【证监会：督促交易所深入研究股指期权等金融衍生品】近日，证监会网站发布关于政协十二届全国委员会第五次会议第2315号（财税金融类220号）提案的答复。证监会表示，下一步将督促交易所深入研究股指期权、ETF期权、外汇期货等金融衍生品，积极探索其上市的可行性和时序安排，以满足市场机构多元化的交易和风险管理需求。（证监会网站）

新湖期货举办大宗商品衍生品研修班
为使实体企业深入了解期货市场，借鉴和掌握企业风险管理模式和方法，从而有效管理和控制风险，拓展经营视野，10月26日-27日，由新湖期货有限公司（简称“新湖期货”）主办，大连商品交易所（简称“大商所”）特别支持的“大宗商品衍生品高级研修班”第一期活动在大商所上海发展与服务总部举办。近60家产业链企业的套保部门负责人近80人参加了本次研修班。
　　大商所上海发展与服务总部负责人表示，近年来，随着我国经济结构调整、市场化改革的深入，实体经济风险管理的需求大幅提高。一些大型企业经过多年探索实践，逐步形成了独特的期货市场利用模式和内部制度，利用金融衍生工具将风险管理理念贯彻到了企业的采购、生产、销售过程中。大商所将持续提高市场运行质量和效率，围绕服务实体经济，加快产品创新，探索场外市场建设，力争成为多元开放、国际一流的衍生品交易所，为市场参与者提供更多更好的产品和服务。
　　在授课环节，新湖期货董事长马文胜在“企业经营的衍生品战略”的主题演讲中，分析了中国期货市场体系的建设，对近十年间国内期货市场交易规模的变化进行了解读，更进一步结合各板块品种对中国期货在全球市场中的地位作了分析，并对企业的期货市场套保体系战略、商业模式创新、经营模式转变、风险管理操作等内容作了详细解读。他指出，当前的中国期货市场在全球有一定话语权和影响力，是具有中国特色的行业监管自律体系，产品多元、开放的市场，是结合了场内与场外、国内与国外的综合服务机构的市场，是拥有着以龙头企业、机构投资者、专业投资者为主体投资者群体的市场。期货价格不仅赋予了企业生产经营环节的管理基础，还渗透到了企业的运行机制中，可以帮助企业建立以期货市场均价体系为基础的绩效考核系统；建立以期货中远期价格体系为前提的财务预算制度；建立以期货市场价格体系为核心的营销体系，从而结合套期保值、场外期权等各类业务模式进行风险管理。
　　上海新湖瑞丰金融服务有限公司（下称“新湖瑞丰”）总经理陈清、场外衍生品总监廖祥云分别就期权和场外期权等业务进行了详尽的介绍。同时结合实际案例，向企业详细介绍了期权与场外期权业务在企业经营过程中的实际应用。
　　来自美国索罗威资本风险顾问有限公司的创始人、总裁、首席执行官丁大庆博士发表了“大宗商品期权交易与风险管理”主题演讲。结合我国豆粕期权有关情况，强调了金融衍生品对大宗商品的重要性。对期权的业务细节、国际期权市场发展等进行了详尽的介绍与解读。同时，提醒企业安全开展大宗商品期权和其他衍生品交易业务是需要一整套健全的组织结构和风险管理机制来支持的，不仅要解决好市场风险和杠杆与流动性风险，更重要的是解决好操作运营风险的管理问题。
　　随着国内期货市场不断完善，市场规模明显扩大，板块品种日渐丰富，各类金融工具、业务模式不断创新，实体企业对金融衍生品工具的需求更加强烈。据介绍，新湖期货将在大商所的支持下持续举办各类专业研修培训活动，与各产业链企业建立良好联系，为切实服务实体经济打下良好基础。

场外股票期权：一个你从未了解过的金融衍生品市场正在中国悄悄壮大

什么是场外期权？为啥被称为最牛的炒股方式之一？

场外期权说法是相对于场内期权的，是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易，目前国内场内期权发展较慢，市场上可交易的也就是50ETF等有限品种。
　　场外期权最大的优势就是在于非标准化，也就是不用受那么多条条框框的限制，这样会有什么好处呢？
　　一家进行场外期权交易的配资机构这样宣传：
　　宣传材料
　　杠杆可以达到10-30倍，保证金交易，没有爆仓风险。举的交易例子是这样的：正常情况我们买入600516，假如在10元价位买入1万股，总计投入10万元。股价涨到30元，我们总计获利20万元，收益率为200%。
　　场外期权情况下，假如在股价10元位置投入10万元，购买看涨期权，相当于持有200万市值600516，若随后股价涨至30元。总计获利400万元。投入10万收益率4000%。
　　是不是很刺激？？？
　　场外期权不仅杠杆高，而且赎回灵活。很多券商都是采取百慕大行权模式，到期日前每隔一定时间就会有一个行权日，不必等到期日才能行权。而有一些配资机构和券商合作的模式更牛，可以在行权期内任一交易日行权，比如你看涨某只股票涨到30元，看涨期权是一个月，只要一个月内股价达到30元，你都可以选择行权！
　　正是因为如此，场外期权今年以来发展迅速。根据中国证券业协会官网发布的《场外证券业务开展情况报告》，截至7月底，证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易2630笔，涉及初始名义本金782.65亿元，月末未了结初始名义本金余额4258.33亿元，从初始名义本金上看7月份比1月份的300亿左右增加了一倍有余。

中国证券报记者从一家开展相关业务券商的投顾人员处了解，目前场外期权保证金需求只有名义本金的一到两成之间，举例来说，投资人投入10万元购买看涨期权，实际上却相当于持有100万甚至200万市值的该股票，杠杆可以高达10倍以上。
　　另外，场外期权行权方式更多样，除了设有多个行权日的百慕大等行权方式外，有些机构还开发了只要交易日在行权期内就可以择机行权的方式。
　　此外，一些机构还开发了场外期权与大宗交易相结合，帮助受到“减持新规”限制的大股东等进行减持。
　　“目前证券公司、期货公司都在大力推广场外期权业务，主要还是基于客户对场外衍生品的认知增强，客户本身需求得到有效释放，很多高净值客户、私募机构及产品等参与热情也比较高涨。此外，因为场外期权参与交易的模式比较灵活，比如替代现货及期货、大类资产配置需求、套期保值的对冲需求、参与结构性浮动收益产品的设计等。简单理解，现货期货参与的交易，目前通过场外期权基本都能实现。”银河期货深圳分公司总经理助理檀君君说。