从刚需和投资者这样的一个角度分析市场有点不太容易看清周期启动的成因，特别是上升期的成因，可以尝试从理性买家和非理性买家这样的一个角度来看。
当时场上理性买家居多时绝不会出现上升期，只有大量非理性买家卷入时上升期才会到来，上升期的泡沫价格不再是根据房子价值结构而定义，它是汇集了部分理性买家和大量非理性买家的投票所确定的数字，除了上升期，市场周期剩下的三个阶段都会回归到理性买家居多，上升期泡沫在这些时期会被慢慢挤掉。
当时场上理性买家居多时绝不会出现上升期，只有大量非理性买家卷入时上升期才会到来，上升期的泡沫价格不再是根据房子价值结构而定义，它是汇集了部分理性买家和大量非理性买家的投票所确定的数字，除了上升期，市场周期剩下的三个阶段都会回归到理性买家居多，上升期泡沫在这些时期会被慢慢挤掉。
商业的本质是：
⼀、商业的本质是价值创造
今天的世界，某种意义上是⼀个由商业创造的世界。处处、事事皆⽣意，⽆论是个体创业者还是初创公司，中⼩企业还是平台巨头，传统产业还是新兴产业，都急于在不断涌现的新战场收割机会与红利。
与之对应的是，经济繁荣催⽣了各种商业思想与经营管理之道的蓬勃。每过⼀段时间，就会诞⽣⼀些新的商业概念，它们被批量“兜售”，然后匆忙地投放到巨⼤的商业试验场⾥。喧哗与躁动之后，⼤家才猛然发现，除了⼀地鸡⽑，很多时髦的概念并没有结出实质性的果实。
那么，时代在变，商业的本质是否也在变化?或者说，在新的时代环境中，什么才是商业的本质?
从基本属性的⾓度来看，商业是⼀种有组织的提供倾客所需的商品与服务⾏为，⽽⼤多数商业⾏为是通过成本以上的价格卖出商品或服务来盈利。换句话说，商业产⽣的基础是因为个⼈需求不能满⾜，所以带来了交易。因此，它的核⼼是交易。⽽且是基于⼈们对价值认识的等价交易。但交易的内涵并⾮⼀成不变。在物质产品稀缺的时代，你卖什么就畅销什么。但当全球主要经济体已经从⼀个巨⼤的需求市场，逐步过渡到⼀个“完全竞争”的市场时，⼤家会感到机会越来越多，但⽣意却越来越难做。为什么?因为交易的内涵越来越复杂了。
当今世界，正在逐步进⼊到⼀个⽐较健康和良性的两业交易结构，因此⼀定要实现各⽅的价值增值，实现互惠性。这种互惠性体现在企业要降低⽣产和交易成本，顾客要获取真正的需求和价值。
因此，⽆论时代怎么变，商业的本质并没有发⽣根本性的改变。对于企业⽽⾔是价值创造，并且其产品服务能够在成本控制之内产⽣利润。⽽对顾客来说，就是购买⽣产⽣活中不断产⽣
的“需求”。这⼀点在100年前是真理，到今天乃⾄未来也仍然会是真理。
⼆、商业本质的核⼼内涵
⽆论是过去还是将来，线下还是线上，实体经济还是虚拟经济，商业本质的横切⽽⾄少有4个⽅⾯的维度构成：
1、成本与利润
战略管理⼤师迈克尔·波特在其著作《竞争战略》中说过：“商业竞争的本质⽬的是获得超越平均⽔平的投资收益，即利润或者投资回报。⽽⾮为了竞争⽽去竞争；⽽企业真正的竞争优势在于超越竞争对⼿的相对价格或者相对低成本，或者两者兼具。” ⽤⼀个简单的公式来表达，利润=价格⼀成本。商业活动的核⼼⽬的是利润，只要创造了利润，企业才能持续经营。
2、产品与营销
做出拥有差异化特点的产品，并把它成功卖给⽬标顾客，这是企业⽣存最基本的⽴⾜点。但销售的关键并⾮简单取决于⾼超的营销⼿段和营销策略，⽽是产品的差异化能⼒。在产品销售中，任何能够对顾客所获得的价值产⽣影响的⽅⾯，都是可以⽤来差异化的。⽐如功能、质量、设计、服务等。从某种程度来说，聚焦产品差异化的能⼒，将直接影响销售的结果。
