我的职业生涯，从游戏测评小编，变成ui设计师，又转成前端开发工程师，又做知识产权和办理社保，又去干广告印刷，又做文创产品和电商，现在又成了家装柜子王，朋友说咋干遍了各行各业，我也不想，都是被迫的[笑cry] ，最想干的就是每月给打钱，送我去各地参观游览，品鉴特色美食那种[哆啦A梦微笑]
【财经新闻早知道】#SEC预摘牌名单新增微博#
宏观经济
◆发改委：发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》提出，立足本地氢能供应能力、产业环境和市场空间等基础条件，重点推进氢燃料电池中重型车辆应用，有序拓展氢燃料电池等新能源客、货汽车市场应用空间，逐步建立燃料电池电动汽车与锂电池纯电动汽车的互补发展模式。支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。业内专家表示，规划包含多项高“含金量”内容，首次明确氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，确定可再生能源制氢是主要发展方向。
◆上海卫健委邬惊雷：经过上一轮重点区域和非重点区域的核酸筛查后，相当部分街镇和小区已符合要求解除封控。根据检测结果分析研判，继续按照切块式、网格化原则，划定部分街镇（已缩小了包围圈）再开展一次核酸筛查，具体时间为23日0时至24日24时。
◆民航局：3月23日发现的黑匣子外观破损严重，初步判定为驾驶舱语音记录器（CVR）。该黑匣子已被连夜送往北京的民航专业机构进行译码。接下来，调查人员将继续全力搜寻另一部飞行数据记录器（FDR），为还原整个事件经过提供更加全面的数据支持。
◆央视新闻：美国政府官员称，该国最新向乌克兰提供的总价值达8亿美元军事援助首批物资已运抵乌克兰。美国将尽快将8亿美元军事援助中剩下的物资运送至乌克兰。据悉，此前拜登此前宣布向乌克兰援助的2亿美元军事援助物资中，已经完成了大部分物资交付。
◆央视新闻：俄罗斯总统普京作出决定，向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。普京要求俄罗斯中央银行和政府在一周内制定与欧洲国家进行卢布结算的相关规范。
◆美国贸易代表办公室当地时间3月23日表示，将恢复部分中国进口商品的关税豁免。此次关税豁免涉及此前549项待定产品中的352项。
◆央行：2月，债券市场共发行各类债券4.43万亿元；银行间货币市场成交共计88.7万亿元，同比增加45.9%，环比减少20.5%；银行间债券市场现券成交17.3万亿元，同比增加69.0%，环比增加8.8%。
行业动向
◆国家药监局：3月23日，批准2个新冠病毒抗原检测试剂产品，截至3月23日，已批准19个新冠病毒抗原检测试剂产品。药品监督管理部门将加强相关产品上市后监管，保护患者用械安全。
◆国际半导体产业协会：2022年，全球前端晶圆厂设备支出总额将达1070亿美元，首度突破千亿美元大关。中国台湾位居第一，2022年晶圆厂设备支出将达350 亿美元，年增56%；韩国则排名第二，总额260亿美元，年增 9%；中国大陆排名第三，总额约为175 亿美元，较去年高峰下滑 30%。
◆上证报：近期，多家铝业公司归母净利润全部实现双位数及以上增长。这些公司均表示，业绩上涨主要为氧化铝、电解铝价格同比上涨所致。中信证券预测，2022年，我国光伏行业用铝量将达到314万吨，同比增长16%。到2025年，我国新增光伏装机量、光伏组件产量的总用铝量可达489 万吨。
◆证券时报：2020年至今，美国柴油价格已经从每加仑2.40美元涨至4美元。高昂的油价推升了渔业的成本。从业人士称，从捕鱼的船到运输的车，都离不开燃油，这使得海产品不得不涨价。1月鱼类和海鲜的价格上涨了1.3%，预计到今年年底，这些产品的价格平均涨幅将在3.5%至4.5%之间。
◆中国演出行业协会：从2月中旬至3月中旬期间演出取消或延期的场次超过4000场，3月下旬还将有约80%的项目停演或延期。预计至3月底全国取消或延期的场次约9000场。预计一季度演出场次同比降低25%以上，票房收入降低35%以上。
