周末例行家庭日，上午去学了国学课，中午去了圆融吃了陶兰居的港式点心 这家真的很好吃！希娃要看到风车闹着要买，我和她爸爸极力说不买了先去逛街 诚品有更多的好玩的。回家然后陪她玩互换角色的游戏，我当小宝宝，她当妈妈[笑cry]然后说我学她闹着要买玩具，她很有耐心的说宝贝 不要哭了 我们先去逛街[允悲][允悲][允悲]我和她爸爸都笑喷 ，小朋友的模仿力真的不可估量啊
中国种业“芯片”、中国西部菜都......“大农业”优势在神奇彭州展露无遗
北纬30°线上的彭州，有着“六张名片”的独特优势。产生了很多神奇的色彩。“北有寿光、南有彭州”
全国五大商品蔬菜生产基地，中国西部“蔬菜之乡”，中国种业“芯片”。拥有“大农业”独特优势的彭州，可以说是“神奇彭州”的又一名片
……
对于它的神奇，我们有着太多的想象
这里，优良生态孕育优质大地蔬菜
湿润的亚热带气候为彭州的蔬菜种植提供了先天条件，夏无酷暑，冬无严寒，四季如春，无霜期278天，年平均气温15.7℃，年降雨量960mm，年日照时数1180小时，素有“天然温室”之称，适宜于各类蔬菜生长。
彭州有数不尽的泉眼，泉水水质非常好，检测结果显示其品质接近矿泉水。为了利用好这些充沛的地下水源，许多村庄都在自然泉眼的基础上掘出一个个堰塘、湖泊，形成保护彭州生态的一个又一个“肾”，并以此浇灌金彭大地上生长的一畦畦蔬菜。由泉水浇灌长大的蔬菜被称为“泉水菜”，其品质优良，深受消费者喜爱。
▲点缀在彭州大地上的泉凼
这里，蔬菜种苗产量以“亿株”为单位
在彭州，共有7家工厂化育苗场所，年育苗2.5亿株，种植覆盖面积约8万亩，主要育叶菜类、白菜类、甘蓝类、茄果类、瓜菜类和豆类6个大类蔬菜品种。位于彭州市濛阳街道桂桥村的天府蔬菜种苗繁育中心，15680平方米的玻璃温室大棚、3168平方米的育苗播种仓储物流中心、15000平方米新品种展示大棚、约30亩的蔬菜新品种试验示范区，源源不断为种植户、合作社等提供蔬菜种苗。
工厂化育苗可以避免冻害影响，育苗成本比种植户自己育还低，菜苗质量更好，已成为一个发展趋势。做优做强蔬菜育苗产业，不仅可以降低蔬菜生产成本，改善传统种植方式，还能加快补齐彭州蔬菜产业种子种苗链条短板，夯实“西部菜都”基础。
这里，有一家只存种子不存钱的银行
全国著名的蔬菜之乡——彭州濛阳，有着国内知名的蔬菜博览园，园内有一家“神奇”的银行，它只存种子，不存钱，因此被人们称为“种子银行”。推开种子银行的大门，仿佛置身另一个星球，闪耀、神秘、充满吸引力。
▲种子银行
2000余种蔬菜的种子，分门别类，被置于拳头大小的透明立方体内，整整齐齐地陈列在狭长的空间中，共同构成一个种子的世界。整个空间，无疑展示了显微镜般的效果：陈列在其中的种子，像极了生活里被肉眼忽视的细胞们，一旦受到瞩目，隐藏在其中的生命奥秘，便被无限放大。
“种子银行”的建立，保存了当地蔬菜种子的原生性、多样性，并结合互联网、大数据技术，以新意、有趣的直观呈现方式，进一步深化了天府蔬香现代农业产业园产学研示范基地和研学旅游科普的意义，为农商文旅体融合发展赋能。
这有，有最密集的蔬菜产业集群
如何做好“蔬菜产业+”这篇文章？彭州这个优等生答出了参考答案。彭州农业基础良好、农业资源丰富，特别是近年来深入推进乡村振兴，围绕农业供给侧结构性改革，突出基地建设和市场导向，推动农业向规模化和高端化转型升级，形成了具有一定特色的现代农业产业体系。
在此基础上，天府蔬香现代农业产业园、彭州市川芎现代农业产业园等项目接连落地，这些项目都是以建设国家级一二三产业融合发展示范农业园区为目标，通过重塑园区空间地理、农业经济地理，将园区建成集农业生产、精深加工、市场物流、农业文创、休闲体验、会展旅游等为一体的“农商文旅体”产业融合发展示范园。
