每一份努力都不被辜负，希望大家拥有那一份幸运，提前准备复试，都能顺利进面，高分上岸～
掌握复试技能，走好关键一步
22考研复试攻略来喽
集训时间：2月5日-3月5日
快来报名，一起上岸~
23考研怎么学？
快来面授集训营吧！
考完在等待出成绩的过程总是有那么一点点煎熬的，估分感觉良好的小伙伴可以安心准备复试；估分感觉不好的小伙伴早做计划，不论调剂还是二战心里也该有个数。
考研阅卷是一个比较漫长的过程，阅卷也要求我们的阅卷老师在这个过程中不能出错，不论是阅卷还是审查，只有做到最准确，0失误，才能对得起咱们小伙伴过去1年里所付出的汗水和泪水！
阅卷时间开始得比较早的省市，在12月28日就已经开始了，比如四川省，而开始得比较晚的，最近也基本结束进入核查阶段了！
江西省
江西地区高校初步定在https://t.cn/A6JBP9Ws 。
湖北省
成绩公布时间：2022年2月22日。
复查申请时间：2022年2月22日-26日，26日后不再受理。
复查时间：2022年3月1日-3日。
复查结果反馈：2022年3月4日后，更改结果由招生单位通知考生。对复查成绩无差错的，不再反馈复查结果。
除湖北地区考研成绩公布时间是通过正式公告专门发布之外，其他地区目前都是发布的预计时间，出分之前还会再有一次专门的公告发。
等的着急的小伙伴，可以看一看考研的阅卷流程和阅卷时间安排~
考研阅卷流程
根据高校发布的考研阅卷流程规范，整个试卷的批改流程总结为如下几个方面：
1️⃣初试考试后，研管办主任根据学校的安排，以原命题小组为基础，成立专门的评卷小组，经主管院领导批准后，报研究生院备案。招生工作秘书逐一通知每位评卷人。
2️⃣评卷当天，招生工作秘书提前到达评卷地点，领取考生答卷、试题、答案，做好整理、分类。
3️⃣招生工作秘书给每位评卷人发放答卷和《评卷人员守则》，并做好签到。
4️⃣评卷人严格按照《评卷人员守则》评卷。
5️⃣研管办主任、招生工作秘书对各考题分数、全卷分数进行全面复核。
6️⃣答卷批改完毕，经评卷组长审阅后，招生工作秘书将答卷和评卷人签到表交研究生院存档。
7️⃣招生工作秘书参加研究生院组织的二次复核，如在二次复核和试卷抽查过程中发现特殊情况的，招生工作秘书联系评卷组长共同处理。
部分地区的阅卷消息
在这个过程中，评卷人会对有异常情况的答卷(如雷同卷、字迹前后不一致、在密封线外写有考生姓名、考号或标记的考生答卷等)，交由评卷小组裁定，报研究生院处理。
总体上而言，考研试卷的整个批改流程是有序且规范的。
四川省
不同省份组织统一阅卷的时间各不相同，四川省是阅卷相对较早的省份，初试结束后已经开始阅卷。
北京&南京地区
据网上老师所发布的消息，北京地区和南京地区的阅卷从1月11-14日已经陆续开展了，关于公共课的阅卷工作想必也已经完成了。
甘肃省
甘肃省官宣：考试阅卷了！试结束之后接下来就是阅卷的时间了。甘肃省发布公告表示12月28日就已经开始阅卷。
黑龙江省
1月11日，付宏刚校长、严明副校长先后到黑龙江大学2022年全国硕士研究生考试评卷点巡视评卷工作。学校办公室、研究生院相关负责同志陪同巡视。
弃考率数据整理
中国教育在线，近段时间公布了《2022年全国研究生招生调查报告》，报告中指出，2022年全国硕士研究生报名人数457万，比2021年增长80万，增幅为21%。
虽然从报名人数来看，考研队伍确实是在不断的壮大，但这也不是今年才这样了，去年涨幅也不小。在看到报名人数增长的同时，也要看到，考研的弃考率也是在增长的。
真的不必为这个数据过于焦虑，报考人数多，弃考的人更多！
不信再来看看几组2022研考数据：
广东省：2022年硕士研究生招生考试报名人数 26.3万人，实际参加考试人数为 21.3万人，参考率81%，弃考率高达19%；
陕西省：2022年硕士研究生招生考试报名人数 16.8万人，实际参加考试人数为 14.32万人，参考率85%，弃考率约15%；
南京大学报考点：2022年该报考点有8500人报名，实际确认通过人数7700人，未通过率约9%；
中国农业大学报考点：2022年该报考点有3721人报名，实际确认通过人数 3240人，未通过率约13%；
所以报考457万，但弃考人数将会高达几十万，并且按照目前的扩招趋势，22年录取人数还会在上涨！小编相信你们肯定都能上岸的！