◆证券时报：截至3月23日22:00，上期所沪镍期货主力合约涨停，涨幅为17.00%，报245740.0元/吨。同日，LME第二场场内交易中镍合约达到了预先设定的每日价格上限。业内称，镍的主要矛盾短期内已得到解决，在下游整个产业链成交停滞之下价格继续回归。俄乌冲突不确定性仍在。基本面上供应端镍矿价格高企，镍铁和电解镍供应偏紧，硫酸镍产量恢复不及预期，需求端新能源车产量维持高增速，不锈钢产量增长或提速。
◆美国证券交易委员会（SEC）周三向其 “预摘牌名单”新增了微博公司，使其成为名单中的第六家公司，这些公司可能面临被摘牌的风险。
◆杭州：公布2022年市区第一批住宅用地集中出让的公告，共出让60宗地块，总面积3849亩，总起价约797.58亿元。起价最高地块为上城区，出让面积4.94万平方米，为住宅用地，建筑面积11.86万平方米，起价38.17亿元。此外，首创了以次高报价确定竞买人的原则。
◆哈尔滨：拟废止此前于2018年发布的区域性限售政策，该政策规定在主城区6区区域范围内，取消建设单位网签合同备案信息注销权限，凡新购买商品住房的，自商品房网签合同签订之日起满3年可上市交易。
◆中国基金报：多家此前参与蚂蚁基金“金选投顾”的机构纷纷发布公告称，已调整投资组合策略方案，其中最大的修改是将“支付宝金选基金”这一池子扩大，让全市场基金作为基金投顾的“备选池”。业内称，震荡行情下，基金投顾业务或成为行业的“发力点”。
◆证券日报：今年以来，银行理财子公司调研上市公司频率明显加快。截至3月22日，15家银行理财子公司调研上市公司的次数达374次，关注的上市公司行业更为广泛，主要包括电子元件、生物科技、工业机械、医疗保健、食品以及区域性银行等行业。专家称，未来理财产品加大权益类产品布局是大势所趋，预计仍将以“固收+”产品为主。
◆上证报：截至3月22日，在已披露年报的上市公司中，有73家公司前十大流通股股东名单上出现了QFII身影，其中41家公司在去年四季度成为QFII“新宠”。总体来看，QFII的投资范围已经不再局限于部分传统行业的龙头公司，而是越来越多向中小盘成长股扩散。
◆证券时报：截至3月22日，全市场28624只银行理财产品，破净已达2263只，另有2143只产品徘徊在破净边缘。在银行理财净值化转型的起步阶段，投资者对于自己购买的理财产品出现净值大幅波动的接受程度有限，投资者教育也需精准投放。
◆美股：道指收跌1.29%，报34358.50点；纳指收跌1.32%，报13922.60点；标普500收跌1.23%，报4456.24点。
◆欧洲：英国富时100指数收跌0.22%，报7460.63点；德国DAX30指数收跌1.31%，报14283.65点；法国CAC40收跌1.17%，报6581.43点。
◆黄金：COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.8%，报1937.30美元/盎司。
◆原油：WTI 5月原油期货结算价收涨4.78%，报114.93美元/桶。布伦特5月原油期货结算价收涨5.30%，报121.60美元/桶。
公司动态
◆喜屏传媒：宣布完成B轮融资，投资方为阿里巴巴。本次融资将主要用于后期的大规模招商。公司专注于社区电梯广告。目前已拥有400多家区县服务商组成的社区广告网络，2022年广告社区网络服务计划将突破1000个区县。
◆理想汽车：受上游原材料持续大幅上涨的影响，自2022年4月1日起，理想汽车将会对理想ONE的售价进行调整，全国统一零售价格将由目前的33.80万元上调至34.98万元，将于2022年4月1日零时起生效。
◆澎湃新闻：京东多个事业群裁员调整，主要涉及的是旗下零售、物流、健康业务和京喜事业群。据悉，京喜此次确实会裁撤一些区域，但并不是涉及到的区域人员都会被优化，具体优化比例为10%~15%，主要集中在京喜拼拼业务，并非网传的京喜会全部关掉。
◆东芝：可能出售电梯业务的交易吸引了包括中国美的集团和美国奥的斯等业内公司的初步兴趣。该电梯业务在交易中可能获得约40亿美元估值，因考量仍处于早期阶段，尚未启动任何正式的出售程序。
重要公告