▲天府蔬香现代农业产业园
这有，有全国最大的蔬菜盛会
彭州蓬勃发展的农业，造就了一大盛会——“中国·四川（彭州）蔬菜博览会”。这是四川省唯一一个由农业农村部和四川省人民政府共同打造的重要农业会展品牌，已连续成功举办11届。
每到秋冬，菜博会就成为四川城乡居民观赏田园美景、体验农耕文化、感受新时代农村业兴家富人和村美新成就、品尝时令蔬菜“盛宴”的好去处。观赏最稀奇的蔬菜、了解最前沿的种植技术、游览最公园化的蔬菜博览园......菜博会，无疑是一场盛大的“绿色峰会”。
▲第十一届中国·四川（彭州）蔬菜博览会启动仪式
这里，有国家唯一的一级蔬菜批发市场
彭州市濛阳街道拥有中国西部最大的全国性蔬菜集散农产品交易中心和国家唯一的一级蔬菜批发市场——四川雨润国际农产品交易中心，被誉为四川人的“菜篮子”。彭彭打个比方：“如果你家的菜篮子、果盘子里的每一个蔬果背后，都有一条隐形的线，那么，它们的汇聚点，最终都可能会指向这个地方。”
作为中国西部最大无公害蔬菜和绿色食品蔬菜生产销售基地，四川雨润国际农产品交易中心蔬菜年交易量500万吨，果品年交易量300万吨，合计年交易量800万吨，年交易额600亿元，辐射川渝、西南、西北、华北等区域，覆盖人口超2亿，真正实现了“买全国、卖全国”的大流通格局，已经成为西部地区保供稳价、带动农民增收的中坚力量。
这里，有全国第二个蔬菜价格指数
2013年，由雨润集团、彭州市人民政府联合编制的“蔬菜价格彭州（雨润）指数”首次隆重发布。作为反映四川、甚至全国蔬菜行情的晴雨表，它的发布为广大种植户和营销户提供丰富、准确、及时的蔬菜行情信息，引导区域蔬菜品种结构调整优化，对降低菜农经营风险、提升农民收入起着积极作用。
价格指数的发布是反映不同时期一组商品价格水平的变化方向、趋势和程度的经济指标，被认为是争夺“价格话语权”的一个重要推力。以义乌小商品市场为例，“中国·义乌小商品指数”起到了很大作用，国内的小商品定价都要先看看义乌的指数，义乌就掌握了价格话语权，并促进浙江由生产制造中心向国际采购中心不断转变；彭州发布蔬菜价格指数，也是希望能把雨润四川国际农产品交易中心打造成更大的采购平台。
这里，4万亩高标准农田引领蔬菜高质量发展
近年来，彭州加快推进4万亩高效菜粮示范区高标准农田建设，大力推广“菜—稻—菜”轮作种植模式，通过项目建设集成各类资源，将天府蔬香现代农业产业园建成田园大地景观的展示区、农商文旅体融合发展的引领区、蔬菜高质量发展的样板区。
当前，彭州在地蔬菜保持常年10万亩以上，高标准农田采用的“菜—稻—菜”轮作种植模式，有利于蔬菜产量保持稳定。同时，高标准农田旱能浇，涝能排，田成方，道路畅，水利设施比较完备，不再望天收，农机方便下田，实现规模化生产，并且通过节本增效，有利于农民增收。
这里，有驰名全国的莴笋和大蒜
彭州莴笋，本地特产，全国农产品地理标志产品。彭州莴笋茎干笔直，皮薄肉厚，肉色鲜绿、质脆、清香味浓。彭州莴笋以种植规模大、品质优而畅销省内外乃至全国，彭州也因此有着中国“莴笋之乡”的称号。2012年08月03日，原中华人民共和国农业部正式批准对“彭州莴笋”实施农产品地理标志登记保护。
彭州大蒜，是彭州蔬菜的传统骨干品种，历史悠久，史书记载有400余年，其色鲜质优，大蒜素、大蒜粉均高同类产品，2000年经中国国家农业部食品质量检验检测中心(成都)检测，认定为无公害蔬菜。在中国国内和国外大蒜市场上享有盛誉，远销国内外。2008年05月30日，原国家质检总局批准对“彭州大蒜”实施地理标志产品保护。
这里，一年四季都有新鲜蔬菜