希望大家的每一份努力都不被辜负，希望大家拥有那一份幸运，提前准备复试，都能顺利进面，高分上岸～
掌握复试技能，走好关键一步
22考研复试攻略来喽
集训时间：2月5日-3月5日
快来报名，一起上岸~
23考研怎么学？
快来面授集训营吧！
【企业家故事会：“我们企业就是高新区救活的！”】编者按：1月11日，市委、市政府以“营商环境‘优’无止境”为主题，举行企业家故事会营商环境专场活动，邀请企业家和职能部门代表，同台讲述全市上下以优良作风打造一流营商环境的故事，进一步营造尊商重企、兴商安企的浓厚氛围，形成凝心聚力推动高质量发展的强大气场。本报从今日起陆续刊发他们的故事，敬请关注。
湖北利康医用材料公司是我省仅有的两家“全国疫情防控重点保障企业”之一，主要生产口服液玻璃瓶等医用材料。进驻随州高新区2019年新厂建成投产，连续3年满负荷生产，当前订单已排至6月份，湖北利康医用材料股份有限公司正全力冲刺一季度“开门红”。企业一路爬坡过坎做大做强，背后是更优营商环境的支撑。
湖北利康医用材料股份有限公司董事长程健:
关键时刻拉一把，更扶一程
我们企业就是随州高新区救活的！
2017年初，我们公司着手从曾都经济开发区整体搬迁至随州高新区，将生产规模扩大至原来的6倍。不巧，那时因市场原因公司遭遇资金链断裂的风险。高新区领导获知情况后，急企业所急，协调随州高新投公司及时注资5000万元。
关键时刻拉一把，将我们公司从生死边缘救了回来。不单拉一把，更是一路扶持，推动我们步入了发展快车道。
当年下半年，随州高新投公司二次注资2700万元助我们建新车间。2019年初，新厂建成投产，这几年发展势头强劲。
在随州高新区，我们时时处处都能够感受到浓浓的人文情怀。我们公司从落户随州高新区那天起，一直得到了各级领导的关心和支持。当初进驻时，高新区党工委、管委会的干部帮我们征地、落户、跑手续，忙前忙后，从不叫累；我们有困难给管委会打报告，上午送去，下午专题办公会就召开了；新冠疫情暴发后，高新区又把我们列入“关不起停不得的重点保障企业”，派专班驻厂，随叫随到，随时服务。我们很多技术人员都是外地人，当他们受命火速返岗时，无论是半夜几点下高速，无论是多大风雪，高新区的工作人员总是第一时间送去通行证。我们有位老师傅告诉家人不要担忧：随州这里很安全，随州人好着呢！
去年底，因国家防疫需要，我们规划新上中硼硅玻璃瓶生产线。中硼硅玻璃瓶是新冠疫苗存储瓶，化学性质特别稳定，张文宏教授接受采访时曾说这种瓶子的产量保障比疫苗还困难。作为“全国疫情防控重点保障企业”，我们有责任也有信心上马这条生产线，可是项目启动需要资金。
克克市长知道后非常关心，专门为我们想办法。前不久克克市长见到省进出口银行的领导时，就为我们作了重点推介，得到对方的意向认可后，克克市长还不放松，多次追问进展，就这样在市长和高新区领导的倾力帮助下，我们只用了一个多月的时间，就从省进出口银行拿到1亿元的低息贷款。
有这样真心帮助企业的各级领导，有这样重商亲商的营商环境，我们对企业充满信心，我们对随州也充满信心！
我们公司力争在未来的3至5年跻身全国同行业前两名，在现有基础上实现产值翻番，力争年产值达10亿元。
随州高新区党工委书记郭晓东:
种好梧桐树引得凤凰来
2021年，我们随州高新区专门设立了政务服务中心，全力承接企业全生命周期100多个审批服务事项，企业不出园区就能把事办好；将政府扶持政策窗口升级优化为政策兑现服务窗口，及时受理企业政策兑现事项。为了促进项目加速落地投产，高新区千方百计征收、储备工业用地4300多亩，彻底改变项目等地被动局面，全面推行“标准地出让”，部门联动、主动靠前、打破壁垒、多证联发，实现“签约即拿地”、“拿地即开工”。为破解企业融资难题，充分发挥高新投公司金融撬动作用。
对于破坏营商环境的行为，我们随州高新区敢于碰硬。为了营造“人人都为家乡好、个个善帮企业忙”的重商氛围，随州高新区动真格向顽瘴痼疾亮剑，对堵点难点“开刀”，先后严肃查处破坏营商环境的人和事14件；为了提升审批服务效能，对企业实行“下班时间延时服务、双休日预约服务、重要事项上门服务和代办服务”。坚持每周六晚云视频项目调度会、每周末书记主任现场办公会制度，及时协调解决企业发展、项目落地中的难题。