◆腾讯控股：2021年，营业收入5601.18亿元，同比增加16%；净利润2248.2亿元，同比增长41%。本土市场游戏收入增长6%至1288亿元。社交网络收入增长8%至1173亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长34%至1722亿元。To B业务首次超过游戏板块，成为第一大收入来源。四季度未成年人游戏总时长同比减少88%，占本土市场游戏总时长的0.9%。2021年底，微信及WeChat的合并月活跃用户达12.68亿，同比增长3.5%。
◆吉利汽车：2021年，实现收入1016亿元，同比增长10.3%；净利润43.5亿元；总现金达到280亿元，创历史最高水平。全年总销量实现132.8万辆；新能源及电气化销量突破10万，其中几何增长达145.3%，在A级纯电市场市占率达7.43%
◆金龙鱼：2021年，实现营业收入2262.25亿元，同比增长16.06%；净利润41.32亿元，同比下降31.15%。
◆药明康德：2021年，实现营业收入229.02亿元，同比增长38.50%；净利润50.97亿元，同比增长72.19%。
◆豫园股份：发布澄清公告，关注到有媒体报道拟收购某酒企的文章传闻。经核查，上述报道不属实。
◆亿纬锂能：董事艾新平、高级管理人员桑田、江敏拟合计减持不超过0.0039%股份。
◆京城股份（2连板）：发布异动公告，主营业务为气体储运装备制造业，不涉及氢能源电池行业，且储氢瓶等相关产品的销售收入相比其他主营产品占比较小，对业绩贡献度有限。
◆宋都股份收监管关注函：要求说明员工持股计划卖出决策过程，提供卖出交易流水。
◆海底捞2021年亏损41.63亿元，同比由盈转亏。
宏观经济
◆发改委：发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》提出，立足本地氢能供应能力、产业环境和市场空间等基础条件，重点推进氢燃料电池中重型车辆应用，有序拓展氢燃料电池等新能源客、货汽车市场应用空间，逐步建立燃料电池电动汽车与锂电池纯电动汽车的互补发展模式。支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。业内专家表示，规划包含多项高“含金量”内容，首次明确氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，确定可再生能源制氢是主要发展方向。
◆上海卫健委邬惊雷：经过上一轮重点区域和非重点区域的核酸筛查后，相当部分街镇和小区已符合要求解除封控。根据检测结果分析研判，继续按照切块式、网格化原则，划定部分街镇（已缩小了包围圈）再开展一次核酸筛查，具体时间为23日0时至24日24时。
◆民航局：3月23日发现的黑匣子外观破损严重，初步判定为驾驶舱语音记录器（CVR）。该黑匣子已被连夜送往北京的民航专业机构进行译码。接下来，调查人员将继续全力搜寻另一部飞行数据记录器（FDR），为还原整个事件经过提供更加全面的数据支持。
◆央视新闻：美国政府官员称，该国最新向乌克兰提供的总价值达8亿美元军事援助首批物资已运抵乌克兰。美国将尽快将8亿美元军事援助中剩下的物资运送至乌克兰。据悉，此前拜登此前宣布向乌克兰援助的2亿美元军事援助物资中，已经完成了大部分物资交付。
◆央视新闻：俄罗斯总统普京作出决定，向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。普京要求俄罗斯中央银行和政府在一周内制定与欧洲国家进行卢布结算的相关规范。
◆美国贸易代表办公室当地时间3月23日表示，将恢复部分中国进口商品的关税豁免。此次关税豁免涉及此前549项待定产品中的352项。
◆央行：2月，债券市场共发行各类债券4.43万亿元；银行间货币市场成交共计88.7万亿元，同比增加45.9%，环比减少20.5%；银行间债券市场现券成交17.3万亿元，同比增加69.0%，环比增加8.8%。
行业动向
◆国家药监局：3月23日，批准2个新冠病毒抗原检测试剂产品，截至3月23日，已批准19个新冠病毒抗原检测试剂产品。药品监督管理部门将加强相关产品上市后监管，保护患者用械安全。
◆国际半导体产业协会：2022年，全球前端晶圆厂设备支出总额将达1070亿美元，首度突破千亿美元大关。中国台湾位居第一，2022年晶圆厂设备支出将达350 亿美元，年增56%；韩国则排名第二，总额260亿美元，年增 9%；中国大陆排名第三，总额约为175 亿美元，较去年高峰下滑 30%。