彭州蔬菜常年种植面积稳定在80万亩以上（占成都市的31%）、产量稳定在230万吨左右（占成都市的38%），作为四川省最大的冬春蔬菜生产基地，彭州常年种植13大类200多个品种的蔬菜，这也让彭州人能够一年四季都吃到新鲜蔬菜。
冬春季节，莴笋、萝卜、蒜薹、油麦菜、芹菜、小白菜、竹笋等蔬菜轮番走上餐桌，让菜色更加丰富；夏秋季节，西红柿、辣椒、豇豆以及各类瓜类菜出场，让人品尝收获的喜悦。总之，彭州的蔬菜，一年四季都有新花样。
瑰丽的彭州
她的神奇之处远不止这些https://t.cn/A6S70hQz
北纬30°线上的彭州，有着“六张名片”的独特优势。产生了很多神奇的色彩。“北有寿光、南有彭州”
全国五大商品蔬菜生产基地，中国西部“蔬菜之乡”，中国种业“芯片”。拥有“大农业”独特优势的彭州，可以说是“神奇彭州”的又一名片
……
对于它的神奇，我们有着太多的想象
这里，优良生态孕育优质大地蔬菜
湿润的亚热带气候为彭州的蔬菜种植提供了先天条件，夏无酷暑，冬无严寒，四季如春，无霜期278天，年平均气温15.7℃，年降雨量960mm，年日照时数1180小时，素有“天然温室”之称，适宜于各类蔬菜生长。
彭州有数不尽的泉眼，泉水水质非常好，检测结果显示其品质接近矿泉水。为了利用好这些充沛的地下水源，许多村庄都在自然泉眼的基础上掘出一个个堰塘、湖泊，形成保护彭州生态的一个又一个“肾”，并以此浇灌金彭大地上生长的一畦畦蔬菜。由泉水浇灌长大的蔬菜被称为“泉水菜”，其品质优良，深受消费者喜爱。
▲点缀在彭州大地上的泉凼
这里，蔬菜种苗产量以“亿株”为单位
在彭州，共有7家工厂化育苗场所，年育苗2.5亿株，种植覆盖面积约8万亩，主要育叶菜类、白菜类、甘蓝类、茄果类、瓜菜类和豆类6个大类蔬菜品种。位于彭州市濛阳街道桂桥村的天府蔬菜种苗繁育中心，15680平方米的玻璃温室大棚、3168平方米的育苗播种仓储物流中心、15000平方米新品种展示大棚、约30亩的蔬菜新品种试验示范区，源源不断为种植户、合作社等提供蔬菜种苗。
工厂化育苗可以避免冻害影响，育苗成本比种植户自己育还低，菜苗质量更好，已成为一个发展趋势。做优做强蔬菜育苗产业，不仅可以降低蔬菜生产成本，改善传统种植方式，还能加快补齐彭州蔬菜产业种子种苗链条短板，夯实“西部菜都”基础。
这里，有一家只存种子不存钱的银行
全国著名的蔬菜之乡——彭州濛阳，有着国内知名的蔬菜博览园，园内有一家“神奇”的银行，它只存种子，不存钱，因此被人们称为“种子银行”。推开种子银行的大门，仿佛置身另一个星球，闪耀、神秘、充满吸引力。
▲种子银行
2000余种蔬菜的种子，分门别类，被置于拳头大小的透明立方体内，整整齐齐地陈列在狭长的空间中，共同构成一个种子的世界。整个空间，无疑展示了显微镜般的效果：陈列在其中的种子，像极了生活里被肉眼忽视的细胞们，一旦受到瞩目，隐藏在其中的生命奥秘，便被无限放大。
“种子银行”的建立，保存了当地蔬菜种子的原生性、多样性，并结合互联网、大数据技术，以新意、有趣的直观呈现方式，进一步深化了天府蔬香现代农业产业园产学研示范基地和研学旅游科普的意义，为农商文旅体融合发展赋能。
这有，有最密集的蔬菜产业集群
如何做好“蔬菜产业+”这篇文章？彭州这个优等生答出了参考答案。彭州农业基础良好、农业资源丰富，特别是近年来深入推进乡村振兴，围绕农业供给侧结构性改革，突出基地建设和市场导向，推动农业向规模化和高端化转型升级，形成了具有一定特色的现代农业产业体系。
在此基础上，天府蔬香现代农业产业园、彭州市川芎现代农业产业园等项目接连落地，这些项目都是以建设国家级一二三产业融合发展示范农业园区为目标，通过重塑园区空间地理、农业经济地理，将园区建成集农业生产、精深加工、市场物流、农业文创、休闲体验、会展旅游等为一体的“农商文旅体”产业融合发展示范园。