投资近50亿元的国能长源随州电厂是随州建市以来单体投资最大的工业项目。为了靠前服务，随州高新区在征迁现场坐镇指挥、在项目工地联合办公，1050亩项目用地从启动征收到场平动工用时不到50天，被国家能源集团誉为“随州速度”。
新年伊始，在全省十数个地市州的竞争中，投资30亿元年产10万吨的锂电池负极材料一体化项目最终落户随州高新区，目前项目投资框架协议已签订。该项目从接触到签订落地，用时仅一个月。
种好梧桐树，才能引得凤凰来，怎么种好营商环境这棵梧桐树？我们也没有什么巧办法，只有做实真功、下足苦功、练强内功。在随州高新区，企业的需求必须是第一时间回应、最大力度处理、最快速度答复！
金句摘录
“有这样真心帮助企业的各级领导，有这样重商亲商的营商环境，我们对企业充满信心，我们对随州也充满信心！”——程健
“种好梧桐树，才能引得凤凰来，怎么种好营商环境这棵梧桐树？我们也没有什么巧办法，只有做实真功、下足苦功、练强内功。在随州高新区，企业的需求必须是第一时间回应、最大力度处理、最快速度答复！”——郭晓东
在企业遭遇困难时，急企业所急，忧企业所忧，这就是重商亲商人文环境的最好注解。 ——主持人
（随州日报全媒记者 陈云整理 李文军摄）
湖北利康医用材料公司是我省仅有的两家“全国疫情防控重点保障企业”之一，主要生产口服液玻璃瓶等医用材料。进驻随州高新区2019年新厂建成投产，连续3年满负荷生产，当前订单已排至6月份，湖北利康医用材料股份有限公司正全力冲刺一季度“开门红”。企业一路爬坡过坎做大做强，背后是更优营商环境的支撑。
湖北利康医用材料股份有限公司董事长程健:
关键时刻拉一把，更扶一程
我们企业就是随州高新区救活的！
2017年初，我们公司着手从曾都经济开发区整体搬迁至随州高新区，将生产规模扩大至原来的6倍。不巧，那时因市场原因公司遭遇资金链断裂的风险。高新区领导获知情况后，急企业所急，协调随州高新投公司及时注资5000万元。
关键时刻拉一把，将我们公司从生死边缘救了回来。不单拉一把，更是一路扶持，推动我们步入了发展快车道。
当年下半年，随州高新投公司二次注资2700万元助我们建新车间。2019年初，新厂建成投产，这几年发展势头强劲。
在随州高新区，我们时时处处都能够感受到浓浓的人文情怀。我们公司从落户随州高新区那天起，一直得到了各级领导的关心和支持。当初进驻时，高新区党工委、管委会的干部帮我们征地、落户、跑手续，忙前忙后，从不叫累；我们有困难给管委会打报告，上午送去，下午专题办公会就召开了；新冠疫情暴发后，高新区又把我们列入“关不起停不得的重点保障企业”，派专班驻厂，随叫随到，随时服务。我们很多技术人员都是外地人，当他们受命火速返岗时，无论是半夜几点下高速，无论是多大风雪，高新区的工作人员总是第一时间送去通行证。我们有位老师傅告诉家人不要担忧：随州这里很安全，随州人好着呢！
去年底，因国家防疫需要，我们规划新上中硼硅玻璃瓶生产线。中硼硅玻璃瓶是新冠疫苗存储瓶，化学性质特别稳定，张文宏教授接受采访时曾说这种瓶子的产量保障比疫苗还困难。作为“全国疫情防控重点保障企业”，我们有责任也有信心上马这条生产线，可是项目启动需要资金。
克克市长知道后非常关心，专门为我们想办法。前不久克克市长见到省进出口银行的领导时，就为我们作了重点推介，得到对方的意向认可后，克克市长还不放松，多次追问进展，就这样在市长和高新区领导的倾力帮助下，我们只用了一个多月的时间，就从省进出口银行拿到1亿元的低息贷款。
有这样真心帮助企业的各级领导，有这样重商亲商的营商环境，我们对企业充满信心，我们对随州也充满信心！
我们公司力争在未来的3至5年跻身全国同行业前两名，在现有基础上实现产值翻番，力争年产值达10亿元。
随州高新区党工委书记郭晓东:
种好梧桐树引得凤凰来
2021年，我们随州高新区专门设立了政务服务中心，全力承接企业全生命周期100多个审批服务事项，企业不出园区就能把事办好；将政府扶持政策窗口升级优化为政策兑现服务窗口，及时受理企业政策兑现事项。为了促进项目加速落地投产，高新区千方百计征收、储备工业用地4300多亩，彻底改变项目等地被动局面，全面推行“标准地出让”，部门联动、主动靠前、打破壁垒、多证联发，实现“签约即拿地”、“拿地即开工”。为破解企业融资难题，充分发挥高新投公司金融撬动作用。