◆上证报：近期，多家铝业公司归母净利润全部实现双位数及以上增长。这些公司均表示，业绩上涨主要为氧化铝、电解铝价格同比上涨所致。中信证券预测，2022年，我国光伏行业用铝量将达到314万吨，同比增长16%。到2025年，我国新增光伏装机量、光伏组件产量的总用铝量可达489 万吨。
◆证券时报：2020年至今，美国柴油价格已经从每加仑2.40美元涨至4美元。高昂的油价推升了渔业的成本。从业人士称，从捕鱼的船到运输的车，都离不开燃油，这使得海产品不得不涨价。1月鱼类和海鲜的价格上涨了1.3%，预计到今年年底，这些产品的价格平均涨幅将在3.5%至4.5%之间。
◆中国演出行业协会：从2月中旬至3月中旬期间演出取消或延期的场次超过4000场，3月下旬还将有约80%的项目停演或延期。预计至3月底全国取消或延期的场次约9000场。预计一季度演出场次同比降低25%以上，票房收入降低35%以上。
◆证券时报：截至3月23日22:00，上期所沪镍期货主力合约涨停，涨幅为17.00%，报245740.0元/吨。同日，LME第二场场内交易中镍合约达到了预先设定的每日价格上限。业内称，镍的主要矛盾短期内已得到解决，在下游整个产业链成交停滞之下价格继续回归。俄乌冲突不确定性仍在。基本面上供应端镍矿价格高企，镍铁和电解镍供应偏紧，硫酸镍产量恢复不及预期，需求端新能源车产量维持高增速，不锈钢产量增长或提速。
◆美国证券交易委员会（SEC）周三向其 “预摘牌名单”新增了微博公司，使其成为名单中的第六家公司，这些公司可能面临被摘牌的风险。
◆杭州：公布2022年市区第一批住宅用地集中出让的公告，共出让60宗地块，总面积3849亩，总起价约797.58亿元。起价最高地块为上城区，出让面积4.94万平方米，为住宅用地，建筑面积11.86万平方米，起价38.17亿元。此外，首创了以次高报价确定竞买人的原则。
◆哈尔滨：拟废止此前于2018年发布的区域性限售政策，该政策规定在主城区6区区域范围内，取消建设单位网签合同备案信息注销权限，凡新购买商品住房的，自商品房网签合同签订之日起满3年可上市交易。
◆中国基金报：多家此前参与蚂蚁基金“金选投顾”的机构纷纷发布公告称，已调整投资组合策略方案，其中最大的修改是将“支付宝金选基金”这一池子扩大，让全市场基金作为基金投顾的“备选池”。业内称，震荡行情下，基金投顾业务或成为行业的“发力点”。
◆证券日报：今年以来，银行理财子公司调研上市公司频率明显加快。截至3月22日，15家银行理财子公司调研上市公司的次数达374次，关注的上市公司行业更为广泛，主要包括电子元件、生物科技、工业机械、医疗保健、食品以及区域性银行等行业。专家称，未来理财产品加大权益类产品布局是大势所趋，预计仍将以“固收+”产品为主。
◆上证报：截至3月22日，在已披露年报的上市公司中，有73家公司前十大流通股股东名单上出现了QFII身影，其中41家公司在去年四季度成为QFII“新宠”。总体来看，QFII的投资范围已经不再局限于部分传统行业的龙头公司，而是越来越多向中小盘成长股扩散。
◆证券时报：截至3月22日，全市场28624只银行理财产品，破净已达2263只，另有2143只产品徘徊在破净边缘。在银行理财净值化转型的起步阶段，投资者对于自己购买的理财产品出现净值大幅波动的接受程度有限，投资者教育也需精准投放。
◆美股：道指收跌1.29%，报34358.50点；纳指收跌1.32%，报13922.60点；标普500收跌1.23%，报4456.24点。
◆欧洲：英国富时100指数收跌0.22%，报7460.63点；德国DAX30指数收跌1.31%，报14283.65点；法国CAC40收跌1.17%，报6581.43点。
◆黄金：COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.8%，报1937.30美元/盎司。
◆原油：WTI 5月原油期货结算价收涨4.78%，报114.93美元/桶。布伦特5月原油期货结算价收涨5.30%，报121.60美元/桶。
公司动态