▲天府蔬香现代农业产业园
这有，有全国最大的蔬菜盛会
彭州蓬勃发展的农业，造就了一大盛会——“中国·四川（彭州）蔬菜博览会”。这是四川省唯一一个由农业农村部和四川省人民政府共同打造的重要农业会展品牌，已连续成功举办11届。
每到秋冬，菜博会就成为四川城乡居民观赏田园美景、体验农耕文化、感受新时代农村业兴家富人和村美新成就、品尝时令蔬菜“盛宴”的好去处。观赏最稀奇的蔬菜、了解最前沿的种植技术、游览最公园化的蔬菜博览园......菜博会，无疑是一场盛大的“绿色峰会”。
▲第十一届中国·四川（彭州）蔬菜博览会启动仪式
这里，有国家唯一的一级蔬菜批发市场
彭州市濛阳街道拥有中国西部最大的全国性蔬菜集散农产品交易中心和国家唯一的一级蔬菜批发市场——四川雨润国际农产品交易中心，被誉为四川人的“菜篮子”。彭彭打个比方：“如果你家的菜篮子、果盘子里的每一个蔬果背后，都有一条隐形的线，那么，它们的汇聚点，最终都可能会指向这个地方。”
作为中国西部最大无公害蔬菜和绿色食品蔬菜生产销售基地，四川雨润国际农产品交易中心蔬菜年交易量500万吨，果品年交易量300万吨，合计年交易量800万吨，年交易额600亿元，辐射川渝、西南、西北、华北等区域，覆盖人口超2亿，真正实现了“买全国、卖全国”的大流通格局，已经成为西部地区保供稳价、带动农民增收的中坚力量。
这里，有全国第二个蔬菜价格指数
2013年，由雨润集团、彭州市人民政府联合编制的“蔬菜价格彭州（雨润）指数”首次隆重发布。作为反映四川、甚至全国蔬菜行情的晴雨表，它的发布为广大种植户和营销户提供丰富、准确、及时的蔬菜行情信息，引导区域蔬菜品种结构调整优化，对降低菜农经营风险、提升农民收入起着积极作用。
价格指数的发布是反映不同时期一组商品价格水平的变化方向、趋势和程度的经济指标，被认为是争夺“价格话语权”的一个重要推力。以义乌小商品市场为例，“中国·义乌小商品指数”起到了很大作用，国内的小商品定价都要先看看义乌的指数，义乌就掌握了价格话语权，并促进浙江由生产制造中心向国际采购中心不断转变；彭州发布蔬菜价格指数，也是希望能把雨润四川国际农产品交易中心打造成更大的采购平台。
这里，4万亩高标准农田引领蔬菜高质量发展
近年来，彭州加快推进4万亩高效菜粮示范区高标准农田建设，大力推广“菜—稻—菜”轮作种植模式，通过项目建设集成各类资源，将天府蔬香现代农业产业园建成田园大地景观的展示区、农商文旅体融合发展的引领区、蔬菜高质量发展的样板区。
当前，彭州在地蔬菜保持常年10万亩以上，高标准农田采用的“菜—稻—菜”轮作种植模式，有利于蔬菜产量保持稳定。同时，高标准农田旱能浇，涝能排，田成方，道路畅，水利设施比较完备，不再望天收，农机方便下田，实现规模化生产，并且通过节本增效，有利于农民增收。
这里，有驰名全国的莴笋和大蒜
彭州莴笋，本地特产，全国农产品地理标志产品。彭州莴笋茎干笔直，皮薄肉厚，肉色鲜绿、质脆、清香味浓。彭州莴笋以种植规模大、品质优而畅销省内外乃至全国，彭州也因此有着中国“莴笋之乡”的称号。2012年08月03日，原中华人民共和国农业部正式批准对“彭州莴笋”实施农产品地理标志登记保护。
彭州大蒜，是彭州蔬菜的传统骨干品种，历史悠久，史书记载有400余年，其色鲜质优，大蒜素、大蒜粉均高同类产品，2000年经中国国家农业部食品质量检验检测中心(成都)检测，认定为无公害蔬菜。在中国国内和国外大蒜市场上享有盛誉，远销国内外。2008年05月30日，原国家质检总局批准对“彭州大蒜”实施地理标志产品保护。
这里，一年四季都有新鲜蔬菜
