饮茶与长寿
著名诗人、 书法家赵朴初于1982年去日本京都，访问清水寺百八老人大西良庆长老，作汉俳五首，其二云： “茶话义欣同，深感多情百八翁，一席坐春风。”大西良庆长老108岁高龄，日本称为“茶寿”。因为“茶”
字的组成笔划正好是108这个数。“茶”字的“艹”字头为20，加上下面的“八”“十”“八”，即是88，合起来108。以“茶”字象征“百八寿”，可见茶于人的健康长寿的意义不同寻常。
饮茶之功，在我国历来享有盛誉。“神农尝百草，日遇七十二毒，得茶而解之。”茶的偶然发现，就是由于茶能解毒治病，有益身体健康。所以古人把茶当成灵芝仙药，称之为“嘉木”、“瑞草”、“淑茗”。有多少爱茶嗜饮者，都依自己亲身受益，赞誉茶功。
白居易说：“驱愁知酒力，破睡见茶功。”
黄庭坚说：“筠焙熟茶香，能医病眼花。”
曾几说：“三伏汗如雨，终朝沾我裳。谁分金掌露，来作玉溪凉。”
苏轼说：“初缘厌粱肉，假此雪昏滞。”
崔道融说：“一瓯解却山中醉，便觉身轻欲上天。”
孙大绶说：“夫其涤烦疗渴，换身轻骨，茶茗之利，其功若神。”
我国古代的医药家们，早就把茶作为药，用于疗疾的。在“本草”和“医方”中，茶一直有着很显要的地位。
唐李勋、苏恭在《新编本草》中对茶功记述说：“茗味甘苦，微寒无毒，主瘘疮，利小便，去痰渴，令人少睡····苦栋，主下气，消宿食，作饮加茱萸、葱、姜等良。”
唐陈藏器在《本草拾遗》中高度评价饮茶之功说：“诸药为各病之药，茶为万病之药”，“久食令人瘦，去人脂，使不睡。”
宋陈景沂在《全芳备祖》中，把茶列为药部之首，其次是人参。故历来有人把茶与人参称为我国南北两大灵草。
明李时珍《本草纲目》对茶功更有全面阐述，并指出了茶的药理作用：“茶苦而寒，阴中之阴，沉也降也，最能降火。火为百病，火降则上清矣，然火有五，火有虚实，若少壮胃健之人，心肺脾胃之火多盛，故与茶相宜。温饮则火因寒气而下降，热饮则茶借火气而升散。又兼解酒食之毒，使人神思闿爽，不昏不睡，此茶之功也。煎浓饮，吐风热痰涎。”
1983年在杭州召开的“茶叶与健康、文化学术研究会”上，茶叶界与医药界的专家们共研讨茶的药用价值。浙江中医学院林乾良副教授把古代医药家对茶功的论述作了分类排比，列出20项医疗效用：令人少睡，安神除烦，明目，清头目，下气，消食，醒酒，去腻解肥，清热解毒，止渴生字的组成笔划正好是108这个数。“茶”字的“艹”字头为20，加上下面的“八”“十”“八”，即是88，合起来108。以“茶”字象征“百八寿”，可见茶于人的健康长寿的意义不同寻常。
饮茶之功，在我国历来享有盛誉。“神农尝百草，日遇七十二毒，得茶而解之。”茶的偶然发现，就是由于茶能解毒治病，有益身体健康。所以古人把茶当成灵芝仙药，称之为“嘉木”、“瑞草”、“淑茗”。有多少爱茶嗜饮者，都依自己亲身受益，赞誉茶功。
白居易说：“驱愁知酒力，破睡见茶功。”
黄庭坚说：“筠焙熟茶香，能医病眼花。”
曾几说：“三伏汗如雨，终朝沾我裳。谁分金掌露，来作玉溪凉。”
苏轼说：“初缘厌粱肉，假此雪昏滞。”
崔道融说：“一瓯解却山中醉，便觉身轻欲上天。”
孙大绶说：“夫其涤烦疗渴，换身轻骨，茶茗之利，其功若神。”
我国古代的医药家们，早就把茶作为药，用于疗疾的。在“本草”和“医方”中，茶一直有着很显要的地位。