◆喜屏传媒：宣布完成B轮融资，投资方为阿里巴巴。本次融资将主要用于后期的大规模招商。公司专注于社区电梯广告。目前已拥有400多家区县服务商组成的社区广告网络，2022年广告社区网络服务计划将突破1000个区县。
◆理想汽车：受上游原材料持续大幅上涨的影响，自2022年4月1日起，理想汽车将会对理想ONE的售价进行调整，全国统一零售价格将由目前的33.80万元上调至34.98万元，将于2022年4月1日零时起生效。
◆澎湃新闻：京东多个事业群裁员调整，主要涉及的是旗下零售、物流、健康业务和京喜事业群。据悉，京喜此次确实会裁撤一些区域，但并不是涉及到的区域人员都会被优化，具体优化比例为10%~15%，主要集中在京喜拼拼业务，并非网传的京喜会全部关掉。
◆东芝：可能出售电梯业务的交易吸引了包括中国美的集团和美国奥的斯等业内公司的初步兴趣。该电梯业务在交易中可能获得约40亿美元估值，因考量仍处于早期阶段，尚未启动任何正式的出售程序。
重要公告
◆腾讯控股：2021年，营业收入5601.18亿元，同比增加16%；净利润2248.2亿元，同比增长41%。本土市场游戏收入增长6%至1288亿元。社交网络收入增长8%至1173亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长34%至1722亿元。To B业务首次超过游戏板块，成为第一大收入来源。四季度未成年人游戏总时长同比减少88%，占本土市场游戏总时长的0.9%。2021年底，微信及WeChat的合并月活跃用户达12.68亿，同比增长3.5%。
◆吉利汽车：2021年，实现收入1016亿元，同比增长10.3%；净利润43.5亿元；总现金达到280亿元，创历史最高水平。全年总销量实现132.8万辆；新能源及电气化销量突破10万，其中几何增长达145.3%，在A级纯电市场市占率达7.43%
◆金龙鱼：2021年，实现营业收入2262.25亿元，同比增长16.06%；净利润41.32亿元，同比下降31.15%。
◆药明康德：2021年，实现营业收入229.02亿元，同比增长38.50%；净利润50.97亿元，同比增长72.19%。
◆豫园股份：发布澄清公告，关注到有媒体报道拟收购某酒企的文章传闻。经核查，上述报道不属实。
◆亿纬锂能：董事艾新平、高级管理人员桑田、江敏拟合计减持不超过0.0039%股份。
◆京城股份（2连板）：发布异动公告，主营业务为气体储运装备制造业，不涉及氢能源电池行业，且储氢瓶等相关产品的销售收入相比其他主营产品占比较小，对业绩贡献度有限。
◆宋都股份收监管关注函：要求说明员工持股计划卖出决策过程，提供卖出交易流水。
◆海底捞2021年亏损41.63亿元，同比由盈转亏。
【异动！利好引爆新热点！中报行情，这一板块业绩领先！】
周二沪深股指早盘高开，随后震荡上行，热点全面活跃。创业板指涨逾1%，冲击1600点。
截止午盘，沪指上涨0.65%，报2960.18点。
深成指上涨0.97%，报9444.73点。
创业板指上涨1.36%，报1587.83点。
债转股概念爆发，吉艾科技、宝德股份、华铁科技、海德股份、新力金融等多股涨停。消息面上，国家发改委、人民银行、财政部、银保监会四部门联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，要求加大力度推动市场化法治化债转股增量扩面提质。
网络游戏、保险、互联网金融、券商等板块涨幅居前。科创板个股延续强势，瀚川智能等2股涨幅超10%。
半年报大幕开启
医药股业绩预告
一马当先
密集利空释放后
医药股是否重回机构视线
能否成为下半年新亮点
天弘医疗健康基金经理 郭相博
为您解读
全球降息预期强烈，随着资金面宽松，A股行情会不会随之到来？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
我们现在面临的是2016年以来最差的全球经济形势，海外央行宽松政策频出，内外经济环境错综复杂，我国政策基调存在边际放松的可能性。A股未来的机会，一方面兼顾基本面稳定的板块，另外要开始关注边际向好的科技成长股。
下半年的机会可能更多的来自于风险偏好的提升，科技类外部的不确定性，实际上是在边际放松的，机会可能大一些，比如消费电子、半导体等领域。