对于破坏营商环境的行为，我们随州高新区敢于碰硬。为了营造“人人都为家乡好、个个善帮企业忙”的重商氛围，随州高新区动真格向顽瘴痼疾亮剑，对堵点难点“开刀”，先后严肃查处破坏营商环境的人和事14件；为了提升审批服务效能，对企业实行“下班时间延时服务、双休日预约服务、重要事项上门服务和代办服务”。坚持每周六晚云视频项目调度会、每周末书记主任现场办公会制度，及时协调解决企业发展、项目落地中的难题。
投资近50亿元的国能长源随州电厂是随州建市以来单体投资最大的工业项目。为了靠前服务，随州高新区在征迁现场坐镇指挥、在项目工地联合办公，1050亩项目用地从启动征收到场平动工用时不到50天，被国家能源集团誉为“随州速度”。
新年伊始，在全省十数个地市州的竞争中，投资30亿元年产10万吨的锂电池负极材料一体化项目最终落户随州高新区，目前项目投资框架协议已签订。该项目从接触到签订落地，用时仅一个月。
种好梧桐树，才能引得凤凰来，怎么种好营商环境这棵梧桐树？我们也没有什么巧办法，只有做实真功、下足苦功、练强内功。在随州高新区，企业的需求必须是第一时间回应、最大力度处理、最快速度答复！
金句摘录
“有这样真心帮助企业的各级领导，有这样重商亲商的营商环境，我们对企业充满信心，我们对随州也充满信心！”——程健
“种好梧桐树，才能引得凤凰来，怎么种好营商环境这棵梧桐树？我们也没有什么巧办法，只有做实真功、下足苦功、练强内功。在随州高新区，企业的需求必须是第一时间回应、最大力度处理、最快速度答复！”——郭晓东
在企业遭遇困难时，急企业所急，忧企业所忧，这就是重商亲商人文环境的最好注解。 ——主持人
（随州日报全媒记者 陈云整理 李文军摄）
【脱水】慧选脱水研报【第400期】-兴业银行(601166)
●兴业银行(601166)：公司业绩超预期开启龙抬头，防御性主线也能有60%估值修复空间，悲观预期可打消
摘要：
①1月10日晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）；
②广发证券倪军认为此前部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧，公司业绩快报可以打消市场担忧，继续维持高增速，悲观预期可打消，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价；
③浙商证券邱冠华认为公司业绩超预期开启龙抬头，当前公司是性价比最高的优质银行股，看好公司股价有望迎来多重催化，预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%；
④风险因素：宏观经济失速、不良大幅暴露。
正文：
今年A股正在寻找新方向，被一致性看好的“高景气”赛道由于超预期难低预期易的情况，反而容易造成互相踩塌的风险，防御性上涨主线成为了主流选择，中药和基建板块就是最现成的例子。
昨晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）。
广发证券倪军：公司业绩继续高增速，悲观预期可打消
2021年四季度部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧。
而快报显示公司资产质量持续改善，全年营收增速8.91%，较前三季度增速上升0.83个百分点，且归母利润增速较前三季度增速上升0.65个百分点，维持高速增长，超市场预期。
（1）资产增速回落，资产端贷款占比继续上升，存款增速稳定；
总资产增速8.96%，较三季度末增速下降2.56个百分点。
贷款总额增速11.66%，较三季度末增速持平。
存款增速6.63%，较三季度末提升0.43个百分点，存款增速稳定。
（2）不良率继续下降，拨备覆盖率上升，资产质量持续改善；
不良率1.10%，较三季度末继续下降0.02个百分点。
拨备覆盖率268.73%，较三季度末继续上升5.67个百分点。
综上，倪军认为公司业绩快报可以打消市场担忧，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价，给予合理价值31.74元/股。