3、规模与效率
规模决定了企业效益的天花板。在稳定的商业环境中，公司⽣产规模越⼤，与竞争者相⽐成本就越低，⽽低成本可以⽤来降低价格，提⾼销量，从⽽为企业持续地提供竞争优势。这种规模效益在细分市场的表现⾮常明显。但规模的扩⼤很可能会造成信息流动过慢、管理僵化、效率降低等问题，因此，这也要求企业必须让产品在⽣产、管理、流通、服务的过程变得更加⾼效。
4、价值与增长
在商业经营过程中，增长是各个类型、各种规模公司的“永动机”，新市场、新产品、新服务、新客户，都是⼤家乐于看到的结果。如何有效实现盈利性增长，这⼜关乎成本削减、利润扩⼤、价值提升等议题。但可以肯定的是，在竞争⽇趋激烈的市场环境中，增长的要义不仅仅存于规
模和业绩，更是核⼼能⼒和价值的增长。
三、⼀切商业的核⼼都是⼈
商业起源于商品交换，商品交换源于⼈们不同的需求，最初的需求很简单，只是为了⽣存。随着⼈类的不断进化，欲望越来越多样化，商业活动也越来越丰富。然⽽，长久以来，商业经营和价值创造的规则并未改变，那就是⼈性和⼈类的根本消费动机。
从这个层⾯上来看，⼈性的欲望催⽣并促进了商业的发展。欲望⽆⽌境，创新就⽆⽌境。因此，在满⾜⼝腹之欲的基础上，⼈类⼜延伸出了对电⼦消赞品、奢侈品、艺术品以及很多不同品类的追求。
毫不夸张地说，商业的本质就是⼈性的本质。事实上，⽆论是商业模式、市场策略，还是产品设计、⽤户体验，归根结底都是怎样去满⾜⼈性的需求。哪怕是去满⾜部分群体的偏好，也⼀定会存利基市场有所收获。
所以我们会发现，今天所谓的，产品创新和商业模式，很多都是基于⼈性中的某种特性来展开的。⽐如，电商的崛起，⼀⽅⾯满⾜了⼈们在家购物的便利性，⼀⽅⽽⼜契合了顾客贪图便宜，追求⾼性价⽐产品的⼼理。⼜⽐如，苹果⼿机把⽤户体验做到简单极致，不⽤费⼒、不动脑去使⽤，因此⼀下就降低了顾客的选择成本。
顾客为什么购买?答案并不复杂，⼀定是基于需求、感观、体验、成本的综合考量。这当中包括了消费动机的⼏个要素：
价值、便利、优选。价值的核⼼存于为顾客提供有价值的产品服务；便利的核⼼是谁能让顾客享受更加⽅便、快捷的服务，谁就是赢家；优选的核⼼则是性价⽐。
不管技术如何创新和突破，仅靠理性的技术思维很难在商业化领域成功。相反，以⼈性为圆⼼，技术才能发挥出真正的价值。商业活动的主体是“⼈ ”，连接起每个环节的也是“⼈”，因此，⼀切商业模式和产品功能的设计都必须遵循⼈。只有深刻洞察⼈性并尽最⼤可能去满⾜⼈性需求的产品服务，才会成为市场的赢家。
⼀、商业的本质是价值创造
今天的世界，某种意义上是⼀个由商业创造的世界。处处、事事皆⽣意，⽆论是个体创业者还是初创公司，中⼩企业还是平台巨头，传统产业还是新兴产业，都急于在不断涌现的新战场收割机会与红利。
与之对应的是，经济繁荣催⽣了各种商业思想与经营管理之道的蓬勃。每过⼀段时间，就会诞⽣⼀些新的商业概念，它们被批量“兜售”，然后匆忙地投放到巨⼤的商业试验场⾥。喧哗与躁动之后，⼤家才猛然发现，除了⼀地鸡⽑，很多时髦的概念并没有结出实质性的果实。
那么，时代在变，商业的本质是否也在变化?或者说，在新的时代环境中，什么才是商业的本质?