另外，如果从中报业绩来看，医药行业的投资机会值得关注。
从医药上市公司发布的业绩预告看，是否符合预期？能否迎来中报行情？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
截止到上周末，A股共有133家医药公司发布中报业绩预告，其中51家预增，业绩预增幅度在100%以上的有11家。
总体而言，大部分龙头公司延续了稳健增长的趋势，这个趋势是符合预期的，但行业内的业绩分化依然存在。
其中，创新药产业链中CRO板块（医药研发合同外包服务机构），在今年景气度较高，板块内公司业绩都比较不错；药店板块因为外延加速和减税利好，板块龙头公司也基本维持了一季度的高增长态势。
今年下半年，医药行业的投资机会是值得参与的。医药行业是A股27个子行业中确定性一季度见底的行业，行业整体中报业绩会重回增长区间，医药行业作为典型的价值成长型行业，下半年会迎来确定性估值切换的机会。
另外，第二次药品集中采购规则可能会有所放缓，医药制造业会迎来一波估值修复+业绩增长的双击，压制医药行业最大的一个不确定性算是落地了。
目前整个医药板块的估值情况如何？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
首先从基本面的角度，大多数医药蓝筹公司2019年仍保持稳健的增长，医药行业作为必需消费品的代表，有其内生增长的韧性。
其次从估值来看，目前医药板块TTM估值在30倍，如果考虑到利润增长，2019年的整体估值水平在25倍左右，从历史上医药行业的绝对和相对估值来看，目前仍属于合理偏低的位置。
最后，2019年一季度我们已经看到了国产生物仿制药上市，下半年医药行业仍然不断会有新的重磅创新产品问世。可以说，2019年刚刚拉开了医药行业成长的大幕。
科创板首批上市公司中，医药行业占了三席，怎么看科创板中的医药股？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
科创板的推出意义重大，生物医药是科创板重点支持的高新技术产业，从上交所公布的首批科创板受理企业名单中，可以看到多个医药行业创新型企业的名字。
医药创新企业前期的研发投入非常高，是典型的资金和技术密集型行业，融资需求旺盛，之前我国医药创新企业的融资渠道主要在一级市场，2018年国内医疗健康领域VC/PE融资总额达到980亿元，超过了15/16/17年三年融资之和，融资事件数量达到了602起，同比2017年接近翻番。
受制于A股现有的发行规则，未盈利的医药创新企业之前只能通过纳斯达克/港交所等境外途径实现上市，而科创板对于创新型医药企业打开了新的融资平台。
按照目前标准，创新医药企业若市值大于等于40亿，且有一项核心产品获准开展二期临床试验，便可申请上市，体现了监管层对于医药行业创新的导向，未来的科创板有望成为中国的“纳斯达克”，医药将会是科创板的重要组成部分，如创新制剂/生物制药/精准医疗/创新器械等，将陆续登陆科创板。
科创板目前储备生物医药项目较多，一旦启动，对A股医药板块的估值会产生什么影响？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
投资人不需要过于担心科创板对于A股的资金分流。科创板的推出，尤其是对于医药行业来说，是一个重大的利好。
首先，创新是医药行业永恒的主题，科创板为前端的医药创新企业引入了活水，实际上直接利好A股医药板块中的创新产业链。
另外，从估值上来讲，目前A股医药通行的是PE等相对估值方法，在对创新企业估值时具有局限性，未来科创板推出后，对于未盈利医药公司的定价方式，将采取国际通行的现金流折现法，对于A股医药科技公司来讲，将是一个推动价值发现与估值重估的过程。
最后，科创板启动，会对医药板块整体的风险偏好有显著提升，医药行业投资上除了关注现有品种的增长，更要关注未来创新产品的成长潜力。
医药板块下半年能否迎来确定性的估值切换？逻辑是什么？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
医药行业是典型的价值成长型行业，人口老龄化和疾病谱的变化是推动医药行业长期稳健增长的内生逻辑。
