#比亚迪(sz002594)[超话]# 【国泰君安：预计汽车芯片短期问题会在三季度逐步消除】国泰君安证券研究发文称，全球汽车行业复苏超预期，同时芯片供应短期有压力带来了汽车芯片短缺问题，会对2021年上半年全球汽车产销量带来影响，其中二季度影响更大。但在提价以及巨头博弈下供给端将逐步改善，预计汽车芯片短期问题会在三季度逐步消除，全球汽车行业将在H2继续复苏。具备汽车芯片供应能力的整车厂以及供应商短期受益，推荐标的比亚迪，受益标的斯达半导。

国泰君安认为：需失衡导致汽车芯片短缺，预计会在2021年Q3逐步恢复正常。全球汽车行业复苏超预期，同时芯片供应短期有压力带来了汽车芯片短缺问题，会对2021年H1全球汽车产销量带来影响，其中Q2影响更大。

但在提价以及巨头博弈下供给端将逐步改善，预计汽车芯片短期问题会在Q3逐步消除，全球汽车行业将在H2继续复苏。具备汽车芯片供应能力的整车厂以及供应商短期受益，推荐标的比亚迪，受益标的斯达半导。

规模不断增长的汽车芯片行业，被国际巨头所垄断，对台积电依赖有差异。汽车芯片可分为控制类（MCU和AI芯片）、功率类、传感器和其他，从燃油车到BEV，单车半导体价值量将从457美元提升至834美元，市场基本被国际巨头所垄断。MCU的制程普遍在40nm以下，不同MCU来自不同供应商，通常为代工模式，台积电占所有汽车MCU约70%的市场份额；功率类制程在90nm以上，生产模式以IDM为主（厂商自己设计和生产），在部分产品逐步开始国产替代。

短期对汽车行业产销量带来一定冲击，预计在2021年Q3会逐渐恢复正常。IHS预计受芯片短期影响2021Q1全球汽车行业将减产100万辆，我们判断随着芯片库存的不断减少Q2受影响会更大。但在提高价格以及主机厂直接对接芯片企业等多重因素下，汽车芯片的供应会不断提升，预计会在Q3逐步恢复正常。

此次芯片影响也会让整车厂重新审视采购模式以及各国在芯片领域的布局。

老美把自己也玩进去了。本想着断供芯片对华为实施打压，没想到麒麟跌倒后，高通也靠不住，如今高通要正常量产也得到年底，美国的德州也遭殃了。美国基础不具备芯片大规模产业能力，全球汽车都芯片紧缺，比亚迪和华为联合研发的汽车芯片持续进展，比亚迪也成功将高通的625变成麒麟710A，老美只能干瞪眼。华为的mate x2 初次亮剑就给同行下马威。现在matePad pro2平板，p50甚至到后面的mate50都有货。这是老美万万没想到的，本来只想打压一下，一连串蝴蝶效应让他们有点措手不及。