从基本属性的⾓度来看，商业是⼀种有组织的提供倾客所需的商品与服务⾏为，⽽⼤多数商业⾏为是通过成本以上的价格卖出商品或服务来盈利。换句话说，商业产⽣的基础是因为个⼈需求不能满⾜，所以带来了交易。因此，它的核⼼是交易。⽽且是基于⼈们对价值认识的等价交易。但交易的内涵并⾮⼀成不变。在物质产品稀缺的时代，你卖什么就畅销什么。但当全球主要经济体已经从⼀个巨⼤的需求市场，逐步过渡到⼀个“完全竞争”的市场时，⼤家会感到机会越来越多，但⽣意却越来越难做。为什么?因为交易的内涵越来越复杂了。
当今世界，正在逐步进⼊到⼀个⽐较健康和良性的两业交易结构，因此⼀定要实现各⽅的价值增值，实现互惠性。这种互惠性体现在企业要降低⽣产和交易成本，顾客要获取真正的需求和价值。
因此，⽆论时代怎么变，商业的本质并没有发⽣根本性的改变。对于企业⽽⾔是价值创造，并且其产品服务能够在成本控制之内产⽣利润。⽽对顾客来说，就是购买⽣产⽣活中不断产⽣
的“需求”。这⼀点在100年前是真理，到今天乃⾄未来也仍然会是真理。
⼆、商业本质的核⼼内涵
⽆论是过去还是将来，线下还是线上，实体经济还是虚拟经济，商业本质的横切⽽⾄少有4个⽅⾯的维度构成：
1、成本与利润
战略管理⼤师迈克尔·波特在其著作《竞争战略》中说过：“商业竞争的本质⽬的是获得超越平均⽔平的投资收益，即利润或者投资回报。⽽⾮为了竞争⽽去竞争；⽽企业真正的竞争优势在于超越竞争对⼿的相对价格或者相对低成本，或者两者兼具。” ⽤⼀个简单的公式来表达，利润=价格⼀成本。商业活动的核⼼⽬的是利润，只要创造了利润，企业才能持续经营。
2、产品与营销
做出拥有差异化特点的产品，并把它成功卖给⽬标顾客，这是企业⽣存最基本的⽴⾜点。但销售的关键并⾮简单取决于⾼超的营销⼿段和营销策略，⽽是产品的差异化能⼒。在产品销售中，任何能够对顾客所获得的价值产⽣影响的⽅⾯，都是可以⽤来差异化的。⽐如功能、质量、设计、服务等。从某种程度来说，聚焦产品差异化的能⼒，将直接影响销售的结果。
3、规模与效率
规模决定了企业效益的天花板。在稳定的商业环境中，公司⽣产规模越⼤，与竞争者相⽐成本就越低，⽽低成本可以⽤来降低价格，提⾼销量，从⽽为企业持续地提供竞争优势。这种规模效益在细分市场的表现⾮常明显。但规模的扩⼤很可能会造成信息流动过慢、管理僵化、效率降低等问题，因此，这也要求企业必须让产品在⽣产、管理、流通、服务的过程变得更加⾼效。
4、价值与增长
在商业经营过程中，增长是各个类型、各种规模公司的“永动机”，新市场、新产品、新服务、新客户，都是⼤家乐于看到的结果。如何有效实现盈利性增长，这⼜关乎成本削减、利润扩⼤、价值提升等议题。但可以肯定的是，在竞争⽇趋激烈的市场环境中，增长的要义不仅仅存于规
模和业绩，更是核⼼能⼒和价值的增长。
三、⼀切商业的核⼼都是⼈
商业起源于商品交换，商品交换源于⼈们不同的需求，最初的需求很简单，只是为了⽣存。随着⼈类的不断进化，欲望越来越多样化，商业活动也越来越丰富。然⽽，长久以来，商业经营和价值创造的规则并未改变，那就是⼈性和⼈类的根本消费动机。
从这个层⾯上来看，⼈性的欲望催⽣并促进了商业的发展。欲望⽆⽌境，创新就⽆⽌境。因此，在满⾜⼝腹之欲的基础上，⼈类⼜延伸出了对电⼦消赞品、奢侈品、艺术品以及很多不同品类的追求。
毫不夸张地说，商业的本质就是⼈性的本质。事实上，⽆论是商业模式、市场策略，还是产品设计、⽤户体验，归根结底都是怎样去满⾜⼈性的需求。哪怕是去满⾜部分群体的偏好，也⼀定会存利基市场有所收获。