2018年伴随着国家医保局的成立，医药行业的体制结构与行业政策发生较大变化，医药板块的估值体系也出现了明显分化，尤其是在年底“4+7”带量采购试点出台后，相关药品的降价幅度较大，引发了市场较大的反应，以仿制药为代表的传统医药板块个股下跌幅度较大。
随着带量采购政策在今年3月底逐渐落地，药品降价暂告一段落，市场上对于医药行业最悲观的预期和恐慌情绪实际上已经有所缓解。
另外，从医药制造业数据来看，行业利润增长已经在二季度开始转暖回升，下半年医药行业有望迎来确定性的估值切换拐点。
医药行业细分领域很多，机会在哪？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
医药行业的选股既要关注业绩增长的趋势，也要兼顾到估值是否合理。创新药产业链将会是医药行业未来几年的核心投资主线。
今年上半年，我们看到创新药产业链的上游服务外包行业涨幅较好。下半年，随着更多国产创新药逐渐获批，需要开始关注创新药产业链的下游产品公司，一直到明年，可能都会有显著的超额收益。
医药行业是非常复杂的行业，细分领域众多，横向来分有7个子行业，如原料药/化学制剂/中药/医疗器械/医疗服务等，每个子行业的投资逻辑都不相同，并且个股分化也比较大，因此，自上而下选股的主动管理医药基金，跑赢指数的概率可能会更大一些。
（作者：央视交易时间）
周二沪深股指早盘高开，随后震荡上行，热点全面活跃。创业板指涨逾1%，冲击1600点。
截止午盘，沪指上涨0.65%，报2960.18点。
深成指上涨0.97%，报9444.73点。
创业板指上涨1.36%，报1587.83点。
债转股概念爆发，吉艾科技、宝德股份、华铁科技、海德股份、新力金融等多股涨停。消息面上，国家发改委、人民银行、财政部、银保监会四部门联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，要求加大力度推动市场化法治化债转股增量扩面提质。
网络游戏、保险、互联网金融、券商等板块涨幅居前。科创板个股延续强势，瀚川智能等2股涨幅超10%。
半年报大幕开启
医药股业绩预告
一马当先
密集利空释放后
医药股是否重回机构视线
能否成为下半年新亮点
天弘医疗健康基金经理 郭相博
为您解读
全球降息预期强烈，随着资金面宽松，A股行情会不会随之到来？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
我们现在面临的是2016年以来最差的全球经济形势，海外央行宽松政策频出，内外经济环境错综复杂，我国政策基调存在边际放松的可能性。A股未来的机会，一方面兼顾基本面稳定的板块，另外要开始关注边际向好的科技成长股。
下半年的机会可能更多的来自于风险偏好的提升，科技类外部的不确定性，实际上是在边际放松的，机会可能大一些，比如消费电子、半导体等领域。
另外，如果从中报业绩来看，医药行业的投资机会值得关注。
从医药上市公司发布的业绩预告看，是否符合预期？能否迎来中报行情？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
截止到上周末，A股共有133家医药公司发布中报业绩预告，其中51家预增，业绩预增幅度在100%以上的有11家。
总体而言，大部分龙头公司延续了稳健增长的趋势，这个趋势是符合预期的，但行业内的业绩分化依然存在。
其中，创新药产业链中CRO板块（医药研发合同外包服务机构），在今年景气度较高，板块内公司业绩都比较不错；药店板块因为外延加速和减税利好，板块龙头公司也基本维持了一季度的高增长态势。
今年下半年，医药行业的投资机会是值得参与的。医药行业是A股27个子行业中确定性一季度见底的行业，行业整体中报业绩会重回增长区间，医药行业作为典型的价值成长型行业，下半年会迎来确定性估值切换的机会。
另外，第二次药品集中采购规则可能会有所放缓，医药制造业会迎来一波估值修复+业绩增长的双击，压制医药行业最大的一个不确定性算是落地了。
目前整个医药板块的估值情况如何？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
首先从基本面的角度，大多数医药蓝筹公司2019年仍保持稳健的增长，医药行业作为必需消费品的代表，有其内生增长的韧性。