彭州蔬菜常年种植面积稳定在80万亩以上（占成都市的31%）、产量稳定在230万吨左右（占成都市的38%），作为四川省最大的冬春蔬菜生产基地，彭州常年种植13大类200多个品种的蔬菜，这也让彭州人能够一年四季都吃到新鲜蔬菜。
冬春季节，莴笋、萝卜、蒜薹、油麦菜、芹菜、小白菜、竹笋等蔬菜轮番走上餐桌，让菜色更加丰富；夏秋季节，西红柿、辣椒、豇豆以及各类瓜类菜出场，让人品尝收获的喜悦。总之，彭州的蔬菜，一年四季都有新花样。
瑰丽的彭州
她的神奇之处远不止这些https://t.cn/A6S70hQz
有一个叫做“国家金融与发展实验室”的权威机构，发布了关于今年上半年整个中国的杠杆率的报告。
这份报告中的数据显示：
全国整体的杠杆率果然有大幅度增长；
而居民和民营企业也果然死活不肯加杠杆了。
我们先科普一下啥是杠杆。
杠杆就是债务，加杠杆就是增加债务。准确地说，是债务占GDP的比例增加，叫杠杆率增加。
杠杆率升高的最直接意义就是：
大家借的债更多了，却没有创造出同比例的实际财富（GDP）。这通常表明，经济下行，很多投资都是无效的，或者暂时还没有发挥出效益来。
只看总体杠杆率还不够，还得看它的结构。
整个社会中的经济行为主体，分为三个部门：居民（自然人）、企业、政府。
这三个部门的行为模式和各自的动机是有所不同的，因而也会有不同的加杠杆动作。
人们买房需要借钱，企业建厂需要借钱，政府修路建桥需要借钱，正是这些债务构成了发行货币的主体——我们手中大部分钱都是别人的债务。
从这三个部门各自的杠杆率，可以看出内在的结构性问题。
今年上半年，结构性问题就很大。
从总量上看，上半年全国的宏观杠杆率大幅升高：从去年底的263.8%升到了273.1%，升高9.3个百分点。
但是分部门来看呢，加杠杆最猛的是政府，居民和企业都是按兵不动，战战兢兢。
政府部门杠杆率上半年共上升了2.7个百分点，从去年底的46.8%升至49.5%，对上半年整体杠杆率的升幅贡献是29%。
看起来还不算多是吧，区区2.7个百分点而已。但是这背后，是有很多账算到地方融资平台和各种国企头上了。
所以上半年企业部门的杠杆率升幅很大：
企业（非金融类企业）部门，一共上升6.5个百分点至，上半年整体杠杆率的升幅贡献是70%。
但这是基于两个原因：
1、主要是国企、基建企业在加杠杆，加大融资，而民营企业几乎没有增长。
国企债务及融资平台债务，在企业部门债务中占主要部分。
在全部投资中，下行最为严重的是民营企业，国有企业却是逆势增长。
从固定资产投资中可以窥见一斑：
在全部内资企业上半年的固定资产投资中，国有及国有控股单位投资同比增长了9.2%，而私营企业投资同比增速仅有5.3%，其他有限责任企业投资同比增速也只有5.0%。
2、这5.3%的增速，很大程度上还是由于短期票据融资的拉动。
票据的承兑和贴现也是银行的表内信贷业务，由于企业本身的投资（贷款）需求不足，不但不足甚至还主动去杠杆，可是银行又有硬性的贷款考核要求，对私营企业的投放量必须达到一定标准，所以银行就通过票据直接贴现或转贴现来提升贷款投放量，以此完成考核。
这不能真实地反映企业的主动加杠杆需求。
如果去掉国企的话，企业部门是几乎没有增长的。
如果再去掉短期票据融资的超额拉动的话，民营企业其实是处于主动去杠杆的状态。
居民部门就更典型了，上半年居民的债务增速创了历史新低——只有8.1%。
不对比不知道，居民债务在2017-2019年的复合平均增速你猜是多少？
18.3%。
如果再往前推十年更是不得了，从2007到2016年，居民债务复合平均增速更是高达24.2%。
没有对比就没有伤害，估计那只能成为记忆中的高光时刻了。
居民贷款中，增速最低的是短期消费贷款，只有2.9%；住房贷款（居民中长期贷款）是6.8%；经营性贷款15.1%。
除经营性贷款外，消费贷款和住房贷款的增速都是近十来年的最低值。