股价有望迎来多 重催化
当前兴业银行是性价比最高的优质银行股，且未来有望迎来多重催化剂。
(1)兴银国际再申请，商投行业务有望理顺。2021年10月28日，兴业银行公告，重启兴银国际牌照申请，若顺利获批，有望理顺“商行+投行”的战略机制，使得战略愿景从样板阶段走向全面推广阶段。
(2)高级法有望获批，可提升资本运用效率。兴业银行是前2档7家系统重要性银行中唯一一家没有实施高级法的银行，因此我们认为兴业银行高级法获批概率较大。以20A数据静态测算，高级法落地可提高ROE 1.2pc.
(3)地产风险将缓释，提振银行股投资情绪。2021年9月末以来，监管多次释放地产政策执行纠偏的信号。随着政策成效逐渐显现，有望催化银行行情。
兴业将是本轮银行龙头
天时:稳增长是2022年最确定主线。稳增长下，看好2022年银行板块的绝对收益，阶段性可能存在相对收益。DDM模型来看，分子端，宽信用下银行营收端以量补价，成本端不良压力缓解;分母端，经济预期改善带来风险评价改善。
地利:兴业是未来十年风口上的银行。未来十年银行业面临经营模式和资产投放的新老切换。模式上，兴业“商行+投行” 战略从样板到全面推广，有望成为对公综合化金融的领军者;资产上，兴业前瞻性布局绿色金融，把握未来十年的“城投地产”。截至最新22年PB仅0.64x，是性价比最高的优质银行股。
人和:管理层磨合有望超出市场预期。吕董事长明确表态战略不变、一张蓝图绘到底。同时，从2021年下半年兴业银行重大经营事项来看，兴银国际牌照重启申请、可转债发行等有序推进，管理层磨合成效超市场预期。
（1）兴银国际再申请，商投行业务有望理顺；
2021年10月28日，公司公告重启兴银国际牌照申请，若顺利获批，有望理顺“商行+投行”的战略机制，使得战略愿景从样板阶段走向全面推广阶段。
（2）高级法有望获批，可提升资本运用效率；
公司是前2档7家系统重要性银行中唯一一家没有实施高级法的银行，看好兴业银行高级法获批概率较大。
（3）地产风险将缓释，提振银行股投资情绪；
2021年9月末以来，监管多次释放地产政策执行纠偏的信号。随着政策成效逐渐显现，有望催化银行行情。
综上，邱冠华预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，对应BPS32.24/36.22元股，现价对应PB估值0.64/0.57倍，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%。
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来源：
广发证券-兴业银行(601166)-《业绩继续高增速，悲观预期可打消》。2022-1-11；
浙商证券-兴业银行(601166)-《2021年快报点评：龙抬头》。2022-1-10；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●兴业银行(601166)：公司业绩超预期开启龙抬头，防御性主线也能有60%估值修复空间，悲观预期可打消
摘要：
①1月10日晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）；
②广发证券倪军认为此前部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧，公司业绩快报可以打消市场担忧，继续维持高增速，悲观预期可打消，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价；
③浙商证券邱冠华认为公司业绩超预期开启龙抬头，当前公司是性价比最高的优质银行股，看好公司股价有望迎来多重催化，预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%；
④风险因素：宏观经济失速、不良大幅暴露。
正文：
今年A股正在寻找新方向，被一致性看好的“高景气”赛道由于超预期难低预期易的情况，反而容易造成互相踩塌的风险，防御性上涨主线成为了主流选择，中药和基建板块就是最现成的例子。