其次从估值来看，目前医药板块TTM估值在30倍，如果考虑到利润增长，2019年的整体估值水平在25倍左右，从历史上医药行业的绝对和相对估值来看，目前仍属于合理偏低的位置。
最后，2019年一季度我们已经看到了国产生物仿制药上市，下半年医药行业仍然不断会有新的重磅创新产品问世。可以说，2019年刚刚拉开了医药行业成长的大幕。
科创板首批上市公司中，医药行业占了三席，怎么看科创板中的医药股？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
科创板的推出意义重大，生物医药是科创板重点支持的高新技术产业，从上交所公布的首批科创板受理企业名单中，可以看到多个医药行业创新型企业的名字。
医药创新企业前期的研发投入非常高，是典型的资金和技术密集型行业，融资需求旺盛，之前我国医药创新企业的融资渠道主要在一级市场，2018年国内医疗健康领域VC/PE融资总额达到980亿元，超过了15/16/17年三年融资之和，融资事件数量达到了602起，同比2017年接近翻番。
受制于A股现有的发行规则，未盈利的医药创新企业之前只能通过纳斯达克/港交所等境外途径实现上市，而科创板对于创新型医药企业打开了新的融资平台。
按照目前标准，创新医药企业若市值大于等于40亿，且有一项核心产品获准开展二期临床试验，便可申请上市，体现了监管层对于医药行业创新的导向，未来的科创板有望成为中国的“纳斯达克”，医药将会是科创板的重要组成部分，如创新制剂/生物制药/精准医疗/创新器械等，将陆续登陆科创板。
科创板目前储备生物医药项目较多，一旦启动，对A股医药板块的估值会产生什么影响？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
投资人不需要过于担心科创板对于A股的资金分流。科创板的推出，尤其是对于医药行业来说，是一个重大的利好。
首先，创新是医药行业永恒的主题，科创板为前端的医药创新企业引入了活水，实际上直接利好A股医药板块中的创新产业链。
另外，从估值上来讲，目前A股医药通行的是PE等相对估值方法，在对创新企业估值时具有局限性，未来科创板推出后，对于未盈利医药公司的定价方式，将采取国际通行的现金流折现法，对于A股医药科技公司来讲，将是一个推动价值发现与估值重估的过程。
最后，科创板启动，会对医药板块整体的风险偏好有显著提升，医药行业投资上除了关注现有品种的增长，更要关注未来创新产品的成长潜力。
医药板块下半年能否迎来确定性的估值切换？逻辑是什么？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
医药行业是典型的价值成长型行业，人口老龄化和疾病谱的变化是推动医药行业长期稳健增长的内生逻辑。
2018年伴随着国家医保局的成立，医药行业的体制结构与行业政策发生较大变化，医药板块的估值体系也出现了明显分化，尤其是在年底“4+7”带量采购试点出台后，相关药品的降价幅度较大，引发了市场较大的反应，以仿制药为代表的传统医药板块个股下跌幅度较大。
随着带量采购政策在今年3月底逐渐落地，药品降价暂告一段落，市场上对于医药行业最悲观的预期和恐慌情绪实际上已经有所缓解。
另外，从医药制造业数据来看，行业利润增长已经在二季度开始转暖回升，下半年医药行业有望迎来确定性的估值切换拐点。
医药行业细分领域很多，机会在哪？
天弘医疗健康基金经理 郭相博：
医药行业的选股既要关注业绩增长的趋势，也要兼顾到估值是否合理。创新药产业链将会是医药行业未来几年的核心投资主线。
今年上半年，我们看到创新药产业链的上游服务外包行业涨幅较好。下半年，随着更多国产创新药逐渐获批，需要开始关注创新药产业链的下游产品公司，一直到明年，可能都会有显著的超额收益。
医药行业是非常复杂的行业，细分领域众多，横向来分有7个子行业，如原料药/化学制剂/中药/医疗器械/医疗服务等，每个子行业的投资逻辑都不相同，并且个股分化也比较大，因此，自上而下选股的主动管理医药基金，跑赢指数的概率可能会更大一些。
（作者：央视交易时间）
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