居民是真的不敢借债了，是真的没信心了。
居民的债务与房地产市场高度相关，稳住房地产才能稳住居民杠杆率；或者反过来说，居民杠杆率的稳定，也是房地产稳定的重要条件。
但是由于众所周知的原因，很多居民的可支配收入出现了严重下滑：今年上半年居民人均可支配收入为18463 元，同比增速降至4.7%。
可是债务支出是刚性的啊。挣钱虽然少了，还债还是原样，导致偿债比例上升。
6月末我国居民偿债比率为11.4%（假设债务平均久期18年）。2015年以来，发达国家居民部门偿债比率普遍下行，但我们的偿债比率却大幅上升——
这意味着居民还债后的真实可支配收入还要更低。
所以像居民和民营企业这种没靠山的，都不敢负债了。
不但不加，还主动去杠杆，比如就有很多人提前还房贷。
搞笑的是，8月1号交通银行发了一条公告说，提前还贷要交1%的补偿金，通过这种方式不让大家去杠杆了。
不过随后一看激起的反响很大，交行又把这条公告撤掉了。
我打听了一下，有不少银行在通过各种办法阻挠人们提前还贷。
有的关闭了线上申请通道，有的各种拖时间、制造各种障碍，可以说是非常无耻。
这都反映了当下的现实情况：资产负债表衰退。
“资产负债表衰退”这个概念是日本学者辜朝明用来解释90年代日本衰退的。如果想更好地了解关于资产负债表衰退理论，除了可以选读杨卫隆先生的《大崩溃》外，强烈建议精读辜朝明先生的《大衰退》，后者作为世界级的经济学家，他的阐述也更加专业和精细。
衰退的时候，资产价格会下跌，所以大家的资产都会缩水，但负债却是刚性的，于是导致资不抵债。
企业和居民为了弥补资产负债表的创伤，又会抑制自己的借贷行为，从追求利润最大化转为追求负债最小化。
一旦进入这样一个资产负债表衰退的循环，想要逆转便变得十分困难。即使收入和利润有所回升，大家也是想着还本付息，拿去还债，而不会去做新的投资。
其底层原因，是对未来缺乏信心。
当前中国的居民部门和民营企业部门也出现了“资产负债表衰退”的某些迹象，值得引起注意。
反正政府是先加为敬了，那么民间什么时候举杯？#经济#
这份报告中的数据显示：
全国整体的杠杆率果然有大幅度增长；
而居民和民营企业也果然死活不肯加杠杆了。
我们先科普一下啥是杠杆。
杠杆就是债务，加杠杆就是增加债务。准确地说，是债务占GDP的比例增加，叫杠杆率增加。
杠杆率升高的最直接意义就是：
大家借的债更多了，却没有创造出同比例的实际财富（GDP）。这通常表明，经济下行，很多投资都是无效的，或者暂时还没有发挥出效益来。
只看总体杠杆率还不够，还得看它的结构。
整个社会中的经济行为主体，分为三个部门：居民（自然人）、企业、政府。
这三个部门的行为模式和各自的动机是有所不同的，因而也会有不同的加杠杆动作。
人们买房需要借钱，企业建厂需要借钱，政府修路建桥需要借钱，正是这些债务构成了发行货币的主体——我们手中大部分钱都是别人的债务。
从这三个部门各自的杠杆率，可以看出内在的结构性问题。
今年上半年，结构性问题就很大。
从总量上看，上半年全国的宏观杠杆率大幅升高：从去年底的263.8%升到了273.1%，升高9.3个百分点。
但是分部门来看呢，加杠杆最猛的是政府，居民和企业都是按兵不动，战战兢兢。
政府部门杠杆率上半年共上升了2.7个百分点，从去年底的46.8%升至49.5%，对上半年整体杠杆率的升幅贡献是29%。
看起来还不算多是吧，区区2.7个百分点而已。但是这背后，是有很多账算到地方融资平台和各种国企头上了。
所以上半年企业部门的杠杆率升幅很大：
企业（非金融类企业）部门，一共上升6.5个百分点至，上半年整体杠杆率的升幅贡献是70%。
但这是基于两个原因：
1、主要是国企、基建企业在加杠杆，加大融资，而民营企业几乎没有增长。