所以我们会发现，今天所谓的，产品创新和商业模式，很多都是基于⼈性中的某种特性来展开的。⽐如，电商的崛起，⼀⽅⾯满⾜了⼈们在家购物的便利性，⼀⽅⽽⼜契合了顾客贪图便宜，追求⾼性价⽐产品的⼼理。⼜⽐如，苹果⼿机把⽤户体验做到简单极致，不⽤费⼒、不动脑去使⽤，因此⼀下就降低了顾客的选择成本。
顾客为什么购买?答案并不复杂，⼀定是基于需求、感观、体验、成本的综合考量。这当中包括了消费动机的⼏个要素：
价值、便利、优选。价值的核⼼存于为顾客提供有价值的产品服务；便利的核⼼是谁能让顾客享受更加⽅便、快捷的服务，谁就是赢家；优选的核⼼则是性价⽐。
不管技术如何创新和突破，仅靠理性的技术思维很难在商业化领域成功。相反，以⼈性为圆⼼，技术才能发挥出真正的价值。商业活动的主体是“⼈ ”，连接起每个环节的也是“⼈”，因此，⼀切商业模式和产品功能的设计都必须遵循⼈。只有深刻洞察⼈性并尽最⼤可能去满⾜⼈性需求的产品服务，才会成为市场的赢家。
有色价格超乎寻常的走低是否与欧美制造业回落有关，后期能否搏有色反弹？
自二零二零年年初起，贯穿一年的有色金属上涨是由货币贬值、流动性泛滥所助推的；自去年四月份至去年年底的涨幅则更多的是由于海内外消费复苏以及产能不足共振所致；而再到后来的涨幅则与资金的追捧炒作不无关系。
当下全球性经济危机日益显现，对有色金属需求不断走低；投机资本急于将囤积的库存抛售，致使价格进一步下挫；房地产市场需求不振，无法实现销售，致使上游继续下行，这些因素共同制约有色金属价格走势，致使其价格自高位回落至二零一九年年底的价格区间。
从历史经验看，当美、欧制造业共同高位回落时有色金属板块压力较大，下半年重点关注美元是否会冲高回落以及中国稳增长的效果。
今年稳增长是我们上层政策主基调，力度之大超出以往，房地产固然能稳在当下位置震荡，另外商品隐性库存转显性的可能性不大，加之有色需求下行的雪坡很长，期间会充斥着震荡反弹，因此看准时机参与有色反弹或将是可行的。
部分有色金属价格波动与国际地缘政治形势变化以及产业链的变化不无关系，部分有色金属价格走势仍然面临较多不确定性。投资者若想参与其中，需做好多维度理性分析、注意风险防范。
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自二零二零年年初起，贯穿一年的有色金属上涨是由货币贬值、流动性泛滥所助推的；自去年四月份至去年年底的涨幅则更多的是由于海内外消费复苏以及产能不足共振所致；而再到后来的涨幅则与资金的追捧炒作不无关系。
当下全球性经济危机日益显现，对有色金属需求不断走低；投机资本急于将囤积的库存抛售，致使价格进一步下挫；房地产市场需求不振，无法实现销售，致使上游继续下行，这些因素共同制约有色金属价格走势，致使其价格自高位回落至二零一九年年底的价格区间。
从历史经验看，当美、欧制造业共同高位回落时有色金属板块压力较大，下半年重点关注美元是否会冲高回落以及中国稳增长的效果。
今年稳增长是我们上层政策主基调，力度之大超出以往，房地产固然能稳在当下位置震荡，另外商品隐性库存转显性的可能性不大，加之有色需求下行的雪坡很长，期间会充斥着震荡反弹，因此看准时机参与有色反弹或将是可行的。
部分有色金属价格波动与国际地缘政治形势变化以及产业链的变化不无关系，部分有色金属价格走势仍然面临较多不确定性。投资者若想参与其中，需做好多维度理性分析、注意风险防范。
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