唐李勋、苏恭在《新编本草》中对茶功记述说：“茗味甘苦，微寒无毒，主瘘疮，利小便，去痰渴，令人少睡····苦栋，主下气，消宿食，作饮加茱萸、葱、姜等良。”
唐陈藏器在《本草拾遗》中高度评价饮茶之功说：“诸药为各病之药，茶为万病之药”，“久食令人瘦，去人脂，使不睡。”
宋陈景沂在《全芳备祖》中，把茶列为药部之首，其次是人参。故历来有人把茶与人参称为我国南北两大灵草。
明李时珍《本草纲目》对茶功更有全面阐述，并指出了茶的药理作用：“茶苦而寒，阴中之阴，沉也降也，最能降火。火为百病，火降则上清矣，然火有五，火有虚实，若少壮胃健之人，心肺脾胃之火多盛，故与茶相宜。温饮则火因寒气而下降，热饮则茶借火气而升散。又兼解酒食之毒，使人神思闿爽，不昏不睡，此茶之功也。煎浓饮，吐风热痰涎。”
1983年在杭州召开的“茶叶与健康、文化学术研究会”上，茶叶界与医药界的专家们共研讨茶的药用价值。浙江中医学院林乾良副教授把古代医药家对茶功的论述作了分类排比，列出20项医疗效用：令人少睡，安神除烦，明目，清头目，下气，消食，醒酒，去腻解肥，清热解毒，止渴生津，去痰，治痢，疗瘘，利水，通便，祛风解表，坚齿，益气力，疗饥和其它（如养生益寿等）。这20项，比较全面地概括了古代医药家对茶叶药用的经验。
著名诗人、 书法家赵朴初于1982年去日本京都，访问清水寺百八老人大西良庆长老，作汉俳五首，其二云： “茶话义欣同，深感多情百八翁，一席坐春风。”大西良庆长老108岁高龄，日本称为“茶寿”。因为“茶”
字的组成笔划正好是108这个数。“茶”字的“艹”字头为20，加上下面的“八”“十”“八”，即是88，合起来108。以“茶”字象征“百八寿”，可见茶于人的健康长寿的意义不同寻常。
饮茶之功，在我国历来享有盛誉。“神农尝百草，日遇七十二毒，得茶而解之。”茶的偶然发现，就是由于茶能解毒治病，有益身体健康。所以古人把茶当成灵芝仙药，称之为“嘉木”、“瑞草”、“淑茗”。有多少爱茶嗜饮者，都依自己亲身受益，赞誉茶功。
白居易说：“驱愁知酒力，破睡见茶功。”
黄庭坚说：“筠焙熟茶香，能医病眼花。”
曾几说：“三伏汗如雨，终朝沾我裳。谁分金掌露，来作玉溪凉。”
苏轼说：“初缘厌粱肉，假此雪昏滞。”
崔道融说：“一瓯解却山中醉，便觉身轻欲上天。”
孙大绶说：“夫其涤烦疗渴，换身轻骨，茶茗之利，其功若神。”
我国古代的医药家们，早就把茶作为药，用于疗疾的。在“本草”和“医方”中，茶一直有着很显要的地位。
唐李勋、苏恭在《新编本草》中对茶功记述说：“茗味甘苦，微寒无毒，主瘘疮，利小便，去痰渴，令人少睡····苦栋，主下气，消宿食，作饮加茱萸、葱、姜等良。”
唐陈藏器在《本草拾遗》中高度评价饮茶之功说：“诸药为各病之药，茶为万病之药”，“久食令人瘦，去人脂，使不睡。”
宋陈景沂在《全芳备祖》中，把茶列为药部之首，其次是人参。故历来有人把茶与人参称为我国南北两大灵草。
明李时珍《本草纲目》对茶功更有全面阐述，并指出了茶的药理作用：“茶苦而寒，阴中之阴，沉也降也，最能降火。火为百病，火降则上清矣，然火有五，火有虚实，若少壮胃健之人，心肺脾胃之火多盛，故与茶相宜。温饮则火因寒气而下降，热饮则茶借火气而升散。又兼解酒食之毒，使人神思闿爽，不昏不睡，此茶之功也。煎浓饮，吐风热痰涎。”