国企债务及融资平台债务，在企业部门债务中占主要部分。
在全部投资中，下行最为严重的是民营企业，国有企业却是逆势增长。
从固定资产投资中可以窥见一斑：
在全部内资企业上半年的固定资产投资中，国有及国有控股单位投资同比增长了9.2%，而私营企业投资同比增速仅有5.3%，其他有限责任企业投资同比增速也只有5.0%。
2、这5.3%的增速，很大程度上还是由于短期票据融资的拉动。
票据的承兑和贴现也是银行的表内信贷业务，由于企业本身的投资（贷款）需求不足，不但不足甚至还主动去杠杆，可是银行又有硬性的贷款考核要求，对私营企业的投放量必须达到一定标准，所以银行就通过票据直接贴现或转贴现来提升贷款投放量，以此完成考核。
这不能真实地反映企业的主动加杠杆需求。
如果去掉国企的话，企业部门是几乎没有增长的。
如果再去掉短期票据融资的超额拉动的话，民营企业其实是处于主动去杠杆的状态。
居民部门就更典型了，上半年居民的债务增速创了历史新低——只有8.1%。
不对比不知道，居民债务在2017-2019年的复合平均增速你猜是多少？
18.3%。
如果再往前推十年更是不得了，从2007到2016年，居民债务复合平均增速更是高达24.2%。
没有对比就没有伤害，估计那只能成为记忆中的高光时刻了。
居民贷款中，增速最低的是短期消费贷款，只有2.9%；住房贷款（居民中长期贷款）是6.8%；经营性贷款15.1%。
除经营性贷款外，消费贷款和住房贷款的增速都是近十来年的最低值。
居民是真的不敢借债了，是真的没信心了。
居民的债务与房地产市场高度相关，稳住房地产才能稳住居民杠杆率；或者反过来说，居民杠杆率的稳定，也是房地产稳定的重要条件。
但是由于众所周知的原因，很多居民的可支配收入出现了严重下滑：今年上半年居民人均可支配收入为18463 元，同比增速降至4.7%。
可是债务支出是刚性的啊。挣钱虽然少了，还债还是原样，导致偿债比例上升。
6月末我国居民偿债比率为11.4%（假设债务平均久期18年）。2015年以来，发达国家居民部门偿债比率普遍下行，但我们的偿债比率却大幅上升——
这意味着居民还债后的真实可支配收入还要更低。
所以像居民和民营企业这种没靠山的，都不敢负债了。
不但不加，还主动去杠杆，比如就有很多人提前还房贷。
搞笑的是，8月1号交通银行发了一条公告说，提前还贷要交1%的补偿金，通过这种方式不让大家去杠杆了。
不过随后一看激起的反响很大，交行又把这条公告撤掉了。
我打听了一下，有不少银行在通过各种办法阻挠人们提前还贷。
有的关闭了线上申请通道，有的各种拖时间、制造各种障碍，可以说是非常无耻。
这都反映了当下的现实情况：资产负债表衰退。
“资产负债表衰退”这个概念是日本学者辜朝明用来解释90年代日本衰退的。如果想更好地了解关于资产负债表衰退理论，除了可以选读杨卫隆先生的《大崩溃》外，强烈建议精读辜朝明先生的《大衰退》，后者作为世界级的经济学家，他的阐述也更加专业和精细。
衰退的时候，资产价格会下跌，所以大家的资产都会缩水，但负债却是刚性的，于是导致资不抵债。
企业和居民为了弥补资产负债表的创伤，又会抑制自己的借贷行为，从追求利润最大化转为追求负债最小化。
一旦进入这样一个资产负债表衰退的循环，想要逆转便变得十分困难。即使收入和利润有所回升，大家也是想着还本付息，拿去还债，而不会去做新的投资。
其底层原因，是对未来缺乏信心。
当前中国的居民部门和民营企业部门也出现了“资产负债表衰退”的某些迹象，值得引起注意。
反正政府是先加为敬了，那么民间什么时候举杯？#经济#
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