【沪深交易所有序推进组合型信用保护合约试点 信用保护工具助力民企债券融资效果渐显】近年来，为了支持民企债券融资，监管部门多措并举促进信用保护工具业务发展，持续增强服务民营经济质效。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，近年来市场债券违约风险加大，导致民企融资渠道不顺，融资成本上升。各类信用保护工具的推出，有利于为民企增信，畅通民企融资渠道，助力企业高质量发展。信用保护工具分离了信用风险与市场风险，进一步降低了市场整体的系统性风险，促进了我国资本市场稳定良好运行，助力金融持续为我国民营经济注入活力。

今年3月底，证监会曾表示，发挥市场化增信作用，鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持，尽快推出组合型信用保护合约业务。此后，沪深交易所先后召开交易所市场信用保护工具支持民企债券融资座谈会、信用保护工具买方机构研讨会等会议，持续探索研究提升信用保护工具服务民营经济质效的政策措施。

目前来看，在监管部门的支持下，信用保护工具在助力民营企业尤其是民营房企债券融资上取得了积极效果，有力支持相关企业发展。详情：https://t.cn/A6SzpKE0

【德国一家专门生产小玻璃瓶的企业面临倒闭】

Heinz-Glas公司成立于1622年，专门为欧莱雅公司在内的香水商生产小玻璃瓶。但汽油价格的爆炸性增长正在动摇该机构的稳定。

这家自1622年以来由13代人经营的德国家族企业的首席执行官执行助理穆拉特-阿加克（Murat Agac）告诉法新社记者："我们正生活在一个非常时期。如果天然气供应结束，玻璃生产将消失。”

该公司位于南部横跨巴伐利亚和东部横跨图林根的Rennsteig玻璃地区，是该行业的全球领先企业之一。

其位于Kleintettau的巴伐利亚工厂，每天在机器的噪音和熔炉的热量中生产约70吨玻璃。

因天然气危机，企业成本增加十倍。

为了生产这种产品，工厂需要高达1,600度的高温。在乌克兰战争之后，莫斯科已将对德国的天然气供应量削减了80%。因此，企业成本飙升。

对于Heinz-Glas公司来说，成本与2019年相比增加了10倍，有时甚至是20倍"，这种情况在经济上是不可持续的。

在Kleintettau的玻璃工厂，装饰有浮雕图案的小花瓶在熔炉中建模，由工人仔细检查，然后被送往公司的客户--包括法国欧莱雅公司。该公司每天在德国生产100万个这种瓶子。

与Heinz-Glas一样，作为欧元区最大经济体支柱的整个德国工业也受到了威胁。

在乌克兰战争之前，俄罗斯天然气占德国进口量的55%。

从长远来看，用电力基础设施取代整个天然气系统可能需要花费5000万欧元，该集团认为这是一个无法承受的数字。

公司负责人说："我们需要国家的支持，"他暗示有可能把工厂迁往印度或中国，因为该公司在那里已经有一个工厂。

至于该公司在德国的1,500名员工，以及全国范围内该行业的54,000名员工来说，前景非常暗淡。

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【加强商品房预售资金监管，多地新规向烂尾楼说“不”】
近日，多地出台了商品房预售资金监管新规，加强预售资金流向透明度，同时进一步压实开发商、政府部门和银行三方的主体责任。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示：“从各地近期出台的政策看，预售资金监管正不断得到优化，这对房地产行业健康发展起到了重要的促进作用。”
监管政策密集出台
7月份以来，陆续有城市发布商品房预售资金监管新规，旨在“保交楼、防烂尾”。
7月12日，河北省沧州市发布《沧州市商品房预售资金监管办法（征求意见稿）》，将银行和地方政府部门对预售资金的监管义务纳入了买卖合同。
7月14日，西安市发布《关于印发防范商品房延期交房增量问题工作措施的通知》，广东省汕头市发布《商品房预售款监督管理暂行办法》，均将预售监管资金与项目进度挂钩。
7月28日，九江市住建局公示了中心城区85个在售楼盘139个商品房预售资金监管账户，并提示购房人购房时注意核实预售资金监管账户信息，将购房款直接存入商品房预售资金监管账户。
8月2日，东莞市住房和城乡建设局发布《关于进一步规范商品房预售款收存管理和使用管理的通知（征求意见稿）》，对监管单位、银行机构和房企需履行的职责做了明确说明。
8月4日，长沙市住建局出台《关于进一步加强商品房预售资金监管的通知》，对预售资金流向进行全程监管，对项目工程建设款实施重点监管，保证资金“留在项目、留在当地”，优先用于项目建设，保障房地产项目竣工交付。
一位知名房企内部人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次出台的一系列政策思路基本一致，主要是加强预售资金透明度、与项目进度挂钩以及进一步明确政府部门和银行的监管责任，其目的在于‘保交楼’和‘防烂尾’。”
专家建言完善预售制度
“商品房预售资金监管既要保证项目按期交房不烂尾，又要防止过度监管加剧房企流动性压力。”柏文喜认为，当前我国预售资金监管制度存在监管不到位和过度监管并存的现象，“但就今年各地频繁出台的政策来看，预售资金监管正得到不断优化。”
“预售制度有利于扩大房企开发资金来源、加快资金周转，在促进房地产行业开发建设效率上发挥了重要作用。但如今，房地产行业高质量发展的需求，给预售等监管制度提出了更高的要求。”柏文喜表示。
　l诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱对记者表示：“公示预售资金监管账户使得预售资金监管更加透明，同时也防止预售资金被挪用，让预售资金用于项目建设，将有效维护购房者的权益，同时也将倒逼房地产行业向财务稳健、安全运行的方向转型。”
尽管各地密集出台的政策无不剑指“保交楼、防烂尾”，但受访专家认为，预售资金监管仍有待进一步调整、优化并落实到位。
王小嫱认为，“各地政策还需要细化流程。比如在公示预售资金监管账户的同时，还需要公示账户如何查询，如何确定自己的购房款是否进入了相应预售资金监管账户等。”
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉在接受记者采访时，也给出了进一步优化监管的思路。他建议，“一是预售资金监管账户要由住建局、监管银行、开发商三方监控，监管银行要招标确定；二是监管流程要清晰明了，资金使用审批流程需先由企业申请，再由监管银行审核，最后由监管部门审批；三是预售监管部门、银行以及住建部门要各司其职，不达到项目进度不批准资金申请；四是对施工单位、监理单位等建立黑名单，凡有严重违规的企业原则上永不录用。”（消息来源自证券日报）