1983年在杭州召开的“茶叶与健康、文化学术研究会”上，茶叶界与医药界的专家们共研讨茶的药用价值。浙江中医学院林乾良副教授把古代医药家对茶功的论述作了分类排比，列出20项医疗效用：令人少睡，安神除烦，明目，清头目，下气，消食，醒酒，去腻解肥，清热解毒，止渴生字的组成笔划正好是108这个数。“茶”字的“艹”字头为20，加上下面的“八”“十”“八”，即是88，合起来108。以“茶”字象征“百八寿”，可见茶于人的健康长寿的意义不同寻常。
饮茶之功，在我国历来享有盛誉。“神农尝百草，日遇七十二毒，得茶而解之。”茶的偶然发现，就是由于茶能解毒治病，有益身体健康。所以古人把茶当成灵芝仙药，称之为“嘉木”、“瑞草”、“淑茗”。有多少爱茶嗜饮者，都依自己亲身受益，赞誉茶功。
白居易说：“驱愁知酒力，破睡见茶功。”
黄庭坚说：“筠焙熟茶香，能医病眼花。”
曾几说：“三伏汗如雨，终朝沾我裳。谁分金掌露，来作玉溪凉。”
苏轼说：“初缘厌粱肉，假此雪昏滞。”
崔道融说：“一瓯解却山中醉，便觉身轻欲上天。”
孙大绶说：“夫其涤烦疗渴，换身轻骨，茶茗之利，其功若神。”
我国古代的医药家们，早就把茶作为药，用于疗疾的。在“本草”和“医方”中，茶一直有着很显要的地位。
唐李勋、苏恭在《新编本草》中对茶功记述说：“茗味甘苦，微寒无毒，主瘘疮，利小便，去痰渴，令人少睡····苦栋，主下气，消宿食，作饮加茱萸、葱、姜等良。”
唐陈藏器在《本草拾遗》中高度评价饮茶之功说：“诸药为各病之药，茶为万病之药”，“久食令人瘦，去人脂，使不睡。”
宋陈景沂在《全芳备祖》中，把茶列为药部之首，其次是人参。故历来有人把茶与人参称为我国南北两大灵草。
明李时珍《本草纲目》对茶功更有全面阐述，并指出了茶的药理作用：“茶苦而寒，阴中之阴，沉也降也，最能降火。火为百病，火降则上清矣，然火有五，火有虚实，若少壮胃健之人，心肺脾胃之火多盛，故与茶相宜。温饮则火因寒气而下降，热饮则茶借火气而升散。又兼解酒食之毒，使人神思闿爽，不昏不睡，此茶之功也。煎浓饮，吐风热痰涎。”
1983年在杭州召开的“茶叶与健康、文化学术研究会”上，茶叶界与医药界的专家们共研讨茶的药用价值。浙江中医学院林乾良副教授把古代医药家对茶功的论述作了分类排比，列出20项医疗效用：令人少睡，安神除烦，明目，清头目，下气，消食，醒酒，去腻解肥，清热解毒，止渴生津，去痰，治痢，疗瘘，利水，通便，祛风解表，坚齿，益气力，疗饥和其它（如养生益寿等）。这20项，比较全面地概括了古代医药家对茶叶药用的经验。
#宋亚轩[超话]##宋亚轩十八踔厉风禾尽起#
十七岁的芽芽已经绝版了，那十八就好好珍惜叭
“十八岁的芽芽，你好，欢迎进入成年人的世界，十八岁的征程如日初升，希望亚轩有新的突破，带我们不一样的自己，考上自己喜欢的学校，做自己想做的，我们小海螺永远在你身边，记得照顾好自己，祝我们的亚轩万事顺意！”
十七岁的芽芽已经绝版了，那十八就好好珍惜叭
“十八岁的芽芽，你好，欢迎进入成年人的世界，十八岁的征程如日初升，希望亚轩有新的突破，带我们不一样的自己，考上自己喜欢的学校，做自己想做的，我们小海螺永远在你身边，记得照顾好自己，祝我们的亚轩万事顺意！”
白酒该不该抄底，抄底谁？
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
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