昨晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）。
广发证券倪军：公司业绩继续高增速，悲观预期可打消
2021年四季度部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧。
而快报显示公司资产质量持续改善，全年营收增速8.91%，较前三季度增速上升0.83个百分点，且归母利润增速较前三季度增速上升0.65个百分点，维持高速增长，超市场预期。
（1）资产增速回落，资产端贷款占比继续上升，存款增速稳定；
总资产增速8.96%，较三季度末增速下降2.56个百分点。
贷款总额增速11.66%，较三季度末增速持平。
存款增速6.63%，较三季度末提升0.43个百分点，存款增速稳定。
（2）不良率继续下降，拨备覆盖率上升，资产质量持续改善；
不良率1.10%，较三季度末继续下降0.02个百分点。
拨备覆盖率268.73%，较三季度末继续上升5.67个百分点。
综上，倪军认为公司业绩快报可以打消市场担忧，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价，给予合理价值31.74元/股。
股价有望迎来多 重催化
当前兴业银行是性价比最高的优质银行股，且未来有望迎来多重催化剂。
(1)兴银国际再申请，商投行业务有望理顺。2021年10月28日，兴业银行公告，重启兴银国际牌照申请，若顺利获批，有望理顺“商行+投行”的战略机制，使得战略愿景从样板阶段走向全面推广阶段。
(2)高级法有望获批，可提升资本运用效率。兴业银行是前2档7家系统重要性银行中唯一一家没有实施高级法的银行，因此我们认为兴业银行高级法获批概率较大。以20A数据静态测算，高级法落地可提高ROE 1.2pc.
(3)地产风险将缓释，提振银行股投资情绪。2021年9月末以来，监管多次释放地产政策执行纠偏的信号。随着政策成效逐渐显现，有望催化银行行情。
兴业将是本轮银行龙头
天时:稳增长是2022年最确定主线。稳增长下，看好2022年银行板块的绝对收益，阶段性可能存在相对收益。DDM模型来看，分子端，宽信用下银行营收端以量补价，成本端不良压力缓解;分母端，经济预期改善带来风险评价改善。
地利:兴业是未来十年风口上的银行。未来十年银行业面临经营模式和资产投放的新老切换。模式上，兴业“商行+投行” 战略从样板到全面推广，有望成为对公综合化金融的领军者;资产上，兴业前瞻性布局绿色金融，把握未来十年的“城投地产”。截至最新22年PB仅0.64x，是性价比最高的优质银行股。
人和:管理层磨合有望超出市场预期。吕董事长明确表态战略不变、一张蓝图绘到底。同时，从2021年下半年兴业银行重大经营事项来看，兴银国际牌照重启申请、可转债发行等有序推进，管理层磨合成效超市场预期。
（1）兴银国际再申请，商投行业务有望理顺；
2021年10月28日，公司公告重启兴银国际牌照申请，若顺利获批，有望理顺“商行+投行”的战略机制，使得战略愿景从样板阶段走向全面推广阶段。
（2）高级法有望获批，可提升资本运用效率；
公司是前2档7家系统重要性银行中唯一一家没有实施高级法的银行，看好兴业银行高级法获批概率较大。
（3）地产风险将缓释，提振银行股投资情绪；
2021年9月末以来，监管多次释放地产政策执行纠偏的信号。随着政策成效逐渐显现，有望催化银行行情。
综上，邱冠华预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，对应BPS32.24/36.22元股，现价对应PB估值0.64/0.57倍，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%。
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来源：
广发证券-兴业银行(601166)-《业绩继续高增速，悲观预期可打消》。2022-1-11；
浙商证券-兴业银行(601166)-《2021年快报点评：龙抬头》。2022-1-10；
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